피그스 (FIGS, Inc., FIGS)

회사 소개

FIGS는 의료 전문가를 위한 옷과 라이프스타일 브랜드로, 건강 의료 의류 시장을 혁신하고 커머셜화된 제품을 프리미엄 제품으로 만들어 왔습니다. 제품은 주로 의료 전문가의 필요에 맞게 설계되어 제작되며, 스크럽웨어와 외의웨어부터 신발, 압박양말, 실험복, 란제리 등 다양한 제품을 판매합니다. 제품은 주로 자체 디자인하고 제품 구성 요소와 완제품을 제조하기 위해 타사 공급업체와 제조업체를 활용하며, 데이터 주도의 재구매 결정으로 새 제품을 시험하는 것에 중점을 둡니다. 또한 스크럽웨어의 보충 형식에 맞는 동적 상품 전략을 갖추고 있어 재구매 유도와 재고 위험 감소에 기여합니다. FIGS는 의료 전문가들의 필요를 고려한 혁신적이고 기능적이며 편안하고 세련된 의료 의류를 만들기 위해 노력하고 있으며 직접 가감업무를 주관하여 고품질 기준을 준수하며 제품 개발 및 생산 과정을 감독합니다. 또한 FIGS는 윤리적 인 것을 강조하고 있으며 직간접 공급업체에 윤리적 요구 사항을 부여하여 품질 관리를 실시하고 있습니다[0][1][2].

주요 고객

FIGS의 고객은 의료 분야에 종사하는 다양한 전문직 분들로 구성됩니다. 주요 고객 세그먼트로는 간호사, 간호사 실무자, 치위생사, 약사, 물리치료사, 작업치료사, 수의사, 영업 대표자, 응급 의료 기술자, 외과 의사 및 의료 관리자가 있습니다. 이들은 주로 병원, 클리닉, 실험실 등에서 근무하며 일상적으로 의료복을 착용해야 합니다. FIGS의 고객들은 제품의 뛰어난 기능성과 디자인, 그리고 편안함 때문에 이 브랜드를 선호합니다. 특히, FIGS 제품은 내구성이 뛰어나고, 세탁 후에도 오랫동안 형태와 색상을 유지하며, 착용자의 몸에 맞춘 맞춤형 디자인을 자랑합니다. 일부 고객들은 FIGS의 최신 기술이 적용된 원단이 제공하는 항균성과 습기 조절 기능 덕분에 일과 중에도 쾌적함을 유지할 수 있어 제품을 선택하는 이유로 꼽습니다. 또한, FIGS는 의료 전문가들의 다양한 요구 사항을 충족시키기 위해 다양한 색상과 스타일의 제품을 제공하며, 이를 통해 패셔너블하면서도 전문적인 이미지 관리를 가능하게 합니다. 이 외에도 학생과 젊은 직업인이 고객층의 상당 부분을 차지하고 있어 이들의 향후 구매력이 성장할 것으로 기대됩니다. 이러한 고객들은 FIGS 제품을 통해 자신의 정체성을 표현하고, 커뮤니티에서 소속감을 느끼며, 전문성을 강조할 수 있습니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 제공업체
상품 원가 (Cost of Goods Sold)	구매한 상품의 비용, 수입 관세, 세금, 운송비, 불량품 반환, 재고 처분 등 포함.	다양한 글로벌 제조업체 및 원자재 공급업체
판매 및 유통비 (Selling and Distribution Expenses)	주문 처리, 창고 운영, 배송비용, 고객 반환 비용, 상거래 처리 수수료 및 포장 비용 포함.	3PL(제3자 물류) 서비스 제공업체, 운송 회사
마케팅비 (Marketing Expenses)	온라인 퍼포먼스 마케팅, 리타겟팅 광고, 유료 검색 및 소셜미디어 광고, 검색 엔진 최적화, 이메일 및 모바일 푸시 알림 포함.	SNS 플랫폼 및 디지털 광고 대행사
일반 및 관리비 (General and Administrative Expenses)	직원 관련 비용(급여, 보너스, 복지, 주식보상), IT 소프트웨어 비용, 법률 비용, 컨설팅 비용 포함.	HR 서비스 제공업체, 소프트웨어 제공업체, 법률 자문 회사
에너지 소비 (Energy Consumption)	주로 생산시설과 창고 운영에서 발생하는 전기 및 기타 에너지 비용.	지역 전력 회사 및 기타 에너지 공급업체
컴퓨팅 및 클라우드 사용 (Computing and Cloud Usage)	소프트웨어 개발, 데이터 저장 및 처리 관련 비용.	AWS(Amazon Web Services), Microsoft Azure, Google Cloud Platform

