편집토론문서 역사

알트리아 그룹 (Altria Group, Inc., MO): 두 판 사이의 차이

(회사 MO는 주로 고객과의 판매 계약을 통해 수익을 창출합니다. 이들은 주로 고객 간에 일년 이내의 성능 채무를 충족하도록 설계된 제품을 제공하며, 이로부터 발생하는 수익을 무엇으로 정의하고 있습니다. 또한, 소비자 인센티브 및 거래 프로모션 활동을 수익의 감소로 기록하고 있으며, 과거 이력을 기반으로 이를 측정하고 산정합니다. 회사는 또한 자사의 자산을 감가상각하고 평가하며, 장기적으로 손실나면 자산 가치의 회복 가능성을 고려하여 자산 가치를 조정합니다. 또한, 재생 가능 및 상시적 무형 자산에 대한 자산 평가 및 명세서 작성에 대한 대국 및 초과 평가의 필요에 대한 예측을 수행합니다. 이러한 수익 모델과 자산 관리 방법을 통해 MO는 안정적인 비즈니스 운영을 진행하며 손익 분기와 결과를 평가하고 있습니다[0][1].)
(회사 MO는 주로 고객과의 판매 계약을 통해 수익을 창출합니다. 이들은 주로 고객 간에 일년 이내의 성능 채무를 충족하도록 설계된 제품을 제공하며, 이로부터 발생하는 수익을 무엇으로 정의하고 있습니다. 또한, 소비자 인센티브 및 거래 프로모션 활동을 수익의 감소로 기록하고 있으며, 과거 이력을 기반으로 이를 측정하고 산정합니다. 회사는 또한 자사의 자산을 감가상각하고 평가하며, 장기적으로 손실나면 자산 가치의 회복 가능성을 고려하여 자산 가치를 조정합니다. 또한, 재생 가능 및 상시적 무형 자산에 대한 자산 평가 및 명세서 작성에 대한 대국 및 초과 평가의 필요에 대한 예측을 수행합니다. 이러한 수익 모델과 자산 관리 방법을 통해 MO는 안정적인 비즈니스 운영을 진행하며 손익 분기와 결과를 평가하고 있습니다[0][1].)
 
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=='''뉴스'''==
=='''뉴스'''==


(2024-10-10) Walgreens Boots Alliance와 Altria Group는 배당 수익률이 높은 주식이지만, 앞으로의 전망이 불확실합니다. Walgreens는 이미 배당을 줄였으며 주요 변화를 겪고 있고, Altria는 흡연율 감소에 직면해 있습니다. 이 기사에서는 Walgreens가 사업 전환의 잠재력이 더 클 수 있다고 제안하지만, 두 주식 모두 위험한 선택으로 간주됩니다.[https://www.fool.com/investing/2024/10/10/walgreens-boots-alliance-vs-altria-group-whats-the/?source=iedfolrf0000001 link]
 




=='''재무'''==
=='''재무'''==


MO의 2023년 재무 성과는 주요 지표에서 안정적인 모습을 보였습니다. 우선 2023년의 총 장기 부채는 262억 달러로, 전년도의 267억 달러에서 소폭 감소했습니다. 이와 더불어, 2023년 동안의 장기 부채 활동으로는 10억 달러의 무담보 채권 발행과 21억 8천만 달러의 무담보 채권 상환이 주요 내용을 차지하고 있습니다. 한편, 2023년 연간 배당금 지급률은 주당 3.92달러로 설정되었으며, 2028년까지 매년 중간 단일 자리수의 배당금 성장을 목표로 하고 있습니다. 2023년말 기준, 운영 활동으로부터 제공된 순현금은 93억 달러로, 전년의 83억 달러에 비해 증가하였으며, 이는 주로 소득세 및 주 정부 합의금 지급이 감소한 데 기인합니다. 반면, 2023년 말까지 투자 활동으로 인한 순현금 사용은 13억 달러로, 이는 NJOY 인수와 IQOS 시스템 상업화 권리 매각에서 기인한 것입니다. 또한, 자본 지출은 2023년에 1억 9,600만 달러로 4.4% 감소했으며, 2024년에는 1억 7,500만 달러에서 2억 2,500만 달러 사이로 예상됩니다[0][1][2].
=== 대차대조표 ===


<span id="mo의-재무-상태표"></span>
===손익계산서===
=== MO의 재무 상태표 ===
{| class="wikitable"
 
