길리어드 사이언스 (Gilead Sciences, Inc., GILD)

회사 소개

Gilead Sciences, Inc.은 생명의학 회사로서 35개 이상의 국가에서 활동하고 있으며 캘리포니아 주 포스터 시티에 본사를 두고 있습니다. 주요 제품으로는 HIV, 바이러스 간염, 코로나바이러스 감염증 2019 및 암을 포함한 치명적인 질병의 예방과 치료에 중점을 둔 혁신적인 의약품을 개발하고 생산하고 있습니다. 회사는 단백질합성 억제제 바이크타르비(Biktarvy), HIV 감염 치료용으로 글롭티디(Antiretroviral) 약물을 혼합한 단일 제제인 젠보야(Genvoya), 그리고 HIV-1 감염 치료용으로 특정 환자에게 권장되는 고정용량 조합의 데스코비(Descovy)와 오데프시(Odefsey) 등을 생산하고 있습니다. 또한, 그들은 항바이러스 약물과 항암 치료제를 개발하고 있으며, 제조 및 배포를 위해 자체 시설 또는 제3자 계약 제조업체를 활용하고 있습니다. Gilead Sciences는 새로운 제품의 상업적 성공적 출시와 기존 제품의 새로운 표적 확장을 통해 성공을 이루는 데 중점을 두고 있습니다.

주요 고객

Gilead Sciences의 고객은 주로 의료계 종사자, 병원, 클리닉, 약국 체인 및 정부 보건기관 등으로 구분됩니다. 첫째, 의료계 종사자는 의사, 간호사, 약사 등을 포함하며, 이들은 Gilead의 혁신적인 항바이러스제와 항암 치료제를 환자에게 처방하고 사용합니다. 이러한 전문가들은 Gilead 제품의 높은 효능과 안전성, 환자 복용의 용이성, 그리고 치료 효과 측면에서 신뢰하고 비용을 지불합니다. 둘째, 병원과 클리닉은 HIV, 간염, 암 등의 치료를 위해 Gilead의 의약품을 대량 구매하여 환자들에게 제공하며, 이는 치명적인 질병 치료에 필수적인 역할을 합니다. 셋째, 약국 체인은 소비자에게 직접 의약품을 판매하며, Gilead의 다양한 제제 역시 이들 약국을 통해 환자들과 연결됩니다. 마지막으로, 정부 보건기관은 보건 정책의 일환으로 HIV와 같은 질병 예방 및 관리 프로그램을 운영하며, 대량 구매를 통해 비용 절감 효과를 누립니다. 이러한 고객 세그먼트는 모두 환자 치료의 최적화와 의료 비용 절감을 위해 Gilead의 제품을 선택하고 활용합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	자원 공급자
제조 원가	Gilead의 제조 원가에는 원자재, 제조 공정, 제조 시설의 유지보수 및 품질 관리가 포함됩니다. 주요 항목은 단백질합성 억제제와 항바이러스 약물의 제조에 필요한 재료와 설비입니다.	주로 내부 제조 시설을 활용하지만, 일부 경우 제3자 계약 제조업체를 이용합니다.
연구개발비(R&amp.D 비용)	연구개발은 새로운 의약품 개발을 위한 실험, 임상 시험, 물질 및 공급품, 외부 서비스 및 파트너십 비용으로 구성됩니다.	계약 연구 조직(CRO) 및 연구 협력 파트너.
판촉비(판매관리비)	판촉비에는 직원 급여, 주식 기반 보상, 마케팅 및 광고 비용, 판매 촉진 활동 등이 포함됩니다.	다양한 광고 대행사 및 마케팅 파트너.
에너지 비용	제조 시설과 연구소에서 소비되는 전기, 가스 등의 에너지 비용.	지역 에너지 공급업체.
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	데이터 분석, 연구 시뮬레이션, 클라우드 기반 운영을 위한 컴퓨팅 자원 및 클라우드 서비스 비용.	주요 클라우드 서비스 제공업체들.

