마스텍 (MasTec, Inc., MTZ)

회사 소개

MTZ는 주로 미국 및 북아메리카 전역에서 다양한 산업 분야에 걸쳐 인프라 건설 서비스를 제공하는 선도적 인프라 건설 회사입니다. 주요 활동으로는 통신, 에너지, 유틸리티 및 기타 인프라의 공학, 건설, 설치, 유지 및 업그레이드 작업이 포함되어 있습니다. 이들은 무선, 유선/광섬유 및 고객 충족 활동. 전력 전달 인프라(전송, 분산, 환경 계획 및 준수). 주로 깨끗한 에너지와 재생 가능 원본에서 전원 생산 인프라. 천연가스, 상수도 및 탄소 포집 봉쇄 파이프라인 및 파이프라인 무결성 서비스를 포함합니다. 이들의 서비스는 주로 통신, 에너지, 유틸리티 및 다른 산업의 고객을 대상으로 하며, 일부는 마스터 서비스 및 기타 서비스 계약을 통해 제공됩니다. 또한 조정가능한 조건에 의한 계약 하에 특정 프로젝트 또는 작업을 위한 청구도 이루어지며, 마스터 및 다른 서비스 계약의 일부는 거래 단위의 서비스 이행에 기반한 진척 지급 조항을 포함합니다.

주요 고객

MTZ의 고객은 주로 통신, 에너지, 유틸리티 및 기타 인프라 분야에서 활동하는 기업들입니다. 이 회사는 주로 통신 인프라(유선 및 무선), 전력 공급 인프라, 청정 에너지 및 재생 가능 에너지 인프라, 그리고 천연가스 및 상수도 파이프라인과 같은 석유 및 가스 인프라 서비스를 제공합니다 . 고객들은 이 회사의 서비스 능력, 기술 전문성, 그리고 높은 신뢰성을 바탕으로 MTZ의 제품과 서비스를 구매합니다. 주요 고객 세그먼트는 크게 다섯 가지로 분류됩니다. 첫째, 통신 분야의 고객들은 주로 무선 및 유선/광섬유 네트워크를 설치하고 유지보수하는 데 필요한 서비스를 이용합니다. 이들은 통신 인프라의 확장과 업그레이드가 필요하기 때문에 MTZ의 서비스를 중요한 요소로 보고 있습니다 . 둘째, 청정 에너지 및 인프라 고객들은 주로 재생 가능 에너지원(예: 태양광, 풍력)과 관련된 전력 생성 시설의 건설과 설치 서비스를 필요로 합니다. 이들은 지속 가능한 에너지 솔루션을 구현하기 위해 MTZ의 기술력을 사용합니다 . 셋째, 전력 전달 고객은 전력 전송 및 분배 인프라의 설계, 건설 및 유지보수를 필요로 합니다. 이 분야의 고객들은 전력 공급의 안정성과 효율성을 높이기 위해 MTZ의 서비스를 선택합니다 . 넷째, 석유 및 가스 고객은 파이프라인 인프라의 건설 및 유지보수 서비스뿐만 아니라 파이프라인 무결성 서비스를 필요로 합니다. 이들은 안전하고 효율적인 자원 운송을 위해 MTZ의 전문성을 활용합니다 . 마지막으로 기타 고객 세그먼트에는 다양한 산업 분야에서 활동하는 소규모 비즈니스와 국제 시장의 일부 고객이 포함됩니다. 이들은 주로 특정 프로젝트나 맞춤형 솔루션을 위해 MTZ의 서비스를 이용합니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	공급업체
인건비 (Employee Compensation)	급여, 직원 혜택, 인센티브 보상 등을 포함하며, 프로젝트에 투입되는 인력에 대한 비용입니다.	다양한 인력 공급업체 및 직접 고용
하도급 서비스 (Subcontracted Services)	전문적인 기술이나 서비스가 필요한 경우 외부 하도급 업체에 의뢰하는 비용입니다.	다양한 하청업체 및 전문 서비스 제공업체
장비 및 시설 임대 (Equipment and Facility Rentals)	프로젝트 수행을 위해 필요한 장비와 시설을 임대하는 비용입니다.	United Rentals, Sunbelt Rentals 등 임대업체
연료와 기타 장비 비용 (Fuel and Other Equipment Expenses)	장비 운영에 필요한 연료와 기타 관련 운영 비용입니다.	다양한 연료 공급업체 및 장비 업체
수리 및 유지보수 (Repairs and Maintenance)	장비와 시설의 유지보수에 필요한 비용입니다.	다양한 유지보수 서비스 제공업체
자재 및 용품 (Materials and Supplies)	프로젝트 수행에 필요한 각종 자재와 용품 비용입니다.	고객이 직접 제공하거나 다양한 자재 공급업체
보험 비용 (Insurance Expenses)	다양한 리스크에 대비하기 위한 보험료입니다.	AIG, Berkley 등 보험사
특정 법률 및 합의 관련 비용 (Certain Legal and Settlement Matters)	법적 이슈 및 합의에 따른 비용입니다.	법률 서비스 제공업체 및 컨설팅 회사
운영 경비 (Other Operating Expenses)	기타 운영에 필요한 다양한 경비입니다.	다양한 운영 관련 서비스 제공업체