{|
!width="41%"| (단위: 백만 달러)
!width="28%"| 2023
!width="30%"| 2022
|-
| '''자산'''
|
|
|-
| 현금 및 현금성 자산
| 3,686
| 4,030
|-
| 매출채권
| 71
| 48
|-
| 재고
| 1,215
| 1,180
|-
| 소득세
| 496
| 103
|-
| 기타 유동자산
| 117
| 138
|-
| '''유동자산 합계'''
| 5,585
| 7,220
|-
| 토지와 부대시설
| 123
| 123
|-
| 건물 및 건물장비
| 1,535
| 1,478
|-
| 기계 및 장비
| 2,684
| 2,578
|-
| 건설 중 자산
| 240
| 248
|-
| 감가상각 누계액
| (2,930)
| (2,819)
|-
| '''순 비유동 자산'''
| 1,652
| 1,608
|-
| 영업권
| 6,791
| 5,177
|-
| 기타 무형 자산
| 13,686
| 12,384
|-
| 주식 투자
| 10,011
| 9,600
|-
| 기타 자산
| 845
| 965
|-
| '''자산 총계'''
| 38,570
| 36,954
|-
| '''부채'''
|
|
|-
| 유동 부채
|
|
|-
|-
| 장기 부채
! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
| 1,121
| 1,556
|-
|-
| 매입채무
| 매출액 || 21.1B || 20.7B || 20.5B
| 582
| 552
|-
|-
| 발생 부채
| 매출원가 || 7.1B || 6.4B || 6.2B
|
|
|-
|-
| 마케팅
| 매출총이익 || 14.0B || 14.2B || 14.3B
| 716
| 599
|-
|-
| 정산 비용
| 영업비용 || 2.4B || 2.3B || 2.7B
| 2,563
| 2,925
|-
|-
| 기타
| 영업이익 || 11.6B || 11.9B || 11.5B
| 1,902
| 1,299
|-
|-
| IQOS 상업화 권리 판매로부터의 연기 이익
| 영업외수익 || 7.7B || 4.5B || 619.0M
| 2,700
|
|-
|-
| 배당금 지급
| 세전 순이익 || 3.8B || 7.4B || 10.9B
| 1,735
| 1,685
|-
|-
| '''유동 부채 합계'''
| 법인세 비용 || 1.3B || 1.6B || 2.8B
| 11,319
| 8,616
|-
|-
| 장기 부채
| 당기순이익 || 2.5B || 5.8B || 8.1B
| 25,112
| 25,124
|-
| 이연 법인세
| 2,799
| 2,897
|-
| 발생 연금 비용
| 130
| 133
|-
| 발생 퇴직 후 건강 관리 비용
| 1,079
| 1,083
|-
| IQOS 상업화 권리 판매로부터의 연기 이익 (비유동)
|
| 2,700
|-
| 기타 부채
| 1,621
| 324
|-
| '''부채 총계'''
| 42,060
| 40,877
|-
| '''주주 자기 자본'''
|
|
|-
| 보통주
| 935
| 935
|-
| 추가 자본금
| 5,906
| 5,887
|-
| 잉여금
| 31,094
| 29,792
|-
| 기타 포괄 손실 누계액
| (2,673)
| (2,771)
|-
| 자사주 매입 비용
| (38,802)
| (37,816)
|-
| '''주주 자기 자본 총계'''
| (3,540)
| (3,973)
|-
| 비지배 지분
| 50
| 50
|-
| '''주주 자기 자본 합계'''
| (3,490)
| (3,923)
|-
| '''부채 및 주주 자기 자본 총계'''
| 38,570
| 36,954
|}
|}


[[File:MO-income-statement.png|800px]]


-----


MO의 재무 상태는 비교적 안정적인 모습을 보이나 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 총 자산은 2023년 385억 7천만 달러로 전년 대비 증가하였으며, 이는 주로 무형 자산과 영업권의 증가에서 기인합니다. 총 유동자산은 2023년에 55억 8천 5백만 달러로 감소한 반면, 유동 부채는 113억 1천 9백만 달러로 크게 증가했습니다. 이는 IQOS 상업화 권리 판매로 인한 연기 이익이 주요 원인입니다. 비유동 자산 중 영업권과 기타 무형 자산은 각각 67억 9천 1백만 달러와 136억 8천 6백만 달러로 상당한 비중을 차지하고 있습니다. 자산의 대부분이 무형 자산에 집중되어 있어, 이는 MO의 주요 비즈니스인 담배 및 관련 제품의 브랜딩과 특허권 등이 중요한 요소임을 시사합니다. 부채는 큰 변동 없이 장기 부채가 대부분을 차지하고 있으며, 특히 발생 연금 및 퇴직 후 건강 관리 비용이 적지 않은 비중을 차지하고 있습니다. 전체적으로 보았을 때 자산이 증가하고 있지만, 유동 부채의 증가와 상당한 자체 자본 적자를 해결하는 것이 필요합니다[0][1].




