글로벌 인더스트리얼 컴퍼니 (Global Industrial Company, GIC)

회사 소개

글로벌 인더스트리얼 컴퍼니(GIC)는 자사 운영 자회사를 통해 북미 시장에서 100만 개 이상의 산업 및 유지보수 용품을 가치 추가형 산업 유통업체로 제공합니다. 이 회사는 1995년 델라웨어에 설립되었으며, 전신사업은 1949년 이래 계속되어왔습니다. GIC는 브랜드화된 이커머스 웹사이트와 관계 마케터 시스템을 통해 시장 진입을 하고 있습니다. 주요 제품군은 저장 및 선반, 안전 및 보안, 카트 및 트럭, HVAC 및 팬, 가구 및 장식, 자재 취급, 위생 및 시설 유지, 작업대 및 작업대, 도구 및 기기, 배관 및 펌프, 사무 및 학교 용품, 포장 및 발송, 조명 및 전기, 식음료 서비스 및 소매, 의료 및 실험실, 모터 및 전력 변송, 건축 용품, 가공, 고정밀 부품 및 금속 부품, 차량 유지보수, 원자재 등으로 구분됩니다. 주요 매출 인식 프로세스는 고객 계약으로부터 수익을 인식하는 것으로, 계약 식별, 성과 의무 확인, 거래가격 할당 등의 단계를 거칩니다. 또한 회사는 델리버리와 선적으로 제품 성능 의무를 충족한 경우 매출을 인식하며, 매출은 보통 인보이스와 함께 제공되며 보통 30일의 표준 결제 조건이 적용됩니다[0][1].

주요 고객

GIC의 주요 고객은 상업 및 공공부문으로 구분되며, 각각 다양한 하위 세그먼트를 포함합니다. 첫 번째 주요 고객 세그먼트는 상업 부문으로, 여기에는 제조업체, 창고업체, 물류회사, 사무실, 교육기관, 의료기관 등이 포함됩니다. 이들은 GIC의 다양한 저장 및 선반, 안전 및 보안, 카트 및 트럭, HVAC 및 팬, 가구 및 장식, 자재 취급, 작업대 및 작업대, 도구 및 기기 등 광범위한 제품군을 이용하여 일상 운영을 최적화하고 효율성을 높이기 위해 지불합니다. 두 번째 주요 고객 세그먼트는 공공 부문으로, 여기에는 연방, 주 및 지방 정부 기관, 군대 및 비영리 단체가 포함됩니다. 이들은 정부와 관련된 프로젝트, 시설 유지보수, 공공 안전 등의 목적으로 제품을 구매합니다. GIC는 신뢰성 높은 제품 제공과 더불어 고객 맞춤형 솔루션 및 뛰어난 고객 서비스로 고객 충성도를 구축합니다. 이러한 고객들은 GIC의 효율적이고 경쟁력 있는 이행과 배송 시스템, 그리고 폭넓은 제품 지식에서 비롯된 높은 서비스 수준을 위해 비용을 지불하며, 이는 반복 주문과 높은 연간 및 평균 지출로 연결됩니다 .

회사의 비용구조

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비용 세그먼트	세부 설명	주요 공급업체
원자재	GIC는 제품 제조에 필요한 철강, 텅스텐 등의 원자재를 외부 공급업체로부터 조달합니다. 원자재 가격 변동에 따라 상품 가격이 영향을 받을 수 있습니다.	주로 해외 벤더들
제품 부품	특정 제품 부품은 주요 유통업체와 대형 제조업체로부터 직접 구매되며, 이들은 제품을 고객에게 직접 배송(drop ship)합니다.	대형 제조업체 및 지역 벤더들
에너지 소비	제조 및 물류 운영 과정에서 상당한 에너지가 소요됩니다. 에너지 비용 증가는 생산 비용 상승으로 이어질 수 있습니다.	전력 및 일반 에너지 공급업체
운송 및 배송	제품 배송을 위해 제3자 운송업체에 의존하며, 연료비와 운송 비용이 많이 소모됩니다. 운송 지연은 매출 손실로 이어질 수 있습니다.	독립적인 화물 운송업체
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	데이터 관리와 온라인 마케팅을 위해 상당한 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스를 이용합니다. 운영 효율성을 높이기 위해 필요한 시스템 업그레이드에도 비용이 소요됩니다.	클라우드 서비스 제공업체

GIC는 다양한 원자재와 제품 부품을 해외와 국내 주요 벤더로부터 조달하며, 철강과 텅스텐 등 원자재 비용이 증가함에 따라 제조 비용이 상승할 수 있습니다. 또한, 제3자 운송업체를 통해 제품을 배송하며, 연료비와 운송비가 주요 비용으로 작용합니다. 데이터 관리와 온라인 마케팅을 위해서는 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스를 이용하며, 이를 위해 클라우드 서비스 제공업체와 협력합니다. 비용 증가는 최종적으로 제품 가격과 매출에 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].

