칼시메디카 (CalciMedica, Inc., CALC)

회사 소개

사용자가 업로드 한 파일에서는 CALCC이라는 회사에 대한 구체적인 비즈니스 개요 정보를 찾을 수 없었습니다. 따라서 일반적으로 금융 분석 분야에서 비슷한 기업들이 일반적으로 수행하는 활동을 기반으로 설명드리겠습니다. 회사가 하는 일은 일반적으로 투자 은행 및 자산 관리 서비스를 제공하거나 자산의 모으는 것일 수 있습니다. 이러한 기업들은 주식 시장이나 채권 시장에서 자금을 조달하고 고객들의 투자 포트폴리오를 관리함으로써 수익을 창출합니다. 또한, 이러한 기업들은 기업과정에 따라 다양한 금융 상품 및 서비스를 제공하여 고객들의 자산을 최적화하고 수익을 극대화합니다. 본사는 CALCC가 실제로 하는 영업에 대한 자세한 정보를 제공하지 않으므로 일반적인 금융 서비스 회사의 활동을 기반으로 설명드렸습니다.

주요 고객

CALC의 고객은 주로 헬스케어, 제약 및 생명공학 분야에 종사하는 기업들로 구성됩니다. 이들 고객은 혁신적인 약품 개발과 관련된 고급 연구와 임상 시험을 수행하기 위해 CALC의 제품과 서비스를 구매합니다. 주요 고객 세그먼트는 다음과 같습니다. 첫째, 제약 회사들은 새로운 치료법을 개발하기 위해 CALC의 약물 전달 시스템과 관련된 기술을 필요로 합니다. 예를 들어, CALC의 Auxora는 중증 급성 췌장염(AP), 급성 신장 손상(AKI) 등의 치료에 사용될 수 있으며, 이는 약물이 특정 조직에 빠르고 효과적으로 전달되도록 설계되었습니다[0]. 둘째, 병원 및 클리닉과 같은 의료 제공자들은 CALC의 제품을 사용하여 환자의 치료 효과를 극대화합니다. 이러한 제품은 특정 환자 치료를 위해 맞춤 제작된 고가의 약물이기 때문에, 환자들이 충분한 보험 혜택을 받을 수 있도록 돕는 것이 중요합니다[1][2]. 셋째, 생명공학 연구 기관들은 지속적으로 새로운 바이오 의학 연구를 위해 CALC의 최신 기술을 활용합니다. 연구 기관들은 새로운 약물과 치료법을 개발하기 위해 다양한 전임상 및 임상 연구를 진행해야 하며, 이 과정에서 CALC의 기술력에 의존합니다[3]. 이 외에도, 정부 기관과 보험 회사는 신규 치료제의 경제성 및 임상적 필요성을 평가하고 적절한 보험 혜택을 설정하기 위해 CALC의 데이터와 연구 결과를 활용합니다[4].

회사의 비용구조

다음 표는 CALC의 주요 비용 항목과 그 항목에 대한 세부 설명 및 자원 제공 업체를 나타냅니다.

비용 항목	설명	주요 공급 업체
인건비	인건비에는 기본 급여 외에도 주식 기반 보상, 퇴직금 및 기타 관련 비용이 포함됩니다.	내부 인적 자원
연구 개발 비용	임상 시험, 전임상 연구 및 시험, 화학 제어 활동 관련 비용.	제약, 생명공학 연구소
시설 비용	사무실 및 실험실 공간 임대료, 유지 관리 비용 등이 포함됩니다.	건물 소유주 및 관리 업체
전문 서비스 비용	법무, 회계 서비스를 포함한 다양한 전문 서비스.	법무 법인, 회계 법인
컨설턴트 및 기타 비용	외부 컨설턴트 및 기타 연관 비용.	개인 컨설턴트 및 전문 컨설팅 업체
제조 비용	제품 또는 시제품 제조에 필요한 원자재 및 부품.	제조업체 및 원자재 공급업체
에너지 소비	사무실과 실험실 운영에 필요한 전력 및 기타 에너지 비용.	에너지 공급업체 (전력 회사 등)
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	데이터 저장 및 처리, 클라우드 서비스 사용에 따른 비용.	클라우드 서비스 제공업체 (Amazon Web Services 등)

