홈스트리트 (HomeStreet, Inc., HMST)

회사 소개

HMST는 상업 은행, 소비자 은행 및 부동산 대출을 중심으로 하는 주요 업무를 하며, 상업용 부동산 및 주거용 건물의 건설 및 영구 대출도 포함합니다. 소비자 고객을 대상으로 보험 상품도 판매하고 있습니다. HMST는 은행 지점, 대출 생산 사무소, ATM, 온라인, 모바일 및 전화 뱅킹 채널을 통해 자사의 금융 상품 및 서비스를 고객에게 제공합니다. 대출 및 기타 이자 수익 자산으로부터 얻는 이자 수익과 예금 및 차입에 지불하는 이자율이 주요 수익 구성요소인 순 이자 수익을 결정하며, 비이자 수익(2023년 총 수익의 20%)은 주로 단독 및 다가구 부동산 대출의 판매 및 서비스로부터 기인합니다. 이외에도 HMST는 전략적인 인수를 통해 새로운 시장에 진입하거나 기존 시장에서의 입지를 강화하는 데 역사가 있으며, 대출 제품에는 상업업무 대출, 단독 가족 주택 모기지, 소비자 대출, 주거 및 상업용 부동산 담보 상업 대출, 주거 및 상업용 부동산 개발을 위한 건설 대출이 포함됩니다. 요약하면 HMST는 주로 대출 및 은행 활동을 통해 수익을 창출하며, 주로 서부 미국 지역에서 경쟁이 치열한 은행 업계에 참여하고 있습니다.[0].

주요 고객

HMST의 고객은 주로 상업 및 소비자 금융 서비스에 관심이 있는 세그먼트로 나눌 수 있다. 첫째, 상업용 부동산 대출을 필요로 하는 부동산 개발자와 건설 업체들이 주요 고객이다. 이들은 다가구 및 상업용 부동산을 개발하고자 하며, 프로젝트를 완료하기 위한 자금을 조달하기 위해 HMST의 대출 상품을 이용한다. 둘째, 중소기업과 같은 상업 비즈니스 고객들이 있다. 이들은 사업 확장 또는 운영 자금 조달을 위해 상업 대출을 받는다. 셋째, 주택 구입을 계획하는 개인 고객들도 중요한 세그먼트다. 이들은 단독 가족 주택 모기지와 주택 자산 대출을 통해 주택을 구매하거나 리모델링 자금을 마련한다. 마지막으로, 소비자 대출을 이용하는 일반 개인 고객들도 있다. 이들은 개인적인 금융 목적, 예를 들어 차 구입이나 교육 자금 마련을 위해 대출을 신청한다. HMST의 이러한 다양한 금융 상품은 각기 다른 고객의 필요를 충족시키기 위해 고안되었으며, 이는 고객이 자신의 재정 목표를 달성하는 데 도움을 준다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
이자비용	예금 및 차입금에 대한 이자 지급 비용, 시장 금리 상승으로 인해 복합 비용 증가	N/A
FDIC 보험료	FDIC 보험료 증가, 주로 자산 기반 확대에 기인	FDIC
합병 관련 비용	합병과 관련된 법률 및 행정 비용	N/A
급여 및 복리후생	직원 급여, 보험, 연금 기여금 등	N/A
소모품 및 운영 비용	은행 지점 운영을 위한 소모품, 유틸리티, 유지 보수 비용	지역 및 국가 공급업체
기술 및 IT 비용	온라인, 모바일, 전화 뱅킹 시스템 유지 보수 및 업그레이드, 사이버 보안 비용	다양한 IT 서비스 제공업체
자산 감가상각비	건물, 장비, 소프트웨어 등에 대한 감가상각비	N/A
대출 원금 손실 충당금	대출 손실을 보전하기 위한 충당금 설정	N/A

HMST는 예금 및 차입에 대한 이자를 주요 비용으로 지출하며, 이는 예금의 변동 및 시장 금리의 영향을 받습니다. 또한, FDIC 보험료와 합병 관련 비용도 중요한 비용 항목입니다. 인적 비용, 즉 급여와 복리후생, 소모품 및 운영 비용도 무시할 수 없는 부분입니다. 기술 및 IT 비용은 현대 은행업의 필수 요소로, 온라인 및 모바일 뱅킹 시스템의 유지와 사이버 보안에 기여하는 비용입니다. 마찬가지로 자산 감가상각비는 건물과 장비의 지속적인 사용으로 발생합니다. 마지막으로, 대출 원금 손실 충당금은 예기치 않은 대출 손실에 대비하기 위한 예산 항목입니다[0][1].

