리딩 인터내셔널 (READING INTERNATIONAL INC, RDI)

회사 소개

RDI(Reading International, Inc.)는 영화관 사업과 부동산 개발 및 운영을 주력으로 하는 국제적인 다각화 회사로, 미국, 호주 및 뉴질랜드에서 활동하고 있다. 이 회사는 두 가지 주요 사업 부문인 극장 영화 상영과 부동산 관리로 나뉘며, 각각의 부문에서 운영 결과를 수익성에 따라 평가한다. 영화관 상영 부문에서는 티켓 판매, 음식 및 음료 매출, 기프트 카드 구매, 온라인 예매 수수료 등으로 수익을 창출하며, 이러한 수익의 상당 부분은 영화 상영에서 발생한다. 2023년에는 총 수익의 약 58%가 박스 오피스 수익에서 나왔고, 음식 및 음료 판매는 약 34%기여했다. 부동산 부문에서는 소매 및 상업용 공간을 임대하거나 라이센스를 부여하여 수익을 창출하고 있으며, 특히 뉴욕 맨해튼의 44 유니온 스퀘어 프로젝트와 같은 괄목할 만한 개발 사업을 갖고 있다. 또한, RDI는 여러 대형 스크린 및 최신 음향 시스템을 갖춘 극장에서 관객에게 특별한 경험을 제공하기 위해 지속적으로 시설을 업그레이드하고 있으며, 고객의 요구에 맞춘 다양한 음식 메뉴를 제공하는 데 초점을 맞추고 있다. 회사는 또한 영화 상영 외에도 공연이나 특별 이벤트와 같은 부가적인 수익을 창출하기 위해 극장 대여 및 추가 프로그램을 운영한다.

주요 고객

RDI의 고객은 크게 영화 관객, 부동산 임차인, 이벤트 주최자로 나눌 수 있다. 영화 관객은 대부분 최신 영화를 감상하기 위해 RDI의 극장을 찾는 연령대가 다양한 일반 대중으로, 특히 대형 스크린과 고품질 음향 시스템으로 제공되는 몰입형 상영 경험을 중시한다. 그들은 또한 영화 감상과 더불어 다양한 음식 및 음료를 즐기며, 편리한 온라인 예매 시스템을 통해 손쉽게 티켓을 구매한다. 부동산 임차인은 RDI가 보유한 상업용 및 소매 부지를 사용하는 기업으로, 이들은 좋은 위치와 그에 따른 유동 인구의 장점을 활용하기 위해 RDI의 부동산을 임대한다. 이러한 고객들은 장기적인 임대 계약을 통해 안정적인 사업 운영 기반을 마련하고자 하며, 특히 프리미엄 위치에서는 브랜드 가치를 높이기 위해 RDI의 공간을 선택하기도 한다. 마지막으로 이벤트 주최자들은 RDI의 다양한 규모의 장소를 빌려 특별 이벤트, 공연, 또는 비즈니스 회의를 개최한다. 이들은 RDI가 제공하는 전문적인 관리 서비스와 우수한 장비 인프라를 통해 무리 없이 행사를 진행하며, RDI가 제공하는 다양한 부가 서비스들을 활용하여 고객의 만족도를 높인다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 공급 업체
에너지 소비 비용	RDI의 활동에는 상당한 에너지 소비가 포함되며, 영화관 운영 및 부동산 개발에서의 에너지 비용이 주요 비용 요소로 작용한다. 이 비용은 영화 상영 중에는 조명 및 상영 장비 가동, 부동산에서는 냉난방 시스템 운영에 많이 쓰인다.	에너지 공급 업체는 주로 지역 에너지 서비스 제공 업체들로, 특정 이름은 제공되지 않았다.
인력 비용	운영 및 관리 인력을 고용하고 유지하는 데 드는 비용으로, 급여, 복리 후생, 보너스 및 주식 기반 보상을 포함한다.	직접적인 공급 업체는 없지만, 복리 후생 패키지를 제공하는 인력 관리 회사들이 있을 수 있다.
물자 및 장비 비용	음식 및 음료, 상영 장비, 부동산 관리에 필요한 물자나 장비 구매 비용이 포함된다.	특정 공급 업체는 제공되지 않았다. 음식 및 음료 공급 업체나 장비 공급 업체가 포함될 수 있다.
IT 및 클라우드 서비스 비용	RDI는 운영을 지원하기 위해 IT 인프라 및 클라우드 서비스에 투자하고 있으며, 여기에는 소프트웨어 개발 비용 및 클라우드 호스팅 비용이 포함될 수 있다.	특정 클라우드 제공업체나 IT 서비스 제공업체가 언급되지 않음
부동산 임대 및 유지 비용	부동산 임대료는 부동산에 대한 장기 계약 비용을 포함하며, 유지 및 관리 비용도 포함된다. 이러한 비용은 부동산 가치 유지 및 고객 경험 개선에 사용된다.	임대 계약은 특정한 부동산 소유주와 맺어지며, 유지 보수 서비스는 지역 시설 관리 업체가 제공할 수 있다.

