플라이와이어 코퍼레이션 (Flywire Corporation, FLYE)

회사 소개

FLYE는 전기 자전거 회사로, 스마트 전기 오토바이, 전기 자전거, 전기 스쿠터 및 관련 액세서리를 디자인, 설치 및 판매하는 사업을 주로 하며 ‘Fly E-Bike’ 브랜드로 활동합니다. 2018년에 뉴욕에 첫 매장을 오픈하였으며 그 후 사업이 급성장해 현재 뉴욕시에서 음식 배달 대행원을 위한 전기 자전거를 제공하는 선두 제공자 중 하나로 자리 잡았습니다. 2024년 6월 27일 현재 미국 내 39개, 캐나다 1개 매장 및 flyebike.com 온라인 스토어 1개를 운영하고 있으며 미국 고객을 대상으로 전기 오토바이, 전기 자전거 및 전기 스쿠터를 판매하고 있습니다. 또한 향후 가스 자전거를 판매하는 두 번째 온라인 스토어를 개설할 계획이며 미국 내 확장 및 남미 및 유럽에 사업을 확장할 예정입니다. 제품 포트폴리오는 다양한 고객 요구를 충족하도록 설계되었으며 도시 여행 상황에 맞추기 위해 지속적으로 제품을 새롭게 제공하고 있습니다. 제품은 스마트 기술, 파워트레인 및 배터리 기술, 자동차에서 영감을 받은 기능과 같은 첨단 혁신 기술을 기반으로 제작되었으며 사용자 중심 철학을 고수하여 새로운 제품이나 기능을 개발하여 비충족 수요를 충족하고 있습니다. 수익은 주로 소매 매출 수익과 도매 수익으로 구성되어 있으며 2024년 3월 31일까지 약 $32.2백만의 순 수익을 올렸습니다[0].

주요 고객

FLYE의 주요 고객들은 뉴욕시의 음식 배달 근로자들로, 이들은 약 70%의 비중을 차지하고 있습니다. 이러한 고객들은 전동 자전거와 스쿠터를 사용함으로써 배달 업무를 더 효율적으로 수행할 수 있으며, 이는 특히 장거리 배달이나 도시 내 빠른 이동이 필요한 경우에 매우 유용합니다. 이 외에도 도심 내에서 개인 이동 수단으로 전동 자전거를 선호하는 일반 소비자들도 주요 고객층에 해당합니다. 이들은 교통 혼잡과 주차 문제를 피하면서 환경 친화적인 이동 수단을 찾고자 하는 사람들이며, FLYE의 스마트 기술과 파워트레인 시스템이 탑재된 고성능 전동 자전거, 오토바이, 스쿠터 등을 선호합니다. 또 다른 고객층은 이노베이션과 디자인에 민감한 젊은 층으로, 이들은 FLYE의 세련된 디자인과 첨단 기능을 갖춘 제품을 통해 스타일리시한 도시 라이프스타일을 추구합니다. 또한, 전기 이동 수단에 대한 관심이 급증하면서 환경 보호에 관심이 많은 소비자들도 증가하고 있으며, 이들은 지속 가능하고 친환경적인 이동 수단으로 FLYE의 제품을 선택합니다. FLYE는 소셜 미디어와 인플루언서 마케팅, 현장 프로모션 등을 통해 다양한 고객층에게 접근하고 있으며, 이들을 대상으로 한 다양한 할인 및 프로모션으로 충성 고객을 확보하고 있습니다[0][1][2].

회사의 비용구조

FLYE의 주요 비용 세그먼트는 제품 원가, 판매 및 마케팅 비용, 일반 및 관리 비용 등으로 나뉩니다. 회사는 전기 자전거 및 관련 부품을 주로 해외에서 수입하는데, 이 과정에서 물류 비용이 증가했습니다[0]. 주요 비용 세그먼트와 설명을 표로 정리하면 다음과 같습니다:

비용 세그먼트	설명	제공 기업 및 자원
제품 원가	EV 부품 및 액세서리의 수입 원가, 주로 해외에서 수입함으로 인해 물류 비용이 포함됨	다양한 해외 부품 공급업체
판매 및 마케팅 비용	급여 비용, 소매 매장 임대료 및 유틸리티 비용, 고객 추천 마케팅 비용 등 포함. 배달용 전기 자전거 고객이 주 고객층임	-
일반 및 관리 비용	급여 비용, 임대료 증가, 오피스 확장으로 인한 운영 및 회계 부서 신규 직원 채용 비용, 전문 수수료(감사, 컨설팅 및 법률 비용) 증가, 직원 식비 증가 등	-

