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| | | #REDIRECT [[뷰티 헬스 (Beauty Health Co, SKIN)]] |
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| == '''회사 소개''' ==
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| SKIN, 즉 뷰티 헬스 회사는 전 세계적으로 피부 건강 경험을 제공하는 데 집중하는 혁신적인 기업이다. 이 회사의 핵심 브랜드는 하이드라페이셜로, 이 브랜드는 하이드로더마브레이션 기술을 사용하여 피부를 깨끗이 하고 수분을 공급하는 특별한 장비와 솔루션으로 구성되어 있다. SKIN은 ‘면도기와 면도칼’ 비즈니스 모델을 채택하고 있어, 하이드라페이셜 치료를 제공하기 위해 의료 제공자들에게 그들의 하이드라페이셜 장비를 판매하고, 동시에 사용되는 소모품, 즉 단일 사용 팁과 솔루션 및 세럼을 별도로 판매한다. 이는 정기적인 수익 모델을 구축하게 되어, 장비(면도기) 판매에 대한 의존도를 줄이고, 소모품(면도칼) 판매가 증가하면서 추가적인 수익을 창출하는 구조를 만든다. SKIN은 다양한 피부 타입과 연령대, 성별의 소비자들에게 맞춤형 피부 건강 솔루션을 제공하고 있으며, 이러한 접근법을 통해 피부 치료의 질과 접근성을 높이는 것을 목표로 한다. 회사의 기타 브랜드로는 피부 미세침 치료를 제공하는 스킨스타일러스와 두피 건강을 위한 케라바이브가 있으며, 이들은 각각 최소침습 기법과 두피 청소 및 수분 공급 솔루션을 통해 소비자에게 다양한 피부 관련 치료 옵션을 제공한다. SKIN은 이러한 혁신적 기술을 통해 의료 및 미용 산업에서도 중요한 시장 점유율을 확보하고 있으며, 시장의 트렌드 변화에 민첩하게 대응하면서 지속적으로 새로운 제품을 개발하고 있다[0][1].
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| === 주요 고객 ===
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| SKIN의 고객 퍼소나는 다양한 피부 건강 요구를 가지고 있는 개인들로 구성되며, 주요 고객 세그먼트는 다음과 같이 나눌 수 있다. 첫째, 미용과 스킨케어에 관심이 많은 일반 소비자들로, 이들은 피부 건강과 외모 개선을 위해 하이드라페이셜과 같은 제품을 사용하며, 피부 상태를 관리하고 개선하는 데 기꺼이 비용을 지불한다. 이들 중 다수는 자신의 피부 타입에 알맞은 맞춤형 솔루션을 찾고 있으며, 이러한 제품을 통해 눈에 띄는 결과를 얻기를 기대한다. 둘째, 전문 피부과 및 에스테틱 클리닉에서 일하는 의료 전문가나 미용사이다. 이들은 고객에게 최신 피부 치료 솔루션을 제공하고자 하며, SKIN의 고급 제품을 이용하여 고객 만족도를 높이고 비즈니스를 확장하려는 니즈가 있다. 셋째, 고급 스파 및 웰니스 센터 운영자들로, 이들은 고객에게 프리미엄 스킨케어 서비스를 제공하기 위해 SKIN의 고품질 장비와 소모품을 구입한다. 이러한 고객들은 특화된 치료법을 통해 고객 이탈을 방지하고 재방문율을 높이려는 전략을 가지고 있다. 넷째, 트렌드에 민감하고 새로운 뷰티 기술을 시도해보고자 하는 젊은 층으로, 이들은 인스타그램과 같은 소셜 미디어에서 피부 개선 및 미용 관련 정보를 적극적으로 탐색하며, 최신 트렌드를 반영한 하이드라페이셜 서비스를 통해 피부 개선을 꾀한다. 이러한 고객 세그먼트는 각각의 기대와 필요에 따라 다양한 형태의 고객 가치를 제공받으며 SKIN의 제품과 서비스에 대한 높은 충성도를 갖추고 있다[0].
