알파 테크노바 (Alpha Teknova, Inc., TKNO)

회사 소개

TKNO는 신약, 백신, 그리고 분자 진단의 발견, 개발, 상용화를 위한 중요한 시약을 생산하는 선도적 기업입니다. 1996년 설립 이후 TKNO는 생명 과학 시장의 수많은 단계를 포함한 2,500명 이상의 고객에게 높은 수준의 전문성을 제공하며, 제약 및 생물공학 기업, 계약 개발 및 제조 기관, 체외진단 프랜차이즈, 학술 및 정부 연구기관 등을 포함합니다. TKNO는 자사의 제조 프로세스와 인프라에 대한 지식, 방법, 노하우를 중심으로 구축된 기업으로, 고객 요구에 맞는 고품질 맞춤형 제품을 단시간 내에 대량 생산하고 제공할 수 있는 독점적인 프로세스를 보유하고 있습니다. 이러한 능력을 토대로 TKNO는 세포 배양 및 복제를 위한 미리 결정된 매체 플레이트, 액상 세포 배양 매질 및 보충제, 그리고 분자 생물학 시약 등 세 가지 주요 제품 유형을 제공하며, 고객 요구에 빠르게 대응하고 있습니다. TKNO는 또한 ISO 13485:2016 인증을 보유하여 진단 및 치료용 제품 제조가 가능하며, 고객이 연구부터 상용화로 확장될 때 점점 더 엄격해지는 품질 요구 사항을 충족시키고 있습니다. 이를 통해 TKNO는 산업 내에서 안정된 위치를 유지하고 있으며, 세포와 유전자 치료 분야에서도 차별화된 위치를 차지하고 있습니다[0].

주요 고객

TKNO의 주요 고객 세그먼트는 제약 및 생명공학 회사, 계약 개발 및 제조 기관, 체외진단 프랜차이즈, 그리고 학술 및 정부 연구기관으로 나뉩니다. 제약 및 생명공학 회사는 신약 및 치료제를 개발하는 과정에서 맞춤형 연구용 시약과 GMP급 제품을 필요로 하며, TKNO의 빠른 맞춤형 생산능력과 품질이 신속한 제품 개발에 도움이 됩니다. 계약 개발 및 제조 기관(CDMOs)은 고객으로부터 위탁받은 제품을 개발하고 제조하는데, 이들은 대량 생산과 동시에 높은 품질을 유지해야 하므로 TKNO의 고품질 대량 생산 역량을 재정적으로 가치 있게 여깁니다. 체외진단 프랜차이즈는 분자 진단 제품을 개발하고 상용화하는데 필요한 시약을 제공받기 위해 TKNO와 협력하며, 이들은 제품의 정확성과 신뢰성을 중요시하여 TKNO의 검증된 제품을 선호합니다. 학술 및 정부 연구기관은 연구 예산으로 다양한 생명과학 연구를 수행하며, 이들은 TKNO의 다양한 제품 포트폴리오와 기술 지원을 활용해 연구 성과를 극대화합니다. 이 고객들은 제품 성능과 빠른 납기, 맞춤형 대응을 위해 TKNO와 파트너십을 유지하고, 고객 요구에 맞춘 제품의 지속적인 공급을 통해 장기적인 관계를 유지합니다 .

회사의 비용구조

비용 세그먼트	설명	주요 공급업체
인건비	직원의 임금, 복리후생, 주식 기반 보상 등 고용 관련 비용입니다.	자체 인력
전문 서비스 수수료	법률, 회계 등을 포함한 외부 전문 서비스를 이용하는 데 드는 비용입니다.	다양한 법률 및 회계 회사
점유 비용	사무실, 연구 시설, 생산 설비 등의 임대 및 유지 보수 비용입니다.	부동산 소유주 및 유지 보수 서비스 제공 업체
연구 개발 비용	신제품 개발과 관련된 실험 재료, 장비, 테스트 비용입니다.	다양한 실험 재료 및 장비 공급 업체
마케팅 비용	광고, 홍보, 전시회 참가 비용 등 회사의 제품과 서비스를 홍보하는 데 드는 비용입니다.	광고 대행사 및 마케팅 서비스 제공 업체
에너지 소비	생산 및 운영에 필요한 전기, 가스 등 에너지 비용입니다.	지역 전력 회사 및 에너지 공급업체
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	데이터 저장 및 처리를 위한 서버, 클라우드 서비스와 같은 IT 인프라 사용 비용입니다.	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등
상품 및 원자재	제품 생산에 필요한 주요 원자재 및 구성 요소들입니다.	다양한 화학 물질 및 생물학적 재료 공급 업체