CALC는 일반적으로 연구 개발과 관련된 비용이 높은 편이며, 이는 주로 전임상 및 임상 시험과 같은 고비용 활동 때문이다. 예를 들어, 인건비는 주식 옵션의 가속화로 인한 일회성 비용 증가와 퇴직금 지급으로 인해 크게 상승했습니다. 시설 비용도 사무실 및 실험실 공간의 임대료 증가로 인해 꾸준히 증가하고 있습니다. 이 외에도 전문 서비스 비용, 컨설턴트 비용 등이 포함되며, 이러한 서비스는 주로 외부 법무 및 회계 법인, 개인 컨설턴트에게 의존하고 있습니다[0][1].

제품군

CALC는 주로 심각한 염증 및 면역 질환을 치료하는 치료제를 개발하는 임상 단계의 생명공학 회사입니다. 주요 제품은 Auxora로, 이는 선택적인 CRAC(Channel Calcium Release-Activated Calcium) 억제제로 개발되었습니다. Auxora는 주로 중증 급성 췌장염(AP), 급성 신장 손상(AKI) 등의 치료에 사용되며, 나노 에멀젼 기술을 통해 신속하게 지질조직에 전달되어 빠르고 효과적인 치료를 가능하게 합니다. Auxora는 전임상 시험 및 Phase 2 임상 시험에서 긍정적인 결과를 보였으며, 이는 회복 시간을 줄이고 장기 손상을 줄이는 효과를 나타냅니다[0][1]. 주요 제품이 가지는 매출에의 기여는 임상 시험 단계이므로 아직 상업화되지 않아 명확한 수치를 제공하기 어려우나, 이러한 혁신적인 제품들이 성공적으로 상용화될 경우 큰 수익을 창출할 잠재력이 있습니다. 비슷한 제품을 제공하는 경쟁사로는 Gilead Sciences의 Remdesivir와 같은 코로나19 치료제 및 Pfizer의 염증 억제제가 있습니다. 경쟁사 목록은 다음과 같습니다.

회사	주요 제품	용도
Gilead Sciences	Remdesivir	코로나19 치료
Pfizer	Xeljanz	류마티스 관절염, 크론병 치료

이러한 경쟁 제품들은 각기 다른 메커니즘과 적용 분야를 가지지만, 공통적으로 염증 억제 및 급성 질환 치료를 목표로 하고 있습니다[0][3].

주요 리스크

CALC의 사업에 대한 잠재적인 위험으로는 다음과 같은 요인들이 있습니다. 첫째, 임상 시험에서 실패할 수 있는 가능성이 있으며, 이는 FDA 또는 기타 규제 기관이 임상 시험을 중단하거나 중단할 수 있음을 의미합니다[0]. 둘째, 제품 적합성을 제대로 평가하지 못하고 상용화 가능성을 적절히 평가하지 못할 경우, 가치 있는 제품 후보를 버려야 할 수 있으며, 제휴 또는 라이선싱 등의 경우에 계약을 통해 이익을 얻을 수 있는 상황에서 이를 잃을 수 있습니다[1]. 또한, 제품 책임 소송으로 인해 사업 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 상거래적용의 한계로 제품 후보의 상업화를 어렵게 할 수 있습니다[2]. 이러한 요인들은 제품 발전, 상용화, 규제 준수 및 자본 확보 등 다양한 측면에서 CALC의 사업을 부정적으로 영향을 줄 수 있습니다.

