이플러스 (ePlus inc., PLUS)

회사 소개

플러스(Plus)는 고객의 신뢰를 얻어 복잡한 IT 요구 사항을 충족시키기 위해 차별화된 제품과 서비스를 제공하며 전체 IT 수명주기에 맞는 완전한 솔루션을 제공하는 신뢰할 수 있는 IT 컨설턴트로 자신합니다. 회사는 전문 기술을 바탕으로 클라우드, 보안, 데이터 센터, 네트워킹, 협업, 인공지능 및 서비스 제공 업계를 선도하며, Amazon Web Services(AWS), Cisco Systems, Microsoft, VMware 등 주요 협력 업체로부터 인증을 받고 고객들이 긍정적인 비즈니스 결과를 달성하도록 돕기 위해 첨단 기술을 활용합니다. 또한 IT 장비, 소프트웨어 및 관련서비스의 재무를 제공하는 컨설팅 팀을 구축하여 고객의 리스크 완화 전략을 지원하고 있으며, 성공적인 통합 및 성장 가속화를 위해 직접 판매 및 마케팅 능력을 확대하고 있습니다. 또한, 다양한 업계의 고객들에게 전문적이고 관리되는 서비스를 제공하며 중소기업부터 대기업에 이르는 다양한 엔드 마켓에 폭넓게 걸쳐 있는 고객베이스를 가지고 있습니다[0][1].

주요 고객

플러스(Plus)는 다양한 분야의 고객들을 대상으로 IT 솔루션을 제공하며, 주요 고객 세그먼트는 중소기업과 대기업, 교육 기관, 금융 서비스 업체, 의료기관, 미디어 및 엔터테인먼트 기업, 주 및 지방 정부, 그리고 통신사 등입니다. 이 회사의 고객들은 복잡한 IT 인프라를 효과적으로 관리하고 보안을 강화하기 위해 플러스의 서비스를 이용합니다. 예를 들어, 금융 서비스 회사들은 사이버 보안 위협으로부터 데이터를 보호하는 데 필요한 종합적인 보안 솔루션을 위해 플러스의 서비스를 이용합니다. 의료기관들은 데이터 센터와 클라우드 인프라의 관리 및 데이터 보호를 위해 플러스의 서비스를 의뢰하며, 교육 기관들은 효율적인 네트워크 구축과 클라우드 기반 협업 도구를 도입하기 위해 플러스의 서비스를 선택합니다. 또한, 주 및 지방 정부는 공공 서비스의 디지털 전환 및 안정적인 IT 운영을 위해 플러스의 전문적인 IT 솔루션과 관리 서비스를 필요로 합니다. 이러한 다양한 고객들은 플러스가 제공하는 통합 솔루션을 통해 IT 운영 비용을 절감하고 생산성을 극대화할 수 있으며, 이를 통해 경쟁력을 높이고자 합니다[0].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
제품 비용	IT 장비, 소프트웨어 및 관련 서비스의 구매비용. 이를 통해 고객에게 판매 및 서비스 제공	Cisco Systems, Microsoft, VMware 등
인건비	전문 서비스 공급 및 관리 서비스 제공을 위한 인력 운영비	자체 채용
창고 및 물류 비용	제품 보관 및 발송을 위한 창고 운영 및 물류 비용	자체 운영, 일부 제3자 제공업체
클라우드 사용	클라우드 기반 솔루션 제공을 위한 클라우드 인프라 비용	Amazon Web Services (AWS)
데이터 센터 비용	자체 또는 제3자 제공 데이터 센터를 통한 IT 인프라 및 서비스 비용	자체 운영, 제3자 제공업체 (영국, 네덜란드)
감가상각비	장비 및 인프라의 감가상각 비용	자체 계산
금융 비용	IT 장비 및 소프트웨어 관련 금융 비용	자체 및 금융 파트너
에너지 비용	데이터 센터 및 운영 시설의 전력 소비 비용	지역 전력 공급업체

플러스(Plus)는 다양한 IT 제품과 서비스를 제공하며 주요 공급업체로부터 필요한 자원을 공급받아 고객의 요구를 충족시키고 있다[0][1][2][3].

