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(2024-12-18) 스테이블코인은 효율성을 높이고 비용을 절감하여 기관 금융을 혁신할 수 있지만, 규제 장벽이 여전히 존재합니다. 전문가들은 스테이블코인이 글로벌 결제 시스템을 변혁하고 전통 금융과 블록체인 기술 간의 격차를 좁힐 가능성을 논의하고 있습니다.[https://www.benzinga.com/24/12/42558053/the-133-billion-question-can-stablecoins-streamline-trade-and-settlement link] | |||
2024년 12월 19일 (목) 16:02 기준 최신판
회사 소개
블랙록(BlackRock)은 투자 관리 및 기술 서비스를 제공하며, 자산 관리를 통해 주요 수익원을 창출합니다. 기업은 고객을 위해 투자 관리 및 신탁 계약에 따라 관리되는 다양한 금융 자산, 즉 관리 자산(AUM)을 대표적으로 관리하고 있습니다. AUM은 일반적으로 자산 가치에 따라 벌어지는 투자 관리 수수료의 일부를 형성합니다. 블랙록은 또한 일부 포트폴리오에서 합의된 기준 또는 수익 장벽에 따라 성과 수수료를 얻고 있습니다. 이외에도 블랙록은 Aladdin 투자 시스템과 같은 자체 기술 서비스뿐만 아니라 위험 관리, 아웃소싱, 자문 및 기타 기술 서비스를 제공하며 이를 통해 기관 투자가 및 부를 관리 중개업체에 제공합니다. 기술 서비스의 수익은 보유 포지션 가치, 사용자 수, 구현 시작 및 소프트웨어 솔루션 제공 및 지원 등 여러 기준에 따라 결정됩니다. 또한 블랙록은 다양한 Multi-Asset 전략, 고액 순자산 계획을 위한 목표일 및 목표 위험 제품 제공, 자산 할당 및 균형 전략, 신뢰 경영 서비스 등을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 블랙록은 글로벌 시장에서 강력한 브랜드 인지 그리고 기존 투자 성과 기록, 투자 프로세스, 위험 관리 및 분석 능력 등을 바탕으로 경쟁을 이뤄오고 있습니다.
주요 고객
블랙록(BlackRock)의 고객들은 크게 아래와 같이 구분됩니다. 첫째, 개인 투자자(Retail Investors)입니다. 이들은 주식, 채권, 혼합 자산, 대체 자산 등의 다양한 금융 상품에 투자하여 자산 증식을 목표로 합니다. 블랙록은 개별 계좌, 공모 및 사모 펀드, 단위 신탁 및 개인 투자 펀드를 제공하며, 주로 중개업체를 통해 개인 투자자에게 접근합니다. 둘째, 기관 투자자(Institutional Investors)로 이들은 연금 기금, 자선단체, 기금 및 기탁 기관, 공식 기관(중앙은행, 국부펀드 등) 및 금융 기관을 포함합니다. 기관 투자자는 규모가 크고 안정적인 자금을 바탕으로 장기적인 투자 성과를 추구합니다. 블랙록은 이들에게 맞춤형 투자 자문 및 포트폴리오 관리를 포함한 다양한 금융 서비스를 제공합니다. 마지막으로, 상장지수펀드(ETFs)를 이용하는 투자자입니다. 블랙록의 ETF는 다양한 자산군과 글로벌 시장에 대한 노출을 제공하며, 유동성이 높아 투자자들이 신속하고 효율적으로 투자 결정을 내릴 수 있도록 돕습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 인건비 및 복지 | 블랙록은 직원의 급여 및 기타 복지 혜택에 상당한 비용을 지출하고 있으며, 이는 회사의 주요 운영비용 중 하나입니다. | 내부 집행 |
| 임대료 및 시설 유지 | 블랙록은 뉴욕에 위치한 본사를 비롯해 여러 사업장에 대해 임대료를 지급하며, 이에 따른 시설 유지 비용도 발생합니다. 예를 들어, 50 Hudson Yards에 대한 임대료를 지불하고 있습니다. | Hudson Yards |
| 기술 및 IT 인프라 | Aladdin 투자 시스템과 같은 자체 개발한 기술 플랫폼의 유지 및 발전을 위해 상당한 기술 및 IT 인프라 비용이 소요됩니다. 여기에는 클라우드 서비스 사용료, 컴퓨팅 파워, 소프트웨어 라이센스 비용 등이 포함됩니다. 예를 들어, AWS와 같은 클라우드 서비스 이용 | 아마존 웹 서비스(AWS) 등 |
| 마케팅 및 홍보 | 회사의 브랜드 인지도와 신뢰성을 유지하기 위한 마케팅 및 홍보 활동 비용도 주요 항목입니다. | 내부 집행 및 외부 마케팅 에이전시 |
| 법률 및 규제 비용 | 자산 관리 회사로서 블랙록은 법률 자문, 규제 대응, 감사 등의 법률 및 규제 비용이 발생합니다. | 주요 법률 사무소 |
| 연구 및 개발 비용 | 지속적인 투자 전략 개발과 시장 분석을 위한 연구 개발 비용이 필요합니다. | 내부 집행 |
블랙록은 이 외에도 다양한 경영 및 운영 비용을 관리하며, 각 항목에 대한 상세한 조정과 최적화를 통해 비용 효율성을 극대화하고 있습니다 .
