월마트 (Walmart Inc., WMT)

회사 소개

Walmart은 전 세계 사람들이 돈을 절약하고 더 나은 삶을 살 수 있도록 도와주는 인적 리드 및 기술 주도의 옴니채널 소매업자로, 소매점과 전자상거래를 통한 쇼핑 기회와 다른 서비스를 제공함으로써 언제 어디서든 접근할 수 있도록 했습니다. 매주 약 2억 5천만 명의 고객을 19개국의 10,500개 이상의 매장과 여러 전자상거래 웹 사이트에서 응대하며, 주요 목표인 가격 리더십을 유지하고 편의성을 증대하여 고객들의 시간을 절약하는 데 중점을 두고 있습니다. Walmart은 Walmart U.S., Walmart International 및 Sam’s Club이라는 3개의 신고 세그먼트로 사업을 운영하며, 지속적으로 성장을 추구하고 있습니다. 또한, 옴니채널 경험을 통해 고객과 회원이 원하는 방식으로 쇼핑하는 데 초점을 맞출 것이며, 비교 가능 매장 및 클럽 판매를 늘리고, 국가별 비교 판매(예: 미국의 비교 판매)를 늘리기 위한 확장을 가속화하는 것을 목표로 합니다[0].

주요 고객

Walmart의 고객들은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 가정용품, 식료품 및 일반 소비재를 구매하는 일반 소비자들입니다. 이들은 경제적인 가격과 편리한 쇼핑 경험을 중시하며, Walmart의 “Everyday Low Price(EDLP)” 전략 덕분에 저렴한 가격에 다양한 상품을 구입할 수 있습니다. 둘째, Sam’s Club의 회원들로, 대량 구매를 통해 가격 혜택을 누리기를 원하는 중소기업 소유자나 개인입니다. 이들은 주로 사업 운영을 위한 재고를 쌓거나 대가족을 위한 대량 식품을 구매합니다. 셋째, 전자상거래와 옴니채널 서비스를 적극 활용하는 디지털 네이티브들입니다. 이들은 온라인 주문과 매장 픽업, 빠른 배송 서비스 등을 통해 편리함을 극대화할 수 있으며, Walmart+ 멤버십을 통해 추가 혜택을 누립니다. Walmart의 고객들은 주로 가격 경쟁력, 제품의 다양성, 그리고 편리한 쇼핑 경험을 위해 Walmart를 선택합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

주요 비용 세그먼트	설명	주요 공급업체
상품 비용	Walmart은 다양한 제품을 소싱하여 판매하며, 이 과정에서 발생하는 상품 비용이 주요 비용 중 하나입니다.	Procter & Gamble, Unilever 등
에너지 비용	매장 운영 및 물류를 위해 상당한 양의 전기와 연료가 필요합니다.	주요 전력 회사, 석유 회사 등
임금 및 직원 복지	전 세계적으로 많은 직원들을 고용하고 있으며, 이에 따른 임금 및 복지 비용이 큽니다.	자체 관리
운송 및 물류	상품의 입고, 보관, 배송 등을 위한 물류 비용이 많이 들며, 특히 연료 가격 변동에 민감합니다.	다양한 물류 회사, 운송 업체 등
기술 및 IT 비용	전자상거래 플랫폼 운영, 데이터 분석, 클라우드 서비스 이용 등이 포함됩니다.	Microsoft, Amazon Web Services(AWS) 등
건물 및 설비	매장 및 물류 센터 건설 및 유지 비용이 포함됩니다.	건설 회사, 시설 관리 업체 등[0][1][2].

제품군

Walmart의 주요 제품과 이들이 매출에 기여하는 비중은 다음 표와 같습니다:

제품 카테고리	2024 회계연도 매출 (단위: 백만 달러)	매출 기여도
식료품	264,210	59.8%
일반 상품	113,985	25.8%
건강 및 웰빙	54,898	12.4%
기타	8,724	2.0%
합계	441,817	100.0%

• 식료품(Grocery): Walmart의 주요 매출원으로, 전체 매출의 59.8%를 차지합니다. 이는 식료품 및 일상 용품의 판매에서 발생한 매출을 포함하며, 꾸준한 수요가 존재하는 카테고리입니다.
• 일반 상품(General Merchandise): 전자제품, 의류, 가전제품 등을 포함하는 일반 상품은 전체 매출의 25.8%를 차지합니다. 해당 상품군은 시즌별로 매출 변동이 심하지만, 대체로 안정적인 매출을 유지합니다.
• 건강 및 웰빙(Health and Wellness): 약국 서비스, 건강 보조식품, 헬스케어 제품 등을 포함하며, 매출의 12.4%를 차지합니다. 건강에 대한 관심이 증가함에 따라 매출이 꾸준히 증가하고 있는 카테고리입니다.
• 기타(Other): 주로 회원권 판매와 같은 기타 서비스에서 발생한 매출로, 전체 매출의 2.0%를 차지합니다[0][1] .