=== 손익계산서 ===


<span id="mo의-손익계산서"></span>
===대차대조표===
=== MO의 손익계산서 ===
{| class="wikitable"
 
{|
! (단위: 백만 달러)
! 2023년
! 2022년
! 2021년
|-
|-
| '''순매출'''
! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
| 24,483
| 25,096
| 26,013
|-
|-
| 매출원가
| 현금 및 현금성 자산 || 4.5B || 4.0B || 3.7B
| 6,218
| 6,442
| 7,119
|-
|-
| 제품에 대한 소비세
| 매출채권, 순액 || N/A || 1.7B || N/A
| 3,981
| 4,408
| 4,902
|-
|-
| '''매출총이익'''
| 재고자산 || 1.2B || 1.2B || 1.2B
| 14,284
| 14,246
| 13,992
|-
|-
| 마케팅, 관리, 연구 비용
| 유동자산 총계 || 6.1B || 7.2B || 5.6B
| 2,737
| 2,327
| 2,432
|-
|-
| '''영업이익'''
| 유형자산, 순액 || 1.6B || 1.6B || 1.7B
| 11,547
| 11,919
| 11,560
|-
|-
| 이자 및 기타 부채 비용, 순
| 비유동자산 총계 || 33.4B || 29.7B || 33.0B
| 989
| 1,058
| 1,162
|-
|-
| 부채 조기 소각손실
| 자산 총계 || 39.5B || 37.0B || 38.6B
| -
| -
| 649
|-
|-
| 순주기성 이익, 서비스 비용 제외
| 매입채무 || 449.0M || 552.0M || 582.0M
| (127)
| (184)
| (202)
|-
|-
| 주식 투자의 (수익) 손실
| 단기차입금 || 1.1B || 1.6B || 1.1B
| (243)
| 3,641
| 5,979
|-
|-
| Cronos 관련 금융 상품의 손실
| 유동부채 총계 || 8.6B || 8.6B || 11.3B
| -
| 15
| 148
|-
|-
| '''법인세 차감전 순이익'''
| 장기차입금 || 26.9B || 25.1B || 25.1B
| 10,928
| 7,389
| 3,824
|-
|-
| 법인세 비용
| 비유동부채 총계 || 32.5B || 32.3B || 30.7B
| 2,798
| 1,625
| 1,349
|-
|-
| '''순이익'''
| 부채 총계 || 41.1B || 40.9B || 42.1B
| 8,130
| 5,764
| 2,475
|-
|-
| 주당 기본 및 희석 이익
| 자본금 및 추가 납입 자본 || 6.8B || 6.8B || 6.8B
| 4.57
| 3.19
| 1.34
|}
 
 
-----
 
MO의 재무 상태는 최근 몇 년간 비교적 안정적인 성과를 보였습니다. 2023년 순매출은 244억 8천 3백만 달러로 전년 대비 소폭 감소했지만, 매출총이익은 142억 8천 4백만 달러로 유지되었습니다. 마케팅, 관리 및 연구 비용은 2022년에 비해 증가했으나, 영업이익은 여전히 115억 4천 7백만 달러를 기록했습니다. 주목할 점은 주식 투자 손익 부분에서 2022년에는 36억 4천 1백만 달러의 손실을 기록했으나, 2023년에는 수익으로 전환되어 2억 4천 3백만 달러의 수익을 기록한 점입니다. 이러한 변화는 MO가 주식 투자에서 상당한 회복을 이루었음을 보여줍니다[0].
 
MO의 경쟁사는 주로 담배 및 관련 제품을 제조, 유통하는 기업들이며, 이들 중 상당수는 R&amp;D에 많은 투자를 하지만, MO의 주요 마케팅 예산은 그보다는 낮습니다. 이는 MO가 브랜드 가치와 시장 점유율을 극대화하기 위한 전략을 중점으로 하고 있다는 것을 나타냅니다. 매출원가와 제품에 대한 소비세는 꾸준히 감소하는 추세를 보이고 있으며, 이는 MO의 비용 관리가 효과적임을 시사합니다[0].
 
