GOOGL (GOOGL, GOOGL)

회사 소개

구글(GOOGL)은 정보 검색, 클라우드 서비스, 디지털 광고 및 다양한 기술 기반 제품을 제공하는 세계적인 기업으로, 광고를 통해 상당한 수익을 창출하고 있으며, 전체 매출의 75% 이상이 광고에서 나오고 있다. 구글의 주요 수익 모델은 광고와 구독 서비스로 나눌 수 있다. 광고는 성과 기반과 브랜드 광고로 구분되며, 성과 기반 광고는 사용자가 광고를 클릭할 때 수익이 발생하고, 브랜드 광고는 광고 노출 수에 따라 수익이 발생한다. 구글의 검색 엔진, 유튜브 및 구글 네트워크 파트너의 웹사이트에 광고를 배치함으로써 수익을 올리고 있으며, 최근에는 인공지능(AI)을 활용하여 광고의 효율성을 높이고 있다. 또한 유튜브 TV, 음악 구독 서비스와 같은 소비자 구독 서비스, 애플리케이션 판매 및 인앱 구매를 통한 플랫폼 수익, 피셀 기기와 같은 하드웨어 판매도 포함된다. 구글 클라우드는 클라우드 기반의 인프라 및 플랫폼 서비스, 협업 도구를 제공하며, 엔터프라이즈 고객에게 소비 기반 요금 및 구독 서비스를 통해 수익을 창출한다. AI는 구글의 모든 제품에 통합되어 있으며, 데이터 분석, 보안, 협업 도구의 기능을 개선하여 사용자 경험을 극대화하고 있다. 구글은 이러한 기술적 전문성을 바탕으로 전세계 수많은 기업에게 솔루션을 제공하며, 클라우드의 가능성을 활용해 성장 동력을 확보하고 있으며, 다양한 산업 분야에서 혁신적인 제품 개발에 투자하고 있다.

주요 고객

구글의 고객은 크게 소비자, 광고주, 기업 및 개발자로 나눌 수 있다.

첫째, 소비자는 구글의 검색 엔진, 유튜브, 구글 지도, 지메일과 같은 무료 플랫폼을 통해 정보를 검색하고, 영상을 시청하고, 일상 업무에서 효율성을 높이는 경험을 한다. 이들은 주로 개인 사용자로, 구글의 사용자 친화적인 인터페이스와 다양한 기능을 무료로 사용하면서 광고를 통해 간접적으로 수익을 제공한다.

둘째, 광고주는 구글의 광고 플랫폼을 활용하여 제품이나 서비스를 홍보하며, 이들은 주로 중소기업부터 대기업까지 다양하다. 광고주는 구글의 타겟팅 광고 기능을 통해 특정 고객층을 효과적으로 공략할 수 있어 광고 효율성을 극대화할 수 있다.

셋째, 기업 고객은 구글 클라우드 플랫폼을 통해 클라우드 기반의 인프라, 데이터 분석, 협업 도구 등을 사용한다. 이들은 일반적으로 대규모 데이터 처리나 글로벌 확장을 필요로 하는 기업으로, 구글의 안정적이고 확장 가능한 서비스를 통해 비즈니스 효율성을 높일 수 있다.

마지막으로, 개발자는 구글의 API 및 개발자 도구를 사용하여 애플리케이션을 개발하거나 새로운 기술을 연구한다. 이들은 주로 스타트업, 소프트웨어 개발자, 연구 기관 등이며, 구글의 기술 생태계를 활용하여 혁신적인 솔루션 개발을 추구한다.

이처럼 구글은 다양한 고객층을 대상으로 맞춤형 솔루션을 제공하며, 각 고객층은 자신의 특정 필요에 따라 구글의 제품과 서비스를 이용한다.

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	자원 제공 회사
소득 비용(TAC)	이 비용은 구글의 파트너들에게 트래픽과 거래를 생성하기 위해 지불되는 금액으로, 주로 검색 엔진 파트너와 네트워크 파트너에게 지불된다.	파트너 회사(구체적으로 명시되지 않음)
콘텐츠 획득 비용	유튜브를 포함한 다양한 플랫폼에서 콘텐츠를 확보하기 위한 비용이다.	콘텐츠 제작자 및 라이선스 제공자
보상 비용	직원 급여와 같은 인사 관련 비용으로, 주로 연구개발 및 영업 마케팅 관련 인력에 대한 보상 증가 때문으로 보인다.	자체 인력
감가상각비	서버 및 네트워크 장비의 감가상각으로 생긴 비용이다.	IT 장비 공급업체(구체적으로 명시되지 않음)
연구개발(R&D) 비용	급여 및 사무 공간 최적화에 사용된 비용이며, 서버 및 네트워크 장비와 관련된 감가상각비 증가 등을 포함한다.	자체 인력 및 IT 장비 공급업체(구체적으로 명시되지 않음)
광고 및 프로모션 비용	광고 및 마케팅 활동 전반에 걸친 비용으로, 주로 디지털 광고 및 대중매체를 포함한다.	광고 대행사 및 매체 회사
일반 관리비	인사, 재무 및 법무 등 기업 운영에 필요한 전반적인 관리비용이다.	외부 전문 서비스 회사

구글은 다양한 비용 요소를 통해 자사의 운영을 뒷받침하고 있으며, 대부분의 비용은 인사 관련 비용과 기술적인 인프라에 집중되어 있다. 구글의 비용 구조는 주로 자체 인력과 외부 파트너 및 공급업체로부터 제공되는 서비스와 자원에 의존하고 있는 모습이다.

