알람닷컴 홀딩스 (Alarm.com Holdings, Inc., ALRM)

회사 소개

Alarm.com은 지능적으로 연결된 부동산을 위한 선도적인 플랫폼으로, 주택, 다가구 주택, 소규모 비즈니스 및 기업 시장에서의 기회를 대상으로 하는 다양한 인터넷 물건(IoT) 솔루션을 제공합니다. 이 회사의 솔루션에는 보안, 비디오 및 비디오 분석, 에너지 관리, 출입 통제, 전기 유틸리티 그리드 관리, 실내 총알 감지, 수도 관리, 건강 및 웰빙, 그리고 데이터를 기반으로 한 긴급 대응이 포함되어 있습니다. Alarm.com의 기술 플랫폼은 구독한 고객들을 지원하며, 우리의 플랫폼과 통합되는 장치를 제조하는 하드웨어 파트너와 우리의 솔루션을 설치하고 유지 보수하는 서비스 제공 업체 파트너를 지원합니다. 회사는 구독자 솔루션을 통해 상호적 보안, 영상 모니터링, 지능적 자동화, 출입 통제, 에너지 관리 및 웰빙 솔루션을 제공하여 고객의 다양한 요구를 충족합니다. 이를 통해 Alarm.com은 안전하고 더 스마트하며 효율적인 주택과 상업용 부동산을 구축하는 것을 목표로 합니다. 그들은 구독자로부터의 SaaS 및 라이센스 수익을 주로 발생시키며, 이를 통해 이른바 “인터랙티브 보안”이나 “지능적 자동화”와 같은 솔루션을 제공하고 있습니다. 또한 하드웨어와 다른 수익원에서도 수입을 창출하고 있습니다. Alarm.com은 2023년에는 150억 건 이상의 데이터를 처리하며, 고객과의 오랜 서비스 관계와 견고한 SaaS 플랫폼을 바탕으로 가치 있는 비즈니스 모델을 제공합니다.

주요 고객

Alarm.com의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 구분할 수 있다. 첫 번째는 주택 소유자들로, 주로 단독 주택을 소유한 개인들이 해당된다. 이들은 가정의 안전과 에너지 효율성을 높이고 생활의 편의를 위해 Alarm.com의 인터랙티브 보안, 비디오 모니터링, 지능형 자동화 솔루션 등을 이용한다. 두 번째는 소규모 비즈니스 소유자들로, 예를 들어 소매점, 식당, 사무실 등이 있다. 이들은 보안 시스템, 출입 통제, 에너지 관리, 비디오 분석 등의 솔루션을 통해 사업장 내 자산과 인력을 보호하고 운영 효율성을 높이며, 비용 절감을 꾀하고자 Alarm.com의 제품을 선택한다. 이외에 Alarm.com은 기업 시장에서도 중요한 역할을 한다. 여기에는 학교, 대형 상업 시설, 국가적 사업체들이 포함된다. 특히 OpenEye의 영상 관리 솔루션을 통해 대규모 카메라 배포가 필요한 대형 상업 고객과 전국적인 계정 관리를 위한 독특한 요구사항을 충족시킨다. 이러한 고객들은 비디오 분석, 포렌식 비디오 검색, 고객 사이트 매핑 등 고급 기능을 활용하여 더욱 정교한 보안 솔루션 및 운영 통찰력을 얻고자 한다. Alarm.com의 기술 플랫폼은 이들 다양한 고객의 요구를 충족시키기 위해 지속적으로 업데이트되고, 고객의 다양한 IoT 장치와의 원활한 통합을 지원한다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
SaaS 및 라이선스 비용	무선 네트워크 제공업체에게 지급되는 금액, 네트워크 운영 센터 운영 비용, 타사로부터 라이선스받은 기술에 대한 특허 및 로열티 비용, 분산 에너지 자원 제공업체에게 지급되는 금액이 포함됨. 소프트웨어 라이선스 서비스 부서의 급여 및 관련 비용도 포함됨.	무선 네트워크 제공업체, 분산 에너지 자원 제공업체
하드웨어 및 기타 비용	원재료 비용, 공구 비용, 화물 운송 비용, 셀룰러 라디오 모듈 및 이미지 센서 생산 및 이행에 대한 타사 제조업체에 대한 지급액, 비디오 카메라, 비디오 레코더, 스마트 온도조절기, 총기 발사 감지 센서 등의 원래 장비 제조업체에게 지급되는 조달 비용이 포함됨. 또한 자사 IoT 솔루션 하드웨어를 제조하는 직원의 인건비와 라이선스받은 기술에 대한 로열티 비용도 포함됨.	타사 제조업체, 원래 장비 제조업체
인건비	운영 비용의 가장 큰 부분이 되는 급여, 보너스, 주식 기반 보상, 복리후생 및 기타 인건비.	-
물류비	해외 제조 제품에 대한 수입 관세와 같은 추가 비용 포함. 화물 운송 및 긴급 배송 비용 증가와 재고 구성 요소 비용 증가로 인해 하드웨어 비용 증가.	-