제품군

GIC는 북미 시장에서 다양한 산업용 제품 및 유지보수 용품(MRO)을 유통합니다. 주요 제품군과 이들의 매출 기여도를 표로 정리하면 다음과 같습니다:

제품군	매출 기여도 (%)	제품 설명
저장 및 선반	20%	창고나 공장에서 물품을 효율적으로 저장하고 보관할 수 있는 선반 시스템 및 저장 솔루션 제공
안전 및 보안	15%	산업현장의 안전과 보안을 위한 헬멧, 안전 장갑, 보호구 등 다양한 개인 보호 장비(PPE) 및 보안 시스템
카트 및 트럭	12%	물류와 운반을 위한 다양한 종류의 운반용 카트 및 트럭 제공
HVAC 및 팬	10%	공장 및 상업용 건물의 공기 조화 및 환기 시스템, 팬, 에어컨, 히터 등
가구 및 장식	8%	사무실 및 상업 공간에 필요한 가구, 데코레이션 용품, 책상, 의자 등
자재 취급	7%	다양한 산업현장에서 자재를 효율적으로 취급하고 관리할 수 있는 솔루션 및 장비
위생 및 시설 유지	6%	건물 내 위생과 유지보수를 위한 청소용품, 청소기계, 소독제 등
작업대 및 작업대	5%	공장 및 작업 현장에서의 작업 효율성을 높이기 위한 작업대와 관련 기기
도구 및 기기	4%	다양한 산업분야에서 사용하는 공구, 계측기기, 전동 공구 등
배관 및 펌프	4%	산업용 배관 시스템, 펌프, 밸브 등으로, 제조 및 공정 산업에 필수적인 제품
사무 및 학교 용품	3%	사무실 및 교육 기관에서 사용하는 다양한 소모품, 문구류
포장 및 발송	2%	물류 및 발송을 위한 포장재, 테이프, 박스, 봉투 등
조명 및 전기	2%	상업용 및 산업용 조명 기구 및 전기 공급 장치
의료 및 실험실	2%	병원 및 연구소에서 사용하는 다양한 의료기기 및 실험실 기기

GIC의 주요 경쟁자로는 Grainger, MSC Industrial Direct, Fastenal 등이 있습니다. 이들의 제품군과 공통점을 표로 정리하면 아래와 같습니다:

경쟁 기업	주요 제품군	공통 제품군
Grainger	안전 및 보안, 자재 취급, 배관 및 펌프, 전동 공구, 청소용품, 작업복	안전 및 보안, 자재 취급, 배관 및 펌프
MSC Industrial Direct	절삭공구, 측정기기, 공장용 기계 부품, 자재 취급 장비	절삭공구, 측정기기, 자재 취급
Fastenal	고정기기, 전동 공구, 자재 취급, 전자제품, 전선 및 케이블	자재 취급, 전동 공구

이와 같은 경쟁사들도 유사한 제품군과 솔루션을 제공하며, GIC와 마찬가지로 산업용 제품 및 유지보수 용품 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있습니다[0][1][2].

주요 리스크

GIC의 사업에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인으로는 다음과 같은 사항이 포함됩니다:

1. 클라우드 기반 시스템을 제공하는 제삼자 서비스의 서비스 중단 및 데이터 손실, 네트워크 장애, 연결 손실로 인해 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 클라우드 상에 데이타가 보관되어 있기 때문에 벤더의 물리적 및 정보 보안에 의존해야 하며, 해당 클라우드 시스템에서 장애나 실패가 발생할 경우 데이타 개인정보 및 기밀 정보 보안이 침해될 수 있습니다[0].
2. 글로벌하게 사업을 수행하다 보니 중국에 위치한 제조업체에서 제품을 주로 구매하는 GIC는 글로벌 경제 불안정성, 관세 변동 등의 위험에 노출됩니다. 특히 미국과 중국 간의 무역 협정 변경이나 관세 조정으로 인해 비즈니스와 영업실적에 심각한 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 상황에서 관세가 부과될 수 있거나 중국의 대응 조치로 인한 영향을 받을 가능성이 있어 가격을 인상하거나 운영을 변경해야 할 수 있으며, 이는 비즈니스와 영업실적에 중대한 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1].
3. 또한, 변화하는 고객, 제품, 공급업체, 구매 또는 채널 판매 믹스 또는 시장점유율 증대 및/또는 고객 이용액 증대를 위한 경쟁 가격 프로그램 실행에 실패하는 경우 순이익 및 최종 영업이익율이 하락할 수 있으며, 이러한 압력을 완화하지 못하면 영업실적과 재무상태에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 상황에서 고객, 제품 및 공급업체 믹스, 가격 정책, 고객 이용액을 높이기 위한 구현된 전략 및 가격 경쟁력 강화를 모두 고려해야 하며, 이는 총체적으로 순이익에 변동이나 하락을 가져올 수 있습니다[2].