제품군

플러스(Plus)의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:

주요 제품 및 매출 기여도

제품/서비스	매출 (2024년)	매출 (2023년)	매출 기여도 증가율
네트워킹	$1,005,679	$803,678	25.1%
클라우드	$546,341	$587,097	-6.9%
보안	$193,956	$214,459	-9.6%
협업	$65,714	$57,472	14.3%
기타	$72,119	$88,096	-18.1%
전문 서비스	$154,549	$151,785	1.8%
관리 서비스	$137,528	$112,658	22.1%
전체	$2,175,886	$2,015,245	8.0%

• 네트워킹: 네트워킹 장비 판매는 플러스의 주요 매출 기여 항목 중 하나로, 2024년 총 매출의 $1,005,679를 달성했으며, 이는 전년 대비 25.1% 증가한 수치입니다. 해당 제품은 기업의 IT 인프라를 구성하는 데 필수적인 요소로, 다양한 기업과 공공기관들에 제공됩니다.
• 클라우드: 클라우드 솔루션 매출은 $546,341로 전년 대비 6.9% 감소했습니다. 이는 클라우드 인프라 및 SaaS(Software as a Service) 솔루션을 포함하며, 기업들이 디지털 전환을 추진하는 데 도움을 줍니다.
• 보안: 보안 제품과 서비스는 $193,956의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 9.6% 감소했습니다. 이 제품군은 사이버 보안 솔루션을 포함하여 데이터 보호 및 네트워크 보안을 위한 다양한 기술을 제공합니다.
• 협업: 협업 도구 매출은 $65,714로 전년 대비 14.3% 증가했으며, 이는 비즈니스 환경에서 원활한 커뮤니케이션과 협업을 지원하는 제품을 포함합니다.
• 기타 제품들: 기타 제품군은 $72,119의 매출을 기록했는데, 이는 전년보다 18.1% 감소한 수치입니다.
• 전문 서비스: 전문 서비스 매출은 $154,549로 전년 대비 1.8% 증가했으며, 이는 컨설팅, 시스템 통합, 기술 지원 서비스 등을 포함합니다.
• 관리 서비스: 관리 서비스 매출은 $137,528로 전년 대비 22.1% 증가했으며, 이는 유지보수 지원, 서비스 데스크, 보안 운영 센터 등 지속적인 관리 서비스를 포함합니다[0][1][2].

유사 제품을 제공하는 경쟁사

플러스의 주요 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 존재합니다.

경쟁사	주요 제품 및 서비스
IBM	클라우드, 보안, 데이터 센터, IT 서비스
Cisco Systems	네트워킹, 보안, 협업 도구, 데이터 센터
Microsoft	클라우드, 보안, 협업 도구, 소프트웨어
Amazon AWS	클라우드 서비스, 데이터 스토리지, 보안
Dell Technologies	데이터 센터, 보안, 클라우드 인프라

이들 기업은 플러스와 유사한 제품군을 제공하며, IT 인프라와 클라우드 서비스, 보안 솔루션 등에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

플러스(Plus)의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 가능한 리스크는 다음과 같습니다:

1. 공급망 붕괴: 중요한 공급망 붕괴가 발생하면 대체 공급처를 신속하게 개발하여 유리한 조건으로 빠르게 대체하는 것이 어렵을 수 있으며, 이로 인해 비용 증가, 매출 및 고객 손실이 발생할 수 있고 재무 상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].
2. 주요 공급업체 손실: 주요 공급업체의 손실 또는 정책 변경은 재무 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 계약 위반으로 인한 계약 종결 또는 확정으로 인해 제품 판매 능력이 해지되거나 공급업체와의 인증 수준이 감소하면 재무 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].
3. 데이터 보안 위협: 데이터 보안 위반 및 정보 기술 시스템의 보호 실패, 데이터 프라이버시 법 및 규정 준수 유지 실패 또는 고객 및 직원의 정보 남용은 비증적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 직원들이 자주 재택근무하는 경우 데이터 손실 위험 증가할 수 있으며, 정보 시스템의 작동이 영향을 받을 경우 비즈니스 및 재무 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2].
4. 제품 결함 발견: 새 제품이나 기존 제품 개선 도입 후 심각한 결함 발견 시 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 제품이나 자동화 솔루션이 해로를 입거나 외부자가 회피되거나 사셔지면 회사의 평판에 피해를 줄 수 있습니다[2].
5. 자연 재해 및 이상 사건: 주요 구성센터, 창고, 데이터 센터 또는 제3자 제공업체의 장소에서 자연 재해 또는 이상 사건이 발생하면 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이로 인해 서비스 중단이 발생하거나 재고 손실이 발생할 수 있으며, 비즈니스, 영업 결과 또는 현금흐름에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[4].

