올라플렉스 홀딩스 (Olaplex Holdings, Inc., OLPX)

회사 소개

OLAPLEX는 혁신적이고 과학 중심적이며 기술 기반의 미용 회사로, 2014년 설립된 이후 명시된 유지관리되고 증명된 퍼포먼스를 선보이며 명품 헤어 케어 분야에서 활동하고 있습니다. 이 회사는 화학적, 열적, 기계적, 환경적 및 노화 과정을 통해 파괴되는 인간의 빈도결합 결합을 재결합하는 특허 보호된 본드 구축 기술을 보유하고 있으며 이 기술을 중심으로 헤어 건강을 위한 17가지 독특하고 보충적인 제품으로 이루어진 현재 제품 포트폴리오를 제공합니다. 뿐만 아니라, LASHBOND® 빌딩 세럼을 비롯한 다른 제품을 출시하며 릴느, 더 강력하게, 그리고 더 많은 볼륨 래쉬의 외관을 촉진하도록 개발된 위눈 엔핸싱 세럼으로 첫 번째 헤어 관련 시장으로 진출했습니다. 회사의 주요 수익원은 전문가 채널, 특화 소매 채널 및 DTC(소비자 직판) 채널을 포함한 제품 판매를 통해 발생하며 각 채널의 강점을 활용하여 브랜드를 더욱 성장시키는 방향으로 나아가고 있습니다[0][1].

주요 고객

OLAPLEX의 고객은 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 전문 헤어 스타일리스트와 같은 전문가들로 구성된 전문 채널입니다. 이들은 주로 미용재료 도매업체를 통해 제품을 구매하며, 살롱이나 개인 스타일리스트를 통해 소비자들에게 판매됩니다. 이들은 OLAPLEX의 특허 기술 덕분에 고객의 머릿결을 개선할 수 있어 제품을 신뢰하고 구매합니다. 둘째, 특화 소매 채널입니다. 이 채널은 오프라인 매장과 온라인 쇼핑몰을 운영하는 소매업체들로 구성되며, 이들은 다양한 국가에서 OLAPLEX 제품을 판매하고 있습니다. 소비자들은 높은 품질과 효과를 가진 헤어케어 제품을 원하기 때문에 이러한 소매업체를 통해 OLAPLEX 제품을 구매합니다. 셋째, 직접 소비자에게 판매하는 DTC(Direct-to-Consumer) 채널입니다. 이는 OLAPLEX의 공식 웹사이트와 아마존 같은 제3자 전자상거래 플랫폼을 통해 제품을 직접 구매하는 소비자들로 이루어져 있습니다. 주로 디지털 마케팅과 브랜드 인지도를 높이는 전략을 통해 이들에게 접근하고 있습니다[0][1][2][3].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
제품 원가	완제품 조달을 위해 제3자 계약 제조업체와 공급업체에 대금 지급에 포함되며, 물류센터까지의 운송 비용 및 특허된 포뮬레이션의 상각비도 포함됩니다.	제3자 계약 제조업체 및 다양한 공급업체
특허 포뮬레이션 상각	OLAPLEX의 독특한 포뮬레이션에 대한 상각비용이 매년 발생합니다.	없음
판매, 일반 및 관리비	판매 및 마케팅 비용, 인건비 증가, 전문 서비스 비용 등이 포함되며, 고객에게 배송하기 위한 배송비, 서버 및 클라우드 사용료도 포함됩니다.	여러 소프트웨어 및 클라우드 서비스 제공 업체
기타 무형 자산 상각	브랜드와 관련된 기타 무형 자산의 상각비용이 발생합니다.	없음

OLAPLEX의 주요 비용 항목에는 제품 원가, 특허 포뮬레이션의 상각비, 판매, 일반 및 관리비, 기타 무형 자산의 상각비가 포함됩니다. 제품 원가는 주로 제3자 계약 제조업체로부터 완제품을 공급받아 조달하는 데 소요되는 비용으로 구성되며, 물류센터까지의 운송 비용도 포함됩니다. 이 외에도 OLAPLEX는 고유의 특허된 포뮬레이션에 대한 상각비를 매년 발생시키고 있습니다. 판매, 일반 및 관리비에는 판매 및 마케팅 비용, 인원 증가에 따른 인건비, 그리고 다양한 전문 서비스 비용이 포함되며, 고객에게 제품을 배송하기 위한 물류비용과 서버 및 클라우드 사용료도 포함됩니다. 이 외에도 추가적으로 브랜드와 관련된 무형 자산의 상각비가 발생합니다[0][1].

