시비아이즈 (CBIZ, Inc., CBZ)

회사 소개

CBIZ는 재정, 보험 및 자문 서비스를 제공하는 국내 최고의 기업 중 하나로, 성장과 성공을 돕기 위해 설계된 종합적인 솔루션 및 전문 서비스를 제공합니다. 회사는 1996년 설립되어 33개 주와 컬럼비아 광역구에 위치한 120개 이상의 사무실에서 6,700명 이상의 전문가로 구성된 팀으로 성장했습니다. 주식은 뉴욕 증권 거래소에서 “CBZ”로 거래됩니다. 중요한 사업 전략은 내부 유기적 성장, 기존 고객에게 추가 서비스 제공 및 전략적인 인수를 포함합니다. 유기적 성장을 통해 고객에 가치를 제공하고 장기적인 관계 구축, 다양한 서비스 제공 및 깊은 전문 지식을 기반으로 고객 맞춤형 경험을 제공합니다. 인수는 성장 전략의 중요한 부분으로, 지리적 시장에 진입하거나 강화하고, 서비스를 추가하거나 현재 제공되는 전문 지식을 강화하며, 성장 산업 및 서비스 국지에 확장하고 최고의 재능에 접근합니다. 이러한 인수에는 국가적 플랫폼을 갖고 더 나은 국가적 서비스 능력을 보유하려는 가장 우수하고 우수한 재정, 보험 및 자문 회사를 확보하는 것이 목표입니다[0].

주요 고객

CBZ의 고객은 주로 소규모, 중견 기업부터 대규모 기업 및 조직에 이르기까지 다양하며, 직원 수는 10명 이하부터 10,000명 이상까지 포함합니다. 고객 세분화로는 사업자 고객과 개인 고객으로 나뉘며, 총 100,000명 이상의 고객에게 서비스를 제공합니다. 사업자 고객 60,000명과 개인 고객 40,000명으로 구성된 고객 기반은 전국적으로 분포되어 있으며, 특히 재정, 보험 및 자문 분야에 대한 종합적인 솔루션과 전문 서비스를 필요로 하는 다양한 산업군에 걸쳐 있습니다[0]. 이들 고객은 CBZ의 서비스 및 솔루션을 통해 재정 관리, 보험 브로커리지, 직원 복지와 같은 복잡한 업무를 효율적으로 처리할 수 있습니다. 특히 재정 및 보험 솔루션은 그룹 건강 혜택, 재산 및 배상 책임 보험, 연금 계획 자문 및 투자 서비스, 급여, 인사 관리 등의 다양한 부문에서 전문적인 지원을 제공합니다[1]. 이처럼 CBZ는 광범위한 산업과 조직에 맞춤형 서비스를 제공하여 모든 고객의 특정 요구를 충족시키고, 장기적인 관계를 구축함으로써 신뢰받고 있습니다.

회사의 비용구조

CBZ의 주요 비용 세그먼트는 인건비, 여행 및 엔터테인먼트 비용, 시설 비용, 컴퓨터 및 기술 관련 비용, 감가상각 및 상각 비용, 마케팅 비용 등이 있습니다. 인건비는 급여와 혜택, 인센티브 보상, 주식 기반 보상 등을 포함하며, 2023년에 약 1억 2160만 달러가 증가했습니다. 여행 및 엔터테인먼트 비용은 약 900만 달러, 시설 비용은 약 340만 달러, 컴퓨터 및 기술 관련 비용은 약 490만 달러 증가했습니다. 감가상각 및 상각 비용은 약 340만 달러, 마케팅 비용은 약 170만 달러 증가했습니다 [0][1].

비용 항목	설명	주요 공급 기업
인건비	급여, 혜택, 인센티브 보상, 주식 기반 보상	인건비에 대한 특정 공급 기업은 없음
여행 및 엔터테인먼트 비용	출장 및 비즈니스 엔터테인먼트 비용	항공사, 호텔 체인, 렌터카 회사
시설 비용	사무실 임대, 유지 보수 비용	상업용 부동산 회사 및 시설 관리 회사
컴퓨터 및 기술 관련 비용	컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어, 클라우드 서비스 사용료	하드웨어 및 소프트웨어 공급업체, 클라우드 서비스 기업(예: AWS, Azure 등)
감가상각 및 상각 비용	자산의 감가상각 및 상각 비용	특정 자산에 대한 내용으로 공급 기업은 일반적으로 구체적으로 명시되지 않음
마케팅 비용	광고, 프로모션, 마케팅 캠페인 비용	광고 대행사, 마케팅 회사

이러한 비용 증가는 회사의 사업 확장을 지원하기 위한 조치들로 인해 발생했습니다.[0][1][4]

제품군

CBZ의 주요 제품은 다음과 같이 구성되어 있습니다:

