퀄컴 (QUALCOMM Incorporated, QCOM)

회사 소개

QCOM은 통합 회로 제품 및 지적 재산의 라이선싱을 통해 주로 수익을 창출합니다. 이 회사는 Snapdragon® 패밀리와 같은 시스템 기반 솔루션을 제공하는 통합 회로 제품 및 특허 및 다른 권리의 라이선싱으로 주로 수익을 창출합니다. 이 회사는 CDMA (Code Division Multiple Access) 및 OFDMA (Orthogonal Frequency Division Multiple Access)와 같은 기초 기술을 개발하여 3G, 4G 및 5G 무선 기술의 기반을 제공합니다. 또한, 이 기술은 LTE 및 5G NR과 같은 주요 디지털 기술을 포함하며, 이를 통해 음성 또는 데이터를 무선 네트워크를 통해 전송합니다. 또한, 이 회사는 다양한 기술의 특허, 특허 출원 및 무결성에 상당한 투자를 하고 있습니다. 또한, 이 회사는 데이터 사용 내내 복잡한 작업을 분산하기 위한 프로세서 기술의 발전을 통해 인공 지능 사용 사례를 지원하고 있습니다. 기술의 발전과 라이선싱 프로그램은 모바일 산업의 수요와 진화에 중요한 역할을 하고 있습니다. 따라서 QCOM은 주로 모바일 기술의 연결, 계산 및 통신을 주도하는 글로벌 리더로 서비스를 제공하고 있습니다[0][1].

주요 고객

QCOM의 고객은 주로 다양한 산업의 OEM(Original Equipment Manufacturer) 및 기술 기업들로 구성됩니다. 첫 번째 주요 고객층은 모바일 디바이스 제조업체들입니다. 이들은 QCOM의 Snapdragon 프로세서와 통신 모뎀을 자사 스마트폰과 태블릿에 탑재하여 고성능과 안정적인 통신을 구현합니다. 이들 제조업체는 QCOM의 기술력을 통해 차세대 통신 기술인 5G를 지원하는 제품을 시장에 선보일 수 있으며, 이는 최종 사용자들에게 뛰어난 사용자 경험을 제공하기 위해 필수적이기 때문에 QCOM의 제품에 대한 지불 의사가 높습니다. 두 번째 주요 고객층은 자동차 산업입니다. 자율 주행, 커넥티드 카 등 첨단 기술을 도입하는 과정에서 QCOM의 ADAS(Advanced Driver-Assistance Systems)나 디지털 콕핏 솔루션을 활용하여 차량의 성능과 안전성을 향상시킵니다. 자동차 제조업체들은 QCOM의 솔루션을 통해 차별화된 기술적 연계를 구축하고 시장 경쟁력을 강화할 수 있어 QCOM의 제품에 대한 의존도가 높습니다. 세 번째 고객층은 IoT(Internet of Things) 디바이스 제조업체들입니다. 이들은 다양한 소비자 전자제품, 산업용 장비, 네트워크 장비 등에 QCOM의 반도체를 채택하여 스마트하고 효율적인 장치를 개발합니다. IoT 디바이스 제조업체들은 QCOM의 저전력 고성능 반도체 기술을 통해 제품의 생명주기를 연장하고 사용자 만족도를 높일 수 있습니다. 마지막으로, QCOM은 라이선싱 활동을 통해 전 세계적인 기술 기업들과 협업하여 통신 표준 기술을 확산시키고, 지적재산권 기반의 수익을 창출합니다[0][1][2][3].

회사의 비용구조

비용 항목	세부 사항	공급 업체 예시
통합 회로 제품 비용	무선 기술과 관련된 시스템 기반 솔루션 개발 및 생산	TSMC, 삼성전자
연구 및 개발 비용	무선 및 집적 회로 기술 개발 (5G, 애플리케이션 프로세서 기술 등)	내부 인력, 외부 컨설팅 및 연구소
직원 보상 및 급여	직원 보상 프로그램, 주식 기반 보상, 인센티브 프로그램	내부 인력
제조 및 조립 비용	고급 및 고가 장비 사용, 제조 공정에서의 복잡성 관리	다양한 제조 장비 공급업체
에너지 및 전력 소비	대규모 데이터 센터와 제조시설 운영 관련 에너지 비용	현지 전력 공급 업체
데이터 센터 및 클라우드 사용	데이터 저장, 처리 및 전송을 위한 클라우드 인프라	AWS, 구글 클라우드, 마이크로소프트 애저
자본 지출	시설과 공정 기술 개선 및 연구개발을 위한 장비 구입 비용	다양한 기술 장비 공급 업체
재료 및 원자재	웨이퍼, 반도체 소재 등 고급 제조 재료	Applied Materials, ASML
판매, 일반 및 관리 비용	마케팅, 인사, 재무 등 회사 운영을 위한 일반 비용	내부 부서, 외부 컨설팅 및 서비스 파트너
재구조화 비용 및 기타	비용 절감 조치에 따른 재구조화 비용, 자산 가치 손상	내부 부서

