스노플레이크 (Snowflake Inc., SNOW)

회사 소개

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주요 고객

SNOW의 고객은 주로 대기업, 중견기업, 그리고 다양한 산업 분야에서 클라우드 기술과 데이터를 활용하여 사업 성과를 개선하려는 기술 및 비즈니스 리더들로 구성됩니다. 이 회사의 고객은 Forbes Global 2000 리스트에 포함된 대기업에서부터 중소기업에 이르기까지 다양하며, 주요 고객은 클라우드 전략을 도입하고 데이터 관리를 최적화하려는 IT 부서 및 데이터 과학 팀입니다. 고객들은 SNOW의 플랫폼을 사용하여 데이터 저장, 관리, 분석 및 공유를 보다 효율적으로 수행할 수 있으며, 이를 통해 비즈니스 의사결정을 개선하고 운영 효율성을 높일 수 있습니다. 주요 고객 세그먼트는 금융 서비스, 헬스케어, 소매업, 기술 및 미디어 등 다양한 산업 분야에서 찾을 수 있습니다. 이들 고객은 데이터 중심의 인사이트를 추구하며, SNOW의 클라우드 기반 솔루션을 통해 실시간 데이터 분석 및 대용량 데이터 처리 능력을 활용하여 경쟁력을 확보합니다. 또한, 고객들은 데이터를 안전하게 저장하고 필요할 때 빠르게 접근하여 활용할 수 있기 때문에 SNOW의 플랫폼에 대한 높은 신뢰를 보이고 있습니다. SNOW는 이러한 고객들에게 맞춤형 솔루션을 제공하여 지속적인 서비스와 기술 지원을 통해 고객만족도를 높이고 있습니다.

회사의 비용구조

비용 부문	설명	주요 공급업체
제3자 클라우드 인프라 비용	고객이 플랫폼을 사용할 때 발생하는 제3자 클라우드 인프라 비용, 플랫폼의 배포 및 유지 보수 비용이 포함됩니다. 또한 다른 지역 배포에 따른 제3자 클라우드 제공업체로부터 주기적으로 크레딧을 받기도 합니다. 이 비용은 주로 고객의 플랫폼 사용량 증가에 비례하여 증가합니다.	AWS, Azure, Google Cloud
인력 관련 비용	고객 지원, 엔지니어링, 전문 서비스 및 교육 부서와 관련된 급여, 복리후생, 보너스 및 주식 기반 보상 등이 포함됩니다. 또한 고객 지원 팀, 플랫폼 유지 보수를 담당하는 엔지니어링 팀, 전문 서비스 및 교육 부서와 관련된 소프트웨어 및 구독 서비스 사용에 대한 비용도 포함됩니다.	자체 인력
내부 사용 소프트웨어 개발 비용	내부 사용 소프트웨어의 개발 비용이 포함되며, 이는 자본화된 후 상각됩니다. 여기에는 획득된 무형 자산의 상각 비용도 포함됩니다. 이러한 비용은 주로 고객 지원 및 플랫폼 유지 보수를 담당하는 엔지니어링 팀에서 발생합니다.	자체 개발
전문 서비스 및 기타 비용	전문 서비스 및 교육 부서와 관련된 인력 비용, 소프트웨어 도구 비용, 계약된 제3자 파트너와 관련된 비용이 포함됩니다. 또한 인력 확장 및 운영 확장으로 인해 발생하는 비용도 포함됩니다.	다양한 제3자 파트너
판매 및 마케팅 비용	판매 및 마케팅 인력과 관련된 급여, 복리 후생, 보너스, 주식 기반 보상, 그리고 여행 경비, 소프트웨어 및 구독 서비스 사용에 대한 비용이 포함됩니다. 또한 광고비, 사용자 컨퍼런스와 같은 마케팅 프로그램 관련 비용도 포함됩니다.	다양한 광고 및 마케팅 서비스 제공업체
기술 및 운영 인프라 비용	플랫폼의 서비스 가용성 및 보안을 유지하기 위한 엔지니어링 팀, IT 부서, 일반 모집 비용 등이 포함됩니다. 사무실 시설, 장비 감가상각, 정보 기술(IT), 소프트웨어 및 구독 서비스 사용에 대한 일반적인 간접비용도 이에 포함됩니다.	다양한 IT 및 소프트웨어 공급업체
연구 및 개발 비용	연구 및 개발 인력과 관련된 비용으로, 여기에는 급여, 복리 후생, 보너스, 주식 기반 보상 및 계약된 제3자 서비스 비용이 포함됩니다. 또한 플랫폼 개발을 위한 제3자 클라우드 인프라 비용도 포함됩니다.	다양한 계약된 제3자 서비스 제공업체, 클라우드 인프라 공급업체