Gilead는 제조 및 연구개발을 위한 원자재와 서비스 공급의 안정성을 유지하기 위해 여러 벤더와 계약을 맺고 있으며, 이들 벤더는 품질 관리 기준을 충족해야 합니다. 주요 제조 자원 공급업체는 미국과 국제 시장에 걸쳐 분포하며, 제품 제조 및 임상 시험에 필요한 자원 및 서비스를 지속적으로 제공합니다.

제품군

Gilead Sciences의 주요 제품과 이에 따른 매출 기여는 다음과 같습니다:

제품 이름	설명	주요 적응증	매출 기여율
Biktarvy	항레트로바이러스 치료제	HIV-1 치료	주요 수익원
Genvoya	항레트로바이러스 치료제	HIV-1 치료	주요 수익원
Descovy	예방 및 치료제	HIV-1 예방 및 치료	주요 수익원
Odefsey	복합 항레트로바이러스 치료제	HIV-1 치료	주요 수익원
Complera/Eviplera	복합 항레트로바이러스 치료제	HIV-1 치료	주요 수익원
Tecartus	CAR T 세포 요법	맨틀세포 림프종 및 전구 B세포 급성 림프모구백혈병 치료	중요 성장 동력
AmBisome	항진균제	심각한 침습성 진균 감염 치료	안정적 매출
Letairis	폐동맥 고혈압 치료제	폐동맥 고혈압	안정적 매출

이들 제품 중 많은 매출은 HIV 치료제에서 발생하며, 특히 Biktarvy, Genvoya, Descovy, Odefsey 등이 주요 기여를 하고 있습니다.

또한, 주요 경쟁사와 그들의 유사 제품은 다음과 같습니다:

경쟁사	유사 제품	설명
Johnson &amp. Johnson	Symtuza	HIV 치료 복합 제제
Roche	Pegasys	간염 치료제
Merck	Isentress	항레트로바이러스 치료제
Pfizer	Diflucan	항진균제
Bristol-Myers Squibb	Reyataz	항레트로바이러스 치료제

Gilead의 경쟁사들은 각기 다른 신약을 개발 및 상용화하여 경쟁하고 있으며, 특히 HIV 및 간염 치료제 분야에서 많은 경쟁이 이루어지고 있습니다 .

주요 리스크

Gilead Sciences의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 리스크로는 다음 사항이 있습니다: 1) 제품이 정품 공급망 외부에서 부정적으로 분산될 경우 품질과 유효성에 영향을 줄 수 있고 환자에게 해를 끼칠 수 있으며 회사에 악영향을 미칠 수 있습니다. 2) 범죄자들이 Gilead의 의약품을 불법적으로 유통 및 판매하는 경우 회사의 명성 및 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 3) 제품 개발 및 공급망에 따른 리스크로는 임상 시험에서 예기치 않은 결과, 시간 지연, 개발 완료 어려움 등이 포함됩니다. 이러한 리스크는 제품 후보물질이 시장에 출시되지 않을 수 있는 가능성을 내포하며, 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 요인들이 Gilead Sciences의 비즈니스 활동을 방해할 수 있고 그에 따른 금전적 영향을 초래할 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	27305.0	27281.0	27116.0
매출원가	6601.0	5657.0	6498.0
매출총이익	20704.0	21624.0	20618.0
영업비용	9847.0	10650.0	11808.0
영업이익	10857.0	10974.0	8810.0
영업외수익	2579.0	5160.0	1951.0
세전 순이익	8278.0	5814.0	6859.0
법인세 비용	2077.0	1248.0	1247.0
당기순이익	6225.0	4592.0	5665.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	6520.0	6385.0	7264.0
매출채권, 순액	4493.0	4777.0	4660.0
재고자산	1618.0	1507.0	1787.0
유동자산 총계	14772.0	14443.0	16085.0
유형자산, 순액	5121.0	5475.0	5317.0
비유동자산 총계	53180.0	48727.0	46040.0
자산 총계	67952.0	63171.0	62125.0
매입채무	705.0	905.0	550.0
단기차입금	1516.0	2273.0	1798.0
유동부채 총계	11610.0	11238.0	11280.0
장기차입금	25179.0	22957.0	23189.0
비유동부채 총계	35278.0	30724.0	28096.0
부채 총계	46888.0	41962.0	39376.0
자본금 및 추가 납입 자본	4662.0	5551.0	6501.0
이익잉여금	16324.0	15687.0	16304.0
자본 총계	21064.0	21209.0	22749.0
부채 및 자본 총계	67952.0	63171.0	62125.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	6201.0	4566.0	5613.0
감가상각비 및 무형자산상각비	2050.0	2103.0	2693.0
비현금 운전자본 변동	489.0	-1763.0	-2303.0
영업활동으로 인한 현금흐름	11384.0	9072.0	8006.0
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-3131.0	-2466.0	-2265.0
배당금 지급	-3605.0	-3709.0	-3809.0
차입금 변동	-4750.0	-1500.0	-270.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-8877.0	-6469.0	-5125.0
현금 순변동	-624.0	137.0	616.0