제품군

HMST는 주요 제품으로 상업용 부동산 대출, 단독 가족 주택 모기지, 소비자 대출 및 예금 상품을 제공합니다. 이런 금융 상품들은 각각 회사의 수익에 기여하고 있습니다. 주요 제품과 그 기여도는 다음과 같습니다.

1. 상업용 부동산 대출

• 부동산 개발자와 건설업체 대상
• 다가구 및 상업용 부동산 개발 자금 조달
• 2023년 총 대출액 중 $658,085K 차지

2. 단독 가족 주택 모기지

• 주택 구입을 계획하는 개인 고객 대상
• 주택 구매 및 리모델링 자금 조달
• 2023년 대출액: $1,009,001K

3. 소비자 대출

• 개인적인 금융 목적의 대출
• 자동차 구입, 교육 자금 준비 등
• 총 대출액: $1,524,580K

4. 예금 상품

• 비이자 예금 ($1,306,503K), 이자 예금 ($5,456,875K)
• 돈을 안전하게 보관하고 필요할 때 인출 가능
• 평균 이자율로 수익 창출

예금과 대출은 회사의 주요 수익원으로, 이자 수익과 예금으로부터 얻는 이자 비용 간의 차이가 중요한 수익원입니다[0][1].

공식 문서를 통해 확인된 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품
Wells Fargo	주택 모기지, 상업용 부동산 대출
Bank of America	소비자 대출, 예금
JPMorgan Chase	상업 대출, 주택 모기지

이들 경쟁사도 유사한 금융 상품을 제공하며, 미국 내 금융 시장에서 직접적인 경쟁 관계에 있습니다[2][3].

주요 리스크

1. HMST는 제3자 대출 구매자에게 대출이나 모기지 서비스에 대해 한정적인 보증 및 대표를 하고 있으며, 이러한 보증이 위반되는 경우 특정 비용과 손해에 대한 책임을 지게 될 수 있습니다. 보증 위반이 발생한 경우 대출을 다시 매입하거나 금전적인 패널티를 부담해야 할 가능성이 있어 영향이 있을 수 있습니다[0].
2. HMST의 정보 기술과 네트워크는 지속적으로 진화하는 사이버 보안 위험에 노출되어 있습니다. 금융 기관으로서 부정확한 활동, 정보 보안 위반 및 사이버 보안 사건이 발생할 수 있으며, 이는 재정적 손실, 가중된 비용, 정보 유출 또는 남용, 자산 비용 등을 초래할 수 있습니다. 이와 같은 위험은 최근 몇 년간 금융 기관에게 증가하고 있으며, 새로운 기술을 통한 금융 거래 및 데이터 전송으로 인해 더욱 높아지고 있습니다[1].

재무

HMST의 2023년 재무 상태를 분석해보면, 총 자산은 2022년 대비 2800만 달러 증가하여 2023년 말 기준 94억 6917만 달러를 기록했습니다. 이는 현금 증가 1억 4,300만 달러에 주로 기인하고, 반면 투자 증권은 줄어들었습니다. 총 부채는 5,100만 달러 증가했으며, 이는 차입금 증가와 예금 감소가 주된 원인입니다. 예금은 2022년 대비 6억 8,900만 달러 감소했지만, 이는 브로커드 예금 증서 감소 및 무증서 예금 감소에도 불구하고 프로모션 제품 관련 예금 증서 증가 및 2023년 1분기에 완료된 지점 인수로 인한 3억 7,300만 달러의 예금 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 순이자 수익은 2022년 2억 3,830만 달러에서 2023년 1억 7,138만 달러로 감소했으며, 이는 평균 대출 잔액 증가에도 불구하고 이자 비용 증가와 순이자 마진 감소 때문입니다. 비이자 수익도 대출 기원 및 판매 활동의 수익 감소로 인해 줄어들었습니다. 또한 비이자 비용은 2022년 대비 증가하여, 2023년 관리자산 및 보험료, 인수 관련 비용 증가로 인해 총 2억 4,187만 달러로 집계되었습니다. 2023년 HMST는 순손실 2,750만 달러와 세전 손실 3,280만 달러를 기록했으며, 이는 2022년의 순이익 6,650만 달러 및 세전 이익 8,470만 달러 대비 크게 감소한 수치입니다. 주요 손실 원인은 영업권 감액 및 인수 관련 비용, 순이자 수익 감소가 있습니다[0][1][2].

