로켓랩 (Rocket Lab USA, Inc., RKLB)

회사 소개

로켓랩(Rocket Lab)은 뉴질랜드와 미국을 기반으로 하는 우주 발사 서비스 회사로, 소형 우주선 발사를 전문으로 한다. 이 회사는 전자(Electron)라는 소형 발사체를 사용하여 작은 위성과 화물을 궤도로 보내는데 이 발사체는 3D 프린팅 기술로 제작된 전기 터보펌프 엔진을 사용하여 높은 성능을 자랑한다. 로켓랩은 2017년 첫 발사 이후로 38회의 성공적인 발사를 통해 총 172개의 우주선을 궤도로 배치했으며, 이는 미국 국방부, NASA 등 정부 기관과 상업 고객들을 포함한 다양한 고객들을 대상으로 하고 있다. 로켓랩의 수익 모델은 발사 서비스와 우주 시스템 솔루션으로 구성되며, 장기 계약을 통해 수익을 창출한다. 주요 전문 분야는 소형 발사체를 통한 신속하고 빈번한 발사, 우주선 설계 및 제조, 그리고 궤도에서의 우주선 운영 관리 등이다. 특히, ’키워드’와 같은 독창적인 기술적 강점을 통해 예측 가능한 발사 일정을 유지하며, 120회의 연간 발사를 지원할 수 있는 자율 발사 시설을 운영하고 있다. 현재 로켓랩은 중형 발사체인 ’뉴트론(Neutron)’의 개발을 통해 더 높은 화물 수송 능력을 목표로 향후 성장을 도모하고 있으며, 이러한 모든 서비스를 통해 고객에게 공정한 가격으로 원스톱 솔루션을 제공하는 데 중점을 두고 있다.

주요 고객

RKLB의 고객은 주로 소형 위성 발사 및 정교한 우주 시스템 솔루션을 필요로 하는 다양한 분야의 기관과 기업들로 구성된다. 먼저, 국가 정부 기관으로는 주로 국방부나 NASA와 같은 항공우주 및 안보 관련 부서들이 있다. 이들은 국가 안보 및 과학 탐사를 위해 신속하고 정밀한 소형 위성 발사를 필요로 한다. 상업 부문에서는 통신, 환경 모니터링, 지질 탐사 등을 위한 위성을 운영하는 민간기업들이 주요 고객이다. 이러한 기업들은 전세계 각지에 자신의 서비스 네트워크를 확장하기 위해 상대적으로 저렴하고 효율적인 위성 발사 서비스를 필요로 한다. 또한 학술 연구 기관 및 대학들도 연구 목적으로 소형 위성을 발사하며, 이는 우주 환경 연구, 기술 시험 및 데이터 수집을 위한 것이다. 스타트업 및 혁신 기관들은 기술 검증 및 우주 관련 신제품 개발을 위하여 RKLB의 발사 서비스를 이용하며, 이들은 주로 발사 주기에 있어 높은 유연성과 짧은 대기 시간을 중시한다. RKLB는 이러한 다양한 고객들의 니즈에 맞추어 합리적인 가격, 빈번한 발사 일정, 높은 신뢰성 등을 제공함으로써 다양한 세그먼트의 고객 기반을 유지하고 있다.

회사의 비용구조

RKLB의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같은 요소들로 구성된다. 첫째, 원자재 비용은 로켓 및 우주 시스템 제작에 필요한 다양한 소재들, 예를 들어 철, 알루미늄, 합금 등으로 구성된다. 이러한 원자재는 우주 산업 전반에서 사용되며, 주로 대형 금속 공급업체들로부터 조달된다. 둘째, 에너지 소비는 발사체 제조 및 시험 과정에서 상당한 부분을 차지하며, 전력과 연료의 형태로 나타난다. 이는 주로 각 지역의 전력 회사 및 연료 공급업체들과의 계약을 통해 소싱된다. 셋째, 특정 부품 비용에는 로켓 엔진, 전자 기기 및 항공전자 시스템이 포함되며, 이는 주로 높은 기술력을 가진 전문 부품 제조업체들로부터 공급받는다. 넷째, 컴퓨팅 파워와 클라우드 사용은 발사체 설계 시뮬레이션과 데이터 처리에 필수적이며, 이는 아마존 웹 서비스(AWS)와 같은 대형 클라우드 서비스 제공업체를 통해 이루어진다. 이러한 비용 요소들은 각각의 전문 공급 업체들과의 장기 계약이나 스팟 구매를 통해 안정적으로 유지되며 수익 구조에 긴밀하게 연결된다.

