차터 커뮤니케이션즈 (Charter Communications, Inc., CHTR)

회사 소개

CHTR는 미국 41개 주에서 3200만 명 이상의 고객에게 Spectrum 브랜드를 통해 케이블 서비스를 제공하는 선도적인 브로드밴드 연결 기업이다. 고급 통신망을 통해 Spectrum 인터넷, TV, 핸드폰 및 음성 서비스를 비롯한 완전한 범위의 주거 및 비즈니스 서비스를 제공하며 작은 및 중소기업을 위해 Spectrum Business는 생산성을 향상시키는 특수 기능 및 응용 프로그램을 결합한 동일한 브로드밴드 제품과 서비스를 제공한다. 또한 대형 기업 및 정부 기관을 위해 Spectrum Enterprise는 매우 맞춤화된 광섬유 솔루션을 제공한다. Spectrum Reach는 현대 미디어 환경에 맞게 맞춤형 광고 및 제작을 제공하며 Spectrum Networks를 통해 고객에게 수상 경력에 빛나는 뉴스 보도와 스포츠 프로그램을 제공한다. 이 회사의 수익은 고객이 지불하는 월별 요금을 기본으로 하며, 인터넷, 비디오, 음성, 핸드폰 및 상업 서비스, 지역 스포츠 및 뉴스 채널을 위한 월간 구독 요금의 대략 90%로 유래한다. 주요 수익원은 월간 요금 외에 광고 수익, 프랜차이즈 및 기타 규제 요금, 모바일 및 비디오 장치 판매, 처리 수수료 또는 재접속 수수료, 설치, VOD 및 매장 구매 관련 수수료 등이 있다.

주요 고객

CHTR의 고객은 크게 가정용 사용자, 소규모 및 중규모 사업체, 대기업 및 정부 기관으로 나눌 수 있다. 가정용 사용자들은 고속 인터넷, 와이파이, 모바일 서비스를 사용하여 여러 사람이 동시에 고화질 동영상 스트리밍이나 화상 회의, 게이밍 등을 즐길 수 있는 환경을 구축하며, Spectrum Security Shield와 같은 보안 기능도 제공받는다. 소규모 및 중규모 사업체(SMB)는 Spectrum Business를 통해 고속 인터넷과 맞춤형 비즈니스 솔루션을 사용하여 생산성을 높이고 비즈니스 효율성을 극대화한다. 대기업 및 정부 기관은 Spectrum Enterprise를 통해 맞춤형 광섬유 솔루션을 도입하여 안정적이고 빠른 연결성을 보장받으며, 이를 통해 효율적이고 신속한 데이터 관리를 수행할 수 있다. 고객들은 안정적이고 빠른 인터넷 연결을 통해 다양한 디지털 활동을 원활하게 할 수 있기 때문에 CHTR의 서비스를 선택하며, 특히 여러 디바이스를 통한 통합된 연결 경험을 제공받기 위해 지불한다.

회사의 비용구조

CHTR의 주요 비용 항목들은 다음과 같다. 첫째, 프로그램 비용은 기본, 프리미엄, 주문형 비디오 및 페이퍼뷰 프로그램을 위해 프로그래머에게 지불하는 비용으로, 2023년에는 약 106억 달러에 달한다. 둘째, 기타 수익 비용은 주로 모바일 장치 판매 및 기타 직접 모바일 비용 증가로 인해 7억 83백만 달러 증가했다. 셋째, 고객 서비스 비용은 높은 수준의 인력 유지 및 Spectrum Mobile의 성장 지원을 위해 구조 조정 및 급여 혜택 조정으로 인해 3억 28백만 달러 증가했다. 넷째, 판매 및 마케팅 비용은 판매 채널의 인력 증가와 Spectrum Mobile의 성장 가속화로 인해 6800만 달러 증가하였다. 주요 자원 공급업체로는 프로그램 콘텐츠를 제공하는 Disney 등이 있으며, IT 인프라와 관련된 장비와 솔루션은 다양한 기술 제공업체들로부터 공급받는다.

