AMTX

회사 소개

Aemetis, Inc.는 2006년에 설립된 국제적인 재생 가능 천연가스 및 재생 가능 연료 회사로, 태양열과 풍력으로 발전된 태양열 및 재생 에너지의 생산, 획득, 개발 및 상업화에 중점을 두고 있습니다. 이를 통해 농산물과 폐기물을 활용하여 온실 가스 배출을 줄이고 공기 질을 개선하는 저탄소, 선진적인 재생 연료를 생산하는 지역적인 순환형 생명공학을 구축함으로써 이를 실현하고 있습니다. 회사의 현재 사업은 다음과 같습니다: California Ethanol - Keyes, California에 있는 65백만 갤론 용량의 에탄올 생산시설(키스 공장)을 소유 및 운영합니다. 모든 이러지 원소(RNG)를 생산하여 가스 파이프라인으로 인계하고, 이를 운송연료로 사용하기 위해 유틸리티 천연가스 파이프라인에 RNG를 주입하는 인터커넥션을 운영합니다. Kakinada, 인도에 있는 Kakinada Plant에서 다양한 식용류 및 동물 폐기물 원료로부터 매년 약 60백만 갤론의 고품질 정제생물디젤을 생산하기 위한 용량을 보유하고 운영합니다. Kakinada Plant는 인도 최대의 생물디젤 생산 시설 중 하나입니다. 이 밖에도 회사는 지속 가능한 항공 연료 및 재생 디젤(SAF/RD) 생산 시설을 개발 중이며, 현재 Riverbank, CA의 Riverbank 산업 단지에 위치할 예정이며, 기업의 기타 생물 연료 공장 및 다른 소스에서 얻은 재생 가스 및 지방으로부터 매년 90백만 갤론의 SAF/RD를 생산할 예정입니다[0].

주요 고객

Aemetis, Inc.의 고객군은 주로 재생 연료 및 천연가스를 필요로 하는 다양한 산업과 기업들로 구성되어 있습니다. 첫 번째로 캘리포니아의 에탄올 생산시설에서 생산된 저탄소 에탄올과 동물사료(WDG, DCO, CDS)를 구매하는 고객들입니다. 이들은 주로 지역의 낙농업체와 사료 제조업체들로, 지속 가능한 사료 제품과 대체 연료를 필요로 합니다. 두 번째로 재생 가능 천연가스(RNG)를 필요로 하는 기업과 공공기관들입니다. 이들은 청정 에너지 사용을 통해 탄소 배출을 줄이고자 하는 목표를 가지고 있으며, Aemetis의 RNG는 이러한 요구를 충족시켜줍니다. 세 번째로 인도 카키나다의 바이오디젤 및 정제 글리세린을 구매하는 고객들입니다. 이들은 주로 제약, 개인 관리, 도료, 접착제 산업에 속하며, 고품질의 바이오디젤과 정제 글리세린을 필요로 합니다. 마지막으로 지속 가능한 항공 연료 및 재생 디젤 생산 시설에서 생산될 연료를 구매할 항공사 및 관련 산업 고객들이 있습니다. 이들은 항공업의 탄소 발자국을 줄이기 위한 친환경 연료를 필요로 합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 공급 업체
옥수수 원료 비용	캘리포니아 에탄올 생산을 위해 사용되는 옥수수 원료 비용은 Chicago Board of Trade의 가격을 기준으로 하며, 철도, 트럭, 선박 운송비, 지역기준 비용 및 J.D. Heiskell에게 지급하는 처리 수수료 등이 포함됩니다.	J.D. Heiskell[0]
천연가스 비용	에너지 비용 중 하나로, 천연가스는 주로 생산 공장의 운영에 사용됩니다. 2022년에는 천연가스 비용이 820만 달러 증가했습니다.	여러 에너지 업체
운송비	생산된 제품의 외부 운송과 관련된 비용으로, 2022년에는 운송 비용이 360만 달러 증가했습니다.	여러 물류 업체
유지보수 및 기타 공장 운영 비용	공장 운영과 관련된 직접 및 간접 비용으로, 수리 및 유지보수, 소모품, 현장 보안, 보험, 감가상각, 입고 운송비 등이 포함됩니다.	다양한 유지보수 및 서비스 업체
유제품 폐기물 비용	재생가능 천연가스 생산을 위해 사용되는 유제품 폐기물 비용은 유제품 공급 계약을 기반으로 하여 결정됩니다.	지역 유제품 업체들
바이오디젤 원료 비용	인도의 바이오디젤 생산에 사용되는 원료는 주로 인근의 천연 오일 처리 공장에서 비정제 팜 스테아린을 할인된 가격으로 구매하거나 국제 시장에서 수입한 것입니다.	인근 천연 오일 처리 공장 및 국제 시장
화학물질 및 기타 소모품 비용	에탄올 생산 과정에서 사용되는 화학물질 및 기타 소모품 비용을 포함합니다.	다양한 화학물질 공급 업체

