마스텍 (MasTec, Inc., MTZ)

회사 소개

MTZ는 주로 미국 및 북아메리카 전역에서 다양한 산업 분야에 걸쳐 인프라 건설 서비스를 제공하는 선도적 인프라 건설 회사입니다. 주요 활동으로는 통신, 에너지, 유틸리티 및 기타 인프라의 공학, 건설, 설치, 유지 및 업그레이드 작업이 포함되어 있습니다. 이들은 무선, 유선/광섬유 및 고객 충족 활동; 전력 전달 인프라(전송, 분산, 환경 계획 및 준수); 주로 깨끗한 에너지와 재생 가능 원본에서 전원 생산 인프라; 천연가스, 상수도 및 탄소 포집 봉쇄 파이프라인 및 파이프라인 무결성 서비스를 포함합니다. 이들의 서비스는 주로 통신, 에너지, 유틸리티 및 다른 산업의 고객을 대상으로 하며, 일부는 마스터 서비스 및 기타 서비스 계약을 통해 제공됩니다. 또한 조정가능한 조건에 의한 계약 하에 특정 프로젝트 또는 작업을 위한 청구도 이루어지며, 마스터 및 다른 서비스 계약의 일부는 거래 단위의 서비스 이행에 기반한 진척 지급 조항을 포함합니다[0].

주요 고객

MTZ의 고객은 주로 통신, 에너지, 유틸리티 및 기타 인프라 분야에서 활동하는 기업들입니다. 이 회사는 주로 통신 인프라(유선 및 무선), 전력 공급 인프라, 청정 에너지 및 재생 가능 에너지 인프라, 그리고 천연가스 및 상수도 파이프라인과 같은 석유 및 가스 인프라 서비스를 제공합니다 . 고객들은 이 회사의 서비스 능력, 기술 전문성, 그리고 높은 신뢰성을 바탕으로 MTZ의 제품과 서비스를 구매합니다. 주요 고객 세그먼트는 크게 다섯 가지로 분류됩니다. 첫째, 통신 분야의 고객들은 주로 무선 및 유선/광섬유 네트워크를 설치하고 유지보수하는 데 필요한 서비스를 이용합니다. 이들은 통신 인프라의 확장과 업그레이드가 필요하기 때문에 MTZ의 서비스를 중요한 요소로 보고 있습니다 . 둘째, 청정 에너지 및 인프라 고객들은 주로 재생 가능 에너지원(예: 태양광, 풍력)과 관련된 전력 생성 시설의 건설과 설치 서비스를 필요로 합니다. 이들은 지속 가능한 에너지 솔루션을 구현하기 위해 MTZ의 기술력을 사용합니다 . 셋째, 전력 전달 고객은 전력 전송 및 분배 인프라의 설계, 건설 및 유지보수를 필요로 합니다. 이 분야의 고객들은 전력 공급의 안정성과 효율성을 높이기 위해 MTZ의 서비스를 선택합니다 . 넷째, 석유 및 가스 고객은 파이프라인 인프라의 건설 및 유지보수 서비스뿐만 아니라 파이프라인 무결성 서비스를 필요로 합니다. 이들은 안전하고 효율적인 자원 운송을 위해 MTZ의 전문성을 활용합니다 . 마지막으로 기타 고객 세그먼트에는 다양한 산업 분야에서 활동하는 소규모 비즈니스와 국제 시장의 일부 고객이 포함됩니다. 이들은 주로 특정 프로젝트나 맞춤형 솔루션을 위해 MTZ의 서비스를 이용합니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	공급업체
인건비 (Employee Compensation)	급여, 직원 혜택, 인센티브 보상 등을 포함하며, 프로젝트에 투입되는 인력에 대한 비용입니다.	다양한 인력 공급업체 및 직접 고용
하도급 서비스 (Subcontracted Services)	전문적인 기술이나 서비스가 필요한 경우 외부 하도급 업체에 의뢰하는 비용입니다.	다양한 하청업체 및 전문 서비스 제공업체
장비 및 시설 임대 (Equipment and Facility Rentals)	프로젝트 수행을 위해 필요한 장비와 시설을 임대하는 비용입니다.	United Rentals, Sunbelt Rentals 등 임대업체
연료와 기타 장비 비용 (Fuel and Other Equipment Expenses)	장비 운영에 필요한 연료와 기타 관련 운영 비용입니다.	다양한 연료 공급업체 및 장비 업체
수리 및 유지보수 (Repairs and Maintenance)	장비와 시설의 유지보수에 필요한 비용입니다.	다양한 유지보수 서비스 제공업체
자재 및 용품 (Materials and Supplies)	프로젝트 수행에 필요한 각종 자재와 용품 비용입니다.	고객이 직접 제공하거나 다양한 자재 공급업체
보험 비용 (Insurance Expenses)	다양한 리스크에 대비하기 위한 보험료입니다.	AIG, Berkley 등 보험사
특정 법률 및 합의 관련 비용 (Certain Legal and Settlement Matters)	법적 이슈 및 합의에 따른 비용입니다.	법률 서비스 제공업체 및 컨설팅 회사
운영 경비 (Other Operating Expenses)	기타 운영에 필요한 다양한 경비입니다.	다양한 운영 관련 서비스 제공업체