재무

플러스(Plus)의 재무 상태는 다양한 지표를 통해 평가될 수 있습니다. 2024년 3월 31일 종료된 회계연도의 조정 EBITDA는 1억 9,040만 달러로, 전년 대비 0.2백만 달러(0.1%) 감소했습니다. 조정 EBITDA 마진은 전년의 9.2%에서 8.6%로 60 베이시스 포인트 감소했습니다. 이는 기술 사업 부문의 약간 높은 조정 EBITDA가 금융 사업 부문의 감소를 상쇄한 결과입니다[0]. 2024년 3월 31일 종료된 회계연도의 희석된 주당 순이익은 3.3% 감소한 주당 4.33달러였으며, 비 GAAP 기준으로는 주당 4.92달러로 2.0% 감소했습니다. 또한 순 매출액은 7.6% 증가한 22억 2,530만 달러로 나타났습니다. 이는 주로 기술 사업 부문의 제품, 전문 서비스 및 관리 서비스 부문에서 더 높은 수익을 기록한 결과입니다[1]. 총 이익은 2024년 3월 31일 기준으로 6.4% 증가하여 5억 5080만 달러를 기록했으나, 총 마진은 전년 대비 20 베이시스 포인트 감소했습니다. 총 운영 비용은 11.7% 증가하여 총 3.925억 달러를 기록하며, 이는 주로 급여 및 복리후생, 일반 및 관리 비용 증가에 기인합니다. 결과적으로 운영 수익은 4.8% 감소하여 1.583억 달러를 기록했으며, 운영 마진은 7.1%로 감소했습니다. 순이익은 2023년 3월 31일 기준으로 1억 1940만 달러에서 3.0% 감소한 1억 1580만 달러를 기록했습니다[0][3].

손익계산서

| PLU|                  | 2024 회계연도 | 2023 회계연도 |
|-------------|---------|-----------|-----------|
| 순 매출액          | $2,225.3M | $2,067.7M |
| 매출 총 이익       | $550.8M   | $517.5M   |
| 총 이익률          | 8.6%      | 9.2%      |
| 운영 비용          | $392.5M   | $351.4M   |
| 운영 수익          | $158.3M   | $166.2M   |
| 운영 수익률         | 7.1%      | 7.1%      |
| 조정 EBITDA      | $190.4M   | $190.6M   |
| 희석된 주당 순이익    | $4.33     | $4.48     |
| 비GAAP 희석된 주당 순이익 | $4.92     | $5.02     |
[plus-10-K.txt](31:2)

PLUS의 2024 회계연도 손익계산서에 따르면, 순 매출액은 전년도 대비 7.6% 증가한 $2,225.3M입니다. 이는 기술 사업 부문에서 높은 매출을 기록한 결과로 보이며, 특히 제품, 전문 서비스 및 관리 서비스 부문에서의 성장이 두드러집니다. 하지만 매출 총 이익은 $550.8M로, 비율로 보면 총 이익률이 전년도 9.2%에서 8.6%로 감소했습니다. 이는 제품 부문의 마진이 낮아진 반면, 서비스 부문의 마진이 증가했기 때문입니다.

주목할 점은 운영 비용의 증감입니다. 운영 비용이 $392.5M으로 11.7% 증가했습니다. 이는 주로 급여와 복리후생 비용, 일반 및 관리 비용 증가에 기인하였으며, 감가상각비와 대손충당금도 증가했습니다. 이에 따라 운영 수익은 $158.3M로 4.8% 감소했습니다. 이는 운영 마진이 7.1%로 유지되었지만, 절대적인 수익 규모는 감소한 것을 의미합니다.

조정 EBITDA는 $190.4M로 큰 변동이 없었으나, 조정 EBITDA 마진은 60 베이시스 포인트 감소한 8.6%를 기록했습니다. 이는 주로 금융 사업 부문의 기여도 감소와 운영 비용 증가로 인한 것으로 해석됩니다. 희석된 주당 순이익은 $4.33로 3.3% 감소했으며, 비GAAP 기준으로도 주당 순이익이 $4.92로 2.0% 감소했습니다[0].

따라서 PLUS의 손익계산서를 분석해보면, 매출 증가는 이루었으나 운영 비용의 증가와 마진 감소로 인해 순이익이 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 기술 사업 부문에서의 성장은 긍정적이나, 향후 운영 비용 관리가 중요할 것입니다.

현금흐름표

| 항목                                | 2024 회계연도 (천 달러) | 2023 회계연도 (천 달러) |
|---------------------------|------------------------|------------------------|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름                     | $248,449                | $(15,425)              |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름                      | $(61,964)               | $(18,926)              |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름                      | $(36,619)               | $(20,950)              |
| 환율 변동의 효과                              | $3,016                  | -                      |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소)                        | $149,928                | $(52,285)              |

PLUS의 2024 회계연도 현금 흐름표를 보면, 영업활동으로 인한 현금 흐름이 $248,449천 달러로 크게 증가하여, 전년도 $(15,425)천 달러의 적자에서 흑자로 전환되었음을 알 수 있습니다. 이는 주로 기술 사업 부문에서의 순이익과 재고 감소에 따른 것입니다. 투자활동으로 인한 현금 흐름은 $(61,964)천 달러로, 주로 기업 인수와 장비 구매로 인해 지출이 발생했습니다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 $(36,619)천 달러로, 주요 원인은 차입금 상환과 자사주 매입입니다. 결과적으로, 2024 회계연도에는 순 현금 유입이 $149,928천 달러가 발생했습니다 [0][1].