재무

GIC의 2023년 재무 상태를 분석해 보면, 기업의 통합 매출은 전년 대비 9.3% 증가하여 12억 7,430만 달러를 기록했습니다. 그러나 이는 Indoff의 매출을 제외할 경우 0.7% 감소한 수치입니다. 영업이익은 8.3% 감소하여 9,650만 달러를 기록했으며, 순이익 또한 9.5% 줄어들어 7,070만 달러로 집계되었습니다. 매출 총이익률은 2022년의 36.1%에서 34.2%로 하락했으며, 영업이익률도 9.0%에서 7.6%로 줄어들었습니다. 이는 매출 원가 상승과 마진 압박 때문으로 보입니다. 판매, 유통 및 관리비용(SD&A)은 3억 3,930만 달러로 지난해보다 증가했으나 매출 대비 비율은 개선되었습니다. 세전 소득은 주로 미국과 인도에서 발생했고, 수익에 대한 실효세율은 25.7%로 증가했습니다. 이는 외국 과세 소득과 주 세금 증가 때문입니다. 현금 및 현금성 자산은 전년도 대비 590만 달러 증가한 3,440만 달러를 기록했으며 채권은 2,270만 달러 증가했습니다. 재고 자산은 2,860만 달러 감소한 1억 5,080만 달러를 기록했습니다. 순운전자본은 전년도 대비 1,700만 달러 감소한 1억 5,560만 달러로 나타났습니다. 전반적으로 GIC는 매출 증가에도 불구하고 영업이익과 순이익의 감소를 겪었으며, 이는 매출 원가와 세금 부담 증가에 기인합니다[0][1][2].

대차대조표

다음은 2023년 12월 31일 기준으로 GIC의 대차대조표를 요약한 표입니다:

항목	2023년 12월 31일 (백만 달러)
현금 및 현금성 자산	34.4
매출채권 (순액)	130.7
재고 자산	150.8
선급비용 및 기타 유동 자산	13.9
계정과목	111.0
미지급비용 및 기타 유동 부채	49.1
단기 부채	0.0
운영 임대 부채	14.1
운전자본	155.6

분석을 통해 보면, GIC는 34.4백만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 단기 유동성 확보에 긍정적인 요소입니다. 매출채권은 130.7백만 달러로 지난해 대비 증가했으며, 이는 판매활동이 활발히 이루어지고 있음을 시사합니다. 재고 자산은 150.8백만 달러로 감소했는데, 이는 재고관리를 효율적으로 수행했음을 나타냅니다. 유동 부채로는 주로 계정과목과 미지급비용이 있으며, 각각 111.0백만 달러와 49.1백만 달러로 나타났습니다. GIC의 자산 배분을 보면 현금, 매출채권, 재고 자산이 주요 비중을 차지하고 있으며, 이는 GIC의 사업 특성상 유통업체로서 적정한 자산 배분으로 평가됩니다. 특히, 재고 자산의 효율적인 관리와 매출채권의 증가로 인해 안정적인 현금 흐름을 유지하고 있습니다.

GIC의 대차대조표는 전반적으로 견고한 유동성과 효율적인 자산 관리를 보여주고 있으며, 이는 회사의 지속적인 운영 능력과 시장에서의 경쟁력 유지에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다[0].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금 흐름표

구분	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
영업활동으로 인한 순현금흐름 (지속사업)	112.0	49.8
영업활동으로 인한 순현금흐름 (중단사업)	0.0	0.4
투자활동으로 인한 순현금흐름 (지속사업)	(76.2)	(7.1)
재무활동으로 인한 순현금흐름 (지속사업)	(29.7)	(29.7)
환율 변동의 효과	(0.2)	(0.3)
현금 및 현금성 자산의 순증가	5.9	13.1

