시에나 코퍼레이션 (Ciena Corporation, CIEN)

회사 소개

시에나는 네트워크 플랫폼, 소프트웨어 및 서비스 기업으로, 다음 세대 네트워크를 구축하고 관리하여 기업 및 소비자에게 서비스를 제공할 수 있는 솔루션을 제공합니다. 시에나는 비디오, 데이터 및 음성 트래픽을 지원하는 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스를 제공하며, 코어부터 액세스 통신망까지 비디오, 데이터 및 음성 트래픽을 전송할 수 있습니다. 시에나의 포트폴리오는 프로그래밍 가능하고 확장 가능한 네트워크 인프라를 활용하는 ’적응형 네트워크’를 가능하게 하는 것을 목표로 하며, 소프트웨어 제어 및 자동화 기능을 구동하고 네트워크 분석 및 지능에 의해 영향을 받습니다. 이를 통해 네트워크 인프라를 자동화 및 분석에 의해 구동되는 동적이고 프로그래밍 가능한 환경으로 전환함으로써 네트워크 운영자는 더 큰 비즈니스 민첩성을 실현할 수 있고, 변화하는 최종 사용자 서비스 수요에 동적으로 적응할 수 있으며, 수익을 창출할 수 있는 새로운 서비스를 신속하게 도입할 수 있습니다. 이외에도 네트워크 성능을 최적화하고 네트워크 인프라 투자 수익을 극대화하기 위한 가치 있는 실시간 네트워크 통찰을 얻을 수 있습니다. 또한, 시에나는 네트워크 플랫폼으로 네트워크 운영자가 용량을 확장하고 전송 속도를 증가시키며 트래픽을 효율적으로 할당하고 최종 사용자 서비스 수요의 동적인 변화에 적응할 수 있는 광 네트워킹 포트폴리오와 라우팅 및 스위칭 포트폴리오를 제공합니다. 또한 네트워크 플랫폼을 보완하기 위해 MCP 응용 프로그램을 포함하는 플랫폼 소프트웨어를 제공하고, Blue Planet Software를 통해 다중 공급업체 및 다중 도메인 환경에서 닫힌 루프 자동화를 달성할 수 있는 재고, 조립 및 보증 솔루션을 포함한 제품화 된 운영 지원 시스템을 가능하게 합니다 .

주요 고객

시에나(Ciena)의 고객은 주요하게 통신 서비스 제공업체, 클라우드 제공업체, 엔터프라이즈 고객 및 정부 기관으로 구분할 수 있습니다. 통신 서비스 제공업체는 지역, 메트로, 국가 및 국제 유선과 무선 사업자를 포함하며, 접근 네트워크 제공업체도 이에 속합니다. 이러한 고객들은 시에나의 네트워킹 솔루션을 사용하여 데이터, 음성, 비디오 트래픽을 효율적으로 전송하고 관리합니다. 클라우드 제공업체는 인터넷 콘텐츠 제공업체와 데이터 센터, 클라우드 컴퓨팅, 소프트웨어 서비스(SaaS), 스토리지, 인공지능(AI), 웹 호스팅 서비스를 제공하는 업체들로 구성되며, 이들은 대규모 데이터 처리를 위해 시에나의 고성능 네트워킹 솔루션을 필요로 합니다. 엔터프라이즈 고객은 대규모 기업체로, 시에나의 제품을 통해 내부 네트워크를 최적화하고 보안을 강화합니다. 마지막으로, 정부 기관은 국가 인프라의 핵심인 대규모 네트워크를 관리하기 위해 시에나의 신뢰성 있는 솔루션을 도입합니다. 이들 고객은 시에나가 제공하는 프로그래밍 가능하고 확장 가능한 네트워크 인프라, 소프트웨어 제어 및 자동화 기능, 네트워크 분석 및 지능 등을 통해 네트워크의 효율성을 극대화하고, 새로운 서비스를 빠르게 제공할 수 있는 능력을 갖추기 위해 시에나의 제품과 서비스를 이용합니다[0].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	세부 설명	자원 제공 업체
제품 제조 비용	제품과 서비스를 생산하기 위한 원자재와 부품을 구매하는 비용	Qualcomm, Broadcom, Intel
연구 및 개발 비용	새로운 기술과 제품을 개발하기 위한 인력, 장비 및 소프트웨어 비용	Cadence Design Systems, Synopsys
판매 및 마케팅 비용	시장 조사, 광고, 고객 관계 관리, 영업 인력 비용	Salesforce, Adobe
일반 관리 비용	사무실 임대료, 인사 관리, 재무 및 법률 서비스 비용	WeWork, Deloitte, PwC
에너지 비용	제조 공장 및 데이터 센터 운영을 위한 전력 비용	각 지역 전력 공급 업체
클라우드 서비스 비용	데이터 저장소와 컴퓨팅 파워를 위한 클라우드 서비스 비용	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, Google Cloud
임대 및 설비 비용	건물, 장비 및 가구의 임대 및 유지 보수 비용	여러 임대 회사 및 유지 보수 서비스 제공업체
감가상각 및 상각 비용	회사 자산의 가치 감소를 회계 처리	N/A (자체 계산)
세금	회사가 부담하는 법인세와 기타 세금	각 지역 정부 세무 당국
기타 운영 비용	용역 계약에 따른 다양한 비용	다양한 용역 제공업체

