프레쉬웍스 (Freshworks Inc., FRSH)

회사 소개

FRSH는 기업이 고객과 직원을 기쁘게 만드는 것을 빠르고 쉽게 할 수 있도록 하는 것을 미션으로 삼고 있습니다. 플랫폼과 제품을 통해 현대적이고 혁신적인 AI로 안내되는 고객 및 직원 서비스 솔루션을 제공하여 모든 규모의 기업이 기쁜 참여를 촉진하고 생산성을 높일 수 있게 합니다. 고객 서비스 제품인 Freshdesk부터 출발하여 IT 및 직원 서비스 관리 제품인 Freshservice를 포함한 제품 라인을 확장하였으며, 판매 및 마케팅 자동화 솔루션인 Freshsales 및 Freshmarketer, 그리고 메시징/채팅 제품인 Freshchat을 소개하였습니다. Freshworks의 제품들은 67,100여 개 이상의 기업이 사용하여 고객 및 직원의 참여를 더 효율적이고 즐거운 것으로 만들어 줍니다. 회사는 구독 기반의 수익을 주로 영업하여 클라우드 기반 소프트웨어 제품에 대한 구독을 판매하며, 전문 서비스인 제품 구성, 데이터 이전, 시스템 통합 및 교육을 포함하여 판매합니다.

주요 고객

FRSH는 고객과 직원 중심의 클라우드 기반 소프트웨어 솔루션을 제공하는 기업으로, 다양하고 혁신적인 제품들을 통해 기업들이 효율적으로 서비스를 제공할 수 있도록 돕습니다. 주요 고객 세그먼트는 중소기업(SMB), 중견기업, 대기업으로 나뉘며, 각 세그먼트는 기업의 규모와 필요에 따라 FRSH의 제품을 사용합니다. 중소기업(SMB)은 주로 자동화된 고객 서비스 솔루션과 IT 서비스 관리 도구를 저비용으로 제공받기 위해 FRSH의 제품을 선택하며, 이는 기업의 생산성을 높이고 운영 비용을 절감하는 데 기여합니다. 중견기업은 기업의 성장과 확장을 지원하기 위해 보다 통합적이고 확장 가능한 솔루션을 필요로 하며, FRSH의 제품을 통해 내부 프로세스를 효율화하고 고객 관계 관리를 향상시킵니다. 대기업은 각 부서나 팀 단위로 FRSH의 솔루션을 도입하여 IT 서비스 관리, 고객 지원, 그리고 영업 및 마케팅 자동화를 통해 업무 효율성을 극대화하고 전사적인 디지털 트랜스포메이션을 추진합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
제3자 호스팅 비용	클라우드 기반 소프트웨어 운영을 위한 제3자 호스팅 비용으로, 주로 AWS(Amazon Web Services)와 같은 클라우드 서비스 제공업체에 지불합니다.	AWS, Google Cloud
소프트웨어 라이선스 비용	내부 시스템과 응용 프로그램에 필요한 소프트웨어 사용을 위한 라이선스 비용입니다.	Microsoft, Oracle
결제 게이트웨이 수수료	고객 결제 처리를 위한 결제 게이트웨이 사용 수수료로, Stripe와 같은 결제 서비스 제공업체에 지불합니다.	Stripe, PayPal
인력 관련 비용	직원 급여, 복리후생, 주식 기반 보상과 같은 인력 관련 비용으로, 연구 개발, 판매 및 마케팅, 일반 및 관리 부서의 인력 관리에 지출됩니다.	-
클라우드 인프라 비용	연구 개발을 지원하기 위한 클라우드 인프라 비용입니다.	AWS, Google Cloud
전문 서비스 비용	법률비용과 같은 전문 서비스 이용에 대한 비용입니다.	법률 사무소 등
감가상각비	내부 사용 소프트웨어와 취득한 무형 자산의 감가상각비입니다.	-

Freshworks의 주요 비용 항목은 제3자 호스팅 비용, 소프트웨어 라이선스 비용, 결제 게이트웨이 수수료, 인력 관련 비용, 클라우드 인프라 비용, 전문 서비스 비용 및 감가상각비로 구성되며, 주요 공급업체로는 AWS, Google Cloud, Microsoft, Oracle, Stripe, PayPal 등이 있습니다.