제품군

OLAPLEX는 여러 독특하고 상호보완적인 제품을 제공하며, 이를 통해 수익을 창출합니다. 주요 제품은 전문 제품과 소매 제품으로 나뉩니다. 전문 제품에는 No. 1 Bond Multiplier®, No. 2 Bond Perfector®, Olaplex® 4-in-1 Moisture Mask, 그리고 Olaplex® Broad Spectrum Chelating Treatment이 포함되어 있으며, 주로 전문 헤어 스타일리스트를 통해 사용 및 판매됩니다. 이러한 제품은 OLAPLEX 브랜드에 대한 초기 인식을 높이고 다른 제품군으로의 진입점을 제공합니다. 소매 제품군은 소비자가 집에서 사용할 수 있도록 설계된 14가지 제품으로 구성되어 있으며, 여기에는 No. 0 Intensive Bond Building™ Hair Treatment, No. 3 Hair Perfector®, No. 4 Bond Maintenance® Shampoo, No. 4P Blonde Enhancer™ Toning Shampoo, No. 4C Bond Maintenance® Clarifying Shampoo, No. 4D Clean Volume Detox Dry Shampoo, No. 5 Bond Maintenance® Conditioner, No. 5P Blonde Enhancer™ Toning Conditioner, No. 6 Bond Smoother®, No. 7 Bonding Oil™, No. 8 Bond Intense™ Moisture Mask, No. 9 Bond Protector™ Nourishing Hair Serum, Olaplex® Volumizing Blow Dry Mist, 그리고 첫번째 헤어 인접 제품인 LASHBOND® Building Serum이 포함됩니다 .

주요 제품과 수익 기여도

제품군	제품명	설명	수익 기여도
전문 제품군	No. 1 Bond Multiplier®, No. 2 Bond Perfector®	스타일리스트가 살롱에서 사용하는 제품으로, 파손된 결합을 재구성하여 건강한 머릿결을 유지	주 수익원
	Olaplex® 4-in-1 Moisture Mask	건조하고 손상된 모발에 강한 보습 효과를 제공
	Olaplex® Broad Spectrum Chelating Treatment	쌓인 불순물을 제거하고 모발을 깨끗하고 건강하게 유지
소매 제품군	No. 0 Intensive Bond Building™ Hair Treatment	하이브리드 사용으로 결합 구조를 강화 시키는 제품	보조 수익원
	No. 3 Hair Perfector®	주간 트리트먼트로, 손상된 결합을 복원하여 모발 건강을 개선
	No. 4 및 No. 4P Bond Maintenance® Shampoo	손상된 모발을 부드럽게 청소하고 유지
	No. 5 Bond Maintenance® Conditioner	모발을 부드럽게 하고 보호하며, 주로 샴푸와 함께 사용
	No. 6 Bond Smoother®	스타일링을 돕고 모발을 부드럽게 만드는 리브-인 트리트먼트
	LASHBOND® Building Serum	속눈썹을 강화하고 볼륨을 높이는 세럼	신규 수익원

경쟁업체

회사명	제품명	제품 설명
L’Oréal	Smartbond	손상된 결합 구조를 복원하는 제품라인
Schwarzkopf	Fibreplex	화학처리에 따른 모발 손상 보호
Redken	pH-Bonder	모발 pH를 조절하여 결합 구조 보호

OLAPLEX는 이러한 다양한 제품 포트폴리오와 혁신적인 기술을 바탕으로, 전문 채널, 특화 소매 채널 및 DTC(소비자 직판) 채널을 통해 수익을 창출하고 있습니다.

