TMUS (TMUS, TMUS)

회사 소개

T-Mobile US, Inc.는 미국, 푸에르토리코 및 미국 버진 제도에서 모빌 커뮤니케이션 서비스를 제공하는 주요 기업으로, 주력 브랜드인 T-Mobile과 Metro by T-Mobile을 통해 음성 통화, 문자 메시지 및 데이터 서비스를 제공합니다. T-Mobile은 4G LTE와 5G 네트워크를 활용하여 서비스 제공을 하며, 무선 통신 서비스 외에도 스마트폰, 태블릿, 기타 모바일 기기 및 액세서리를 판매하며, 고객에게 장치 할부 구매 프로그램을 제공합니다. 고객은 다양한 요금제 중에서 선택할 수 있으며, T-Mobile의 가장 인기 있는 요금제인 Go5G Plus는 무제한 통화, 문자 메시지 및 데이터 서비스, 5G 접근을 포함하고 있습니다. 회사의 수익원은 주로 포스트페이드 고객(서비스 이용 후 후불 결제)과 프리페이드 고객(선불 결제)으로부터 발생하며, 포스트페이드 고객이 차지하는 비율은 77%에 이릅니다. T-Mobile은 Wholesale 및 기타 서비스로도 수익을 창출하며, 이는 다양한 파트너사가 자사 네트워크를 이용해 고객에게 서비스 제공하는 형태입니다. 주요 사업 비용은 네트워크 운영 및 확장, 소비자와의 고객 관계 관리, 직원 보상 등으로 구성됩니다. 회사는 또한 고속 인터넷 서비스를 제공하여 기존 유선 인터넷 서비스 제공업체에 대안이 되는 서비스를 제공합니다. T-Mobile은 고객 만족을 위한 지속적인 혁신을 추구하며, 고객의 소리를 반영한 서비스 제공으로 무선 통신 산업에서의 차별화를 목표로 하고 있습니다[0].

주요 고객

T-Mobile US, Inc.의 고객은 다양한 세그먼트로 나눌 수 있으며, 이들은 각각 고유한 필요와 선호를 가지고 있습니다. 첫째, 포스트페이드 고객은 높은 네트워크 품질과 안정성을 중시하는 개인 및 기업 고객을 포함하며, 그들은 최신 기술과 빠른 데이터 속도, 그리고 안정적인 통화 품질을 위해 서비스에 비용을 지불합니다. 이 고객들은 주로 소비력 있는 중산층 및 고소득층으로, 여러 장비와 서비스를 패키지로 구매할 가능성이 높습니다. 둘째, 프리페이드 고객은 요금 관리에 민감한 학생, 청년층, 또는 예산 제한이 있는 고객들로 구성됩니다. 이들은 선불 요금제를 통해 사용한 만큼 비용을 지불하며, 경제적으로 합리적인 선택을 선호합니다. 셋째, 비즈니스 고객은 중소기업 담장자부터 대기업까지 다양한 규모의 기업체로 구성됩니다. 이들은 직원들에게 안정적인 모바일 연결성을 제공하기 위해 T-Mobile의 서비스를 채택하며, 종종 대량 구매, 맞춤형 솔루션 등을 통해 비용 효율성을 극대화하려고 합니다. 넷째, 저소득층 가정이나 지방 거주자는 T-Mobile이 제공하는 가성비 높은 데이터 서비스를 선택할 수 있으며, 이는 고속 인터넷 연결성에 제한이 있는 지역에서 특히 중요합니다. 이러한 고객 분류는 T-Mobile의 서비스가 어떻게 다양한 라이프스타일과 경제적 필요를 충족시키는지를 보여줍니다.

회사의 비용구조

TMUS, 즉 T-Mobile US, Inc.는 주요 비용 요소로 네트워크 운영, 인건비, 요금 지불 및 조직 운영에 필요한 비용 등이 포함됩니다. 이러한 비용 요소를 구체적으로 설명하면, 첫째, 네트워크 운영에 있어서는 기지국 유지보수 및 업그레이드, 통신 장비 구매 및 라이센스 비용이 포함됩니다. 둘째, 인건비는 직원 급여 및 복리후생으로 이루어지며, 이는 네트워크 관리, 고객 서비스 및 일반 관리에 관련된 모든 인력을 포함합니다. 셋째, 다양한 가맹점 및 파트너와의 계약을 통해 발생하는 지불 비용이 있으며, 여기에는 고객에게 이동통신 서비스를 제공할 때 필수적인 통신망 사용료가 포함될 수 있습니다[0]. 넷째, 마케팅 및 판촉 비용은 브랜드 이미지 유지를 위한 광고 및 프로모션 활동을 포함하여 상당히 중요합니다. 마지막으로, 감가상각비와 같은 비용은 기업의 자산 수익화 과정에서 발생하며, 일반적으로 네트워크 장비, 사무실 설비 등이 대상이 됩니다[0]. 이러한 원가 요소를 지원하는 주요 공급업체로는 통신 장비를 제공하는 Nokia 및 Ericsson과 같은 기업이 있으며, 고객 서비스 및 운영 소프트웨어를 제공하는 기업으로는 Oracle과 Salesforce 등을 들 수 있습니다[0].

