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| | | #REDIRECT [[컨슈머 포트폴리오 서비스즈 (Consumer Portfolio Services, Inc., CPSS)]] |
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| == '''회사 소개''' ==
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| CPSS는 특별 금융 회사로, 미국 내 유량자동차 제조업체와 선택적인 독립딜러에 의해 발급된 소매 자동차 계약을 주로 구매하고 서비스하는 비즈니스를 하고 있습니다. 자동차 계약을 구매함으로써 우리는 신용 이력이 제한적이거나 과거 신용 문제가 있는 딜러 고객들에게 간접 금융을 제공하며, 이를 서브프라임 고객이라 칭합니다. 이를 통해 우리는 딜러들에 대한 대체 자금원으로 작용하여, 상업 은행, 신용 조합 및 주요 자동차 제조사와 관련된 소속 금융 회사 등의 전통적인 출처로부터 자금을 얻기 어려운 고객들에게 판매를 용이하게 합니다. 또한, 우리는 딜러로부터 할부 판매 계약을 직접 구매하는 것 외에도 소비자에게 직접 대출을 함으로써 차량 구입 자금 대출을 처음부터 개시하고 있으며, 합병 및 인수 거래를 통해 할부 매입 계약을 확보하고 있습니다. 이러한 모든 계약과 대출을 “자동차 계약”이라 칭합니다. 또한, 우리는 할부 판매 계약을 주로 딜러로부터 구매하는데, 관계를 형성하기 위해 직원 영업 대표자를 통해 딜러와 관련 프로그램을 설명하고 이후 딜러 교육 및 지원 서비스를 제공합니다[0].
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| === 주요 고객 ===
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| CPSS의 주요 고객은 주로 신용 이력이 제한적이거나 과거에 신용 문제가 있었던 서브프라임(Subprime) 고객들입니다. 이러한 고객들은 전통적인 금융기관으로부터 대출을 받기 어려운 경우가 많으며, 신용 기록이 제한적이거나 과거의 신용 불이행 이력이 누적되어 있기 때문에, 자동차 구입을 위한 금융 서비스에 높은 의존도를 보입니다. CPSS는 다양한 금융 프로그램을 운영하고 있으며, 각 프로그램은 고객의 신용 기록과 최근의 신용 성과에 따라 구분됩니다. 가장 신용 등급이 높은 Meta 프로그램은 최근 신용 성과가 우수한 고객들을 대상으로 하며, 그 뒤로 Preferred, Super Alpha, Alpha Plus, 그리고 Alpha 프로그램이 있습니다. Alpha 프로그램은 파산을 겪었더라도 최근에 신용 수행을 증명한 고객을 위해 디자인되었습니다. 이 외에도 신용 기록이 거의 없는 ‘First Time Buyer’ 프로그램과 신용 기록이 상당히 불량한 고객을 위한 ‘Mercury/Delta’ 프로그램이 있습니다 [0]. 고객들은 이러한 CPSS의 금융 프로그램을 이용함으로써, 더 낮은 이자율과 유리한 대출 조건을 얻을 수 있으며, 이는 그들이 신용 등급을 개선하고 자동차를 구입하는 데 큰 도움이 됩니다. CPSS는 다양한 고객의 신용 상태에 맞춘 맞춤형 금융 솔루션을 제공함으로써, 자동차 판매 딜러와 소비자 모두에게 가치 있는 금융 파트너로 기능하고 있습니다.
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| === 회사의 비용구조 ===
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| {| class="wikitable"
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| ! 비용 항목
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| ! 설명
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| ! 주요 공급업체
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| | 이자 비용
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| | CPSS는 자동차 계약 구매를 위해 창고 시설 및 자산담보부 증권화를 사용하여 자금을 조달합니다. 이와 관련된 이자 비용이 주된 운영 비용 중 하나입니다
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| | 창고 시설과 자산담보부 증권화와 관련된 금융기관
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| | 신용 손실 충당금
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| | 금융 포트폴리오의 잔액과 신용 성과에 따라 변동하며, 해당 계약에서 발생할 수 있는 손실을 충당하기 위한 비용입니다
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| | 해당 없음 (기업 내부 프로비저닝)
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| |-
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| | 직원 비용
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| | 기본 급여, 수당, 보너스, 그리고 주식 옵션 처리에 관한 비용을 포함하며, 이는 CPSS의 주요 운영 비용 중 하나입니다
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| | 해당 없음 (기업 내부 인건비)
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| |-
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| | 판매 및 일반 관리 비용
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| | 시설 비용, 전화 및 기타 통신 서비스, 신용 서비스, 컴퓨터 서비스, 판매 및 광고 비용, 감가상각비 등이 포함됩니다
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| | 시설 공급업체, 통신 서비스 제공업체, 신용 정보 제공업체, IT 서비스 제공업체
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| |-
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| | 감가상각비
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| | 기업 소유 자산의 감가상각과 관련된 비용입니다
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| | 해당 없음 (기업 내부 회계 처리)
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| |}
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| CPSS의 운영 비용 중 주요 항목으로는 이자 비용, 신용 손실 충당금, 직원 비용, 판매 및 일반 관리 비용, 감가상각비 등이 있습니다. 이자 비용은 자산담보부 증권화와 창고 시설 이용으로 발생하며, 신용 손실 충당금은 금융 포트폴리오의 성과에 따라 변동됩니다. 직원 비용은 기본 급여와 수당 및 보너스를 포함하며, 판매 및 일반 관리 비용은 시설, 통신, 신용, 컴퓨터 서비스와 관련된 비용들이 포함됩니다[0][1][2].
