지에스아이 테크놀로지 (GSI Technology, Inc., GSIT)

회사 소개

GSIT는 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC)과 같은 고성장 시장을 위한 인터페이스 연산 컴퓨팅 솔루션을 제공하는 회사로, 사전 연산 처리 장치(APU) 제품은 유사성 검색 애플리케이션에 초점을 맞추고 있습니다. 이들의 제품은 시각 검색 쿼리, 자연어 처리, 컴퓨터 비전 등 다양한 분야에서 사용되며 고속 정적 랜덤 액세스 메모리(SRAM)을 활용하여 zu능성 있습니다. 또한, 동기화 SRAM 시장에서도 지속적으로 활동하며 군사/방위 및 항공우주 시장을 대상으로 방사선 내구성 및 방사능 보호 공간 등급 SRAM을 제공합니다. APU 및 SRAM 제품 제조에는 메모리 제품 고밀도 성능을 개발하기 위한 제안된 사업 모델을 사용하며, 과거 버퍼 재고 구매, 라운더의 경제적 여건과 매출 감소 등에 따라 수익이 변동하고 있습니다. 기업은 미국 우주군에서의 빅데이터 처리를 통해 현재 및 향후 임무 능력을 향상시키고 있습니다. 또한, 인공지능 및 고성능 컴퓨팅 분야에서 신제품을 선보이고 있으며 군사/방위와 항공우주 시장을 대상으로 방사선 경화 및 방사선 내성 SRAM을 활발히 판매하고 있습니다[0].

주요 고객

GSIT의 주요 고객은 군사/방위 및 항공우주 분야, 네트워킹 및 통신 장비, 자동차, 의료, 그리고 인공지능(AI) 응용 프로그램에 집중되어 있습니다. 군사/방위 및 항공우주 분야에서는 레이더, 유도 시스템, 인공위성 등에 고속 동기 SRAM과 방사선 내구성 제품을 사용합니다. 이러한 고객들은 고성능 메모리 장치의 높은 신뢰성과 내구성을 요구하며, GSIT의 제품은 높은 밀도와 랜덤 전송 속도로 이러한 요구를 충족합니다[0]. 네트워킹 및 통신 장비 제조업체는 라우터, 게이트웨이, 이더넷 스위치 및 무선 기지국에 GSIT의 고속 SRAM을 사용하여 대용량 데이터 전송과 저지연성을 누립니다. 자동차 분야에서는 스마트 크루즈 컨트롤과 같은 시스템에 GSIT의 제품이 사용되며, 의료 분야에서는 초음파 및 CAT 스캔 장비에 적용됩니다[0][2]. AI 응용 프로그램에서는 APUs(Associative Processing Units)가 CPU나 GPU보다 더 나은 성능을 제공하여 유사성 검색, 자연어 처리, 실시간 거대 데이터베이스 검색 등에서 뛰어난 성능을 발휘합니다[3]. 약품 개발 분야에서도 APU의 높은 정확도와 신속성으로 인해 약품 개발 비용 절감과 효율성 증대를 가능하게 합니다[3]. GSIT의 다양한 고객층은 고성능, 신뢰성, 고속 데이터 처리 능력을 요구하며, 각각의 산업 분야에서 이러한 요구를 충족시킬 수 있는 제품을 제공받기 위해 GSIT의 솔루션을 선택합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	제공 업체 또는 관련 기업
웨이퍼 제조 및 조립 비용	절연형 게이트 양성자 트랜지스터와 같은 반도체 장치를 만들기 위한 웨이퍼 제조 및 조립 비용으로, 공급망 제약 및 인플레이션 압력으로 증가했습니다.	주요 제공 업체: Avnet Logistics[0]
재고	오래된 재고 및 과잉 재고와 관련된 비용으로, 2023 회계 연도에는 $226,000, 2022 회계 연도에는 $402,000이 발생했습니다.	-
주식 기반 보상 비용	주식 보상 비용으로, 2023 회계 연도에는 $202,000, 2022 회계 연도에는 $248,000이 발생했습니다.	-
연구 및 개발 비용	주요 연구 및 개발 활동에 드는 비용으로, 2023 회계 연도에는 $23.6 million, 2022 회계 연도에는 $24.7 million이 사용되었으며, 급여, 주식 기반 보상, 외부 컨설팅 및 소프트웨어 유지 관리 비용이 포함됩니다.	-
판매, 일반 및 관리 비용	2023 회계 연도에는 $10.4 million, 2022 회계 연도에는 $10.2 million이 발생했으며, 전문 수수료, 시설 관련 비용, 급여 및 주식 기반 보상 비용이 포함됩니다.	주요 제공 업체: Wistron Neweb Corp (WNC)[1]
감가상각 비용	컴퓨터 및 기타 장비, 소프트웨어, 건물 및 건물 개량, 가구 및 비품에 대한 감가상각 비용으로, 2023 회계 연도에는 $782,000이 발생했습니다.	-
무형 자산 상각 비용	제품 디자인, 특허 등과 관련된 무형 자산의 상각 비용으로, 2023 회계 연도에는 $233,000이 발생했습니다.	-
에너지 소비	컴퓨팅 파워 및 고성능 컴퓨팅을 위한 에너지 소비 비용.	-