시에나는 위와 같은 비용 구조를 가지고 있으며 주로 제품 제조와 연구개발, 판매 및 마케팅, 일반 관리 등의 비용을 큰 비중으로 차지합니다. 제품 제조 비용은 주로 Qualcomm, Broadcom, Intel 등과 같은 IT 업계의 주요 반도체 및 부품 공급업체와의 거래를 통해 발생하며, 연구 및 개발 비용은 Cadence Design Systems, Synopsys와 같은 소프트웨어 공급업체로부터 기술을 제공받아 발생합니다. 에너지 비용과 클라우드 서비스는 각각 지역 전력 공급 업체와 AWS, Microsoft Azure, Google Cloud와 같은 대형 서비스 제공 업체와의 계약을 통해 지출됩니다[0][1][2][3].

제품군

시에나의 주요 제품과 그들이 회사 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다:

제품군	2023년 매출 (단위: 천 달러)	설명
광 네트워킹 (Optical Networking)	2,987,245	하이브리드 포트폴리오를 통해 고성능, 고용량의 데이터 전송을 지원하며, 주요 제품으로는 6500 RLS 제품, Waveserver® 모듈러 인터커넥트 시스템, 6500 패킷-옵티컬 플랫폼이 있습니다. 이 제품군은 주로 클라우드 제공자, 통신 서비스 제공자, 엔터프라이즈 고객을 대상으로 합니다.[0][1]
라우팅 및 스위칭 (Routing and Switching)	506,247	3000 및 5000 서비스 전송 및 집계 스위치와 8100 Coherent IP 네트워킹 플랫폼을 포함하여, 주로 케이블 및 다중 서비스 운영자와 통신 서비스 제공자에게 판매됩니다.
플랫폼 소프트웨어 및 서비스 (Platform Software and Services)	303,873	네트워크 플랫폼을 최적화하고 효율성을 극대화하기 위한 MCP 응용 프로그램을 포함한 다양한 소프트웨어 솔루션을 제공하며, 특히 멀티벤더 및 멀티 도메인 환경에서 닫힌 루프 자동화를 달성할 수 있습니다.
블루 플래닛 자동화 소프트웨어 및 서비스 (Blue Planet Automation Software and Services)	69,170	재고 및 조립 관리, 보증 서비스 등을 통해 네트워크 운영의 자동화를 지원합니다.
유지보수 지원 및 교육 (Maintenance Support and Training)	288,334	지속적인 네트워크 운영을 돕기 위한 유지보수 및 교육 서비스를 제공합니다.
설치 및 배포 (Installation and Deployment)	180,951	최적의 네트워크 배포와 통합을 위한 서비스입니다.
컨설팅 및 네트워크 디자인 (Consulting and Network Design)	50,729	네트워크 설계 및 최적화에 관한 전문적인 컨설팅 서비스를 제공합니다.

경쟁사로는 비슷한 네트워킹 솔루션을 제공하는 주요 기업들이 있으며, 다음 표에서 이를 확인할 수 있습니다:

경쟁사	제품군	설명
시스코(Cisco)	라우팅, 스위칭, 보안 솔루션	전 세계적으로 인정받는 네트워킹 장비 및 소프트웨어 제공업체입니다.
화웨이(Huawei)	광 네트워킹, 라우팅 및 스위칭 솔루션	통신 인프라 구축 및 관리 솔루션을 제공하는 글로벌 기업입니다.
주니퍼 네트웍스(Juniper Networks)	라우팅, 스위칭, 자동화 소프트웨어	고성능 네트워크 솔루션과 자동화 소프트웨어를 제공하는 전문 기업입니다.

