아터리스 (Arteris, Inc., AIP)

회사 소개

회사 AIP는 반도체 시스템 IP를 제공하는 선도적인 기업으로, 이는 통신과 IP 블록 배치를 관리하는 기술을 포함한다. System-on-Chip(SoC) 반도체와 칩릿 시스템 내에서 IP 블록을 연결함으로써 고객이 빠른 SoC 타겟팅과 더 효율적이고 비용 효율적인 솔루션을 경험할 수 있도록 한다. 회사는 2003년에 설립되어 시간이 흐름에 따라 상호 연결 IP와 다른 IP 사업을 확장하고 확대하여 라이선스 수익금과 로열티 비즈니스 모델 아래 하드웨어, 소프트웨어, 문서, 지원 및 교육을 제공한다. 또한, 시스템 IP 판매주기는 2~9개월 또는 그 이상으로 범위가 있으며, 재판 고객의 경우 판매주기의 길이가 일반적으로 짧다. 또한, 회사는 주로 자동차, 엔터프라이즈 컴퓨팅, 소비자 전자, 통신 및 산업 분야를 대상으로 반도체 연결 IP 및 SIA 솔루션을 제공하며, 새로운 제품을 주기적으로 출시하여 SoC 기술의 급속한 발전에 대응하고 있다.

주요 고객

AIP의 고객은 주로 반도체 산업에 속한 기업들이며, 주요 고객 세그먼트로는 자동차, 엔터프라이즈 컴퓨팅, 소비자 전자 제품, 통신 및 산업 분야가 있다. 이들은 SoC(System-on-Chip)를 설계하고 제조하는 기업으로, SoC 내에서 IP 블록을 연결하고 최적화하기 위해 AIP의 시스템 IP 솔루션을 사용한다. 특히, AIP는 자동차 시장에서 두각을 나타내며, 2012년부터 이 분야에 집중해 현재까지 130개 이상의 설계 승인을 받았다. 이러한 기업들은 차량, 도로, 클라우드를 연결하는 ‘인터넷 오브 카’ 구현을 위해 AIP의 기술을 도입한다. 또한, AI/ML 기능을 갖춘 새로운 애플리케이션을 개발하는 데에도 AIP의 광범위한 IP 솔루션을 활용한다. 2023년 기준으로 AIP는 205개의 AI/ML 기반 설계 프로젝트를 진행한 123명의 고객을 보유하고 있다. 고객들은 AIP의 시스템 IP 솔루션을 통해 SoC 설계 주기를 단축하고 비용을 절감하며, 최종 제품의 성능과 효율성을 향상시킬 수 있다. 현재 주요 고객으로는 인텔, 삼성, NXP, ST마이크로일렉트로닉스, 그리고 소시오넥스트가 있으며, 이들 기업은 각기 다양한 시장에서 SoC 설계를 위한 IP를 AIP로부터 라이선스 받아 사용하고 있다.

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	제공 업체
연구개발 비용	주로 엔지니어링 인력 증가에 따른 인건비, 연구 개발 활동과 관련된 시설 비용, 지적 재산 개발을 위한 프로젝트 관련 비용, 주식 기반 보상 등이 포함된다.	자체 인력, 외부 협력업체
판매 및 마케팅 비용	인건비, 커미션, 출장 비용, 광고비, 무역 박람회 참여 비용, 공공 관계 활동 및 기타 마케팅 비용이 포함된다.	자체 인력, 광고 대행사
일반 및 행정 비용	관리 인력의 급여, 감가 상각, 보험 비용, 회계 및 법률 비용, 기타 전문 서비스 비용, 시설 비용 등이 포함된다.	자체 인력, 법률 및 회계 서비스 제공업체
에너지 소비	사무실 및 데이터 센터 운영을 위한 전력 소비에 대한 비용이 포함된다.	지역 전력회사
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	데이터 처리와 저장을 위해 클라우드 서비스 및 데이터 센터 공간을 사용하기 위한 비용이 포함된다.	AWS, 구글 클라우드 등 클라우드 서비스 제공업체
부품 및 자재 비용	하드웨어 개발 및 테스트를 위한 특정 부품과 자재 비용이 포함된다.	전자 부품 공급업체
사용료 및 라이선스 비용	필요한 소프트웨어 및 기술 라이선스를 사용하기 위한 비용이 포함된다.	소프트웨어 및 기술 라이선스 제공업체