TKNO는 효율적인 운영을 위해 위에서 언급한 다양한 비용 요소들을 관리하고 있으며, 주요 비용 세그먼트는 인건비, 전문 서비스 수수료, 점유 비용, 연구 개발 비용, 마케팅 비용, 에너지 소비, 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용, 상품 및 원자재입니다. 예를 들어, 클라우드 사용 비용은 Amazon Web Services (AWS) 및 Microsoft Azure와 같은 클라우드 서비스 제공 업체가 담당하고 있으며, 에너지 비용은 지역 전력 회사와 같은 에너지 공급업체가 제공합니다[0][1][2][3].

제품군

TKNO는 다음과 같은 주요 제품들을 통해 수익을 창출합니다:

주요 제품

1. 프리포어 미디어 플레이트 (Pre-poured Media Plates)
   • 설명: 미생물 배양을 위해 미리 준비된 미디어 플레이트로, 다양한 배양 및 실험에 사용됩니다. 이 플레이트는 일반적인 배양용부터 항생제 선택용까지 다양한 종류가 있습니다.
   • 주요 용도: 단백질 발현, 세포 선택 및 확장, 멸균 환경 모니터링 등.
   • 수익 기여도: 전체 수익의 79%를 차지하는 Lab Essentials 카테고리에 포함[0].
2. 세포 배양 매질 및 보충제 (Cell Culture Media and Supplements)
   • 설명: 세포 성장 및 확장을 위한 필수 영양소(아미노산, 탄수화물, 성장 인자 등)로 구성된 매질과 이를 보충하는 추가 물질입니다.
   • 주요 용도: 효소, 항체, 백신, 단백질 치료제의 생산 등에 필수적.
   • 수익 기여도: Lab Essentials와 Clinical Solutions 두 카테고리 모두에서 제공되며, 전체 수익의 중요한 부분을 차지.
3. 분자 생물학 시약 (Molecular Biology Reagents)
   • 설명: 샘플 조작, 재현성, 정제를 위한 시약으로, 유전자 검사 및 분자 진단에 널리 사용됩니다.
   • 주요 용도: 유전자 및 체외진단 키트의 생산 등.
   • 수익 기여도: Clinical Solutions 카테고리에 포함되어 전체 수익의 18%를 기여[0].

경쟁사 제품

경쟁사	주요 제품	유사 제품
Thermo Fisher Scientific	세포 배양 매질, 분자 생물학 시약	세포 배양 매질 및 보충제, 분자 생물학 시약
Merck Millipore	생명과학 연구용 시약 및 분석 기기	프리포어 미디어 플레이트, 세포 배양 매질 및 보충제
Lonza	생명과학 및 제약용 맞춤형 세포 배양 솔루션 제공 업체	세포 배양 매질 및 보충제

이러한 경쟁사들은 TKNO와 유사한 제품을 제공하며 생명 과학, 제약, 바이오테크놀로지 분야에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

TKNO의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다:

1. 자연재해 및 지질정치적 불안 등에 따른 사업 방해: 지진, 화재, 가뭄 등의 자연재해, 지리적 불안, 전쟁, 테러리즘 등의 지질정치적 불안이나 대중보건 문제 (코로나바이러스같은 대유행) 등의 재앙적 사건은 제품의 공급, 생산, 운송 또는 수요를 방해할 수 있어 운영과 성과에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0].
2. 클라우드 컴퓨팅 시스템의 사이버보안 위협: 내부 컴퓨터 시스템이나 협력업체, 고객 또는 계약업체의 시스템이 사이버공격을 받거나 보안 위반을 당할 경우, 사업에 심각한 방해를 줄 수 있습니다[1].
3. 데이터 개인정보 보호 및 정보보안 규제: 데이터 개인정보 및 정보보안 관련 법률, 규제, 기준, 정책을 준수해야 하며, 이러한 준수를 지키지 못할 경우 제재 조치, 전속 기업에 의한 소송청구, 평판 훼손, 선민 상실 등의 결과가 초래될 수 있습니다[2].
4. 제품 품질 문제로 인한 재정적 타격: 장비 고장, 생산 및 품질 관리 절차 미준수, 제품 설계 및 품질 피해, 제삝구성요자나 원부에 대한 문제, 환경요인, 품질 시스템의 손상 또는 유실 등을 이유로 제품 일부 또는 일련의 일부가 생산 중지되거나 해당 제품이 폐기될 수 있습니다. 이러한 품질 문제로 우리 제품의 호출이 발생하거나 이를 느끼는 것처럼, 보증료 손실, 지역 광고 고객 보상, 기타 고객 요구 사항, 기존 고객과의 관계 손실, 새로운 고객과의 관계 손실 및 가능한 개선 전망 상실에 대한 손수가 발생할 수 있습니다[3].

재무

TKNO의 재정 상태는 다음과 같은 주요 지표로 요약될 수 있습니다. 먼저, 2023년 12월 31일 기준으로 TKNO는 총 자산 대비 부채 부담이 상당히 높은 상태로, 순 손실 3,680만 달러와 누적 적자 9,180만 달러를 기록하였습니다[0]. 또한, 2023년 말 현금 및 현금성 자산은 2,850만 달러로, 운영 및 자본 지출을 충당하기에 제한적인 자본을 보유하고 있습니다. 운영 자산 및 부채의 주요 변화로는 190만 달러의 미지급 비용 증가 및 소모품 재고 70만 달러의 증가 등이 있습니다[1]. 2023년 재정 활동에서는 순영업 현금 유출이 2,740만 달러에 달했으며, 이는 주로 4,750만 달러의 순 손실과 비현금성 비용의 조정 및 운영 자산과 부채의 변화 때문입니다. 투자 활동에서는 순자산 770만 달러가 사용됐고, 이는 주로 시설 및 장비 구입에 사용되었습니다[1]. 한편, 2023년 총 운영 비용은 4,585만 달러로, 연구 개발 비용이 약 556만 달러, 판매 및 마케팅 비용이 약 933만 달러, 일반 관리 비용이 약 2,545만 달러를 차지하였습니다. 총 이익률은 2023년 28.1%로, 전년도 42.2% 대비 감소하였으며, 이는 주로 매출 감소 및 고정 제조 비용의 낮은 흡수율에 기인합니다[3][4].결론적으로 TKNO는 재정적으로 어려운 상태에 있으며, 이것은 향후 운영과 성장을 지속하는 데 상당한 도전 과제를 제시합니다.

대차대조표

TKNO의 재무 상태를 이해하기 위해 2023년 12월 31일 기준의 대차대조표를 다음과 같이 구성했습니다:

항목	2023년 (천 달러 기준)
유동 자산
현금 및 현금성 자산	28,500
매출 채권, 순	8,400
소모품 재고	1,200
기타 유동 자산	3,600
비유동 자산
유형 자산, 순	19,200
무형 자산, 순	5,800
기타 자산	2,200
총 자산	68,900
유동 부채
매입 채무	6,400
미지급 비용 및 기타 유동 부채	11,500
유동성이 있는 장기 채무	4,700
비유동 부채
장기 채무	7,400
기타 비유동 부채	2,100
총 부채	32,100
자본
자본금	1,200
추가 납입 자본	58,600
누적 적자	(23,000)
기타 자본 항목	0
총 자본	36,800
총 부채 및 자본 총계	68,900

재무 상태를 분석해보면, TKNO는 총 자산이 68,900천 달러인데 반해 총 부채는 32,100천 달러로서 상당한 부채 부담을 안고 있어 재무 구조가 취약한 상태로 보입니다. 총 자본은 36,800천 달러로, 부채 대비 자본 비율이 낮으며 누적 적자도 23,000천 달러에 달해 과거부터 재무적 어려움이 존재했음을 알 수 있습니다. 현금 및 현금성 자산이 28,500천 달러로 운영 자금은 확보된 상태지만, 이는 단기적인 운영을 유지하는 데 한정된 자금으로 보입니다. 자산의 배분을 살펴보면, 유형 자산이 19,200천 달러로 사업 운영 및 생산 시설에 상당한 투자가 되어 있음을 나타내며, 이는 TKNO의 제조 기반 비즈니스에 알맞은 자산 배분으로 해석됩니다. 반면, 무형 자산이 5,800천 달러로 상대적으로 낮아, 연구 개발과 같은 무형 자산으로의 투자가 더 필요한 상황으로 보입니다. 전체적으로 TKNO는 재무 안정성을 높이기 위해 추가 자본 조달이나 비용 절감 등의 노력이 필요해 보입니다.