각 기업은 네트워킹 인프라를 최적화하고 자동화하는 다양한 제품과 서비스를 통해 시장에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

시에나의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 위험 요인은 다음과 같습니다: 1) 계약 제조업체에 대한 의존도가 높아서 납품 일정 및 계획에 대한 제어 감소, 제조업체의 품질 보증 절차에 대한 의존, 제조 수율 및 비용에 대한 불확실성, 고용 비용 상승 및 노동력 부족의 영향, 납품 변동 위험, 데이터 보안 사고에 대한 위험 등이 있습니다. 2) 국제적 리스크로는 통화 환율 변동, 외환 부당 영향 및 연기 지워비용이 포함되며, 이는 수급 과부하, 물류 제약, 인프라 제약 등에 영향을 줄 수 있습니다. 3) 고성능 트랜시버 및 모뎀 시장에 새로 진입함으로써 시에나의 시스템 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 제품 개발 및 생산 지연으로 인한 경쟁력 및 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].

뉴스

(2024-08-30) Ciena와 Arelion은 Ciena의 첨단 WaveLogic 6 Extreme 기술을 이용하여 세계 최초로 1.6 테라비트(1.6 Tb/s) 파장 데이터 전송을 라이브 네트워크 필드 시험에서 달성했습니다. 이번 성공은 Arelion의 북미 네트워크의 주요 Point-of-Presence 간 용량을 크게 증대시켰습니다.link

재무

2023 회계연도 기준으로 시에나의 전반적인 재무 성과는 긍정적이었습니다. 전체 현금, 현금 등가물 및 시장성 있는 채무 증권 투자는 1억 6천 5백 9십만 달러 증가하였으며, 이는 주로 492.5백만 달러의 2030 기한 대출 발행 수익과 직원 주식 구매 계획 하에 발행된 주식으로 인한 31.4백만 달러의 현금 커지에 기인합니다. 이러한 긍정적인 현금 흐름은 운영 활동에서 발생한 168.3백만 달러의 현금 흐름과 주요적으로 일치합니다[0]. 플랫폼 소프트웨어 및 서비스 부문은 소프트웨어 관련 서비스 판매량 증가로 인해 11.8백만 달러의 이익 증가를 보였으나, 소프트웨어 판매량 감소 및 소프트웨어 관련 서비스의 총 마진 감소로 인해 다소 상쇄되었습니다. 반면, Blue Planet 자동화 소프트웨어 및 서비스 부문에서는 매출 감소, 연구 개발 비용 증가 및 소프트웨어 관련 서비스의 전체 마진 저하로 인해 11.3백만 달러의 손실 증가를 나타냈습니다. 네트워킹 플랫폼 부문은 판매량 증가와 그로스 마진 증가로 인해 206.3백만 달러의 이익 증가를 기록하였으며, 글로벌 서비스 부문은 유지보수 관련 지원 비용 증가와 낮은 유지보수 지원 및 교육 수익으로 인해 14.3백만 달러의 이익 감소를 보였습니다[1][2].

CIENA CORPORATION - 통합 대차대조표 (발췌)

항목	2023년 10월 28일 (단위: 천 달러)	2022년 10월 29일 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	891,788	757,725
단기 투자	12,313	8,269
기타 유동 자산 (선불비용 포함)	1,119	251
장기 투자	134,278	35,385
기타 비유동 자산	36,409	25,057
유형 자산 (총계)	280,100	–
운영 리스 자산 (ROU)	35,100	–
기타 무형 자산	205,627	–
영업권	444,765	–
유지 보수 예비 부품	54,042	–
자산 총계	5,601,495	5,069,632
부채 및 자기 자본
단기 부채	932,021	1,040,583
장기 부채	1,543,406	1,061,125
이연 수익	74,041	62,336
기타 장기 부채	203,666	192,727
부채 총계	2,753,134	2,356,771
자기 자본
보통주 (액면가 $0.01)	1,448	1,484
추가 납입 자본	6,262,083	6,390,252
기타 포괄 손실	(37,767)	(46,645)
이익잉여금	(3,377,403)	(3,632,230)
자기 자본 총계	2,848,361	2,712,861
부채 및 자기 자본 총계	5,601,495	5,069,632

재무 상태 분석

시아나의 대차대조표를 보면 자산 총액이 약 56억 달러로, 전년 대비 증가한 것으로 나타납니다. 주목할 만한 점은 현금 및 현금성 자산이 약 8억 9천 2백만 달러로 증가한 반면, 단기 투자와 장기 투자도 각각 증가한 것입니다. 이는 시에나가 유동성 유지와 투자 다변화를 적절히 관리하고 있음을 보여줍니다. 유형 자산과 무형 자산 항목에서도 장기적인 안정적인 투자와 유지 보수에 대한 대비가 잘 이루어지고 있는 점이 돋보입니다.