GSIT는 비용 관리와 관련하여 여러 주요 항목들을 관리하고 있으며, 이는 주로 반도체 제조, 개발 및 운영 관련 비용으로 구성됩니다. 웨이퍼 제조 및 조립 비용을 비롯하여 연구 개발 비용, 판매 및 관리 비용, 감가상각 비용 등이 주요 항목에 해당합니다. 주요 제공 업체로는 Avnet Logistics와 Wistron Neweb Corp (WNC) 등이 있습니다.

제품군

GSIT의 주요 제품은 고속 동기 SRAM과 인플레이스 연관 컴퓨팅 APU 제품군입니다. 이 제품들은 무선 기지국, 라우터, 통신 장비, 군사/방위, 항공우주, AI 응용 프로그램에서 사용됩니다. 주요 제품과 그들의 매출 기여도를 아래와 같이 설명할 수 있습니다:

• 고속 동기 SRAM (Static Random Access Memory)
  • 제품 설명: 고속 동기 SRAM 제품은 높은 성능과 신뢰성을 요구하는 네트워킹 및 통신 장비에서 사용됩니다. 라우터, 스위치, WAN 인프라 장비, 무선 기지국 등에서 대용량 데이터 전송과 빠른 응답 시간을 제공합니다.
  • 매출 기여도: 2023 회계연도 매출의 약 97%를 차지하며, 주 고객으로는 노키아와 같은 주요 통신 장비 제조업체가 포함됩니다[0][1].
• 인플레이스 연관 컴퓨팅 APU (Associative Processing Unit)
  • 제품 설명: APU는 유사성 검색, 자연어 처리, 실시간 빅데이터베이스 검색 등 다양한 AI 응용 프로그램에 사용됩니다. 이 제품군은 고속 SRAM과 결합하여 높은 성능을 발휘하며, 약품 개발, 컴퓨터 비전, 이커머스 등에서도 사용됩니다.
  • 매출 기여도: 현재 매출 기여도는 상대적으로 낮지만, 미래 성장을 기대할 수 있는 제품입니다. 최근에는 이스라엘 및 미국 방위 관련 기관과의 협력으로 주목받고 있습니다[2].

다른 유사 제품을 생산하는 주요 경쟁사로는 마이크론 테크놀로지, 사이프러스 세미컨덕터 등이 있으며, 이들은 고속 SRAM 시장에서 GSIT와 경쟁하고 있습니다. 경쟁 제품 및 회사는 다음과 같습니다:

제품 유형	경쟁 회사	상세 설명
고속 동기 SRAM	마이크론 테크놀로지	네트워킹 및 통신 장비에서 사용되는 고성능 SRAM 생산.
고속 동기 SRAM	사이프러스 세미컨덕터	다양한 메모리 솔루션 제공, 특히 고속 SRAM 시장에서 활동.

GSIT의 주요 제품은 고속 동기 SRAM과 인플레이스 연관 컴퓨팅 APU로, 이들 제품은 다양한 고성능 응용 프로그램에서 사용되며, 특히 네트워킹, 통신 장비 및 군사/방위 분야에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 주요 경쟁사로는 마이크론 테크놀로지와 사이프러스 세미컨덕터가 있습니다.