비용 항목	설명	2023년 금액 (백만 달러)	주요 공급업체
프로그램 비용	기본, 프리미엄 프로그램, 주문형 비디오 및 페이퍼뷰 콘텐츠 비용	106억	Disney 등 프로그램 제공업체
기타 수익 비용	모바일 장치 판매 및 직접 모바일 비용 증가	7억 83백만	기술 제공업체 및 모바일 장치 업체
고객 서비스 비용	인력 구조 조정 및 급여 혜택 조정	3억 28백만	내부 인사 및 인력 관리
판매 및 마케팅 비용	판매 채널 인력 증가 및 Spectrum Mobile 성장 가속화	6800만	마케팅 및 광고 대행사

제품군

CHTR의 주요 제품은 인터넷 서비스, 비디오 서비스, 음성 서비스, 모바일 서비스 및 기타 상업용 서비스이며, 이들의 수익 기여도는 다음과 같다.

제품	2023년 수익 (백만 달러)	2022년 수익 (백만 달러)	성장률(%)	설명
인터넷	23,032	22,222	3.6	고속 인터넷 서비스로, 주로 주거 고객을 대상으로 제공
비디오	16,351	17,460	-6.4	케이블 TV 서비스, 프랜차이즈 요금, 장비 서비스 요금 및 비디오 설치 수익 포함
음성	1,510	1,559	-3.1	고정 전화 서비스
모바일 서비스	2,243	1,698	32.1	Spectrum Mobile과 같은 이동통신 서비스
소규모 및 중견 기업(SMB)	4,353	4,350	0.1	중소기업용 고속 인터넷 및 맞춤형 비즈니스 솔루션
엔터프라이즈	2,770	2,677	3.5	대기업 및 정부 기관을 위한 맞춤형 광섬유 솔루션
광고 판매	1,551	1,882	-17.6	상업 광고, 지역 스포츠 및 뉴스 채널의 광고 수익
기타	2,797	2,174	28.7	모바일 및 비디오 장치 판매, 처리 수수료 및 기타 관련 수익

인터넷 서비스는 회사 전체 수익의 가장 큰 부분을 차지하며, 주거 인터넷 고객의 증가와 요금 조정으로 인해 성장이 이루어졌다. 비디오 서비스는 평균 주거 비디오 고객의 감소와 낮은 요금 패키지의 증가로 인해 수익이 감소하였다. 음성 서비스는 주거 고객의 감소로 인해 다소 감소하였으며, 모바일 서비스는 새로운 모바일 라인의 증설 덕분에 큰 폭으로 성장하였다. 소규모 및 중견 기업(SMB)와 엔터프라이즈 부문도 일정한 성장세를 보였다.

유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사로는 Comcast, AT&amp.T, Verizon 등이 있다. 이들은 각각 고속 인터넷, 케이블 TV, 그리고 이동통신 서비스를 제공하며, CHTR와 유사한 제품 포트폴리오를 가지고 있다.

경쟁자	주요 제품 및 서비스
Comcast	Xfinity 인터넷, Xfinity TV, Xfinity Mobile
AT&amp.T	AT&amp.T 인터넷, DirecTV, AT&amp.T Wireless
Verizon	Fios 인터넷, Fios TV, Verizon Wireless

이 테이블은 CHTR와 경쟁자들의 주요 제품을 비교함으로써 시장 내 위치를 보여준다.