Aemetis, Inc.의 주요 비용 항목은 위와 같이 다양한 원료, 에너지, 운송 및 유지보수 비용으로 구성되며, 각 비용 항목에 대해서는 해당 원료 및 서비스를 제공하는 주요 공급 업체들이 있습니다.

제품군

Aemetis, Inc.의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품명	매출 기여도 (2023년)	설명
에탄올 (Ethanol)	75%	캘리포니아 케이스(Keyes) 공장에서 생산된 에탄올로, 주로 연료로 사용됩니다.
젖은 증류 곡물 (WDG)	21%	에탄올 생산 후 부산물로 남는 젖은 증류 곡물로, 주로 사료 산업에 제공됩니다.
옥수수 오일, CDS 등	4%	에탄올 생산 공장에서 같이 생산되는 옥수수 오일과 농축 곡물 시럽 등의 다양한 부가 제품입니다.
바이오디젤 (Biodiesel)	97%	인도 카키나다 공장에서 다양한 식용유 및 동물 폐기물 원료로 생산되며, 주로 교통 연료로 사용됩니다.
정제 글리세린 (Refined Glycerin)	3%	바이오디젤 생산 과정에서 부산물로 나오는 정제 글리세린으로, 제약, 개인 관리, 도료, 접착제 산업에 사용됩니다.
재생 가능 천연가스 (RNG)	주요 매출 항목	캘리포니아 및 기타 지역에서 천연가스를 재생하여 생산된 RNG로, 주로 연료로 사용되며, 탄소 배출을 줄이는 데 기여합니다.

각 제품의 연간 매출 기여도는 다음과 같습니다. 2023년 기준 에탄올 부문은 전체 매출의 75%를 차지하며, 젖은 증류 곡물(WDG)은 21%를 차지합니다. 바이오디젤은 인도 카키나다 공장에서 주로 생산되며, 이 부문은 전체 매출의 97%를 차지합니다. 정제 글리세린은 바이오디젤 생산 부수물로 매출의 3%를 기여합니다. 재생 가능 천연가스(RNG) 부문은 새롭게 급성장 중인 시장으로, 기존의 천연가스를 대체할 수 있는 중요한 연료원입니다[0].

Aemetis, Inc.의 경쟁 업체로는 다음과 같은 기업들이 있습니다:

경쟁 업체명	제품 설명
Gevo, Inc.	재생 가능한 연료와 화학 제품을 생산하며, 주로 지속 가능한 항공 연료(SAF)를 생산합니다.
Renewable Energy Group	바이오디젤 및 재생 가능한 화학 제품을 생산하며, 다양한 농업 폐기물을 원료로 사용합니다.
Green Plains Inc.	에탄올과 관련된 제품을 생산하며, 주로 옥수수를 원료로 사용한 재생 가능 에너지를 제공합니다.
Clean Energy Fuels	재생 가능 천연가스(RNG)를 생산하며, 주로 교통 및 운송 부문에 청정 에너지를 공급합니다.