FIGS Inc.의 주요 비용 구조는 다음과 같은 항목들로 구성됩니다. 상품 원가는 주로 구매한 의료용 의류의 비용과 이를 수입하는 데 따르는 관세 및 세금, 그리고 운송비, 불량품 반환 비용 등을 포함합니다[0][1]. 판매 및 유통비는 고객 주문을 처리하고 배송하는 데 드는 비용으로, 제3자 물류 서비스 제공업체와 운송 회사들이 이를 담당합니다[2]. 마케팅비는 온라인 광고와 소셜미디어를 통한 마케팅 활동에 주로 사용되며, SNS 플랫폼과 디지털 광고 대행사들이 주요 제공업체로 활동합니다[2]. 일반 및 관리비는 직원 급여, IT 소프트웨어 비용, 법률 비용 등을 포함하며, 다양한 HR 서비스 제공업체와 IT 소프트웨어 제공업체, 법률 자문 회사가 이에 기여하고 있습니다[0][1]. 또한, FIGS는 생산시설과 창고 운영에서 발생하는 전기 및 기타 에너지 비용을 지역 전력 회사와 기타 에너지 공급업체로부터 공급받고 있으며, 소프트웨어 개발과 데이터 저장 및 처리 관련 비용은 AWS, Microsoft Azure, Google Cloud Platform과 같은 주요 클라우드 서비스 제공업체를 통해 관리하고 있습니다[6].

제품군

FIGS의 주요 제품은 스크럽웨어와 비스크럽웨어로 구분됩니다. 스크럽웨어는 전체 매출의 71% 이상을 차지하고 있으며, 주요 15가지 스타일이 연중 동안 생산됩니다. 비스크럽웨어에는 외의웨어, 언더스크럽, 신발, 압박양말, 실험복, 라운지웨어 및 기타 의류가 포함됩니다[0][1]. 주 제품과 그 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품 유형	매출 기여도(%)	설명
스크럽웨어	71%	주로 의료 전문가들이 사용하며, 내구성과 기능성이 뛰어남.
비스크럽웨어	29%	외의웨어, 언더스크럽, 신발 등 다양한 카테고리의 제품을 포함.

제품 설명: - 스크럽웨어: FIONx 기술이 적용되어 항균성과 습기 조절 기능이 탁월하며, 내구성이 높아 세탁 후에도 형태와 색상이 유지됩니다. - 비스크럽웨어: 외의웨어, 언더스크럽, 신발, 압박양말, 실험복, 라운지웨어 등 다양한 제품군이 있으며, 기능성과 편안함을 동시에 제공합니다.

경쟁 회사: FIGS는 의료용 의류 시장에서 여러 경쟁자를 가지고 있습니다. 주요 경쟁 회사들은 다음과 같습니다:

회사 이름	주력 제품	설명
Carhartt	의료복, 작업복	내구성이 뛰어나고 다양한 작업 환경에서 사용 가능.
Cherokee	의료복	편안함과 기능성을 강조하며 다양한 스타일 제공.
Grey’s Anatomy by Barco	의료복	텔레비전 쇼에서 영감을 받은 디자인으로 유명.

FIGS는 이러한 경쟁 회사들과 비교했을 때, 프리미엄 제품과 차별화된 디자인, 고품질 기준을 유지하며 의료 전문가들에게 특별한 가치를 제공합니다[0][1].

주요 리스크

FIGS의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소로는 새로운 시장으로의 확장이 어려울 수 있으며, 미국 내 한정된 지역에서의 마케팅 노력이 다른 시장에서 성공적일지 확신할 수 없다는 점이 있습니다. 또한, 국제 시장에서의 확대는 여러 가지 위험과 비용을 동반할 수 있는데, 이는 문화적 취향, 사이즈 및 핏 선호도, 규제 요건과 같은 다양한 요인을 감안한 국가별로 제품을 조정하고 현지화해야 하는 필요성, 국제 영업을 수립하고 관리하기 위한 어려움, 다국적 위치의 운영, 여행, 인프라 증가, 현지 배송 및 고객 서비스 운영시스템 확립, 그리고 서로 다른 나라나 지역의 요구를 충족하기 위한 법규 및 관습 이해 및 준수 등을 포함합니다[0]. FIGS는 또한 소프트웨어 및 IT 시스템에 오픈 소스 소프트웨어를 포함하는데, 해당 소프트웨어에는 잠재적인 위험이 따를 수 있다고 합니다. 오픈 소스 라이센스에 따른 요구사항이 라이센시에 따라 달라질 수 있고 라이센시에 명시돼 있는 조건이 반드시 충족되어야 할 수 있기 때문에 오픈 소스 소프트웨어로 인한 일부 위험성이 관련될 수 있습니다. 또한, 오픈 소스 소프트웨어의 오류나 결함이 발견되지 못할 경우, 우리의 IT 시스템의 배포를 방지하거나 기능을 손상시킬 수 있으며, 우리의 위험이에 영향을 미칠 수 있습니다[1].