제품군

FRSH는 클라우드 기반의 소프트웨어 솔루션을 제공하여 기업들이 신속하고 효율적으로 고객 및 직원 서비스를 관리하도록 돕는 글로벌 기업입니다. 이 회사의 주요 제품으로는 Freshdesk, Freshservice, 그리고 Freshsales가 있으며, 이들 제품은 대부분의 매출을 차지합니다.

주요 제품

• Freshdesk: 고객 지원 서비스를 중앙에서 관리할 수 있도록 도와주는 고객 서비스 소프트웨어입니다. 이를 통해 기업은 다양한 채널을 통해 들어오는 고객 문의를 처리할 수 있습니다.
• Freshservice: IT 서비스 관리(ITSM) 솔루션으로, 기업의 내부 IT 문제를 효율적으로 관리할 수 있게 해줍니다. Freshservice는 클라우드 기반으로 제공되며, 서비스 요청, 문제 처리, 자산 관리 등을 포함한 IT 서비스 전반에 걸쳐 지원합니다.
• Freshsales: 영업 자동화 도구로, 고객 관계 관리를 개선하고 판매 프로세스를 최적화하는 데 중점을 둡니다. 이를 통해 기업은 리드를 더 효과적으로 관리하고, 판매 활동을 추적 및 분석할 수 있습니다.

제품별 매출 기여도

제품	2023년 매출(천 달러)	2022년 매출(천 달러)	매출 성장률
Freshdesk, Freshservice, Freshsales	$582,868	$485,322	20%
전문 서비스	$13,564	$12,677	7%

주요 제품들은 구독 기반의 매출이 대부분을 차지하고 있으며, 매년 높은 성장률을 기록하고 있습니다.

경쟁사

FRSH의 주요 경쟁사들로는 고객 서비스, IT 서비스 관리, 영업 자동화 분야의 여러 글로벌 기업들이 있습니다.

경쟁사	주요 제품	비슷한 제품
Salesforce	Service Cloud, Sales Cloud	Freshdesk, Freshsales
ServiceNow	ITSM	Freshservice
HubSpot	Sales Hub, Service Hub	Freshsales, Freshdesk
Zendesk	Zendesk Support	Freshdesk

FRSH와 이들 경쟁사들은 유사한 제품 라인과 기능을 제공하므로, 고객 경험을 최적화하고 기업 생산성을 높이기 위한 경쟁이 치열합니다.

주요 리스크

FRSH의 비즈니스에는 다양한 위험 요인들이 존재합니다. 먼저, 생성적 AI 기술의 사용은 기술의 문제와 위험으로 이어질 수 있습니다. AI 알고리즘의 부정확성이나 품질 문제, 바이어스를 반영할 수 있는 가능성, 그리고 사실적이지 않거나 결함이 있는 콘텐츠 생성으로 인한 상표평판 훼손, 경쟁 피해, 법적 책임 등이 일어날 수 있습니다. 또한, 대규모 경쟁사와의 경쟁으로 인한 위협도 존재하며, 고객 서비스, IT 서비스 관리, 고객 관계 관리 제품 시장에서 경쟁이 치열해질 수 있습니다. 더불어 보안 장비나 작업 중단, 개인 데이터 혼란 등으로 인한 기술적 문제가 발생할 경우 운영에 영향이 있을 수 있습니다. 또한, AWS와의 장기적인 계약에 대한 의존도 높아지면서, AWS의 서비스 중단이나 제한은 FRSH의 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이외에도 사이버보안 위험, 새로운 비즈니스 거래로 인한 추가적인 사이버보안 위험, 데이터 보안 및 개인 정보 보호 문제에 대한 내수 망을 충분히 관리하기 어려울 수 있는 점 등이 FRSH의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인입니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	371.0	498.0	596.4
매출원가	78.0	95.8	103.4
매출총이익	293.0	402.2	493.1
영업비용	497.8	635.6	663.2
영업이익	-204.8	-233.4	-170.2
영업외수익	-23.3	-12.6	-46.4
세전 순이익	-181.5	-220.8	-123.8
법인세 비용	10.5	11.3	13.7
당기순이익	-192.0	-232.1	-137.4