1. 재정 서비스 (Financial Services)
   • 설명: 재정 서비스는 다양한 회계, 세무, 재무 자문, 감사 및 기업 재정 컨설팅 서비스를 포함합니다. 이 서비스는 특히 중견 및 대형 기업을 대상으로 하며, 포괄적인 금융 솔루션을 제공합니다.
   • 수익 기여도: CBZ 총 수익의 72.9%를 차지하며, 이는 2023년 $1,160,686,000에 달하는 금액입니다[0].
2. 보험 및 복리후생 서비스 (Benefits and Insurance Services)
   • 설명: 이 서비스는 직원 복리후생 관리, 재산 및 배상 책임 보험, 연금 계획 자문 및 투자 서비스 등을 포함합니다. 사업자 고객에게는 그룹 건강 혜택, 개인 고객에게는 다양한 보험 상품을 제공합니다.
   • 수익 기여도: CBZ 총 수익의 24.1%를 차지하며, 이는 2023년 $382,605,000에 달하는 금액입니다[0].
3. 국가 관행 (National Practices)
   • 설명: 이 그룹은 특정 커스터마이징된 서비스를 제공하며, 흔히 정부 또는 대형 비영리단체와 같은 특정 고객을 대상으로 합니다. 주요 서비스로는 비용 플러스 계약이 포함됩니다.
   • 수익 기여도: CBZ 총 수익의 3.0%를 차지하며, 이는 2023년 $47,903,000에 달하는 금액입니다[0].

또한 CBZ와 유사한 서비스를 제공하는 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다:

기업 이름	주요 서비스	주 수익원
마샤앤맥레넌 (Marsh & McLennan)	보험 브로커리지, 리스크 관리, 재정 자문 서비스	보험 및 리스크 관리 서비스
윌리스 타워스 왓슨 (Willis Towers Watson)	보험 중개, 자문 서비스, 보험 및 리스크 관리	보험 및 리스크 관리 서비스
에이온 (Aon)	리스크 관리, 보험 브로커리지, 헬스 솔루션	리스크 관리 및 보험 브로커리지
딜로이트 (Deloitte)	감사, 세무, 컨설팅, 리스크 관리 및 재무 자문	감사 및 자문 서비스

또한 다음 표는 CBZ 주요 제품의 연간 수익 기여도를 요약한 것입니다:

제품별 수익 기여도 (2023년)	수익 (천 달러)	비율 (%)
재정 서비스 (Financial Services)	$1,160,686	72.9%
보험 및 복리후생 서비스 (Benefits and Insurance Services)	$382,605	24.1%
국가 관행 (National Practices)	$47,903	3.0%

이처럼 CBZ는 다각적인 재정 및 보험 서비스를 통해 고객에게 포괄적인 솔루션을 제공하며, 이를 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.

주요 리스크

CBZ의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 하나는 기술 변화에 대한 미처 예측하거나 대응하지 못할 수 있어 경쟁사가 도입하는 첨단 기술에 의해 서비스 수요가 감소할 수 있다는 점입니다. 또한, 기획의 전략적인 움직임을 실행하는 데 영향을 미칠 수 있는 핵심 공급업체와 파트너에 대한 의존성이 있다는 점도 주목해야 합니다[0]. 이외에도 정부규제나 해석의 변화, 고객 거래 처리에 대한 위험, 사이버 공격으로 인한 보안 위협 등도 CBZ의 사업에 영향을 줄 수 있는 중요한 리스크 요인으로 고려될 수 있습니다[1][2].

재무

CBZ의 2023년 전체 재무 상태를 분석하면 다음과 같은 주요 사항이 도출됩니다. 2023년 총 수익은 15억 9,120만 달러로 2022년의 14억 1,200만 달러보다 12.7% 증가했으며, 순이익도 10.5% 증가한 1억 2,100만 달러를 기록했습니다[0]. 같은 단위 매출은 7.4% 증가한 1억 400만 달러를 기록했으며, 인수한 회사들의 기여도로 인해 매출이 7,520만 달러 증가했습니다. 직원 혜택 및 퇴직 혜택 서비스, 재산 및 사상 보험 서비스 등 전반적인 서비스 라인에서 수익이 증가한 것으로 나타났습니다[0]. 운영 비용은 전년 대비 2,010만 달러 증가했으며, 그 주요 원인은 인건비의 연간 메리트 인상, 보너스 적립, 신규 영업 인력 투자 등으로 인한 1,650만 달러의 증가였습니다. 또한 기업 배정 비용, 여행 및 오락비, 기술 비용, 마케팅 비용 등이 증가했습니다[0]. 현금 흐름 측면에서는 영업 활동으로부터 창출된 현금이 2023년에는 1억 5,350만 달러로 작년의 1억 2,610만 달러보다 증가했으며, 이는 주로 순이익과 감가상각비 등의 비현금 항목에서 기인했습니다[3]. 이러한 재무 지표들은 CBZ의 견실한 수익성 및 성장 가능성을 나타내며, 향후 전략적 인수와 내부 유기적 성장을 통해 지속적인 성장이 예상됩니다.

대차대조표

CBZ의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다.

