핀터레스트 (Pinterest, Inc., PINS)

회사 소개

Pins는 시각적 검색 및 발견 플랫폼으로, 사용자들이 목적에 따라 핀을 저장하고 정리하는 가상 ’보드’에 제품을 식별하고 사용자에게 관련 콘텐츠를 제공하는 추천 모델을 사용하여 수익을 창출합니다. 사용자들은 생활의 순간들에 영감을 받기 위해 플랫폼을 찾아 제품과 브랜드를 발견하게 됩니다. 브랜드, 판매업체, 광고주로부터의 상업적 콘텐츠는 핀터레스트의 중심에 있으며, 특히 구매 결정을 내리기 위한 과정 중 참여하는 사용자들에게 새로운 제품과 브랜드를 발견할 수 있는 열린 환경을 제공합니다. 광고주는 상단 호수 브랜딩 광고에서 하단 성능 광고까지 다양한 광고 형식을 활용할 수 있으며, 광고 경매를 통해 사용자에게 관련된 광고를 제공하여 광고에 대한 효율적인 결과를 최적화하고 있습니다. AI 툴을 통해 많은 수익이 유입되며, 디지털 광고 지출의 효과를 측정하고 끌어올리는 것이 광고주들에게 중요하며, 또한 인간의 행동을 예측하고 관련 광고를 제공하는 AI 기술을 제공함으로써 사용자들에게 맞춤형 권장사항을 제공하고 광고 송수신 효율을 향상시키려고 합니다[0][1].

주요 고객

핀터레스트(Pinterest)의 고객 층은 주로 개인 사용자와 광고주로 나뉩니다. 첫 번째 고객 층인 개인 사용자들은 많은 경우 여성들이며, 이는 전체 사용자 중 약 2/3를 차지합니다. 이들은 쇼핑이나 인테리어, 패션 등 다양한 주제에 대한 아이디어를 찾기 위해 핀터레스트를 사용합니다. 특히 Z세대는 약 40%의 비중을 차지하며, 이들은 시각적 콘텐츠를 통한 영감을 받는 것을 선호합니다. 이러한 사용자들은 검색을 통해 제품과 브랜드를 발견하고, 이를 통해 구매 결정을 내립니다. 두 번째 고객 층인 광고주들은 다양한 광고 형식을 통해 사용자들에게 제품과 브랜드를 홍보합니다. 광고주들은 상단의 브랜드 광고에서 하단의 성능 광고까지 다양한 목표를 달성하기 위해 핀터레스트를 활용하며, AI 기반의 추천 시스템을 통해 최적화된 광고를 제공합니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 제공업체
클라우드 이용 비용	AWS와의 계약으로 인해 2029년까지 최소 $3,250.0 백만 상당의 클라우드 서비스를 사용해야 하며, 현재까지 남은 계약 금액은 $1,754.6 백만입니다.	Amazon Web Services (AWS)
컴퓨팅 파워	더 높은 컴퓨팅 이용률로 인한 호스팅 비용 증가, 인프라 효율성 이니셔티브로 일부 상쇄	-
에너지 소비	데이터 센터 운영 및 클라우드 인프라 구동을 위한 전력 소모	-
인력 비용	연구개발(R&D) 인력의 보상 비용 증가 (주식기반 보상 비용 포함)	-
판매 및 마케팅 비용	시장 확장을 위한 마케팅 활동 및 광고 비용	-
관리 비용	일반 및 행정 비용 증가 (임대비용, 법률 비용 등 포함)	-
인프라 비용	물리적 및 가상 인프라 구축 및 유지보수 비용 (서버, 네트워크 장비 등)	-
기타 비용	소프트웨어 구매, 데이터 보안, 기타 운영상의 소모품 비용	-

Amazon Web Services (AWS)는 클라우드 서비스를 제공하는 주요 업체로, 핀터레스트의 대규모 데이터 관리와 처리에 핵심적인 역할을 합니다[0].