위와 같은 경쟁 업체들은 Aemetis와 마찬가지로 재생 가능한 에너지 및 연료를 생산하고 있으며, 다양한 원료를 활용하여 저탄소 및 청정 에너지 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다[1].

주요 리스크

AMTX의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 가능한 리스크는 다음과 같습니다: 1) 기술 획득이 어려워진다면 경쟁사보다 효율성이 떨어지고 바이오매스 기반 디젤 판매에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2) 공급망의 중단이 실질적으로 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 3) 내부 회계 통제의 결함 개선 실패는 재무 제표에 중요한 오류를 야기할 수 있습니다. 4) 핵심 시설의 운영 문제는 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 5) 업무 성장 관리 능력에 따라 판매가 증가하지 않을 수 있고, 관리의 주의 부족은 성장을 해치는 결과를 초래할 수 있습니다[0][1].

재무

Aemetis, Inc.의 2023년 재무 성과는 전반적으로 악화된 상태입니다. 2023년의 순손실은 $46.4백만으로, 2022년의 $107.8백만에 비해 감소하였으나 여전히 큰 손실을 기록하고 있습니다. 매출은 2022년 $256.5백만에서 2023년 $186.7백만으로 줄어들었으며, 이는 회사의 전반적인 매출 감소를 나타냅니다. 순손실에도 불구하고, 비현금성 비용이 $46.2백만이었으며, 주요 항목으로는 $6.9백만의 감가상각비와 $7.7백만의 주식 기반 보상 비용이 포함되었습니다[0]. AMTX는 여전히 부채와 외부 자금 조달에 크게 의존하고 있으며, 2023년 12월 31일 기준 누적 결손은 약 $475.4백만에 달합니다. 이는 장기적으로 지속 가능한 수익성을 달성해야 할 필요성을 강조합니다[1][2].

아메티스(Aemetis, Inc.) 재무상태표

2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일 기준

항목	2022년 (</math>천)
자산 (Assets)
유동자산 (Current Assets)
현금 및 현금성자산	2,667	4,313
외상매출금 (Accounts receivable)	8,633	1,264
재고자산 (Inventories)	18,291	4,658
선급금 (Prepaid expenses)	3,347	4,248
기타 유동자산 (Other current assets)	3,462	3,653
유동자산 합계	36,400	18,136
비유동자산 (Non-current Assets)
유형자산, 순자산 (Property, plant, and equipment, net)	195,108	180,441
사용권 자산 (Lease right-of-use assets)	2,056	2,449
기타 비유동자산 (Other non-current assets)	9,842	6,088
자산 합계 (Total Assets)	243,406	207,114
부채 및 자본 결손 (Liabilities & Stockholders’ Deficit)
유동부채 (Current Liabilities)
외상매입금 (Accounts payable)	32,132	26,168
장기부채 현재부분 (Current portion of long-term debt)	13,585	12,465
단기차입금 (Short-term borrowings)	23,443	36,754
의무상환 전환우선주 (Mandatorily redeemable Series B preferred stock)	4,521	4,082
유동부채 합계 (Total Current Liabilities)	73,681	79,469
비유동부채 (Non-current Liabilities)
운영리스 부채 (Operating lease liabilities)	1,716	2,047
비유동부채 합계 (Total Non-current Liabilities)	1,716	2,047
부채 합계 (Total Liabilities)	75,397	81,516
자본 결손 (Stockholders’ Deficit)
보통주 (Common stock)	41	36
추가납입자본 (Additional paid-in capital)	264,058	232,546
누적 결손 (Accumulated deficit)	(475,405)	(428,985)
기타포괄손실 누적액 (Accumulated other comprehensive loss)	(5,671)	(5,452)
자본 결손 합계 (Total Stockholders’ Deficit)	(216,977)	(201,854)
부채 및 자본 결손 합계 (Total Liabilities & Stockholders’ Deficit)	243,406	207,114