제품군
블랙록(BlackRock)의 주요 제품과 이들이 수익에 기여하는 방식은 아래와 같습니다:
주요 제품
| 제품군 | 세부 설명 | 2023년 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 주식 (Equity) | - 액티브 주식: 선택적 주식 투자 전략을 통해 높은 성과를 목표로 합니다. - ETF(상장지수펀드): 다양한 자산군에 투자할 수 있는 유동성 높은 상품입니다. - 비ETF 지수: 특정 지수를 추종하는 투자 전략을 사용합니다. |
$7.161 billion |
| 고정 수입 (Fixed Income) | - 액티브 고정 수입: 채권과 같은 고정 수입 자산에 투자하여 안정적인 수익을 창출합니다. - ETF: 다양한 채권 시장에 노출될 수 있는 상품입니다. - 비ETF 지수: 특정 채권 지수를 추종합니다. |
$3.480 billion |
| 멀티자산 (Multi-Asset) | 주식, 채권, 대체 자산 등을 혼합하여 포트폴리오를 다양화하고, 여러 자산군에 걸쳐 수익을 극대화합니다. | $1.203 billion |
| 대체 투자 (Alternatives) | - 유동성 대체 투자: 헤지펀드 및 상품 등에 투자합니다. - 비유동성 대체 투자: 사모펀드, 부동산 등 장기 투자 전략을 사용합니다. |
$1.646 billion |
| 기술 서비스 (Technology Services) | Aladdin, eFront 등의 기술 솔루션을 통해 투자 관리 및 위험 관리 서비스를 제공합니다. | $1.5 billion |
| 분배 수수료 (Distribution Fees) | 투자 상품의 판매를 지원하고, 거래 주선 등의 활동을 통해 수익을 창출합니다. | $1.3 billion |
주요 경쟁사
블랙록의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다: | 경쟁사 | 세부 설명 | |——–|———–| | 뱅가드 그룹 (Vanguard Group) | ETF 및 뮤추얼 펀드 시장에서 주요 경쟁사로, 저비용 투자 상품을 제공하여 많은 개인 및 기관 투자자를 보유하고 있습니다. | | 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저 (State Street Global Advisors) | ETF 시장에서 SPDR 시리즈를 통해 강력한 존재감을 갖고 있으며, 다양한 자산군에 걸친 투자 솔루션을 제공합니다. | | 피델리티 인베스트먼트 (Fidelity Investments) | 뮤추얼 펀드, ETF 및 기타 투자 상품을 제공하며, 강력한 리서치와 고객 서비스로 유명합니다. |
블랙록은 다양한 상품을 통해 수익을 창출하고 있으며, 글로벌 시장에서 강력한 브랜드와 기술력을 바탕으로 경쟁력을 유지하고 있습니다. 주요 수익원은 투자 자문, 관리 수수료, 증권 대여 수익, 그리고 기술 서비스 수익입니다.
주요 리스크
블랙록의 비즈니스에 대한 특정 위험 요소로는 사이버 공격을 통한 정보 보안 위반이나 데이터 손실, 그리고 인공 지능 및 프로세스 자동화 사용으로 인한 운영 위험이 있습니다. 또한, 제3자의 인프라 미비로 인한 알라딘(Aladdin) 플랫폼의 취약성, 알라딘 플랫폼의 성장으로 인한 운영 및 사이버 리스크 확대, 기술 및 운영 위험 등이 있습니다. 또한, 글로벌 인프라 파트너(Global Infrastructure Partners, GIP)의 인수로 인해 중단 가능성, 규제 승인 실패 및 미수급 등 취약성이 발생할 수 있습니다. 더불어, 잠재적인 손실과 평판상의 해를 야기할 수 있는 조기 단계 기업, 사설 자본 포트폴리오 기업 및 부동산, 인프라 및 에너지 자산 투자 등을 포함한 대체 상품 투자로 인한 위험도 있습니다. 마지막으로, 고객의 손실을 초래할 수 있는 보안성물 대여 프로그램과 연관된 운영 위험 또한 유의할 필요가 있습니다.
