사도트 그룹 (Sadot Group Inc., SDOT)

회사 소개

SDOT는 주문 제작 제품을 판매합니다. 메뉴에는 보울, 랩, 샐러드, 햄버거가 포함되어 있습니다. 또한 단백질 쉐이크와 과일 스무디뿐만 아니라 식사 계획 및 케이터링 서비스도 제공합니다. SuperFit Foods Meal Prep는 구독 기반 비즈니스 모델로 중앙 주방에서 요리된 음식을 소비자들에게 주당 두 번 배송합니다. 이 비지니스 모델은 소비자가 매주 자동으로 주문하고 결제하는 구독 기반 형태로 운영됩니다. 또한 Hawaiian Poke 레스토랑인 Pokemoto는 하와이 어원의 포케 보울, 랩 및 샐러드를 전문으로 하는 패스트캐주얼 스타일 레스토랑입니다. 회사의 전략은 최근의 중대한 전략 변경을 통해 국제 Agri-Foods 공급망인 농업, 상품 거래 및 선적 업무에 중점을 두며 레거시 레스토랑 사업에 대안을 찾고 있습니다. SDOT의 주요 강점 중 하나는 Sadot Agri-Foods인데, 농업 상품 거래 및 배송에 참여하는 글로벌 Agri-Foods 회사로, 주요 국가 및 지역에서 농산물과 사료를 거래합니다. 또한 Muscle Maker Grill 및 Pokemoto 브랜드의 전략은 자사 운영점을 프랜차이즈 운영점으로 전환하거나 성과가 낮은 지점을 폐쇄하는 데 초점을 맞추고 있습니다 [0].

주요 고객

SDOT의 고객층은 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다. 첫 번째로 건강하고 맞춤형 식사를 찾는 소비자들입니다. 이들은 주로 SuperFit Foods의 구독 기반 식사 계획 서비스를 이용하며, 바쁜 일상 속에서 건강한 식단을 유지하고자 하는 사람들이 주 고객입니다. 두 번째는 패스트캐주얼 스타일의 레스토랑을 선호하는 젊은 층과 직장인들입니다. Hawaiian Poke 레스토랑인 Pokemoto는 하와이 스타일의 포케 보울, 랩, 샐러드를 제공하여 이들의 입맛을 충족시킵니다. 세 번째는 Muscle Maker Grill을 이용하는 피트니스 및 웰니스에 관심이 많은 고객들입니다. 이들은 단백질 쉐이크, 과일 스무디 등 건강한 메뉴를 통해 운동 후 영양을 보충하고자 합니다. SDOT의 고객들은 이러한 다양한 요구를 충족시키기 위해 건강, 맞춤형 서비스, 편리함을 제공하는 다양한 메뉴와 서비스를 활용하고 있습니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	공급 회사
상품 원가 (Cost of Goods Sold)	주로 농산물 및 식재료 구매에 들어가는 비용이며, 회사의 주요 매출원인 주문식 및 배송 서비스에 사용됨.	주요 공급자는 문서에 명시되어 있지 않음
재고 감모 및 상각비 (Depreciation and Amortization)	농업 장비, 가게 시설 등의 자산에 대한 감가상각비.	자체 자산 소유 및 감가상각
광고 및 홍보 비용 (Advertising Fund Expenses)	Muscle Maker Grill 및 Pokemoto 브랜드에 대한 광고 및 홍보 비용.	광고 대행사는 명시되어 있지 않음
개업 전 비용 (Pre-opening Expenses)	새로운 매장이나 농업 프로젝트 시작 전에 발생하는 초기 비용. 최근 잠비아 농장 관련 비용이 포함됨.	자체 경비
매장 폐쇄 후 비용 (Post-Closing Expenses)	성과가 낮은 매장 폐쇄 또는 프랜차이즈 전환 후 발생하는 비용.	자체 경비
주식 기반 비용 (Stock-based Expenses)	주식 기반 컨설팅 비용으로, Aggia와의 계약 관련 비용이 포함됨.	Aggia[0]
일반 및 관리 비용 (General and Administrative Expenses)	투자자 관계, 브랜드 인지도 구축, 회사명 변경, 신규 비즈니스 라인 지원을 위한 인건비 등.	자체 인력 및 경영지원 팀

비용 항목 설명은 문서에서 발췌된 데이터를 기반으로 하였으며, 주요 공급자는 일부 명시되어 있지 않음을 확인할 수 있다[1][0].

