QCR 홀딩스 (QCR Holdings, Inc., QCRH)

회사 소개

QCRH는 은행, 은행권, 감독, 투자자, 재무, 회계, 부동산 설정 및 관련 기술 지원을 전문으로 하는 회사입니다. 이 회사는 주로 은행 및 금융기관의 감독 규정 준수 요구사항을 충족하기 위한 솔루션을 제공합니다. 이를 통해 QCRH는 손실 충당금 모델링, 대출 기본 상당성, 자산 품질 평가, 자금 성향 모델링 등 다양한 재무 분석 및 관리 서비스를 제공하며 수익을 창출합니다. 주요 역량은 은행 업계의 규제 준수, 재무 모델링, 자산 평가 등의 분야에 있습니다 .

주요 고객

QCRH의 고객은 주로 금융 기관, 부동산 투자자, 건설업체, 다가구 주택 소유주 및 저소득 주택 개발자들로 구성됩니다. 첫 번째로 금융 기관은 법적 규제를 준수하고 자산을 관리하기 위해 QCRH의 서비스를 이용합니다. 이들은 손실 충당금 모델링, 대출의 기본 상환 가능성 평가, 자산 품질 평가, 자금 성향 모델링 등 재무 분석 서비스를 필요로 합니다. 두 번째로 부동산 투자자와 건설업체는 상업용 부동산(CRE) 대출, 건설 대출 및 토지 개발 대출을 위해 QCRH의 자금 지원과 재무 자문을 받습니다. 이러한 대출은 부동산 개발 프로젝트를 실행하고 확장하는 데 필요한 자금을 조달하는 데 중요한 역할을 합니다. 세 번째로 다가구 주택 소유주와 저소득 주택 개발자들은 다가구 주택 대출과 LIHTC(저소득 주택 세액 공제) 프로젝트 대출을 통해 지속 가능한 주택 프로젝트를 개발합니다. 이들 대출은 대체로 임대 소득을 통해 상환되며, QCRH는 저소득 주택 대출의 상대적으로 낮은 디폴트 위험을 기반으로 안정적인 지원을 제공합니다[0].

회사의 비용구조

QCRH의 주요 비용 항목들은 인건비, IT 통합 및 전환 비용, 광고 및 마케팅 비용, FDIC 보험 비용, 대출 및 임대 비용, 통신 및 데이터 연결 비용, 은행 서비스 요금, 무형 자산 상각 비용, 결제 카드 처리 비용, 그리고 신탁 비용으로 구분됩니다.

항목	설명	관련 공급자
인건비	직원 급여와 복리후생 관련 비용	인력 관리 회사
IT 통합 및 전환 비용	GFED 인수와 관련된 IT 시스템 통합 및 전환 비용	IT 서비스 제공업체
광고 및 마케팅 비용	예금 상품 등의 마케팅 활동과 관련된 비용	광고 및 마케팅 에이전시
FDIC 보험 비용	회사의 자산 규모 증가와 FDIC 보험료 상승에 따른 비용	연방 예금 보험 공사 (FDIC)
대출 및 임대 비용	문제 대출 (NPL) 관리와 관련된 비용	임대 및 대출 서비스 제공업체
통신 및 데이터 연결 비용	데이터 센터 연결 및 운영 효율성 개선과 관련된 비용	통신사 및 데이터 센터
은행 서비스 요금	주요 거래 증가와 연관된 은행 서비스 비용	금융기관 및 결제 네트워크
무형 자산 상각 비용	GFED 인수와 관련된 무형 자산의 상각 비용	회계 및 자산 관리 회사
결제 카드 처리 비용	카드 결제 처리와 관련된 비용	결제 카드 네트워크 (예: Visa, MasterCard)
신탁 비용	새로운 자산 관리 관계와 코어 운영 시스템 전환 관련 비용	신탁 회사 및 자산 관리 서비스

이 모든 비용은 QCRH가 운영을 지속하고 규제 요구사항을 준수하며, 고객에게 최고의 금융 서비스를 제공하기 위한 필수적인 요소들입니다[0].