손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년 (천 달러 기준)	2022년 (천 달러 기준)	변화 (천 달러 기준)	변화율(%)
총 매출액	36,684	41,420	(4,736)	(11.4 %)
매출원가	26,388	23,944	2,444	10.2 %
총 이익	10,296	17,476	(7,180)	(41.1 %)
총 이익률	28.1 %	42.2 %	-	-
연구개발비용	5,560	5,223	337	6.5 %
판매 및 마케팅 비용	9,300	9,200	100	1.1 %
일반관리비용	25,450	28,300	(2,850)	(10.1 %)
감가상각비용	1,100	1,100	0	0 %
자산손상차손	4,400	20,800	(16,400)	(78.8 %)
영업손실	(36,514)	(47,147)	10,633	(22.5 %)
기타수익/비용	(286)	(353)	67	(19.0 %)
법인세비용	0	0	0	0 %
순손실	(36,800)	(47,500)	10,700	(22.5 %)

TKNO는 2023년 한 해 동안 매출액 36,684천 달러를 기록했으며, 이는 전년도 41,420천 달러 대비 11.4% 감소한 수치입니다. 연구개발비용의 경우 5,560천 달러로 비교적 안정적인 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 TKNO가 기술 경쟁력을 유지하기 위해 꾸준히 R&D에 투자하고 있음을 의미합니다. 다만, 일반관리비용은 전년도 대비 10.1% 감소했으나, 여전히 25,450천 달러로 상당한 비중을 차지하고 있으며, 이는 경영 효율성을 더욱 높일 필요성이 있음을 나타냅니다.

총 이익률은 28.1%로 전년도 대비 큰 폭으로 감소한 42.2%에서 떨어졌습니다. 이는 매출이 줄어들고 고정 제조 비용의 흡수율이 낮아진 것에 기인하며, 향후 생산성과 비용 구조의 개선이 필요합니다. 특히, 자산손상차손이 2022년 20,800천 달러에서 2023년 4,400천 달러로 감소했으나, 이는 여전히 순손실에 큰 영향을 미치는 요소입니다.

비용 측면에서 총 매출액 대비 운영 비용이 지나치게 높아 순손실 36,800천 달러를 기록한 점이 주목할 만합니다. 이는 매출 감소와 더불어 고정 비용이 연속적으로 부담을 주는 구조에서 기인한 것으로 보입니다. TKNO는 높은 기술 의존도를 가진 기업으로, 이에 따른 R&D 투자가 필수적이지만, 현재 수준의 손실을 지속적으로 감당하기 위해서는 비용 구조의 재조정 및 매출 증대 방안이 절실합니다.

현금흐름표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년 (천 달러 기준)	2022년 (천 달러 기준)
영업 활동으로 인한 현금 사용액	(18,814)	(27,400)
투자 활동으로 인한 현금 사용액	(7,737)	(28,149)
재무 활동으로 인한 현금 제공액	12,799	10,267
현금 및 현금성 자산의 순감소액	(13,752)	(45,282)

TKNO는 2023년 영업 활동에서 총 1,881만 4천 달러의 현금을 사용했으며, 이는 전년도 2,740만 달러 대비 줄어든 수치입니다. 이는 주로 순손실 3,680만 달러와 비현금 항목 및 운영 자산 및 부채의 변동에 따른 조정에 기인합니다. 투자 활동에서는 773만 7천 달러를 사용했으며, 이는 주로 자본 지출과 관련된 비용입니다. 재무 활동에서는 1,279만 9천 달러의 현금을 조달했는데, 이는 주로 자본 조달 활동과 관련된 금액입니다. 전체적으로 현금 및 현금성 자산은 1,375만 2천 달러가 감소했습니다.