제품군

Pinterest는 다양한 광고 제품을 통해 수익을 창출하며, 광고주들이 목적에 맞는 광고 형식을 선택할 수 있도록 여러 옵션을 제공합니다. 주요 제품과 각각의 수익 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품 및 수익 기여도

제품명	설명	수익 기여도
표준 광고	정적인 이미지로 구성된 광고로, 간단한 세로형 이미지 형식을 사용하여 콘텐츠를 홍보합니다.	광고 수익의 주요 원천
비디오 광고	시각적으로 매력적인 형식을 통해 주의를 끌고 이야기를 전달하는 광고입니다.	중간에서 상위 수준
쇼핑 광고	카탈로그의 특정 제품을 홍보하여 구매 의사 결정을 내리는 사용자에게 도달하는 광고입니다.	높은 기여도 (특히 전자상거래)
캐러셀 광고	여러 개의 정적인 이미지 또는 비디오를 한 캐러셀에 보여주는 형식으로, 동시에 여러 이미지를 보여줄 수 있습니다.	중간 수준
콜렉션 광고	라이프스타일 이미지와 비디오를 통해 제품을 보여주는 혼합 형식의 광고입니다.	낮은에서 중간 수준
인터랙티브 광고	사용자와의 상호작용을 통해 참여도를 높이는 광고 형식입니다.	중간 수준

광고 수익은 상위 또는 하위 퍼널 목표에 따라 구분되며, 상위 퍼널 “브랜드” 광고는 노출당 비용(CPM)이나 비디오 조회수당 비용(CPV) 기준으로 과금되고, 하위 퍼널 “성과” 광고는 클릭당 비용(CPC), 행동당 비용(CPA) 또는 구매와 같은 전환 이벤트 기준으로 과금됩니다. 이러한 광고 형식과 과금 모델을 통해 핀터레스트는 다양한 비즈니스 목표를 가진 광고주들을 유치하며 높은 수익을 창출하고 있습니다[0][1][2].

주요 경쟁사

Pinterest와 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사들은 여러 디지털 플랫폼에서 활동하고 있습니다:

경쟁사	유사 제품	차별화 요소
Facebook	이미지 및 비디오 광고, 인터랙티브 광고	광범위한 사용자 기반, 정교한 타겟팅 기술
Instagram	쇼핑 광고, 비디오 광고, 캐러셀 광고	시각적 콘텐츠 중심, 인플루언서 마케팅 강점
Google Ads	검색 광고, 비디오 광고, 쇼핑 광고	검색 데이터 기반의 고도화된 타겟팅, 높은 전환율
Snapchat	비디오 광고, 인터랙티브 광고	젊은 사용자 기반, AR 기술 활용
TikTok	비디오 광고, 인터랙티브 광고	짧은 동영상 중심, 높은 사용자 참여

주요 리스크

Pins의 사업 확장 및 기술 인프라 성장과 관련된 위험으로는 증가하는 기술 인프라 요구 사항에 대응하기 위해 운영 비용이 증가할 수 있는 점이 있습니다. 또한 시스템 고장, 직원의 실수, 서비스 중단, 악의적인 행위, 자연재해, 전염병, 보안 침해 등과 같은 다양한 위협으로부터 시스템과 운영이 취약하며 데이터 손실이 발생할 경우 사업과 재무 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 국내 클라우드 컴퓨팅 인프라 및 캘리포니아를 중심으로 한 인력에 의존하고 있어 지리적 위치나 기후적 요인으로 인한 재난 발생 시 사업 운영을 위협받을 수 있습니다. 이 외에도 제 3자가 제공하는 기술 인프라에서 발생하는 차질이나 장애는 사업을 해칠 수 있으며, 효율적인 위기 대응 및 데이터 보안에 실패할 경우 브랜드와 금전적 결과에 부정적인 영향을 미치는 위험이 있습니다[0][1].

뉴스

(2024-09-21) 그 기사는 투자자들에게 장기적인 수익을 제공할 수 있는 두 개의 주식, Vertex Pharmaceuticals와 Pinterest에 대해 논의합니다. Vertex는 낭포성 섬유증 약물 분야의 선두주자로 유망한 새로운 치료제를 개발 중이며, Pinterest는 팬데믹으로 인한 변동 후 사용자 성장과 수익이 꾸준히 회복되고 있습니다.link

