트립어드바이저 (Tripadvisor, Inc., TRIP)

회사 소개

회사 TRIP은 여행자에게 대안 숙박 예약, 크루즈, 항공편 및 렌터카 솔루션을 제공하여 종합적인 여행 경험을 완성하는 서비스를 제공합니다. TRIP은 자체 여행 미디어 브랜드 및 온라인 플랫폼을 통해 빌라, 콘도, 해변 지역, 캐빈 및 별장을 포함한 휴가 및 단기 임대용 부동산을 탐색하고 예약할 수 있는 정보와 서비스를 제공합니다. 또한 비아토(Viator) 브랜드 플랫폼을 통해 세계 각지의 유명 여행지에서 관광 명소와 활동을 탐색하고 예약할 수 있는 온라인 마켓플레이스를 제공하며 이를 통해 예약 거래마다 수수료를 발생시킵니다. TRIP의 수익원은 숙박업체 및 여행 미디어 광고 등 다양한 서비스를 통한 클릭 기반 광고 및 디스플레이 광고 수익과 함께 크루즈, 항공편 및 렌터카 제공을 포함합니다. 또한, TRIP은 비아토 세그먼트를 통해 여행객에게 세계 각지의 여행 관련 활동 및 명소를 발견하고 예약할 수 있는 온라인 마켓플레이스를 제공하며 레스토랑 예약에 대한 수수료 모델을 통해 레스토랑 파트너사로부터 예약당 요금을 발생시킵니다[0]. TRIP은 또한 여타 여행 카테고리를 통해 여행자에게 다양한 서비스를 제공하고 속성 소유자 및 관리자에 수수료로부터 수익을 창출하는 두방향 시장 플랫폼을 운영합니다[1].

주요 고객

TRIP 회사의 고객은 크게 네 가지 주요 세그먼트로 나누어볼 수 있습니다. 첫 번째는 여행자들로, 이들은 휴가나 출장 등의 목적으로 다양한 숙박 옵션과 경험을 예약하고자 하는 개인들입니다. 이들은 주로 신뢰할 수 있는 여행 정보와 리뷰를 바탕으로 최적의 여행 경로와 숙박 시설을 찾기 위해 TRIP의 서비스를 이용합니다. 두 번째는 숙박 소유주 및 관리자들로, 이들은 자신의 숙박 시설을 홍보하고 잠재 고객에게 노출시키기 위해 TRIP의 플랫폼을 활용합니다. 이들은 예약마다 발생하는 수수료를 통해 수익을 창출하며, 보다 많은 예약을 유도하기 위해 TRIP의 광고 서비스를 이용하기도 합니다. 세 번째는 현지 투어 및 액티비티 운영자들로, 이들은 Viator 플랫폼을 통해 전 세계 여행지에서 다양한 활동을 제공하며, 이를 통해 새로운 고객을 확보하고 예약 수수료를 통해 수익을 얻습니다. 네 번째 세그먼트는 레스토랑들로, 이들은 TheFork 플랫폼을 통해 온라인 예약을 관리하고 더 많은 고객을 유치하기 위한 다양한 툴과 서비스를 제공합니다. 여행자들은 이 플랫폼을 통해 레스토랑 예약을 간편하게 할 수 있으며, 레스토랑은 예약당 수수료를 지불하여 더 나은 고객관리를 할 수 있습니다[0][1][2].

회사의 비용구조

TRIP 회사의 주요 비용 항목을 정리하면 다음 표와 같습니다.

비용 항목	설명	공급업체 (예시)
직접 판매 및 마케팅 비용	온라인 트래픽 획득 비용, SEM(검색엔진 마케팅) 비용, 브랜드 마케팅 비용 등.	Google, Facebook 등 온라인 광고 플랫폼
기술 및 콘텐츠 비용	설계, 개발, 테스트, 콘텐츠 유지 보수 관련 인력 비용 및 소프트웨어 라이선스 유지 관리 비용.	AWS, Microsoft Azure 등 클라우드 공급업체
총무 및 관리 비용	리더십, 재무, 법무, 인사 관련 인력 비용과 전문가 서비스 비용(감사, 법무, 세무 등).	Ernst & Young 등 회계법인, 법률회사
수익 관련 비용	신용카드 결제 수수료, 데이터 센터 비용, 광고 서비스 비용 등 직접 수익 창출과 관련된 비용.	Visa, Mastercard, 데이터 센터 제공업체

