편집토론문서 역사

로열티 파마 (Royalty Pharma plc, RPRX): 두 판 사이의 차이

(RPRX는 생명공학 로열티를 매입하는 최대 규모의 기업으로, 1996년 설립 이후 로열티 시장의 선구자로 활동해왔습니다. 로열티 시장에서 혁신자, 학술기관, 연구 병원, 비영리 기관, 중소 및 중간 규모의 생명공학 기업부터 선도적인 글로벌 제약 기업까지 혁신자들과 협력하여 발전해왔습니다. 산업의 주요 치료제들로부터 직접적인 위수익 기반의 지불을 받는 로열티 포트폴리오를 모았으며, 산업을 선도하는 다수의 치료제로부터 로열티를 받고 있습니다. 해당 기업은 신약 개발 및 상업화를 적극적으로 추적하고 새로운 치료제에 대한 투자 시기를 잡아 로열티를 매입하여 성장하고 있습니다. 또한, 적극적인 투자전문가팀과 철저한 실사 과정, 중요한 미충족 환자 요구를 해결하는 고품질 치료제에 집중함으로써 매력적인 수익을 유지하고 복리적인 성장을 이루고 있습니다. 또한, 초기 단계의 개발 위험, 치료 분야 제약, 고 연구 및 개발 비용, 고정 제조 및 마케팅 비용을 크게 감소시킨 상태에서 생명공학 산업...)
(RPRX는 생명공학 로열티를 매입하는 최대 규모의 기업으로, 1996년 설립 이후 로열티 시장의 선구자로 활동해왔습니다. 로열티 시장에서 혁신자, 학술기관, 연구 병원, 비영리 기관, 중소 및 중간 규모의 생명공학 기업부터 선도적인 글로벌 제약 기업까지 혁신자들과 협력하여 발전해왔습니다. 산업의 주요 치료제들로부터 직접적인 위수익 기반의 지불을 받는 로열티 포트폴리오를 모았으며, 산업을 선도하는 다수의 치료제로부터 로열티를 받고 있습니다. 해당 기업은 신약 개발 및 상업화를 적극적으로 추적하고 새로운 치료제에 대한 투자 시기를 잡아 로열티를 매입하여 성장하고 있습니다. 또한, 적극적인 투자전문가팀과 철저한 실사 과정, 중요한 미충족 환자 요구를 해결하는 고품질 치료제에 집중함으로써 매력적인 수익을 유지하고 복리적인 성장을 이루고 있습니다. 또한, 초기 단계의 개발 위험, 치료 분야 제약, 고 연구 및 개발 비용, 고정 제조 및 마케팅 비용을 크게 감소시킨 상태에서 생명공학 산업...)
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=='''재무'''==
=='''재무'''==


RPRX의 2023년 전체 재무 성과는 긍정적이며, 전년도 대비 여러 측면에서 발전이 있었습니다. 2023년 12월 31일 기준, 회사의 총 부채는 약 63억 달러였으며, 약 18억 달러의 가용 여신 한도를 보유하고 있었습니다. 운영 현금 흐름은 전년도 대비 약 844백만 달러 증가하여 2,987백만 달러에 이르렀으며, 이는 주로 잭프렛(Zavzpret) 관련 475백만 달러의 마일스톤 수익 덕분이었습니다. 투자 활동에서는 금융 로열티 자산 인수와 관련된 현금 사용 증가로 전년도 대비 10억 달러가 증가하여 총 2,072백만 달러를 기록했습니다. 재무 활동에서도 부채 상환과 자사주 매입 등으로 인해 21억 달러가 사용되었습니다. 조정된 EBITDA는 2,806백만 달러로, 전년도 대비 대략 239백만 달러 증가했습니다. 순이익은 17억 달러로 대폭 증가했으며, 주요 원인은 운영 비용 감소와 기타 수익 증가 덕분입니다[0][1][2].
=== 대차대조표 ===
<span id="rprx-2023년-12월-31일자-대차대조표"></span>
=== RPRX 2023년 12월 31일자 대차대조표 ===