MTZ의 주요 비용 항목은 인건비, 하도급 서비스, 장비 및 시설 임대, 연료와 기타 장비 비용, 수리 및 유지보수, 자재 및 용품, 보험 비용, 특정 법률 및 합의 관련 비용 및 기타 운영 경비 등이 있습니다. 인건비는 급여, 직원 혜택 및 인센티브 보상을 포함하며, 하도급 서비스는 전문적인 기술이나 서비스가 필요한 경우 외부 하도급 업체에 의뢰하는 비용입니다. 장비 및 시설 임대는 프로젝트 수행에 필요한 장비와 시설을 임대하는 비용이며, 연료와 기타 장비 비용은 장비 운영에 필요한 연료와 기타 관련 운영 비용을 포함합니다. 수리 및 유지보수 비용은 장비와 시설의 유지보수에 필요한 비용이며, 자재 및 용품 비용은 프로젝트 수행에 필요한 각종 자재와 용품 비용입니다. 보험 비용은 다양한 리스크에 대비하기 위한 보험료를 포함하며, 특정 법률 및 합의 관련 비용은 법적 이슈 및 합의에 따른 비용입니다. 마지막으로, 운영 경비는 기타 운영에 필요한 다양한 경비를 포함합니다 .

제품군

MTZ의 주요 제품과 그들이 MTZ의 매출에 기여하는 방식은 다음과 같습니다. 첫째, 통신 부문: 이 부문은 유선 및 무선 네트워크 인프라를 포함하며, 2023년에 약 3,260백만 달러의 매출을 기록하였습니다. 이는 주로 통신사들이 무선 및 광섬유 네트워크 확장과 업그레이드를 통해 얻어지는 수익입니다. 둘째, 청정 에너지 및 인프라 부문: 이 부문은 태양광, 풍력 등 재생 가능 에너지원과 그 관련 인프라에 집중하여 2023년에 약 3,962백만 달러의 매출을 올렸습니다. 이는 이 부문이 가장 큰 매출 성장(51%)을 기록한 것을 보여줍니다. 셋째, 전력 전달 부문: 전력 전송 및 분배 인프라 관련 서비스를 제공하며 2023년에 약 2,735백만 달러의 매출을 달성했습니다. 넷째, 석유 및 가스 부문: 2023년에 약 2,073백만 달러의 매출을 기록하였으며, 주로 파이프라인 프로젝트 및 무결성 서비스를 통해 수익을 창출합니다 .

부문	2023년 매출 (백만 달러)	주요 특성
통신	3,260	무선 및 유선 네트워크 인프라 설치 및 유지보수
청정 에너지 및 인프라	3,962	재생 가능 에너지 프로젝트 및 인프라 구축
전력 전달	2,735	전력 전송 및 분배 인프라 서비스
석유 및 가스	2,073	파이프라인 프로젝트 및 무결성 서비스

경쟁사로는 통신 인프라 분야에서 Quanta Services가 있고, 청정 에너지 및 전력 전달 분야에서는 Black & Veatch와 Kiewit Corporation이 주요 경쟁자로 꼽힐 수 있습니다. 석유 및 가스 부문에서는 Fluor Corporation도 주요 경쟁사에 포함될 수 있습니다. 이들의 서비스 제공 형태와 MTZ와의 경쟁 관계는 다음 표를 통해 정리할 수 있습니다.