SNOW는 고객 사용 증대에 따라 비용이 증가하는 구조를 가지고 있으며, 주요 비용 항목으로는 제3자 클라우드 인프라 비용, 인력 관련 비용, 내부 사용 소프트웨어 개발 비용 등이 있습니다. 이러한 비용들은 주로 Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, Google Cloud와 같은 주요 클라우드 서비스 제공업체들에 의해 지원됩니다.

제품군

SNOW는 데이터 클라우드 플랫폼을 통해 주로 컴퓨팅, 스토리지 및 데이터 전송 자원 소비를 기반으로 수익을 창출합니다. SNOW의 주요 제품은 단일 통합 제공으로 제공되며, 고객이 계약한 용량을 초과하여 소비할 경우 추가 비용이 발생합니다. 주요 제품과 그 기여도는 아래와 같습니다:

• 컴퓨트 리소스: 고객이 사용한 컴퓨트 리소스의 종류와 사용 기간에 따라 소비 요금이 산정됩니다. 일부 기능에서는 처리된 데이터 양에 따라 요금이 부과됩니다.
• 스토리지 리소스: 고객의 모든 데이터가 플랫폼에 저장된 평균 테라바이트를 기준으로 월별 소비 요금이 부과됩니다.
• 데이터 전송 리소스: 전송된 데이터의 테라바이트 수, 사용된 공공 클라우드 제공업체, 전송이 실행된 지역에 따라 요금이 산정됩니다.

SNOW의 전체 수익에서 제품 수익은 약 95%를 차지하며, 나머지 5%는 주로 컨설팅, 기술 솔루션 서비스 및 관련 교육에서 발생하는 전문 서비스 및 기타 수익으로 구성됩니다 .

주요 제품의 매출 기여도:

제품	제품 수익	매출 비율
컴퓨트 리소스	$2,666.8M	95%
전문 서비스 및 기타	$139.6M	5%
합계	$2,806.5M	100%

경쟁사 분석

다른 미국 상장 기업 중에서 SNOW와 유사한 제품을 제공하는 몇 가지 주요 경쟁사를 아래 표에 정리했습니다.

경쟁사	주요 제품	비고
Amazon Web Services (AWS)	EC2, S3, 데이터 전송 서비스	클라우드 컴퓨팅 부문에서 시장 선두
Microsoft Azure	가상 머신, Blob 스토리지, 데이터 전송 서비스	기업 대상 클라우드 솔루션 강자
Google Cloud Platform (GCP)	Compute Engine, Cloud Storage, 데이터 전송 서비스	혁신적인 머신러닝 및 데이터 분석 도구 제공

이와 같이 SNOW는 독자적인 클라우드 네이티브 아키텍처와 다양한 데이터 처리 기능을 통해 시장에서 차별화된 가치를 제공하고 있으며, 주요 경쟁사들과의 경쟁 속에서 그들의 입지를 강화하고 있습니다 .

주요 리스크

SNOW의 사업에 대한 가능한 위험으로는 외국 부패 관행 법, 소득세 관련 법규 준수 부담, 외환 통제 등으로 인한 어려움이 포함됩니다. 또한, 중국 경제, 정치 및 사회 사건과 관련된 위험, 중국 법에 따라 중국 현지 사업 운영 파트너를 통한 플랫폼 제공 요구 등의 위험도 있습니다. 또한, 중국 및 국제 시장에서 지적재산권 보호의 불확실성, 사이버 보안 사고, 중국 법의 숙련된 준수, 세법규의 변경, 정치적 불안정성, 경제 둔화 등에 따른 위험이 있습니다. 또한, SNOW의 성장을 지원하기 위해 추가 자본이 필요할 수 있으며, 자금이 적정한 조건으로 이용 가능하지 않을 수 있습니다. 그 외에도, 미국 내 지진 활동이 활발한 지역에서 사업을 운영하는 것으로 인한 지진, 재난 또는 다른 문제 발생, 정부 섹터에 대한 매각 제한, 재해 대비 계획 미비, 국제적 확장으로 인한 운영적 도전 등이 가능한 위험으로 언급됩니다. 결과적으로, 이러한 다양한 위험들은 SNOW의 사업, 재무 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	1219.3	2065.7	2806.5
매출원가	458.4	717.5	898.6
매출총이익	760.9	1348.1	1907.9
영업비용	1475.9	2190.4	3002.7
영업이익	-715.0	-842.3	-1094.8
영업외수익	-38.1	-26.3	-245.6
세전 순이익	-677.0	-816.0	-849.2
법인세 비용	3.0	-18.5	-11.2
당기순이익	-679.9	-796.7	-836.1