재무

FIGS의 2023년 재무 성과를 분석하면, 순수익은 2022년 2억1,860만 달러에서 2억2,637만 달러로 증가하였으며, 이는 4.1%의 순이익률을 기록한 것입니다. 순매출은 2022년 5억5835만 달러에서 7.9% 증가하여 2023년 5억4,564만 달러를 달성하였습니다. 그러나 매출원가 증가로 인해 총마진은 70.1%에서 69.1%로 하락하였습니다. 운영비용은 3억1979만 달러에서 3억4291만 달러로 증가하였으며, 이 중 일반 및 관리비가 가장 큰 증가율인 16.6%를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 8,730만 달러에서 8,600만 달러로 감소했지만, 운영 활동으로 인한 현금 흐름과 자유 현금 흐름은 각각 1억90만 달러와 8,460만 달러로 크게 개선되었습니다[0][1][2].

FIGS, Inc. 대차대조표

항목	2023년 12월 31일	2022년 12월 31일
자산
현금 및 현금성 자산	$144,173	$159,775
단기투자	$102,522	$0
매출채권	$7,469	$6,866
재고자산(순액)	$119,040	$177,976
선급비용 및 기타 유동자산	$12,455	$11,883
유동자산 합계	$385,659	$356,500
유형자산(순액)	$24,864	$11,024
운용리스 사용권자산	$43,059	$15,312
이연법인세자산	$18,291	$10,971
기타 비유동자산	$1,336	$1,257
비유동자산 합계	$87,550	$38,564
자산 총계	$473,209	$395,064

부채 및 주주자본 | | |
유동부채 | | |
매입채무 | $14,749 | $20,906 |
운용리스 부채 | $8,230 | $3,408 |
미지급비용 | $7,906 | $26,164 |
미지급 급여 및 복리후생비용 | $7,312 | $3,415 |
판매세 미지급액 | $3,149 | $3,374 |
상품권 부채 | $8,240 | $7,882 |
이연수익 | $2,160 | $2,786 |
반품준비금 | $2,989 | $3,458 |
법인세 미지급액 | $2,557 | $0 |
유동부채 합계 | $57,292 | $71,393 |
운용리스 부채(비유동) | $38,884 | $15,756 |
기타 비유동부채 | $183 | $176 |
부채 총계 | $96,359 | $87,325 |

주주자본 | | |
Class A 보통주(161,457,403주, 0.0001달러 발행) | $16 | $16 |
Class B 보통주(8,283,641주, 0.0001달러 발행) | - | - |
추가납입자본 | $315,075 | $278,674 |
유보이익 | $61,754 | $29,049 |
누적기타포괄손익 | $5 | - |
주주자본 총계 | $376,850 | $307,739 |
부채 및 주주자본 총계 | $473,209 | $395,064 |

재무 상태를 분석하면, FIGS는 2023년에 비교적 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다. 현금 및 현금성 자산은 약간 감소했으나, 단기투자가 새롭게 포함되었습니다. 이는 유동성을 다변화하는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 매출채권과 선급비용도 소폭 증가하여 꾸준한 영업활동을 나타내고 있습니다. 반면, 재고자산이 크게 줄어든 점은 주목할 만합니다. 이는 재고 관리가 더 효율적으로 이루어졌거나 판매가 활발했음을 나타냅니다. 유형자산과 운용리스 사용권자산의 큰 증가 역시 물리적 자산의 확대를 의미하며, 이는 회사의 성장 가능성을 나타냅니다. 한편, 부채 측면에서는 유동부채가 감소한 반면, 비유동부채 특히 운용리스 관련 부채가 크게 증가한 점이 눈에 띕니다. 이는 리스 자산을 통한 장기적 투자와 관련이 있을 수 있으며, 유동성 위험을 감소시키는 방향입니다. 주주자본은 유보이익과 추가납입자본의 증가로 크게 늘어났으며, 이는 회사가 영업 이익을 통해 자본을 꾸준히 축적하고 있음을 보여줍니다[0][1][2].