QCOM의 주요 비용 항목은 통합 회로 제품 및 무선 기술 개발을 위한 비용, 연구 및 개발 비용, 직원 보상 비용, 제조 및 에너지 소비 비용 등으로 구성됩니다. 이러한 비용 관리와 관련하여 QCOM은 다양한 글로벌 공급 업체와 협력하여 고급 기술 장비와 원자재를 조달합니다[0][1][2].

제품군

QCOM의 주요 제품은 Snapdragon 플랫폼, 자동차 업계 솔루션, IoT 솔루션으로 구분됩니다. 이들 제품 각각은 QCOM의 매출에 중요한 기여를 하고 있으며, 다음과 같은 세부적인 설명과 함께 매출 기여도를 정리할 수 있습니다.

제품군	주요 제품	설명	2023년 매출 기여도	주요 경쟁사
핸드셋	Snapdragon 프로세서, 모바일 데이터 모뎀	고성능 스마트폰과 태블릿에 사용되는 프로세서 및 모뎀 칩셋	$22,570백만 (약 63%)	MediaTek, 삼성
자동차	디지털 콕핏 솔루션, ADAS	자율 주행 및 커넥티드 카 기술을 지원하는 솔루션	$1,872백만 (약 5%)	Nvidia, Intel
IoT	소비자 전자기기, 산업용 장비 네트워크 장비용 칩셋	다양한 IoT 디바이스에 사용되는 저전력 고성능 반도체	$5,940백만 (약 17%)	Texas Instruments, NXP

주요 제품 상세 설명

• Snapdragon 프로세서 및 모바일 데이터 모뎀: QCOM의 Snapdragon 제품군은 스마트폰과 태블릿에서 고성능과 안정적인 통신을 책임지는 핵심 부품입니다. 프로세서와 모뎀은 4G 및 5G 네트워크를 지원하며, 이를 통해 사용자들은 빠르고 안정적인 인터넷 접속을 경험할 수 있습니다.
• 디지털 콕핏 솔루션 및 ADAS: QCOM은 자동차 제조업체에 자율 주행 및 커넥티드 카 기술을 통합한 솔루션을 제공합니다. 디지털 콕핏은 차량 내부의 디지털 인터페이스를 포함하며, ADAS는 운전자의 안전을 보조하는 시스템입니다.
• IoT 솔루션: IoT 디바이스 제조업체는 QCOM의 반도체를 사용하여 스마트하고 효율적인 장비를 개발합니다. 이 제품군에는 소비자 전자기기는 물론, 산업용 장비와 네트워크 장비를 위한 칩셋이 포함됩니다.

각 제품군은 QCOM의 매출에서 일정 비중을 차지하고 있으며, 특히 Snapdragon 프로세서와 모바일 데이터 모뎀이 가장 큰 비중을 차지하는 것으로 나타났습니다. 경쟁사로는 MediaTek, 삼성, Nvidia, Intel, Texas Instruments, NXP 등이 있으며, 이들은 유사한 제품을 통해 시장에서 QCOM과 경쟁하고 있습니다 .

주요 리스크

QCOM의 비즈니스에는 다음과 같은 특정한 위험 요소가 있습니다. 첫째는 경쟁 환경으로 인한 칩셋 제품의 평균 판매 가격 하락으로 인한 수익 감소 및 라이선스료 감소입니다. 둘째는 제품 결함이나 보안 취약점으로 인한 수익 손실 및 사업 위협이 있습니다. 셋째는 공급망 문제로 인한 생산 중단 및 부품 조달 어려움이 기업에 영향을 미치는 위험성을 내포하고 있습니다. 또한, 사이버보안 문제나 기업 정보 남용에 따른 위험, 그리고 법률 규정 및 표준 준수에 따른 위험 또한 QCOM의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 요소입니다[0][1][2].