주요 리스크

GSIT의 사업에 대한 가능한 위험 요인으로는 다음과 같은 사항이 고려될 수 있습니다: - 신제품의 성공 여부: GSIT는 AI 및 고성능 컴퓨팅 분야에서 신제품을 개발하고 있으나, 이에 대한 시장 반응이 미지수일 수 있습니다. 새로운 제품의 수용 및 성공적인 상용화를 위해선 경쟁사와의 기술적 경쟁력은 물론, 고객 요구사항에 부합하는 제품 개발이 필수적입니다. - 금융 시장 변동성: GSIT는 재무적인 측면에서 버퍼 재고 구매 등의 요인에 따른 매출 변동을 경험하고 있습니다. 금리 변동, 환율 등 금융 시장의 불확실성은 기업의 재무 건전성에 영향을 줄 수 있습니다. - 군사/방위 시장 의존도: GSIT는 군사/방위 시장을 대상으로 한 제품 판매가 주요 매출원 중 하나이며, 이 시장의 변화에 따른 영향을 감안해야 합니다. 군사 예산 조정, 정책 변화 등이 기업의 매출과 수익에 영향을 미칠 수 있습니다. - 기술적 인프라 문제: 고성능 컴퓨터 제품을 생산하는 GSIT는 기술적 장애나 보안 취약점으로 인한 인프라 문제에 노출될 수 있습니다. 제품의 안정성과 보안이 보장되지 않는다면, 이로 인한 고객 신뢰 손실이 우려됩니다.

이러한 위험 요소들은 GSIT의 사업 운영 및 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 기업은 이러한 위험을 인지하고 적극적인 대응이 필요합니다.

재무

GSIT의 2023 회계연도 순수익은 전년 대비 11% 감소했습니다. 이는 반도체 공급망 부족이 해소되면서 과거 버퍼 재고 구매가 줄어든 점, 고객들이 여전히 과거 구매한 재고를 소진하고 있는 점, 금리 상승, 전 세계적인 인플레이션 압력, 에너지 가격 변동, 그리고 글로벌 경제 환경의 악화 등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 이러한 요소들은 SRAM 제품에 대한 수요 감소와 APU 제품의 상용화 지연으로 이어졌습니다. 그러나 시장 상황에도 불구하고 고마진 제품 판매 증가와 공급망 문제 관리 덕분에 2023 회계연도에는 4%의 매출 총이익 개선이 있었습니다. GSIT는 엘타 시스템즈와의 SAR 이미지 처리 가속 시스템 개발 계약과 같은 군사 및 방위 산업과의 협력을 통해 기술적 노출을 확대하고 있으며, 미국 우주군과의 협력을 통해 APU 기술을 활용한 차세대 우주 기반 데이터 처리 시스템 개발 계약을 체결하였습니다. 또한 2023년 6월에는 차세대 APU-2 개발을 위해 우주 개발국과의 시제품 계약을 수상했습니다. 금융적으로는 현금, 현금성 자산 및 단기 투자금으로 3,060만 달러를 보유하고 있으며, 부채는 없습니다. 그러나 계속되는 인플레이션 압력과 금리 상승이 경제 활동과 최종 시장 수요에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 2023년 회계연도 동안 GSIT는 약 1,600만 달러의 순손실을 기록하였으며, 과거 3년 동안도 계속된 순손실이 있었습니다. 내년에도 영업 실적이 기대치에 미치지 못할 경우 주가 하락 등의 부정적 영향을 받을 수 있습니다 [0][1][2].