급여 비용은 운영 및 회계 부서의 추가 직원 채용으로 인해 증가했으며, 임대료는 오피스 확장으로 인해 증가했습니다[1][2]. 임대료와 유틸리티 비용은 주로 새로운 매장의 오픈과 관련된 비용이며, 고객 추천 마케팅 비용은 배달 운전기사 고객 대상의 마케팅 프로모션 비용으로 크게 증가했습니다[3]. 주요 부품 공급업체 등 구체적인 제공 기업에 대한 정보는 공개된 자료에서 확인할 수 없으나, 다양한 해외 부품 공급업체로부터 부품을 조달하고 있습니다.

제품군

FLYE의 주요 제품은 전기 오토바이(E-motorcycles), 전기 자전거(E-bikes), 전기 스쿠터(E-scooters) 및 관련 액세서리로 나뉘며, 각각의 제품군은 회사의 매출에 중대한 기여를 하고 있습니다.

주요 제품	설명	매출 기여도
전기 오토바이	FLYE는 스마트 기술과 파워트레인, 배터리 기술을 통합한 고성능 전기 오토바이를 제공합니다. 스타일리시하고 자동차에서 영감을 받은 기능이 특징입니다.	전체 매출의 상당 비중
전기 자전거	주로 음식 배달원들에게 인기가 높으며, 긴 배터리 수명과 안정적인 후방 바구니 시스템을 갖추고 있어 효율성을 높여줍니다. New York에서는 음식 배달용 수단으로 널리 사용됩니다.	전체 매출의 주요 부분
전기 스쿠터	도심 내 개인 이동 수단으로 사용되며, 교통 혼잡과 주차 문제를 해결합니다. 스마트 기능과 스타일리시한 디자인이 강점입니다.	전체 매출의 주요 부분
액세서리 및 부품	자전거 뒷짐 상자, 앞바구니 등의 부품과 Fly E-Bike 브랜디드 액세서리, 키 체인 및 의류와 같은 일반 상품을 포함합니다.	추가 매출원

FY2024년 기준으로 FLYE의 총 순매출은 약 32.2백만 달러로, 이 중 소매 매출은 26.4백만 달러를 차지하며 도매 매출은 5.8백만 달러를 차지합니다[0][1][2].

경쟁사로는 여러 유사한 제품을 제조하고 있는 회사들이 있으며, 이들은 아래와 같습니다:

회사명	주요 제품
Rad Power Bikes	다양한 전기 자전거 모델을 제공하며, 특히 배터리 수명과 효율성에 중점을 둔 디자인이 특징입니다.
Super73	라이프스타일에 기반한 전기 자전거 및 오토바이를 제공하며, 스타일리시한 디자인과 강력한 성능이 특징입니다.
Gogoro	전기 스쿠터와 배터리 교환 네트워크를 통해 고객에게 편리함을 제공합니다.

각 경쟁사들은 다양한 제품 혁신과 디자인, 성능에 차별성을 두며 시장에서 활발히 경쟁하고 있습니다. FLYE 역시 스마트 기술과 사용자 중심 철학을 바탕으로 꾸준히 제품을 개선하고 있으며, 도심 내 효율적인 개인 이동 수단으로서의 입지를 강화하고 있습니다[0][1][2].

주요 리스크

FLYE의 사업에 대한 가능한 위험 요소로는 아래와 같은 사항들이 있습니다: 1. 전기 자전거 배터리 팩 제조에 사용되는 소재 비용 상승 또는 공급 부족으로 인한 위험 2. 중국에서 조달한 소재에 대한 관세 부과 위험 3. 중국 인민폐 가치의 미국 달러에 대한 변동성으로 인한 위험 4. 러시아와 우크라이나 간의 갈등으로 인한 공급망 붕괴 및 원가 상승 가능성으로 인한 위험 5. 제품 하자 또는 고객 기대에 미치지 못하는 제품 성능으로 인한 평판 손상 및 소비자 소송 및 유지비용 증가로 인한 위험 6. 차량 주행 거리가 편리한 지원도, 충전 패턴 등에 영향을 받아 하락할 수 있는 위험[0][1][2][3][4].

