센츄리 카지노즈 (Century Casinos, Inc., CNTY)

회사 소개

CNTY는 1992년에 설립된 이후 주로 게임 시설 및 관련 숙박, 레스토랑 및 엔터테인먼트 시설을 개발하고 운영해온 게임 엔터테인먼트 기업입니다. 주요 수익원은 게임 머신 및 테이블의 순수익으로부터 오는데, 카지노의 일부인 호텔, 레스토랑, 경마(오프트랙 베팅 포함), 스포츠 베팅, iGaming 및 엔터테인먼트 시설에서 발생하는 부가적 수익도 있습니다. CNTY는 미국, 캐나다, 폴란드의 지리적 위치를 기반으로 운영 세그먼트를 세로로 합산하여 조직하고 있으며 미국 지역의 성장을 고려하여 East, Midwest 및 West로 운영 세그먼트를 구분합니다. 각 카지노 또는 다른 운영 부서를 보고 단위로 보며, 보고되는 단위들 중 Century Downs Racetrack 및 Casino 및 Casinos Poland을 제외한 나머지는 완전 소유 자회사를 통해 소유, 운영 및 관리되고 있습니다[0]. CNTY는 게임 시설을 운영하면서 관련 숙박, 레스토랑, 고압 경주 및 기획, 스포츠 베팅, iGaming 및 엔터테인먼트 시설을 통해 수익을 창출하며, 지리적 위치를 기반으로 영업 세그먼트를 나누고 있습니다.

주요 고객

CNTY의 고객은 주로 게임 엔터테인먼트를 즐기기 위해 카지노를 방문하는 사람들로 구성됩니다. 이들은 크게 네 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 고회전율(high-rollers) 고객입니다. 이들은 대개 많은 돈을 게임에 지출하는 고객으로, 카지노에서 VIP 대우를 받으며 숙박, 고급 레스토랑 이용 등 다양한 혜택을 누립니다. 둘째, 일반 관광객입니다. 이들은 엔터테인먼트 및 여가를 목적으로 카지노를 방문하며, 게임뿐만 아니라 호텔, 레스토랑, 그리고 다양한 공연과 같은 부대시설도 이용합니다. 셋째, 지리적으로 가까운 주민입니다. 이들은 주말이나 휴가 등을 이용해 빈번하게 방문하며, 게임 뿐만 아니라 지역 이벤트나 축제 등에도 참여합니다. 넷째, 스포츠 베팅 및 iGaming을 즐기는 고객입니다. 이들은 주로 온라인 플랫폼을 통해 스포츠 경기에 베팅하거나 다양한 온라인 게임을 즐기며, 편리함과 빠른 액세스를 중시합니다. 모든 고객 세그먼트는 다양한 이유로 CNTY의 서비스를 이용하며, 카지노에서 제공하는 다양한 게임 옵션과 부대시설을 통해 여가 시간을 즐기고자 합니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급자
임금 및 급여	직원들의 급여 및 관련 세금이 포함됩니다.	회사 내부 관리
재화 원가	카지노 운영에 필요한 상품 및 서비스 비용입니다.	다양한 현지 및 해외 공급업체
유틸리티 비용	전기, 수도, 가스 및 기타 요금이 포함됩니다.	현지 유틸리티 공급업체
임대료	카지노와 기타 시설물의 임대료입니다.	개별 건물 소유주 및 부동산 회사
보험료	회사 운영과 관련된 다양한 보험료입니다.	보험 회사
유지보수 비용	건물과 시설의 유지보수 비용입니다.	다양한 유지보수 서비스 제공업체
전문 서비스 비용	법률, 회계 및 기타 전문가에게 지급하는 비용입니다.	법률사무소, 회계법인 등
인건비	각종 프로젝트와 관련된 인력 고용 및 인건비	프로젝트별 외주 인력
건설 비용	신규 호텔 및 카지노 건설, 시설 확장 관련 비용	VICI PropCo, 현지 건설업체
에너지 소비	카지노 운영에 필요한 전력 및 기타 에너지 소비량	전력회사 및 에너지 공급업체
클라우드 사용	게임 및 기타 데이터의 클라우드 저장 및 운영 비용	다양한 클라우드 서비스 제공업체

CNTY의 주요 비용 항목은 임금 및 급여, 재화 원가, 유틸리티 비용, 임대료, 보험료, 유지보수 비용, 전문 서비스 비용, 인건비, 건설 비용, 에너지 소비, 클라우드 사용 등이다. 공급자는 주로 회사 내부 관리, 현지 및 해외 공급업체, 현지 유틸리티 공급업체, 개별 건물 소유주 및 부동산 회사, 보험 회사, 다양한 유지보수 서비스 제공업체, 법률사무소, 회계법인, 프로젝트별 외주 인력, VICI PropCo와 현지 건설업체, 전력회사를 포함한 에너지 공급업체, 다양한 클라우드 서비스 제공업체를 포함합니다[0][1].

