쿠라 스시 USA, 인코퍼레이티드 (Kura Sushi USA, Inc., KRUS)

회사 소개

KRUS는 일본 요리를 중심으로 한 고품질 회전초밥 레스토랑을 운영하며, 고객들에게 색다른 다이닝 경험을 제공합니다. 회전목마식 컨베이어 벨트와 터치스크린 메뉴 등을 활용하여 자체 서비스 모델을 구축하고 있으며, 자사 주방에서는 스시 로봇, 갈배기기, 자동 세척기 등의 기술을 사용하여 효율적인 영업을 이끌어내고 있습니다. 새로운 레스토랑 개발을 통한 성장 전략과 일관된 매장 매출 성장, 수익성 향상 등을 통해 사업을 확장하고 있습니다. 고객들에 대한 높은 가치 제안과 다양한 식사 경험을 제공하며, 고품질의 일본 요리를 저렴한 가격에 제공하여 넓은 고객층에게 매력을 느끼도록 하고 있습니다. 이를 통해 식당 운영 수익률을 높이는데 주력하고 있으며, 경쟁사들과 비교하여 풀 서비스 레스토랑의 경험과 빠른 서비스 속도를 결합한 모델을 제공하여 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다[0][1].

주요 고객

KRUS의 고객 페르소나는 크게 세 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 중산층 가족들로, 아이들과 함께 외식을 즐기며 다양한 메뉴를 저렴한 가격에 경험할 수 있는 회전초밥 레스토랑을 찾는 고객입니다. 이들은 가족 단위로 자주 방문하며, 자녀들에게 새로운 다이닝 경험을 제공하고자 합니다. 두 번째는 젊은 직장인과 대학생들로, 빠르고 효율적인 식사를 선호하는 동시에 가성비를 중시하는 고객들입니다. 이들은 주로 점심시간이나 저녁시간에 빠르게 식사를 해결할 수 있는 장소로 KRUS를 선택합니다. 세 번째 세그먼트는 초밥 애호가와 식도락가들로, 고품질의 일본 요리를 저렴한 가격에 즐길 수 있는 기회를 찾는 고객입니다. 이들은 KRUS의 지속적인 메뉴 혁신과 독특한 서비스 모델에 매력을 느끼며 방문합니다. 이러한 고객들은 주로 새로운 메뉴나 한정판 제품에 큰 관심을 가지고 있습니다. 모든 고객 세그먼트는 실제 일본 요리를 경험할 수 있는 독특한 다이닝 환경과 저렴한 가격, 그리고 효율적인 서비스 모델에 끌려 KRUS의 제품을 구매하게 됩니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급업체
식음료 비용	식재료 및 음료 관련 비용으로, 매출의 약 30.2%를 차지하며, 이는 메뉴 가격 인상 및 기술 혁신에 의해 조정된다.	다양한 식료품 및 음료 공급업체
노동 및 관련 비용	직원 임금 및 관련 비용으로, 이는 특히 신규 매장 오픈으로 인한 추가 인건비로 인해 증가하였다.	인력 공급업체 및 직접 고용
점유 및 관련 비용	임대료 및 관련 비용으로, 새로운 레스토랑 오픈으로 인해 증가하였다.	상업용 부동산 임대업체
감가상각비	레스토랑 운영에 필요한 자산의 감가상각 비용으로, 신규 레스토랑 오픈으로 인해 증가하였다.	건물 및 장비 제조업체
기타 비용	광고비, 수리 및 유지보수 비용, 공공요금 및 레스토랑 소모품 등 일반 물가 상승에 영향을 받는 비용 항목들.	광고 대행사, 수리업체, 공공 서비스 제공업체 등
일반 및 관리 비용	여행비, 전문 서비스 비용 등 경영 관리와 관련된 비용으로, 대규모 판매 증가에 따른 혜택을 받고 있다.	여행사, 컨설팅 회사 등
이자 비용	금융 비용으로, 회사의 재정 활동과 관련된 비용.	금융기관

이 항목들은 연간 보고서에 기반하여 작성되었으며, 해당 공급업체들은 회사의 원활한 운영을 위해 각기 다른 자원을 제공합니다 .

제품군

KRUS의 주요 제품군은 주로 고품질의 일본 요리, 특히 회전초밥에 집중하고 있습니다. 이러한 제품들은 다양한 종류의 스시와 사시미를 포함하며, 이는 회사의 주요 수익원 중 하나로 작용합니다. 아래 표는 KRUS의 주요 제품과 해당 제품이 회사 매출에 기여하는 비율을 자세히 설명하고 있습니다.