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
유동자산
현금 및 현금성 자산	$4,713	$4,349
매출채권	$177,721	$160,559
기타 유동자산	$29,687	$27,222
유동자산 합계	$212,121	$192,130
비유동자산
유형자산 (순액)	$30,962	$33,091
영업권 및 기타 무형자산	$462,209	$388,312
기타 비유동자산	$51,205	$51,228
비유동자산 합계	$544,376	$472,631
자산 총계	$756,497	$664,761
유동부채
매입채무	$29,080	$27,907
기타 유동부채	$47,814	$41,592
유동부채 합계	$76,894	$69,499
비유동부채
장기부채	$293,605	$235,929
기타 비유동부채	$18,380	$14,443
비유동부채 합계	$311,985	$250,372
부채 총계	$388,879	$319,871
자본 총계	$367,618	$344,890

CBZ의 2023년 재무 상태를 평가해 보면, 현금 및 현금성 자산은 소폭 증가했지만, 매출채권과 기타 유동자산의 증가로 유동자산 총계가 전년 대비 증가한 것을 볼 수 있습니다. 이는 CBZ가 영업 활동을 통해 매출채권을 늘리고 있음을 의미합니다. 비유동자산 중에서 영업권 및 기타 무형자산의 증가가 두드러지는데, 이는 신규 인수나 기존 사업의 성장에 따른 것입니다. 부채 측면에서는 비유동부채, 특히 장기부채가 크게 증가한 점이 주목할 만합니다. 이는 회사가 전략적 인수 및 사업 확장을 위해 장기 차입금을 늘렸음을 나타냅니다. 전반적으로 자산은 적절히 배분되어 있으며, 비유동자산의 비중이 높은 것이 CBZ의 비즈니스 모델과 일치합니다. CBZ는 재무 서비스, 보험, 자문 등 다양한 서비스 라인을 운영하면서 유동성과 안정성을 유지하기 위해 적극적으로 자산을 배분하고 있는 것으로 평가됩니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

CBIZ는 주요한 부채 항목으로 2022년 신용시설에서 발생한 3억 1,240만 달러의 은행 부채를 보유하고 있습니다. 이 신용시설은 소속 회사인 CBIZ Operations, Inc., CBIZ, Inc.와 Bank of America, N.A. 및 기타 참여 은행들이 제공하는 6억 달러 규모의 무담보 신용시설로, 2027년에 만료됩니다. 2023년 12월 31일을 기준으로, CBIZ는 해당 신용시설에서 5.8백만 달러의 신용장 및 라이선스 채권을 포함하여 총 3억 1,240만 달러의 부채가 있습니다. 2023년 신용시설의 가중평균 이자율은 5.23%였으며, 2022년에는 2.67%였습니다. 이와 더불어, 2023년에는 주식 재매입에 7천3백80만 달러, 이전 인수에 대한 보상금으로 4천5백20만 달러가 사용되었습니다 .

주가 영향 미치는 요인들

CBIZ의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러화의 급격한 강세로 인해 CBIZ의 해외 수입이 감소할 경우, 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 경제가 침체기에 접어들어 기업들이 재정 및 자문 서비스를 줄이는 경우, CBIZ의 수익이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 분쟁입니다. 만약 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되어 글로벌 경제가 불안정해진다면, CBIZ가 제공하는 서비스에 대한 수요도 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 넷째, 경쟁사의 성장입니다. 예를 들어, 새로운 강력한 경쟁사가 시장에 진입하여 CBIZ의 시장 점유율을 빼앗는다면, 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화입니다. 예를 들어, 디지털 기술의 성장으로 인해 전통적인 재정 및 자문 서비스의 수요가 감소하고, CBIZ가 이러한 변화에 적응하지 못한다면, 주가는 하락할 수 있습니다. 반면에, CBIZ가 새로운 기술을 도입하고 서비스의 디지털화를 성공적으로 이끌어낸다면, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

CBIZ의 미래는 여러 가지 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 가능성 측면에서 디지털 기술의 발전과 인공지능 도입은 CBIZ가 제공하는 금융 및 자문 서비스의 효율성을 크게 향상시킬 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제가 지속적으로 확장되고 다양한 시장에서의 기업 활동이 증가하면서 국제적 확장을 통한 수익 증대도 기대할 수 있습니다. 개별 고객의 맞춤형 서비스 제공 능력이 강화된다면 고객 만족도 상승과 함께 장기적인 고객 유치가 가능해질 것입니다. 반면, 축소 요인도 존재합니다. 만약 경제 침체가 오랫동안 지속된다면 기업들이 비용 절감 차원에서 재정 및 자문 서비스를 줄일 가능성이 있습니다. 또한, 경쟁사의 기술적 혁신이 CBIZ를 앞선다면 시장 점유율을 잃게 되어 사업 축소로 이어질 수 있습니다. 규제 변화나 법적 분쟁도 회사의 운영을 어렵게 할 수 있는 중요한 요소입니다. 예를 들어, 새로운 회계 규제나 보험 관련 법률 변경이 CBIZ의 서비스 제공에 부담을 주게 될 경우 수익성이 낮아질 수 있습니다. 마지막으로, 내부 관리 실패나 인재 유출 같은 내부 문제도 큰 위험 요소가 될 수 있습니다.