제품 부문	MTZ	주요 경쟁사
통신 인프라	통신 네트워크 설치 및 유지보수	Quanta Services
청정 에너지 인프라	재생 가능 에너지 프로젝트	Black & Veatch, Kiewit
전력 전달	전력 전송 및 분배 인프라 서비스	Quanta Services, Kiewit
석유 및 가스	파이프라인 프로젝트 및 무결성 서비스	Fluor Corporation

이와 같이 MTZ의 주요 제품과 서비스는 다양한 산업 분야에서 중요한 역할을 하며, 이를 통해 높은 매출을 달성하고 있습니다.

주요 리스크

MTZ의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 인프라 프로젝트 위험: MTZ는 다양한 인프라 프로젝트를 수주하고 진행하는데, 이는 예상치 못한 기술적 문제, 재무적 어려움 또는 공급망 지연과 같은 위험 요소를 내포하고 있습니다. 둘째, 규제 변화 및 환경 요인: 에너지 및 환경 관련 규제의 변화로 인해 프로젝트 비용이 증가하거나 수익이 감소할 수 있으며, 자연 재해 등의 환경 요인은 프로젝트 일정과 예산에 부담을 줄 수 있습니다. 셋째, 인력과 기술: 고급 기술 및 경험 있는 전문가의 확보 및 유지는 MTZ의 성공에 중요한 요소이지만, 인력 경쟁과 기술적 인력의 이질성은 회사에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 밖에도 환경 책임: MTZ는 청정 에너지와 재생 가능 에너지 분야에서 활동하고 있기 때문에 환경 책임 측면에서 발생할 수 있는 부가비용과 이미지 손실 등이 중요한 위험 요인으로 작용할 수 있습니다. 이러한 다양한 위험 요인을 고려해 MTZ는 비즈니스 전략을 신중하게 수립하고 관리해야 합니다.

뉴스

(2024-07-23) EMCOR 그룹(EME)은 7월 25일에 2024년 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 회사는 첨단 제조 및 네트워크와 통신 부문에서의 프로젝트 증가로 인해 강력한 실적 성장과 수익 증가를 보고할 것으로 예상됩니다. 그러나 인플레이션 압력 및 공급망 차질과 같은 도전과제가 수익성에 영향을 미쳤을 수 있습니다.link

재무

MTZ, 또는 MasTec Inc.는 통합 손익계산서에 따르면 2023년도에 119억 9,593만 4천 달러의 수익을 기록하며 전년도 대비 유의미한 성장을 이루었습니다. 그러나 순손실은 4,729만 6천 달러로 나타났으며, 이는 전년도 순이익 3,388만 8천 달러와 대조적입니다. 이러한 순손실은 높은 운영 비용과 이자 비용의 증가로 인한 것입니다. 특히, 2023년의 운영 비용은 총 10억 6,137만 6천 달러에 달해 전년도 8억 5,863만 3천 달러보다 크게 증가했습니다. 또한, 감가상각비는 2023년에 4억 3,392만 9천 달러로 전년도 3억 7,124만 달러에서 상승했습니다. MTZ는 순손실에도 불구하고 강력한 자산 기반을 유지하고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준 총 자산은 93억 7,351만 1천 달러로, 이 중 현금 및 현금성 자산은 5억 2,956만 1천 달러를 차지하며, 주요 현금 흐름은 운영 활동에서 비롯되었습니다. 유동성 측면에서 MTZ는 2023년 말 현재 2억 8,880만 5천 달러의 장기 부채를 포함하여 총 부채는 66억 5,225만 달러로 집계되었습니다. MTZ의 주요 부채는 2.25억 달러의 고위 무담보 신용시설과 4.50% 및 6.625%의 고위 채권에서 비롯됩니다. 자본 지출은 2023년에 약 1억 9,300만 달러로, 이는 주로 장비 구매와 관련된 비용입니다. 그리고 MTZ의 순운전자본은 주로 외부 건설 및 유지보수 작업에서의 계절적 변동 및 고객의 지출 패턴에 의해 영향을 받습니다[0][1][2][3].