주요 제품군	설명	매출 기여도
스시 및 사시미	다양한 종류의 신선한 스시와 사시미로 구성되며, 일본 전통 요리 방식에 따라 준비됩니다. 고객들이 주로 찾는 인기 메뉴입니다.	약 60%
롤 스시	아보카도, 게살, 오이 등 다양한 재료를 사용한 롤 스시로, 고객들이 선호하는 퓨전 스타일의 메뉴입니다.	약 20%
튀김 요리	새우튀김, 야채튀김 등 다양한 튀김 요리가 포함되며, 고소한 맛으로 고객들의 입맛을 사로잡습니다.	약 10%
음료 및 디저트	일본 전통 음료와 함께 제공되는 디저트로, 고객들이 식사 후 즐기는 데 적합합니다.	약 10%

KRUS의 주요 제품들은 최신 기술을 적용한 주방 설비를 통해 높은 생산성을 유지하며, 효율적인 운영을 가능하게 합니다. 추가로, 미국 내 다른 상장 기업들의 경우 KRUS와 유사한 제품군을 제공하여 경쟁하고 있습니다. 아래 표는 이러한 경쟁 업체와 그들이 제공하는 유사 제품을 나열합니다.

경쟁 업체	유사 제품군	설명
Kura Sushi USA	자동 회전 초밥, 다양한 종류의 롤 스시와 튀김 요리	KRUS와 유사한 비즈니스 모델을 갖고 있으며, 고객에게 회전초밥 경험을 제공합니다.
Genki Sushi USA	회전 초밥, 사시미, 롤 스시	다양한 스시 메뉴와 퓨전 요리를 제공하여 경쟁력을 유지합니다.
Sushirrito	롤 스시와 퓨전 스타일 스시	퓨전 스시 롤로 유명하며, 빠른 캐주얼 다이닝을 선호하는 고객들을 타겟으로 합니다.

이와 같이 KRUS는 주요 제품군을 통해 높은 매출을 기록하며, 경쟁 업체들과의 차별화를 통해 시장에서 강력한 위치를 유지하고 있습니다[0][1].

주요 리스크

KRUS의 사업에는 다음과 같은 위험 요인이 존재합니다: 기술 의존성으로 인한 정보 보안 취약성, 제품 공급에 따른 소비재 부족 위험, 식당 운영에서의 경쟁 증가, 소비심리 변화로 인한 매출 하락 가능성, 식품 안전 문제로 인한 부정적 영향 등. 특히, 테크놀로지와 장비에 대한 의존도가 높은 점에서 기계 고장이나 정보 보안 및 사생활 보호 문제로 인한 위험이 존재하며, 신규 시장 개척과 식당 개장 후 초기 매출 감소 등으로 인한 충분한 자금 투자가 필요한 부담도 존재합니다. 이러한 요인들은 KRUS의 사업 운영과 재정 건전성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].

재무

KRUS의 2023 회계연도 재무 실적을 분석해보면, 주요 매출과 이익 지표에서 전년 대비 큰 성장을 보였습니다. 2023 회계연도 총 매출은 1억 8,740만 달러로, 전년 대비 32.8% 증가했습니다. 이는 주로 신설된 10개의 레스토랑과 메뉴 가격 인상에 기인합니다. 식음료 비용은 5,660만 달러로, 매출의 30.2%를 차지하며 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다. 인건비와 관련 비용은 5,650만 달러로 매출의 30.2%를 차지하며, 전년 대비 비율이 감소하는 긍정적인 모습을 보였습니다. 감가상각비는 신규 레스토랑 개장에 따른 자산 증가로 7.4백만 달러로 증가했습니다. 2023 회계연도의 EBITDA는 매출 증가와 함께 상승했으며, 순이자 수익은 주식 발행을 통해 조달된 현금을 단기 투자에 활용하여 1.5백만 달러로 증가했습니다. 그러나 2023 회계연도 동안 투자 활동에 사용된 순 현금액은 주로 신규 레스토랑 개장과 기존 시설 유지보수에 대한 자본 지출로 인해 4,990만 달러에 달했습니다. 재무 활동에서는 주식 옵션 행사와 주식 발행을 통해 6,580만 달러의 순 현금이 유입되었습니다. 이 모든 요소를 종합하면, KRUS는 매출 성장과 비용 관리, 자산 확충을 통해 긍정적인 재무 성과를 달성했다고 볼 수 있습니다[0][1][2][3].