RDI의 비용 구조에는 에너지 소비와 인력 비용에서부터 물자 및 장비 구매 및 IT 인프라 관리에 이르기까지 다양한 요소들이 있으며, 이러한 비용들은 주로 내부적으로 관리되거나 지역 공급 업체와의 계약을 통해 충당된다.

제품군

RDI의 주요 제품과 이들의 매출 기여도 및 경쟁사는 다음과 같다. RDI의 주요 제품은 크게 영화 상영과 부동산 임대로 나눌 수 있다. 영화 상영부문에서는 영화 티켓 판매, 음식 및 음료 매출, 기프트 카드, 특별 이벤트 및 공연 대여 등을 통해 수익을 창출한다. 이 중 티켓 판매가 가장 큰 매출을 올렸으며, 음식 및 음료 매출 또한 중요한 수익원으로 자리잡고 있다. 부동산 임대 부문은 주로 소매 및 상업용 공간의 임대를 통해 수익을 창출하며, 뉴욕 맨해튼의 44 유니온 스퀘어와 같은 대규모 프로젝트가 이를 뒷받침하고 있다. RDI와 유사한 영화 상영 및 부동산 임대 사업을 영위하는 경쟁사로는 AMC Theatres, Regal Cinemas, Cinemark 등이 있다. 이들은 비슷한 방식으로 영화 티켓과 관련 상품 및 서비스를 통해 수익을 올리고 있으며, 부동산 사업에서도 RDI와 비슷한 대형 프로젝트를 운용하고 있다.

제품	매출 기여도
영화 티켓 판매	가장 높은 매출 비중
음식 및 음료	중요한 부수익원
부동산 임대	주로 소매 및 상업용 공간 임대

경쟁사	유사 제품 및 서비스
AMC Theatres	영화 상영 및 관련 서비스
Regal Cinemas	영화 상영 및 관련 서비스
Cinemark	영화 상영 및 관련 서비스

각 회사의 제품 및 서비스는 비슷하지만, RDI는 부동산 개발에서도 차별화를 두고 있는 것이 특징이다.

주요 리스크

RDI의 사업에 특정적인 위험 요인으로는 첫째, 팬데믹 또는 전염병 발생 시 극장과 관련된 공급망이 차단되어 영화 개봉이 지연되거나 중단될 수 있는 위험이 있으며, 이는 관객 수 감소로 이어져 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 경쟁이 치열한 오프라인 및 온라인 영화 시장에서 소비자들이 “집에서 즐길 수 있는” 오락 콘텐츠에 더 많은 선호를 보임에 따라 극장 방문 수가 줄어들 가능성이 크다. 셋째, 자연재해의 위험이 있으며, 특히 RDI의 극장이 있는 캘리포니아, 호주 및 뉴질랜드와 같은 지역은 지진, 홍수, 화재 등에 특히 취약하여 장기적인 운영에 지장을 줄 수 있다. 넷째, 극장에서 제공하는 음식 및 음료 품질 저하로 인한 수익 감소 위험이 있으며, 공급망이 불안정하면 품질이 떨어질 수 있다. 마지막으로, RDI는 부동산 개발을 위한 자금을 확보하는 과정에서 대출 금리가 상승함에 따라 경기 침체로 인해 자산 가치가 하락할 수 있는데, 이는 차입 비용 증가와 자산 매각의 필요성을 초래하여 재정적 어려움을 가중할 수 있다.

재무

RDI(Reading International, Inc.)의 2023년 재무 성과는 전반적으로 여러 도전 과제와 복합적인 개선 성과가 혼재된 양상을 보인다. 2023년 순손실은 3,067만 달러로 전년 대비 550만 달러 감소했으며, 이는 주로 영화관과 부동산 부문의 운영 성과가 개선되고 감가상각비와 일반관리비가 줄어든 결과다. 그러나 헐리우드 파업과 금리 상승의 영향으로 이자 비용이 2023년 동안 500만 달러 증가하였으며, 별도의 기타 수익은 700만 달러 감소하면서 일부 개선 사항을 상쇄했다. RDI는 자산 매각 등으로 자금을 확보하고 있었으며, 비핵심 부동산 처리로 인해 순 현금 1억 5,610만 달러를 획득하고 이로 인해 7,560만 달러의 부채를 상환하고 3,390만 달러를 자본 개선에 투자하는 등의 재정 건전성을 보강하였다. 그러나 여전히 부채 대비 자본비율은 6.37로 상당히 높은 편이며, 이는 RDI가 여전히 재정적 위험을 안고 있음을 시사한다. 이러한 맥락에서 재무 전략은 부채 재조정과 함께 감가상각 및 자산 매각을 통한 추가 유동성 확보에 집중되고 있으며, 향후 부동산 자산을 추가로 활용할 계획이다.