MTZ의 주요 비용 항목은 인건비, 하도급 서비스, 장비 및 시설 임대, 연료와 기타 장비 비용, 수리 및 유지보수, 자재 및 용품, 보험 비용, 특정 법률 및 합의 관련 비용 및 기타 운영 경비 등이 있습니다. 인건비는 급여, 직원 혜택 및 인센티브 보상을 포함하며, 하도급 서비스는 전문적인 기술이나 서비스가 필요한 경우 외부 하도급 업체에 의뢰하는 비용입니다. 장비 및 시설 임대는 프로젝트 수행에 필요한 장비와 시설을 임대하는 비용이며, 연료와 기타 장비 비용은 장비 운영에 필요한 연료와 기타 관련 운영 비용을 포함합니다. 수리 및 유지보수 비용은 장비와 시설의 유지보수에 필요한 비용이며, 자재 및 용품 비용은 프로젝트 수행에 필요한 각종 자재와 용품 비용입니다. 보험 비용은 다양한 리스크에 대비하기 위한 보험료를 포함하며, 특정 법률 및 합의 관련 비용은 법적 이슈 및 합의에 따른 비용입니다. 마지막으로, 운영 경비는 기타 운영에 필요한 다양한 경비를 포함합니다 .

제품군

MTZ의 주요 제품과 그들이 MTZ의 매출에 기여하는 방식은 다음과 같습니다. 첫째, 통신 부문: 이 부문은 유선 및 무선 네트워크 인프라를 포함하며, 2023년에 약 3,260백만 달러의 매출을 기록하였습니다. 이는 주로 통신사들이 무선 및 광섬유 네트워크 확장과 업그레이드를 통해 얻어지는 수익입니다. 둘째, 청정 에너지 및 인프라 부문: 이 부문은 태양광, 풍력 등 재생 가능 에너지원과 그 관련 인프라에 집중하여 2023년에 약 3,962백만 달러의 매출을 올렸습니다. 이는 이 부문이 가장 큰 매출 성장(51%)을 기록한 것을 보여줍니다. 셋째, 전력 전달 부문: 전력 전송 및 분배 인프라 관련 서비스를 제공하며 2023년에 약 2,735백만 달러의 매출을 달성했습니다. 넷째, 석유 및 가스 부문: 2023년에 약 2,073백만 달러의 매출을 기록하였으며, 주로 파이프라인 프로젝트 및 무결성 서비스를 통해 수익을 창출합니다 .

부문	2023년 매출 (백만 달러)	주요 특성
통신	3,260	무선 및 유선 네트워크 인프라 설치 및 유지보수
청정 에너지 및 인프라	3,962	재생 가능 에너지 프로젝트 및 인프라 구축
전력 전달	2,735	전력 전송 및 분배 인프라 서비스
석유 및 가스	2,073	파이프라인 프로젝트 및 무결성 서비스

경쟁사로는 통신 인프라 분야에서 Quanta Services가 있고, 청정 에너지 및 전력 전달 분야에서는 Black &amp. Veatch와 Kiewit Corporation이 주요 경쟁자로 꼽힐 수 있습니다. 석유 및 가스 부문에서는 Fluor Corporation도 주요 경쟁사에 포함될 수 있습니다. 이들의 서비스 제공 형태와 MTZ와의 경쟁 관계는 다음 표를 통해 정리할 수 있습니다.

제품 부문	MTZ	주요 경쟁사
통신 인프라	통신 네트워크 설치 및 유지보수	Quanta Services
청정 에너지 인프라	재생 가능 에너지 프로젝트	Black &amp. Veatch, Kiewit
전력 전달	전력 전송 및 분배 인프라 서비스	Quanta Services, Kiewit
석유 및 가스	파이프라인 프로젝트 및 무결성 서비스	Fluor Corporation

이와 같이 MTZ의 주요 제품과 서비스는 다양한 산업 분야에서 중요한 역할을 하며, 이를 통해 높은 매출을 달성하고 있습니다.