FIGS, Inc. 손익계산서

항목	2023년	2022년	2023년 (매출 비율)	2022년 (매출 비율)
순매출	$545,646	$505,835	100.0%	100.0%
매출 원가	$168,683	$151,375	30.9%	29.9%
총이익	$376,963	$354,460	69.1%	70.1%
운영비용	342,918	316,794	62.8%	62.6%
판매비	$125,149	$118,449	22.9%	23.4%
마케팅비	$77,094	$77,692	14.1%	15.4%
일반 및 관리비	$140,675	$120,653	25.8%	23.9%
영업이익	$34,045	$37,666	6.2%	7.4%
기타 수익(비용)	$6,762	$1,061	1.2%	0.2%
세전 순이익	$40,807	$38,727	7.5%	7.7%
법인세 비용	$18,170	$17,541	3.3%	3.5%
순이익	$22,637	$21,186	4.1%	4.2%

이번 손익계산서를 분석하면, FIGS는 2023년에 순매출이 전년 대비 약 7.9% 증가하였으며, 총이익률은 69.1%로 소폭 감소하였습니다. 재고 관리와 관련된 매출 원가가 약간 상승했기 때문입니다. 운영비용은 총 342,918천 달러로 증가했으며, 특히 일반 및 관리비에서 상당한 증가가 있었습니다. 이는 인력에 대한 투자 증가 및 주식 기반 보상으로 인한 것입니다. 영업이익률은 6.2%로 줄었으나, 여전히 견조한 수준을 유지하고 있습니다.

특히 주목할 점은, 기타 수익이 전년 대비 상당히 증가했다는 것입니다. 이는 주로 높은 이자율로 인해 이자 수익이 증가한 것으로 보입니다. 반면, 마케팅비는 거의 변동이 없지만 순매출 비율로는 약간 감소하여 효율적인 비용 집행을 보여줍니다.

FIGS는 의료 의류라는 특수 시장을 타겟으로 하고 있으며, 이는 계절성의 영향을 받지 않는 안정적인 시장입니다. 이 점을 고려할 때, FIGS의 비용과 수익 구조는 매우 적절하게 구성되어 있습니다. FIGS는 기술적 우위를 통한 경쟁력을 가지고 있지 않으며, 연구개발비 대신 마케팅과 브랜드 인지도 향상에 투자하고 있는 것이 특징입니다. 이는 소비자들이 제품의 품질과 디자인에 중점을 두고 편안함을 추구하는 의료용 의류의 특성을 잘 반영한 전략이라고 할 수 있습니다.

또한 높은 총이익률은 FIGS의 제품이 프리미엄 가격을 통해 판매되고 있음을 시사합니다. 하지만 이익률이 조금씩 감소하고 있는 점은 원가 상승 및 운영비용 증가의 영향일 수 있으며, 이는 더욱 효율적인 원가 절감 및 운영비용 관리를 필요로 할 것입니다[0][1].

FIGS, Inc. 현금 흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
영업활동현금흐름	100,915	(35,329)
투자활동현금흐름	(117,187)	(5,848)
재무활동현금흐름	670	3,522
현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순변동	(15,602)	(37,655)
기간초 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금	159,775	197,430
기간말 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금	144,173	159,775

FIGS의 현금 흐름을 분석하면, 2023년에 영업활동을 통한 현금 유입은 100,915천 달러로, 전년의 -35,329천 달러에서 크게 증가했습니다. 이는 주로 재고 구매 감소와 기타 영업 활동 자산 및 부채의 변화에서 비롯된 것입니다. 반면, 투자활동현금흐름은 2023년에 -117,187천 달러로 크게 감소했는데, 이는 주로 판매 가능 증권의 구매 및 자본 지출과 관련된 비용 때문입니다. 재무활동현금흐름은 비교적 적으며, 주로 주식 기반 보상과 관련된 흐름입니다.