Kura Sushi USA, Inc. 재무상태표 (단위: 천 달러)

항목	2023년 8월 31일	2022년 8월 31일
자산
현금 및 현금성 자산	100,055	40,077
매출채권	12,530	2,548
재고자산	8,122	6,720
기타 유동자산	4,921	3,661
총 유동자산	125,628	53,006
유형자산 순액	75,590	69,134
운영리스 사용권 자산	103,884	79,990
기타 비유동 자산	4,977	3,380
총 자산	304,659	201,356
부채 및 주주자본
유동부채
매입채무	7,248	5,559
기타 유동부채	2,751	3,731
급여 및 임금	7,595	5,955
운영리스 부채	9,225	7,992
판매세 부채	1,694	1,240
총 유동부채	29,138	25,269
비유동부채
운영리스 부채	110,234	82,280
총 부채	140,018	108,062
주주자본	164,641	93,294
총 부채 및 주주자본	304,659	201,356

2023년 8월 31일 기준 KRUS의 재무상태를 분석하면, 자산의 총액은 304,659천 달러로, 전년의 201,356천 달러에서 크게 증가했습니다. 유동자산은 특히 현금 및 현금성 자산이 40,077천 달러에서 100,055천 달러로 증가하여 유동성이 강화되었습니다. 반면 매출채권과 재고자산도 전년 대비 증가했습니다. 이는 매출 증가와 더불어 재고 관리의 필요성이 높아졌음을 의미합니다. 유형자산과 운영리스 사용권 자산도 각각 75,590천 달러와 103,884천 달러로 증가하여, 이는 신규 매장 개설과 같은 자산 확충 노력을 반영합니다.

부채 측면에서는, 유동부채가 전년 대비 약간 증가했으며, 이는 급여 및 임금과 운영리스 부채의 증가에서 기인합니다. 그러나 비유동부채 중 운영리스 부채가 82,280천 달러에서 110,234천 달러로 크게 증가했는데, 이는 장기 리스 계약 증가와 관련이 있습니다. 전체적으로 주주자본이 크게 증가하여 164,641천 달러에 달하고 있습니다.

KRUS의 재무 상태는 안정적이며, 현금성 자산과 유형자산의 증가를 통해 강력한 재무 건전성을 엿볼 수 있습니다. 영업 리스와 신규 매장 투자를 고려한 자산 배분은 회사의 성장 전략에 부합하고, 높은 현금 보유고는 향후 코로나19와 같은 외부 충격에 대비한 안정성을 제공합니다 [0].

Kura Sushi USA, Inc. 손익계산서 (천 달러 단위)

항목	2023년 8월 31일	2022년 8월 31일
매출	187,429	141,089
레스토랑 운영 비용
식음료 비용	56,631	42,510
인건비 및 관련 비용	56,547	43,997
점유 및 관련 비용	13,141	9,917
감가상각비 및 무형자산 상각비	7,422	5,258
기타 비용	24,911	17,517
총 레스토랑 운영 비용	158,652	119,199
일반 및 관리비	28,035	22,289
총 영업 비용	187,097	141,843
영업 이익 (손실)	1,735	(690)
기타 비용 (수익)
이자 비용	69	87
이자 수익	(1,472)	(151)
법인세 전 순이익 (손실)	1,735	(690)
법인세 비용	2	1
순이익 (손실)	1,356	(685)

KRUS의 2023 회계연도 손익계산서를 분석해 보면, 매출액은 187.4백만 달러로 전년 대비 32.8% 증가했으며, 이는 신설된 10개의 레스토랑과 메뉴 가격 인상에 기인합니다. 식음료 비용은 56.6백만 달러로 매출의 30.2%를 차지하여, 전년과 비슷한 비율을 유지하고 있습니다. 인건비는 56.5백만 달러로 매출의 30.2%를 차지하며 소폭 감소했지만, 이는 메뉴 가격 인상과 기술적 개선 덕분입니다. 점유 및 관련 비용은 13.1백만 달러, 기타 비용은 24.9백만 달러로 증가했습니다.

특이사항으로는 레스토랑 운영 비용 증가에도 불구하고 전체 매출 증가로 인해 영업 이익이 1.7백만 달러로 전환되었다는 점입니다. 이자 비용은 69천 달러, 이자 수익은 1.4백만 달러로 개선되었습니다. 2023 회계연도의 순이익은 1.4백만 달러로, 이는 매출 증가와 비용 절감 노력의 결과입니다.

KRUS의 비용 구조를 살펴보면, 매출 대비 식음료 비용과 인건비 비율이 안정적이며, 이는 전체 매출 성장과 균형 잡힌 비용 관리 덕분입니다. 다만, 기타 비용과 점유 비용의 증가가 다소 우려되는 부분이 있지만, 이는 신규 레스토랑 개장과 관련된 비용 증가로 설명할 수 있습니다. 전반적으로 매출 증가율과 비용 관리가 잘 이루어져 있으며, 경쟁사를 고려했을 때 이러한 비용 구조는 적절한 수준에 있다고 볼 수 있습니다[0][1].