제품군

로켓랩(RKLB)은 소형 위성 발사체로서 전자(Electron) 및 뉴트론(Neutron) 등 주요 제품을 통해 매출을 창출한다. 전자는 소형 위성 발사에 특화된 발사체로, 특히 통신 및 과학 연구 목적으로 사용된다. 고객의 다양한 니즈에 맞추어 신속한 발사를 제공하며, 발사 성공률이 높은 것이 특징이다. 뉴트론은 중형 화물 수송을 목표로 개발 중인 발사체로, 그 효율성과 대용량 수송 능력을 강화하여 향후 수익성을 높이는 데 기여할 것으로 예상된다. 로켓랩의 수익은 주로 발사 서비스 및 우주 시스템 솔루션 제공을 통한 장기 계약에서 비롯된다.

다양한 고객들을 대상으로 하며, 민간 및 공공 부문의 위성 발사 수요를 충족시킨다. 또 다른 경쟁사로는 소형 발사체를 개발 및 운영하는 다른 기업들이 있으며, 이들은 비슷한 서비스와 기술을 통해 고객들에게 선택지를 제공한다. 경쟁사 비교표는 아래와 같다:

경쟁사	제품명	비고
SpaceX	Falcon 1, 9	대형 화물 수송 가능, 발사 빈도 높음
Blue Origin	New Shepard	우주 관광 및 소형 화물 발사 서비스
Astra	Rocket 3.0	소형 위성 발사 전문, 신속한 준비
Virgin Orbit	LauncherOne	계열발사기로 공중 발사 방식

이 외에도 각 회사들은 독자적인 기술을 통해 시장에서 경쟁력을 강화하고 있다. 예를 들어 SpaceX는 재활용 가능한 발사체를 개발하여 비용 효율성을 극대화하고 있는 반면, Blue Origin은 인프라 구축에 많은 투자를 하고 있다. 로켓랩은 이런 기업들과 경쟁하면서도, 고유한 기술력과 발사 빈도를 바탕으로 시장 점유율을 확대하고자 한다.

주요 리스크

로켓랩(RKLB)은 여러 고유한 위험 요소에 직면해 있으며, 이는 일반 기업과는 다른 특징을 가진다. 첫 번째로, 로켓랩의 운영은 우주 환경의 극한 조건에 취약하다. 태양 플레어, 코로나 질량 방출 등 우주 기상 현상은 로켓과 위성의 성능에 실제로 영향을 미칠 수 있으며, 이는 발사 계획에 상당한 차질을 초래할 수 있다. 두 번째로, 저궤도에 있는 위성의 수가 급증하면서 우주 쓰레기와의 충돌 위험이 증가하고 있다. 이는 발사 유연성이나 자사의 궤도 슬롯 접근성을 제한할 수 있으며, 사용 가능한 궤도의 경쟁이 심화될 수 있다. 세 번째로, 로켓랩은 주요 고객의 수가 적어 이들 고객의 사업 적자나 경영상의 문제로 인해 매출에 직접적인 영향을 받을 수 있는 리스크가 존재한다. 마지막으로, 로켓랩은 기술 개발과 관련해 높은 불확실성을 안고 있으며, 새로운 발사체인 뉴트론의 개발이 성공하지 못하거나 고객의 기대에 미치지 못할 경우, 이는 시장 점유율과 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 리스크는 로켓랩의 사업 운영과 성장 가능성에 중대한 영향을 미친다.

뉴스

(2024-12-18) 2024년 나스닥에서 가장 강력한 성과를 보인 주식 중 하나인 로켓랩(RKLB)은 연초 이후 380% 이상 급등했습니다. 2021년 12월에 로켓랩 주식을 $1,000어치 매수한 투자자는 이제 주가의 초기 하락에도 불구하고 $2,600 이상을 갖게 되었습니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	62.2	211.0	244.6
매출원가	64.1	192.0	193.2
매출총이익	-1.9	19.0	51.4
영업비용	100.2	154.2	229.3
영업이익	-102.1	-135.2	-177.9
영업외수익	22.8	-2.3	1.0
세전 순이익	-124.8	-132.9	-178.9
법인세 비용	-7.5	3.0	3.6
당기순이익	-117.3	-135.9	-182.6