주가 영향 미치는 요인들

Gilead Sciences의 주가 상승이나 하락의 주요 요인으로는 환율 변동, 거시경제 상황, 국가 간 갈등, 경쟁 업체의 부상, 시장 트렌드 변화 등이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 주요 통화 대비 강세를 보이면, Gilead의 외화 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 글로벌 인플레이션이 지속되고 연방준비제도가 금리를 인상하게 되면, Gilead의 차입 비용이 증가하여 재무 상태에 악영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 한편, 미국과 중국 간의 무역 분쟁이 격화되면, Gilead의 공급망에 차질이 생겨 제품 생산과 판매에 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로, 새로운 혁신적인 의약품 개발로 경쟁력을 확보하면 이로 인한 매출 증가로 주가가 상승할 수 있습니다. 시장 트렌드로 보아, 헬스케어와 바이오테크 분야에 대한 투자 증가가 예상될 때, Gilead와 같은 생명공학 회사의 주가는 상승할 가능성이 큽니다. 또한, 기후 변화로 인한 자연재해가 발생할 경우, 주요 생산 시설의 운영 중단으로 인해 주가가 하락할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

Gilead Sciences의 미래는 다양한 요인에 의해 변화할 수 있습니다. HIV 치료제의 지속적인 수요와 새로운 HIV 약물 개발의 성공 여부는 회사 성장에 중요한 영향을 미칠 것입니다. 특히 현재 판매되고 있는 HIV 제품들은 전체 매출의 약 67%를 차지하고 있으므로, 이에 대한 수요 감소나 경쟁 제품의 시장 점유율 증가가 발생하면 매출이 감소할 가능성이 있습니다. 또한, COVID-19 치료제로 사용되는 약물 벨클루리(Veklury)의 판매는 COVID-19의 감염률 및 입원율, 그리고 백신 및 대체 치료제의 효과 여부에 따라 불확실성이 높은 상황입니다. 세계보건기구(WHO)가 COVID-19의 국제적 공중보건 비상사태 종료를 선언한 만큼, 벨클루리의 매출은 단기적 및 장기적으로 변동성이 클 수 있습니다. 반면, CAR T 세포 치료제와 같은 혁신적인 치료법의 개발과 상용화는 Gilead의 성장 가능성을 높일 수 있는 중요한 요소입니다. 그러나 이러한 치료법은 의료진의 교육, 환자 관리, 공급망 안정성 등 다양한 도전에 직면하고 있으며, FDA의 지속적인 규제 감독과 안정성 평가가 요구됩니다. 또한, 회사의 성공은 높은 수준의 과학적, 기술적, 관리적 인재를 지속적으로 유치하고 유지하는 능력에 크게 의존합니다. 생명공학 분야의 인재 경쟁이 치열한 만큼, 적절한 인재를 확보하지 못하면 신약 개발과 상업화에서 어려움을 겪을 수 있습니다. 마지막으로, 거시경제적 요인과 정부 예산 압박 또한 Gilead의 운영과 매출에 영향을 미칠 수 있는 중요한 변수입니다.