재무

FLYE의 2024년 3월 31일 기준 재무 성과는 긍정적으로 평가될 수 있습니다. 총 순수익은 $32.2백만 달러로 전년 대비 47.9% 증가하였으며, 주로 전기 자전거 판매량 증가와 평균 판매 가격 상승이 주요 원인입니다. 소매 수익은 $26.4백만 달러로 40.0% 증가하였고, 도매 수익은 $5.8백만 달러로 98.5% 급증했습니다. 총 수익의 증가는 비용 증가에도 불구하고, 총 이익도 $13.1백만 달러로 58.1% 상승했습니다. 운영 비용은 2023년 $5.98백만 달러에서 2024년 $9.85백만 달러로 64.7% 증가했지만, 영업 이익은 $3.26백만 달러로 41.0% 증가했습니다. 또한, 순이익은 $1.9백만 달러로 전년 대비 37.5% 증가하였으며, EBITDA는 $3.5백만 달러로 증가율이 43.2%에 이릅니다. 이러한 성과는 직원 수 증가와 운영 확장을 위한 추가 비용 발생에도 불구하고 이루어진 것으로, 전반적인 재무 건강성과 성장 잠재력을 긍정적으로 보여줍니다. 한편, 회사는 IPO를 통해 $7.9백만 달러의 수익을 올려 추가적인 자본 확보에도 성공했으며, 이는 향후 성장과 확장 전략에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다[0][1][2].

Income Statement Table for FLYE (For the Year Ended March 31, 2024 and 2023)

항목	2024년 (USD)	2023년 (USD)	변화량 (USD)	변화율 (%)
판매-소매	26,389,720	18,844,921	7,544,799	40.0%
판매-도매	5,815,946	2,930,016	2,885,930	98.5%
총 수익	32,205,666	21,774,937	10,430,729	47.9%
매출원가	19,099,120	13,485,405	5,613,715	41.6%
총 이익	13,106,546	8,289,532	4,817,014	58.1%
판매 비용	5,914,786	3,667,227	2,247,559	61.3%
일반 및 관리비	3,931,203	2,309,927	1,621,276	70.2%
운영 비용 합계	9,845,989	5,977,154	3,868,835	64.7%
영업 이익	3,260,557	2,312,378	948,179	41.0%
기타 비용, 순	(30,352)	(11,524)	(18,828)	163.4%
이자 비용, 순	(152,050)	(100,387)	(51,663)	51.5%
법인세 비용	(1,182,933)	(821,896)	(361,037)	43.9%
순이익	1,895,222	1,378,571	516,651	37.5%

FLYE의 재무 상태는 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 2024년 총 수익은 $32.2백만 달러로, 전년 대비 47.9% 증가하였습니다. 이는 주로 소매 및 도매 판매의 큰 증가에서 기인하며, 도매 수익이 98.5% 급증한 것이 크게 기여하였습니다. 매출원가는 $19.1백만 달러로 41.6% 증가하였으나, 총 이익은 $13.1백만 달러로 58.1% 상승하였습니다. 이는 단위 판매 가격의 상승과 전기 자전거 판매 증가가 주요 원인입니다.

주목할 만한 점은 영업 이익의 증가입니다. 2024년 영업 이익은 $3.26백만 달러로 전년 대비 41% 증가하였습니다. 이는 총 수익의 증가와 더불어 운영 비용의 증가에도 불구하고 이루어진 성과입니다. 운영 비용은 주로 판매 비용과 일반 및 관리비의 증가로 인해 64.7% 증가하였지만, 이러한 비용 증가에도 불구하고 영업 이익을 유지하는 데 성공하였습니다. 판매 비용과 일반 및 관리비는 각각 61.3%, 70.2% 증가했는데, 이는 주로 직원 수 증가와 사무 공간 확장에 따른 비용으로 보입니다.

흥미로운 부분은 순이익과 EBITDA입니다. 순이익은 $1.9백만 달러로 전년 대비 37.5% 증가하였으며, EBITDA는 $3.5백만 달러로 43.2% 증가하였습니다. 이는 세전, 이자, 감가상각 전 수익이 증가했음을 나타냅니다. EBITDA 마진도 변화 없이 유지되었으며, 이는 기업의 내재적 수익성과 운영 효율성을 보여줍니다[0][1][2][3][4].

현금흐름표 (2024년 3월 31일 및 2023년 3월 31일 기준)

항목	2024년 (USD)	2023년 (USD)
영업활동으로 인한 현금흐름	4,308,920	1,757,139
투자활동으로 인한 현금흐름	(3,200,843)	(442,915)
재무활동으로 인한 현금흐름	(49,628)	(1,350,364)
현금의 순변화	1,058,449	(36,140)

FLYE의 현금 흐름을 종합적으로 평가했을 때, 영업활동으로 인한 현금흐름은 2024년 $4.3백만으로 2023년 $1.8백만에서 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 순이익을 비롯한 몇몇 운영 변수들의 증가 덕분입니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 주로 소프트웨어 및 장비 구매 등의 이유로 인해 2024년에 약 $3.2백만의 현금 유출이 발생했습니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 2024년에 $0.05백만의 순 유출로, 대출 상환 및 관련 비용으로 인한 현금 유출이 주요 요인입니다.

