싱귤러 지노믹스 시스템즈 (Singular Genomics Systems, Inc., OMIC)

회사 소개

OMIC은 생명과학 기술 회사로, 차세대 시퀀싱 기술과 공간적 다중체 기술을 개발합니다. 2021년 12월에 상용화된 G4 시퀀싱 플랫폼은 고속이면서 정확한 결과물을 생성하는 고성능 벤치탑 유전체 시퀀서로, 현재 G4X 공간 시퀀서도 개발 중입니다. 회사는 독점적인 화학물질, 중합체 및 효소로 구성된 자체 NGS 기술인 시퀀싱 엔진을 개발하였으며, 이 기술을 통해 빠르고 정확한 시퀀싱을 실현하고 있습니다. 주요 매출원은 시퀀싱 기기 및 관련 소모품, 그리고 서비스입니다. 매출은 소모품 판매가 이뤄지는 것과 동시에 인정되며, 서비스는 해당 서비스 기간 동안 인정됩니다. OMIC은 연구 목적을 위해 초기에 제품을 판매 및 마케팅하며, 장기적으로 미래에는 FDA 승인을 받아 IVD 제품에 대한 승인을 추구할 계획입니다[0].OMI-5-PGD.omc에서 적자액을 확인할 수 있습니다.

주요 고객

OMIC의 주요 고객은 유전체 분석에 익숙한 연구기관, 제약회사, 바이오테크 기업, 임상 연구 조직(CROs), 소비자 유전체학 회사, 상업적인 분자 진단 실험실, 및 농업 유전체학 회사 등으로 구성됩니다. 주 고객층 중 학술 기관과 연구 기관은 주로 다양한 정부 기관의 연구 개발 자금에 의존하기 때문에 OMIC의 주요 매출원이 될 가능성이 큽니다[0]. 이러한 고객들은 최첨단 시퀀싱 기술을 통해 더 빠르고 정확한 유전체 분석을 수행하기 위해 OMIC의 G4 및 G4X 시퀀싱 플랫폼을 사용합니다. 제약회사와 바이오테크 기업은 신약 개발 및 유전체 연구에 있어 고성능 시퀀싱 기술이 필수적이며, CROs 역시 다양한 임상 시험과 연구 프로젝트에 이 기술을 도입하여 데이터의 품질과 분석 속도를 향상시킵니다. 소비자 유전체학 회사는 개인 유전자 분석 서비스를 제공하는데, OMIC의 기술이 이 과정의 정밀도를 크게 높여줍니다. 상업적 분자 진단 실험실은 병리학적 상태의 유전적 원인을 밝히기 위해 고속 및 고신뢰도의 시퀀싱 기술을 요구하며, 농업 유전체학 회사는 작물 유전자 분석 등에서 적절한 데이터 획득을 위해 이 기술을 필요로 합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급 회사
재료 비용	제품을 제작하기 위해 사용된 직접 재료 비용, 이에는 소모품, 화학물질, 중합체 및 효소가 포함됨.	다양한 생명과학 소재 공급업체
인건비	직원 급여, 고용세, 직원 혜택 및 주식 기반 보상 등이 포함됨. 연구 개발, 생산 및 관리 지원 관련 비용.	내부 인력
시설 및 간접 인건비	제조를 지원하는 시설비 및 간접 인건비, 시설 유지보수 및 운영 관리 비용 포함.	부동산 관리 및 시설 운영 업체
운송 및 취급 비용	제품 설치 및 배송과 관련된 직접 비용.	배송 및 물류 업체 (FedEx, UPS 등)
보증 비용	G4 시퀀싱 플랫폼 초기 고객들에게 제공되는 보증 서비스 비용. 추가 서비스 제공에 따른 비용 증가.	내부 인력
감가상각	고객에게 제공된 장비의 감가상각 비용.	내부 회계 관리
IT 및 클라우드 사용	연구 개발 및 데이터 처리에 필요한 정보 기술 비용, 클라우드 서비스 사용 비용 포함.	AWS, Microsoft Azure 등
연구개발 비용	연구 개발 활동에 필요한 실험실 용품, 개발 재료 및 실험 비용.	생명과학 연구 물품 공급업체
전문 서비스 비용	법률, 회계, 감사 및 마케팅 등 외부 전문가 서비스 비용.	법률, 회계 및 컨설팅 회사

회사는 다양한 비용 항목으로 구성된 복잡한 비용 구조를 가지고 있으며, 이를 통해 높은 품질의 연구와 제품 개발을 유지하고 있습니다[0][1][2].