주요 리스크

OLAPLEX사의 사업에는 다양한 위험이 존재합니다. 첫째로, 지역적이거나 전 세계적인 파장이나 정치적인 불안, 공급망 중단, 기후 변화 등의 사건에서 발생하는 경영 불안정은 소비자 지출에 짧은 기간과 때로는 장기적인 영향을 미칠 수 있으며, 결과적으로 우리의 사업, 재무 상태 및 영업 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 재무 시장의 변동성 및 주요 시장의 경제 침체가 우리 비즈니스에 부정적인 영향을 미쳤고 앞으로도 미칠 수 있습니다. 우리의 사업을 운영하거나 확장하기 위해 추가 자금을 필요로 할 수 있으며, 전세계적인 재무 시장의 약화나 신용 등급의 부정적인 변화는 미래 자금 조달을 어렵게 하거나 더 비싸게 만들 수 있습니다. 이 밖에도 우리의 분기별 영업 실적이 다양한 이유로 변동할 수 있으며, 만일 어느 특정 기간의 운영 및 재무 성과가 공개한 가이드라인이나 투자자 및 증권 분석가의 기대치를 충족하지 못하면 주식의 거래 가격이 하락할 수 있습니다[0].

재무

OLAPLEX의 2023년 재무 성과는 전년 대비 약화된 모습을 보였습니다. 2023년 순매출은 2022년의 7억 4백만 달러에서 4억 5천 8백 3백만 달러로 34.9% 감소했습니다. 매출 감소는 특히 미국, 영국, 캐나다 지역에서 두드러졌으며, 중동 및 라틴 아메리카에서는 증가가 있었습니다. 매출 총이익률은 2022년의 73.8%에서 2023년 69.5%로 감소했으며, 이는 판촉 허용 증가, 제품 노후화에 대한 예비비 증가, 원자재 비용 상승 때문입니다. 운영 경비는 3억 5천 6백만 달러로 전년 대비 35.6% 증가했으며, 이는 주로 판매 및 마케팅 비용, 인력 확장에 따른 급여, 그리고 전문 수수료 증가 때문입니다. 결과적으로, 영업 이익은 1억 8백 2백만 달러로 전년도의 3억 6천 4백 3십 9만 달러에서 감소했습니다. 순이익은 2022년의 2억 4천 4백 1십만 달러에서 2023년 6천 1백 5십 7만 달러로 대폭 줄어들었습니다[0][1][2].

대차대조표

다음은 OLAPLEX의 연결 대차대조표입니다:

구분	2023년 12월 31일 (천 달러)	2022년 12월 31일 (천 달러)
자산
자회사 투자	1,058,308	998,751
선수 지불비용	146	-
소득세 수취금	-	4,464
이연 법인세 자산	446	436
총 자산	1,058,900	1,003,651
부채와 주주 자본
유동 부채
발생 비용 및 기타 유동 부채	2,435	639
계열사 지급금	13,326	-
세금 수취 계약 관련 당사자 지급금의 현재 부분	12,675	16,380
총 유동 부채	28,436	17,019
세금 수취 계약 관련 당사자 지급금	185,496	205,675
총 부채	213,932	222,694
주주 자본
보통주, 주당 $0.001 액면가	671	649
추가 납입 자본	475,079	471,465
미실현 기타 포괄 소득	1,365	2,577
이익 잉여금	367,853	306,266
총 주주 자본	844,968	780,957
총 부채와 주주 자본	1,058,900	1,003,651

OLAPLEX의 대차대조표에서 눈에 띄는 점은 자산의 증가와 함께 주주 자본이 크게 증가했다는 점입니다. 이는 회사가 자산을 효과적으로 관리하고 있다는 것을 반영합니다. 추가 납입 자본과 이익 잉여금의 증가는 주로 영업 활동과 주식 발행에 따른 결과로 볼 수 있습니다. 반면, 세금 수취 계약 관련 당사자 지급금이 높은 것은 지속적인 세금 관련 부채관리가 필요함을 시사합니다. OLAPLEX는 자산을 자회사 투자와 이연 법인세 자산 등 다양한 항목으로 분산하여 리스크를 줄이면서도 안정적인 성장을 도모하고 있습니다. 이러한 자산 배분이 회사의 지속 가능한 성장과 안정성에 기여하고 있는 것으로 평가됩니다[0].