제품군

CNTY의 주요 제품과 수익 기여도는 카지노 게임, 호텔, 레스토랑, 경마, 스포츠 베팅, iGaming 및 기타 엔터테인먼트 시설로 구성됩니다. 각 제품의 상세 설명과 수익 기여도는 다음과 같습니다:

분류	제품	설명	수익 기여도
게임	카지노 게임	슬롯 머신, 테이블 게임 등 다양한 카지노 게임 운영	2022년 기준 $272.5M
호텔	숙박 시설	카지노와 연계된 호텔 운영	2022년 기준 $41.8M
레스토랑	음식 및 음료 서비스	카지노 내 레스토랑과 바 운영	2022년 기준 $36.8M
경마	경마 및 베팅	경마와 오프 트랙 베팅 운영	-
스포츠 베팅	스포츠 베팅 서비스	스포츠 경기 결과에 베팅하는 서비스	2022년 기준 $10.1M
iGaming	온라인 게임	온라인을 통해 진행되는 카지노 게임 서비스	-
기타	엔터테인먼트	공연, 쇼핑 등 다양한 여가 활동 제공	2022년 기준 $19.4M

이 중 가장 큰 비중을 차지하는 수익원은 카지노 게임으로, 전체 수익의 상당 부분을 차지합니다. 호텔 및 음식과 음료 서비스 역시 중요한 수익원입니다 .

또한, CNTY의 주요 경쟁업체는 미국 내 다양한 카지노 운영 기업입니다. 주요 경쟁업체 목록과 유사 제품은 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품	설명
MGM Resorts International	카지노 게임, 호텔, 레스토랑	CNTY와 유사한 범주의 카지노와 호텔 운영
Caesars Entertainment	카지노 게임, 호텔, 레스토랑	다양한 카지노와 관련 서비스 제공
Las Vegas Sands	카지노 게임, 호텔	고급 카지노와 리조트 운영

이러한 경쟁 업체들은 CNTY와 유사하게 다양한 카지노 게임과 숙박, 레스토랑 서비스를 제공하며, CNTY와 같은 엔터테인먼트 기업으로서 시장에서 경쟁하고 있습니다 .

주요 리스크

CNTY의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인은 여러 가지로 나타납니다. 먼저 기술 서비스의 갑작스러운 중단이나 전기 공급의 중단은 게임 운영이 중지되어 수익이 상당히 손실될 수 있습니다. 사기, 도용 및 부정 행위 위험도 있으며, 고객이 부정행위를 시도하거나 실제 부정을 저지를 경우 손실이 발생할 수 있습니다. 또한 법률, 규제 및 준수 위험도 존재하며, 게임 및 기타 규제 당국으로부터의 광범위한 규제와 관련된 비용이 크지만, 우리의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 게임 시설 확장이나 개발 프로젝트 중의 건설 지연과 비용 증가는 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 미국의 외국 환경에서의 사건이나 보안 이슈 또한 운영 결과에 영향을 줄 수 있습니다. 급속한 악화에 대처하기 위해 즉각적인 조치가 필요할 수도 있습니다. 추가로 환율 변동, 외국 기업 운영 관련 정책 변화, 브라이브리 조합법 등의 국제 운영 위험도 유의할 만 합니다[0][1][2].

재무

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	107.8M	101.8M	171.3M
매출채권, 순액	9.4M	9.1M	18.3M
재고자산	1.4M	1.5M	4.7M
유동자산 총계	140.7M	228.0M	207.0M
유형자산, 순액	509.1M	491.8M	939.5M
비유동자산 총계	562.7M	656.9M	1.2B
자산 총계	703.4M	885.0M	1.4B
매입채무	12.7M	15.3M	15.3M
단기차입금	7.9M	9.4M	12.1M
유동부채 총계	60.4M	65.4M	93.6M
장기차입금	486.7M	655.6M	1.0B
비유동부채 총계	492.6M	665.4M	1.1B
부채 총계	553.0M	730.8M	1.1B
자본금 및 추가 납입 자본	118.8M	122.0M	124.4M
이익잉여금	29.3M	37.3M	9.1M
자본 총계	150.4M	154.2M	214.4M
부채 및 자본 총계	703.4M	885.0M	1.4B