뉴스

(2024-09-18) 이 기사는 투자자들이 엄청난 성장세를 보이는 Nvidia에 대한 대안으로 고려할 수 있는 AI 주식을 논의합니다. Dell Technologies와 Qualcomm이 서버와 스마트폰 시장에서 AI의 성장 수혜를 받을 수 있는 두 회사로 강조됩니다.link

재무

QCOM의 2023 회계연도 총매출은 358억 달러로 전년도 442억 달러에 비해 19% 감소하였으며, 순이익은 72억 달러로 전년도 129억 달러에 비해 44% 감소하였습니다. 매출 감소의 주요 원인은 매크로 경제 환경의 약화로 인한 스마트폰 및 기타 관련 제품에 대한 소비자 수요 감소와 고객들이 높은 재고 수준을 소진하는 과정에서 발생한 것입니다. QCT 부문의 매출은 주로 핸드셋 및 IoT 매출 감소로 인해 전년도 대비 19% 감소하였으며, QTL 부문의 라이선스 매출도 17% 감소했습니다. 2023 회계연도의 영업 비용은 전반적으로 증가하였으며, 연구 개발 비용은 88억 달러로 매출 대비 25%를 차지해 전년도보다 상승했습니다. 반면 판매, 일반 및 관리 비용은 일부 감소하였으나, 재구조화 관련 비용 등으로 인해 전체 비용 구조는 여전히 부담이 컸습니다. 조세율 효과는 2022년 13%에서 2023년 1%로 대폭 감소하였으며, 이는 주로 외국 유래 무형 자산 소득(FDII) 공제 항목 때문입니다[0][1][2].

대차대조표

QCOM의 2023년과 2022년의 대차대조표는 다음과 같습니다:

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	$8,450	$2,773
시장성 유가증권	$2,874	$3,609
관리건 자산	$11,324	$6,382
기타 자산
총 자산	$44,134	$41,726
부채 및 자본
단기 부채
장기 부채
주주 자본
총 부채 및 자본	$44,134	$41,726

QCOM의 재무 상태는 대차대조표를 통해 분석할 수 있습니다. 2023년 동안 현금 및 현금성 자산과 관리건 자산의 상당한 증가가 눈에 띕니다. 이는 주로 운영 활동에서 발생한 현금 흐름 증가, 부채 발행 및 자산 매각 등의 결과로 풀이됩니다. 반면 시장성 유가증권은 감소했으며, 이는 회사가 자금을 보다 효율적으로 활용하기 위해 일부 시장성 유가증권을 현금으로 전환했음을 의미합니다. 특히, 주목할 점은 총 자산이 2022년 대비 증가하였으며, 이는 기업의 성장과 자산 관리의 능력을 보여줍니다. 자산의 배분을 보면, QCOM은 현금 및 현금성 자산과 시장성 유가증권에 상당한 비중을 두고 있으며, 이는 기술 개발과 인수 합병 등 향후 전략적 투자에 대비하는 모습으로 보입니다.

재무 분석의 주요 포인트는 현금 및 시장성 유가증권의 효과적인 이용 및 관리 능력의 향상이라고 할 수 있습니다. 현금성 자산의 증가는 유동성 확보와 더불어 미래의 불확실성에 대비하는 기업의 대응력을 강화시키는 요소로 작용하며, 이를 통해 QCOM이 지속 가능한 성장을 이어갈 수 있는 기반을 마련했다고 볼 수 있습니다[0][1].

QCOM 2023년 및 2022년 손익계산서

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	변동
매출
장비 및 서비스 매출	30,028	37,171	(7,143)
라이선스 매출	5,792	7,029	(1,237)
총 매출	35,820	44,200	(8,380)
비용 및 경비
매출 원가	15,869	18,635	(2,766)
총 이익	19,951	25,565	(5,614)
연구개발비	8,818	8,194	624
판매 및 관리비	2,483	2,570	(87)
기타 비용 (수입)	862	(1,059)	1,921
순이익	7,200	12,900	(5,700)
유효 세율 (%)	1%	13%	-

손익계산서 분석

QCOM의 2023년 손익계산서는 매출, 비용 및 순이익에서 몇 가지 주목할 만한 변화를 보여줍니다. 먼저, 총 매출은 전년도 442억 달러에서 358억 달러로 약 19% 감소했습니다. 이는 주로 스마트폰 및 IoT 기기 수요 감소로 인한 장비 및 서비스 매출 감소와, 라이선스 매출이 줄어들었기 때문입니다. 이에 따라 순이익도 129억 달러에서 72억 달러로 약 44% 감소했습니다[0][1].

QCOM은 기술 중심 회사로서, 연구개발(R&D) 비용이 큰 비중을 차지합니다. 2023년 R&D 비용은 약 88억 달러로, 전체 매출의 25%에 달합니다. 이는 전년도 82억 달러 대비 증가한 수치로, 특히 5G 및 애플리케이션 프로세서 기술 개발과 관련된 비용 증가가 주된 원인입니다. 이는 같은 업계의 타 경쟁사와 비교해도 높은 R&D 투자 비율을 나타내며, 기술 개발에 대한 의지가 강함을 알 수 있습니다[0].