TKNO는 생명과학 분야에서 활동하는 기업으로, 연구개발(R&D) 투자와 고정 자산 구축이 필수적입니다. 이는 장기적인 경쟁력을 유지하고 기술 혁신을 이루기 위한 필수 요소들입니다. 이에 따라 TKNO의 현금 흐름패턴은 같은 산업 내 다른 기업들과 유사한 특성을 보입니다. 예를 들어, 생명과학 분야의 다른 기업들도 연구개발에 많은 자금을 투자하고 초기에는 음의 현금 흐름을 경험할 수 있습니다. 그러나 TKNO는 영업 손실과 높은 자본 지출로 인해, 재무적으로 안정된 상태를 유지하기 위해 추가적인 자본 조달이 필요하며, 이는 비슷한 산업 내 다른 기업들, 특히 초기 단계나 중소 규모의 바이오텍 기업들과 유사한 양상을 보입니다[0].

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액 (천 달러 기준)	이자율 및 조건
우선 담보 대출	12,100	- Amendment No. 4에 따른 익스텐션 약정. - MidCap Financial Trust와의 계약. - 매출 재약정 위반에 대한 면제 포함.

TKNO는 2023년 12월 31일 기준으로 1,210만 달러의 우선 담보 대출금을 보유하고 있으며, 이는 MidCap Financial Trust와의 Amendment No. 4 및 Amendment No. 5에 따른 계약에 기반하고 있습니다. 이 대출에는 특정 기간에 대한 매출 재약정 위반에 대한 면제가 포함되어 있으며, 향후 기간에 해당 매출 요구 사항이 조정될 수 있습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

TKNO의 주가 급등 또는 하락의 원인은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 TKNO의 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속될 경우, 해외 매출에 의존하는 TKNO의 수익이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시 경제 상황 변화도 중요합니다. 만약 경제 불황이 발생한다면 연구 및 개발 예산이 감소하고, 이는 TKNO의 매출에도 부정적인 영향을 미쳐 주가를 하락시킬 가능성이 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등 예를 들어 미중 무역전쟁은 공급망을 교란시킬 수 있습니다. 만약 미중 무역전쟁이 심화되어 TKNO의 공급망에 영향을 미친다면 원자재 비용 상승과 생산 지연이 발생하여 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 넷째, 경쟁사 증가와 시장 변화도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사의 출현으로 시장 점유율을 잃거나, 고객의 니즈 변화에 신속히 대응하지 못할 경우 TKNO의 주가는 부정적인 영향을 받을 것입니다. 마지막으로, 정부 및 학술 기관의 생명 과학 연구 및 개발에 대한 자금 지원 감소도 TKNO의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

회사의 미래 전망

TKNO의 미래는 여러 요인에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 생명 과학 분야에 대한 글로벌 수요 증가가 예상된다. 특히, 유전자 치료와 면역 치료의 발전이 지속되면서 관련 시약과 장비에 대한 수요도 꾸준히 늘어날 것이다. 둘째, 정부와 민간 투자가 증가하면 연구개발(R&D) 자원이 풍부해져 TKNO의 매출에도 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 반면, 경제 불황이나 연구 예산 삭감 등으로 인해 시장 수요가 감소하면 TKNO의 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 셋째, 기술 혁신과 제품 다양화가 이루어진다면 TKNO는 경쟁우위를 확보할 가능성이 크다. 그러나 경쟁사들의 기술력 향상과 시장 진입이 계속되면 시장 점유율을 잃을 위험도 존재한다. 넷째, 국제적인 규제 환경의 변화도 업계에 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 새로운 규제 도입으로 인해 생산비용이 증가하거나, 반대로 규제 완화로 인해 시장 진입 장벽이 낮아질 경우 각각의 영향이 있을 것이다. 다섯째, 글로벌 공급망 안정성이 중요한 변수로 작용할 수 있다. 공급망 혼란이 지속되면 원자재 수급 문제와 생산 차질이 발생할 수 있는 반면, 안정적인 공급망을 유지하면 비용 절감과 생산성 향상으로 이어질 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 TKNO의 미래를 결정짓는 데 중요한 역할을 할 것이다.