===손익계산서===
{| class="wikitable"
{| class="wikitable"
|-
|-
! 자산 (Assets)
! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
! 금액 (천 달러, $)
|-
| 유동 자산 (Current Assets)
|
|-
| - 현금 및 현금성 자산 (Cash and Cash Equivalents)
| 477,010
|-
| - 시장성 증권 (Marketable Securities)
| -
|-
| - 금융 로열티 자산 (Financial Royalty Assets)
| 738,438
|-
| - 발생된 로열티 수취액 (Accrued Royalty Receivable)
| 14,242
|-
| - 매도가능 채무증권 (Available for Sale Debt Securities)
| 18,300
|-
| - 기타 로열티 수입 수취액 (Other Royalty Income Receivable)
| 22,405
|-
|-
| - 기타 유동 자산 (Other Current Assets)
| 매출액 || 2.3B || 2.2B || 2.4B
| 3,798
|-
|-
| 총 유동 자산 (Total Current Assets)
| 매출원가 || N/A || N/A || N/A
| 1,274,193
|-
|-
| 비유동 자산 (Non-Current Assets)
| 매출총이익 || N/A || N/A || N/A
|
|-
|-
| - 순 금융 로열티 자산 (Financial Royalty Assets, Net)
| 영업비용 || 858.7M || 1.3B || 862.4M
| 14,088,655
|-
|-
| - 지분 증권 (Equity Securities)
| 영업이익 || 1.4B || 922.9M || 1.5B
| 199,487
|-
|-
| - 매도가능 채무증권 (Available for Sale Debt Securities)
| 영업외수익 || 189.5M || 692.8M || -207.9M
| 437,100
|-
|-
| - 지분법 투자 (Equity Method Investments)
| 세전 순이익 || 1.2B || 230.1M || 1.7B
| 375,894
|-
|-
| - 기타 자산 (Other Assets)
| 법인세 비용 || N/A || N/A || N/A
| 6,522
|-
|-
| 총 자산 (Total Assets)
| 당기순이익 || 619.7M || 42.8M || 1.1B
| 16,381,851
|}
|}
{| class="wikitable"
|-
! 부채 및 자본 (Liabilities and Shareholders’ Equity)
! 금액 (천 달러, $)
|-
| 유동 부채 (Current Liabilities)
|
|-
| - 비상환적이익 분배금 지급액 (Distributions Payable)
| 83,155
|-
| - 미지급금 및 발생 비용 (Accounts Payable and Accrued Expenses)
| 15,165
|-
| - 이자 지급액 (Interest Payable)
| 51,682
|-
| - 장기 부채의 현재 부분 (Current Portion of Long-Term Debt)
| -
|-
| - 기타 유동 부채 (Other Current Liabilities)
| 11,375
|-
| 총 유동 부채 (Total Current Liabilities)
| 161,377
|-
| 비유동 부채 (Non-Current Liabilities)
|
|-
| - 장기 부채 (Long-Term Debt)
| 6,135,285
|-
| - 기타 부채 (Other Liabilities)
| 900
|-
| 총 부채 (Total Liabilities)
| 6,297,562
|-
| 주주 자본 (Shareholders’ Equity)
|
|-
| - Class A 보통주 (Class A Ordinary Shares)
| 45
|-
| - Class B 보통주 (Class B Ordinary Shares)
| -
|-
| 총 자본 (Total Equity)
| -
|-
| 총 부채 및 자본 (Total Liabilities and Shareholders’ Equity)
| 16,381,851[0]
|}
RPRX의 재무 상태를 분석해 보면, 총 자산은 약 163억 달러로, 그 중 금융 로열티 자산이 약 140억 달러로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이는 RPRX의 비즈니스 모델이 주로 로열티 자산에 투자해서 이루어진다는 점에서 합리적입니다. 유동 자산 중 현금 및 현금성 자산이 상당히 많은 비중을 차지하고 있고, 이는 단기적인 유동성을 유지하기 위한 것으로 보입니다. 반면, 부채 측면에서는 총 62억 달러의 장기 부채가 있어 상당한 금융 비용이 수반될 수 있습니다. 그러나, 회사가 영업에서 꾸준한 현금 흐름을 창출하고 있어 이 부채를 감당하는 데 큰 문제는 없어 보입니다. 전반적으로 자산 배분이 RPRX의 특화된 사업 모델에 잘 맞추어져 있으며, 특히 금융 로열티 자산에 대한 투자가 그들의 핵심 비즈니스에 적합하게 이루어지고 있음을 보여줍니다.