유사한 제품을 제조 및 판매하는 다른 기업들과의 경쟁 상황을 아래 표로 정리하였습니다:

경쟁사 명	주요 제품 카테고리	매출 기여도
Costco	식료품, 일반 상품, 건강 및 웰빙	주력 제품은 대량 판매 식료품
Amazon	일반 상품, 전자제품, 일상용품	주력 제품은 전자상거래 중심의 일반 상품
Target	식료품, 일반 상품, 건강 및 웰빙	주력 제품은 가정용품과 의류

이와 같이 Walmart는 다양한 제품 카테고리를 통해 매출을 다변화하고 있으며, 상위 경쟁사들과의 치열한 경쟁 속에서 시장 점유율을 유지하고 있습니다.

주요 리스크

Walmart의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험은 다음과 같습니다: 1. 정보 시스템 손상 또는 중단: 시스템 손상, 암호화폐 랜섬웨어, 사이버 범죄자 및 국가 스폰서된 행위자에 의한 보안 사고 및 침입, 재해로 인한 중단 등으로 인해 중요한 데이터의 무결성과 가용성에 영향을 줄 수 있음[0]. 2. 자연 재해 및 지정 합병증: 허리케인, 홍수, 지진 등의 자연 재해 또는 기후 변화로 인한 재해 및 미지의 결과는 영향을 줄 수 있음[1]. 3. 글로벌 또는 지역적 건강 위기: 글로벌 위기 발생 시, 제품 수요 변동, 소비자 행동 변화, 소비자 가용 소득 부정적 영향 가능성[2]. 4. 유능한 공급 업체 발견 및 지속적인 액세스: 외부 공급 업체 문제, 정치·경제 불안, 재해로 인한 공급망 방해, 노동자 부족, 재무적 불안정 등의 위험이 있을 수 있음[3].

뉴스

(2024-08-27) 이 기사에서는 월마트, 팔란티어, 그리고 메르카도리브레의 주식이 새로운 52주 최고치를 기록했으며, 올해 시장의 강세에도 불구하고 여전히 구매할 가치가 있다고 주장합니다.link

(2024-08-26) 이 기사는 뉴스가 월마트와 JD.com 주식 투자자들에게 미칠 수 있는 잠재적 영향을 다루고 있습니다. 상황에 대한 분석과 이 회사들에 대한 저자의 견해를 제공합니다.link

(2024-08-26) 타겟은 2분기 실적이 강하게 나타났으며, 매출과 수익이 애널리스트 예상치를 초과했습니다. 동일 매장 매출이 긍정적으로 전환되었고, 손실 문제도 개선되었습니다. 최근 주가 상승에도 불구하고 타겟의 밸류에이션은 여전히 월마트에 비해 매력적이며 장기 투자로서 좋다고 기사는 제안합니다.link

(2024-08-25) 타겟의 사업은 2분기에 매출, 마진 및 수익이 개선되면서 전환점을 맞이했습니다. 필수 품목과 비필수 품목 모두에서 성장하고 있으며, 당일 배송 서비스가 디지털 판매를 촉진하고 있습니다. 타겟은 여전히 회복 중이지만, 이 결과는 운영을 계속 개선할 경우 사업 모델의 상당한 잠재력을 시사합니다.link