제품군

QCRH의 주요 제품과 그들의 수익 기여도는 다음과 같습니다:

제품명	설명	수익 기여도
이자율 스왑 프로그램	QCRH는 상업 대출 고객을 위해 고정 이자율 스왑 프로그램을 제공합니다. 이를 통해 고정 이자율 계약을 체결하고 QCRH는 변동 금리 대출을 기록하며 스왑 수수료와 변동 금리 수익을 받습니다. 특히 LIHTC(Permanent Loans) 고객에 집중하여 높은 수익 창출	2023년 $92.1 million (2022년 대비 수익 증가)
대출 증권화	QCRH는 LIHTC 대출을 증권화하여 유동성을 관리하고 대출 생산을 지속할 수 있는 용량을 제공합니다.	2023년 4분기 $644 thousand 순이익
BOLI(은행 소유 생명보험)	QCRH는 BOLI를 통해 사망 혜택 수익과 변동 이자율에 따른 수익을 창출합니다.	2023년 $1.1 million (사망 혜택 수익 포함)
직불 카드 수수료	직불 카드 고객 거래에서 발생하는 상호 교환 수수료로, QCRH는 높은 이자율(고객 카드 활동 증가를 장려)을 제공하는 예금 상품을 통해 이를 극대화합니다.	2023년 14% 증가 (GFED 인수로 인한 주요 증가)

동일한 제품을 제공하는 경쟁 업체도 있습니다. 경쟁 업체는 다음과 같습니다:

경쟁 업체	주요 제품
Wells Fargo	이자율 스왑, 대출 증권화, 직불 카드 수수료
Bank of America	이자율 스왑, BOLI, 직불 카드 수수료
JP Morgan Chase	이자율 스왑, 대출 증권화, BOLI

QCRH는 주로 금융 시장에서 혁신적인 금융 상품과 서비스를 통해 수익을 창출하며, 상업 대출, 대출 증권화, 생명 보험을 통한 투자 수익 등을 주요 수익원으로 삼고 있습니다 [0][1][2].

주요 리스크

QCRH의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소는 다음과 같습니다: 이자율 스왑 계약이 효과적이지 않을 경우 운영 결과에 변동이 생기고 잠재적인 손실이 발생할 수 있으며, 재무 상태와 현금 흐름에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 이자율 스왑 계약에 따라 중요한 리스크 요소에 노출됩니다. 또한, 내부 컨트롤 및 보험 보상을 유지하여 운영 리스크를 완화하고 있지만, 내부 컨트롤이 사고를 예방하거나 감지하지 못할 경우 손실이 발생할 수 있으며, 해당 손실이 보험 금액을 초과하거나 보험되지 않은 경우 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 시스템 고장이나 네트워크 보안 위반으로 우리는 운영 비용 증가와 소송 및 다른 책임을 부담할 수 있습니다. 그리고 개인정보 보호 및 정보 보안에 대한 강화된 법적 및 규제적 초점으로 인해 현재 및 계획된 개인정보 보호, 데이터 보호 및 정보 보안 관련 관행에 미치는 영향도 중요한 위험 요소로 작용할 수 있습니다[0].

재무

QCRH의 2023년 재무 성과에 따르면, 주요 수익 항목인 순이자 수익은 전년 대비 1,010만 달러, 즉 4.4% 감소했습니다. 이는 금리 비용 증가가 수익 자산의 증가를 능가한 결과입니다. 그러나 비이자수익은 5,200만 달러, 즉 64.4% 증가했으며, 이는 주로 세금 크레딧 대출 고객의 저렴한 주택에 대한 강한 수요로 인한 스왑 수수료의 증가 때문입니다. 비이자 비용은 전년 대비 2,050만 달러, 즉 10.8% 증가했으며, 이는 주로 2022년 인수한 Guaranty Bank의 전체 연간 운영 비용이 반영된 결과입니다[0][1]. 이러한 비용 증가는 기록적인 자본 시장 성과에 따른 가변 인센티브 보상도 포함됩니다. 신용 손실 충당금은 강력한 대출 성장으로 인해 2022년보다 830만 달러 증가했습니다. 비즈니스의 전략적 재무 지표는 대출 및 리스 성장을 연간 9%, 수수료 기반 수익을 6%, 운영 비용 성장을 5%로 제한하는 것입니다. 2023년에는 대출 및 리스 성장이 6.6%로 나타났으며, 세금 크레딧 대출의 유동화 및 자본 시장 수익 증가로 인해 성과가 향상되었습니다. 전체적으로 QCRH는 저렴한 주택에 대한 높은 수요와 인수된 자산의 통합으로 인해 견고한 수익 성장을 보였으나, 금리 비용 증가와 같은 외부 요인으로 인해 일부 수익 항목에서 감소를 경험했습니다.