FIGS의 현금 흐름을 유사한 산업군의 기업과 비교해 보면, 의료 의류에 초점을 맞춘 FIGS는 상대적으로 높은 영업활동현금흐름을 보이고 있어 안정적인 영업활동을 통한 수익 창출 능력을 나타냅니다. 그러나 큰 폭의 투자활동현금흐름 감소는 자본 지출 관리와 투자 계획에 주의가 필요함을 시사합니다. 다른 의료 및 라이프스타일 브랜드와 비교할 때 FIGS는 비슷한 규모의 자본 지출을 보이고 있지만, 그럼에도 불구하고 견고한 영업 현금 흐름을 유지하고 있는 점이 긍정적으로 평가됩니다.

[0][1]

FIGS, Inc. 부채 현황

항목	금액 (천 달러)	이자율	만기일	비고
회전 신용 시설 (2021 Facility)	100,000	Eurodollar Rate + 1.125% 또는 Base Rate + 0.125%	2026년 9월 7일	사용 가능 금액: 95.1 백만 달러, 미사용 금액 이자율: 0.175%
발행된 신용장	4,900	-	-	전체 회전 신용 시설의 일부[0][1]

FIGS는 2021년 9월 7일 Bank of America와 1억 달러 규모의 회전 신용 시설(2021 Facility)에 대한 신용 계약을 체결하였으며, 이는 증서형태의 대출로 회사와 주요 자회사의 대부분의 자산을 담보로 제공합니다. 이 신용 시설은 2026년 9월 7일에 만기되며, 유로달러 금리에 1.125%를 더하거나 기본 금리에 0.125%를 더한 비율로 이자가 부과됩니다. 미사용 금액에 대한 이자율은 0.175%이며, 2023년 12월 31일 기준으로 4.9백만 달러의 신용장이 발행되었고, 95.1백만 달러의 사용 가능한 자금이 남아 있습니다.

[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

FIGS의 주가 급등 또는 하락의 원인은 여러 가지 요인과 시나리오에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 통화 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 가상 시나리오로서 미국 달러가 강세를 보인다면, 해외 시장에서 FIGS의 제품 가격이 상대적으로 비싸져 매출 감소로 이어질 수 있는데, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다 . 둘째, 거시경제 상황의 변화는 소비자 지출에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 경기 침체가 심화되면 의료 전문가들도 불필요한 지출을 줄일 가능성이 높아져 FIGS의 제품 수요가 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 셋째, 국가 간 분쟁, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화될 경우, 공급망이 불안정해지고 원자재 가격이 상승해 FIGS의 생산 비용이 증가할 수 있습니다. 이러한 상황은 제품 가격 인상으로 이어질 수 있고, 이는 수요 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[1]. 넷째, 경쟁사의 부상도 큰 변수입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품을 내놓아 시장 점유율을 빠르게 확장할 경우, FIGS의 매출이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 소비자들이 보다 지속가능하고 친환경적인 제품을 선호하게 된다면, FIGS가 이러한 트렌드에 발맞출 새로운 제품을 빠르게 출시하지 않는다면 경쟁에서 도태될 위험이 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2].

회사의 미래 전망

FIGS의 사업은 여러 이유로 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 먼저, FIGS가 혁신적인 제품 라인을 지속적으로 도입하고 의료 전문가의 피드백을 반영한 고품질의 기능성 의류를 제공한다면, 시장에서의 입지가 더욱 강화될 것이다. 이는 의료업계의 빠른 성장과 맞물려 전 세계적으로 의료 의류 수요가 증가할 때 큰 성장 동력이 될 수 있다. 반면, 새로운 경쟁사의 등장이나 기존 경쟁사의 기술 및 디자인 혁신이 FIGS를 앞설 경우, 시장 점유율을 잃고 사업이 축소될 위험이 있다. 또한, FIGS의 주요 고객인 의료 전문가들의 요구가 변화하거나, 예산상의 이유로 더 저렴한 대체품으로 이동할 경우도 주의해야 한다. 한편, FIGS가 글로벌 시장 진출을 더욱 가속화하고, 대규모 마케팅 캠페인을 통해 브랜드 인지도를 높이면, 해외 시장에서의 매출 성장이 기대된다. 반대로, 경제 불황이 장기화되어 전반적인 소비 심리가 위축되거나, 환율 변동으로 인해 수익성이 저하될 경우 사업이 어려워질 수 있다. 마지막으로, 기술 발전에 따라 새로운 소재나 생산 방식이 등장하면 FIGS가 그에 빠르게 적응하여 혁신을 지속할 수 있느냐에 따라 사업의 미래가 좌우될 것이다.