부채 항목에서는 단기 부채가 감소했으나, 장기 부채가 약 15억 4천 달러로 크게 증가한 것은 주목할 필요가 있습니다. 이는 시에나가 장기적인 재무 전략을 통해 자금을 조달하고 있음을 시사합니다. 이연 수익과 기타 장기 부채 역시 소폭 증가하여, 회사의 장기적인 수익 구조와 부채 관리가 균형을 이루고 있음을 보여줍니다.

자기 자본 항목에서 보통주와 추가 납입 자본이 지난 해보다 감소한 반면, 이익잉여금은 적자가 줄어들었음을 알 수 있습니다. 이는 운영 효율성과 수익성이 개선되고 있음을 나타냅니다.

시아나의 자산 배분은 네트워킹 플랫폼, 소프트웨어 서비스, 자동화 소프트웨어, 글로벌 서비스 등 각 사업부문의 전략적 요구에 맞게 적절히 이루어지고 있습니다. 이러한 자산 배분은 회사의 주요 사업 부문의 지속적인 성장과 현금 흐름 관리에 기여하고 있다고 평가할 수 있습니다[0].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

	2023	2022	2021
영업활동으로 인한 현금 흐름
순이익	$254,827	$152,902	$500,196
부채 소각 손실	$1,864	-	-
감가상각 및 무형자산 상각	$92,564	$95,922	$96,233
주식보상비용	$130,455	$105,131	$84,336
무형 자산의 상각	$49,616	$44,281	$36,033
이연 법인세	($14,852)	($27,502)	($156,469)
재고 과잉 및 폐기 수불	$29,464	$16,184	$17,850
보증충당금	$31,742	$17,440	$17,093
유가증권 평가이익	($26,368)	($4,120)	($164)
기타	$15,771	$4,120	$14,689
영업 자산 및 부채 변동
매출채권 증가	($94,565)	($47,069)	($174,377)
재고 증가	($132,497)	($589,113)	($47,567)
선불비용 및 기타 증가	($51,965)	($58,996)	($19,691)
매입채무 및 기타 증가	($138,469)	$100,327	$162,134
이연수익 증가	$27,412	$26,380	$16,822
운영리스 자산 및 부채 감소	($6,667)	($20,096)	($22,104)
영업활동 현금 흐름 합계	$168,332	($167,756)	$541,646
투자활동으로 인한 현금 흐름
장비 및 지적재산권 구입	($106,197)	($90,818)	($79,550)
투자 매입	($252,329)	($647,526)	($170,525)
투자 매각	$208,104	$702,197	$150,000
유가증권 평가이익	-	-	$4,678
유가증권 매입	-	($8,000)	-
외환파생상품	($2,984)	$4,942	$4,680
사업체 인수 비용	($230,048)	($62,043)	-
투자활동 현금 흐름 합계	($383,454)	($101,248)	($90,717)
재무활동으로 인한 현금 흐름
채권 발행	-	$400,000	-
대출금 발행	$497,500	-	-
채무 상환	($9,430)	($5,197)	($6,929)
주식 발행	$31,357	$30,348	$28,457
주식 재매입	($242,201)	($500,800)	($91,288)
기타	($47,846)	($58,952)	($46,075)
재무활동 현금 흐름 합계	$229,380	($133,055)	($116,335)
현금 흐름 총계	$14,258	($402,059)	$334,594

시에나의 영업활동 현금 흐름은 2023년에 1억 6천 8백 33만 달러를 기록하며 흑자를 나타내고 있으며, 이는 주로 순이익과 함께 비현금 비용(감가상각비, 주식보상비용 등)에 기인한 것이다. 반면 투자활동에서는 장비 구입 및 투자 매입 등으로 인해 3억 8천 3백 45만 4천 달러의 현금 유출이 발생하였다. 재무활동에서는 채권 발행 및 대출금 발행 등으로 인해 2억 2천 93만 8천 달러의 현금 유입이 있었다. 전체적으로 시에나의 현금 흐름은 2023년에 약 1천 4백 25만 8천 달러의 순유입을 기록하였다. 비슷한 분야의 기업들과 비교했을 때, 시에나의 영업활동 현금 흐름은 안정적인 편이며, 이는 지속 가능한 성장을 위한 긍정적인 지표로 볼 수 있다[0][1][2][3].