TRIP의 주요 비용 구조를 보면, 온라인 마케팅과 트래픽 획득 비용이 전체 비용의 큰 부분을 차지하고 있으며, 이는 Viator와 Brand Tripadvisor 세그먼트에서의 시장 점유율 확대를 위한 투자로 이어지고 있습니다. 기술 및 콘텐츠 비용은 주로 플랫폼 개발과 유지 보수에 관련된 인력 비용 및 소프트웨어 라이선스 비용으로 구성되어 있으며, AWS와 같은 주요 클라우드 서비스 제공업체로부터 소프트웨어와 컴퓨팅 파워를 이용하고 있습니다. 총무 및 관리 비용은 리더십과 인사, 재무 관련 비용 및 외부 전문가 서비스 비용으로 구성되어 있으며, 다양한 회계 및 법률 서비스 제공업체들로부터 지원을 받고 있습니다. 수익 관련 비용은 신용카드 결제 수수료와 데이터 센터 운영 비용 등이 주요 항목이며, 이는 Visa와 같은 결제 처리 업체 및 여러 데이터 센터 제공업체로부터 지원받습니다[0][1][2][3][4].

제품군

TRIP의 주요 제품과 그들이 회사 수익에 기여하는 방법은 다음과 같습니다:

주요 제품	설명	수익 기여도	상세 내용
Viator	세계 각지의 다양한 경험과 활동을 제공하는 온라인 플랫폼	+244백만 달러 (2022년 대비 2023년)	Viator는 전세계에서 경험과 활동에 대한 수요 증가, 웹사이트 및 모바일 앱의 향상 덕분에 성장했습니다[0].
TheFork	레스토랑 예약 플랫폼	+28백만 달러 (2022년 대비 2023년)	Omicron 변이의 영향 감소와 외환 환율 변동의 긍정적 효과로 인해 레스토랑 예약과 가격이 증가하며 성장했습니다[0].
Brand Tripadvisor	호텔 B2B, 미디어 및 광고, 호텔 메타 검색 수익 포함	+65백만 달러 (2022년 대비 2023년)	경험 예약 수익 증가와 더불어 강력한 소비자 수요 덕분에 성장했습니다[2].
Tripadvisor Experiences and Dining	여행 관련 경험과 식사 예약 수익	+42백만 달러 (2022년 대비 2023년)	소비자 수요 증가와 웹사이트 및 모바일 앱 향상 덕분에 성장했습니다[0][2].
Other Revenue	대안 숙박, 크루즈, 항공편 및 렌터카 솔루션 제공	-1백만 달러 (2022년 대비 2023년)	주로 클릭 기반 광고와 디스플레이 광고에서 수익이 발생하지만 소폭 감소했습니다[0].

TRIP의 주요 경쟁사들은 비슷한 제품을 제공하고 있습니다:

회사명	제품	상세 내용
Airbnb	대안 숙박 제공	다양한 숙박 옵션을 제공하는 글로벌 플랫폼
Booking Holdings	호텔 예약, 렌터카 서비스, 항공편	다양한 여행 서비스와 예약 플랫폼 운영
Expedia Group	호텔 예약, 렌터카 서비스, 항공편	종합적인 여행 예약 서비스 제공

TRIP은 다양한 여행 관련 서비스를 통해 수익을 창출하며, 각 제품군이 강력한 소비자 수요와 웹사이트 및 모바일 앱의 향상으로 성장하고 있습니다. Viator와 TheFork는 특히 경험 및 레스토랑 예약 수익에 큰 기여를 하고 있으며, Brand Tripadvisor는 호텔과 미디어 광고 수익으로 주요 수익원을 형성하고 있습니다.