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| === 회사의 비용구조 ===
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| {|
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| !width="41%"| 비용 세그먼트
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| !width="17%"| 설명
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| !width="41%"| 자원 제공자
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| |-
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| | 판매 및 마케팅 비용
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| | SKIN의 각종 홍보 및 광고 활동에 관련된 비용으로, 소비자에게 제품과 서비스를 효율적으로 전달하기 위한 중요한 비용입니다.
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| | 자체적으로 수행되며 특정 자원 제공자에 대한 정보는 없습니다.
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| |-
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| | 일반 및 관리 비용
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| | 관리 및 운영을 위한 인력 비용, 사무실 유지 비용 등 일반적인 관리 운영 비용으로 구성됩니다.
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| | 자체 인력 및 외부 컨설팅 업체 등이 포함됩니다.
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| |-
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| | 제품 개발 비용
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| | 신규 제품의 연구와 개발을 위한 비용으로, 혁신적인 솔루션과 신규 기술 개발에 필요합니다.
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| | 자체 연구개발 부서에서 주관하고 있으며, 필요시 외부 기술 파트너십을 활용합니다.
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| |-
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| | 감가상각비
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| | 회사의 고정 자산, 즉 기계 장비 및 소프트웨어 등에 대한 감가상각을 반영하는 비용입니다.
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| | 고정 자산 구매시 제공자에 따라 다를 수 있습니다.
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| |-
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| | 무형 자산 상각비
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| | 소프트웨어 및 기타 무형 자산의 상각 비용입니다.
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| | 소프트웨어는 일반적으로 외부 공급자로부터 구입됩니다[0][1].
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| |}
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| SKIN의 주요 비용은 주로 내구 소비재에 대한 마케팅, 연구 및 개발, 그리고 관리 운영에 집중됩니다. 각 비용 항목은 대부분 회사의 내부적인 광범위한 인력과 자원을 통해 관리되며, 고정 자산과 소프트웨어의 경우 외부 공급자로부터 조달할 수 있습니다.
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| === 제품군 ===
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| SKIN의 주요 제품은 하이드라페이셜, 스킨스타일러스, 케라바이브로 구성된다. 이들 제품은 회사의 주요 수익원이며, 각 제품은 독특한 피부 솔루션을 제공하면서 매출에 상당한 기여를 하고 있다. 하이드라페이셜은 하이드로더마브레이션 기술을 사용하여 피부를 깨끗이 하고 수분을 공급하는 장비로, SKIN의 대표적인 제품이다. 이 제품은 의료 제공자들에게 판매되어 정기적으로 사용되는 소모품인 단일 사용 팁과 솔루션을 통해 꾸준한 수익을 창출한다[0]. 스킨스타일러스는 미세침 치료로 피부 재생을 촉진하며, 케라바이브는 두피 건강 개선을 목표로 한다[1].
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| {|
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| ! 제품 이름
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| ! 기능 설명
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| |-
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| | 하이드라페이셜
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| | 하이드로더마브레이션 기술을 사용하여 피부 클렌징 및 수분 공급. 플랫폼과 소모품을 통해 반복적인 수익성 확보
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| |-
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| | 스킨스타일러스
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| | 미세침치료를 통한 피부 재생 및 개선
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| |-
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| | 케라바이브
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| | 두피의 청결 및 수분 공급으로 두피 건강 개선
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| |}
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| 비슷한 제품을 생산하는 경쟁 기업으로는 Cutera가 있으며, Secret PRO와 같은 RF 마이크로니들링 시스템을 통해 피부 회복과 재생 서비스를 제공한다는 점에서 SKIN의 하이드라페이셜 및 스킨스타일러스와 유사하다[2].
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| {|
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| ! 경쟁사 이름
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| ! 유사 제품 (제품명)
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| ! 주요 기능
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| |-
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| | Cutera
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| | Secret PRO
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| | RF 마이크로니들링 및 CO2 레이저 기술을 통한 피부 회복 및 재생
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| |}
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| SKIN은 이러한 혁신적인 피부 관리 제품들을 통해 시장 내에서 경쟁력을 유지하면서도 다양한 피부 타입과 나이에 맞는 개인화된 솔루션을 제공하여 소비자들에게 높은 충성도를 얻고 있다[3].