재무

Walmart의 재정 상태는 최근 몇 년간 다양한 성과를 보였습니다. 2024 회계연도에는 Walmart U.S.와 Sam’s Club 부문에서의 긍정적인 비교 판매 증가와 평균 티켓 및 거래 수 증가에 힘입어 순매출이 증가했습니다. 이는 식료품 및 건강 제품 판매의 강력한 성장이 주요 원인으로 작용했으며, 2024 회계연도 동안 순매출은 통화 환율 변동으로 인해 30억 달러의 긍정적인 영향을 받았습니다. 2023 회계연도에는 영국과 일본에서의 사업 매각과 환율 변동으로 인해 순매출이 약간 감소했습니다[0]. 총 이익률은 2024 회계연도에 27 베이시스 포인트 증가했으며, 이는 주로 미국 부문에서의 가격 경쟁력 유지와 이전 연도보다 적은 할인 처리에 따른 결과였습니다. 운영 경비 비율은 2024 회계연도에 순매출 대비 60 베이시스 포인트 감소하였으며, 이는 주로 전년도의 법적 합의 관련 비용 감소와 일부 국제 부문 사업의 재편성에 의한 것입니다[0][2]. 또한, 2024 회계연도와 2023 회계연도 동안 비영업 항목 및 유가증권 및 기타 투자 가치 변화로 인한 순손실을 경험했습니다. 유효 소득 세율은 2024 회계연도에 25.5%로 나타났으며, 이는 전년도의 재편성 및 구조 조정 비용의 영향을 받은 결과입니다[2][4]. 총합적으로, 2024 회계연도에는 약 163억 달러의 순이익을 기록하며 전년 대비 50억 달러 증가한 실적을 보여주었습니다[4].

Walmart Inc.의 재무상태표 (2024년 및 2023년 1월 31일 기준)

항목	2024년 (백만 달러)	2023년 (백만 달러)
자산
유동 자산
- 현금 및 현금성 자산	9,867	8,625
- 매출채권, 순액	8,796	7,933
- 재고	54,892	56,576
- 선급비용 및 기타	3,322	2,521
총 유동 자산	76,877	75,655
부동산 및 설비, 순액	110,810	100,760
운용리스 사용권 자산	13,673	13,555
금융리스 사용권 자산, 순액	5,855	4,919
영업권	28,113	28,174
기타 장기 자산	17,071	20,134
총 자산	252,399	243,197
부채 및 자본
유동 부채
- 단기 차입금	878	372
- 매입채무	56,812	53,742
- 미지급 채무	28,759	31,126
- 미지급 소득세	307	727
- 1년 내 만기 장기 부채	3,447	4,191
- 1년 내 만기 운용리스 부채	1,487	1,473
- 1년 내 만기 금융리스 부채	725	567
총 유동 부채	92,415	92,198
장기 부채
- 장기 부채	36,132	34,649
- 장기 운용리스 부채	12,943	12,828
- 장기 금융리스 부채	5,709	4,843
- 이연 소득세 및 기타	14,629	14,688
총 부채	161,828	159,206
상환 가능 비지배 지분	222	237
자본
- 보통주	805	808
- 액면 초과 자본	4,544	4,430
- 이익 잉여금	89,814	83,135
- 기타 포괄손실 누계액	(11,302)	(11,680)
Walmart 주주들의 총 자본	83,861	76,693
비지배 지분	6,488	7,061
총 자본	90,349	83,754
총 부채 및 자본	252,399	243,197

Walmart의 재무 상태를 분석한 결과, 총 자산은 2023년 243,197백만 달러에서 2024년 252,399백만 달러로 증가했습니다. 주요 유동 자산인 현금 및 현금성 자산과 매출채권은 증가한 반면, 재고 자산은 감소했습니다. 부동산 및 설비의 증가로 인해 전체 자산이 증가한 것이 눈에 띄며, 이는 Walmart가 지속적으로 재투자를 통해 사업 확장을 꾀하고 있음을 시사합니다. 부채 측면에서는 유동 부채가 전반적으로 안정적인 가운데, 장기 부채가 소폭 증가했습니다. 이에 따라 자본 대비 부채 비율이 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 Walmart의 재정 건전성을 나타냅니다. 주주 자본은 이익 잉여금의 증가로 인해 개선되었으며, 이는 회사의 영업 이익이 꾸준히 증가하고 있음을 의미합니다[0][1].

Walmart Inc.의 손익계산서

항목	2024년 (백만 달러)	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
매출	642,637	605,881	567,762
영업이익(손실)	27,012	20,428	25,942
순이자비용	(2,137)	(1,874)	(1,836)
기타 소득(손실)	(3,027)	(1,538)	(3,000)
법인세차감전 순이익	21,848	17,016	18,696
총자산	252,399	243,197	244,860
감가상각비	11,853	10,945	10,658
자본적 지출	20,606	16,857	13,106

Walmart의 손익계산서를 분석한 결과, 2024년 회계연도에 매출은 642,637백만 달러를 기록하며 전년 대비 36,756백만 달러 증가했습니다. 이는 미국과 국제 시장 모두에서 매출이 증가했기 때문입니다. 영업이익은 27,012백만 달러로 전년 대비 6,584백만 달러 증가했으며, 이는 주로 재고 관리의 효율성 향상과 운영 효율성 개선으로 인한 것입니다.