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	388.5M	430.5M	550.2M
매출원가	201.0M	232.6M	307.4M
매출총이익	187.5M	197.9M	242.8M
판매비와 관리비	92.2M	104.3M	140.5M
영업이익	68.5M	66.5M	61.3M
이자비용	42.8M	65.8M	93.9M
세전 순이익	28.1M	6.0M	-23.8M
법인세 비용	6.4M	-7.7M	-5.3M
당기순이익	20.6M	8.0M	-28.2M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	21.8M	13.7M	-18.5M
감가상각비 및 무형자산상각비	30.8M	31.1M	45.3M
비현금 운전자본 변동	2.1M	-4.2M	9.3M
영업활동으로 인한 현금흐름	59.2M	37.4M	24.1M
유형자산 취득	-10.0M	-19.2M	-59.6M
투자활동으로 인한 현금흐름	-10.0M	-103.1M	-207.0M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-4.2M	183.4M	170.6M
재무활동으로 인한 현금흐름	-4.7M	161.2M	149.9M
현금 순변동	44.5M	95.4M	-33.1M

주가 영향 미치는 요인들

CNTY의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율의 변동입니다. 예를 들어, 캐나다 달러나 폴란드 즈워티가 미국 달러 대비 가치가 하락한다면 CNTY의 외국에서 발생한 수익이 미국 달러로 환산될 때 줄어들어 회사의 총 운영 수익에 부정적인 영향을 미칩니다[0]. 둘째, 거시경제 상황입니다. 예를 들어, 글로벌 경제 불황이 발생하면 사람들의 여가 활동에 대한 지출이 줄어들어 카지노와 같은 엔터테인먼트 산업에 대한 수요가 감소해 CNTY의 매출이 줄어들고 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 셋째, 국가 간의 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화된다면 국제 금융 시장의 불안정성이 커지고 투자자들의 위험 회피 성향이 증가해 CNTY의 주가가 하락할 가능성이 있습니다[1]. 넷째, 경쟁자의 증가입니다. 예를 들어, 경쟁 카지노가 새로 오픈하거나 기존 카지노가 대규모 시설 투자를 통해 경쟁력을 강화한다면 CNTY의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 온라인 게임 및 스포츠 베팅의 인기가 급증하면 CNTY가 이러한 시장 변화에 적절히 대응하지 못할 경우 주가가 하락할 수 있습니다. 반면 CNTY가 신규 온라인 게임 플랫폼을 성공적으로 론칭하면 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

회사의 미래 전망

CNTY의 미래 전망은 여러 요인에 의해 좌우될 것입니다. 먼저, 현재 진행 중인 건설 프로젝트들의 성공적인 완료 여부가 주요 변수입니다. 예를 들어, 미주리주에서 진행 중인 카지노 및 호텔 건설 프로젝트가 계획대로 2024년에 완료된다면, 이는 수익 증대에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 그러나 건설 지연이나 비용 초과가 발생할 경우 재정적 부담이 증가할 수 있습니다. 둘째, COVID-19와 같은 외부 요인의 영향도 여전히 존재합니다. 추가적인 변종 바이러스 출현으로 인해 정부의 강제 폐쇄 조치가 다시 시행되면 큰 타격을 입을 수 있습니다[0]. 셋째, 자본 조달 능력입니다. CNTY는 자본 집약적 산업에 속해 있으며, 사업 확장 및 유지 보수를 위해 막대한 자본이 필요합니다. 따라서 유리한 조건으로 자금을 조달하지 못할 경우, 계획된 확장 및 개발 프로젝트가 지연되거나 취소될 수 있습니다[2]. 넷째, 시장 트렌드의 변화 역시 중요한 요인입니다. 오프라인 카지노의 인기가 줄어들고 온라인 게임 및 스포츠 베팅의 인기가 증가하는 상황에서, CNTY가 이러한 변화에 얼마나 효과적으로 대응하느냐에 따라 사업의 성패가 갈릴 수 있습니다. 마지막으로, 경쟁사들의 움직임도 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 경쟁사들이 대규모 시설 확장을 통해 더욱 강력한 경쟁력을 갖춘다면, CNTY의 시장 점유율이 감소할 위험이 있습니다. 반대로, 성공적인 M&A나 전략적 제휴를 통해 새로운 사업 기회를 창출할 경우 성장 동력을 얻을 수 있습니다[3].