제품군

T-Mobile US, Inc.의 주요 제품은 모빌 커뮤니케이션 서비스를 포함하여 포스트페이드 및 프리페이드 무선 통신 서비스를 제공합니다. 이를 통해 음성 통화, 텍스트 메시지, 데이터 서비스를 제공하며, 고객에게 스마트폰, 태블릿, 기타 모바일 기기 및 액세서리를 판매하여 수익을 창출합니다. 추가적으로, 이들은 네트워크 액세스 서비스나 고속 인터넷 서비스를 제공하여 다양한 고객층의 요구를 충족시키고 있습니다. 아래 표는 T-Mobile의 주요 제품과 수익 기여도를 설명합니다:

제품	수익 기여도	설명
포스트페이드 무선 서비스	약 77%의 고객 기반 차지	사용 후 요금 청구로 주로 중산층 이상 고객 대상으로 안정적인 네트워크 서비스 제공
프리페이드 무선 서비스	나머지 23% 고객에 해당	선불결제 선호하는 고객 대상으로 경제적 요금제 제공
스마트폰 및 장치 판매	해당 없음	다양한 모바일 기기와 액세서리 판매로 부가 수익 창출
네트워크 액세스 서비스	해당 없음	파트너사에 네트워크 이용 허가를 통한 수익 창출

T-Mobile의 유사 서비스를 제공하는 경쟁업체로는 AT&T와 버라이즌이 있으며, 이들 모두 미국 내 대규모 이동통신 서비스를 운영하며 다양한 무선 통신 및 데이터 서비스를 제공합니다[0].

경쟁업체	주요 제품/서비스
AT&T	무선 통신 서비스, 엔터테인먼트 및 비즈니스 솔루션
버라이즌	무선 통신 서비스, 5G 네트워크, 인터넷 및 기타 커뮤니케이션 서비스[1]

이렇게 T-Mobile은 다양한 제품군을 통해 고객의 다양한 요구를 충족시키며, 지속적인 네트워크 확장과 혁신적인 요금제를 통해 시장 경쟁력을 유지하고 있습니다.

주요 리스크

T-Mobile US, Inc.가 직면할 수 있는 특별한 위험에는 여러 가지가 있으며, 그 중 일부는 다음과 같습니다. 첫째, 5G 네트워크의 확장 경험 및 최적화가 실패하게 되면 고객의 서비스 품질 저하로 이어져 고객 이탈을 초래할 수 있다. 이는 빠르게 발전하는 기술 환경에서 특히 중요하며, 기존 기술에서 신기술로의 고객 전환이 원활하지 않을 경우 리스크가 커진다. 둘째, 정부 규제 변화가 자사의 운영 방식에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 FCC가 새로운 규제를 도입하거나 현행 규제를 강화할 경우 서비스 제공이 제한될 수 있다. 셋째, 자사의 네트워크와 관련된 사이버 공격이 증가함에 따라 고객 데이터 유출 및 시스템 마비 등의 문제가 발생할 위험이 있으며, 이러한 사건은 브랜드 이미지 훼손과 금전적 손실로 이어질 수 있다. 넷째, 경쟁사의 급격한 기술 발전이나 서비스 개선이 자사의 시장 점유율을 위협할 수 있으며, 특히 다른 대형 이동통신사 및 새로운 진입자와의 경쟁에서 밀릴 위험이 있다. 마지막으로, 특정 지역에서의 기후 변화 재해와 같은 외부 요인은 인프라 운영에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 자연 재해로 인해 서비스 중단이 발생할 경우 심각한 재정적 손실이 예상된다[0].