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| === 제품군 ===
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| CPSS의 주요 제품은 다양한 신용 등급에 맞춘 자동차 계약 프로그램들로 구성되어 있습니다. 이들 프로그램은 고객의 신용 이력과 최근 신용 성과에 따라 구분됩니다. 주요 제품 및 그 기여도는 다음과 같습니다:
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| # '''Meta 프로그램''':
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| #* '''설명''': 과거 비수행 신용 이력이 있지만 최근 신용 성과가 우수한 고객을 위한 프로그램.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 3.3% 기여.
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| # '''Preferred 프로그램''':
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| #* '''설명''': 과거 비수행 신용 이력이 있지만 최근 신용 성과가 좋은 고객을 위한 프로그램.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 12.9% 기여.
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| # '''Super Alpha 프로그램''':
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| #* '''설명''': 비수행 신용 이력이 있지만 최근 신용 성과가 더 나은 고객을 위한 프로그램. 계약 금리는 더 낮고 대출 한도는 더 높음.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 19.5% 기여.
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| # '''Alpha Plus 프로그램''':
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| #* '''설명''': 과거 비수행 신용 이력이 있으나 최근 신용 관련 성과가 더 좋은 고객을 위한 프로그램.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 13.2% 기여.
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| # '''Alpha 프로그램''':
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| #* '''설명''': 파산 이력이 있지만 최근 신용 이행 성과를 보인 고객을 위한 프로그램.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 28.2% 기여.
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| # '''Standard 프로그램''':
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| #* '''설명''': 일반 신용 고객을 위한 프로그램.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 7.6% 기여.
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| # '''Mercury/Delta 프로그램''':
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| #* '''설명''': 신용 기록이 상당히 불량한 고객을 위한 프로그램.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 3.8% 기여.
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| # '''First Time Buyer 프로그램''':
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| #* '''설명''': 신용 기록이 거의 없는 고객을 위한 프로그램.
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| #* '''기여도''': 2023년 총 계약금액의 3.9% 기여[0][1].
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| 비교 가능한 경쟁 회사와 제품:
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| {| class="wikitable"
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| ! 경쟁사
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| ! 주요 제품
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| | Santander Consumer USA
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| | 서브프라임 자동차 대출
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| |-
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| | Credit Acceptance Corp
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| | 서브프라임 자동차 대출
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| | Ally Financial
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| | 자동차 대출, 리스 및 관련 금융 서비스
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| |}
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| === 주요 리스크 ===
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| CPSS의 비즈니스에 관련된 특정 위험 요인은 다음과 같습니다: 경제 침체 기간 또는 불황은 적합한 자동차 계약을 확보하거나 해당 자동차 계약 풀을 증권화하는 능력에 불이익을 줄 수 있습니다. 자연 재해로 인해 우리의 운영 결과에 손상을 줄 수 있으며, 특히 캘리포니아와 텍사스 같은 지역의 지리적 집중이 재해에 영향을 받을 수 있습니다. 대규모의 자동차 계약 건이 부실 화되면 우리의 운영 결과에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 시스템 보안 침해로 인해 기밀 정보가 노출될 수 있고, 손해배상책임에 처해질 수 있습니다. 경쟁사와의 성공적인 경쟁이 어려울 경우 나도 운영 결과가 상당히 손상을 입을 수 있습니다. 딜러들이 충분한 수의 적합한 자동차 계약을 제출하지 않을 경우에도 운영 결과가 손상을 입을 수 있습니다[0][1][2][3][4].