OLAPLEX HOLDINGS, INC. 연결 손익계산서

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
순매출	458,300	704,274	598,365
매출원가:
제품 원가 (상각 제외)	131,323	177,221	116,554
특허된 포뮬러의 상각	8,345	7,500	7,989
총 매출원가	139,668	184,721	124,543
매출총이익	318,632	519,553	473,822
운영비용:
판매, 일반 관리비	168,942	113,877	98,878
기타 무형자산의 상각	41,468	41,282	40,790
총 운영비용	210,410	155,159	139,668
영업이익	108,222	364,394	334,154
이자비용	(57,954)	(43,953)	(61,148)
이자수익	18,828	2,775	-
채무 소각 손실	-	(18,803)	-
기타 소득 (비용), 순	7,624	(17,975)	2,603
세전 소득	76,720	305,241	275,609
소득세	15,133	61,169	54,825
순이익	61,587	244,072	220,784

OLAPLEX의 2023년 손익계산서를 살펴보면 몇 가지 주목할 만한 점이 보입니다. 먼저, 순매출이 2022년 대비 약 35% 감소한 점이 눈에 띕니다. 이에 따라 매출총이익 역시 약 38.7% 감소하였습니다. 하지만 매출원가의 비율은 크게 변하지 않았고, 오히려 특허된 포뮬러의 상각 비용이 조금 증가한 것을 볼 수 있습니다. 운영비용 측면에서는 판매, 일반 관리비가 대폭 증가하였는데, 이는 주로 마케팅 비용과 인력 확대에 따른 것으로 보입니다. 이로 인해 영업이익은 큰 폭으로 감소하였습니다.

2023년 영업이익은 1억 822만 달러로, 2022년의 3억 6439만 달러에서 크게 줄었습니다. 이자비용 및 기타 비용도 증가하여 전체적인 순이익이 크게 감소하였습니다. 순이익은 2022년 2억 4407만 2천 달러에서 2023년 6천 158만 7천 달러로 급격히 줄었습니다.

OLAPLEX의 사업 모델이 기술적 기반에 의존하고 있는 만큼, R&D 비용 및 기술 개발에 대한 투자가 중요한데, 보고된 재무제표 상에서는 R&D 관련 비용이 명확히 분류되지 않았습니다. 이는 회사가 R&D 비용을 다른 항목(예: 판매, 일반 관리비)에 포함시켰을 가능성이 있습니다. 비용과 수익의 균형을 고려할 때, 2023년은 특히 마케팅 및 인력 확대에 많은 비용이 들었지만 그에 따른 수익이 충분히 나오지 않아 영업이익 및 순이익이 감소한 것으로 분석됩니다.

다른 뷰티 및 헤어케어 업계 경쟁사들과 비교했을 때, 순매출과 순이익의 감소 폭이 큰 편입니다. 이는 시장 경쟁이 치열해지면서 OLAPLEX가 경쟁력을 유지하기 위한 전략적 투자가 필요한 시점임을 시사합니다[0][1].

OLAPLEX HOLDINGS, INC. 연결 현금흐름표

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름
순이익	61,587	244,072	220,784
특허 포뮬라 상각	8,345	7,500	7,989
기타 무형자산 상각	41,468	41,282	40,790
재고 폐기 및 처분	15,227	8,180	-
고정 자산 감가상각	479	363	162
부채 발행 비용 상각	1,812	1,543	2,830
이연 법인세	1,774	9,179	2,486
세금 수취 조정 책임	(7,404)	(3,084)	(3,615)
주식 기반 보상 비용	9,072	7,275	3,963
부채 소각 손실	-	18,803	-
영업자산 및 부채 변동
- 매출채권, 순	5,299	(5,441)	(26,402)
- 재고	34,599	(52,640)	(63,724)
- 기타 유동 자산	(1,366)	850	(7,199)
- 매입채무	(2,675)	(9,419)	2,352
- 발생비용, 매출세 및 법인세 납부	8,722	(7,322)	19,613
- 기타 자산 및 부채	(467)	(6,229)	-
영업활동 현금흐름 (총계)	177,532	255,324	200,029

투자활동으로 인한 현금흐름 | | | |
자산구입 | (375) | (650) | (875) |
무형자산 구입 | (500) | - | - |
소프트웨어 구입 | (2,739) | (2,032) | (890) |
비연결 자회사 투자 | - | - | (4,500) |
투자활동 현금흐름 (총계) | (3,614) | (2,682) | (6,265) |

재무활동으로 인한 현금흐름 | | | |
주식 옵션 행사 수익 | 4,974 | 1,876 | 1,138 |
만기된 부채 상환 | (8,438) | (780,380) | (20,111) |
주식 옵션 행사를 위한 세금 원천공제 주식 회수 및 취소 | (10,346) | - | - |
주식 감가상각 권한 행사 세금 원천공제 주식 회수 및 취소 | (64) | (774) | - |
세금 수취 계약에 따른 사전 IPO 주주 지급 | (16,452) | - | - |
부채 발행 수익 | - | 675,000 | - |
부채 발행 비용 지급 | - | (11,944) | - |
재무활동 현금흐름 (총계) | (30,326) | (116,222) | (18,340) |