주요 부채 및 전환사채들

부채 종목	원금	만기일	이자율 및 조건
2025 만기 대출	종료됨	종료됨	LIBOR + 1.75% 또는 SOFR + 1.75% (최소 0.00%)
2030 만기 대출	$492,500,000	2030년 1월 19일	SOFR + 2.50% (최소 0.00%)
2030 신탁 우선채	$400,000,000	2030년 1월 31일	4.00% 고정 금리
2030 신규 대출	$1,170,000,000	2030년 10월 24일	SOFR + 2.00% (최소 0.00%) 또는 기본 금리 + 1.00% (최소 1.00%)
리볼빙 신용 시설	$300,000,000	2025년 9월 28일	상세 조건 없음

시에나는 다양한 만기와 조건을 가진 부채를 보유하고 있습니다. 2025년 만기 대출은 2023년 10월 24일에 종료되었으며, 2030년 만기 대출과 신탁 우선채, 신규 대출 등이 여전히 유효합니다. 특히 2030 신탁 우선채는 연 4.00%의 고정 금리를 가지며, 2030 신규 대출의 이자율은 SOFR + 2.00% 또는 기본 금리 + 1.00%로 설정되어 있습니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

시에나(Ciena)의 주가 상승 또는 하락을 초래할 수 있는 요인에는 여러 가지가 있다. 첫째, 통화 변동은 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 미국 달러가 주요 거래 통화들(유로, 캐나다 달러, 영국 파운드) 대비 강세를 보이면, 시에나의 해외 매출이 달러로 환산될 때 감소하게 되어 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다 . 둘째, 거시 경제적 요인이 있다. 글로벌 경제가 불황에 접어들면 기업들의 IT 인프라에 대한 투자도 줄어들게 되어 시에나의 매출 하락으로 주가가 하락할 수 있다. 반대로 경제가 호황을 맞이하면 IT 인프라에 대한 투자가 증가해 주가가 상승할 수 있다. 셋째, 국제 간 갈등도 영향을 준다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 공급망 문제로 인해 시에나의 비용이 증가하고 매출이 감소해 주가가 하락할 수 있다. 넷째, 경쟁자의 등장이 중요한 변수다. 만약 신기술을 보유한 새로운 경쟁자가 등장하면 시장 점유율을 빼앗겨 주가가 하락할 수 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 5G와 같은 새로운 기술 트렌드에 신속히 대응할 수 있다면 시에나의 매출이 증가해 주가가 상승할 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 시에나의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미친다.

회사의 미래 전망

시에나(Ciena)의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있다. 먼저, 5G 네트워크와 같은 첨단 기술의 확산이 큰 기회가 될 수 있다. 5G는 높은 데이터 전송 속도와 낮은 지연 시간을 필요로 하며, 이는 시에나의 고성능 네트워크 솔루션에 대한 수요를 증가시킬 가능성이 크다. 또한, 클라우드 컴퓨팅과 데이터 센터의 확장도 시에나의 성장을 견인할 수 있다. 많은 기업들이 디지털 트랜스포메이션을 추진하고 있어, 이를 뒷받침하는 네트워크 인프라의 중요성이 더욱 강조되고 있다. 반면, 거시 경제 여건 악화 및 통화 변동성은 리스크 요인이다. 예를 들어, 글로벌 경제 불황이나 특히 주요 시장에서의 정책 변화는 기업들의 기술 투자 축소를 초래할 수 있어 시에나의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 경쟁사의 기술 혁신 및 시장 진입 역시 경계해야 할 부분이다. 만약 경쟁업체가 더 혁신적인 제품을 내놓거나 가격 경쟁력을 갖춘다면 시에나의 시장 점유율이 줄어들 수 있다. 마지막으로, 규제 환경의 변화도 중요한 요인이다. 특히 데이터 보안 및 개인정보 보호 관련 규제가 강화되면 네트워크 솔루션 기업들은 이에 대한 대응 비용이 증가할 수 있기 때문이다. 이처럼 시에나의 미래는 다양한 기회와 도전 과제들에 의해 형성될 것이다.