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| =='''재무'''==
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| CPSS의 2022년 재무 상태는 괄목할 만한 성장을 보여줍니다. 2022년 12월 31일 기준으로 CPSS의 총 수익은 3억 2,970만 달러로, 이전 년도의 2억 6,780만 달러와 비교해 23.1% 증가했습니다. 주요 성장 요인은 공정가치로 측정된 금융 수취채권의 평가 잔액 증가에 따른 이자 수익의 증가입니다. 실제로 같은 기간 동안 이자 수익은 3억 520만 달러로 14.6% 증가했으며, 여기에는 금융 수취채권의 평균 잔액이 전년 대비 32.5% 증가한 것이 주요 원인이었습니다[0]. 또한, 기타 수익은 2021년의 600만 달러에서 2022년에는 920만 달러로 증가했습니다[1]. 반면, 2023년 들어 자동차 계약 매입액은 13억 5,780만 달러로, 전년 동기 대비 18억 5,440만 달러에서 감소했습니다. 2022년 4분기에는 공정가치로 평가한 일부분에 대해 순 평가액이 없었던 반면, 2021년에는 공정가치 포트폴리오에 대한 440만 달러의 평가 절하를 기록했습니다[0][3]. 운영 비용 측면에서, 2023년 총 운영 비용은 2억 9,090만 달러로 전년 대비 36.3% 증가했습니다. 이와 같은 비용 증가는 주로 이자 비용 및 일반 관리비의 증가에 기인합니다[4]. 이를 통해 CPSS의 재무 상태가 양호한 수익 증가세를 보였으나, 일부 비용 증가 요인도 존재함을 알 수 있습니다.
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| === 대차대조표 ===
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| <span id="소비자-포트폴리오-서비스cpss-2022년과-2023년-12월-31일-기준-연결-대차대조표"></span>
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| ==== 소비자 포트폴리오 서비스(CPSS) 2022년과 2023년 12월 31일 기준 연결 대차대조표 ====
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 항목
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| ! 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러)
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| ! 2022년 12월 31일 (단위: 천 달러)
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| |-
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| | '''자산'''
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| |-
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| | 현금 및 현금등가물
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| | 25,077
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| | 13,841
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| |-
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| | 투자 증권
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| | 1,680
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| | 3,426
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| |-
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| | 자동차 계약 (공정가치)
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| | 2,233,915
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| | 2,108,744
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| |-
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| | 기타 자산
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| | 67,758
| |
| | 67,086
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| |-
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| | 총 자산
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| | 2,328,430
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| | 2,193,097
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| |}
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| '''부채 및 자본''' |<br />
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| 부채 |<br />
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| 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | 77,208 | 83,610 |<br />
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| 일시적 차입금 | 254,204 | 170,610 |<br />
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| 장기 차입금 | 1,990,467 | 1,938,069 |<br />
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| 총 부채 | 1,827,879 | 1,753,477 |
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| 자본 |<br />
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| 보통주 | 29 | 29 |<br />
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| 추가납입자본 | 102,241 | 102,127 |<br />
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| 이익잉여금 | 398,281 | 337,464 |<br />
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| 총 자본 | 500,551 | 439,620 |<br />
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| 총 부채 및 자본 | 2,328,430 | 2,193,097 |
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| CPSS의 2022년과 2023년 대차대조표를 분석하면, 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 먼저, 총 자산이 2022년 2,193,097천 달러에서 2023년 2,328,430천 달러로 증가한 것은 긍정적입니다. 이 중 자동차 계약 자산이 상당 부분을 차지하며, 2022년 2,108,744천 달러에서 2023년 2,233,915천 달러로 증가했습니다. 이는 CPSS의 비즈니스 모델인 자동차 계약 구매와 관련이 깊으며, 회사의 주요 자산이 여전히 안정적으로 관리되고 있음을 보여줍니다. 현금 및 현금등가물이 2022년 13,841천 달러에서 2023년 25,077천 달러로 증가한 것도 유동성 측면에서 긍정적입니다.
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| 부채 측면에서는 일시적 차입금이 2022년 170,610천 달러에서 2023년 254,204천 달러로 증가했으며, 이는 단기 금융 수요가 늘어났음을 시사합니다. 반면 장기 차입금은 1,938,069천 달러에서 1,990,467천 달러로 소폭 증가했습니다. 총 부채는 1,753,477천 달러에서 1,827,879천 달러로 늘어났으나, 이는 자산 증가에 비례한 수준으로 판단됩니다.
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| 자본 항목을 보면, 이익잉여금이 337,464천 달러에서 398,281천 달러로 증가한 것이 눈에 띕니다. 이는 CPSS의 지속적인 수익 창출 능력을 의미합니다.
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| 종합적으로 CPSS의 자산은 자동차 계약에 폭넓게 분배되어 있으며, 이는 회사의 사업 모델과 매우 적절하게 맞아떨어집니다. 자산의 처분가능성과 유동성도 비교적 안정적으로 관리되고 있음을 알 수 있습니다. .