Alarm.com은 주로 무선 네트워크 제공업체 및 분산 에너지 자원 제공업체로부터 SaaS 및 라이선스 서비스를 제공받으며, 주 하드웨어는 타사 제조업체와 원래 장비 제조업체로부터 조달합니다.

제품군

Alarm.com은 다양한 제품과 서비스로 구성된 포트폴리오를 통해 주요 수익을 창출하고 있다. 주요 제품과 이들의 수익 기여도는 다음과 같다:

제품 및 서비스	설명	수익 기여도(%)
SaaS 및 라이선스	클라우드 기반의 인터랙티브 보안, 자동화 및 기타 관련 솔루션을 제공하는 소프트웨어 플랫폼. 서비스 제공자를 통해 월별 구독료를 받는다.	65%
하드웨어 및 기타	비디오 카메라, 비디오 녹화기, 스마트 온도 조절기, 셀룰러 라디오 모듈 등의 장치 판매. 일부는 영구 라이선스 및 기타 장치 및 서비스를 포함함.	35%

이 회사의 SaaS 및 라이선스 수익은 주로 서비스 제공자 파트너들이 구독자에게 월별료를 청구하여 발생한다. SaaS와 라이선스 수익은 전체 수익의 65%를 차지하며, 이는 회사의 주된 수익원이 된다. 하드웨어 및 기타 수익은 비디오 카메라, 비디오 녹화기, 스마트 온도 조절기 등 다양한 장치의 판매에서 발생하며, 이는 전체 수익의 35%를 차지한다.

Alarm.com의 주요 경쟁자로는 다음과 같은 기업들이 있다:

경쟁사	주요 제품 및 서비스
ADT Inc.	보안 시스템, 자동화 솔루션 및 비디오 모니터링 서비스 제공
Honeywell International	스마트 홈 기술 및 보안 시스템, 에너지 관리 솔루션 제공
Vivint Inc.	스마트 홈 보안 시스템 및 에너지 관리 솔루션 제공

이러한 경쟁사들 역시 유사한 영역에서 활동하며 보안 시스템, 자동화 솔루션 및 스마트 홈 기술 등을 제공하고 있어 Alarm.com과 경쟁하고 있다.

주요 리스크

ALRM사의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같다: ALRM의 플랫폼이 손상되거나 결함이 발생할 경우, 브랜드 명성에 손상을 입거나, 가입자나 서비스 제공 업체 파트너로부터의 청구 또는 수익 손실이 발생할 수 있으며, 결함의 원인을 해결하는 기간 동안 손해를 볼 수 있다. 또한, ALRM은 서비스 제공 업체 파트너들이 솔루션을 올바르게 설치 또는 유지하지 않을 경우, 플랫폼 및 솔루션이 올바르게 작동하지 않을 수 있으며, 이로 인해 브랜드 명성에 피해를 입거나, 가입자나 서비스 제공 업체 파트너로부터의 청구 또는 수익 손실이 발생할 수 있다.이 외에도, ALRM사의 네트워크 운영 센터 및 데이터 백업 시스템의 적절하고 효율적인 작동이 중요하며, 해킹, 데이터 손실, 기술 취약점 등에 취약할 수 있으며, 이로 인해 민감한 정보에 대한 무단 액세스나 데이터 손실이 발생할 수 있다. 또한, ALRM사의 지속적인 발전과 향후 기업 성장을 위해 특정 기술과 사업을 인수하는 위험뿐만 아니라, 기업 전략에 부합하지 않는 비즈니스 기회를 추구함으로써 운영 마진을 줄일 수 있고, 연방, 주 및 지방 법률 및 규정 준수 노력에 관한 지출도 증가할 수 있다는 점도 주의해야 한다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	749.0	842.6	881.7
매출원가	305.9	342.6	325.2
매출총이익	443.1	500.0	556.5
영업비용	381.5	448.9	489.7
영업이익	61.6	51.0	66.8
영업외수익	15.5	-5.6	-31.0
세전 순이익	46.1	56.6	97.8
법인세 비용	-5.1	1.0	17.5
당기순이익	52.3	56.3	81.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	710.6	622.2	697.0
매출채권, 순액	105.5	124.3	130.6
재고자산	75.3	115.6	96.1
유동자산 총계	917.6	891.1	956.8
유형자산, 순액	72.2	86.1	78.4
비유동자산 총계	314.4	438.3	482.8
자산 총계	1232.0	1329.4	1439.6
매입채무	64.8	53.1	39.0
단기차입금	10.3	12.2	12.0
유동부채 총계	129.3	164.9	175.3
장기차입금	457.9	517.8	514.0
비유동부채 총계	476.6	541.6	539.4
부채 총계	606.0	706.5	714.7
자본금 및 추가 납입 자본	499.5	497.7	532.3
이익잉여금	118.8	185.1	266.2
자본 총계	626.1	622.8	724.9
부채 및 자본 총계	1232.0	1329.4	1439.6