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| === 주요 리스크 ===
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| SKIN의 비즈니스와 관련된 주요 리스크는 여러 가지가 있으며, 이는 특히 이 회사의 특정 비즈니스 모델과 시장에서의 위치와 관련이 깊다. 첫째, SKIN은 ‘면도기와 면도칼’ 비즈니스 모델을 채택하고 있기 때문에, 사용자가 하이드라페이셜 시스템을 구매하더라도 소모품인 세럼과 솔루션을 타사의 저렴한 제품으로 대체할 위험이 존재한다. 이러한 경우, 원래의 치료 효과가 감소하고 고객이 부정적인 경험을 하게 되면 회사의 평판이 훼손될 수 있다[0]. 둘째, SKIN의 제품이 사용 용도에 맞지 않게 사용될 경우, 예를 들어 의료 전문가가 비 전용으로 제품을 사용할 때 발생할 수 있는 사고로 인해 법적 책임이 생길 위험이 있다. 이는 제품에 대한 신뢰와 브랜드 이미지를 손상시킬 수 있다[1]. 셋째, 신제품 개발이 경쟁 업체에 비해 덜 효과적이거나 소비자의 요구에 맞지 않는다면, 시장 점유율을 잃거나 매출 감소로 이어질 수 있다[2]. 넷째, 경제 상황이 나빠질 경우 소모품이나 비급여 치료에 대한 소비자의 지출이 제한되어 SKIN의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[3]. 마지막으로, 온전히 해외 시장에서의 진출 및 현지화가 어려운 경우, 브랜드 인지도의 확보가 어려워져 매출 성장에 제약을 받을 수 있다[4]. 이러한 리스크들은 SKIN의 특정 비즈니스 모델과 시장에서의 경쟁력에 기반한 것으로, 매우 전략적인 분석이 필수적이다.
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| =='''재무'''==
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| SKIN의 전반적인 재무 성과를 살펴보면, 최근 몇 년 간 재무 건전성에 관한 명확한 도전 과제가 드러난다. 먼저, 2023년에는 총 수익이 3억 9천 7백만 달러로 전년도 대비 증가했으나, 순손실은 1억 달러를 기록하여 수익성과 관련된 어려움이 있었다[0]. 운영 현금 흐름은 2022년에 영업 활동에 1억 6600만 달러가 사용되었던 것에서 2023년에는 2180만 달러가 창출되었으며, 이는 낮은 운전자본 사용이 큰 요인으로 작용했다[1]. 투자 활동에서는 3,150만 달러가 사용되었으며, 이는 주로 Esthetic Medical Inc.와 Anacapa Aesthetics LLC의 자산 인수와 관련된 지출 때문이다 [1]. 재무 활동에서는 1억 5520만 달러가 사용되었고, 이는 전년도 2억 520만 달러에 비해 감소한 수치로, 이는 주로 주식 재매입 증가와 관련이 있다 [1]. 현재 SKIN은 약 5억 2300만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며, 이는 영업 활동으로부터의 자금 조달과 비즈니스 결합 그리고 공공 및 사모 형태로 발행된 워런트로부터의 순수익 덕분이다[4]. 그러나 2023년 순손실이 증가한 것은 영업 손실과 기타 비용의 증가에 기인하며, 이는 특히 지속되는 시장 도전과 매크로 경제적 요인에 대응하면서 발생한 것으로 보인다. 또한 특정 프로그램 및 제품 업그레이드와 관련된 2천 1백만 달러의 준비금이 있는 점이 주목된다[5]. 이러한 여러 재무 지표를 통해 SKIN의 최근 비즈니스 환경에서의 성과와 도전 과제를 파악할 수 있다.