제품군

SDOT의 주요 제품과 그들의 수익 기여도는 다음과 같습니다:

1. 농업 상품 판매 (Commodity Sales):
   • 2023년 매출: $717.5백만
   • 2022년 매출: $150.6백만
   • 수익 기여도: 98.8%
   • 설명: Sadot Agri-Foods가 주도하는 이 부문은 다양한 농업 상품 및 사료를 거래하고 있어 회사 매출의 대부분을 차지합니다[0][1].
2. 기업 레스토랑 판매 (Company Restaurant Sales):
   • 2023년 매출: $8.1백만
   • 2022년 매출: $10.3백만
   • 수익 기여도: 1.1%
   • 설명: Muscle Maker Grill 및 Pokemoto 레스토랑이 여기에 해당됩니다. 최근 일부 기업 소유의 레스토랑을 프랜차이즈로 전환하면서 매출이 감소했습니다[0][3].
3. 프랜차이즈 로열티 및 수수료 (Franchise Royalties and Fees):
   • 2023년 매출: $1.0백만
   • 2022년 매출: $0.7백만
   • 수익 기여도: 0.1%
   • 설명: Pokemoto와 Muscle Maker Grill 프랜차이즈 매장에서 발생하는 로열티와 초기 및 갱신 수수료가 포함됩니다[0][1][3].
4. 프랜차이즈 광고 기금 기여금 (Franchise Advertising Fund Contributions):
   • 2023년 매출: $73천
   • 2022년 매출: $81천
   • 수익 기여도: 0.01%
   • 설명: 프랜차이즈 매장에서의 광고 관련 기여금으로, 이는 광고 비용 발생 시 수익으로 인식됩니다[0][3].
5. 기타 수익 (Other Revenues):
   • 2023년 매출: $13천
   • 2022년 매출: $5천
   • 수익 기여도: 0.01%
   • 설명: 주로 기프트 카드 사용되지 않은 잔액에서 발생하는 수익을 포함합니다[0].

경쟁사 분석

경쟁사	주요 제품	설명
Blue Apron	구독 기반 식사 서비스	다양한 요리 레시피와 재료를 주 단위로 배송합니다.
Sweetgreen	건강한 패스트캐주얼 샐러드 및 그레인 보울	오프라인 매장에서 신선한 샐러드와 그레인 보울을 판매합니다.
Subway	샌드위치 프랜차이즈	다양한 커스터마이징이 가능한 샌드위치를 제공합니다.
Chipotle	멕시칸 그릴	커스터마이징 가능한 멕시칸 음식을 패스트캐주얼 스타일로 제공합니다.
Daily Harvest	건강한 식사 및 스낵 구독 서비스	건강한 스무디, 보울, 샐러드 등을 제공합니다.

이와 같이 SDOT의 주요 제품은 농업 상품 거래에 집중되어 있으며, 다양한 레스토랑 및 프랜차이즈 관련 매출도 운영하고 있습니다. 주요 경쟁사는 Blue Apron, Sweetgreen, Subway, Chipotle, Daily Harvest 등이 있습니다.

주요 리스크

SDOT의 사업에 대한 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다:

1. 자연재해 및 기후 변화: 재해로 인한 시설 물리적 피해, 운송장애, 농산물 가격 및 공급에 영향을 줄 수 있습니다. 농산물 생산에 부정적인 영향을 줄 수 있는 날씨 변화와 관련된 잠재적 위험이 있습니다. Mkushi 지역에서의 악천후는 작물 생산량에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
2. 금융 위험: 이자율 급등으로 인한 달러 액세스 어려움이 계약상대방의 자금을 불에 담길 수 있습니다. 여전히 공급, 교통장애 등으로 인한 잠재적인 사업 방해에 노출되어 있습니다[2].
3. 재고 손실 위험: 장기간 재고가 손상되거나 폐기되면 기업의 재무에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 농업 부문에서 재고 품질이 손상될 수 있고, 출하 및 농약를 포함한 재배면적은 정부 프로그램과 수요에 의존합니다. 또한 국가 리스크가 증가하여 미래 재무에 악영향을 줄 수 있습니다[1].
4. 기술 및 사이버 보안 위험: 정보 기술 시스템 장애, 네트워크 보안 침해 등이 사업에 중단을 일으키고 운영 비용 증가 및 소송에 노출시킬 수 있습니다. 사이버 보안 위협으로부터의 보호비용 증가, 기업의 민감 정보 유출, 사고 발생 시 재무에 중대한 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[4].

이러한 위험 요인들은 SDOT의 사업 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있는 중요한 요인으로 간주됩니다.