제품군

OMIC의 주요 제품과 이들이 회사 매출에 기여하는 방식은 다음과 같습니다. OMIC의 주요 제품은 G4 시퀀싱 플랫폼, 관련 소모품 키트, 그리고 서비스입니다.

주요 제품과 매출 기여율

제품 유형	2023년 매출액 (백만 달러)	2022년 매출액 (백만 달러)
시퀀싱 기기 (G4)	2.5	0.7
소모품	0.4	0.017
서비스	0.054	0

• 시퀀싱 기기 (G4): G4 시퀀싱 플랫폼은 고속, 고정확도의 시퀀싱을 제공하는 벤치탑 유전체 시퀀서입니다. 2023년 매출 중 약 2.5백만 달러가 시퀀싱 기기 판매에서 발생했으며, 이는 초기 시장 도입을 위한 인센티브 제공과 관련된 높은 직접 비용에도 불구하고 가장 큰 매출원입니다.
• 소모품: 시퀀싱 기기와 함께 사용되는 소모품 키트는 유전체 분석을 위한 필수 아이템입니다. 2023년에는 이로부터 약 0.4백만 달러의 매출이 발생했으며, 이는 향후 소비 증가와 함께 증가할 것으로 예상됩니다.
• 서비스: 서비스 매출은 주로 연장 보증 서비스 등에서 발생합니다. 2023년에는 약 0.054백만 달러의 매출을 기록했습니다.

OMI-5-PGD.omc에서 적자액을 확인할 수 있습니다.

경쟁사 비교

유사한 제품을 생산하는 다른 미국 상장 회사와의 경쟁 현황은 다음과 같습니다.

경쟁사	제품 유형	주요 제품	시장 기여도
Illumina	시퀀싱 기기 및 소모품	NovaSeq, HiSeq	유전체 시퀀싱 선도 기업, 높은 시장 점유율
Thermo Fisher Scientific	시퀀싱 기기 및 소모품	Ion Torrent	중형 시장 점유, 다각화된 포트폴리오

OMIC은 차세대 시퀀싱(NGS) 시장에서 Illumina와 Thermo Fisher Scientific과 경쟁하고 있으며, 독자적인 기술을 통해 시장 점유율을 확대하고 있습니다[0][1].

주요 리스크

OMIC의 비즈니스와 관련된 가능한 위험은 다음과 같습니다: 1. OMIC이 상업 규모에서 G4를 반복적으로 생산하고, 필수 구성 요소를 제 3자 공급 업체로부터 조달하는 데 실패할 경우, 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2. 제품 제조 및 콘솔라블의 제한적인 저장 기간, 호환성 문제 또는 고장 발생 등의 문제로 인해 제품의 성능이 저하되는 경우, 리콜 및 보증 교체가 증가하여 비용 증가 및 가용성 문제가 발생할 수 있습니다. 3. G4가 결함이나 오류를 가질 경우, 시장 수용에 어려움을 겪을 수 있으며 이로 인해 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 4. 시설이나 제 3자 공급 업체의 시설이 사용 불가능한 경우, 필수 구성 요소의 대체 시 발생하는 어려움과 소요 시간 등으로 인해 생산 및 제품 상용화 지연이 발생할 수 있습니다[0].