재무

T-Mobile US, Inc.는 2023년 동안 전반적으로 긍정적인 재정 성과를 보였습니다. 운영 수익은 142억 6천만 달러로 전년 대비 118% 증가하였으며, 이는 총 운영 비용이 87억 3천 6백만 달러 감소한 데 기인합니다. 기업의 조정된 EBITDA(세전·이자비용 차감 전 영업이익)는 6% 증가한 294억 2천 8백만 달러를 기록하였습니다[0]. 현금 흐름 측면에서 운영 활동으로 인한 순현금은 185억 5천 9백만 달러로 전년 대비 11% 증가하였으며, 투자 활동으로의 현금 사용은 전년 대비 53% 감소한 58억 2천 9백만 달러를 기록하였습니다[1]. 장기 부채 및 금융리스 의무는 775억 달러로, 상당한 적정 수준을 유지하고 있으며 비록 현금 및 현금성 자산은 51억 달러로 이전보다 증가했지만, 자금을 추가로 조달하기 위한 채무 발행과 같은 방법을 통해 추가적인 유동성을 확보하고 있는 점에서 긍정적으로 평가됩니다[2][3]. 각각의 재정 지표들은 T-Mobile이 안정적이고 효율적인 운영을 유지하고 있음을 나타내며, 이는 5G 네트워크 인프라 투자 및 전략적 비용 관리와 같은 요소들에 크게 의존하고 있습니다.

대차대조표

T-Mobile US, Inc.의 2023년 12월 31일 기준 재무상태표에 따르면, 총 자산은 2,076억 달러로, 현재자산은 190억 달러, 비유동자산은 1,886억 달러를 나타내고 있다. 현재자산 중 주요 항목은 현금 및 현금성 자산 51억 달러와 계정 미수금 46억 달러, 장비 할부 매출채권 69억 달러 등이 포함되어 있다. 비유동자산에서는 순운용리스 사용권 271억 달러와 스펙트럼 라이선스 967억 달러가 눈에 띄며, 이는 회사의 핵심 운영과 자산 배분에서 중요한 비중을 차지하고 있다. 부채와 자본 부문에서는, 총 부채는 1,429억 달러로, 유동부채는 209억 달러이며, 이 중 계정 및 발생 부채가 103억 달러, 단기 부채가 36억 달러이다. 비유동부채로는 장기 부채가 699억 달러로 가장 큰 비중을 차지한다. 주주자본은 648억 달러로, 누적 결손의 감소와 소득의 증가가 반영되어 있다 .

T-Mobile의 재무 상태는 주로 무선 네트워킹과 스펙트럼 라이선스에 강하게 의존해 있으며, 상당한 비유동자산은 이러한 사업의 확장성과 안정성을 뒷받침해 준다. 주요 자산은 스펙트럼 라이선스, 장비와 부동산에 집중되어 있으며, 이는 T-Mobile의 핵심 사업 모델인 이동 통신 네트워크 운용과 밀접하게 연결되어 있다. 또한, 부채 구조에서 장기 부채의 비중이 큼에도 불구하고, 스펙트럼 투자와 같은 장기적 가치 창출 활동에 중점을 두고 있다는 점에서 적절하게 평가될 수 있다. 재무상태표에서 주목할 점은 T-Mobile이 급변하는 기술 환경에서 지속적인 투자를 통해 시장 경쟁력을 유지할 수 있는지에 대한 잠재력을 보여주고 있다는 점이다.

손익계산서

항목	2023년 (단위: 백만 달러)	2022년 (단위: 백만 달러)	2021년 (단위: 백만 달러)
사후지급 수익	48,692	45,919	42,562
선불 수익	9,767	9,857	9,733
도매 및 기타 서비스 수익	4,782	5,547	6,074
총 서비스 수익	63,241	61,323	58,369
장비 수익	14,138	17,130	20,727
기타 수익	1,179	1,118	1,022
총 수익	78,558	79,571	80,118
서비스 비용	11,655	14,666	13,934
장비 판매 비용	18,533	21,540	22,671
판매, 일반 및 관리 비용	21,311	21,607	20,238
감가상각비	12,818	13,651	16,383
총 운영 비용	64,292	73,028	73,226
운영 수익	14,266	6,543	6,892
순이익	8,317	2,590	3,024