비용 측면에서는 매출 원가가 전년도 대비 감소했음에도 불구하고, 줄어든 매출로 인해 총 이익률은 58%에서 56%로 소폭 감소했습니다. 판매 및 관리비는 2022년에 비해 감소했지만, 기타 비용 항목에서 8억 62백만 달러의 재구조화 비용과 무형 자산 손상 비용 등의 증가로 인해 전체 비용 구조에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 특히 재구조화 비용은 대부분 퇴직금 관련 비용으로 나타났습니다[0][1][5].

결과적으로 QCOM은 매출원가와 기타 비용에서의 경비 감소 노력에도 불구하고, 매출 감소와 R&D 투자 증가 등이 순이익 감소로 이어졌습니다. 이는 매크로 경제 환경의 악화와 고객의 재고 수요 조정 등의 외부 요인에 크게 영향을 받은 결과로 해석할 수 있습니다.

현금 흐름 테이블

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	변화
영업 활동으로 인한 현금 흐름	11,299	9,096	2,203
투자 활동으로 인한 현금 흐름	762	(5,804)	6,566
재무 활동으로 인한 현금 흐름	(6,663)	(7,196)	533

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

Qualcomm(QCOM)은 다양한 채무와 금융 상품을 보유하고 있습니다. 아래는 회사의 주요 부채 항목을 정리한 표입니다:

채무 유형	금액 (백만 달러)	이자율	만기 날짜
고정 금리 채권 (5.40%)	700	5.40%	2033년 5월 20일
고정 금리 채권 (6.00%)	1,200	6.00%	2053년 5월 20일
총 고정 금리 채권	15,900	-	2024년 5월 ~ 2053년
상업 어음 프로그램	최대 4,500	-	-
회전 신용 시설	최대 4,300	-	2025년 12월 8일

이 중 주요한 부채로는 2023년 1월 만기에 따라 상환된 고정 금리 채권 946백만 달러와 변동 금리 채권 500백만 달러가 있습니다.

회사는 또한 최대 4.5억 달러의 상업 어음 프로그램을 운영하고 있으며, 2023년 9월 24일 기준으로 상업 어음 또는 회전 신용 시설에 대한 미지급 잔액은 없습니다. 회전 신용 시설은 2025년 12월 8일에 만료됩니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

QCOM의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동이 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 강세가 심화되면 QCOM의 해외 수익이 줄어들어 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 두 번째로, 거시 경제 상태가 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 경기 침체가 발생하면 소비자들이 스마트폰과 같은 장치를 구입하는 데 신중해지므로 QCOM의 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 세 번째로, 국가 간 갈등이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되고 중국에서의 스마트폰 판매가 줄어든다면 이는 QCOM의 수익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1]. 네 번째로, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 줍니다. 새로운 경쟁사들이 더 저렴한 가격으로 유사한 기술을 제공할 경우 시장 점유율을 잃을 위험이 있는데, 이로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯 번째로, 시장 트렌드의 변화도 주가에 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 새로운 혁신 기술이 등장하고 QCOM이 그 기술을 성공적으로 상용화하면 이는 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이런 다양한 요인들이 복합적으로 작용하면서 QCOM의 주가는 변동될 수 있습니다[2].

회사의 미래 전망

QCOM의 미래는 여러 요인에 의해 크게 좌우될 것으로 예상됩니다. 우선, 5G 기술의 지속적인 발전과 상용화는 QCOM의 성장에 중요한 역할을 할 것입니다. 5G 네트워크의 확산과 새로운 기기의 출시는 QCOM의 제품 수요를 크게 증가시킬 수 있습니다. 반면, QCOM은 주요 반도체 웨이퍼 공급업체의 제품 원가 상승과 같은 비용 증가 압력을 겪을 것으로 예상됩니다[0]. 또한 고성능, 저전력 프로세싱 및 장치 내 인공지능 활용 사례가 늘어남에 따라 QCOM은 더 많은 기술 개발에 집중해야 할 것입니다[1]. 반면, 미중 무역 관계 악화와 같은 정치적 요인은 QCOM의 장기적 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 정부가 화웨이와 같은 중국 기업에 대한 수출 라이선스를 제한하거나 철회하면, 이는 QCOM의 수익에 큰 타격을 줄 수 있습니다[2]. 또한, QCOM은 자동차, 사물인터넷(IoT) 등 새로운 산업과 응용 분야로 사업을 확장하려고 노력하고 있는데, 이 과정에서 상당한 연구개발 비용과 함께 새로운 시장 진입 장벽을 극복해야 합니다[3]. 전 세계적인 경쟁의 심화와 기존 고객의 수직 통합(예: 삼성과 화웨이)도 QCOM의 시장 점유율과 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 따라서 QCOM의 미래는 기술 혁신, 시장 확장, 정치적 요인 등 다양한 요인의 상호작용에 의해 결정될 것입니다.