AMTX의 재무상태 분석

AMTX의 재무상태표를 보면, 자산 총계는 전년 대비 증가했지만 유동자산과 비유동 자산 간의 분포에서 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 우선, 현금 및 현금성 자산이 줄어들었고, 특히 재고 자산이 크게 증가한 것을 알 수 있습니다. 이는 회사가 재고 자산을 많이 보유하고 있다는 것을 의미하며, 재무 유동성이 낮아질 수 있습니다. 유형 자산이 전체 자산의 대부분을 차지하며, 이는 AMTX의 재생 연료 및 재생 가능한 천연가스 생산 시설과 관련된 자산 투자임을 보여줍니다. 부채 측면에서 보면, 외상매입금과 단기차입금이 총 부채의 큰 부분을 차지하고 있으며, 이는 회사의 자금 조달 및 운영 자금을 위해 외부 자금에 크게 의존하고 있음을 나타냅니다. 자본 결손은 주로 누적 결손에 의해 발생했으며, 이는 장기간의 수익성 문제를 반영합니다. 전반적으로 자산의 상당 부분이 비유동 자산에 집중되어 있고, 이는 AMTX의 비즈니스 모델이 고정 자산 투자에 많은 의존을 하고 있음을 시사합니다[0][1].

Aemetis, Inc. 손익계산서

항목	2022년 (</math>천)
매출액 (Revenues)	186,717	256,513
매출원가 (Cost of goods sold)	184,700	262,048
매출총이익 (Gross (loss) profit)	2,017	(5,535)
연구개발비 (Research and development expenses)	152	180
판매비와 관리비 (Selling, general and administrative expenses)	39,266	28,686
영업손실 (Operating loss)	(37,401)	(34,401)
기타 수익(비용) (Other expense (income)):
- 이자비용 (Interest expense)	32,995	21,407
- 부채 관련 비용 및 상각비 (Debt related fees and amortization expense)	6,524	7,363
- 시리즈 A 우선주 관련 비용 (Accretion and other expenses of Series A preferred units)	25,313	9,888
- 채무 소멸 손실 (Loss on debt extinguishment)	-	49,386
- 소송 관련 이익 (Gain on litigation)	-	(1,400)
- 기타 수익 (Other income)	(2,077)	(14,340)
법인세비용(수익) (Income tax expense (benefit))	(53,736)	1,053
순손실 (Net loss)	(46,420)	(107,758)
기타 포괄손실 (Other comprehensive loss)
- 외화 환산손실 (Foreign currency translation loss)	(219)	(1,102)
총포괄손실 (Comprehensive loss)	(46,639)	(108,860)
주당 순손실 (Net loss per common share)
- 기본 (Basic)	(1.22)	(3.12)
- 희석 (Diluted)	(1.22)	(3.12)

Aemetis, Inc.는 2023년과 2022년 모두 매출액이 줄어들었으며, 매출원가가 매출액에 근접하거나 초과하여 영업 손실을 기록하고 있습니다. 특히 판매비와 관리비가 크게 증가하여 영업 손실 폭이 커지고 있으며, 이는 관리 비용과 운영 비용이 매출 대비 과도하다는 것을 의미합니다. 2023년의 경우 순손실은 $46.4백만으로 전년도 $107.8백만보다 감소했지만 여전히 큰 손실을 기록하고 있습니다. 이자 비용과 부채 관련 비용이 상당히 높아 재무 구조에 큰 부담이 되고 있습니다. 또한, 시리즈 A 우선주 관련 비용이 크게 증가한 것도 주목할 만합니다.

AMTX의 주요 비즈니스는 재생 가능한 천연가스 및 재생 가능한 연료 생산으로, 이에 따라 고정 자산 투자와 운영 비용이 높습니다. 그러나 현재 연구개발비(R&D) 지출은 다른 기술 중심 회사에 비해 상대적으로 낮아 보입니다. 이는 회사가 혁신이나 기술 개발보다는 기존 시설의 운영과 관리에 중점을 두고 있음을 의미할 수 있습니다. 비용과 수익 간의 불균형이 큰데, 특히 매출원가가 매출액에 거의 근접해 매출총이익이 매우 낮거나 부정적인 상황이 반복되고 있습니다. 이는 회사의 생산 효율성이나 비용 관리 측면에서 개선이 필요함을 시사합니다.