대차대조표

GSIT의 2023 회계연도 대차대조표 | 항목 | 2023년 3월 31일 (천 달러 단위) | |—————————–|———————————| | 유동 자산 | | | 현금 및 현금성 자산 | 27,212 | | 단기 투자 | 3,363 | | 매출 채권 (순액) | 3,471 | | 재고 | 6,415 | | 선급 비용 및 기타 유동 자산 | 1,414 | | 총 유동 자산 | 41,875 | | 비유동 자산 | | | 유형 자산 (순액) | 7,423 | | 운영 리스 사용권 자산 | - | | 장기 투자 | - | | 기타 비유동 자산 | - | | 총 비유동 자산 | 7,423 | | 총 자산 | 49,298 | | 유동 부채 | | | 매입 채무 | 2,989 | | 누적 비용 및 기타 유동 부채 | 1,510 | | 총 유동 부채 | 4,499 | | 비유동 부채 | - | | 운영 리스 부채 | - | | 기타 비유동 부채 | - | | 총 비유동 부채 | - | | 총 부채 | 4,499 | | 자본 | | | 보통주 | - | | 추가납입자본 | 70,105 | | 기타 포괄 손익 | -226 | | 이익잉여금 | -25,080 | | 총 자본 | 44,799 | | 총 부채 및 자본 | 49,298 |

GSIT의 재무 상태는 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 회사는 2천7백만 달러 이상의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있어 단기적인 유동성은 양호한 상태입니다. 그러나 매출 채권과 재고의 비중이 상당히 높아, 현금 흐름 관리에 주의가 필요할 것으로 보입니다. 비유동 자산은 7백4십만 달러로, 이는 주로 회사의 유형 자산에 해당합니다. 부채 측면에서는 전체 부채가 약 4백5십만 달러로, 자산 대비 부채 비율은 양호하다고 평가됩니다. 그러나 이익잉여금이 -2천508만 달러로 큰 폭의 적자를 기록하고 있어, 이는 회사가 장기간 순손실을 이어오고 있음을 나타냅니다.

GSIT의 비즈니스 모델이 고성능 컴퓨팅 및 인공지능 솔루션 개발에 집중하고 있는 점을 고려하면, 연구 개발 및 제품 개선에 상당한 자원을 할당하는 것이 필요할 것입니다.자산의 효율적 배분을 통해 향후 성장 가능성을 높이는 것이 중요합니다.

손익계산서

GSIT의 2023회계연도 손익계산서

항목	2023년 3월 31일
매출	$29,825,000
매출원가	$12,061,000
매출총이익	$17,764,000
연구개발비용	$23,626,000
판매, 일반 및 관리비용	$10,415,000
영업손실	($16,277,000)
기타수익(비용) 순	$202,000
세전순손실	($16,075,000)
법인세	$372,000
당기순손실	($16,447,000)

GSIT는 2023회계연도에 $2,982만의 매출을 기록했지만, 매출원가와 운영비용이 높아 순손실이 $1,644만에 달했습니다. 고성능 컴퓨팅(HPC)과 인공지능(AI) 솔루션을 개발하는 GSIT의 경우, 연구개발(R&D) 비용이 $2,363만으로 전체 매출의 약 79%를 차지하고 있습니다. 이는 기술 개발과 제품 개선에 상당한 자원을 투자하고 있음을 보여줍니다. 그러나 고액의 연구개발 비용이 매출보다 커져 전체 손익에 부담을 주고 있습니다. 판매, 일반 및 관리비용(SG&A)도 $1,042만으로 점유율이 높아, 비용 절감이 시급한 상황입니다.

매출총이익은 $1,776만으로 매출의 약 59.6%를 차지하지만, 이는 매출원가가 감소한 덕분입니다. 그러나 연구개발비용과 판매, 일반 및 관리비용을 고려했을 때, 영업손실은 ($1,627만)으로 매우 큽니다. GSIT의 매출 구조와 비용은 현재로서는 불균형 상태이며, 이는 당기순손실($1,644만)로 이어졌습니다.

또한, 기타 수익(비용)은 $202,000의 순수익을 기록했지만, 이는 전체 손실 규모에 비추어 볼 때 큰 영향을 미치지 못했습니다. GSIT는 기술 집약적 비즈니스를 운영하고 있어, 연구개발 투자 비율이 동종업계 대비 높은 편입니다. 그러나 비용 적절성과 매출 성장의 불균형이 유지될 경우, 이는 장기적인 재무 건강에 부담이 될 수 있습니다.