=== 손익계산서 ===
<span id="rprx-2023년-연결손익계산서"></span>
=== RPRX 2023년 연결손익계산서 ===


===대차대조표===
{| class="wikitable"
{| class="wikitable"
|-
|-
! 항목 (Items)
! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
! 2023 (천 달러, $)
! 2022 (천 달러, $)
! 변경 (Change, $)
! 변경 비율 (%)
|-
| '''수익 및 기타 수입'''
|
|
|
|
|-
| 금융 로열티 자산 수익
| 2,197,754
| 2,125,096
| 72,658
| 3.4
|-
|-
| 무형 로열티 자산 수익
| 현금 및 현금성 자산 || 2.8B || 2.4B || 1.2B
| 835
| 37,484
| (36,649)
| (97.8)
|-
|-
| 기타 로열티 수입
| 매출채권, 순액 || N/A || N/A || N/A
| 155,965
| 74,635
| 81,330
| 109.0
|-
|-
| '''총수익 및 기타 수입'''
| 재고자산 || N/A || N/A || N/A
| 2,354,554
| 2,237,215
| 117,339
| 5.2
|-
|-
| '''영업비용'''
| 유동자산 총계 || 2.9B || 2.6B || 1.3B
|
|
|
|
|-
|-
| 예상 현금흐름 변경에 대한 충당금
| 유형자산, 순액 || N/A || N/A || N/A
| 560,656
| 904,244
| (343,588)
| (38.0)
|-
|-
| 연구개발 비용
| 비유동자산 총계 || 14.6B || 14.3B || 15.1B
| 52,000
| 177,106
| (125,106)
| (70.6)
|-
|-
| 무형 자산 상각
| 자산 총계 || 17.5B || 16.8B || 16.4B
| -
| 5,670
| (5,670)
| (100.0)
|-
|-
| 일반 및 관리비
| 매입채무 || 5.6M || 7.9M || 15.2M
| 249,748
| 227,303
| 22,445
| 9.9
|-
|-
| 금융 로열티 자산 손상
| 단기차입금 || N/A || 997.5M || N/A
| -
| 615,827
| (615,827)
| (100.0)
|-
|-
| '''총 영업비용'''
| 유동부채 총계 || 171.2M || 1.2B || 161.4M
| 862,404
| 1,930,150
| (1,067,746)
| (55.3)
|-
|-
| '''영업 이익'''
| 장기차입금 || 7.1B || 6.1B || 6.1B
| 1,492,150
| 307,065
| 1,185,085
| 385.9
|-
|-
| '''기타 수익/비용'''
| 비유동부채 총계 || 7.1B || 6.1B || 6.1B
|
|
|
|
|-
|-
| 지분법 투자 손익
| 부채 총계 || 7.3B || 7.3B || 6.3B
| (28,882)
| 8,973
| (37,855)
| *
|-
|-
| 이자 비용
| 자본금 및 추가 납입 자본 || 3.5B || 3.7B || 4.0B
| 187,187
| 187,961
| (774)
| (0.4)
|-
|-
| 기타 수익, 순
| 이익잉여금 || 2.3B || 2.0B || 2.5B
| (366,243)
| (119,933)
| (246,310)
| 205.4
|-
|-
| '''기타 수익/비용, 순'''
| 자본 총계 || 10.2B || 9.5B || 10.1B
| (207,938)
| 77,001
| (284,939)
| *
|-
|-
| '''법인세 차감전 순이익'''
| 부채 및 자본 총계 || 17.5B || 16.8B || 16.4B
| 1,700,088
| 230,064
| 1,470,024
| 639.0
|-
| '''법인세 비용'''
| -
| -
| -
| -
|-
| '''연결 순이익'''
| 1,700,088
| 230,064
| 1,470,024
| 639.0
|-
| 비지배 지분에 귀속된 순이익
| 565,254
| 187,232
| 378,022
| 201.9
|-
| '''Royalty Pharma 주주 순이익'''
| 1,134,834
| 42,832
| 1,092,002
| *
|-
| '''주당 순이익 (Class A 주식)'''
|
|
|
|
|-
| 기본 주당 순이익 (Earnings Per Share - Basic)
| 2.54
| 0.10
| 2.44
| *
|-
| 희석 주당 순이익 (Earnings Per Share - Diluted)
| 2.53
| 0.10
| 2.43
| *
|}
|}