대차대조표

MTZ의 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일을 기준으로 한 대차대조표는 다음과 같습니다:

항목	2023년(천 달러)	2022년(천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	529,561	370,592
매출채권	1,370,074	1,399,732
계약 자산	1,756,381	1,729,886
재고 자산	108,146	117,969
선급비용	105,880	122,308
기타 유동 자산	104,211	118,640
유동 자산 합계	3,974,253	3,859,127
유형 자산, 순액	1,651,462	1,754,101
사용권 자산	418,685	279,534
영업권	2,126,366	2,045,041
기타 무형 자산	784,260	946,299
기타 비유동 자산	418,485	409,157
자산 합계	9,373,511	9,293,259
부채 및 자본
유동 부채:
장기 부채의 현재 부분	177,246	171,916
운영 리스 부채의 현재 부분	137,765	96,516
매입 채무	1,242,602	1,109,867
급여 및 임금	198,943	181,888
기타 발생 부채	415,075	365,971
계약 부채	480,967	406,232
기타 유동 부채	184,621	163,647
유동 부채 합계	2,837,219	2,496,037
장기 부채	2,888,058	3,052,193
장기 운영 리스 부채	292,873	194,050
이연 법인세	390,399	571,401
기타 장기 부채	243,701	238,391
부채 합계	6,652,250	6,552,072
자본
보통주	9,909	9,862
자본 잉여금	1,263,360	1,246,590
이익 잉여금	2,145,793	2,195,742
기타 포괄 손실 누계액	(52,997)	(50,955)
자사주	(659,913)	(663,910)
주주 지분 합계	2,706,152	2,737,329
비지배 지분	15,109	3,858
지분 합계	2,721,261	2,741,187
부채 및 자본 총계	9,373,511	9,293,259

대차대조표 분석을 통해 MTZ의 재무 상태를 평가할 때 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 우선, 총 자산은 2023년 말 기준 약 93.73억 달러로 전년도와 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 주목할 점은 영업권과 기타 무형 자산의 차이로, 이는 주로 인수와 관련된 비용을 나타내며, MTZ가 지속적으로 새로운 사업 기회를 추구하고 있음을 보여줍니다. 총 부채는 약 66.52억 달러로, 여기에는 장기 부채와 이연 법인세가 포함됩니다. 특히 장기 부채가 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 MTZ의 장기적인 재무 부담을 시사합니다. 유동 자산이 유동 부채보다 높은 수준을 유지하고 있어, 단기적인 지급 능력은 충분해 보입니다.

MTZ의 자산 배분을 보면, 현금 및 매출채권, 계약 자산 등의 유동 자산이 주요 비중을 차지하며, 이는 회사의 주된 운영이 프로젝트 기반임을 반영합니다. 이와 같은 높은 유동 자산 비중은 프로젝트 완료와 관련된 현금 흐름의 변동성을 관리하기 위한 것으로 볼 수 있습니다. 자본 측면에서는 주주 지분이 전년도 대비 소폭 감소했지만, 비지배 지분이 증가하여 다양한 이해관계자가 있음을 보여줍니다. 이러한 구조는 MTZ가 다수의 이해관계자들과 협력하여 사업을 운영하고 있음을 시사합니다[0][1].