뉴스
(2024-12-18) 스테이블코인은 효율성을 높이고 비용을 절감하여 기관 금융을 혁신할 수 있지만, 규제 장벽이 여전히 존재합니다. 전문가들은 스테이블코인이 글로벌 결제 시스템을 변혁하고 전통 금융과 블록체인 기술 간의 격차를 좁힐 가능성을 논의하고 있습니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 19374.0 | 17873.0 | 17859.0 |
| 매출원가 | 9918.0 | 9446.0 | 9512.0 |
| 매출총이익 | 9456.0 | 8427.0 | 8347.0 |
| 영업비용 | 1968.0 | 1938.0 | 2014.0 |
| 영업이익 | 7488.0 | 6489.0 | 6333.0 |
| 영업외수익 | -685.0 | 199.0 | -822.0 |
| 세전 순이익 | 8173.0 | 6290.0 | 7155.0 |
| 법인세 비용 | 1968.0 | 1296.0 | 1479.0 |
| 당기순이익 | 5901.0 | 5178.0 | 5502.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 9323.0 | 8747.0 | 10607.0 |
| 매출채권, 순액 | 3789.0 | 3264.0 | 3916.0 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 20193.0 | 17867.0 | 19173.0 |
| 유형자산, 순액 | 2383.0 | 2547.0 | 2533.0 |
| 비유동자산 총계 | 132455.0 | 99761.0 | 104038.0 |
| 자산 총계 | 152648.0 | 117628.0 | 123211.0 |
| 매입채무 | N/A | N/A | N/A |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 1397.0 | 1294.0 | 1240.0 |
| 장기차입금 | 9318.0 | 8489.0 | 9702.0 |
| 비유동부채 총계 | 112358.0 | 77549.0 | 80731.0 |
| 부채 총계 | 113755.0 | 78843.0 | 81971.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 19642.0 | 19774.0 | 19835.0 |
| 이익잉여금 | 27688.0 | 29876.0 | 32343.0 |
| 자본 총계 | 38893.0 | 38785.0 | 41240.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 152648.0 | 117628.0 | 123211.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 6205.0 | 4994.0 | 5676.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 415.0 | 418.0 | 427.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | 658.0 | -897.0 | -346.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 4944.0 | 4956.0 | 4165.0 |
| 유형자산 취득 | -341.0 | -533.0 | -344.0 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -1937.0 | -1130.0 | -959.0 |
| 배당금 지급 | -2547.0 | -2990.0 | -3035.0 |
| 차입금 변동 | 273.0 | -776.0 | 1179.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -2287.0 | -5442.0 | -1992.0 |
| 현금 순변동 | 720.0 | -1616.0 | 1214.0 |
블랙록(BlackRock) 2023년 및 2022년 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | $4,165 | $4,956 |
| 투자활동 현금 흐름 | $(959) | $(1,130) |
| 재무활동 현금 흐름 | $(1,992) | $(5,442) |
| 환율 변동에 따른 현금 영향 | $0 | $(291) |
| 현금 증가/감소(순) | $1,214 | $(1,907) |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | $7,433 | $9,340 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | $8,647 | $7,433 |
블랙록의 2023년 현금 흐름을 분석해 보면, 주요 수익원은 영업활동에서 창출된 것으로, $4,165백만 달러의 긍정적인 현금 흐름을 기록했습니다. 이는 주로 관리 수수료와 성과 수수료, 기술 서비스 매출에서 기여한 것으로 보입니다. 반면, 투자활동에서는 $959백만 달러의 현금이 유출되었고, 이는 주로 자산 및 장비의 구매와 같은 자본 지출로 인한 것입니다. 재무활동에서는 $1,992백만 달러가 유출되었으며, 이는 주주 배당금 지급 및 자사주 매입으로 인한 결과입니다.
블랙록의 업종인 자산 관리 분야에서 경쟁 그룹과 비교해 보면, 제이피모건 체이스나 골드만 삭스와 같은 대형 금융 기관도 유사한 현금 흐름 패턴을 보입니다. 이들은 모두 안정적인 영업활동 현금 흐름을 유지하면서, 투자활동에서는 주로 자산 매입에, 재무활동에서는 배당금 지급 및 자사주 매입에 중점을 둡니다. 이런 점에서 블랙록의 현금 흐름은 업계 표준과 부합하며, 안정적인 영업활동 현금 흐름은 기업의 재정적 안정성을 나타냅니다.
블랙록은 의도적으로 재무 구조를 안정적으로 관리하며, 유동 자산과 영업 활동에서 발생하는 지속적인 현금 흐름을 통해 단기 및 장기 자본 요구를 충족시키고 있습니다. 이는 기업이 미래의 자본 요구를 충족하기 위해 충분한 유동성을 유지하고 있음을 보여줍니다.