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	51.2	55.6	80.3
감가상각비 및 무형자산상각비	40.6	42.7	44.1
비현금 운전자본 변동	-35.5	-47.9	1.4
영업활동으로 인한 현금흐름	103.2	56.9	136.0
유형자산 취득	-11.1	-28.6	-7.5
투자활동으로 인한 현금흐름	-20.4	-68.3	-26.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	390.0	N/A	-3.0
재무활동으로 인한 현금흐름	374.4	-76.3	-31.9
현금 순변동	457.2	-87.7	78.1

주가 영향 미치는 요인들

Alarm.com의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러화가 강세를 보이면 회사의 해외 매출이 감소하거나 비용 부담이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요소입니다. 글로벌 경제가 호황기를 맞으면 사람들의 소비가 증가하고, 보안 및 스마트 홈 솔루션에 대한 수요가 늘어 주가가 상승할 가능성이 높습니다. 반대로 경기 침체 시에는 비용 절감 차원에서 보안 시스템 도입이 지연되거나 취소되어 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 셋째, 국제 분쟁이나 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 공급망 문제가 발생하고, 이로 인해 제품 공급이 지연되거나 추가 비용이 발생하여 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술이나 더 저렴한 제품을 출시하면, 시장 점유율을 빼앗기고 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 주목해야 합니다. 만약 IoT나 스마트 홈 솔루션에 대한 시장 트렌드가 지속적으로 증가하는 경우, Alarm.com의 주가는 긍정적 영향을 받아 상승할 가능성이 높습니다. 반면, 만약 트렌드가 변하고 사람들이 다른 기술로 전환하게 되면, 주가가 하락할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

Alarm.com의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, IoT와 스마트 홈 기술의 지속적인 발전이 회사의 성장을 이끌 수 있습니다. 사람들이 더 안전하고 효율적인 생활 환경을 원함에 따라 Alarm.com의 보안 및 자동화 솔루션에 대한 수요가 증가할 것입니다. 또한, 에너지 관리나 건강 및 웰빙과 같은 새로운 서비스 라인이 추가되면, 고객 기반이 확대될 가능성이 큽니다. 반면, 기술 발전 속도가 빠른 산업에서 경쟁사의 혁신적인 제품 출시로 인해 시장 점유율을 잃을 위험도 있습니다. 두 번째로, 글로벌 경제 상황은 매우 중요한 요인입니다. 경제가 호황기를 맞이하면 더 많은 가정과 기업이 보안 시스템을 도입할 것이며, 이는 Alarm.com의 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 하지만 경기 침체가 지속되면 기업과 소비자들은 비용 절감을 위해 보안 시스템 도입을 연기하거나 취소할 가능성이 있습니다. 세 번째로, 정부의 규제 변화도 회사의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 엄격한 데이터 보호 규제나 IoT 관련 법규가 강화되면, 회사는 추가 비용과 복잡한 법적 절차를 감수해야 할 수 있습니다. 마지막으로, 기술 인프라의 발전과 5G 네트워크의 확산은 실시간 모니터링과 빠른 데이터 전송을 가능하게 하여 Alarm.com의 서비스 품질을 높일 수 있습니다. 그러나 사이버 보안 위협이 증가하면 시스템의 안전성에 대한 우려로 소비자 신뢰가 하락할 가능성도 존재합니다. 이러한 다양한 요인들이 Alarm.com의 성장과 축소를 결정하는 중요한 역할을 할 것입니다.