주요 리스크

TRIP의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소는 다음과 같습니다:

1. 세계 여행 산업의 하락이나 중단, 보건 관련 문제, 자연 재해, 테러 공격, 민란 또는 정치적 불안 등의 사건으로 인한 위험.
2. 마케팅 효율성 및 광고 노력의 효과적인 성과에 대한 위험.
3. 검색 및 메타서치 파트너사의 여행 검색 결과 표시 방식 변경으로 경쟁력이 떨어지게 될 경우에 대한 위험.
4. 모바일 기기 및 새로운 기술, 제품에 대한 소비자 채용에 대한 적응 능력에 대한 위험.
5. 자격 있는 인력을 유치하고 유지하는 능력에 대한 위험.
6. 급속한 기술 및 시장 변화에 대응하는 능력에 대한 위험.
7. IT 시스템 관련 장애나 보안 위반, 데이터 개인 정보 보호 위험 및 의무에 대한 위험.
8. 세금, 법률 및 규제적 위험.
9. 소비자로부터의 결제 용이성과 관련한 사기 및 진화하는 규칙 및 규정 준수에 대한 위험.
10. 외환 환율 등의 변동성과 다중 통화 및 관할권에서 사업을 하는 리스크.
11. 전략적 계획, 투자 및 인수의 성공에 대한 위험, 그러한 통합을 포함한 위험.

이 같은 위험들은 TRIP의 비즈니스와 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 글로벌 여행 관련 기업으로서 기존 시장 및 신규 시장에서의 확장에 대한 위험성을 내포하고 있습니다[0][1][2][3].

재무

TRIP의 2023년 재무 상태는 전반적으로 매출 증가와 비용 증가가 동시에 일어난 한 해로 요약할 수 있습니다. 2023년 동안 TRIP의 전체 매출은 전년 대비 65백만 달러 증가하여, 특히 높은 소비자 수요에 힘입어 경험 관련 수익, 호텔 B2B 수익, 미디어 및 광고 수익, 그리고 전 세계 시장에서의 호텔 메타 수익이 증가했습니다. 그러나 유럽 시장에서의 호텔 메타 수익은 감소하여 일부 상쇄되었습니다. 조정 EBITDA는 2022년과 비교해 3백만 달러 증가했으나, 조정 EBITDA 마진은 2% 포인트 감소했습니다. 비용 측면에서는 비즈니스 성장 지원을 위한 인건비와 관리비가 증가했으며, 유료 온라인 트래픽 획득 비용, 데이터 센터 및 기타 직접적인 수익 관련 비용, 소프트웨어 라이선스 비용 등 직접 판매 및 마케팅 비용도 증가했습니다. 한편, 순손실은 2022년에 비해 10백만 달러 감소했으며, 여기에는 IRS 조사 결과에 따른 소득세 비용 증가 등이 영향을 미쳤습니다[0][1].

대차대조표

TRIP의 2023년과 2022년의 대차대조표는 다음과 같습니다:

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
자산
현금 및 현금 등가물	1,067	1,021
매출채권, 순액	213	175
선불비용 및 기타 유동자산	179	162
유동자산 합계	1,297	1,270
유형자산, 순액	79	81
운영리스 사용권 자산	53	61
무형자산, 순액	89	116
영업권	1,315	1,261
비시장성 투자	14	14
이연법인세	250	282
기타 장기자산, 순액	48	43
총자산 합계	2,537	2,570
부채 및 주주 지분
매입채무	92	74
이연상인채무	202	157
이연수익	79	72
미지급비용	265	193
유동부채 합계	639	496
장기부채	795	1,048
이연법인세 부채	35	24
기타 장기부채	119	144
총부채 합계	1,588	1,712
주주 지분
보통주 (25백만주 발행)	1	1
추가납입자본	1,013	927
기타 포괄손익	(9)	(7)
이익잉여금	(56)	(63)
총 주주 지분 합계	949	858
부채 및 주주 지분 합계	2,537	2,570