제품군

구글의 주요 제품과 그들의 수익 기여도를 살펴보면, 크게 광고, 구독 서비스, 플랫폼, 기기, 클라우드 서비스로 나눌 수 있다.

제품/서비스	설명	수익 기여도
광고	Google Services는 성과 광고 및 브랜드 광고를 통해 수익을 창출한다. 성과 광고는 사용자가 클릭 시 수익을 발생시키며, 브랜드 광고는 브랜드 인지도를 높이기 위한 비디오, 텍스트, 이미지 광고를 통해 수익을 제공한다 .	구글 전체 매출의 75% 이상을 차지한다 .
구독 서비스	유튜브 TV, 유튜브 음악 및 프리미엄, Google One 등의 소비자 구독을 포함한다. 구독 서비스는 사용자가 지속적으로 구독 비용을 지불하며 구글에게 꾸준한 수익을 제공한다.	매우 안정적인 수익원으로 자리잡고 있다.
플랫폼	Google Play에서 앱 판매 및 인앱 구매를 통해 수익을 창출한다. 이는 개발자와 협력하여 다양한 애플리케이션 생태계를 구축하는 데 기여한다.	앱 경제의 성장 덕분에 지속적으로 수익성이 개선되고 있다.
기기	Pixel 스마트폰 및 기타 기기 판매를 포함하며, 첨단 AI 기술을 기기에 융합하여 사용자 경험을 향상시키고 있다.	상대적으로 수익 기여도는 낮지만, 미래 성장을 위한 기반을 제공한다.
구글 클라우드	구글 클라우드 플랫폼 및 구글 워크스페이스를 통해 인프라, 플랫폼, 협업 도구 등을 제공한다. 이는 클라우드 기반의 사용량에 따른 요금 및 구독 서비스로 수익을 창출한다.	클라우드 시장의 확장과 함께 수익성 강화에 기여하고 있다.

경쟁사로는 Adobe, Criteo 등이 있으며, 이들은 디지털 광고, 클라우드 서비스 등의 분야에서 구글과 경쟁하고 있다 . 구글은 이러한 다양한 제품과 서비스를 통해 포괄적인 생태계를 구축하고, 각기 다른 소비자 요구에 부응하여 높은 수익성 및 지속 성장을 도모하고 있다.

주요 리스크

구글(GOOGL)이 직면할 수 있는 위험은 여러 가지가 있으며, 그 중 일부는 특히 고유한 특징을 가지고 있다.

첫째, 구글의 광고 수익 모델은 타 광고주와의 계약에 의존하고 있어, 경쟁사들이 더 매력적인 조건을 제시할 경우 광고주가 이탈할 위험이 있다.

둘째, 인공지능(AI) 기술 개발과 관련된 위험으로, 구글의 AI 시스템이 부정확한 정보나 편향된 결과를 생산할 경우 브랜드 이미지 손상 및 법적 책임이 증가할 수 있다. 또한, AI의 남용이나 예상치 못한 사회적 부작용이 발생할 경우, 이는 기업의 평판과 재무적 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

셋째, 구글의 여러 제품은 다양한 플랫폼에서의 접근성을 기반으로 하고 있는데, 특정 플랫폼이나 기기에서 사용이 원활하지 않을 경우 사용자 이탈이 발생할 수 있다.

넷째, 글로벌 운영의 복잡성 때문에 지정학적 긴장이나 무역 제재, 정치적 불안정성 등의 외부 요인에 의해 사업 운영이 방해받을 위험이 있다.

다섯째, 구글의 데이터 센터가 자연 재해나 사이버 공격 같은 위협에 노출되어 서비스 중단이 발생할 수 있으며, 이는 고객 신뢰도 및 재정 상태에 직접적인 타격을 줄 수 있다.

마지막으로, 새로운 법률 및 규제 변화에 따르는 복잡한 적응 과정은 비용 증가나 서비스 제공의 제약으로 이어질 수 있다.

