마스터카드 (Mastercard Incorporated, MA)

회사 소개

회사 MA는 고객과의 계약에서 창출되는 순 매출을 지불 네트워크와 부가 서비스 및 솔루션 두 가지 범주로 분류합니다. 지불 네트워크는 계좌 소유자, 발급 기관, 상인 및 매입 기관 등 네 가지 참여자를 포함하며, 회사의 지불 네트워크에서의 수익은 주로 교환 및 기타 네트워크 관련 서비스 제공을 위해 고객(발급 기관, 매입 기관 및 기타 시장 참여자)에게 요금을 부과함으로써 발생합니다. 부가 서비스 및 솔루션에서는 고정 또는 거래 기반 수수료를 통해 수익을 창출하며, 이러한 서비스 및 솔루션은 주로 사이버 및 인텔리전스, 데이터 및 서비스, 처리 및 게이트웨이, ACH 일괄 및 실시간 계좌 기반 지불 및 솔루션, 오픈 뱅킹 및 디지털 신원 확인 등을 포함합니다. 또한, 회사는 소비자 청구 지불, 지불 혁신, 데이터 및 서비스 솔루션을 통해 글로벌 네트워크를 통해 안전하고 효율적인 방식으로 수혜자와 소비자를 지원하고, 마케팅 서비스와 컨설팅 및 혁신을 통해 고객들이 향상된 결제 경험을 제공하고 성과 중심 솔루션을 통해 포트폴리오 수익성을 촉진합니다.

주요 고객

MA의 고객은 주로 금융 기관, 상인, 기업 및 정부 기관으로 나눌 수 있습니다. 금융 기관 고객은 은행, 카드 발급사 등을 포함하며, 이들은 주로 MA의 결제 네트워크를 이용하여 고객들에게 안전하고 편리한 결제 솔루션을 제공합니다. 예를 들어, 은행은 MA의 교환 및 네트워크 서비스를 통해 카드 결제를 처리하며, 이를 통해 고객의 계좌에서 출금하거나 입금하는 등의 금융 거래를 원활히 합니다. 상인 고객은 소매업체, 전자상거래 플랫폼 등으로 구성되며, MA의 결제 게이트웨이와 같은 솔루션을 통해 판매 대금을 신속하게 처리하고 보안 문제를 최소화합니다. 기업 고객은 중소기업부터 대기업까지 다양한 규모의 회사들이 포함되며, 이들은 주로 MA의 상업용 카드, 데이터 분석 서비스 및 디지털 솔루션을 이용합니다. 예를 들어, 대기업은 MA의 가상 카드 솔루션을 통해 구매 조달 프로세스를 최적화하고 비용을 절감할 수 있습니다. 마지막으로, 정부 기관 고객은 사회 보장금, 실업 급여 등의 지급을 위해 MA의 디지털 지불 솔루션을 활용하며, 이를 통해 금융 포괄성을 증대시키고 행정 효율성을 향상시킵니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	주요 공급 업체
일반 및 행정 비용	인건비, 사무실 운영비, 법률 및 전문 서비스 비용 등. 2023년에는 전년 대비 11% 증가	다양한 외부 서비스 제공업체 및 인력
광고 및 마케팅 비용	브랜드 홍보, 제품 및 서비스 광고 비용. 2023년에는 주요 스폰서십 증가로 인해 5% 증가	광고 대행사, 미디어 회사
감가상각비 및 상각비	자산의 감가상각비와 금융리스의 상각비. 주로 소프트웨어 자산 증가로 인해 2023년 전년 대비 7% 증가	소프트웨어 및 자산 공급 업체
소송 비용	다양한 법적 소송과 관련된 충당금. 2023년에는 총 5억 3천 9백만 달러 기록	법률 회사
운영 임대료 비용	사무실 공간, 차량 및 기타 장비 등의 운영 임대료. 2023년에는 총 1억 4천 1백만 달러 기록	부동산회사가 주로 공급
전문 서비스 비용	컨설팅, 데이터 분석 등 외부 전문 서비스 비용	컨설팅 업체, 데이터 분석 회사
클라우드 사용 비용	데이터 저장 및 컴퓨팅을 위한 클라우드 서비스 사용 비용	AWS, Azure 및 기타 클라우드 서비스 제공업체
에너지 소비	사무실 운영에 필요한 전기 및 기타 에너지 소비	지역 전력 회사
IT 인프라 및 장비	서버, 네트워크 장비 및 관련 유지보수 비용	하드웨어 공급 업체 및 IT 서비스 회사
기타 운영 비용	여행 경비, 교육 및 기타 운영 관련 비용	여행사, 교육 기관, 다양한 서비스 제공 업체

이 표는 2023년의 비용 구성 요소를 기반으로 작성되었으며, 각각의 항목은 회사의 주요 운영 비용을 나타냅니다 .