HMST의 대차대조표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
판매용 대출	19,637	17,327
투자용 대출, 순액	7,382,404	7,384,820
대손충당금	40,500	41,500
투자 증권	1,278,268	1,400,212
총 자산	9,392,450	9,364,760
예금	6,763,378	7,451,919
차입금	1,745,000	1,016,000
장기 부채	224,766	224,404
총 주주 자본	538,387	562,147

HMST의 대차대조표를 분석해보면 2023년도 말 기준 총 자산은 93억 9,245만 달러로, 전년도의 93억 6,476만 달러에 비해 소폭 증가했습니다. 가장 큰 변화는 현금 자산의 1억 4,300만 달러 증가와 투자 증권의 감소가 두드러집니다. 투자용 대출의 순액은 거의 변화가 없으며, 대손충당금은 소폭 감소했습니다. 총 부채는 2022년 대비 5,100만 달러 증가했으며, 이는 주로 차입금 증가에 기인합니다. 예금이 2022년 대비 6억 8,500만 달러 감소했지만, 이는 특정 상품 관련 예금 증서 증가 및 일부 지점 인수로 인한 예금 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다.

주목할 만한 점은 차입금이 전년 대비 크게 증가했다는 것입니다. 이는 예금 감소를 보완하기 위한 노력의 일환으로 볼 수 있습니다. 자본 구조를 보면, 총 주주 자본이 소폭 감소했으며 이는 2023년 순손실 및 배당금 지급 등이 주된 원인입니다.

HMST의 자산 배분을 보면 주로 대출(특히, 주거용 및 상업용 부동산 대출)과 투자 증권에 몰려 있습니다. 이는 은행업의 특성상 대출이 주요 수익원인 점을 고려하면 적절한 자산 배분이라 할 수 있습니다. 다만, 대손충당금이 총 대출 대비 낮은 비율을 유지하고 있어 신용 리스크를 관리하는 데 있어서 효율적으로 운영되고 있음을 알 수 있습니다[0][1].

HMST 손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
이자 수익: 대출	341,255	266,841	222,166
이자 수익: 투자 증권	49,615	33,825	21,560
이자 수익: 현금, 연방기금 기타	8,873	3,622	569
총 이자 수익	399,743	304,288	244,295
이자 비용: 예금	137,920	32,013	11,411
이자 비용: 차입금	95,070	38,968	5,827
총 이자 비용	232,990	70,981	17,238
순이자 수익	166,753	233,307	227,057
대손충당금	(441)	(5,202)	(15,000)
대손충당금 차감 후 순이자 수익	167,194	238,509	242,057
비이자 수익: 대출 기원 및 판매 활동	9,346	17,701	92,318
비이자 수익: 대출 서비스 수익	12,648	12,388	7,233
비이자 수익: 예금 수수료	10,148	8,875	8,068
비이자 수익: 기타	9,779	12,606	12,356
총 비이자 수익	41,921	51,570	119,975
비이자 비용: 보상 및 복리후생	111,064	115,533	132,015
비이자 비용: 정보 서비스	29,901	29,981	27,913
비이자 비용: 점유 비용	22,241	24,528	23,832
비이자 비용: 일반, 행정, 기타	38,809	35,377	31,583
비이자 비용: 영업권 손상	39,857	—	—
총 비이자 비용	241,872	205,419	215,343
세전 순이익 (손실)	(32,757)	84,660	146,689
소득세 (비용) 혜택	(5,249)	18,120	31,267
순이익 (손실)	(27,508)	66,540	115,422
주당 순이익 (손실): 기본	(1.46)	3.51	5.53
주당 순이익 (손실): 희석	(1.46)	3.49	5.46