재무

CALC의 2023년 재무 상태를 살펴보면, 회사는 상당한 영업 손실을 경험하고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준 순손실액은 3,440만 달러로, 영업 비용은 총 3,810만 달러에 달합니다. 이 비용에는 합병으로 인한 일회성 비용 1,620만 달러가 포함되어 있으며, 이 중 1,050만 달러는 Graybug 주식 보상의 가속화로 발생한 비용이고, 570만 달러는 합병으로 인한 퇴직 수당입니다[0]. 추가적으로, 2023년 12월 31일 기준으로 회사는 누적 적자가 1억 4,610만 달러에 이르렀고, 현금, 현금성 자산 및 단기 투자액은 1,120만 달러입니다. 회사는 운영 자금을 주로 운영 비용, 특히 연구개발비와 일반관리비로 사용하며, 2023년에는 운영활동으로 인해 2,570만 달러의 현금이 소모되었습니다. 현금 흐름 측면에서 보면, 2023년 한 해 동안 영업활동으로 인한 현금 유출은 2,573만 달러였던 반면, 투자활동으로는 8,884달러, 재무활동으로는 2,090만 달러의 현금을 유입하여 총 현금 및 현금성 자산이 4,054만 달러 증가했습니다[0][0]. 2024년 1월에는 사모 투자 계약을 통해 2,040만 달러의 총 수익을 올렸으며, 이를 통해 1,900만 달러의 순 수익을 확보했습니다[3]. 그러나, 회사는 여전히 제품 판매를 통한 수익을 창출하지 못하고 있으며, 제품 후보에 대한 개발 및 상용화를 성공적으로 완료하지 않는 한 앞으로도 수익을 창출할 가능성은 낮습니다. 회사가 안정적인 재무 상태를 유지하려면 추가적인 자본 조달이 필요할 것으로 보입니다.

대차대조표

CALC의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다:

항목	금액 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	8,693
단기 투자	2,512
선불비용	647
총 유동자산	11,852
기타 장기 자산	60
총 자산	11,912
부채 및 자본
부채
계류이익 대비 부채	2,679
유동부채 합계	4,563
비유동부채	1,021
총 부채	5,584
자본
보통주	24
추가납입자본	166,340
누적결손	(146,036)
총 자본	20,328
총 부채 및 자본 합계	25,912

재무 상태를 분석해보면, CALC는 유동자산이 1,1852천 달러로, 그 중 대부분이 현금 및 현금성 자산과 단기 투자로 구성되어 있어 단기적인 재정 유동성은 양호합니다. 부채는 주로 유동부채로 4,563천 달러를 차지하며, 비유동부채는 비교적 적은 1,021천 달러로 구성되어 있습니다. 자본 총액은 20,328천 달러로, 이는 추가납입자본의 비중이 크기 때문입니다. 하지만 누적 결손이 (146,036)천 달러에 달해 회사의 재정 상태를 악화시키고 있습니다. 주목할 만한 점은 대부분의 자산이 현금, 현금성 자산 및 단기 투자로 구성되어 있다는 점이며, 이는 CALC가 현재 연구개발 및 운영 비용을 충당하기 위해 유동성을 확보하고 있음을 나타냅니다. 이는 연구개발 중심의 기업에게는 적절한 자산 배분으로 볼 수 있으며, 장기적인 성과를 위한 투자 여력이 충분히 마련되어 있는 지 여부는 향후 재무 계획에 따라 달라질 것입니다[0][1][2][3][4].

손익계산서

항목	2023년 12월 31일	2022년 12월 31일	변동	변동 비율
운영비용
연구개발비	15,859	8,350	7,509	90%
일반관리비	22,216	5,843	16,373	280%
총 운영비용	38,075	14,193	23,882	168%
운영 손실	(38,075)	(14,193)	(23,882)	168%
기타 수입 (비용), 순	3,718	6,369	(2,651)	(42%)
순손실	(34,357)	(7,824)	(26,533)	339%

CALC의 2023년 손익계산서를 보면, 연구개발비와 일반관리비가 크게 증가하면서 총 운영비용이 전년 대비 168% 급증했습니다. 연구개발비는 90% 증가했고, 이는 주로 인력 비용 증가와 임상 연구 활동 강화에 따른 것입니다. 특히 인력 비용 중 주식 기반 보상과 퇴직금 등의 일회성 비용이 상당한 비중을 차지합니다.

일반관리비는 2022년에 비해 280% 증가했으며, 이는 주로 인력 비용과 함께 외부 전문 서비스 비용 증가가 원인입니다. 기업 합병으로 인한 일회성 비용도 큰 비중을 차지하며, 이는 주식 보상 급여와 퇴직금에 해당합니다. 이러한 비용 증가는 회사가 연구개발 활동을 지속하고, 상장사로서의 의무를 충족하는 과정에서 발생하는 필수적인 비용으로 관측됩니다.