특히 주식 투자의 (수익) 손실 항목은 주목할 만한 부분입니다. 2022년과 2021년에 상당한 손실을 기록했던 주식 투자가 2023년에는 수익으로 전환된 것은 기업의 재무구조에 긍정적인 영향을 미쳤을 가능성이 큽니다. 이는 MO가 비핵심 자산이나 부채를 정리하고 전략적으로 주식 투자를 조정한 결과일 수 있습니다[0].
 
 
=== 현금흐름표 ===
 
<span id="현금-흐름표-단위-백만-달러"></span>
=== 현금 흐름표 (단위: 백만 달러) ===
 
{|
!width="80%"| '''항목'''
!width="6%"| '''2023년'''
!width="6%"| '''2022년'''
!width="6%"| '''2021년'''
|-
| '''영업활동으로 인한 현금 흐름'''
|
|
|
|-
| 순이익 (Net earnings)
| $8,130
| $5,764
| $2,475
|-
|-
| 감가상각비 및 무형자산상각비 (Depreciation and amortization)
| 이익잉여금 || 30.7B || 29.8B || 31.1B
| $272
| $226
| $244
|-
|-
| 이연법인세 (Deferred income tax provision)
| 자본 총계 || -1.6B || -3.9B || -3.5B
| $(230)
| $(947)
| $(1,160)
|-
|-
| 미인식된 세금혜택 (Unrecognized tax benefit)
| 부채 및 자본 총계 || 39.5B || 37.0B || 38.6B
| $1,111
| $16
| $(21)
|-
| 주식 투자 손실 (Income losses from investments in equity securities)
| $(243)
| $3,641
| $5,979
|-
| ABI로부터 배당금 (Dividends from ABI)
| $163
| $104
| $119
|-
| Cronos 관련 금융상품 손실 (Loss on Cronos-related financial instruments)
| $—
| $15
| $148
|-
| 부채 조기 소각 손실 (Loss on early extinguishment of debt)
| $—
| $—
| $649
|-
| 매출채권 (Receivables)
| $6
| $(21)
| $(18)
|-
| 재고자산 (Inventories)
| $(15)
| $14
| $57
|-
| 매입채무 (Accounts payable)
| $38
| $92
| $163
|-
| 법인세 (Income taxes)
| $6
| $(118)
| $(149)
|-
| 미지급 비용 및 기타 자산 (Accrued liabilities and other current assets)
| $280
| $(129)
| $165
|-
| 정산 비용 (Accrued settlement charges)
| $(362)
| $(424)
| $(215)
|-
| 연금 계획 기여금 (Pension plan contributions)
| $(20)
| $(20)
| $(26)
|-
| 연금 및 퇴직 후 계획 (Pension and postretirement, net)
| $(136)
| $(156)
| $(175)
|-
| 기타 (Other, net)
| $287
| $199
| $170
|-
| '''영업활동으로 인한 현금 순흐름'''
| $9,287
| $8,256
| $8,405
|-
| '''투자활동으로 인한 현금 흐름'''
|
|
|
|-
| 자본적 지출 (Capital expenditures)
| $(196)
| $(205)
| $(169)
|-
| IQOS 시스템 상업화 권리 판매 수익 (Proceeds from the sale of IQOS System commercialization rights)
| $1,700
| $1,000
| $—
|-
| 세인트 미셸 거래 (Proceeds from the Ste. Michelle Transaction, net of cash transferred)
| $—
| $—
| $1,176
|-
| NJOY 인수 (Acquisition of NJOY, net of cash acquired)
| $(2,751)
| $—
| $—
|-
| 기타 (Other, net)
| $(36)
| $(13)
| $205
|-
| '''투자활동으로 인한 현금 순흐름'''
| $(1,283)
| $782
| $1,212
|-
| '''재무활동으로 인한 현금 흐름'''
|
|
|
|-
| 단기 차입금 처리 (Proceeds from short-term borrowings)
| $2,000
| $—
| $—
|-
| 단기 차입금 상환 (Repayment of short-term borrowings)
| $(2,000)
| $—
| $—
|-
| 장기 채무 발행 (Long-term debt issued)
| $998
| $—
| $5,472
|-
| 장기 채무 상환 (Long-term debt repaid)
| $(1,566)
| $(1,105)
| $(6,542)
|-
| 자사주 매입 (Repurchases of common stock)
| $(1,000)
| $(1,825)
| $(1,675)
|-
| 보통 주식 배당금 지급 (Dividends paid on common stock)
| $(6,779)
| $(6,599)
| $(6,446)
|-
| 부채 소각에 관련된 프리미엄 및 수수료 (Premiums and fees related to early extinguishment of debt)
| $—
| $—
| $(623)
|-
| 기타 (Other, net)
| $(27)
| $(12)
| $(215)
|-
| '''재무활동으로 인한 현금 순흐름'''
| $(8,374)
| $(9,541)
| $(10,029)
|-
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 증가(감소) (Increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash)
| $(370)
| $(503)
| $(412)
|-
| 기초 현금 잔액 (Balance at beginning of year)
| $4,091
| $4,594
| $5,006
|-
| 기말 현금 잔액 (Balance at end of year)
| $3,721
| $4,091
| $4,594
|}
|}