뉴스

(2024-11-08) 드롭박스는 이전에는 가치, 성장 및 자사주 매입의 균형이 훌륭했지만, 회사의 변화로 인해 작성자가 주식을 매도하게 되었습니다.link

(2024-11-08) 애플의 최근 실적 보고서는 매출 성장 둔화, 34%의 수익 감소, 시장 대비 높은 밸류에이션 등 우려되는 징후를 보여줬습니다. 투자자들은 더 매력적인 밸류에이션으로 거래되는 다른 성장주를 고려할 수 있습니다.link

(2024-11-06) 애플은 4분기 실적에서 매출 성장 가속화와 분기별 최고 매출을 기록했지만, 중국 내 입지와 알파벳의 독점 검색 엔진 계약에서의 잠재적 수익 손실에 대한 불확실성에 직면해 있습니다. 애플은 여전히 장기적으로 견고한 주식이지만, 가치 평가와 구글 수익에 대한 불확실성이 투자자들을 망설이게 합니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	257637.0	282836.0	307394.0
매출원가	110939.0	126203.0	133332.0
매출총이익	146698.0	156633.0	174062.0
영업비용	67984.0	81791.0	89769.0
영업이익	78714.0	74842.0	84293.0
영업외수익	-12020.0	3514.0	-1424.0
세전 순이익	90734.0	71328.0	85717.0
법인세 비용	14701.0	11356.0	11922.0
당기순이익	76033.0	59972.0	73795.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	139649.0	113762.0	110916.0
매출채권, 순액	39304.0	40258.0	47964.0
재고자산	1170.0	2670.0	N/A
유동자산 총계	188143.0	164795.0	171530.0
유형자산, 순액	110558.0	127049.0	148436.0
비유동자산 총계	171125.0	200469.0	230862.0
자산 총계	359268.0	365264.0	402392.0
매입채무	6037.0	5128.0	7493.0
단기차입금	2189.0	2477.0	2791.0
유동부채 총계	64254.0	69300.0	81814.0
장기차입금	26206.0	27202.0	25713.0
비유동부채 총계	43379.0	39820.0	37199.0
부채 총계	107633.0	109120.0	119013.0
자본금 및 추가 납입 자본	61774.0	68184.0	76534.0
이익잉여금	191484.0	195563.0	211247.0
자본 총계	251635.0	256144.0	283379.0
부채 및 자본 총계	359268.0	365264.0	402392.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	76033.0	59972.0	73795.0
감가상각비 및 무형자산상각비	12441.0	13475.0	11946.0
비현금 운전자본 변동	-1523.0	-2235.0	-3845.0
영업활동으로 인한 현금흐름	91652.0	91495.0	101746.0
유형자산 취득	-24640.0	-31485.0	-32251.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-35523.0	-20298.0	-27063.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-1236.0	-1196.0	-760.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-61362.0	-69757.0	-72093.0
현금 순변동	-5233.0	1440.0	2590.0

주가 영향 미치는 요인들

구글(GOOG)의 주가 변동에 영향을 미치는 요인은 다양하다. 첫째, 환율 변동이 구글의 수익성에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 달러화가 강세를 보일 경우 해외 수익이 줄어드는 효과가 나타나며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 둘째, 거시경제적인 요인도 중요한 영향을 미친다. 글로벌 경제가 호황이라면 소비자와 기업의 광고 지출이 증가하여 구글의 수익이 늘어날 수 있고, 주가에 긍정적인 영향을 미친다. 반대로 경제 침체가 발생하면 광고 시장도 위축되어 주가에 부정적으로 작용할 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁과 같은 상황은 구글의 공급망이나 중국 내 시장 접근에 문제를 일으킬 수 있으며, 이는 부정적인 요인으로 작용해 주가 하락을 야기할 수 있다. 넷째, 애플, 아마존과 같은 경쟁 기업의 성장은 구글의 시장 점유율을 갉아먹을 수 있다. 만약 이러한 기업들이 혁신적인 기술로 시장을 선도한다면 구글의 경쟁력은 약화될 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 중요하다. 클라우드 컴퓨팅 및 AI와 같은 신기술이 시장의 주류로 떠오를 경우, 구글이 이 분야에서 선두적 위치를 유지한다면 주가 상승에 긍정적 요소로 작용할 수 있다. 반대로 이러한 트렌드에 뒤처진다면 투자자의 신뢰를 잃어 주가가 하락할 위험성이 있다.

회사의 미래 전망

구글의 미래 전망은 다방면에서 양면적이다.

우선, 기술 혁신의 리더로서 인공지능(AI) 기술의 발전과 이를 통한 다양한 서비스 최적화는 구글의 시장 경쟁력을 강화할 수 있다. 자율주행차, 스마트홈 기기 등 첨단 기술 분야에서의 혁신도 지속적 발전을 가능하게 한다. 또한, 클라우드 컴퓨팅 시장이 계속 성장하면서 구글은 이 분야에서의 입지를 강화할 기회를 가지고 있다.

반면, 광고 시장의 포화 상태는 구글에게 도전 과제가 될 수 있다. 특히, 개인정보 보호 관련 법규가 강화되면서 데이터 활용의 제한이 발생할 경우 구글의 광고 수익 모델에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 반독점 규제 및 각국 정부의 법적 제재 가능성도 구글의 사업 확대에 부정적으로 작용할 수 있다.

경쟁사들의 급격한 성장 역시 구글이 직면한 위험 요소 중 하나로, 특히 애플, 아마존 등의 기업이 새로운 기술 및 서비스로 시장을 선도한다면 공고했던 시장 지위가 위태로워질 수 있다.

마지막으로, 글로벌 경제의 변화와 지정학적 긴장은 공급망 불안정성을 초래할 수 있으며, 이는 구글의 글로벌 비즈니스 운영에 부담이 될 수 있다.