제품군

회사 MA는 주로 두 가지 주요 제품군을 중심으로 수익을 창출합니다: 지불 네트워크와 부가 서비스 및 솔루션. 이 두 가지 제품군은 회사의 주요 수익원을 구성하며, 각 제품군의 특징과 이를 통해 발생하는 수익에 대해 자세히 설명하겠습니다.

주요 제품군 및 수익 기여도

제품군	설명	수익 기여도 (2023년도)
지불 네트워크	MA의 지불 네트워크는 카드 소지자, 발급 기관, 상인 및 매입 기관과 같은 네 가지 주요 참여자를 포함합니다. 주요 수익은 주로 고객(발급 기관, 매입 기관 및 기타 시장 참여자)에게 교환 및 기타 네트워크 관련 서비스를 제공하며 발생하고, 카드 거래의 총 달러 금액(GDV)에 기반하여 발생합니다.	$15,824 백만 (63%)
부가 서비스 및 솔루션	고정 또는 거래 기반 수수료를 통해 수익을 창출하며, 사이버 및 인텔리전스, 데이터 및 서비스, 처리 및 게이트웨이, ACH 일괄 및 실시간 계좌 기반 지불 및 솔루션, 오픈 뱅킹 및 디지털 신원 확인 등의 다양한 서비스가 포함됩니다. 이러한 서비스는 독립형으로 판매되거나 지불 네트워크 서비스와 통합될 수 있습니다.	$9,274 백만 (37%)

주요 경쟁사 및 유사 제품

경쟁사	유사 제품
Visa	지불 네트워크, 부가 서비스 및 솔루션(사이버 보안, 데이터 분석, 실시간 지불 솔루션 등)
American Express	지불 네트워크, 고객 로열티 프로그램, 데이터 분석 및 사이버 보안 서비스
Discover	지불 네트워크, 디지털 지불 솔루션, 데이터 분석
China UnionPay	지불 네트워크(주로 중국 내), 데이터 분석 및 실시간 지불 솔루션
JCB	지불 네트워크(주로 아시아 지역), 디지털 신원 및 보안 솔루션

MA의 전략은 글로벌 결제 네트워크를 확장하고, 디지털 및 데이터 기반의 부가 서비스를 통해 고객에게 부가 가치를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 이를 통해 MA는 안전하고 신뢰할 수 있는 결제 솔루션을 제공하고, 고객 만족도를 높이며, 시장 점유율을 확대하며 성장을 지속하고 있습니다 .