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| === 대차대조표 ===
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| 다음은 SKIN 회사의 대차대조표를 기반으로 한 재무 상태 분석이다. 2023년 12월 31일 기준, 자산 총액은 9억 2,911만 달러로, 상당한 액수의 현금 및 현금성 자산인 5억 2,302만 달러를 포함하고 있다. 또한, 매출 채권은 5,469만 달러였고, 재고는 9,132만 달러였다. 이런 높은 비율의 유동 자산은 SKIN이 단기 운영 자금을 확보하는 데 유리한 위치에 있음을 의미한다. 비유동 자산으로는 1억 2,523만 달러의 영업권과 6,212만 달러의 무형자산이 포함되어 있어, 비물질적 자산의 중요성을 보여준다. 반면, 총 부채는 8억 6972만 달러였으며, 이 중 상당 부분이 7억 3,837만 달러의 전환사채로 구성되어 있어 장기 채무 부담이 크다[0]. 주주 자본은 5,939만 달러로, 작년의 1억 6,705만 달러와 비교할 때 큰 폭으로 감소했으며, 이는 누적 적자 증가와 관련이 있다. SKIN의 비즈니스 모델과 주요 고객 기반을 고려할 때, 높은 현금 보유는 유동성 확보 및 운영 자금 조달에 유리하지만, 늘어난 부채 비율과 감소한 주주 자본은 장기적인 재무 안정성을 저하시킬 수 있다. 중요한 점은 SKIN이 전환사채와 같은 장기 부채를 어떻게 관리하고 줄여나갈지를 결정해야 한다는 것이다. SKIN의 자산 배분은 주로 비유동 부문에서 영업권과 무형 자산의 비율이 높다는 점에서, 이는 인수 및 브랜드 가치에 기초하여 비즈니스 성장을 추구하고 있음을 시사한다[0].
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| === 손익계산서 ===
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| {|
| |
| ! 항목
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| ! 2023
| |
| ! 2022
| |
| ! 2021
| |
| |-
| |
| | 매출
| |
| | $397,991
| |
| | $365,876
| |
| | $260,086
| |
| |-
| |
| | 매출원가
| |
| | $242,878
| |
| | $117,097
| |
| | $81,548
| |
| |-
| |
| | 총이익
| |
| | $155,113
| |
| | $248,779
| |
| | $178,538
| |
| |-
| |
| | 영업비용
| |
| | $286,030
| |
| | $274,620
| |
| | $218,466
| |
| |-
| |
| | 영업손실
| |
| | $(130,917)
| |
| | $(25,841)
| |
| | $(39,928)
| |
| |-
| |
| | 순이익(손실)
| |
| | $(100,116)
| |
| | $44,224
| |
| | $(378,764)
| |
| |-
| |
| | 기타 총포괄손익(세후)
| |
| | $1,494
| |
| | $(3,273)
| |
| | $(1,499)
| |
| |-
| |
| | 세전 순이익(손실)
| |
| | $(101,889)
| |
| | $45,339
| |
| | $(380,639)
| |
| |-
| |
| | 법인세비용(혜택)
| |
| | $(1,773)
| |
| | $1,115
| |
| | $(1,875)
| |
| |-
| |
| | 세금 후 순이익(손실)
| |
| | $(100,116)
| |
| | $44,224
| |
| | $(378,764)
| |
| |-
| |
| | 주당 기본 순이익(손실)
| |
| | $(0.76)
| |
| | $0.30
| |
| | $(3.71)
| |
| |-
| |
| | 주당 희석 순이익(손실)
| |
| | $(0.76)
| |
| | $(0.23)
| |
| | $(3.71)
| |
| |}
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| | |
| SKIN의 2023년 손익계산서를 살펴보면, 매출은 전년 대비 약 8.8% 증가했지만 매출원가가 두 배 이상 증가하여 총이익은 전년 대비 약 37.7% 감소하였다. 이는 특히 제품 비용과 관련된 각종 비용, 예컨대 재고 감액이나 불필요한 재고에 대한 비용의 증가가 영업 성과에 부정적인 영향을 미쳤음을 보여준다[0] . 연구개발 비용은 소폭 증가했으나, 매출 증대나 시장 확장에 비해 상대적으로 낮은 수준이며, 이는 뷰티 헬스 케어 분야의 다른 기술중심 기업과 비교했을 때 연구개발 부문에 대한 투자가 제한적임을 시사한다.