HMST의 손익계산서를 보면, 2023년에는 총 이자 수익이 3억 9,974만 달러로 전년 대비 증가했으나, 이자 비용도 급증해 순이자 수익이 크게 감소했습니다. 특히 이자 비용이 예금과 차입금 모두에서 급증한 점이 눈에 띕니다. 이는 금리 변동이나 금융 시장 상황에 크게 영향을 받았을 가능성이 큽니다. 비이자 수익 또한 대출 기원 및 판매 활동의 감소로 인해 전년 대비 크게 줄어들었습니다. 이는 주택 모기지 시장의 경기 변동에 따른 영향일 수 있습니다[0].

비이자 비용은 2023년에 증가했는데, 특히 영업권 손상이 주요 원인 중 하나로 보입니다. 이는 HMST가 소유하고 있는 자산의 가치가 하락했음을 의미하며, 장기적인 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 보상 및 복리후생 비용이 여전히 높은 수준을 유지해 인력 관련 비용 관리가 중요한 과제로 남아 있습니다.

이 손익계산서를 통한 종합적인 분석 결과, HMST는 금융 시장 변동성과 내부 비용 관리를 더 면밀히 해야 할 필요가 있음을 알 수 있습니다. 이는 경쟁사들과 비교할 때도 유사한 패턴을 보일 수 있으므로, 보다 효율적인 비용 관리와 안정적인 수익 창출이 필요합니다[0].

HMST 현금 흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업 활동으로 인한 현금 흐름	8,024	218,328	173,035
영업 활동으로 인한 순이익 (손실)	(27,508)	66,540	115,422
영업권 손상비용	39,857	—	—
신용 손실 충당금	(441)	(5,202)	(15,000)
유가 증권 보험료 및 할인액 상각	357	3,126	6,002
금융리스 상각	425	580	1,066
운영리스 지불 초과액 상각	(3,145)	(4,081)	(4,029)
기타 다양한 상각 및 비용	—	—	—
투자 활동으로 인한 현금 흐름	484,048	(2,654,148)	(125,638)
투자 증권의 매입	(53,232)	(759,501)	(179,398)
투자 증권의 매각	4,693	98,915	28,187
투자 증권의 원금 상환	192,555	125,848	197,253
부채 상환과 관련된 현금 흐름	—	—	—
금융 활동으로 인한 현금 흐름	(349,236)	2,443,434	(40,232)
예금의 증가 (감소)	(1,065,463)	1,472,834	347,867
단기 차입금의 변화	84,000	(25,000)	(281,800)
기타 장기 차입금의 수익	1,180,000	1,000,000	50,000
장기 차입금의 상환	(535,000)	—	(50,000)
주식 옵션 행사 수익	—	—	263
일반 주식 재매입	—	(75,000)	(84,154)
배당금 지급	(12,317)	(26,847)	(21,338)
현금 및 현금성 자산의 순 증가	142,836	7,614	7,165
연초 현금 및 현금성 자산	72,828	65,214	58,049
연말 현금 및 현금성 자산	215,664	72,828	65,214

현재 HMST의 현금 흐름 상황은 영업 활동을 통해 긍정적인 현금 흐름을 보여주고 있으나, 투자 활동이나 재정 활동에서의 현금 흐름은 변화가 큽니다. 특히 투자 활동과 관련하여 2022년에는 상당한 현금 유출이 있었으나, 2023년에는 현금 유입으로 전환된 점이 두드러집니다. 이는 주요한 자산 매각 혹은 유동성 확보를 위한 전략적 움직임으로 볼 수 있습니다. 비슷한 금융업체들과 비교할 때, HMST의 현금 흡입과 유출의 변동 폭이 크지만, 이는 금융 시장의 변동성과 관련이 있을 것입니다[0][1][2].