QCR Holdings, Inc. (QCRH) 2023년도 재무상태표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
현금, 연방기금 판매, 이자발생 예금	$237,492	$183,993
증권	$1,005,528	$928,102
순 대출 및 리스	$6,456,216	$6,051,165
파생상품	$187,341	$177,631
기타 자산	$652,317	$607,946
총 자산	$8,538,894	$7,948,837
총 예금	$6,514,005	$5,984,217
총 차입	$718,295	$825,894
파생상품 부채	$215,735	$200,701

QCRH의 재무상태표를 살펴보면, 2023년 총 자산은 2022년 대비 증가했음을 알 수 있습니다. 주요 항목 별로 보면, 현금 및 이자 발생 예금은 237,492천 달러로 전년 대비 크게 증가했습니다. 이것은 회사의 유동성이 개선되었음을 보여줍니다. 또한 증권 항목 역시 1,005,528천 달러로 증가했으며, 이는 시장에서의 투자 활동이 활발했음을 나타냅니다. 가장 큰 항목인 순 대출 및 리스는 6,456,216천 달러로, 이는 회사의 핵심 수익 창출원임을 보여줍니다. 대출 및 리스 활동이 활발하게 진행되고 있음을 시사하며, 이는 QCRH의 대출 사업이 성공적으로 운영되고 있음을 나타냅니다. 반면, 총 차입은 718,295천 달러로 감소했는데, 이는 회사가 외부 자금 의존도를 줄였음을 의미합니다.

또한, 파생상품과 기타 자산 모두 소폭 증가하며 다양한 자산군에 대한 분산적 투자가 이루어졌음을 보여줍니다. 총 예금은 6,514,005천 달러로 늘어났으며, 이는 고객 신뢰와 예금 유입이 증가했음을 나타냅니다. 회사의 파생상품 부채도 전년 대비 증가했으나, 총 자산 및 예금의 증가율에 비해서는 상대적으로 낮은 편입니다. QCRH의 주요 비즈니스가 금융 서비스와 대출임을 고려할 때, 이러한 자산 배분은 회사의 전략적 목표와 일치하며, 안정적인 재무 상태를 유지하고 있는 것으로 평가됩니다[0].

QCRH 2023년도 손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
순이자 수익	$221,006	$231,120
대손충당금	$16,539	$8,284
비이자 수익	$132,684	$80,729
비이자 비용	$210,531	$190,016
연방 및 주 세금 비용	$13,062	$14,483
순이익	$113,558	$99,066

QCRH의 2023년도 손익계산서를 분석하면, 순이자 수익은 전년 대비 4.4% 감소하여 221,006천 달러를 기록했습니다. 이는 금리 비용 증가가 총 수익 자산의 증가를 초과했기 때문입니다. 비이자 수익은 전년 대비 64.4% 증가하여 132,684천 달러에 달했으며, 이는 주로 낮은 소득층 주택의 강한 수요로 인한 세금 크레딧 대출 고객의 스왑 수수료 증가 때문입니다. 비이자 비용은 10.8% 증가한 210,531천 달러로 나타났으며, 2022년 인수한 자산의 운영 비용 반영과 성과에 따른 가변 인센티브 보상이 주요 원인입니다 .

주목할 만한 점은 대손충당금이 크게 증가했다는 것입니다. 이는 2023년에 강한 대출 성장이 있었기 때문입니다. 또한, 순이익은 113,558천 달러로 증가하여 강력한 재무 성과를 보여주고 있습니다 .

QCRH의 주요 수익원인 순이자 수익의 감소는 금리 환경 변화에 직접적인 영향을 받은 결과로 볼 수 있습니다. 그러나 비이자 수익의 폭발적인 성장은 전략적으로 세금 크레딧 대출과 스왑 수수료에 집중한 덕분입니다. 또한, 비이자 비용의 증가는 운영 확장과 인수한 자산의 통합 비용 때문이며, 이는 미래의 안정적인 수익 창출을 위한 투자로 볼 수 있습니다.