<span id="전문가-분석"></span>
=== 전문가 분석 ===


RPRX의 2023년 연결 손익계산서를 분석해 보면, 수익과 비용 구조에서 몇 가지 주목할 만한 포인트가 있습니다. 우선, 금융 로열티 자산 수익은 2022년 대비 3.4% 증가한 약 2.20억 달러를 기록하였습니다. 이는 RPRX의 핵심 사업 모델인 로열티 수익 기반의 안정적인 성장을 보여줍니다. 특히, Zavzpret의 FDA 승인으로 인한 4.75억 달러의 마일스톤 수익이 이에 크게 기여했습니다. 무형 로열티 자산 수익은 급격히 감소하였는데, 이는 Januvia와 Janumet의 로열티 만기가 주요 원인입니다.
비용 측면에서, 총 영업비용은 전년 대비 55.3% 감소한 약 8.62억 달러로 나타났습니다. 특히 금융 로열티 자산 손상이 없어졌고, 연구개발 비용이 약 70.6% 감소하여 비용 절감에 크게 기여했습니다. 그러나 일반 및 관리비는 소폭 증가했습니다. 이러한 비용 절감 노력 덕분에 영업이익은 약 1.49억 달러로 대폭 증가했습니다.
RPRX의 경우, 기술적으로 집약된 사업 모델을 고려할 때 연구개발 비용의 급격한 감소는 다소 이례적일 수 있습니다. 이는 해당 기간 동안 주요 연구개발 프로젝트의 완료 또는 일시적인 중지 때문일 수 있으며, 장기적으로는 다시 증가할 가능성이 있습니다. 비이익 자산의 가치 손상 비용의 제거도 중요한 비용 감축 요인이었습니다.
기타 수익 및 비용 부분에서는 지분법 투자 손익이 크게 개선되었습니다. 이는 RPRX가 투자한 기업들의 실적 개선 덕분으로 보입니다. 이자 비용은 안정적이었으며, 기타 수익은 전년 대비 크게 증가했습니다.
RPRX의 전체적인 재무 상태는 매우 양호하며, 안정된 수익과 비용 구조를 보여주고 있습니다. 특히 로열티 기반 사업 모델 덕분에 높은 수익성을 유지하며, 비용 절감 노력으로 영업이익과 순이익 모두 크게 증가한 점이 긍정적입니다.
=== 현금흐름표 ===
<span id="rprx-2023년-연결-현금흐름표"></span>
=== RPRX 2023년 연결 현금흐름표 ===
{| class="wikitable"
|-
! 항목
! 2023 (천 달러)
! 2022 (천 달러)
! 2021 (천 달러)
! 변경 (천 달러)
|-
| '''영업활동으로 인한 현금흐름'''
|
|
|
|
|-
| 금융 로열티 자산에서의 현금 수집
| 3,201,410
| 2,507,236
| 2,315,854
| 694,174
|-
| 무형 로열티 자산에서의 현금 수집
| 1,302
| 72,943
| 151,158
| (71,641)
|-
| 기타 로열티 현금 수집
| 158,843
| 69,891
| 44,123
| 88,952
|-
| 지분법 투자 자산으로부터 배당금
| 18,823
| 39,142
| 34,384
| (20,319)
|-
| 이자 수익
| 71,604
| 24,982
| 3,135
| 46,622
|-
| 파생상품 담보 수령
| -
| -
| 34,660
| (34,660)
|-
| 파생상품 담보 게시
| -
| -
| (34,660)
| 34,660
|-
| 파생상품 종료 대금 지급
| -
| -
| (16,093)
| 16,093
|-
| 개발 단계 자금 수령 - 진행형
| (2,000)
| (2,106)
| (6,876)
| 106
|-
| 개발 단계 자금 지급 - 초기 및 마일스톤
| (50,000)
| (175,000)
| (193,208)
| 125,000
|-
| 운영 및 전문 비용 지급
| (243,012)
| (222,969)
| (184,511)
| (20,043)
|-
| 이자 지급
| (169,168)
| (170,139)
| (130,430)
| 971
|-
| '''영업활동 현금흐름 총계'''
| 2,987,802
| 2,143,980
| 2,017,536
| 843,822
|-
| '''투자활동으로 인한 현금흐름'''
|
|
|
|
|-
| 지분법 투자 자산으로부터 배당금
| 43,882
| -
| 523
| 43,882
|-
| 지분법 투자 자산에 대한 투자
| (12,542)
| (9,896)
| (34,855)
| (2,646)
|-
| 주식 증권 매수
| -
| (87,785)
| (135,134)
| 87,785
|-
| 주식 증권 매각 수익
| -
| 211,158
| 115,957
| (211,158)
|-
| 판매가능 부채 증권 매수
| -
| (479,559)
| (70,441)
| 479,559
|-
| 판매가능 부채 증권 매각 수익
| 1,440
| 542,044
| 62,500
| (540,604)
|-
| 시장성 증권 매수
| -
| (234,869)
| (1,196,579)
| 234,869
|-
| 시장성 증권 매각 및 만기 수익
| 24,391
| 792,341
| 1,597,851
| (767,950)
|-
| 금융 로열티 자산 취득
| (2,115,
|
|
|
|-
| '''투자활동 현금흐름 총계'''
| (2,072,789)
| (1,029,421)
|
|
|-
| '''재무활동으로 인한 현금흐름'''
|
|
|
|
|-
| 부채 상환
| (1,000,000)
|
|
|
|-
| 클래스 A 보통주 재매입
| (304,759)
|
|
|
|-
| '''재무활동 현금흐름 총계'''
| (2,148,754)
| (944,856)
|
|
|}
<span id="rprx-현금흐름-분석-및-비교"></span>
=== RPRX 현금흐름 분석 및 비교 ===
RPRX의 2023년 현금흐름을 분석한 결과, 영업활동으로 인한 현금흐름은 총 29억 달러로 전년 대비 약 844백만 달러 증가했습니다. 이는 주로 금융 로열티 자산에서의 현금 수집 증가 및 개발 단계 자금 지급 감소에 기인합니다. 한편, 투자활동으로 인한 현금흐름은 주로 금융 로열티 자산의 구매와 시장성 증권 매각 순수익 감소로 인해 전년 대비 약 10억 달러 감소했습니다. 재무 활동은 부채 상환과 클래스 A 보통주 재매입으로 인해 전년 대비 약 12억 달러 증가했습니다.
RPRX의 경우, 독특한 사업모델과 로열티 기반의 안정적인 수익구조 덕분에 높은 영업활동 현금흐름을 기록하였습니다. 유사한 비즈니스 그룹인 IP 및 라이센싱 기반 기업들과 비교했을 때, RPRX는 현금흐름 면에서 훨씬 높은 안정성과 유동성을 가지고 있습니다. 특히 연구개발에 대한 초기 투자 없이 안정적인 현금흐름을 창출할 수 있는 점이 차별화된 강점으로 작용하고 있습니다.
[0][1]
=== 주요 부채 및 전환사채들 ===
아래는 RPRX의 부채, 대출, 전환사채, 채권 및 유사한 부채 항목에 대한 정리된 표입니다:


===현금흐름표===
{| class="wikitable"
{| class="wikitable"
|-
|-
! 항목
! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
! 발행일
! 만기일
! 2023년 잔액 (천 달러)
! 2022년 잔액 (천 달러)
! 이자율
! 조건
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (0.75%)
| 당기순이익 || 1.2B || 230.1M || 1.7B
| 2020년 9월
| 2023년 9월
| -
| 1,000,000
| 0.75%
| -
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (1.20%)
| 감가상각비 및 무형자산상각비 || 23.0M || 5.7M || N/A
| 2020년 9월
| 2025년 9월
| 1,000,000
| 1,000,000
| 1.20%
| -
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (1.75%)
| 비현금 운전자본 변동 || -16.3M || 32.7M || 5.4M
| 2020년 9월
| 2027년 9월
| 1,000,000
| 1,000,000
| 1.75%
| -
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (2.20%)
| 영업활동으로 인한 현금흐름 || 2.0B || 2.1B || 3.0B
| 2020년 9월
| 2030년 9월
| 1,000,000
| 1,000,000
| 2.20%
| -
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (2.15%)
| 유형자산 취득 || N/A || N/A || N/A
| 2021년 7월
| 2031년 9월
| 600,000
| 600,000
| 2.15%
| -
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (3.30%)
| 투자활동으로 인한 현금흐름 || -1.9B || -1.0B || -2.1B
| 2020년 9월
| 2040년 9월
| 1,000,000
| 1,000,000
| 3.30%
| -
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (3.55%)
| 배당금 지급 || -285.2M || -333.3M || -358.3M
| 2020년 9월
| 2050년 9월
| 1,000,000
| 1,000,000
| 3.55%
| -
|-
|-
| 고급 무담보 채권 (3.35%)
| 차입금 변동 || 1.3B || N/A || -1.0B
| 2021년 7월
| 2051년 9월
| 700,000
| 700,000
| 3.35%
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| '''총계'''
| 재무활동으로 인한 현금흐름 || 385.1M || -944.9M || -2.1B
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| '''6,300,000'''
| '''7,300,000'''
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| 미상환 부채 할인과 발행 비용
| 현금 순변동 || 532.4M || 169.7M || -1.2B
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| (164,715)
| (183,678)
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| 총 장기 부채
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| '''6,135,285'''
| '''7,116,322'''
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| 장기 부채 중 현재 부채
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| (997,512)
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| '''장기 부채 순액'''
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| '''6,135,285'''
| '''6,118,810'''
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이 외에도 RP Holdings는 무담보 회전 대출 시설 (Revolving Credit Facility)을 통해 최대 18억 달러까지의 차입이 가능하며, 이는 2028년까지 만기가 도래합니다. 해당 회전 대출 시설의 이자율은 기본 금리 또는 SOFR(기준 금리) + 마진 중 선택할 수 있으며, 회사의 공공 부채 등급에 따라 변동합니다. 2023년 12월 31일 기준, 회전 대출 시설의 차입금 잔액은 없습니다[0][1][2].