HMST 부채 내역표

부채 유형	금액 (천 달러)	만기일	이자율 (연)	조건
FHLB 및 FRB BTFP 차입금	1,745,000	1년 이내: 745,000	가중 평균 4.58%	FHLB: 가용 차입 한도 21억 달러, FRB BTFP: 7억 1천만 달러
FHLB 및 FRB BTFP 차입금		1-3년: 450,000	가중 평균 4.56%
FHLB 및 FRB BTFP 차입금		3-5년: 550,000	가중 평균 4.35%
후순위 채권 (Subordinated Notes)	98,000	2032년 1월 30일	초기 3.5% (2027년 1월 30일 하여; 3개월 SOFR + 215bps)	조기 상환 가능
선순위 채권 (Senior Notes)	65,000	2026년 6월 1일	6.50%
신탁 우선주 (Trust Preferred Securities, TRUPS)	62,000	I: 2035년 6월, II: 2035년 12월, III: 2036년 3월, IV: 2037년 6월	I: 3개월 SOFR + 1.96%, II: 3개월 SOFR + 1.76%, III: 3개월 SOFR + 1.63%, IV: 3개월 SOFR + 1.94%	분기별 콜 옵션, 페널티 없음

HMST는 다양한 형태의 부채와 차입금을 보유하고 있습니다. 가장 큰 비중을 차지하는 것은 FHLB 및 FRB BTFP로부터의 차입금으로, 전체 차입금 중 1년 이내 만기되는 금액은 745,000천 달러, 1-3년 내 만기되는 금액은 450,000천 달러, 3-5년 내 만기되는 금액은 550,000천 달러입니다. 후순위 채권은 98,000천 달러로, 2027년 1월 30일 전까지 연 이자율 3.5%가 적용되며 이후에는 3개월 SOFR에 215bps가 더해진 이자율이 적용됩니다. 선순위 채권은 65,000천 달러로, 만기일까지 연 이자율 6.50%가 적용됩니다. 신탁 우선주는 총 62,000천 달러로, 각기 다른 만기일과 이자율을 가지고 있으며, 분기별로 콜 옵션 행사 가능성도 있습니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

HMST 주가의 급등 또는 급락 요인은 다양한 경제 및 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 HMST의 해외 자산은 가치가 떨어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황이 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 연준의 금리 인상이 지속되면 대출 수요가 줄어들고 이자수익이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간의 갈등은 시장 불확실성을 증대시켜 주가를 하락시킬 가능성이 큽니다. 반면, 이런 갈등이 완화된다면 주가에 긍정적인 영향이 있을 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 경쟁사가 혁신적인 금융 상품을 출시하여 시장 점유율을 확대한다면, HMST의 고객 유치율이 떨어지고 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요합니다. 예를 들어, 온라인 및 모바일 뱅킹 서비스의 필요성이 증대됨에 따라 HMST가 여기에 신속히 대응하고 시장 점유율을 확대한다면, 이는 주가에 긍정적으로 작용할 것입니다[1][2].

회사의 미래 전망

HMST의 미래는 다양한 요인에 의해 크게 좌우될 것으로 보입니다. 첫째, 합병 계획이 중요한 변수가 될 수 있습니다. 2024년 중반에 FirstSun과의 합병이 예정되어 있으며, 이 합병이 성공적으로 이루어질 경우 자산 규모 확대와 더불어 신시장 진출의 기회를 얻게 될 것입니다[0]. 둘째, 금리 환경도 큰 영향을 미칠 것입니다. 연준의 금리 인상으로 인해 대출 수요가 감소하고 예금 이탈이 대두되었으나, 금리 인상 기조가 지속될 경우 추가적인 대출 수요 감소와 이자 수익 감소가 예상됩니다[0]. 셋째, 기술의 발전과 고객 요구 변화에 어떻게 적응하는지가 관건입니다. 디지털 뱅킹 채널 강화와 같은 기술 투자에 성공하면 더 많은 고객을 유치할 수 있지만, 이에 필요한 자본 지출이 클 수 있습니다[2]. 넷째, 기후 변화와 같은 외부 환경 요인도 중요한 변수입니다. 기후 변화로 인한 자연 재해는 자산 가치 하락과 운영 중단을 초래할 수 있으며, 이는 기업의 신용 리스크를 증가시킬 가능성이 큽니다[3]. 마지막으로, 규제 환경의 변화도 기업의 성장을 제한하거나 촉진할 수 있습니다. 규제가 강화되면 운영 비용이 증가할 수 있지만, 반대로 규제 완화가 이루어진다면 금융 상품의 다양화와 시장 확대가 가능해질 것입니다[4].