통합 수익 계산서 (Consolidated Income Statement)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
매출	11,995,934	9,778,038	7,951,781
매출 원가 (감가상각비 및 상각비 제외)	10,613,762	8,586,333	6,805,735
감가상각비	433,929	371,240	345,612
무형자산 상각비	169,233	135,908	77,214
일반관리비	698,899	559,437	306,970
이자 비용 (순액)	234,405	112,255	53,413
비합병 자회사 수익 (순액)	(30,697)	(28,836)	(33,830)
기타 수익 (순액)	(40,893)	(1,358)	(33,408)
법인세 전 (손익)	(82,704)	43,059	430,075
법인세 혜택 (비용)	35,408	(9,171)	(99,346)
순 (손실) 수익	(47,296)	33,888	330,729
비지배 지분 순수익	2,653	534	1,898
MasTec, Inc. 귀속 순 (손실) 수익	(49,949)	33,354	328,831

[0]

재무 상태 분석

MTZ는 2023년 매출 119억 9,593만 4천 달러를 기록했으며, 이는 전년도 대비 큰 폭으로 증가한 수치입니다. 반면, 순손실은 4,729만 6천 달러로 나타나며, 2022년 순이익 3,388만 8천 달러와 대조를 이룹니다. 이는 매출 원가와 운영 비용의 큰 증가에서 기인한 것으로 보입니다. 운영 비용 중 감가상각비와 무형자산 상각비가 꾸준히 증가하여 2023년에는 각각 4억 3,392만 9천 달러와 1억 6,923만 3천 달러에 달했습니다. 일반관리비 또한 큰 폭으로 증가하여 2023년에는 6억 9,889만 9천 달러에 이르렀습니다.

다양한 인프라 건설 사업을 중심으로 하는 MTZ는 매출의 대부분은 대규모 프로젝트를 통해 발생하며, 이는 높은 매출 원가로 이어집니다. 높은 매출 원가와 운영 비용으로 인해 순손실이 발생했으나, 이는 대규모 프로젝트 기반 서비스 산업에서 흔히 발생할 수 있는 현상입니다. 특히 2023년의 이자 비용은 2억 3,440만 5천 달러로, 이는 전년도 대비 두 배 이상 증가했습니다. 이는 주로 기업 인수와 관련된 자금 조달 비용의 증가와 관련이 있습니다.

MTZ의 매출 원가와 운영 비용 증가의 주요 원인은 대규모 인프라 프로젝트의 특성에서 비롯됩니다. 인프라 건설 회사는 종종 프로젝트 단위로 수익을 인식하게 되며, 이는 특정 기간 동안의 비용이 실질적인 수익보다 더 높을 수 있습니다. 따라서 매출 대비 높은 비용 구조는 MTZ의 산업 특성상 어느 정도 불가피한 면이 있습니다.

또한, 일반관리비의 급격한 증가는 인수 통합 비용 및 관리 비용 증가로 설명됩니다. 이는 기업 인수를 통해 사업 확장을 추진하는 MTZ의 전략에 따른 것으로, 장기적으로는 수익성 개선을 기대할 수 있는 부분입니다. 이러한 비용 증가에도 불구하고 MTZ는 높은 유동 자산을 유지하고 있어 단기적인 재무 안정성은 어느 정도 확보된 것으로 보입니다 [0].

현금 흐름표 (단위: 천 달러)

항목	2023년	2022년	2021년
영업 활동으로 인한 현금 흐름	$687,277	$352,297	$793,074
투자 활동으로 인한 현금 흐름	$(178,061)	$(821,183)	$(1,357,171)
금융 활동으로 인한 현금 흐름	$(350,998)	$480,897	$501,942
현금 및 현금성 자산 증가 (감소)	$158,969	$9,856	$(62,382)

해석 및 평가

MTZ의 2023년 현금 흐름을 분석해 보면, 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 6억 8,727만 7천 달러로 전년도의 3억 5,229만 7천 달러보다 크게 증가했습니다. 이는 주로 계정매출채권 회수의 개선과 재고 및 자재 구매 활동의 감소 덕분입니다. 반면, 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 -1억 7,806만 1천 달러로 여전히 마이너스를 기록하고 있지만, 이는 전년도 -8억 2,118만 3천 달러에 비해 상당히 개선된 수치입니다. 이는 주로 기업 인수 관련 비용의 감소와 자본 지출의 감소 덕분입니다. 마지막으로, 금융 활동으로 인한 현금 흐름은 -3억 5,099만 8천 달러로, 전년도 4억 8,089만 7천 달러와 비교하여 큰 차이가 나는데, 이는 주로 대출 상환 비용의 증가에 기인합니다.