TRIP의 재무 상태를 분석해보면, 주요 자산은 현금 및 현금 등가물, 영업권, 유형자산 및 무형자산으로 구성되어 있습니다. 이는 TRIP의 사업 모델이 많은 유형자산을 필요로 하지 않으며 주로 온라인 플랫폼 및 브랜드 자산에 의존하고 있음을 반영합니다. 부채 측면에서는 매입채무 및 이연상인채무가 증가했으나 이는 사업 확장 및 운영상의 지출 증가와 관련이 있습니다[0][1]. 전체적으로 자산이 안정적으로 배분되어 있으며, 유동 자산과 비유동 자산의 균형이 유지되고 있습니다. TRIP의 사업 특성상 유동성 필요성이 높아 현금 보유량이 충분히 유지되고 있는 점이 인상적으로 평가됩니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

TRIP의 부채 상황을 아래 표로 정리합니다.

명칭	금액	이자율	만기일	기타 조건
2025 Senior Notes	$500 Million	7.0%	2025년 7월 15일	변경 및 미수 이자 조건에 따라 회수 가능. 변동 시장 조건에 따라 추가 매입 가능[0][1]
2026 Senior Notes	$345 Million	0.25%	2026년 4월 1일	최소 조건 충족 시, 조기 상환 가능. 일정 주식가치 초과 시 상환 가능[0][1]
Revolving Credit Facility	$500 Million (unused)	0.25% - 0.40%	2028년 6월 29일	일일 미사용 부분에 대한 약정 수수료 발생. 특정 부채 이상 시 만기 단축 가능[0]

TRIP의 주요 부채는 2025년 Senior Notes와 2026년 Senior Notes로 구성되며, 이들은 각각 7.0%와 0.25%의 이자율로 이자 지급일이 정해져 있습니다. 또한, 기업은 사용하지 않은 신용 대출 한도에 대해 약정 수수료를 부담하며, 현재 이 신용 대출 한도를 사용하지 않고 있습니다.

주가 영향 미치는 요인들

TRIP의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인들에는 환율 변동, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁자의 등장, 시장 및 트렌드 변화 등이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 유로 대비 크게 강세를 보이는 경우, 유럽 내 매출 감소로 이어져 TRIP의 주가가 하락할 가능성이 있습니다[0]. 거시 경제 상태는 여행 산업에 특히 큰 영향을 미치며, 경기 침체가 발생하면 소비자들이 여행 비용을 줄이게 되어 TRIP의 수익이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 미국과 중국 간 무역 전쟁 등 국가 간 갈등이 심화되면 두 나라 간 여행 수요가 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 반면, 새로운 경쟁자가 등장해 시장 점유율을 빼앗기면 TRIP의 매출이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다. 동시에, 여행 트렌드가 바뀌어 온라인 플랫폼을 통한 예약이 증가하면, TRIP의 서비스 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1][2].

회사의 미래 전망

TRIP의 미래에는 다양한 가능성이 존재합니다. 경제 성장과 글로벌 중산층 증가로 인해 여행 수요가 지속적으로 증가하면 TRIP의 비즈니스는 성장할 가능성이 큽니다. 특히, 젊은 세대들이 온라인을 통한 여행 계획과 예약을 선호하는 경향이 강해짐에 따라, TRIP의 온라인 플랫폼이 더욱 활성화될 수 있습니다. 기술 혁신도 TRIP의 성장 잠재력을 높일 수 있는데, 인공지능 및 빅데이터 분석을 통해 개인 맞춤형 여행 서비스를 제공함으로써 고객 만족도를 높이고 재구매율을 증대시킬 수 있습니다. 반대로, 경제 불황이나 팬데믹 같은 글로벌 위기가 발생하면 여행 수요가 급감하여 TRIP의 수익에 큰 타격을 줄 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 증가와 시장 포화는 TRIP의 시장 점유율을 감소시키고, 가격 경쟁 심화로 인해 마진이 줄어들 가능성도 있습니다. 기후 변화로 인해 특정 지역 여행이 제한되는 등의 환경적 요인도 TRIP의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만, 지속 가능한 여행과 친환경 여행 트렌드가 대두되면 이를 적극 반영한 상품과 서비스를 제공하는 것이 TRIP의 새로운 성장 동력이 될 수 있습니다.