재무

OMIC의 2023년 재무 성과 분석에 따르면, 회사는 2016년 설립 이후 본격적인 매출 발생은 최근에서야 이루어졌으나 여전히 운영에서 상당한 손실과 부정적인 현금 흐름을 겪고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로, OMIC은 9,480만 달러의 순손실을 기록하였고 운영 자금으로 7,360만 달러를 사용했습니다. 같은 해 말 기준으로 회사는 현금, 현금 등가물 및 단기 투자액으로 1억 7,390만 달러를 보유하고 있습니다. 주로 전환우선주, 전환사채, 그리고 초기 공모를 통해 자금을 조달하였으며 총 4억 4,740만 달러를 모았습니다. 이러한 재무 상황에도 불구하고, 회사는 개발 중인 제품(G4X)과 상용화된 G4의 지속적인 개발, 인재 채용, 상업적 인프라 구축 등에 계속해서 투자를 확대하고 있는 것으로 나타났습니다. OMIC은 상업화와 연구개발 활동에 따른 비용의 변동성에 따라 향후에도 계속해서 상당한 손실을 기록할 것으로 예상하고 있으며, 가까운 시일 내에 운영 활동에서 긍정적인 현금 흐름을 기대하지 않고 있습니다. 그러나 현재 보유 중인 자금은 향후 12개월 동안 운영을 지속할 수 있을 것으로 보입니다 .

유전자 시스템즈 컴퍼니 대차대조표

항목	2023년 12월 31일 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	16,233
단기 투자	157,708
고객 매출채권	0
재고 자산	6,809
선급비용 및 기타 유동자산	4,018
총 유동자산	184,768
비유동 자산
유형자산, 순	21,365
운영리스사용권 자산, 순	13,463
기타 자산	1,376
총 비유동 자산	36,204
총 자산	220,972
부채
매입채무 및 기타 유동부채	18,360
운영리스 부채, 유동	3,747
총 유동부채	22,107
운영리스 부채, 비유동	13,799
기타 비유동 부채	1,936
총 비유동 부채	15,735
총 부채	37,842
주주자본
보통주 자본금	7,858
추가 납입 자본	512,113
기타 포괄손익 누계액	946
이익잉여금 (적자)	(337,787)
총 주주자본	183,130
총 부채 및 주주자본	220,972

OMIC의 재무상태는 높은 현금 및 투자 비중이 눈에 띕니다. 이는 회사가 연구개발과 같은 기술 집약적 비즈니스를 운영하기 위해 충분한 유동성을 확보하고 있음을 나타냅니다. 반면, 누적 적자가 상당히 커서 지속적인 손실이 발생하고 있으며, 이는 장기적인 수익성 개선과 비용 효율화의 필요성을 시사합니다. 유형자산과 비유동 자산 역시 연구개발 설비와 관련된 자산으로 비중이 높으며, 이는 회사의 핵심 부문에 자원이 많이 투입되었음을 의미합니다. 주요 부채 구조는 유동부채보다는 비유동 부채 비중이 낮아 비교적 안정적이지만, 지속적인 자금 조달이 필요할 수 있습니다. 주주자본은 주로 추가 납입 자본으로 구성되어 있으며, 이는 투자자들로부터의 자금 유입이 주요 자금 조달원임을 암시합니다 .

손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)	변동액 (단위: 천 달러)	변동률 (%)
수익	2,911	-	2,146	-
매출 원가	3,469	-	2,680	-
매출 총이익	(558)	(24)	(534)	2,225
운영 비용
연구 및 개발 비용	47,764	46,199	1,565	-
판매, 일반 및 관리비	54,479	47,264	7,215	-
총 운영 비용	102,243	93,463	8,780	-
영업 손실	(102,801)	(93,487)	(9,314)	-
기타 수익(비용)
이자 비용	(1,101)	(763)	(338)	-
이자 및 기타 수익	9,082	-	5,711	-
순손실	(94,820)	(90,879)	(3,941)	-

OMIC의 2023년 손익계산서를 살펴보면, 수익이 전년 대비 크게 증가했으나 여전히 큰 폭의 손실을 기록하고 있습니다. 연구 및 개발 비용(R&D)은 47,764천 달러로, 이는 회사가 여전히 기술 개발과 연구에 집중하고 있음을 보여줍니다. R&D는 생명과학 기술 회사로서 필수적인 부분으로, 이러한 높은 비용은 회사의 기술적 우위를 유지하고 새로운 제품 개발을 지속하기 위한 것입니다. 판매, 일반 및 관리비(SG&A) 역시 높은 수준을 유지하면서 전년 대비 7,215천 달러 증가하여 54,479천 달러를 기록했습니다.