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| === 손익계산서 ===
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| 업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
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| === 현금흐름표 ===
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| 업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
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| === 주요 부채 및 전환사채들 ===
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| CPSS의 주요 부채는 다음과 같습니다:
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 유형
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| ! 금액 (백만 달러)
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| ! 이자율 및 조건
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| |-
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| | 증권화 신탁 부채 (Securitization Trust Debt)
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| | 2,265.4
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| | 계약에 따라, 관련 수취채권 잔액이 결제 및 차감될 때 상환
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| |-
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| | 창고 신용 한도 (Warehouse Lines of Credit)
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| | 234.0
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| | 회전 기간 동안 기여된 자동차 계약의 가치에 대해 대출 받기
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| |-
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| | 잔여 이자 금융 부채 (Residual Interest Financing Debt)
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| | 49.9
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| | 해당 사항 없음
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| |-
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| | 후순위 갱신 채권 부채 (Subordinated Renewable Notes Debt)
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| | 17.2
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| | 만기 시 자동 갱신, 투자자가 15일 이내 통지 시 상환 가능, 개별 채권 조건에 따라 월간, 분기별, 연간 또는 만기 시 이자 지급
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| |}
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| | |
| CPSS는 총 2,566.5백만 달러의 부채를 가지고 있으며, 이는 주로 증권화 신탁 부채와 창고 신용 한도, 잔여 이자 금융 부채 및 후순위 갱신 채권 부채로 구성되어 있습니다[0][1][2].
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| =='''주가 영향 미치는 요인들'''==
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| CPSS의 주가 변동은 여러 요인에 영향을 받을 수 있다. 첫째, 미국 경제가 개선되고 고용률이 증가하며 소비자 신뢰도가 상승하면 서브프라임 고객들이 자동차 금융 계약의 상환 능력을 높이게 되어 CPSS의 수익성이 개선될 것이다. 이는 CPSS의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크다. 둘째, 금리 인상은 CPSS의 주요 비용인 자산유동화증권 이자 비용을 증가시킬 수 있으며, 이는 수익성을 저하시켜 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다[0]. 셋째, 미국과 중국 간 무역 전쟁 또는 기타 국제 갈등은 글로벌 금융 시장의 불확실성을 증가시켜 투자자 신뢰도에 부정적인 영향을 줄 수 있으며 CPSS의 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다[1]. 넷째, 경쟁사의 증가와 시장 변화는 CPSS의 시장 점유율을 감소시킬 수 있으며, 이는 주가 하락의 원인이 될 수 있다[2]. 다섯째, 화폐 가치 변동은 CPSS의 해외 투자 수익을 영향을 미칠 수 있으며, 특히 달러 강세 시 수익이 감소해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 이러한 가상 시나리오들은 다양한 외부 및 내부 요인이 CPSS의 주가에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지를 보여준다.
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| === 주가 급등/급락 히스토리 ===
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| === 회사 주요 이슈들 ===
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| =='''회사의 미래 전망'''==
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| CPSS의 미래는 여러 요인에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 미국 경제가 지속적으로 성장하고 고용 시장이 양호한 상태를 유지한다면 서브프라임 고객들의 대출 상환 능력이 증가해 CPSS의 수익성이 향상될 가능성이 크다. 둘째, 기술의 발전과 데이터 분석의 고도화로 인해 신용 평가 모델의 정확도가 높아지면서 더 효율적인 리스크 관리가 가능해져, 금융 서비스의 안정성과 수익성이 더욱 강화될 수 있다. 셋째, 새로운 자동차 구입 수요가 꾸준히 증가한다면 더 많은 고객이 CPSS의 금융 서비스를 찾게 되어 사업 성장이 기대된다. 넷째, 경쟁사가 증가하거나 기존 경쟁사와의 시장 경쟁이 치열해질 경우 CPSS의 시장 점유율이 감소할 수 있으며 이는 수익성 감소로 이어질 수 있다. 다섯째, 금리가 인상될 경우 자산유동화증권의 이자 비용이 상승하여 수익성이 낮아질 수 있으며, 이는 사업 축소의 원인이 될 수 있다. 여섯째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이나 글로벌 경제 불확실성은 투자자 신뢰도를 감소시켜 금융 시장에 부정적인 영향을 미치고 CPSS의 사업 성장에 제동을 걸 수 있다. 마지막으로, 환경 규제나 전기차 보급 확대 등의 정책 변화는 자동차 금융 시장 자체의 변화를 야기할 수 있으며 이는 CPSS의 비즈니스 모델에 새로운 도전 과제를 부여할 것이다.
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