대차대조표

RDI(Reading International, Inc.)의 재무상태표를 보면, 2023년 12월 31일을 기준으로 총 자산은 5억 3,305만 1천 달러이다. 이 중 현금과 현금성 자산이 1,290만 6천 달러, 운영 자산은 2억 6,241만 7천 달러, 그리고 영업권은 2,553만 5천 달러로 확인된다. 부채의 경우, 총 5억 55만 달러의 부채가 존재하며, 주로 현재 부채가 1억 2,708만 3천 달러를 차지하고 있다. 부채 중 장기부채는 1억 4,660만 5천 달러이다 . 이와 같은 재무 구조에서 주목할 점은 부채 대 자본 비율이 6.37로 상당히 높은 수치를 나타내고 있다는 점이다. RDI의 자산 구성은 영화관 운영에 대한 전략적 중요성을 반영하고 있는데, 운영 자산과 영업권이 상당한 비중을 차지한다는 점에서 그 특성을 알 수 있다. 특히 영화관 운영은 RDI의 핵심 수익 창출원으로서, 이 부문에서의 자산 활용과 배분이 중요하다. 부동산 개발 및 관리라는 추가적인 사업 부문에서도 일정 수준의 자산 투자가 이루어지고 있으며, 이는 향후 수익원 다각화와 리스크 분산 전략으로 해석될 수 있다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

회사 RDI는 다음과 같은 채무와 관련 규제를 가지고 있다.

타입	만기일	금액 (단위: 천)	금리	조건
5.25% Senior Notes	2028년 8월	$643,196	5.25%	시장에서 관찰 가능한 가격 기반의 공정 가치
9% Debentures (전환 가능)	2063년 4월	상환 완료	9%	대부분의 보유자가 주식으로 전환 선택 후 주식으로 전환.

5.25% Senior Notes는 주로 회사의 채무로 남아 있으며 9% Debentures는 상당한 몫이 주식으로 전환되어 대부분 상환 완료되었다.

주가 영향 미치는 요인들

RDI의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 환율 변동은 회사 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러 대비 호주 달러가 강세를 보이면 미국에서 발생하는 이익이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 글로벌 경제 상황도 중요하다. 경기 침체 시 소비자들의 여가 지출이 감소하면서 영화관 수익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 글로벌 경제 불확실성을 증가시켜 RDI의 투자 심리를 위축시켜 주가 하락을 초래할 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상과 신기술 도입으로 기존 시장의 경쟁 구도가 변화하면 RDI의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 소비자의 취향 변화로 인한 시장 및 트렌드 변화 역시 영향을 준다. 예를 들어, 스트리밍 서비스의 인기가 증가하면서 전통적인 영화관 방문이 줄어들면 RDI의 주가가 하락할 가능성이 높다. 이러한 요소들은 경제 상황, 외부 환경 변화, 그리고 소비자 행동의 변화 등 다양한 측면에서 RDI의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

RDI의 미래 전망은 여러 요소에 따라 다르게 전개될 수 있다. 첫째, 영화관 산업의 성장 여부가 중요한 변수다. 스트리밍 서비스의 확산이 지속되면서 영화관 방문객의 감소가 예상될 수 있는 반면, 독특한 영화 관람 경험을 제공함으로써 차별화에 성공한다면 성장을 기대할 수 있다. 둘째, 부동산 개발 및 관리 부문의 성과 역시 핵심 요소다. RDI가 보유한 프리미엄급 부동산의 가치 상승이 기업의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 뉴욕 맨해튼의 유망한 부동산 개발 프로젝트가 성공적으로 마무리되면 수익성이 크게 향상될 수 있다. 셋째, 글로벌 경제 상황 역시 중요한 변수로 작용할 것이다. 경제 회복으로 인해 여가 및 오락 소비가 증가할 경우, RDI의 영화관 및 부동산 수익이 증가할 가능성이 있다. 반면, 경기 침체가 지속되거나 경제적 불확실성이 심화될 경우 소비자 지출 감소로 인해 RDI의 수익이 타격을 받을 수 있다. 마지막으로 기술 혁신과 온라인 마케팅 전략을 잘 활용할 수 있는지가 기업 성장의 또 다른 관건이 될 것이다. 최신 기술을 통해 고객에게 더 나은 관람 환경과 서비스를 제공하거나 온라인 채널을 통해 신규 고객을 끌어들일 수 있다면 RDI의 사업 확장이 가능할 것으로 보인다.