주요 리스크

MTZ의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 인프라 프로젝트 위험: MTZ는 다양한 인프라 프로젝트를 수주하고 진행하는데, 이는 예상치 못한 기술적 문제, 재무적 어려움 또는 공급망 지연과 같은 위험 요소를 내포하고 있습니다. 둘째, 규제 변화 및 환경 요인: 에너지 및 환경 관련 규제의 변화로 인해 프로젝트 비용이 증가하거나 수익이 감소할 수 있으며, 자연 재해 등의 환경 요인은 프로젝트 일정과 예산에 부담을 줄 수 있습니다. 셋째, 인력과 기술: 고급 기술 및 경험 있는 전문가의 확보 및 유지는 MTZ의 성공에 중요한 요소이지만, 인력 경쟁과 기술적 인력의 이질성은 회사에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 밖에도 환경 책임: MTZ는 청정 에너지와 재생 가능 에너지 분야에서 활동하고 있기 때문에 환경 책임 측면에서 발생할 수 있는 부가비용과 이미지 손실 등이 중요한 위험 요인으로 작용할 수 있습니다. 이러한 다양한 위험 요인을 고려해 MTZ는 비즈니스 전략을 신중하게 수립하고 관리해야 합니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	7951.8	9778.0	11995.9
매출원가	6805.7	8586.3	10613.8
매출총이익	1146.0	1191.7	1382.2
영업비용	729.8	1066.6	1302.1
영업이익	416.2	125.1	80.1
영업외수익	-13.8	82.1	162.8
세전 순이익	430.1	43.1	-82.7
법인세 비용	99.3	9.2	-35.4
당기순이익	328.8	33.4	-49.9

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	360.7	370.6	529.6
매출채권, 순액	1019.3	1399.7	1370.1
재고자산	92.6	118.0	108.1
유동자산 총계	2874.0	3859.1	3974.3
유형자산, 순액	1696.5	2033.6	2070.2
비유동자산 총계	4247.5	5434.1	5399.4
자산 총계	7121.4	9293.3	9373.5
매입채무	663.1	1109.9	1242.6
단기차입금	233.3	268.4	315.0
유동부채 총계	1784.6	2496.0	2837.2
장기차입금	2052.6	3246.2	3180.9
비유동부채 총계	2792.9	4056.0	3815.0
부채 총계	4577.5	6552.1	6652.2
자본금 및 추가 납입 자본	1043.2	1256.5	1273.3
이익잉여금	2162.4	2195.7	2145.8
자본 총계	2543.9	2741.2	2721.3
부채 및 자본 총계	7121.4	9293.3	9373.5

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	330.7	33.9	-47.3
감가상각비 및 무형자산상각비	422.8	507.1	603.2
비현금 운전자본 변동	41.4	-166.1	276.3
영업활동으로 인한 현금흐름	793.1	352.3	687.3
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-1357.2	-821.2	-178.1
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	532.4	642.4	-299.4
재무활동으로 인한 현금흐름	501.9	480.9	-351.0
현금 순변동	-62.2	12.0	158.2

주가 영향 미치는 요인들

MTZ의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째로 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 상승하면 해외 수익의 환전 시 불리하게 작용할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 두 번째로 전체 경제 상황이 있습니다. 만약 미국 경제가 침체기를 겪는다면 인프라 투자 감소로 인해 MTZ의 실적이 하락할 가능성이 있으며 이는 주가에 부정적입니다. 세 번째로 미국과 중국 간 무역 갈등 같은 국가 간의 갈등이 있습니다. 이러한 갈등이 심화되면 물품 및 서비스의 공급망에 이상이 생길 수 있어 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째로 신규 경쟁자의 등장입니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 더 저렴한 비용으로 유사한 서비스를 제공한다면 MTZ의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가에 부정적입니다. 다섯 번째로 시장 및 트렌드의 변화가 있습니다. 예를 들어, 친환경 에너지 프로젝트에 대한 투자가 확대되면 MTZ의 재생 가능 에너지 인프라 부문이 성장하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로 정부의 정책 변화가 있습니다. 만약 정부가 대규모 인프라 투자를 발표한다면 MTZ의 수주가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

MTZ의 미래는 다양하게 전망될 수 있다. 우선, 기술의 발전과 디지털 전환이 계속 이어지면서 통신 인프라에 대한 수요가 꾸준히 증가하고 있다. 이는 MTZ가 제공하는 무선, 유선/광섬유 네트워크 구축 서비스의 수요 증가로 이어질 수 있다. 또한, 전 세계적으로 친환경 에너지로의 전환이 가속화되면서 재생 가능 에너지 프로젝트에 대한 수요가 증가하고 있어, MTZ의 에너지 인프라 건설 및 업그레이드 서비스에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 반면, 경제 불확실성이 지속되면 인프라 투자에 대한 정부와 민간 부문의 지출이 감소할 수 있어 MTZ의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 추가로, 경쟁사의 등장과 더불어 기존 고객의 유지 및 신규 고객 확보에 어려움을 겪을 경우, 매출 성장에 제약이 있을 가능성도 있다. 마지막으로, 미국과 중국 간 무역 갈등이나 기타 국제적 갈등 상황이 장기화되면 물품 및 서비스의 공급망에 이상이 생길 수 있어, 사업 운영에 있어 리스크 요인으로 작용할 수 있다.