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| | |
| 영업비용은 판매 및 마케팅 비용의 감소에도 불구하고 관리비용이 증가하여 전반적으로 상승하였다. 특히, 관리비용의 증가는 인력 관련 비용 증가와 감가상각 및 무형자산의 상각비 증가와 관련이 있다. 외환 거래 이익/손실 및 약정 주식 가치 변화 등의 비즈니스 외 요소가 순손익 개선에 기여했지만 전반적으로 영업 손실을 상쇄하기에는 부족했다 . SKIN의 상기 재무 지표를 바탕으로 볼 때, 비용 구조의 조정이 필요하며, 장기적으로 지속 가능한 수익성을 확보하기 위해 제품 비용 관리와 연구개발에 대한 전략적 투자가 필요할 것으로 보인다.
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| === 현금흐름표 ===
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| {|
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| ! 구분
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| ! 2023년
| |
| ! 2022년
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| |-
| |
| | 현금 및 현금성 자산(기초)
| |
| | $568.2M
| |
| | $901.9M
| |
| |-
| |
| | 영업활동 현금흐름
| |
| | $21.8M
| |
| | $(106.6M)
| |
| |-
| |
| | 투자활동 현금흐름
| |
| | $(31.5M)
| |
| | $(18.9M)
| |
| |-
| |
| | 재무활동 현금흐름
| |
| | $(37.4M)
| |
| | $(205.2M)
| |
| |-
| |
| | 현금 및 현금성 자산의 변동
| |
| | $(47.2M)
| |
| | $(330.7M)
| |
| |-
| |
| | 외환 차이 영향
| |
| | $2.0M
| |
| | $(3.0M)
| |
| |-
| |
| | 현금 및 현금성 자산(기말)
| |
| | $523.0M
| |
| | $568.2M
| |
| |}
| |
| | |
| SKIN의 현금 흐름을 살펴보면, 2023년의 경우 영업활동에서 약 21.8백만 달러의 현금이 유입되었으며, 이는 재고 비용 및 기타 비용 절감에 기인한 것이다. 투자활동에서는 약 31.5백만 달러가 사용되었으며, 이는 Esthetic Medical Inc. 및 Anacapa Aesthetics LLC의 자산 인수에 대한 현금 지급에 주로 관련되었다. 재무활동에서는 약 37.4백만 달러가 사용되었고, 이는 주로 주식 재매입과 관련된 비용 때문이다. 뷰티 헬스 산업의 다른 기업들과 비교했을 때, SKIN의 경우 현금의 유입이 영업활동에서 주로 발생하지만, 투자와 재무활동에서 큰 자금이 지출되고 있어 현금 흐름 관리의 필요성이 대두되고 있다[0].
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| | |
| === 주요 부채 및 전환사채들 ===
| |
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| {|
| |
| !width="11%"| 대출 명칭
| |
| !width="7%"| 총 대출금액 ($ 백만)
| |
| !width="7%"| 남은 대출금액 ($ 백만)
| |
| !width="3%"| 연이자율
| |
| !width="4%"| 만기일
| |
| !width="64%"| 조건 및 특징
| |
| |-
| |
| | Mizrahi 2023 Loan
| |
| | 50.0
| |
| | 50.0
| |
| | 7.15%
| |
| | 2031년 10월
| |
| | 16회 반기 상환, 재무적 부채 대 조정 EBITDA 비율 6.0 이하 유지 등 여러 긍정 및 부정적 계약 조항 포함[0].
| |
| |-
| |
| | Hapoalim 2023 Loan
| |
| | 100.0
| |
| | 100.0
| |
| | -
| |
| | 10년
| |
| | 20회 반기 상환, 8월 27일 시작, 최소 자본금 $750백만 유지 등 다양한 계약 조항 포함[0].
| |
| |-
| |
| | Convertible Notes
| |
| | 157.5
| |
| | 179.2
| |
| | -
| |
| | 2026년 3월 18일
| |
| | SOFR + 12.5%까지의 현금 이자율, PIK 이자율 SOFR + 9.5%, 주식 전환 가능[2].