회사의 연구개발 비용 증가의 대표 원인으로는 엔지니어링 인력 증가와 주식 기반 보상 비용 증가가 있으며, 판매 및 마케팅 비용 증가 원인은 직원 관련 비용 증가와 전문 수수료 증가이다.

제품군

AIP의 주요 제품은 시스템 IP 솔루션으로, 이는 NoC(Network on Chip) 인터커넥트 IP, SoC 통합 자동화 소프트웨어(SIA), 및 NoC 인터페이스 IP를 포함한다. 이들 제품은 SoC(System on Chip) 설계 과정에서 IP 블록을 효율적으로 연결하고 관리하는 데 중요한 역할을 한다. AIP의 주요 제품과 그 수익 기여도는 다음과 같다:

주요 제품 및 수익 기여도

제품	설명	수익 기여도
NoC 인터커넥트 IP	칩 내부의 다양한 IP 블록을 고속으로 연결하는 기술, SoC 성능 최적화에 필수적	라이선스 수익 및 로열티 주요 원천
SoC 통합 자동화 소프트웨어 (SIA)	Magillem Design Services S.A. 인수를 통해 강화된 제품으로, SoC 내 IP 블록의 통합 및 조립 자동화	SoC 설계 단축 및 비용 효율성 제공, 매출 비중 증가 추세
NoC 인터페이스 IP	주변 장치와의 데이터 전송 및 제어 네트워크를 구성하는 IP로, NoC 인터커넥트 IP와의 연계성을 강화	고성능 애플리케이션에 사용, 시장 점유율 확대 기여

경쟁사

경쟁사	비슷한 제품
Synopsys	인터커넥트 IP 솔루션, SoC 통합 소프트웨어
Cadence Design Systems	High-performance 인터커넥트 IP, SoC 통합 및 검증 도구
Arm	SoC 설계를 위한 다양한 IP 코어 및 인터커넥트 솔루션

AIP의 제품들은 고성능 및 복잡한 SoC 설계를 위한 필수 요소로, 특히 자동차, 엔터프라이즈 컴퓨팅, 소비자 전자제품, 통신 및 산업 시장에서 주목받고 있다. 주요 고객으로는 인텔, 삼성, NXP, STMicroelectronics, 소시오넥스트 등이 있으며, 이들 고객들은 SoC 설계 주기를 단축하고 비용을 절감하기 위해 AIP의 솔루션을 채택하고 있다 .

주요 리스크

AIP의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소로는 다음 사항들이 있습니다: 중국 내 고객으로부터 온 수익의 31.1% 및 28.8%를 각각 창출한 2023년과 2022년의 수익이 미국 정부 무역 제한으로 인해 감소할 것으로 예상되며, 이로 인해 중국의 경제, 정치, 법률 및 사회적 상황이 비즈니스에 해를 끼칠 수 있다. 또한, 해외에서 사업을 진행함에 따라 다양한 추가적인 위험 요인과 도전이 발생할 수 있는데, 해당 위험 요인으로는 특정 국가 또는 지역의 정치, 규제 또는 경제적 조건의 변화, 중국 반도체 산업 및 기술 지원을 대상으로 하는 새로운 수출 통제 규정, 교역장벽 및 기타 제재 조치의 도입, 그리고 미국-중국 간의 지역 안정성 조치 등이 포함된다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	37.9	50.4	53.7
매출원가	3.7	4.3	5.1
매출총이익	34.1	46.1	48.6
영업비용	55.9	75.0	83.7
영업이익	-21.8	-28.9	-35.1
영업외수익	0.6	-1.3	-3.3
세전 순이익	-22.3	-27.5	-31.8
법인세 비용	1.0	-0.4	1.7
당기순이익	-23.4	-27.4	-36.9