순이자비용은 2024년에 2,137백만 달러로 증가했지만, 기타 소득(손실)은 큰 폭으로 감소하여 순이익에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 전체 자산은 252,399백만 달러로 증가했으며, 이는 주로 자본적 지출 증가와 감가상각 비용의 안정성이 원인입니다[0].

Walmart는 주요 경쟁사들과 비교했을 때, 매출과 영업이익에서 동종업계 평균보다 높은 성과를 기록하고 있습니다. 기술적 경쟁력을 높이기 위해 운영 비용을 효율적으로 관리하고 있다는 점도 주목할 만합니다. 예를 들어, 지속적인 기술 투자와 운영 효율성 개선을 통한 비용 절감이 영업이익 증가로 이어졌습니다.

비용과 수익 측면에서 잘 균형을 맞추고 있으며, 특히 재고 관리와 효율성 개선으로 비용을 효과적으로 절감하고 있는 것이 돋보입니다. 다만, 순이자비용의 증가와 기타 소득에서 발생한 손실이 법인세차감전 순이익에 다소 부정적인 영향을 미쳤습니다. 이는 차입금 증가나 기타 비경상적 비용에서 기인한 것으로 보입니다.

따라서 Walmart는 매출 증가와 함께 운영 효율성을 지속적으로 개선하고 있으며, 이는 동종업계 대비 경쟁력을 유지하고 있다는 증거입니다. 이 회사는 유통과 소매 부문에서 글로벌 리더로서의 입지를 공고히 하고 있으며, 효율적인 재무 관리와 운영 전략을 통해 긍정적인 재무 성과를 달성하고 있습니다.

Walmart Inc.의 현금 흐름표

항목	2024년 (백만 달러)	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
영업활동으로부터의 현금 흐름	35,726	28,841	24,181
순이익	16,270	11,292	13,940
감가상각비 및 상각비	11,853	10,945	10,658
투자 및 실현 손익	3,193	1,683	2,440
기타 영업활동	2,642	1,919	1,652
재고 변화	2,017	(528)	(11,764)
지급어음	2,515	(1,425)	5,520

항목	2024년 (백만 달러)	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
투자활동으로부터의 현금 흐름	(21,287)	(17,722)	(6,015)
설비 및 장비에 대한 지출	(20,606)	(16,857)	(13,106)
설비 및 장비 매각 대금	250	170	394
인수 금액	(135)	(740)	7,935

항목	2024년 (백만 달러)	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
재무활동으로부터의 현금 흐름	(13,414)	(17,039)	(22,828)
단기 차입금 순변동	512	(34)	193
장기 부채 발행	4,967	5,041	6,945
장기 부채 상환	(4,217)	(2,689)	(13,010)
배당금 지급	(6,140)	(6,114)	(6,152)
자사주 매입	(2,779)	(9,920)	(9,787)

기타	2024년 (백만 달러)	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
자유 현금 흐름	15,120	11,984	11,075
연초 현금 및 현금성 자산	8,841	14,834	17,788
연말 현금 및 현금성 자산	9,935	8,841	14,834

Walmart는 2024 회계연도에 35,726백만 달러의 영업활동 현금을 창출하여 전년 대비 6,885백만 달러 증가했으며 이는 주로 향상된 영업이익과 효과적인 재고 관리 덕분입니다. 투자활동에서는 주로 설비 및 장비에 대한 지출로 인해 21,287백만 달러의 현금이 사용되었습니다. 또한 재무활동에서는 주로 장기 부채 상환과 자사주 매입, 배당금 지급으로 인해 13,414백만 달러의 현금이 사용되었습니다. 결과적으로 자유 현금 흐름은 15,120백만 달러로 나타났습니다. 이는 일부 경쟁사들과 비교하여 안정적이며 강력한 영업활동 현금 흐름을 유지하고 있음을 의미합니다[0][1][2].