주요 리스크

CHTR의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 리스크 중 일부는 다음과 같다. 첫째, 컴퓨터 해킹, 사기, 컴퓨터 바이러스, 랜섬웨어 및 기타 악성 소프트웨어에 의한 네트워크 또는 정보 시스템 다운 또는 기타 서비스 중단 등이 준비되어 있어야 할 수 있다. 또한, 전력 장애, 통신 장애, 사고, 자연 재해, 테러 공격 및 유사 사건으로 인해 시스템이 손상되거나 중단될 수 있다. 둘째, 정보 기술 시스템 및 네트워크에서 유지, 보호 및 전송되는 정보의 오용, 누출, 위조 또는 우연한 누출 또는 손실로 인한 위험도 있다. 셋째, 자동화 지능(IA)에 관한 개발과 사용과 관련된 문제는 법적 또는 규제 조치, 평판 손상 또는 비즈니스에 상당한 피해를 줄 수도 있다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	51682.0	54022.0	54607.0
매출원가	28226.0	29291.0	29752.0
매출총이익	23456.0	24731.0	24855.0
영업비용	12601.0	12488.0	12349.0
영업이익	10855.0	12243.0	12506.0
영업외수익	4467.0	4781.0	5652.0
세전 순이익	6388.0	7462.0	6854.0
법인세 비용	1068.0	1613.0	1593.0
당기순이익	4654.0	5055.0	4557.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	601.0	645.0	709.0
매출채권, 순액	2579.0	2921.0	2965.0
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	3566.0	4017.0	4132.0
유형자산, 순액	34310.0	36039.0	39520.0
비유동자산 총계	138925.0	140506.0	143061.0
자산 총계	142491.0	144523.0	147193.0
매입채무	724.0	952.0	931.0
단기차입금	3266.0	1510.0	2000.0
유동부채 총계	12458.0	12065.0	13214.0
장기차입금	88564.0	96093.0	95777.0
비유동부채 총계	111877.0	119909.0	119261.0
부채 총계	124335.0	131974.0	132475.0
자본금 및 추가 납입 자본	26725.0	23940.0	23346.0
이익잉여금	-12675.0	-14821.0	-12260.0
자본 총계	18156.0	12549.0	14718.0
부채 및 자본 총계	142491.0	144523.0	147193.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	5320.0	5849.0	5261.0
감가상각비 및 무형자산상각비	9345.0	8903.0	8696.0
비현금 운전자본 변동	160.0	-396.0	-447.0
영업활동으로 인한 현금흐름	16239.0	14925.0	14433.0
유형자산 취득	-7635.0	-9376.0	-11115.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-7754.0	-9114.0	-11127.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	8830.0	6332.0	124.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-8885.0	-5767.0	-3242.0
현금 순변동	-400.0	44.0	64.0

주가 영향 미치는 요인들

CHTR의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 통화 변동이 주요 요인 중 하나이다. 예를 들어, 미국 달러의 강세로 인해 외국 고객이 부담해야 하는 비용이 증가한다면, 이는 고객 수를 줄이고 매출에 악영향을 미쳐 주가 하락으로 이어질 수 있다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 변수다. 예를 들어, 경기 침체가 발생하면 많은 가정이 비용을 절감하기 위해 케이블 서비스 구독을 취소할 수 있으며, 이는 CHTR의 수익 감소로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등도 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미·중 무역 전쟁이 격화되면 IT 장비 수급이 어려워지거나 가격이 급등할 수 있으며, 이는 서비스 제공에 차질을 빚어 주가 하락 요인이 될 수 있다. 넷째, 경쟁자의 등장도 변수다. 신규 경쟁자가 더 저렴한 가격으로 유사한 케이블 서비스를 제공한다면, 시장 점유율을 잃게 되어 주가 하락으로 이어질 가능성이 크다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 주의해야 한다. 예를 들어, 스트리밍 서비스의 인기가 급상승하면 전통적인 케이블 TV 서비스에 대한 수요가 줄어들어 CHTR의 매출이 감소하게 되고, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있다.

회사의 미래 전망

CHTR의 미래는 여러 요인에 의해 성장할 수도 있고 축소될 수도 있다. 성장 요인으로는 우선 초고속 인터넷 서비스 수요의 지속적인 증가를 들 수 있다. 더 많은 사람들이 재택근무와 온라인 학습을 하게 되면서 안정적이고 빠른 인터넷의 필요성은 더욱 커지고 있다. 또한 5G 기술의 도입과 확산도 중요한 긍정적 요인이다. 5G 네트워크는 더 빠른 속도와 더 좋지 않은 지역에서도 안정적인 연결을 제공하여 고객의 만족도를 높일 수 있다. 더불어 스마트 홈 기술의 발전과 보급이 늘어나면, 보다 많은 고객이 CHTR의 광대역 서비스를 필요로 하게 될 가능성이 크다. 반면에 축소 요인으로는 신규 기술 도입으로 인한 경쟁 심화를 들 수 있다. 예를 들어, 새로운 인터넷 제공 업체가 혁신적인 기술을 통해 더 높은 속도를 더 저렴한 가격에 제공한다면 고객을 빼앗길 수 있는 위험이 있다. 또한 스트리밍 서비스의 확산으로 인해 전통적인 케이블 TV에 대한 수요가 줄어드는 것도 큰 위협 요인이다. 경제 상황 또한 중요한 변수로, 경기 침체가 발생하면 많은 가정이 비용을 절감하기 위해 케이블 서비스 구독을 취소할 가능성이 높다. 그리고 규제 변화도 무시할 수 없는 변수다. 정부가 인터넷 서비스에 대한 규제를 강화하거나 가격 통제를 도입하면 CHTR의 수익 구조에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.