재무

Pins의 재정 상태는 2023년 12월 31일 기준으로 매출 3,055.1백만 달러로 전년 대비 9% 증가했으며, 월간 활성 사용자(MAU)는 2022년 12월 31일 대비 11% 증가한 4억 9천 8백만 명에 도달했습니다. 그러나 순손실은 3,561만 달러로 지속되었으며, 영업 손실은 1억 2,570만 달러를 기록했습니다. 조정된 EBITDA는 6억 8,350만 달러로 전년 대비 55% 증가했습니다. 현금, 현금 등가물 및 시장성 유가 증권은 25억 1,110만 달러에 달했으며, 이는 주로 단기 고정 수익 증권에 투자되었습니다. 또한, Pins는 운영 자금 조달을 위해 고객에게서 받은 지불금을 주로 사용하며, 인건비와 웹사이트 및 모바일 애플리케이션 호스팅 비용을 주요 현금 사용 용도로 하고 있습니다. 2022년에 비해 2023년 광고 수익이 증가했으며, 특히 광고주가 다양한 광고 형식을 통해 효율적인 결과를 최적화할 수 있는 AI 기반의 광고 경매 시스템을 활용하고 있습니다[0][1][2].

Pinterest, Inc. (PINS) 재무상태표 (2023년 12월 31일 기준)

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
자산
유동자산
현금 및 현금성 자산	1,361,936	1,611,063
시장성 유가증권	1,149,148	1,087,164
매출채권순액	763,159	681,532
선급비용 및 기타 유동자산	64,316	74,918
총 유동자산	3,338,559	3,454,677
비유동자산
유형 자산순액	32,225	59,575
운영 리스 사용권 자산	92,119	206,253
영업권 및 무형자산순액	117,462	124,822
기타 자산	14,040	17,403
총 자산	3,594,405	3,862,730
부채 및 자본
유동부채
매입채무	79,058	87,920
미지급 비용 및 기타 유동부채	238,032	292,611
총 유동부채	317,090	380,531
비유동부채
운영 리스 부채	160,616	178,694
기타 부채	26,019	21,851
총 부채	503,725	581,076
주식자본
클래스 A 보통주	7	7
추가납입자본	5,241,954	5,407,724
누적 기타 포괄손실	(1,013)	(11,419)
누적 결손금	(2,150,268)	(2,114,658)
총 주주자본	3,090,680	3,281,654
총 부채 및 자본	3,594,405	3,862,730

Pinterest Inc.의 재무상태표에 따르면, 2023년 말 기준 총 자산은 약 35억 9천 4백만 달러로, 2022년 말의 38억 6천 2백만 달러에서 감소했습니다. 주요 자산 중 하나인 현금 및 현금성 자산은 13억 6천만 달러로, 이는 유동성에 강점을 보여줍니다. 그러나 유형 자산과 운영 리스 사용권 자산의 감소는 주목할 만한 점입니다. 운영 리스 사용권 자산은 전년도 2억 625만 달러에서 9천 212만 달러로 감소했으며, 유형 자산은 5천 957만 달러에서 3천 225만 달러로 감소하여, 회사의 설비투자가 상대적으로 줄어든 것으로 보입니다.

부채 측면에서는 유동부채가 감소하여 2023년 3억 1천 7백만 달러로 집계되었습니다. 미지급 비용 및 기타 유동부채가 크게 감소한 것이 그 주된 이유입니다. 비유동부채도 전년도에 비해 감소했으며, 특히 운영 리스 부채가 1억 7천 869만 달러에서 1억 6천 62만 달러로 감소했습니다.

주주 자본 부분에서는 최소한의 클래스 A 보통주 발행과 추가납입자본의 감소가 검색되었습니다. 또한 누적 결손금은 전년도에 비해 증가하여, 2023년에는 21억 5천 26만 8천 달러를 기록했습니다.

전체적으로 보면, 현금 및 현금성 자산이 풍부하나 유형 자산과 운영 리스 자산의 감소는 사업의 자산 배분에서 변화가 있음을 시사합니다. 이는 디지털 광고와 같은 비유형 자산 중심의 사업 모델이 반영된 결과로 볼 수 있습니다[0].