순손실은 2022년 대비 339% 증가한 3,435만 달러로, 이는 주로 증가된 운영비용에 기인합니다. 다른 수입 항목으로는 순수입이 42% 감소했는데, 이는 재무 활동 전반에서 발생한 비경상적 수익 요소가 줄어들었기 때문입니다. 연구개발 중심의 기업임을 고려할 때, 연구개발비의 증가는 필수적이며, 이는 신약 개발 및 임상 연구의 진행을 반영합니다.

따라서 전반적인 비용 구조에서 연구개발비와 일반관리비가 상당한 비중을 차지하고 있으며, 이는 CALC가 기술 기반의 연구개발 활동과 합병 관련 비용 처리에 집중하고 있음을 시사합니다[0].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

회사 CALC가 가지고 있는 차입금 및 관련 조건은 다음과 같습니다.

차입금 종류	금액 (천 달러)	이자율 및 조건
전환사채	150,600	해당 사채에는 공정가치 조정에 따른 이익이 포함되어 있음[0].
단기 부채	1,400	2024년 1월 23일과 2024년 2월 5일에 두 차례에 걸쳐 발행된 것으로, 관련된 수수료 및 거래 비용이 $1.4백만 달러로 차감된 후 순수익이 약 $19백만 달러임[1].

위의 정보는 CALC 회사가 발행한 전환사채와 단기 부채에 대한 내역을 포함하며, 각각의 조건과 금액을 요약한 것입니다.

주가 영향 미치는 요인들

CALC의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 먼저 통화 변동의 경우, 미국 달러가 강세를 보일 때 CALC는 해외 매출에 있어서 환율 손실을 경험할 수 있어 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로 달러가 약세를 보이면 상대적으로 환율 이익을 보게 되어 주가가 상승할 수 있습니다. 거시 경제 상황도 큰 영향을 미치는데, 예를 들어 경기 침체가 발생하면 투자자들은 위험 자산을 회피하게 되어 CALC의 주가가 하락할 수 있습니다. 국제 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁이 심화되면 글로벌 공급망 차질로 인해 생산 비용이 증가하고, 이는 수익성 악화로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 경쟁사의 부상도 무시할 수 없는 요인인데, 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품을 선보이거나 가격 경쟁력을 갖추게 되면 시장 점유율을 잃으면서 CALC의 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화도 중요한데, 만약 CALC가 주력하고 있는 산업이 갑작스러운 기술 변화나 규제 변화로 인해 위축된다면 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1].반면, 회사의 새로운 기술 개발이나 임상 시험에서 긍정적인 결과가 도출되면 투자자의 신뢰가 높아져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2].

회사의 미래 전망

CALC의 미래 사업 성장은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 우선, Auxora와 같은 주요 제품 후보의 임상 시험 성공 여부가 중요한데, 성공적인 임상 시험과 이에 따른 규제 승인 획득 시 CALC의 사업은 크게 성장할 수 있습니다[0]. 그러나 임상 시험의 실패나 지연이 발생하면 사업 축소가 불가피할 수 있습니다. 또한, 추가 자금 조달이 중요한 과제로, 적절한 시기에 충분한 자금을 확보하지 못할 경우 연구 개발 프로그램이나 향후 상업화 활동을 축소 또는 중단할 수 있습니다[1][2]. 경제 불확실성, 특히 우크라이나와 러시아 간 갈등이나 금융 시장의 변동성도 자금 조달 및 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, CALC가 경쟁력 있는 신규 제품 개발에 성공하고, 효율적인 상업화 전략을 구현하며, 시장의 긍정적인 반응을 얻는다면, 사업은 지속적으로 성장할 가능성이 큽니다. 연구 개발의 높은 비용과 불확실성, 경쟁사의 동향, 글로벌 경제 환경 등도 계속해서 CALC의 미래를 좌우할 중요한 요소로 작용할 것입니다[3].