-----
MO의 현금 흐름은 2023년 동안 영업 활동에서 $9,287 백만 달러의 현금 순흐름을 창출했으며, 이는 주로 순이익 증가와 일부 미지급 비용의 감소에 기인합니다. 투자 활동에서 $1,283 백만 달러의 현금이 사용되었으며, 이는 NJOY 인수 관련 지출이 주요 원인입니다. 재무활동에서는 $8,374 백만 달러의 현금이 사용되었으며, 주로 배당금 지급과 자사주 매입이 주요 항목입니다. 이는 MO가 여전히 안정적인 현금 흐름을 유지하고 있지만, NJOY 인수와 같은 대규모 투자로 인해 투자 활동에서는 현금 유출이 발생하였음을 나타냅니다. 이러한 분석은 담배 및 관련 제품 산업 내 다른 기업들과 비교했을 때, MO는 안정적인 영업 현금 흐름을 유지하고 있으며, 투자와 재무활동에서의 변화에 따라 현금 흐름 관리 전략을 재조정하고 있는 것으로 해석됩니다. [0][1][2]
=== 주요 부채 및 전환사채들 ===
<span id="mo-회사의-부채-현황"></span>
==== MO 회사의 부채 현황 ====


{|
===현금흐름표===
! '''종류'''
{| class="wikitable"
! '''액면가'''
! '''이자율'''
! '''발행 시기'''
! '''만기 시기'''
|-
| USD notes
| $776 백만
| 4.000%
| 2013년 10월
| 2024년 1월
|-
|-
| USD notes
! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
| $345 백만
| 3.800%
| 2019년 2월
| 2024년 2월
|-
|-
| USD notes
| 당기순이익 || 2.5B || 5.8B || 8.1B
| $750 백만
| 2.350%
| 2020년 5월
| 2025년 5월
|-
|-
| Euro notes
| 감가상각비 및 무형자산상각비 || 244.0M || 226.0M || 272.0M
| €750 백만
| 1.700%
| 2019년 2월
| 2025년 6월
|-
|-
| USD notes
| 비현금 운전자본 변동 || 3.0M || -586.0M || -47.0M
| $1,069 백만
| 4.400%
| 2019년 2월
| 2026년 2월
|-
|-
| USD notes
| 영업활동으로 인한 현금흐름 || 8.4B || 8.3B || 9.3B
| $500 백만
| 2.625%
| 2016년 9월
| 2026년 9월
|-
|-
| USD debenture
| 유형자산 취득 || N/A || N/A || N/A
| $42 백만
| 7.750%
| 1997년 1월
| 2027년 1월
|-
|-
| Euro notes
| 투자활동으로 인한 현금흐름 || 1.2B || 782.0M || -1.3B
| €1,000 백만
| 2.200%
| 2019년 2월
| 2027년 6월
|-
|-
| USD notes
| 배당금 지급 || -6.4B || -6.6B || -6.8B
| $500 백만
| 6.200%
| 2023년 11월
| 2028년 11월
|-
|-
| USD notes
| 차입금 변동 || -1.1B || -1.1B || -568.0M
| $1,906 백만
| 4.800%
| 2019년 2월
| 2029년 2월
|-
|-
| USD notes
| 재무활동으로 인한 현금흐름 || -10.0B || -9.5B || -8.4B
| $750 백만
| 3.400%
| 2020년 5월
| 2030년 5월
|-
|-
| Euro notes
| 현금 순변동 || -412.0M || -503.0M || -370.0M
| €1,250 백만
| 3.125%
| 2019년 2월
| 2031년 6월
|-
| USD notes
| $1,750 백만
| 2.450%
| 2021년 2월
| 2032년 2월
|-
| USD notes
| $500 백만
| 6.875%
| 2023년 11월
| 2033년 11월
|-
| USD notes
| $177 백만
| 9.950%
| 2008년 11월
| 2038년 11월
|-
| USD notes
| $208 백만
| 10.200%
| 2009년 2월
| 2039년 2월
|-
| USD notes
| $2,000 백만
| 5.800%
| 2019년 2월
| 2039년 2월
|-
| USD notes
| $1,500 백만
| 3.400%
| 2021년 2월
| 2041년 2월
|-
| USD notes
| $900 백만
| 4.250%
| 2012년 8월
| 2042년 8월
|-
| USD notes
| $650 백만
| 4.500%
| 2013년 5월
| 2043년 5월
|-
| USD notes
| $1,800 백만
| 5.375%
| 2013년 10월
| 2044년 1월
|-
| USD notes
| $1,500 백만
| 3.875%
| 2016년 9월
| 2046년 9월
|-
| USD notes
| $2,500 백만
| 5.950%
| 2019년 2월
| 2049년 2월
|-
| USD notes
| $500 백만
| 4.450%
| 2020년 5월
| 2050년 5월
|-
| USD notes
| $1,250 백만
| 3.700%
| 2021년 2월
| 2051년 2월
|-
| USD notes
| $271 백만
| 6.200%
| 2019년 2월
| 2059년 2월
|-
| USD notes
| $1,000 백만
| 4.000%
| 2021년 2월
| 2061년 2월
|}
|}
이와 같은 부채 항목들은 모든 신용 등급에서 동일한 상환 순위를 갖고 있으며, 2023년 12월 31일 기준으로 회사의 전체 장기 부채 잔액은 $26.2 billion에 달합니다[0][1][2][3][4].