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	1323.5	1147.5	1187.6
매출채권, 순액	51.8	70.5	97.2
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	1421.4	1277.0	1355.5
유형자산, 순액	21.5	57.2	55.5
비유동자산 총계	61.4	103.2	101.2
자산 총계	1482.8	1380.2	1456.8
매입채무	6.3	5.9	3.5
단기차입금	N/A	6.8	2.7
유동부채 총계	223.3	271.7	327.2
장기차입금	N/A	28.2	26.8
비유동부채 총계	21.4	56.7	57.3
부채 총계	244.8	328.4	384.5
자본금 및 추가 납입 자본	4509.7	4562.3	4713.5
이익잉여금	-3270.9	-3503.1	-3640.5
자본 총계	1238.0	1051.8	1072.3
부채 및 자본 총계	1482.8	1380.2	1456.8

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-192.0	-232.1	-137.4
감가상각비 및 무형자산상각비	13.3	11.5	12.1
비현금 운전자본 변동	28.0	-11.1	-14.1
영업활동으로 인한 현금흐름	11.5	-2.5	86.2
유형자산 취득	-5.6	-7.1	-2.1
투자활동으로 인한 현금흐름	-420.3	-284.8	158.5
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	1058.4	-156.4	-60.6
현금 순변동	649.5	-443.7	184.1

주가 영향 미치는 요인들

FRSH의 주가 변동을 초래할 수 있는 다양한 요인에는 경제 상황, 통화 변동, 국제 갈등, 경쟁자 등장, 시장 및 트렌드 변화 등이 있습니다. 가상 시나리오를 통해 각 요인이 어떻게 영향을 미치는지 살펴보면 다음과 같습니다. 첫째, 경제 상황의 악화 예를 들어, 인플레이션 상승과 공급망 혼란이 지속된다면 고객사들이 소프트웨어 지출을 줄이게 되어 FRSH의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 환율 변동의 경우, 미국 달러 대비 인도 루피가 약세를 보인다면, FRSH는 환차손을 입을 수 있으며 이는 운영 비용 증가와 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 국제 갈등 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화될 경우, FRSH의 글로벌 사업 확장에 어려움이 발생할 수 있습니다. 이는 매출 감소와 함께 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장은 FRSH의 시장 점유율 감소를 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 다른 기술 기업이 FRSH의 주요 제품과 유사한 혁신적인 솔루션을 출시할 경우, 시장 점유율이 감소하고 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화 예를 들어, 원격 근무의 붐이 지속될 경우, FRSH의 클라우드 기반 솔루션에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 이는 매출 증가로 이어져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것입니다.

회사의 미래 전망

FRSH의 미래는 여러 요인에 의해 성장 혹은 축소될 수 있습니다. 우선 회사는 현재 글로벌 고객 기반을 보유하며, 특히 북미, 유럽, 중동 및 아프리카 시장에서 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이는 제품의 글로벌 수용 능력과 강력한 성장 잠재력을 나타냅니다. 회사가 성장할 수 있는 주요 이유로는 기존 고객에게 더 많은 제품을 크로스셀링하여 매출 확대를 도모할 수 있는 기회가 있다는 점입니다. 실제로 2023년 기준으로 FRSH는 여러 제품을 구입한 고객이 전체 고객의 26%를 차지했으며, 이 고객들이 매출의 47%를 기여했습니다. 또한 연간 반복 매출(ARR) 5만 달러 이상을 기여하는 고객 수가 증가하고 있다는 점도 긍정적인 신호입니다. 그러나 경제 불안정, 환율 변동, 국제 정세의 불확실성, 경쟁 압력 증가 등 외부 요인도 회사의 성장을 저해할 수 있습니다. 지속적인 제품 혁신과 AI 및 머신러닝 기능의 확장은 FRSH가 시장 내에서 경쟁 우위를 유지할 수 있는 중요한 요소가 될 것입니다. 그러나 이렇게 높은 성장률을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 함께 우수 인재를 유치하고 유지하는 것이 필요합니다. 동시에 법적 규제를 준수하는 것도 중요하며, 이를 소홀히 할 경우 상당한 금융적 손실을 초래할 수 있습니다.