=='''주가 영향 미치는 요인들'''==
=='''주가 영향 미치는 요인들'''==

2024년 10월 10일 (목) 19:48 판


회사 소개

RPRX는 생명공학 로열티를 매입하는 최대 규모의 기업으로, 1996년 설립 이후 로열티 시장의 선구자로 활동해왔습니다. 로열티 시장에서 혁신자, 학술기관, 연구 병원, 비영리 기관, 중소 및 중간 규모의 생명공학 기업부터 선도적인 글로벌 제약 기업까지 혁신자들과 협력하여 발전해왔습니다. 산업의 주요 치료제들로부터 직접적인 위수익 기반의 지불을 받는 로열티 포트폴리오를 모았으며, 산업을 선도하는 다수의 치료제로부터 로열티를 받고 있습니다. 해당 기업은 신약 개발 및 상업화를 적극적으로 추적하고 새로운 치료제에 대한 투자 시기를 잡아 로열티를 매입하여 성장하고 있습니다. 또한, 적극적인 투자전문가팀과 철저한 실사 과정, 중요한 미충족 환자 요구를 해결하는 고품질 치료제에 집중함으로써 매력적인 수익을 유지하고 복리적인 성장을 이루고 있습니다. 또한, 초기 단계의 개발 위험, 치료 분야 제약, 고 연구 및 개발 비용, 고정 제조 및 마케팅 비용을 크게 감소시킨 상태에서 생명공학 산업의 가장 매력적인 특징 중 많은 것을 활용할 수 있는 독특한 비지니스 모델을 갖추고 있습니다 .


주요 고객

RPRX의 주요 고객은 생명공학 및 제약 산업 내 다양한 이해관계자들로 구성되어 있습니다. 첫 번째 고객군은 전문 연구기관 및 학술기관입니다. 이들은 혁신적인 치료제를 개발하기 위해 많은 연구개발 비용이 필요하며, RPRX는 이러한 기관들에 자금을 제공함으로써 로열티를 획득합니다. 두 번째로, 글로벌 제약 기업들이 주요 고객입니다. 이 기업들은 이미 상용화된 제품에서 발생하는 로열티를 통해 추가 자금을 확보합니다. 제약 회사들은 또한 인수합병(M&A) 과정에서 비핵심 자산을 처분할 때 RPRX와 협력하여 로열티를 매각할 수 있습니다. 세 번째 고객층은 신생 바이오텍 스타트업입니다. 이들 기업은 초기 개발 단계에서 자금이 부족하기 때문에 RPRX의 소위 ’합성 로열티’를 제공받고, 향후 제품 상용화 시 일정한 로열티를 지급합니다. 네 번째로, 주요 치료제와 관련된 개발 단계의 제품 후보에 투자하는 벤처 자본가들과 협력하는 경우도 있습니다. 각 고객군은 신약 개발, 상용화, 추가 자금 확보 등의 이유로 RPRX의 자금 지원을 받고, 이를 통해 장기적인 로열티 수익을 지급하게 됩니다[0].


회사의 비용구조

비용 항목 설명 주요 공급업체
연구개발비 (R&D Funding Expense) R&D 비용은 임상 시험과 신약 개발을 위해 Cytokinetics 등과 같은 파트너사와의 계약에서 발생합니다. Cytokinetics, Incorporated 및 MSD International Business GmbH 등
관리 및 일반비용 (G&A Expenses) 관리와 운영을 위한 비용으로, 포트폴리오 수익과 연계되어 운영 및 인력을 위한 비용으로 지출됩니다. 내부 인적 자원과 운영팀
재무 로열티 자산 감가상각 (Financial Royalty Asset Impairment) 특정 신약의 임상 시험 중단 및 상업적 전망 불투명으로 인한 감가상각 비용입니다. Roche, GSK 등
이자비용 (Interest Expense) 회사가 발행한 채권의 원리금 상환과 관련된 이자 비용입니다. 다양한 금융기관
채무 서비스 (Debt Service) 채무 불이행 방지를 위한 채무 상환 비용입니다. 내부 자금 조달
영업 및 인력 비용 (Operating and Personnel Payments) 포트폴리오 수익의 일정 비율로 산정되는 영업 및 인력 비용입니다. 내부 인적 자원
초기단계 개발 로열티 비용 (Development-stage royalties) 개발 단계 로열티 비용은 초기 개발 펀딩 계약과 관련된 비용이며, 해당 단계의 제품을 개발하는 업체에 지급됩니다. Avillion Entities 등

주된 비용들은 신약 개발과 상업화를 위한 연구개발비, 포트폴리오 관리과 관련된 관리 및 일반비용, 채무 서비스 비용 등으로 구성됩니다. 주요 공급업체는 Cytokinetics, MSD International Business GmbH, Roche, GSK뿐만 아니라 내부 인적 자원과 다양한 금융기관 등이 있습니다[0][1][2][3].