T-Mobile US, Inc.의 2023년 재무 성과를 보면, 총 수익은 78,558백만 달러로 전년 대비 1% 감소했으나 운영 수익은 크게 증가해 14,266백만 달러를 기록했다. 이는 주로 운영 비용 절감과 합병 관련 비용의 감소에 기인하며, 이로 인해 순이익도 8,317백만 달러로 큰 폭으로 개선되었다. 도매 및 기타 서비스 수익은 고객 이동과 관련한 영향으로 감소했으며, 장비 수익은 장비 판매와 임대 수익의 감소로 전년 대비 17% 감소하였다. 그러나 서비스 수익은 사후지급 고객 증가에 힘입어 꾸준한 성장을 보였다. 이러한 비용 절감은 합병 후 시너지 효과와 네트워크 통합 완료에 따른 것이다. 운영 수익과 비용 간의 균형은 주로 감가상각 및 판매, 관리 비용 절감에서 이루어졌으며, 이는 T-Mobile의 전략적 인력 감축과 5G 네트워크 확장 계획의 일환으로 보인다[0].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

T-Mobile US, Inc.의 부채 목록은 다음과 같습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 T-Mobile은 2.950% Senior Notes Due 2024에 대해 원금 7억 5천만 달러, 2.375% Senior Notes Due 2030에 대해 원금 7억 5천만 달러, 3.924% Senior Notes Due 2032에 대해 원금 5억 달러, 4.393% Senior Notes Due 2052에 대해 원금 5억 달러의 부채를 가지고 있습니다. 이러한 부채는 장기 부채로 분류되며, 각각 상환 만기가 있으며 명시된 이자율과 이자 조건이 포함됩니다[0].

부채 유형	원금(백만$)	이자율	만기
2.950% Senior Notes	750	2.950%	2024년
2.375% Senior Notes	750	2.375%	2030년
3.924% Senior Notes	500	3.924%	2032년
4.393% Senior Notes	500	4.393%	2052년

이러한 부채의 관리는 회사의 장기적인 재무 계획의 중요한 부분을 차지하고 있으며, 이는 회사의 자본 비용과 운영 자금 매니지먼트에 영향을 미치는 요소입니다.

주가 영향 미치는 요인들

T-Mobile US, Inc.의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인들이 존재한다. 첫째, 환율 변동의 경우 미국 달러의 강세는 해외에서 원가 증가로 이어져 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 반대로 달러 약세는 원가 절감으로 긍정적 영향을 줄 수 있다. 둘째, 거시 경제적 상황으로는 경기 침체 시 소비자들이 이동통신 서비스에 대한 지출을 줄이면서 주가 하락을 초래할 수 있다. 반면 경제 회복 국면에서는 향상된 소비 심리로 인해 주가가 상승할 가능성이 크다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁의 경우, T-Mobile의 네트워크 장비에 대한 공급망 문제를 유발해 주가 하락 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 이러한 갈등이 해소되면 공급망 안정화로 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상과 같은 업계의 변화는 T-Mobile의 시장 점유율을 위협해 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 강력한 기술력을 갖춘 새로운 경쟁사가 시장 진입 시 T-Mobile의 주가는 하락할 가능성이 높다. 마지막으로 시장 트렌드의 변경, 즉 5G 서비스 수요 증가와 같은 경우, T-Mobile이 5G 인프라를 신속히 확보하였다면 긍정적으로 작용하여 주가 상승을 견인할 수 있다. 이러한 시나리오들은 각기 다른 환경 및 조건 속에서 T-Mobile의 주가에 복합적인 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

T-Mobile US, Inc.의 미래 성장 여부는 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 5G 네트워크 확장이 성공적으로 이루어질 경우, T-Mobile은 경쟁사에 비해 더 우수한 네트워크 품질과 커버리지를 제공함으로써 더 많은 고객을 유치할 수 있다. 둘째, 스마트폰 및 IoT 기기의 보급이 증가하면 데이터 사용량이 급증하게 되어 T-Mobile의 수익 증대에 기여할 수 있다. 셋째, 소비자 트렌드의 변화로 인해 무제한 데이터 요금제에 대한 수요가 증가하면서 이에 적절히 대응하는 전략을 취할 경우 더 많은 가입자를 확보할 가능성이 크다. 반면, 시장의 경쟁이 심화되어 요금 인하 압박이 커지면 마진이 축소되고 수익성이 악화될 수 있다. 또한, 기술 혁신 속도가 빨라지면서 네트워크 업그레이드를 위한 지속적인 투자가 필요하게 되며, 이에 따라 자본 지출이 증가할 수 있다. 마지막으로, 데이터 유출이나 보안 사고와 같은 예기치 않은 리스크는 고객 신뢰를 손상시키고 이탈을 초래할 수 있어 주의가 필요하다. 이러한 다양한 요인들이 맞물리며 T-Mobile의 사업 성장이나 축소에 영향을 미칠 수 있다.