주요 리스크

MA사의 비즈니스에 관련된 가능한 리스크를 나열해보겠습니다. 첫 번째로, MA의 전통적인 경쟁사들이 재정 및 다른 자원 면에서 MA보다 상당히 큰 자원을 보유하고 있으며, 광범위한 프로그램, 서비스 및 지불 기능을 제공하거나 더 효과적인 광고 및 마케팅 전략을 사용하여 더 넓은 브랜드 인지도 및 상인 수용성을 달성할 수 있습니다. 이러한 경쟁사들은 우리의 성장에 불리하게 영향을 미칠 수 있는 혁신적인 프로그램, 부가 가치 서비스 및 기능을 도입할 수도 있습니다. 또한, MA의 핵심 지불 네트워크에 대한 일부 경쟁사들은 세 가지 지불 시스템을 운영하며, 이는 매체와 소비자에 직접적으로 연결됩니다. 이는 규제 당국의 주목을 더 많이 받을 수 있으며, 이 때문에 비즈니스를 잃을 우려가 있습니다. 또한, MA의 서비스 중지로 인해 거래를 처리하지 못하거나 고객 서비스에 실패하는 경우, 우리의 운영 강도가 감소하고 전반적인 비즈니스와 영업 결과에 실질적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 서비스 중지는 우리의 신뢰성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 전반적인 비즈니스와 영업 결과에 실질적인 영향을 줄 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	18884.0	22237.0	25098.0
매출원가	4489.0	5263.0	6022.0
매출총이익	14395.0	16974.0	19076.0
영업비용	4168.0	4252.0	4446.0
영업이익	10227.0	12722.0	14630.0
영업외수익	-80.0	990.0	991.0
세전 순이익	10307.0	11732.0	13639.0
법인세 비용	1620.0	1802.0	2444.0
당기순이익	8687.0	9930.0	11195.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	7894.0	7408.0	9180.0
매출채권, 순액	3006.0	3425.0	4060.0
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	16949.0	16606.0	18961.0
유형자산, 순액	1907.0	2006.0	2061.0
비유동자산 총계	20720.0	22118.0	23487.0
자산 총계	37669.0	38724.0	42448.0
매입채무	738.0	926.0	834.0
단기차입금	792.0	274.0	1337.0
유동부채 총계	13162.0	14171.0	16264.0
장기차입금	13109.0	13749.0	14344.0
비유동부채 총계	17095.0	18176.0	19187.0
부채 총계	30257.0	32347.0	35451.0
자본금 및 추가 납입 자본	5061.0	5298.0	5893.0
이익잉여금	45648.0	53607.0	62564.0
자본 총계	7412.0	6377.0	6997.0
부채 및 자본 총계	37669.0	38724.0	42448.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	8687.0	9930.0	11195.0
감가상각비 및 무형자산상각비	726.0	750.0	799.0
비현금 운전자본 변동	-916.0	-904.0	-1943.0
영업활동으로 인한 현금흐름	9463.0	11195.0	11980.0
유형자산 취득	-407.0	-442.0	-371.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-5272.0	-1470.0	-1351.0
배당금 지급	-1741.0	-1903.0	-2158.0
차입금 변동	1374.0	399.0	1554.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-6555.0	-10328.0	-9488.0
현금 순변동	-2364.0	-603.0	1141.0

주가 영향 미치는 요인들

MA 회사의 주가 변동은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인으로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우 MA의 해외 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황 역시 중요한 요소입니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 회복세를 보이면 소비자 및 기업의 소비가 증가하여 MA의 거래액이 증가하고 이에 따라 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 발생하면 MA가 아시아에서의 사업 확장을 방해받아 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수입니다. 새로운 핀테크 기업이 MA의 시장 점유율을 빼앗는다면 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화 또한 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 디지털 결제 수단의 사용이 급증하면 MA의 결제 처리 서비스 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 통해 MA의 주가는 다양한 외부 및 내부 요인에 의해 크게 좌우될 수 있으며, 각 요인의 상황에 따라 주가의 상승 또는 하락을 유발할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

MA 회사의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저, 디지털 결제의 급격한 증가로 인해 MA의 결제 네트워크와 관련된 서비스 수요가 지속적으로 증가할 가능성이 큽니다. 모바일 및 온라인 결제 방식의 확산, 그리고 비접촉 결제 기술의 발전은 MA의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 정부와 기업의 디지털 전환이 가속화됨에 따라 MA의 비즈니스 수요가 증가할 수 있습니다. 예를 들어, 정부와 기업이 전통적인 방법 대신 디지털 결제를 채택하면서 MA의 결제 처리량이 증가할 것입니다. 셋째, 금융 포용성 증대에 기여하는 정부 정책 및 국제 기구의 프로그램 역시 MA의 성장에 기여할 것입니다. 넷째, MA의 서비스 확장 전략을 통해 새로운 시장 및 고객층을 확보함으로써 수익 다변화를 추구할 수 있습니다. 소규모 상인부터 대형 금융 기관까지 다양한 고객층에게 맞춤형 솔루션을 제공하여 더 큰 시장 점유율을 확보할 수 있습니다. 반면에 기술 발전에 따른 경쟁 심화, 특히 핀테크 스타트업의 등장과 혁신은 MA의 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 각국의 규제 변화와 강화도 MA의 비즈니스에 잠재적 리스크로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 실시간 계좌 기반 결제 시스템의 등장과 크로스보더 결제에 대한 규제가 MA의 기존 수익 모델에 도전 과제가 될 수 있습니다. 따라서 MA 회사의 미래는 디지털 혁신과 규제 환경 변화, 시장 경쟁 상황 등에 따라 다각도로 변화할 수 있습니다.