주요 부채 및 전환사채들

Walmart Inc.의 부채 구조는 아래 표와 같으며, 주요 부채 및 조건들을 포함하고 있습니다.

장기 부채

항목	2024년 1월 31일 (백만 달러)	2023년 1월 31일 (백만 달러)	만기일	평균 금리
고정 금리, 미화 표시 채무	$34,527	$33,707	2025-2054	3.7%
고정 금리, 유로화 표시 채무	$1,789	$1,790	2027-2030	4.0%
고정 금리, 스털링화 표시 채무	$3,412	$3,318	2031-2039	5.4%
고정 금리, 엔화 표시 채무	$677	$767	2025-2028	0.4%
기타 부채 조정 요소	($826)	($742)	-	-
총 부채	$39,579	$38,840	-	-
1년 내 만기 부채	($3,447)	($4,191)	-	-
총 장기 부채	$36,132	$34,649	-	-

단기 차입금

항목	2024년 1월 31일 (백만 달러)	2023년 1월 31일 (백만 달러)	평균 금리
상업 어음 및 단기 차입금	$900	$400	7.7% (2023: 6.6%)

신디케이트 및 전면 신용장

항목	2024년 1월 31일 (백만 달러)	2023년 1월 31일 (백만 달러)
총 신용장	$2,100	$2,100
사용된 신용장 금액	$1,700	$1,800

이 표들은 Walmart의 부채 구조와 관련된 주요 정보를 허용된 한도 내에서 정리한 것입니다. 주요 부채는 다양한 통화와 고정 금리 부채로 구성되어 있으며, 전반적으로 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다[0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

Walmart(WMT)의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며 각각의 가상 시나리오는 다음과 같습니다. 첫째, 환율 변동: 어떤 상황에서 달러화 강세로 인해 외국 매출이 감소하고 이로 인해 총 매출이 감소할 시나리오를 가정할 수 있습니다. 이는 Walmart가 다국적 기업으로 여러 국가에서 현지 통화로 매출을 기록하기 때문에 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태: 미국 경제가 침체에 빠지고 소비자 지출이 줄어드는 상황은 Walmart의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줍니다. 셋째, 국가 간 갈등: 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 다시 격화될 경우, 중국에서의 Walmart 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인해 공급망 문제와 매출 감소가 발생해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상: Amazon과 같은 주요 경쟁자가 새로운 유통 전략이나 기술 혁신을 통해 시장 점유율을 높이는 상황이 발생할 경우, Walmart의 시장 점유율이 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화: 온라인 쇼핑의 급격한 증가로 인해 Walmart의 전자상거래 부문이 성장하는 경우, 이는 매출 증가와 함께 주가에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다[0][1][2][3][4].

회사의 미래 전망

Walmart의 미래는 몇 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 옴니채널과 전자상거래 기술의 지속적인 혁신은 Walmart의 성장에 중요한 역할을 할 것입니다. 상점과 온라인 쇼핑을 통합하는 전략은 고객에게 더 큰 편의성을 제공하여 매출 증가를 이끌어낼 수 있습니다[0]. 둘째, 다양한 시장에서의 강력한 성장이 기대됩니다. 특히 건강 및 웰빙 분야와 식료품 부분에서의 강한 판매 성장은 Walmart의 매출 상승에 기여할 것으로 보입니다[1]. 그러나 경쟁사들의 부상과 기술 혁신도 중요합니다. Amazon과 같은 온라인 유통업체의 경쟁력 강화를 고려할 때, Walmart는 지속적인 기술 투자와 서비스 개선이 필요합니다. 셋째, 글로벌 경제 상황 및 정치적 요인도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변동이나 무역 분쟁은 국제 매출에 변동을 초래할 수 있습니다[2][3]. 넷째, Walmart의 영업 비용 관리는 향후 성과에 큰 영향을 미칠 것입니다. 효율적인 공급망 관리와 비용 절감 전략은 Walmart의 수익성을 높이는 데 중요한 요소입니다[4]. 다섯째, Walmart의 멤버십 프로그램인 Walmart+와 같은 새로운 수익 창출 모델은 미래에 중요한 성장 동력이 될 수 있습니다. 이 외에도 헬스케어 및 금융 서비스와 같은 새로운 비즈니스 영역으로의 확장은 Walmart의 포트폴리오를 다변화하고 수익을 창출하는 데 큰 기여를 할 수 있습니다[0].