재무

SDOT의 2023년 재무 상태는 다음과 같습니다. 회사의 총 수익은 2022년의 150.6백만 달러에서 2023년에는 717.5백만 달러로 376.5% 증가했습니다. 이는 Sadot Agri-Foods 사업 부문이 큰 성장을 견인했기 때문입니다. 매출총이익은 2022년 4.4백만 달러에서 2023년 9.9백만 달러로 증가했으며, 이는 주로 상품 판매 증가에 기인합니다. 그러나 순손실은 2022년 7.9백만 달러에서 2023년 8.1백만 달러로 소폭 증가했습니다. 매장 매출은 21.8% 감소하여 10.3백만 달러에서 8.1백만 달러로 감소했으며 이는 일부 매장의 프랜차이즈 전환과 비수익 지점의 폐쇄로 인한 결과입니다. 프랜차이즈 로열티와 수수료는 0.7백만 달러에서 1.0백만 달러로 43.2% 증가했습니다. 비용구조 측면에서는 원가가 355.6% 증가한 716.8백만 달러를 기록했고, 이는 원자재 가격의 상승 및 판매량 증가로 인한 것입니다. 또한, 판매 및 관리비용도 55.8% 증가하여 9.4백만 달러에 달했습니다. 주식 기반 보상비용도 크게 늘어 66.6% 증가한 6.2백만 달러에 달했습니다. 총체적으로 SDOT는 매출 증가와 함께 비용도 증가하여 순손실이 소폭 확대되는 모습을 보였습니다 .

SDOT 밸런스 시트

항목	2023년 12월 31일 (<math display="inline">'000) | 2022년 12월 31일 (</math>’000)
유동 자산
현금	1,354	9,898
매출 채권, 순액	52,920	135
재고	2,561	298
기타 유동 자산	56,016	317
유동 자산 총계	112,851	10,648
유동 부채
매입 채무 및 발생 비용	50,167	1,953
관련자 주식 기반 보상비용	-	3,603
어음 지급액, 순액	6,531	222
기타 유동 부채	47,884	837
유동 부채 총계	104,582	6,615
운전자본	8,269	4,033
유동비율	1.08	1.61

SDOT의 2023년 12월 31일자 밸런스 시트를 보면, 유동 자산은 $112.851 백만으로 2022년의 $10.648 백만과 비교해 크게 증가한 반면, 유동 부채도 $104.582 백만으로 2022년의 $6.615 백만에서 상당히 증가했습니다. 주목할 만한 점은 매출 채권이 $52.920 백만으로 크게 증가했으며, 이는 매출 성장이 반영된 것으로 보입니다. 반면, 현금 유동성은 $1.354 백만으로 감소하여 현금 흐름 관리에 어려움이 있을 수 있습니다. 유동비율은 1.08로 2022년의 1.61에 비해 낮아졌으며, 이는 단기적인 부채지가 상당히 늘어난 것을 의미합니다. 이러한 숫자들을 통해 SDOT는 자산 증가에도 불구하고, 비용 관리와 현금 흐름 관리에 더욱 신경 써야 함을 시사합니다. 총 자산의 대부분이 매출 채권과 기타 유동 자산에 집중되어 있어, 운영 캐시 플로우에 잠재적인 리스크가 존재합니다.

(출처: balance sheet from SDOT financial document)

SDOT 종합 손익계산서

항목	2023년 (<math display="inline">'000) | 2022년 (</math>’000)	변동 ($’000)	변동율 (%)
상품 매출	717,506	150,586	566,920	376.5
회사 레스토랑 매출(할인 제외)	8,053	10,300	(2,247)	(21.8)
프랜차이즈 로열티 및 수수료	1,041	727	314	43.2
프랜차이즈 광고 기금 기여	73	81	(8)	(9.9)
기타 수익	13	5	8	160.0
매출원가	(716,755)	(157,307)	(559,448)	355.6
매출총이익	9,931	4,392	5,539	126.1
무형자산 손상	(811)	(347)	(464)	133.7
영업권 손상	(828)	-	(828)	NM
감가상각비 및 무형자산 상각비	(1,808)	(2,015)	207	(10.3)
프랜차이즈 광고 기금 비용	(73)	(81)	8	(9.9)
개업 전 비용	(371)	(117)	(254)	217.1
폐업 후 비용	(212)	(197)	(15)	7.6
주식 기반 비용	(6,192)	(3,716)	(2,476)	66.6
판매 및 관리비	(9,404)	(6,035)	(3,369)	55.8
운영 손실	(9,768)	(8,116)	(1,652)	20.4
기타 수익	308	46	262	569.6
순이자비용	(469)	(7)	(462)	6600.0
법인세 비용/수익	15	(25)	40	(160.0)
순손실	(8,042)	(7,962)	(80)	1.0

SDOT의 손익계산서를 살펴보면, 두드러진 성장은 상품 매출에서 나타났습니다. 2022년 $150.6백만에서 2023년 $717.5백만으로 376.5% 급증했습니다. 이는 주로 Sadot Agri-Foods의 역할이 컸으며, 회사의 농업 관련 상품 판매 증가가 기여한 결과입니다. 회사 레스토랑 매출은 21.8% 감소했으며, 이는 일부 지점의 프랜차이즈 전환과 비수익 지점의 폐쇄로 인한 결과입니다.