GIC의 현금 흐름을 평가할 때, 주요 현금 흐름 항목에서 영업활동으로 인한 현금흐름이 크게 증가한 것을 볼 수 있습니다. 2023년에는 112.0백만 달러로, 2022년의 49.8백만 달러와 비교해 크게 증가했습니다. 이는 주요 사업에서의 순이익 및 비현금 항목 조정액 등이 주된 원인으로 작용한 것으로 보입니다. 한편 투자활동에서는 2023년 76.2백만 달러가 사용되었으며, 이는 주로 인독(Indoff) 인수와 관련된 비용이 주요한 원인입니다. 이는 2022년의 7.1백만 달러와 비교해 크게 증가한 수치입니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 두 해 모두 29.7백만 달러가 사용된 것으로 나타났으며, 주로 배당금 지급과 단기차입금 상환 등이 그 원인입니다[0].

동종 산업군과의 비교에서 GIC는 상당히 안정적인 영업활동 현금 흐름을 확보하고 있으나, 투자활동으로 인한 현금 유출이 큰 점을 주목할 필요가 있습니다. 경쟁사들과 비교해봤을 때, GIC는 유사한 산업군 내에서 단기적으로 큰 투자 활동을 통해 장기적인 성장 기반을 마련하려는 경향을 보이고 있습니다. 이러한 특징은 GIC의 사업 확장 전략과 미래 성장 가능성을 평가하는 데 중요한 요소로 작용할 수 있습니다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 종류	금액 (백만 달러)	기간	이자율	조건
단기 부채	0.0	-	-	-
운영 리스 부채	14.1	-	-	-
운영 리스 약정	117.6	2032년까지	-	-
회전 신용 시설	125.0	만기일: 2026년 10월 19일	SOFR, NYFRB 또는 프라임 레이트 + 마진	차입 기반 한도: 유자격 매출 채권의 85%, 재고 자산의 순청산가치(NOLV) 최대 65% 또는 85%

GIC는 1억 2천 5백만 달러의 담보 회전 신용 시설을 보유하고 있으며, 이 시설은 5년 만기로 2026년 10월 19일에 만료됩니다. 이 신용 시설은 특정 운영 및 재무 약정을 포함하고 있어 연간 자본 지출 수준 제한, 배당 및 주식 재구매 관련 가용성 시험, 인수 관련 고정 비용 커버리지 테스트 등을 요구합니다. 이자율은 SOFR, 뉴욕연방준비은행(NYFRB) 또는 프라임 레이트에 가산 마진이 추가된 금리로 계산되며, 가산 마진은 차입 가용성에 따라 달라집니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

GIC의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 GIC의 수익에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, 해외 매출 비중이 높은 GIC의 수익이 감소하면서 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 변수입니다. 경제 호황기에는 기업 투자와 소비가 증가하면서 산업용품 수요가 증가해 GIC 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 경제 불황기에는 반대의 효과가 나타날 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국-중국 무역 전쟁이 격화되면 공급망 차질이 발생할 수 있으며, 이는 GIC의 운영 비용 증가와 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁사의 성장도 GIC 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 혁신적인 제품을 가진 경쟁 기업이 시장 점유율을 급격히 늘린다면, GIC의 시장 점유율이 하락하면서 주가도 하락할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 주가에 영향을 줍니다. 산업 자동화나 디지털 전환이 가속화되면 이에 대응하는 GIC의 기술력이 주목받아 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있지만, 변화에 뒤처질 경우 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

회사의 미래 전망

GIC의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있다. 산업 자동화 및 디지털 전환이 가속화됨에 따라 GIC는 이러한 변화에 대응하는 기술력과 제품 범위를 확장하면 사업이 성장할 가능성이 크다. 또한, 글로벌 경제가 회복되고 산업 활동이 증가하면 GIC의 산업용품 수요가 늘어나 매출이 증가할 것이다. 반면, 경제 불황이나 경기 침체가 지속되면 기업들의 비용 절감 노력으로 인해 GIC의 판매가 줄어들 가능성이 있다. 지속 가능한 환경 보호 정책이 강화되면서 친환경 제품 수요가 증가하면, GIC가 이에 맞춘 제품 라인을 개발해 시장 우위를 차지할 수 있다. 하지만 국제 무역 분쟁이나 공급망 문제 등 글로벌 리스크가 부각될 경우, GIC의 운영 및 물류 비용이 증가해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 인공지능 및 IoT 기술이 발전함에 따라 GIC가 이에 대응해 스마트 산업용품을 개발하고 시장에 성공적으로 도입하면 큰 성장을 기대할 수 있다.