=='''주가 영향 미치는 요인들'''==
=='''주가 영향 미치는 요인들'''==

2024년 10월 13일 (일) 15:59 기준 최신판


회사 소개

회사 MO는 주로 고객과의 판매 계약을 통해 수익을 창출합니다. 이들은 주로 고객 간에 일년 이내의 성능 채무를 충족하도록 설계된 제품을 제공하며, 이로부터 발생하는 수익을 무엇으로 정의하고 있습니다. 또한, 소비자 인센티브 및 거래 프로모션 활동을 수익의 감소로 기록하고 있으며, 과거 이력을 기반으로 이를 측정하고 산정합니다. 회사는 또한 자사의 자산을 감가상각하고 평가하며, 장기적으로 손실나면 자산 가치의 회복 가능성을 고려하여 자산 가치를 조정합니다. 또한, 재생 가능 및 상시적 무형 자산에 대한 자산 평가 및 명세서 작성에 대한 대국 및 초과 평가의 필요에 대한 예측을 수행합니다. 이러한 수익 모델과 자산 관리 방법을 통해 MO는 안정적인 비즈니스 운영을 진행하며 손익 분기와 결과를 평가하고 있습니다[0][1].


주요 고객

MO의 고객은 성인 흡연자들이 주를 이루며, 주요 고객 세그먼트는 프리미엄 담배 브랜드를 좋아하는 소비자, 저가 담배 제품을 찾는 소비자, 혁신적인 무연 담배 제품을 선호하는 소비자로 나눌 수 있습니다. 프리미엄 브랜드를 선호하는 소비자는 주로 Marlboro와 같은 높은 브랜드 인지도를 가진 고품질 담배를 선호하며, 담배의 맛과 품질, 브랜드에 대한 충성도가 높습니다. 저가 담배 제품을 찾는 소비자는 경제적인 압박이나 물가 상승 등으로 인해 비용을 줄이기 위해 저렴한 담배 브랜드로 전환하는 경우가 많습니다. 혁신적인 무연 담배 제품을 선호하는 소비자는 전통적인 연초 제품보다 건강에 덜 해로운 대안을 찾고자 하며, 전자담배(NJOY), 구강 니코틴 파우치(on!) 등을 주로 사용합니다. 이들은 새로운 제품 카테고리에 대한 관심이 높고, 지속적으로 신제품을 시도합니다. 따라서 MO는 프리미엄에서 저가, 전통적인 담배에서 혁신적인 무연 제품에 이르는 다양한 제품 포트폴리오를 통해 다양한 고객 요구를 충족시키며, 시장의 요구 변화에 따라 제품을 혁신하고 업데이트하는 전략을 구사하고 있습니다[0][1][2].