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	85.8	68.2	41.2
매출채권, 순액	13.7	6.6	11.1
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	106.6	81.1	58.4
유형자산, 순액	5.2	5.5	10.0
비유동자산 총계	13.8	34.4	44.4
자산 총계	120.4	115.5	102.8
매입채무	1.7	0.6	0.2
단기차입금	1.8	2.2	2.9
유동부채 총계	42.5	43.7	46.4
장기차입금	2.1	1.5	4.9
비유동부채 총계	25.0	34.3	41.3
부채 총계	67.5	78.0	87.7
자본금 및 추가 납입 자본	92.0	103.8	118.2
이익잉여금	-39.0	-66.4	-103.2
자본 총계	52.9	37.5	15.1
부채 및 자본 총계	120.4	115.5	102.8

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-23.4	-27.4	-36.9
감가상각비 및 무형자산상각비	1.5	2.1	3.1
비현금 운전자본 변동	15.5	7.6	1.9
영업활동으로 인한 현금흐름	-0.8	-6.8	-15.7
유형자산 취득	-0.8	-1.1	-1.5
투자활동으로 인한 현금흐름	-1.4	-37.5	-4.7
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-1.1	-1.1	-1.3
재무활동으로 인한 현금흐름	76.3	-4.2	-2.9
현금 순변동	74.1	-48.4	-23.3

주가 영향 미치는 요인들

AIP 주가 상승 또는 하락의 원인은 여러 가지 외부 및 내부 요인들에 의해 결정된다. 첫째, 환율 변동 상황이 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 외국 통화로 제품을 구매하는 고객들에게 상품이 더 비싸지면, AIP의 매출이 감소하여 주가가 하락할 수 있다. 둘째, 거시경제적 상황 변화는 중요한 영향을 미친다. 경기 침체가 발생할 경우 소비자들의 구매력이 감소해 AIP의 제품 수요가 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등은 AIP의 비즈니스에 직접적인 영향을 준다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 중국에 대한 반도체 수출이 제한되어 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장은 AIP의 시장 점유율을 위협한다. 특히 새로운 기술을 보유한 기업이 등장하면 AIP의 기술 경쟁력이 줄어들어 주가가 하락할 수 있다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요소이다. 만약 AIP가 최신 시장 요구에 맞는 혁신적인 제품을 지속적으로 출시하면 기업의 성장이 기대되어 주가가 상승할 수 있다. 이러한 요인들은 외부적이고 통제할 수 없는 경우가 많아 AIP의 경영 전략이 초점을 맞추는 중요한 부분이 된다.

회사의 미래 전망

AIP의 미래는 다양한 요인에 의해 크게 좌우될 수 있다. 먼저, 자동차 산업의 성장 여부는 AIP에 중요한 영향을 미친다. 특히, 자율주행 기술의 도입이 가속화되면서 더 복잡한 System-on-Chip(SoC) 설계가 필요하게 되고, 이는 AIP의 상호 연결 IP에 대한 수요를 증가시킬 수 있다. 반대로, 자동차 시장의 침체는 이러한 기술 도입을 지연시키고 AIP의 매출 감소를 초래할 수 있다. 또한, 글로벌 공급망 문제, 예를 들어 반도체 부족 현상이 지속될 경우, AIP의 제품 생산 및 판매에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 경제 전반의 불확실성, 예를 들어 인플레이션, 금리 인상 등도 기업의 성장에 장애물이 될 수 있다. 반면, 소비자 전자제품, 통신, 산업 분야의 지속적인 기술 발전과 시장 성장도 AIP의 매출 증대를 이끌 수 있다. 마지막으로, 신규 고객 확보와 글로벌 시장 확장은 회사의 매출 다각화와 지속 성장에 기여할 수 있는 중요한 요소이다.