제품군

RPRX의 주요 제품과 매출 기여도는 다음과 같습니다.

제품 2023 매출 2022 매출 증감
Cystic Fibrosis Franchise $852,312,000 $808,947,000 $43,365,000 (5.4%)
Imbruvica $173,162,000 $310,929,000 -$137,767,000 (-44.3%)
Tysabri $167,536,000 $207,164,000 -$39,628,000 (-19.1%)
Zavzpret $153,649,000 없음 $153,649,000 (n/a)
Tremfya $149,716,000 $109,796,000 $39,920,000 (36.4%)
Trelegy $128,051,000 $57,931,000 $70,120,000 (121.0%)
기타 제품 $573,328,000 $630,329,000 -$57,001,000 (-9.0%)
총합 $2,197,754,000 $2,125,096,000 $72,658,000 (3.4%)
  • Cystic Fibrosis Franchise: 이 제품군은 가장 큰 매출을 기록하며, 주로 Trikafta와 같은 제품이 속해 있습니다. 해당 제품군의 매출은 8억5천2백3십만 달러로, 전년 대비 5.4% 증가하였습니다.
  • Imbruvica: 만성 림프구성 백혈병 치료제로 사용되며, 매출은 큰 폭으로 감소하여 1억7천3백1십6만 달러를 기록하였습니다.
  • Tysabri: 다발성 경화증 치료제로 사용되며, 매출은 전년 대비 감소하여 1억6천7백5십3만 달러를 기록했습니다.
  • Zavzpret: 2023년 FDA 승인을 받아 첫 매출을 올리며 1억5천3백6십4만 달러를 기록했습니다.
  • Tremfya: 플라크 건선과 활동성 건선성 관절염 치료제로 사용되며, 매출은 1억4천9백7십1만 달러로 36.4% 증가했습니다.
  • Trelegy: 만성 폐쇄성 폐질환(COPD) 및 천식 치료제로 사용되며, 매출은 1억2천8백5만 달러로 크게 증가했습니다.
  • 기타 제품: 여기에는 다양한 치료제가 포함되며, 총 매출은 감소하였습니다[0][1][2].

비슷한 제품을 만드는 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다.

RPRX 제품 경쟁사 제품 경쟁사
Cystic Fibrosis Franchise Orkambi, Kalydeco Vertex Pharmaceuticals
Imbruvica Calquence, Brukinsa AstraZeneca, BeiGene
Tysabri Ocrevus Roche
Tremfya Cosentyx, Taltz Novartis, Eli Lilly
Trelegy Advair, Breo GlaxoSmithKline

이 표는 주요 경쟁 제품과 그 제품을 제조하는 경쟁사를 나타내고 있습니다. 각 제품은 특정 질병이나 상태를 치료하기 위해 다양한 제약사에 의해 개발된 것입니다[3][4].


주요 리스크

RPRX의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 가능한 리스크는 다음과 같습니다. 첫째로, 운영 중단으로 인한 개발 및 상업화 프로그램 및 비즈니스 운영 방해로 인해 현금 유입량이 감소하고 비즈니스, 재무상태 및 영업결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째로, FASB와 같은 기관에서 발표한 회계기준의 적용 변화가 재무제표에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, COVID-19 및 앞으로의 전염병 발생은 우리의 영업결과, 재무상태 및 현금유출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 백신의 클리닉시험, 보급 중단 등이 우리의 파트너들에게 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 외환 위험, 마이크로경제 영향 등이 영업결과에 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].