GSIT는 향후 비용 관리와 매출 성장 간의 균형점을 찾아야 할 것이며, 특히 연구개발비용이 매출 대비 과도한 수준인지 지속적인 평가가 필요합니다[0][1][2].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

GSIT는 현재 부채가 없으며, 상당한 유동성을 갖추고 있습니다. 이는 그들이 높은 재정 유연성과 보안을 가지고 있음을 의미합니다. 회사는 주로 현금, 현금 등가물 및 단기 투자에 의존하고 있으며, 이러한 수준은 과거에도 운영 및 자본 요구를 충족시키기에 충분했습니다. 2023년 3월 31일 현재 GSIT는 약 3,403천 달러의 단기 투자를 보유하고 있으며, 이 금액은 대부분 인증 예금, 국제 기관 채권, 정부 기관 채권으로 구성되어 있습니다. 모든 미실현 손익은 금리와 채권 수익률 변동에 기인하며, 회사는 만기 시 이들 투자에서 전액을 실현할 수 있는 능력을 가지고 있습니다 .

주가 영향 미치는 요인들

GSIT의 주가 변동 원인은 다양합니다. 먼저, 환율 변동이 중요한 요인입니다. 미국 달러 강세가 지속되면 해외 매출 비중이 높은 GSIT의 수익성이 악화되어 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 반대로, 달러 약세 시 GSIT는 환차익을 누릴 수 있어 주가가 상승할 수 있습니다. 두 번째로, 거시 경제 상황 역시 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 전 세계적인 인플레이션이 심화되고 공급망 문제가 지속되면 반도체 원가 상승으로 GSIT의 수익성이 악화되어 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 반면, 경제 회복 및 경기 부양책이 강력히 시행되면 시장 수요 회복으로 매출 증가가 예상되며 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 세 번째로, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 주가에 중요한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 반도체 공급망 불안정으로 인한 생산 차질이 발생할 수 있으며 이는 GSIT의 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 반면, 무역 협상이 타결되고 안정화되면 반도체 수급이 원활해져 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 경쟁 업체의 부상도 중요한 변수입니다. 새로운 경쟁 업체가 시장에 등장하여 GSIT의 점유율을 잠식하면 매출 감소로 인해 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 주가에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 인공지능 및 고성능 컴퓨팅 시장의 급성장이 지속되면 GSIT의 핵심 제품에 대한 수요 증가로 주가 상승이 예상됩니다. 그러나 기술 혁신 실패나 새로운 경쟁 기술의 등장으로 시장에서 밀릴 경우 주가가 하락할 수 있습니다[2].

회사의 미래 전망

GSIT의 미래는 몇 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 인공지능 및 고성능 컴퓨팅(APU) 기술의 성장이 주요 원동력이 될 수 있습니다. 이 회사는 지속적으로 새로운 연산 솔루션을 개발하고 있으며, 특히 우주군과 같은 주요 고객과의 협업을 통해 빅데이터 처리 능력을 향상시키고 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 환경은 중요한 변수 중 하나입니다. 인풀레이션 및 이자율 상승, 공급망 문제 등은 반도체 원자재 가격을 증가시켜 GSIT의 제조 비용을 높이고 수익성을 악화시킬 수 있습니다[0]. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국제적인 갈등도 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 갈등은 공급망 불안정을 초래할 수 있으며, 이는 제품 생산 지연으로 이어질 수 있습니다. 넷째, 주요 고객사의 구매 패턴 변동도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 노키아와 같은 주요 고객이 구매를 줄이거나 중단하면 매출에 큰 영향을 미칠 수 있습니다[1][2]. 다섯째, 기술 혁신 및 시장 트렌드 변화 역시 GSIT의 미래에 큰 영향을 줄 것입니다. APU 시장에서의 기술 우위를 지속적으로 유지한다면 성장 가능성이 높아질 것입니다. 반면, 기술 개발이 지연되거나 새로운 경쟁 기술이 등장하면 시장 점유율을 잃을 수도 있습니다[3]. 여섯째, 특정 부품의 단일 공급업체 의존도가 높은 상황에서 공급망 문제가 발생하면 생산 차질이 불가피하며 이는 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 결론적으로 GSIT의 미래는 기술 혁신, 글로벌 경제 상황, 국제 무역 갈등, 주요 고객사의 구매 패턴, 공급망 안정성 등 다각적인 요인에 의해 좌우될 것입니다.