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	691.0	471.8	244.8
매출채권, 순액	14.0	36.6	35.2
재고자산	47.9	92.3	107.9
유동자산 총계	774.8	662.3	476.7
유형자산, 순액	93.8	152.4	219.8
비유동자산 총계	206.1	326.8	464.5
자산 총계	980.8	989.1	941.2
매입채무	3.5	12.1	29.3
단기차입금	2.8	2.9	17.8
유동부채 총계	96.3	162.9	223.4
장기차입금	125.6	149.9	158.9
비유동부채 총계	186.1	153.0	163.3
부채 총계	282.4	315.9	386.7
자본금 및 추가 납입 자본	1002.2	1113.0	1176.5
이익잉여금	-305.0	-441.0	-623.5
자본 총계	698.4	673.2	554.5
부채 및 자본 총계	980.8	989.1	941.2

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-117.3	-135.9	-182.6
감가상각비 및 무형자산상각비	10.9	29.9	29.7
비현금 운전자본 변동	-7.4	-47.7	-7.3
영업활동으로 인한 현금흐름	-71.8	-106.5	-98.9
유형자산 취득	-25.7	-42.4	-54.7
투자활동으로 인한 현금흐름	-92.1	-346.1	12.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	98.9	-0.3	2.1
재무활동으로 인한 현금흐름	799.9	2.0	7.4
현금 순변동	636.0	-450.6	-79.5

주가 영향 미치는 요인들

로켓랩의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동이 주가에 큰 영향을 줄 수 있다. 미국 달러가 강세를 보일 경우, 로켓랩의 외화 비용 증가로 인해 수익성이 악화될 가능성이 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 두 번째로, 세계 경제의 불안정성이 주가에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체가 발생하면 정부 및 상업 고객들의 우주 발사 수요가 감소하여 로켓랩의 매출에 타격을 줄 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있다. 세 번째로, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁과 같은 상황이 발생하면 위성 기술 및 발사 서비스에 대한 규제가 강화될 수 있다. 이것은 로켓랩에게는 부정적인 영향으로 작용할 가능성이 있다. 네 번째로, 경쟁사의 부상도 로켓랩의 주가에 영향을 미칠 수 있다. 새로운 경쟁 회사가 더 효율적이고 저렴한 발사 서비스를 제공할 경우, 로켓랩의 시장 점유율이 감소할 것이며 이는 주가 하락 요인이 될 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요인이다. 만약 우주 탐사와 관련된 정부 및 민간 투자 증가가 지속된다면, 로켓랩의 주가는 상승할 가능성이 높다. 이러한 시나리오들을 통해 로켓랩의 주가가 어떻게 변동할 수 있는지를 예측할 수 있다.

회사의 미래 전망

로켓랩의 미래 전망에는 여러 요소가 작용할 수 있다. 우선, 소형 위성 시장의 지속적인 성장은 로켓랩의 사업 확대에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다. 5G 네트워크 확장과 사물인터넷(IoT) 기술 발전으로 인해 소형 위성의 수요가 증가함에 따라 로켓랩의 발사 서비스에 대한 수요 또한 증가할 가능성이 높다. 또한, 정부 및 민간 부문의 우주 탐색 투자 확대는 로켓랩 같은 우주 발사 서비스 회사에게는 성장의 기회를 제공한다. 그러나 반대로, 기술 개발 경쟁 심화로 인한 비용 절감 압박은 로켓랩에게 도전 과제일 수 있다. 다른 경쟁 회사들이 새로운 기술을 통해 더 저렴한 발사 서비스를 제공하게 된다면, 로켓랩은 시장 점유율을 유지하기 위해 더 큰 노력을 기울여야 할 것이다. 환경 규제의 강화 또한 로켓랩에게는 부담이 될 수 있다. 우주쓰레기 문제에 대한 국제적인 규제가 강화되면 더 많은 비용과 시간이 소요될 수 있다. 마지막으로, 인재 확보와 유지도 로켓랩의 성장에 영향을 미치는 중요한 요소가 될 것이다. 기술력과 혁신성을 유지하기 위해서는 우수한 인재와 팀워크가 필수적이기 때문이다. 이런 다양한 요소들이 복합적으로 작용하여 로켓랩의 미래가 성장할 수도, 혹은 축소될 수도 있는 가능성을 가진다.