뉴스

재무

손익계산서

항목 2021 2022 2023
매출액 2.3B 2.2B 2.4B
매출원가 N/A N/A N/A
매출총이익 N/A N/A N/A
영업비용 858.7M 1.3B 862.4M
영업이익 1.4B 922.9M 1.5B
영업외수익 189.5M 692.8M -207.9M
세전 순이익 1.2B 230.1M 1.7B
법인세 비용 N/A N/A N/A
당기순이익 619.7M 42.8M 1.1B


대차대조표

항목 2021 2022 2023
현금 및 현금성 자산 2.8B 2.4B 1.2B
매출채권, 순액 N/A N/A N/A
재고자산 N/A N/A N/A
유동자산 총계 2.9B 2.6B 1.3B
유형자산, 순액 N/A N/A N/A
비유동자산 총계 14.6B 14.3B 15.1B
자산 총계 17.5B 16.8B 16.4B
매입채무 5.6M 7.9M 15.2M
단기차입금 N/A 997.5M N/A
유동부채 총계 171.2M 1.2B 161.4M
장기차입금 7.1B 6.1B 6.1B
비유동부채 총계 7.1B 6.1B 6.1B
부채 총계 7.3B 7.3B 6.3B
자본금 및 추가 납입 자본 3.5B 3.7B 4.0B
이익잉여금 2.3B 2.0B 2.5B
자본 총계 10.2B 9.5B 10.1B
부채 및 자본 총계 17.5B 16.8B 16.4B


현금흐름표

항목 2021 2022 2023
당기순이익 1.2B 230.1M 1.7B
감가상각비 및 무형자산상각비 23.0M 5.7M N/A
비현금 운전자본 변동 -16.3M 32.7M 5.4M
영업활동으로 인한 현금흐름 2.0B 2.1B 3.0B
유형자산 취득 N/A N/A N/A
투자활동으로 인한 현금흐름 -1.9B -1.0B -2.1B
배당금 지급 -285.2M -333.3M -358.3M
차입금 변동 1.3B N/A -1.0B
재무활동으로 인한 현금흐름 385.1M -944.9M -2.1B
현금 순변동 532.4M 169.7M -1.2B

주가 영향 미치는 요인들

RPRX의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인에는 여러 가지가 있습니다. 환율 변동이 한 가지 요인으로, 글로벌 매출에 대한 로열티를 달러로 환산할 때 환율이 변동하면 수익성에 영향을 줍니다. 예를 들어, 유로화가 달러 대비 강세를 보이면 회사의 수익이 증가해 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시 경제적인 상태 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어, 전 세계적인 경기 침체가 발생하면 투자 심리가 악화되어 RPRX의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국-중국 무역 전쟁이 심화된다면, 글로벌 공급망이 불안정해지고 비용이 증가해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁자의 부상도 주가에 중요한 영향을 줄 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 시장에 등장해 RPRX가 보유한 치료제의 시장 점유율을 잠식하면 주가는 하락할 수 있습니다. 반면에, 치료제 시장의 변동 또는 트렌드의 변화가 있습니다. 예를 들어, 새로운 혁신적인 치료제가 RPRX 포트폴리오에 추가되어 시장의 높은 관심을 받으면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또 다른 요인은 법적, 규제적 변화입니다. 예를 들어, 정부의 새로운 건강보험 정책이 RPRX의 주요 치료제에 유리하게 변경될 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다[0][1][2][3] .


주가 급등/급락 히스토리

회사 주요 이슈들

회사의 미래 전망

RPRX는 생명공학 로열티 분야에서 선도적인 역할을 하고 있으며, 미래에는 다양한 요인으로 인해 성장이 기대될 수 있습니다. 먼저, 신약 개발 및 상업화 성공률이 높아지면 RPRX의 로열티 수익이 증가할 가능성이 큽니다. 회사는 이미 여러 성공적인 치료제에 대한 상당량의 로열티를 보유하고 있으며, 이는 지속적인 현금 흐름을 보장합니다. 이러한 성공은 새로운 투자 기회로 이어지며, RPRX는 추가적인 로열티 및 마일스톤 수익을 획득할 수 있습니다[0][1]. 또 다른 성장 요인은 글로벌 인구 고령화로 인한 의료 수요 증가입니다. 이는 생명공학 산업 전반에 긍정적인 영향을 미치며, 특히 고품질 치료제를 제공하는 기업에는 큰 기회가 될 것입니다. 또한, RPRX는 다양한 구조의 파트너십을 통해 혁신적인 신약 개발에 자금을 지원함으로써 장기적인 성장 동력을 확보하고 있습니다[0]. 반면, RPRX의 성장이 둔화될 가능성도 고려해야 합니다. 예를 들어, 규제 변화나 경쟁 심화로 인한 시장 점유율 감소, 그리고 개발 단계에서 실패한 신약 투자로 인한 손실 등이 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 환율 변동이나 글로벌 경제 불확실성도 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다[3][4]. 회사의 향후 성장은 이러한 긍정적 요인과 리스크 요인 간의 균형에 따라 결정될 것입니다.