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	3852.1	4007.9	3846.2
매출채권, 순액	545.6	715.8	926.9
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	4598.6	4984.7	5039.3
유형자산, 순액	295.4	392.1	499.6
비유동자산 총계	2051.1	2737.6	3184.1
자산 총계	6649.7	7722.3	8223.4
매입채무	13.4	23.7	51.7
단기차입금	25.1	27.3	33.9
유동부채 총계	1397.1	1993.5	2731.2
장기차입금	181.2	224.4	254.0
비유동부채 총계	203.6	260.2	301.6
부채 총계	1600.7	2253.7	3032.8
자본금 및 추가 납입 자본	6984.7	8210.8	9331.3
이익잉여금	-1919.4	-2716.1	-4075.6
자본 총계	5049.0	5468.6	5190.6
부채 및 자본 총계	6649.7	7722.3	8223.4

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	-679.9	-797.5	-838.0
감가상각비 및 무형자산상각비	21.5	63.5	119.9
비현금 운전자본 변동	68.4	289.5	390.7
영업활동으로 인한 현금흐름	110.2	545.6	848.1
유형자산 취득	-16.2	-25.1	-35.1
투자활동으로 인한 현금흐름	-20.8	-597.9	832.3
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	178.2	-92.6	-854.1
현금 순변동	267.6	-144.9	826.3

주가 영향 미치는 요인들

SNOWFLAKE INC.는 다양한 요인에 의해 주가가 크게 변동할 수 있다. 첫째, 환율 변동은 외국 매출 비중이 높은 SNOWFLAKE의 실적에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 외국 매출이 줄어들면 주가는 부정적인 영향을 받을 것이다. 둘째, 거시경제 상황의 변동도 주가에 영향을 미친다. 경기 침체가 발생하면 기업들의 IT 지출이 줄어들어 SNOWFLAKE의 매출 성장에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있다. 셋째, 미-중 무역 분쟁과 같은 국가 간 갈등도 중요한 요인이다. 만약 미-중 무역 분쟁이 재점화되어 중국 시장에서의 매출이 줄어들 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 등장도 주가에 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 신규 경쟁사가 혁신적인 클라우드 데이터 관리 솔루션을 출시하면 SNOWFLAKE의 시장 점유율이 감소해 주가 하락을 초래할 수 있다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 중요하다. 데이터 분석 및 관리에 대한 수요가 꾸준히 증가하면 SNOWFLAKE의 주가는 긍정적인 영향을 받지만, 대체 기술이 부상하면 부정적인 영향을 받을 수 있다 .

회사의 미래 전망

SNOWFLAKE INC.의 미래는 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 데이터 분석과 관리에 대한 수요 증가가 주요 성장 동력으로 작용할 수 있다. 데이터 기반 의사결정이 중요해지면서 많은 기업들이 빅데이터와 클라우드 솔루션을 도입하려는 수요가 증가하고 있다. 둘째, 국제 시장 확장이 큰 역할을 할 수 있다. 특히 아시아와 유럽 시장에서의 성공적인 진출은 SNOWFLAKE의 매출을 크게 증가시킬 수 있다. 셋째, 기술 혁신과 연구 개발 투자도 중요한 요소다. 새로운 기능이나 더 나은 성능을 제공하는 솔루션을 지속적으로 개발한다면 시장에서의 경쟁력을 유지하고 고객 만족도를 높일 수 있다. 넷째, 파트너십과 협력도 중요한 요소다. 주요 기술 기업과의 전략적 제휴는 SNOWFLAKE의 생태계를 확장하고 다양한 비즈니스 기회를 창출할 수 있다. 다섯째, 내부 관리와 운영 효율성도 중요한데, 비용 절감과 운영 효율성을 높여 수익성을 강화할 수 있다. 반대로, 이러한 긍정적인 요소들이 부재하거나 경쟁사의 압박, 기술 개발 실패, 거시경제적 리스크 등이 발생하면 성장에 부정적인 영향을 미칠 가능성도 존재한다.