FLYE의 사업형태를 고려했을 때, 유사한 전기 자전거 및 전기 오토바이 분야의 기업들과 비교하면 FLYE는 안정적인 현금흐름을 유지하고 있습니다. 대다수의 전기 이동수단 제조업체들은 초기 투자 비용이 높기 때문에 투자활동으로 인한 현금 유출이 빈번하게 발생하는 경향이 있습니다. 이에 반해 FLYE는 영업활동에서 긍정적인 현금흐름을 기록하며, 이는 회사의 운영 효율성과 시장 수요에 대한 탄력성을 보여줍니다[0].

주요 부채 및 전환사채들

항목	총액 (USD)	1년 이내 (USD)	1-2년 이내 (USD)	3-5년 이내 (USD)	그 이후 (USD)	이자율 및 조건
운영 리스 및 기타 의무	16,839,623	2,852,744	6,056,347	5,296,144	2,634,388
대출금	1,626,059	1,213,242	270,127	142,690	—	이자비용: 2024년 $152,050
ERP 시스템 구매 약정	946,000	946,000	—	—	—
사무실 부동산 구매 약정	3,144,000	1,589,700	1,554,300	—	—

FLYE는 2024년 3월 31일 기준으로 총 $1,626,059의 대출금을 보유하고 있으며, 이 중 $1,213,242는 1년 이내에 상환해야 하고, $270,127는 1-2년 이내, $142,690는 3-5년 이내에 상환해야 합니다. 이 대출금에 대한 2024년의 이자비용은 $152,050입니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

FLYE의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인들이 존재합니다. 첫 번째로, 환율 변동이 중요한 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 중국 위안화가 미국 달러에 대해 강세를 보일 경우, FLYE는 중국으로부터 수입하는 부품 비용이 증가하여 생산 비용이 상승할 수 있습니다. 이로 인해 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다 . 두 번째로, 거시경제 상황도 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국에서 경기 침체가 발생하면 소비자들의 구매력이 감소하여 전기 자전거와 같은 고가 제품의 판매가 감소할 수 있습니다. 이는 역시 주가 하락 요인이 될 수 있습니다 . 세 번째로, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간의 갈등은 공급망에 차질을 빚을 수 있습니다. 예를 들어, 중국에서 제조된 부품에 대한 미국의 관세가 높아지면 FLYE의 전체 비용 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인해 주가가 하락할 수 있습니다 . 네 번째로, 경쟁사의 등장과 시장 트렌드의 변화도 중요한 요인입니다. 새로운 경쟁사가 더 혁신적인 제품을 낮은 가격에 제공하면 FLYE는 시장 점유율을 잃을 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 기술 발전이나 환경 규제 강화와 같은 시장 트렌드는 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 전기 자전거에 대한 수요가 급증하면 FLYE의 매출이 증가하여 주가 상승 요인이 될 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

FLYE의 미래는 여러 요인에 따라 커질 수도 있고 작아질 수도 있습니다. 전기 자전거 및 오토바이에 대한 수요 증가가 예상되는 이유로는, 첫째로 도시화와 교통 혼잡 문제가 점점 심화됨에 따라 개인 이동 수단에 대한 수요가 증가할 가능성이 큽니다. 둘째로, 환경 보호와 관련한 정부 규제 강화는 전기 이동 수단에 대한 수요를 더욱 증대시킬 수 있습니다. 셋째로, 기술 발전으로 인해 보다 효율적이고 저렴한 배터리와 모터가 개발되면 제품의 성능과 가격 경쟁력이 향상될 수 있습니다. 그러나 회사가 성장하는 데는 도전 요인들도 존재합니다. 예를 들어, 경쟁이 심화되면서 시장 점유율을 유지하는 것이 어려울 수 있습니다. 또한, 글로벌 공급망 문제가 해결되지 않거나 악화되면 생산비용 증가와 제품 출시 지연으로 은 시장에서의 신뢰도를 잃을 가능성도 있습니다. 마지막으로, 고객의 요구와 기대에 부응하지 못하는 경우 브랜드 충성도가 낮아질 수 있습니다. 이를 고려할 때, FLYE는 여러 가지 외부 요인과 내부 운영 전략에 따라 그 성패가 달라질 것입니다.