회사의 비용구조

비용 항목 상세 설명 주요 공급업체
원자재 담배 잎, 수지, 알루미늄 등의 포장 재료. 이들은 주로 담배 제품 제조에 사용됨. 여러 담배 농장과 원자재 공급업체에서 공급됨. 정부의 규제와 관세, 국제 무역 장벽이 원자재 비용 증가 가능성 있음[0][1].
현지 및 간접 재료 생산 과정에서 사용되는 보조 재료와 서비스. 예를 들어, 포장, 저장, 유통에 필요한 재료들. 다수의 계약 제조업체, 포장 및 유통 서비스 제공업체에서 공급됨. 일부 계약은 단기간의 통보로 취소 가능[2].
에너지 소비 제조 조사에서 주요한 에너지 소비. 이러한 에너지는 주로 전기, 가스 등으로 구성됨. 지역 에너지 공급업체, 공공 사업체.
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 정보 기술 및 전문 서비스, 클라우드 서비스 비용. 이들은 데이터 처리와 비즈니스 운영에 필수적임. 클라우드 서비스 제공업체(AWS, Microsoft Azure 등) 및 IT 서비스 계약 업체[2].
정부 규제 준수 및 세금 특정 제품 판매 및 사용에 대한 정부 규제 및 세금. 주로 FDA 사용자 수수료 및 국가와의 결제 합의로부터 발생. FDA 및 주 정부, 미국 연방 정부[2].
연구 개발 비용 새로운 제품 및 기술 개발을 위한 연구 및 시험 비용. 내부 연구 개발 팀, 외부 연구 기관 및 협력 업체[5].

회사 MO는 이러한 다양한 비용 항목들을 관리하고 있으며, 주요 원자재와 필수 서비스를 공급하는 업체와의 긴밀한 협력을 통해 비즈니스 운영의 효율성을 유지하고 있습니다.


제품군

MO의 주요 제품과 해당 제품들의 수익 기여는 다음과 같이 요약될 수 있습니다.

주요 제품

  1. 담배 제품 (Cigarettes)
    • 대표 브랜드: Marlboro
    • 기여: Marlboro는 45년 이상 미국에서 가장 많이 팔리는 담배 브랜드로 자리잡고 있습니다.
    • 출하량: 2023년 미국 내 담배 출하량 763억 개비, 전년도 대비 9.9% 감소[0].
  2. 시가 (Cigars)
    • 대표 브랜드: Black & Mild
    • 기여: Middleton에서 제조 및 판매하고 있으며 주요 고객은 미국 내 소비자들입니다.
    • 출하량: 2023년 약 18억 개비, 전년도 대비 2.8% 증가[0].
  3. 구강 담배 제품 (Oral Tobacco Products)
    • 대표 브랜드: Copenhagen, Skoal, Red Seal, on!
    • 기여: USSTC에서 제조 및 판매하고 있으며, 상황에 따라 가격 조정 및 제품 혁신을 통해 시장 점유율을 유지하고 있습니다.
    • 출하량: 2023년 7억 8290만 개, 전년도 대비 2.2% 감소[0][3].
  4. 전자 담배 (E-Vapor Products)
    • 대표 브랜드: NJOY ACE
    • 기여: NJOY는 FDA로부터 승인을 받은 포드기반 전자 담배 제품을 판매하는 유일한 회사입니다.
    • 특징: 계약 제조를 통해 제품을 공급받고 있으며, 미국 내에서 판매됩니다[0].

제품 수익 기여

제품 매출 기여 (백만 달러) 출하량 (억 개비/백만 유닛) 주요 브랜드
담배 제품 17,887 (순 매출) 763 (억 개비) Marlboro
구강 담배 제품 2,555 (순 매출) 782.9 (백만 유닛) Copenhagen, Skoal, on!
전자 담배 165 (순 매출) - NJOY ACE

경쟁사 제품

경쟁사 주요 제품 비고
Philip Morris International IQOS 전자담배 (열담배) 부문 주요 경쟁사
British American Tobacco Vuse 전자담배 부문 경쟁사
Imperial Brands blu 전자담배 부문 경쟁사

이 표는 MO가 운영하고 있는 주요 제품과 그 제품들이 수익에 기여하는 바를 설명하며, 경쟁사와의 비교를 통해 MO의 시장 내 위치를 강조하고 있습니다.