| |
| |}
| |
| | |
| SKIN 회사는 다음과 같은 대출 및 채무 조항을 가지고 있다. Mizrahi 2023 Loan은 $50.0 백만의 대출로, 8년 동안 16회의 반기 상환을 통해 상환되며, 계약 조항으로는 재무적 부채 대비 조정 EBITDA 비율이 6.0을 초과하지 않도록 유지하는 것 등이 있다. 또한, Hapoalim 2023 Loan의 경우 $100.0 백만 대출로, 10년에 걸쳐 20회의 반기 상환으로 상환되며 다양한 긍정 및 부정적 조항이 포함되어 있다. Convertible Notes는 $157.5 백만에서 $179.2 백만으로 증가한 채무로, 2026년 만기일을 가지며, 현금 이자율로 SOFR + 12.5%가 적용되고 PIK 이자율은 SOFR + 9.5%로 주식 전환 옵션이 부여된다[2].
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| =='''주가 영향 미치는 요인들'''==
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| SKIN의 주가 변동 요인은 다양한 외부 및 내부 요소에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 환율 변동은 수출입을 통한 원자재 구매와 해외 매출에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 달러 대비 원화가 강세로 전환될 경우, SKIN의 해외 매출은 감소하게 되며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제적으로 경기 침체가 발생한다면, 소비자들의 지출 여력이 줄어들어 비필수 미용 제품의 수요가 감소할 수 있다. 이는 SKIN의 매출 감소로 이어져 주가 하락 요인이 될 수 있다. 셋째, 국제 갈등, 예컨대 미중 무역 전쟁이 격화되면, 공급망 차질 및 비용 증가로 인해 SKIN의 운영 이익이 저하될 수 있다. 이러한 글로벌 경제 불확실성은 기업의 주가에 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 크다. 넷째, 경쟁사의 대두로 미용 장비 시장에서 새로운 혁신적 제품을 출시하는 기업이 등장할 경우, 시장 점유율 감소와 매출 하락 우려로 인해 SKIN의 주가가 하락할 수 있다. 그러나 반대로, 뷰티 트렌드의 변화로 인해 SKIN의 제품이 소비자들 사이에서 인기를 끌게 된다면, 매출 증가와 시장 확대가 예상될 수 있으며 이는 주가 상승으로 이어질 수 있는 긍정적인 시나리오가 된다. 이러한 다양한 요소들은 종합적으로 SKIN의 미래 경영 전략과 주가에 영향을 미칠 수 있다.
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| === 주가 급등/급락 히스토리 ===
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| === 회사 주요 이슈들 ===
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| =='''회사의 미래 전망'''==
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| SKIN의 미래 전망을 분석해보면, 첫째로 뷰티 및 헬스케어 시장의 지속적인 성장세에 힘입어 SKIN의 사업도 긍정적으로 확대될 가능성이 크다. 특히, 더욱 많은 소비자들이 건강한 피부를 유지하고자 하는 욕구가 커지고, 이러한 트렌드를 뒷받침하는 기술의 발전이 지속됨에 따라 SKIN의 제품에 대한 수요도 꾸준히 증가할 것으로 예상된다. 둘째, SKIN의 하이드라페이셜과 같은 고유의 혁신적 제품들이 임상적 효과가 입증되고 소비자들 사이에서 긍정적인 평가를 얻으면서 브랜드 충성도를 강화할 수 있다. 이는 재구매율을 높이고 안정적인 매출을 유지하는 데 도움이 될 수 있다. 셋째, SKIN이 기술 개발과 R&D 투자에 집중한다면, 새로운 제품 출시와 함께 시장 내 경쟁 우위를 유지할 가능성이 높아진다. 그러나 반대로, 경쟁사들이 더욱 저렴하면서도 품질 높은 대체 제품을 출시하거나, 소비자의 트렌드가 다른 미용 방법으로 이동할 경우 SKIN의 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 환경적 요인이나 규제 변화, 예를 들어 화장품 산업에서의 더욱 엄격한 법적 기준과 규제가 강화될 경우, SKIN의 비용 구조에 변동을 일으킬 수 있어 사업 성장에 제약 요인이 될 수 있다. 마지막으로, 글로벌 경제 상황의 변화가 SKIN의 원자재 비용 상승이나 소비자들의 구매력 저하로 이어질 경우, 이는 사업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 리스크 요인이라고 볼 수 있다.
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