총포괄손실(Comprehensive Loss)에서도 외화 환산손실이 지속적으로 발생하고 있으며, 이는 국제적인 사업 운영이 환율 변동의 영향을 받음을 나타냅니다[0][1].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

아래는 Aemetis Inc.의 부채와 관련된 내역을 표로 정리한 것입니다.

종류	금액 (백만 달러)	이자율	만기일	기타 조건
Term Notes	7.2	14%	2025년 4월 1일	45천 달러의 미상환 부채 발행 비용
Revolving Credit Facility	21.9	Prime + 13.75% (22.25%)	2025년 4월 1일	90만 달러의 미상환 할인 비용 포함, 월간 후불 이자 지급
Revolving Notes Series B	54.8	Prime + 13.75% (22.25%)	2025년 4월 1일	40만 달러의 미상환 부채 발행 비용 포함
Revenue Participation Term Notes	12.1	5%	2025년 4월 1일	81천 달러의 미상환 할인 비용 포함
Acquisition Term Notes	26.8	Prime + 10.75% (19.25%)	2025년 4월 1일	7.5백만 달러의 상환 비용, 184천 달러의 미상환 할인 비용 포함
AB1 Term Loan	25.1	9.25%	2042년 12월 22일	2024년 1월 22일부터 월간 이자만 지급, 2025년 1월 22일부터 원리금 상환
AB2 Loan	최대 25	8.75%	2043년 7월 28일	2023년 8월 15일부터 월간 이자만 지급, 2025년 8월 15일부터 원리금 상환
Subordinated Notes	17.6	-	2024년 6월 30일	90천 달러와 250천 달러의 현금 연장 수수료 부과
EB-5 Promissory Notes	최대 36	2-3%	다양한 만기일	각 노트 당 50만 달러, 최대 36백만 달러, 최초 만기일 후 자동 연장 가능 [0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

Aemetis Inc.의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변화입니다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 수출 의존도가 높은 Aemetis의 경우 해외 매출이 감소할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 세계 경제가 침체기에 들어서면 연료 수요가 줄어들어 Aemetis의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 원자재 비용 상승과 공급망 차질이 발생해 생산 비용 증가로 이어져 주가 하락 가능성이 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 만약 강력한 경쟁사가 새로운 기술로 시장에 등장하면 Aemetis의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화입니다. 친환경 연료에 대한 수요가 증가하면 Aemetis의 재생 가능 연료 제품이 주목받아 매출 증가와 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 이러한 시나리오 각각은 Aemetis의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다 [0].

회사의 미래 전망

Aemetis Inc.의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 회사가 추진 중인 재생 가능한 천연가스(RNG)와 지속 가능한 항공 연료(SAF) 생산은 친환경 정책과 맞물려 성장 가능성이 큽니다. 특히, 캘리포니아 주정부와 인도 정부의 친환경 연료 정책은 Aemetis의 제품 수요를 촉진할 수 있습니다. 둘째, 기술 개발과 시설 확장이 성공적으로 이루어진다면 생산 효율성과 수익성이 크게 향상될 것입니다. 예를 들어, 캘리포니아와 인도에서의 생산 시설 업그레이드 및 신기술 도입 계획은 회사의 경쟁력을 강화할 것입니다. 셋째, 글로벌 에너지 가격의 변동은 Aemetis의 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 원자재 가격 상승이나 에너지 비용 증가가 발생할 경우 생산 비용이 증가하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 기후 변화로 인한 자연재해는 공급망에 혼란을 초래할 수 있으며, 이는 Aemetis의 생산과 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 가뭄으로 인해 농업 생산이 감소하면 바이오 매스 원료 확보가 어려워질 수 있습니다. 이에 더해, 회사가 확장하기 위해 필요한 자본 조달이 어려워질 경우 사업 확장이 지연되거나 중단될 수 있습니다. 마지막으로, 지속적인 인플레이션은 원자재, 장비, 노동 비용 상승을 야기하여 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3][4].