매출총이익은 $4.4백만에서 $9.9백만으로 증가했지만, 매출원가 및 주요 비용 증가로 인해 영업 손실이 발생했습니다. 매출원가는 $559.4백만 증가했으며, 이는 원자재 가격 상승 및 판매량 증가의 결과로 보입니다. 판매 및 관리비는 $9.4백만으로 55.8% 증가했으며, 이는 비즈니스 확장과 직원 증가에 따른 비용 상승으로 인한 것입니다. 주식 기반 비용 또한 크게 증가하여 $6.2백만에 달했습니다.

SDOT는 상품 판매에서 높은 매출 성장을 이루었으나, 비용 관리 측면에서 어려움을 겪고 있는 것으로 보입니다. 특히, 주식 기반 보상비용 및 감가상각비의 상승이 순손실에 영향을 미쳤습니다. 이러한 손익계산서 결과는 회사가 비용 구조를 재검토하고, 더 나은 수익성을 달성하기 위한 전략 수정이 필요함을 시사합니다[0][1][2].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액	이자율	만기일	기타 조건
전환 사채(Convertible Note)	$3.0 million	6% (기본) 18% (디폴트 시)	2024년 9월 22일	전환 가격은 최소 $0.33
전환 사채(Convertible Note)	$1.0 million	6% (기본) 18% (디폴트 시)	2024년 9월 22일	전환 가격은 최소 $0.33

SDOT는 Yorkville로부터 선지급 금액(Pre-Paid Advance)을 전환 사채(전환 가격은 $0.33 이상의 보통주) 형태로 받았으며, 각각의 전환 사채는 12개월간의 만기를 가지고 있습니다. 이 전환 사채들은 기본 이자율로 6%가 적용되지만, 채무 불이행 상황에서는 최대 18%까지 증가할 수 있습니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

SDOT의 주가 변동에는 다양한 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 만약 미국 달러가 강세를 보이면, 수출 비중이 큰 SDOT의 운영 비용이 증가할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황입니다. 글로벌 경기 침체가 발생하면 소비자들의 소비 심리가 위축되어 SDOT의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줍니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화되면, SDOT의 농산물 수출에 차질이 생겨 주가 하락을 초래할 수 있습니다[0]. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. SDOT와 유사한 서비스를 제공하는 경쟁사가 시장에 등장하여 점유율을 빠르게 확보하면 SDOT의 수익성이 악화되고 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화입니다. 만약 헬스케어 식품에 대한 소비자 수요가 급증하면, 이를 주요 사업으로 하고 있는 SDOT의 매출이 증가하여 주가가 상승할 가능성이 큽니다[1][2].

회사의 미래 전망

SDOT의 미래에 대해 긍정적인 전망과 부정적인 전망을 모두 고려할 수 있다. 긍정적인 측면에서는, 헬스케어와 웰빙 트렌드의 지속적인 성장으로 인해 식사 계획 및 건강식 관련 사업 부문에서 높은 성장 잠재력을 기대할 수 있다. 특히, 헬스케어 식품에 대한 수요가 지속적으로 증가하는 것이 큰 장점이 될 수 있다. 또한, 글로벌 농산물 거래와 같은 Agri-Foods 부문에서의 확장은 다양한 시장에서의 수익 다변화를 가능하게 하여 안정적인 매출 구조를 구축할 수 있다. 반면, 부정적인 전망으로는 경제 불황이나 국제 무역 갈등으로 인해 농산물 거래와 수출이 어려워질 경우가 있다. 또한, 주요 원자재 가격의 급등이나 환율 변동 등으로 운영 비용이 증가하면 수익성 악화의 가능성이 있다. 경쟁사의 증가와 시장 점유율 뺏기 위험도 항상 존재하며, 이는 SDOT의 성장을 저해할 수 있다. 마지막으로, 소비자 트렌드가 변화하여 현재 제공하는 서비스와 제품에 대한 수요가 감소할 경우 SDOT의 성장 가능성은 낮아질 수 있다.