주요 부채 및 전환사채들
블랙록(BlackRock)의 부채 현황 (2023년 12월 31일 기준)
| 종류 | 금액 (백만 달러) | 금리 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 3.50% Notes | $1,000 | 3.50% | 2024년 3월 | - |
| 1.25% Notes | - | 1.25% | 2025년 5월 | EUR/USD 환율 적용 |
| 3.20% Notes | - | 3.20% | 2027년 3월 | - |
| 3.25% Notes | $1,000 | 3.25% | 2029년 4월 | - |
| 2.40% Notes | $1,000 | 2.40% | 2030년 4월 | - |
| 1.90% Notes | $1,250 | 1.90% | 2031년 1월 | - |
| 2.10% Notes | $1,000 | 2.10% | 2032년 2월 | - |
| 4.75% Notes | $1,250 | 4.75% | 2033년 5월 | 연간 약 $59 백만 달러 이자, 조기 상환 가능 (2033년 2월 25일 이전 “make-whole” 옵션, 이후 100% 원금 상환) |
| 총 합계 | $7,972 | - | - | - |
추가적으로, 블랙록은 2023년 3월에 개정된 $5억 달러 규모의 2023년 리볼빙 신용 시설을 보유하고 있습니다. 이 신용 시설의 만기일은 2028년 3월까지 연장되었으며, 최대 $6억 달러까지 확대 가능한 옵션이 있습니다. 또한, 블랙록은 최대 $4억 달러의 상업 어음을 발행할 수 있는 프로그램도 운영 중입니다.
이와 같은 부채와 신용 시설을 통해 블랙록은 다양한 금융 요구를 충족시키며, 운영 자금 및 일반 기업 용도로 사용하는 데 필요한 유동성을 확보하고 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
블랙록(BlackRock)의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 블랙록의 수익에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 달러 가치가 하락한다면 외화에서 벌어들이는 수익이 더 높아질 수 있어 블랙록의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 둘째, 거시 경제 상황도 중요한 요인입니다. 글로벌 경제가 경기 침체로 접어들면 투자자들은 위험 자산에서 안전 자산으로 이동하는 경향이 있어 블랙록의 AUM(운용 자산)이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등 예를 들어, 미중 무역 전쟁은 글로벌 시장의 불확실성을 증대시켜 블랙록의 투자 수익에 부정적인 영향을 미치고, 이는 주가 하락으로 이어질 가능성이 있습니다 . 넷째, 경쟁사의 약진도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 새로운 기술을 도입한 경쟁사가 시장 점유율을 빠르게 확대한다면 블랙록의 시장 지배력이 약화되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 변수입니다. 예를 들어, ESG(환경, 사회, 지배구조) 투자에 대한 관심이 급증할 경우 블랙록이 해당 트렌드를 잘 반영하여 ESG 관련 상품을 확대한다면 이는 주가 상승 요인으로 작용할 수 있습니다 . 이러한 시나리오들은 블랙록의 주가에 직접적이고도 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 각 요인은 상호 연관되어 복합적으로 작용할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
블랙록(BlackRock)의 미래는 여러 요인에 따라 성장 또는 축소할 수 있다. 성장 가능성 측면에서, 첫째로 글로벌 자산 관리 시장의 확대가 들 수 있다. 인구 고령화와 중산층의 자산 증가로 인해 자산 관리 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상된다. 둘째, 블랙록이 제공하는 Aladdin 같은 기술 서비스는 투자 관리의 효율성을 크게 높이며, 이는 많은 기관 투자자들이 지속적으로 이용할 가능성을 높인다. 셋째, ESG(환경, 사회, 지배구조) 투자에 대한 관심이 높아지면서 블랙록은 관련 상품을 강화하고 있어, 이는 장기적인 성장 동력이 될 수 있다. 반면, 축소 가능성도 존재한다. 첫째, 글로벌 경제 불황이나 금융 위기가 발생하면 자산 매니지먼트 수요가 급감할 수 있다. 둘째, 규제 변화는 블랙록의 운영을 제약할 수 있다. 예를 들어, 특정 국가에서 자본 이동에 대한 규제가 강화되면 블랙록의 글로벌 운영 효율이 감소할 가능성이 있다. 셋째, 경쟁자의 강화 또한 중요한 요인이다. 신규 투자 관리 기술을 개발하거나 혁신적인 금융 상품을 출시하는 경쟁자가 등장한다면, 블랙록은 시장 점유율을 잃을 수 있다. 넷째, 환율 변동은 수익성에 영향을 미칠 수 있으며, 특히 달러 강세는 해외 수익을 감소시키는 요인이다. 마지막으로, 투자 실적이 부진하면 고객 이탈이 발생할 수 있으며, 이는 관리 자산(AUM)의 감소로 이어질 수 있다.