현금 및 현금성 자산 순증가(감소) | 143,592 | 136,420 | 175,424 |
기초 현금 및 현금성 자산 | 322,808 | 186,388 | 10,964 |
기말 현금 및 현금성 자산 | 466,400 | 322,808 | 186,388 |

OLAPLEX의 현금흐름을 분석해보면, 2023년에도 영업활동을 통해 강력한 현금흐름을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 이전 년도와 비교하면 영업활동으로 인한 현금흐름은 감소했습니다. 이는 순이익이 감소한 것에 기인합니다. 투자활동에서는 자산 구입과 같은 투자 지출이 일부 있었으나 큰 변동은 없었습니다. 재무활동에서는 특히 부채 상환과 주식 옵션 행사에 따른 세금 원천공제가 중요한 요인으로 작용했습니다. 이 회사의 현금 흐름은 대부분의 미용 및 헤어 케어 업계와 유사하며, 안정적인 영업활동 현금흐름과 비교적 적은 투자 지출이 특징입니다 .

주요 부채 및 전환사채들

OLAPLEX HOLDINGS, INC.의 장기 부채는 아래와 같습니다:

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	이자율 및 조건
장기 부채
2022년 신용 계약 (675백만 달러 7년 만기 담보부 담보 대출)	663,188	671,625	2023년 12월 31일 기준 연 9.0% 이자율, 분기별 1.6백만 달러 상환, 만기 시 잔액 상환
부채 발행 비용 공제	(7,415)	(8,854)
총계 (부채 발행 비용 제외)	655,773	662,771
단기 부분 공제	(6,750)	(8,438)
장기 부채 총계	649,023	654,333

이 외에도 150백만 달러 상당의 5년 만기 담보부 회전 신용 시설을 보유하고 있으나 2023년과 2022년에는 사용되지 않았습니다. 2022년 신용 계약의 모든 대출 조건은 SOFR, 유로 인터뱅크 제공 금리 또는 ‘대체 기준 금리(Aternate Base Rate)’ 중 하나를 기준으로 계산됩니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

OLAPLEX의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 해외 매출 비중이 높은 OLAPLEX에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 다른 국가에서의 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 상황도 중요한 요인입니다. 만약 세계 경제가 침체된다면 소비자들의 지출이 줄어들며 이는 OLAPLEX의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망을 방해하여 생산 비용을 증가시키고 제품 공급에 차질을 빚어 역시 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 강력한 경쟁자의 등장과 미용 시장의 트렌드 변화도 무시할 수 없습니다. 새로운 경쟁자가 기술 혁신을 바탕으로 시장 점유율을 급격히 확대할 경우 OLAPLEX는 시장에서의 위치를 위협받아 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로, 기후 변화나 자연 재해와 같은 예기치 못한 사건들 역시 공급망을 방해하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

OLAPLEX의 미래 전망은 여러 요인에 따라 다를 수 있습니다. 성장할 가능성이 있는 주요 이유로는 첫째, OLAPLEX가 보유한 특허 기술인 Bis-amino 기술을 바탕으로 한 혁신 제품이 지속적으로 출시되고 있다는 점입니다. 매년 2~4개의 신제품을 출시하며, 이는 소비자들의 지속적인 관심을 유도할 수 있습니다. 둘째, 글로벌 브랜드 인지도를 강화하기 위한 마케팅 활동과 소셜 미디어, 인플루언서 마케팅의 확대로 인해 브랜드에 대한 충성도를 높일 수 있습니다. 셋째, 프로페셔널 헤어스타일리스트와의 강력한 네트워크를 유지하고 새로운 국제 시장에 진출하면서 유럽과 아시아 지역에서의 성장이 기대됩니다. 반면, 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요인으로는 글로벌 경제 위기나 인플레이션 등의 외부 경제 상황이 꼽힙니다. 또한, 특허 기술에 대한 경쟁사의 도전이나 법적 분쟁, 제품 관련 소송이 발생할 경우 브랜드 이미지에 타격을 입을 수 있습니다. 마지막으로, 소비자 취향의 변화와 새로운 경쟁 제품의 등장도 시장 점유율에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].