Kura Sushi USA, Inc. 현금 흐름표 (천 달러 단위)

항목	2023년 8월 31일	2022년 8월 31일
영업활동으로 인한 순현금 흐름	18,064	23,694
투자활동으로 인한 순현금 흐름	(49,903)	(28,172)
재무활동으로 인한 순현금 흐름	65,754	(170)
현금 및 현금성 자산의 순증가(감소)	33,915	(4,648)
기초 현금 및 현금성 자산	35,782	40,430
기말 현금 및 현금성 자산	69,697	35,782

2023 회계연도 Kura Sushi USA, Inc.의 영업활동으로 인한 순현금 흐름은 18,064천 달러로, 이는 주로 1,500천 달러의 순이익과 7,800천 달러의 감가상각비 및 무형자산 상각비, 3,600천 달러의 주식 기반 보상비용, 3,700천 달러의 비현금성 임대 비용, 그리고 1,300천 달러의 영업 자산 및 부채 변동에 따른 순현금 유입 덕분입니다. 같은 기간 동안 투자활동으로 인한 순현금 흐름은 (49,903)천 달러로, 주로 단기 투자 매입, 자산 및 장비 매입, 주류 면허 구입 등의 결과입니다. 반면, 재무활동으로 인한 순현금 흐름은 65,754천 달러로, 이는 주로 주식 옵션 행사와 후속 공모로 인한 수익이 주된 원인입니다 .

현재 Kura Sushi의 현금 흐름은 영업활동에서 안정적으로 창출되고 있으며, 이는 비슷한 유형의 외식업체와 비교했을 때도 긍정적인 신호입니다. 일반적으로 단기 자산 회전율이 높은 외식업에서, 영업활동으로부터의 순현금 유입은 중요한 지표로 간주됩니다. 투자활동에서는 신규 레스토랑 개설 및 기존 매장 유지보수를 위한 자본 지출이 주요 요인으로 나타나며, 이는 미래 성장을 위한 투자로 볼 수 있습니다. 재무활동을 통한 순현금 유입은 주로 자본 시장에서 자금을 조달함으로써 이루어진 것으로 분석됩니다. Kura Sushi의 현금 및 현금성 자산이 증가하고 있는 것은 회사의 재무 건전성을 나타내며, 이는 유사한 외식업체와 비교했을 때도 경쟁력이 있다고 평가할 수 있습니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (천 달러)	이자율 조건	참고
회전 신용 한도 (Revolving Credit Line)	45,000	연방 장기 적용 이자율 (AFR)의 130%	2023년 8월 31일 기준 AFR 5.26%[0]
리스 부채 - 현재 (Lease Liabilities - Current)	9,225	-	2023년 8월 31일 기준
리스 부채 - 비현재 (Lease Liabilities - Non-current)	110,234	7.0% (운영 리스), 4.1% (자금 조달 리스)	2023년 8월 31일 기준

주가 영향 미치는 요인들

KRUS의 주가 변동 원인으로는 여러 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 만약 엔화가 강세를 보이게 된다면 해외에서의 원자재 수입 비용이 증가하게 되어 수익성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 둘째, 거시 경제 상태입니다. 예를 들어, 경제가 침체기에 접어들면 소비자들의 외식 빈도가 줄어들어 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁과 같은 상황이 발생하면 공급망이 불안정해지고 원재료 가격 상승 및 수급 불안정을 초래하게 되어 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 만약 새로운 경쟁사가 시장에 등장해 점유율을 빠르게 확보하게 된다면 KRUS의 시장 경쟁력이 약화되며 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 건강한 식단을 선호하는 트렌드가 강화되면 스시와 같은 해산물 중심 레스토랑의 인기가 상승하며 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3][4].

회사의 미래 전망

KRUS의 사업은 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 일본 요리의 글로벌 인기가 지속적으로 상승하면 새로운 시장에 진출할 기회가 많아지며 이는 매출 성장으로 이어질 수 있습니다. 둘째, 기술 발전과 자동화 시스템 도입을 통해 운영 비용을 절감하고 효율성을 높일 수 있습니다. 셋째, 지속 가능한 해산물 사용과 친환경 경영 전략이 소비자들에게 긍정적으로 받아들여지면 브랜드 이미지가 강화되어 매출이 증가할 수 있습니다. 반면, 경제 침체나 경기 불황이 지속되면 외식 빈도가 줄어들어 매출 감소를 경험할 수 있으며, 이러한 상황에서 고정 비용을 감당하기 어려워질 수 있습니다. 또한, 식재료 비용의 상승이나 공급망 문제로 인해 운영 비용이 증가하면 수익성이 악화될 수 있습니다. 마지막으로, 경쟁이 치열해질 경우 시장 점유율을 유지하기 어려워지며 이는 매출 감소를 초래할 수 있습니다. 이러한 요인들은 KRUS의 사업 성장에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.