영업 손실은 102,801천 달러로, 이는 주요 비용들이 큰 폭으로 증가했기 때문입니다. 특히, 매출 원가가 수익을 초과하여 매출 총손실이 발생하고 있습니다. 이는 초기 상용화 단계에서 추가적인 인센티브 제공 및 초기 고객들에게 제공되는 고비용의 맞춤형 서비스로 인해 발생한 것으로 보입니다[0]. 이러한 요소들은 플랫폼 도입 초기 단계에서 일반적으로 발생하며, 시간이 지남에 따라 제조 효율성이 증가하고 전략적 비용 절감이 이뤄진다면 개선될 수 있습니다.

기타 수익 항목에서 이자 및 기타 수익은 9,082천 달러로 크게 증가했으나, 이자 비용도 1,101천 달러로 작지 않습니다. 이는 회사가 상당한 현금과 투자 자산을 보유하고 있으며 이자 수익을 통해 일부 손실을 상쇄하고 있음을 나타냅니다. 그러나 이러한 이자 수익은 근본적인 운영 손실을 보완하기에는 충분하지 않습니다[1].

현금 흐름표

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
영업 활동으로 인한 현금 흐름	(73,647)	(87,094)
투자 활동으로 인한 현금 흐름	13,807	(39,566)
재무 활동으로 인한 현금 흐름	0.7	1.2
현금 및 현금성 자산의 순감소	(59,144)	(125,759)
기초 현금 및 현금성 자산	75,977	201,736
기말 현금 및 현금성 자산	16,833	75,977

2023년, OMIC의 영업 활동으로 인한 현금 유출액은 73,647천 달러로, 이는 주로 순손실 94,820천 달러와 운전자본 증가 2,200천 달러에 기인합니다. 주된 비현금 항목으로는 주식 기반 보상 비용(11,404천 달러), 사용권 자산의 감가상각비(3,713천 달러), 감가상각비(3,510천 달러), 장기 자산 손상차손(1,900천 달러)이 포함됩니다. 투자 활동에서는 13,807천 달러의 순현금 유입이 발생했으며, 이는 주로 매도 가능 증권의 매입 183,595천 달러와 만기 및 판매에 따른 수익 198,400천 달러에서 기인합니다. 반면, 재무 활동을 통해서는 주식 발행으로 인해 0.7천 달러의 소규모 자본 유입이 있었습니다[0][1].

생명과학 기술 기업으로서 OMIC은 연구 및 개발(R&D) 비용과 초기 상용화 단계에서의 비용이 상대적으로 높으며, 이는 현금 유출의 주요 원인입니다. 이는 일반적으로 유사한 바이오텍 기업들과 유사하며, 초기 성장 단계에서는 지속적인 투자와 연구 개발이 필수적입니다. OMIC은 다른 생명과학 기술 기업들과 비교했을 때도 높은 현금 유출을 보여주지만, 이는 고유의 기술 개발 및 연구 비용 증가로 인한 필연적인 결과로 보입니다.