비용과 수익의 균형을 평가해보면, 비이자 수익의 증가가 비이자 비용의 증가를 초과하여 전체적인 순이익 증가를 이끌었습니다. 다만, 순이자 수익의 감소는 금리 비용 관리에 대한 추가적인 전략이 필요함을 시사합니다. QCRH는 저렴한 주택 시장과 관련된 수익성을 높였고, 향후에도 이와 같은 전략적인 접근을 통해 지속적인 성장을 도모할 수 있음을 보여주고 있습니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

QCR Holdings, Inc.는 다양한 부채를 가지고 있습니다. 주요 부채 항목을 아래 표에 정리하였습니다.

부채 유형	금액(달러)	이자율 및 조건
QCR Holdings Capital Trust II	10,310,000	- 3개월 SOFR + 2.85%, 현재 8.44% (2023년 기준)
QCR Holdings Capital Trust III	8,248,000	- 3개월 SOFR + 2.85%, 현재 8.44% (2023년 기준)
QCR Holdings Capital Trust V	10,310,000	-
Community National Trust II	3,093,000	-
Community National Trust III	3,609,000	-
Guaranty Bankshares Statutory Trust I	4,640,000	-
Guaranty Statutory Trust II	10,310,000	-
FHLB Advances	435,000,000	5.39% (2023년 기준)
Subordinated Notes (만기: 2037.09.01)	55,000,000	- 연 5.95% (2022.09.01~2032.09.01) - 그 이후 3개월 SOFR + 3% .

이들 부채는 모두 QCR Holdings의 재정 상태와 운영에 영향을 미치며, 특정 조건과 이자율이 적용됩니다. Subordinated Notes는 초기 10년 동안 고정 이자율이 적용되며, 그 이후 변동 이자율로 전환됩니다.

주가 영향 미치는 요인들

QCRH의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있다. 첫째, 통화 변동이다. 예를 들어, 미 달러화 강세가 지속되면 QCRH가 해외 투자자들로부터 받는 관심이 줄어들 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제 상태이다. 경기 침체가 발생하면 대출 수요가 줄어들고 채무 불이행이 증가할 수 있어 QCRH의 재무 상태가 악화되며 주가가 하락할 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등이다. 미국과 중국 간 무역 전쟁이 격화될 경우, 금융 시장의 불안정성이 높아지면서 QCRH의 주가가 하락할 가능성이 있다. 넷째, 경쟁사의 부상이다. 새로운 핀테크 기업들이 등장하여 QCRH의 시장 점유율을 빼앗기면 수익성이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화이다. 디지털 뱅킹 및 온라인 금융서비스에 대한 수요가 급증하면 이를 신속히 대응하는 기업들은 주가가 상승할 가능성이 있지만, 이에 대응하지 못하는 기업은 주가가 하락할 수 있다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

QCRH의 미래 성장은 여러 요인에 따라 달라질 수 있다. 긍정적인 요인으로는 첫째, 저소득 주택 세액 공제(LIHTC) 융자 프로그램과 같은 시장 수요의 증가가 있다. 이 프로그램의 성장은 QCRH의 자본 시장 수익을 크게 증대시킬 전망이다. 둘째, 기술 혁신을 통한 운영 효율성 향상이 가능성이다. 새로운 모바일 뱅킹 서비스와 같은 첨단 기술을 도입하면 고객 만족도와 운영 효율성이 향상될 수 있어 수익성 증대가 예상된다. 셋째, 신뢰할 수 있는 자산 관리 서비스의 확대가 있다. 최근 고객 기반의 확장과 자산 관리 인프라 증가로 인해 신탁 수수료 수익이 늘어날 것으로 보인다. 그러나 부정적인 요인들도 존재한다. 첫째, 금리 변동은 대출 수요에 영향을 미칠 수 있다. 금리가 상승하면 대출 및 재융자 수요가 감소할 수 있어 비이자 수익이 줄어들 수 있다. 두 번째로, 노동 시장의 변화는 인력 이탈 증가와 임금 상승을 초래할 수 있는데, 이는 운영 비용의 증가로 이어질 수 있다. 세 번째로, 대형 경쟁사의 기술 혁신에 뒤처지면 시장 점유율을 잃을 가능성이 있다. 특히, 모바일 뱅킹 서비스와 같은 부분에서 경쟁력이 떨어질 경우, 이는 고객 이탈로 이어질 수 있다[0][1][2][3][4].