MTZ의 현금 흐름을 유사 산업군과 비교해 보면, 대부분의 대규모 인프라 건설 회사들은 프로젝트 기반의 특성상 초기 투자 비용이 많이 들고, 이는 투자 활동에서 마이너스 현금 흐름으로 나타나는 경우가 많습니다. 또한 영업 활동은 계정매출채권 회수와 프로젝트 완료 시점에 따라 큰 변동성을 보이기 때문에 MTZ와 비슷한 현금 흐름 패턴을 보이는 경우가 많습니다. 이러한 특성을 고려했을 때, MTZ의 현금 흐름 상황은 안정적인 수준에 있으며 영업 활동을 통해 긍정적인 현금 흐름을 유지하고 있어 단기적인 재무 안정성은 양호한 것으로 평가할 수 있습니다[0][1][2][3][4].

주요 부채 및 전환사채들

항목	만기일	금액 (백만 달러)	이자율	조건
2022 기간 대출 시설	2025년 10월 7일 (3년 트랜치), 2027년 10월 7일 (5년 트랜치)	700.0	3년 트랜치: SOFR + 1.125~1.500%, 5년 트랜치: SOFR + 1.250~1.625%	미보증, 3년 트랜치 상각 없음, 5년 트랜치 분기별 상각
4.50% 선순위 채권	2028년 8월 15일	600.0	4.50%	반기별 후불 이자 지급, 특정 조항 및 약관 제한
6.625% 선순위 채권	2029년 8월 15일	284.2	6.625%	반기별 후불 이자 지급, 특정 조항 및 약관 제한
선순위 신용 시설	2026년 11월 1일	1,114.3	변동 이자율 (약 7.71%로 변동)	영업 자금, 자본 지출 및 인수 자금 조달, 특정 약관 및 약관 제한
금융 리스 및 기타 의무	연도별 만기	380.3	-	분기별 상각 의무

주가 영향 미치는 요인들

MTZ의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째로 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 상승하면 해외 수익의 환전 시 불리하게 작용할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 두 번째로 전체 경제 상황이 있습니다. 만약 미국 경제가 침체기를 겪는다면 인프라 투자 감소로 인해 MTZ의 실적이 하락할 가능성이 있으며 이는 주가에 부정적입니다. 세 번째로 미국과 중국 간 무역 갈등 같은 국가 간의 갈등이 있습니다. 이러한 갈등이 심화되면 물품 및 서비스의 공급망에 이상이 생길 수 있어 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째로 신규 경쟁자의 등장입니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 더 저렴한 비용으로 유사한 서비스를 제공한다면 MTZ의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가에 부정적입니다. 다섯 번째로 시장 및 트렌드의 변화가 있습니다. 예를 들어, 친환경 에너지 프로젝트에 대한 투자가 확대되면 MTZ의 재생 가능 에너지 인프라 부문이 성장하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로 정부의 정책 변화가 있습니다. 만약 정부가 대규모 인프라 투자를 발표한다면 MTZ의 수주가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

MTZ의 미래는 다양하게 전망될 수 있다. 우선, 기술의 발전과 디지털 전환이 계속 이어지면서 통신 인프라에 대한 수요가 꾸준히 증가하고 있다. 이는 MTZ가 제공하는 무선, 유선/광섬유 네트워크 구축 서비스의 수요 증가로 이어질 수 있다. 또한, 전 세계적으로 친환경 에너지로의 전환이 가속화되면서 재생 가능 에너지 프로젝트에 대한 수요가 증가하고 있어, MTZ의 에너지 인프라 건설 및 업그레이드 서비스에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 반면, 경제 불확실성이 지속되면 인프라 투자에 대한 정부와 민간 부문의 지출이 감소할 수 있어 MTZ의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 추가로, 경쟁사의 등장과 더불어 기존 고객의 유지 및 신규 고객 확보에 어려움을 겪을 경우, 매출 성장에 제약이 있을 가능성도 있다. 마지막으로, 미국과 중국 간 무역 갈등이나 기타 국제적 갈등 상황이 장기화되면 물품 및 서비스의 공급망에 이상이 생길 수 있어, 사업 운영에 있어 리스크 요인으로 작용할 수 있다[0][1].