비슷한 비즈니스 그룹과 비교해보면, 대다수의 IT 서비스 기업들은 안정적이고 큰 폭의 영업활동 현금 흐름을 창출하며, 이는 기술 자산의 활용과 고부가가치 서비스 제공에 기반한 것입니다. 투자활동에서는 특히 기술 혁신과 인수합병에 많은 자금을 투입하는데, 이러한 활동은 미래 성장을 위해 필수적인 전략입니다. 재무활동에서는 일반적으로 안정적인 재무구조를 유지하고, 주주가치를 증대시키기 위해 자사주 매입과 배당금을 지급하는 경향이 있습니다. PLUS도 이러한 경향을 따르고 있으며, 특히 영업활동 현금 흐름이 강하게 나타나는 점에서 긍정적인 사업 성과를 보이고 있습니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액(천 달러)	이자율	조건
플로어 플랜 신용 시설(2024년 3월 31일 기준)	$105,100	-	최대 신용 한도 $500백만
비소구 지급 어음(2024년 3월 31일 기준)	$36,200	6.49%	고객 채무 불이행 시 고객과 특정 장비에만 소구권
비소구 지급 어음(2023년 3월 31일 기준)	$34,300	5.01%	고객 채무 불이행 시 고객과 특정 장비에만 소구권

플러스(PLUS)의 주된 부채 항목에는 WFCDF 신용 시설을 통한 플로어 플랜 신용 시설과 비소구 지급 어음이 있습니다. 플로어 플랜 신용 시설은 고객이 주문한 제품을 구매할 때 주로 사용되며, 2024년 3월 31일 기준으로 $105,100천 달러의 잔액이 남아있습니다. 비소구 지급 어음은 고객이 계약한 지급액을 금융 기관으로 이전하여 부채로 인식한 것으로, 2024년 3월 31일 기준으로 $36,200천 달러에 달하며, 이자율은 6.49%입니다. 이러한 비소구 지급 어음은 고객의 채무 불이행 시 플러스가 아닌 고객과 특정 장비에 대해 소구권이 적용됩니다 .

주가 영향 미치는 요인들

플러스(PLUS)의 주가는 다양한 원인으로 급등하거나 하락할 수 있습니다. 먼저, 환율 변동은 중요한 요인 중 하나입니다. 만약 달러 대비 주요 거래국의 통화가 약세를 보일 경우, 회사의 해외 매출 비율이 높은 플러스는 환차손을 입을 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 거시경제 상태도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 세계 경제가 침체기에 접어들면서 IT 지출이 줄어들면 플러스의 매출과 수익이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 높습니다 . 미중 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등도 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화되어 관세가 인상된다면, 플러스의 공급망이 붕괴하거나 제품 비용이 증가하여 수익성이 악화되고 주가가 하락할 수 있습니다. 또 다른 변수는 경쟁사의 대두입니다. 새로운 경쟁사가 등장하여 더 나은 가격이나 서비스를 제공한다면, 플러스의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 마지막으로 시장 트렌드의 변화도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 클라우드 컴퓨팅이나 인공지능과 같은 새로운 기술 요구가 급증할 경우, 이에 대한 기술력을 보유한 플러스는 매출 증가로 주가 상승을 기대할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

플러스(PLUS)의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 우선, 클라우드 컴퓨팅과 인공지능 산업의 성장세는 플러스의 비즈니스 확대에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 기술에 대한 수요 증가는 회사가 제공하는 제품과 서비스의 필요성을 더욱 높일 것이다. 반면, 글로벌 경제 불확실성은 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 환율 변동이나 대외 경제 충격으로 인해 수익성에 타격을 받을 가능성이 있다. 또한 경쟁사의 기술 혁신과 시장 점유율 확대도 중요한 변수이다. 만약 주요 경쟁사들이 더 나은 솔루션을 제공한다면 플러스의 시장 지배력이 약화될 수 있다. 반대로, 플러스가 혁신적인 기술 개발에 성공하고 이를 상용화할 수 있다면, 시장에서의 입지가 더욱 견고해질 것이다. 규제 변화 또한 중요한 요소이다. IT 관련 규제가 강화되거나 신규 규제가 도입될 경우, 플러스의 운영에 추가 비용이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 고객사들의 IT 지출이 늘어나거나 줄어드는 것도 직접적인 영향을 미친다. 고객사들이 디지털 전환에 적극 나선다면 이는 플러스의 매출 증가로 이어질 수 있겠지만, 반대로 지출을 줄이기 시작하면 성장세가 둔화될 수 있다.