현금 유동성 측면에서, OMIC의 현금 및 현금성 자산은 2022년 대비 크게 감소하였으나, 이는 기업이 지속적인 투자와 초기 제품 상용화를 위해 필요한 경비를 지출했기 때문입니다. 연구개발비와 초기 마케팅 및 상용화 비용이 높은 생명과학 기업으로서, OMIC의 이러한 현금 흐름 패턴은 비교적 일반적입니다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 유형	원금	금리	기간	추가 조건
2019년 Silicon Valley Bank 대출	$10.0 million	연 5.90% (최소)	2019년 11월 ~ 2023년 9월	만기 시 원금의 5.50% 최종 지급, 2021년 9월까지 이자만 납부
2021년 Silicon Valley Bank 대출	$35.5 million	연 9.25%	2021년 9월 ~ 2026년 9월	36개월의 이자만 납부 기간, 원금의 4.00% 최종 지급, 첫 번째 자금 사용은 2019년 대출 상환에 사용
2022년 Silicon Valley Bank 대출 수정	$25.0 million	동일 조건	2022년 9월 ~ 2024년 3월	2번째 트랜치 사용 가능 시점 연장; 6개월 매출 목표 달성 시 추가 대출 가능; 기존 채무 변제는 아님

OMIC은 주로 Silicon Valley Bank(SVB)와의 다양한 대출 계약을 통해 자금을 조달합니다. 2019년 SVB 대출은 2023년까지 이자만 납부하며, 만기 시 원금의 5.50%를 추가로 지급해야 합니다. 2021년 대출은 2026년까지 연 9.25%의 이자를 적용받으며, 이자만 납부하는 초기 3년의 유예 기간이 있습니다. 2022년 대출 수정은 기존 2021년 대출 조건을 연장하며, 일정 매출 목표를 달성하면 추가 대출이 가능합니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

OMIC의 주식 가격 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변동은 회사에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 가상의 시나리오에서 달러 강세로 인해 수출 가격이 상승하게 되면 OMIC의 해외 매출 감소로 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 거시 경제 상태도 중요한 역할을 합니다. 경제 침체가 오면 연구기관과 제약 회사들의 연구개발 예산이 삭감되면서 OMIC 제품에 대한 수요 감소가 예상되며, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 것입니다 . 또한, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 영향을 줍니다. 이러한 갈등이 격화되면 공급망 불안정성과 관세 상승으로 비용이 증가하고, 주가는 하락할 수 있습니다. 반면, 경쟁사의 부상도 주식 가격에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 신생 기업이 더 혁신적이고 저렴한 시퀀싱 기술을 개발하면 OMIC의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 만약 개인 유전자 분석과 같은 새로운 시장 수요가 급증하면, OMIC의 매출이 크게 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

회사의 미래 전망

OMIC의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 것입니다. 첫째로, G4 및 G4X와 같은 시퀀싱 플랫폼의 상업적 도입율이 높아질수록 회사의 수익성은 증가할 것입니다. 이는 새로운 연구와 진단 분야에서 NGS(차세대 시퀀싱) 기술이 지속적으로 필요해짐에 따라 가능할 것입니다. 둘째로, 경쟁사의 기술적 진보와 가격 정책에 따라 OMIC의 시장 점유율은 감소하거나 증가할 수 있습니다. 만약 OMIC이 가진 독점 기술이 경쟁사보다 우수하다는 것이 입증된다면, 시장에서 더 큰 점유율을 확보할 수 있을 것입니다. 셋째로, OMIC이 글로벌 시장으로 확장을 계획하고 있고, 이는 새로운 시장 기회를 창출할 가능성이 큽니다[0][1]. 넷째로, 회사의 연구개발 역량이 신제품 개발과 출시를 성공적으로 이끌 수 있는지 여부도 중요한 변수입니다. G4X와 같은 새로운 제품군이 성공적으로 상용화된다면 이는 추가적인 매출 증대로 이어질 것입니다[2][3]. 다섯째로, OMIC의 재무 상태와 자본 조달 능력도 중요한 역할을 할 것입니다. 초기 공모(IPO)와 같은 자본 조달이 지속적으로 이루어질 경우, 회사는 보다 공격적으로 기술 개발과 시장 확장을 추진할 수 있을 것입니다[2]. 마지막으로, 글로벌 경제 상황 또한 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. 경제 침체가 발생하거나 예산이 축소될 경우, 연구기관과 제약회사들의 연구개발 예산이 줄어들어 OMIC의 매출에 악영향을 미칠 수 있습니다.