Pinterest, Inc. (PINS) 손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
매출	3,055,071	2,802,574	2,578,027
비용 및 경비
매출원가	688,760	678,597	529,320
연구개발비	1,068,416	948,980	780,264
판촉비	911,166	933,133	641,279
일반관리비	512,407	343,541	300,977
총 비용 및 경비	3,180,749	2,904,251	2,251,840
영업이익(손실)	(125,678)	(101,677)	326,187
이자수익(비용), 순	105,439	30,235	3,075
기타 수익(비용), 순	3,799	(14,502)	(8,291)
법인세 차감 전 순이익(손실)	(16,440)	(85,944)	320,971
법인세 비용	19,170	10,103	4,533
순이익(손실)	(35,610)	(96,047)	316,438
주당 순이익(손실): 기본	(0.05)	(0.14)	0.49
완화	(0.05)	(0.14)	0.46
가중평균 주식 수: 기본	674,641	665,732	640,030
완화	674,641	665,732	691,651

Pinterest Inc.의 손익계산서를 분석하면, 2023년 매출은 약 30억 5천만 달러로 전년 대비 9% 증가했습니다. 하지만 여전히 3,561만 달러의 순손실을 기록했으며, 이는 전년도 9,604만 달러 손실에서 감소한 수치입니다. 연구개발비(R&D) 항목이 2023년에 10억 6,841만 달러로 매출의 약 35%를 차지하며, 이는 기술 원천과 시장 경쟁력을 유지하기 위해 상당한 투자가 이루어졌음을 보여줍니다.

비용 측면에서, 총 비용과 경비는 31억 8,074만 달러로 매출을 초과하여 여전히 적자가 발생하고 있습니다. 특히, 연구개발비와 판촉비는 높은 수준을 유지하고 있으며, 둘 다 총 비용의 상당 부분을 차지합니다. 이는 회사가 지속적인 성장과 제품 혁신, 시장 확장에 집중하고 있음을 보여줍니다. 판촉비도 여전히 상당하며, 9억 1,117만 달러로 매출 대비 30%를 차지합니다.

비용 및 수익의 균형을 고려할 때, 비용이 매출을 초과하는 현상이 지속되며, 이러한 상황은 특히 연구개발비와 판촉비에 많이 쓰여진 자금 때문입니다. 기술 기반의 회사는 일반적으로 연구개발에 많은 자금을 투입하지만, Pinterest의 경우 이는 과도한 비용으로 작용하고 있는 것으로 보입니다. 반면, 이자 수익이 증가하여 2023년에는 1억 543만 달러로 전년도 대비 크게 증가한 점은 긍정적입니다. 이는 회사가 시장성 유가증권에서 안정적인 수익을 올리고 있음을 의미합니다.

Pinterest의 재무 상태는 매출이 성장하고 있음에도 불구하고 높은 연구개발비와 판촉비로 인해 적자가 계속되는 구조입니다. 이러한 투자 비용이 장기적으로 매출 증대에 기여할 가능성은 있지만, 현재로서는 비용 절감이나 수익 구조 개선이 필요합니다[0][1][2].

Pinterest, Inc. (PINS) 현금 흐름표 (요약)

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름	612,961	469,202	752,907
투자활동으로 인한 현금 흐름	(36,993)	(128,245)	(25,858)
재무활동으로 인한 현금 흐름	(826,763)	(148,927)	22,162
환율 변동의 효과	1,667	(1,434)	(1,058)
현금의 순 증가(감소)	(249,128)	190,596	748,153
기간 초 현금 및 현금성 자산	1,617,660	1,427,064	678,911
기간 말 현금 및 현금성 자산	1,368,532	1,617,660	1,427,064

Pinterest의 현금 흐름표를 분석해보면, 2023년 동안 영업활동에서 6억 1천 296만 달러의 현금이 유입되었습니다. 이는 2022년 대비 약 1억 4천 138만 달러 증가한 수치로, 주요 원인은 계정 수령액의 증가와 다양한 조정 항목 때문입니다. 투자활동에서는 3천 699만 달러의 현금이 유출되었으며, 이는 주로 시장성 유가증권의 순매입 증가와 The Yes의 인수에서 비롯되었습니다. 재무활동에서는 8억 2천 676만 달러의 현금이 유출되었으며, 2022년 대비 크게 증가된 수치입니다. 이는 주로 Class A 보통주 5억 달러의 자사주 매입과 RSU 및 RSA의 세금 송금 때문입니다.

비슷한 비즈니스 그룹과 비교해 볼 때, Pinterest는 매출 성장에도 불구하고 높은 연구개발비와 판촉비로 인해 여전히 적자가 발생하고 있습니다. 반면 경쟁사인 Facebook(현재 Meta Platforms)이나 Twitter와 같은 플랫폼 기업들은 규모의 경제를 실현하며 안정적인 영업 현금 흐름과 더 낮은 재무활동 현금 유출을 유지하고 있습니다. Pinterest는 기술과 플랫폼 확장을 위한 투자를 지속하며, 이는 장기적인 성장 가능성을 보여주지만, 단기적으로는 현금 유출 관리를 필요로 합니다[0][1][2][3].

주요 부채 및 전환사채들

구분	금액 (백만 달러)	이자율 및 조건
2022 회전 신용 시설 (2022년)	500.0	조정된 SOFR + 0.10% 및 마진 1.50%, 미사용 약정에 대해 연간 0.15% 커미션
2023 회전 신용 시설 (2023년)	500.0	동일 조건, 미발행 신용장의 평균 최대 사용 가능 금액에 대해 0.125% 커미션 부과

Pinterest는 2023년 12월 31일 현재 500백만 달러의 차입 가능 회전 신용 시설을 보유하고 있으며, 이 회전 신용 시설은 회사의 대부분의 국내 자산을 담보로 하고 있습니다. 이자율 조건은 조정된 SOFR + 0.10% 및 마진 1.50%, 대체 기본금리 + 마진 0.50% 중 선택 가능합니다. 미사용 약정에 대해서는 연간 0.15%의 커미션이 부과됩니다. Pinterest는 모든 약정을 준수하고 있으며, 추가 차입 또는 필요한 자본 조달을 위한 옵션을 제공받고 있습니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

Pinterest(PINS)의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 변동성: 예를 들어, 미 달러화의 강세로 인해 해외 광고 수익이 감소할 수 있습니다. 이는 부정적인 영향을 미칩니다. 둘째, 거시경제적 상태: 경기 침체가 발생하면 기업들은 광고비를 줄이는 경향이 있어 Pinterest의 수익이 감소할 수 있습니다. 이는 부정적인 영향을 미칩니다. 셋째, 국가 간 갈등: 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 재개되면, 중국 내 사용자와 광고주들이 감소할 수 있습니다. 이는 부정적인 영향을 미칩니다. 넷째, 경쟁자 증가: 새로운 강력한 소셜 미디어 플랫폼이 출현하여 사용자들이 이탈할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화: 예를 들어, 사용자들이 디지털 광고에서 소셜 커머스로 이동하는 경향이 증가하면 Pinterest의 마켓플레이스 서비스 수익이 증가할 수 있습니다. 이는 긍정적인 영향을 미칩니다. 마지막으로, 법적 이슈: 법적 분쟁이나 규제 문제로 인해 회사의 이미지가 손상되면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

회사의 미래 전망

Pinterest(PINS)의 미래 성장은 기술 혁신과 글로벌 확장에서 비롯될 수 있습니다. 우선, 인공지능과 머신 러닝 기술을 지속적으로 개선하여 사용자에게 맞춤형 콘텐츠와 광고를 제공함으로써 사용자의 참여도를 높일 수 있습니다. 또한, 전자상거래 기능을 강화하여 쇼핑 경험을 개선하고, 이를 통해 광고주와 소비자 간의 연결을 강화할 수 있습니다. 다른 한편으로는, 새로운 시장에 진출하여 더 많은 사용자와 광고주를 확보하는 전략도 필요합니다. 특히, 모바일 사용이 증가하는 지역에서의 성장 가능성을 고려할 필요가 있습니다. 그러나, 경쟁이 치열해지면서 사용자 유지와 새로운 사용자 확보가 어려워질 위험도 있습니다. 잘못된 제품 개발이나 기술 통합에 실패할 경우, 사용자와 광고주 모두에게 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 또한, 사용자와 광고주의 요구에 맞지 않는 콘텐츠 제공은 플랫폼의 매력을 떨어뜨릴 수 있습니다. 새로운 광고 제품이 시장에서 잘 받아들여지지 않으면 예상 수익을 얻지 못할 가능성도 있습니다. 다양한 요인들이 작용할 수 있는 만큼, PINS의 미래는 이러한 위험과 기회를 얼마나 효과적으로 관리하느냐에 달려 있습니다[0][1][2][3].