주요 리스크

회사 MO의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 가능한 리스크는 다음과 같습니다. 첫째, 담배와 다른 원자재 또는 부품의 가격, 가용성, 품질에 중대한 변경이 있을 경우 수익성 및 비즈니스에 심각한 악영향을 미칠 수 있습니다. 이는 농작물 변화, 정부 규제, 생산 제어 프로그램, 경제 무역 제재, 인플레이션, 기후 및 환경 변화, 자연재해 또는 인위적인 재해로 인한 원형담배, 다른 원자재, 원료 또는 부품의 비용 증가나 공급 또는 품질 감소로 인해 발생할 수 있습니다. 또한, 정부 지정 가격 및 생산 제어 프로그램, 정치적 불안정성, 특정 국가에서의 담배 수출 또는 수입 금지 등은 제품 가격, 가용성 및 품질에 대한 추가 리스크를 초래할 수 있습니다. 둘째, 세계적인 난청 및 상업 시장의 지연으로 인해 국제적인 공급망 및 상품 시장에 제한이 생기며, MO의 비즈니스, 운영 결과, 현금흐름 또는 재무 상태에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 세 번째로, 글로벌 파장이나 신체적 재난, 사이버 보안 사고, 전염병 등 제품 생산, 핵심 공급자, 유통업체의 확대거나 서비스의 장기간 중단이 MO의 운영에 치명적인 영향을 줄 수 있습니다[0].


뉴스

재무

손익계산서

항목 2021 2022 2023
매출액 21.1B 20.7B 20.5B
매출원가 7.1B 6.4B 6.2B
매출총이익 14.0B 14.2B 14.3B
영업비용 2.4B 2.3B 2.7B
영업이익 11.6B 11.9B 11.5B
영업외수익 7.7B 4.5B 619.0M
세전 순이익 3.8B 7.4B 10.9B
법인세 비용 1.3B 1.6B 2.8B
당기순이익 2.5B 5.8B 8.1B

MO-income-statement.png



대차대조표

항목 2021 2022 2023
현금 및 현금성 자산 4.5B 4.0B 3.7B
매출채권, 순액 N/A 1.7B N/A
재고자산 1.2B 1.2B 1.2B
유동자산 총계 6.1B 7.2B 5.6B
유형자산, 순액 1.6B 1.6B 1.7B
비유동자산 총계 33.4B 29.7B 33.0B
자산 총계 39.5B 37.0B 38.6B
매입채무 449.0M 552.0M 582.0M
단기차입금 1.1B 1.6B 1.1B
유동부채 총계 8.6B 8.6B 11.3B
장기차입금 26.9B 25.1B 25.1B
비유동부채 총계 32.5B 32.3B 30.7B
부채 총계 41.1B 40.9B 42.1B
자본금 및 추가 납입 자본 6.8B 6.8B 6.8B
이익잉여금 30.7B 29.8B 31.1B
자본 총계 -1.6B -3.9B -3.5B
부채 및 자본 총계 39.5B 37.0B 38.6B


현금흐름표

항목 2021 2022 2023
당기순이익 2.5B 5.8B 8.1B
감가상각비 및 무형자산상각비 244.0M 226.0M 272.0M
비현금 운전자본 변동 3.0M -586.0M -47.0M
영업활동으로 인한 현금흐름 8.4B 8.3B 9.3B
유형자산 취득 N/A N/A N/A
투자활동으로 인한 현금흐름 1.2B 782.0M -1.3B
배당금 지급 -6.4B -6.6B -6.8B
차입금 변동 -1.1B -1.1B -568.0M
재무활동으로 인한 현금흐름 -10.0B -9.5B -8.4B
현금 순변동 -412.0M -503.0M -370.0M

주가 영향 미치는 요인들

MO 회사의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 환율 변동은 수출입 비용에 직접적인 영향을 미쳐 회사의 이익률을 변동시킬 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 MO의 수출 경쟁력이 떨어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 변수입니다. 인플레이션이 심화되면 생산 비용이 증가하여 이익이 감소할 수 있으므로 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁은 공급망을 교란시키고 무역 장벽을 높여 비용을 증가시킬 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요인입니다. 새로운 경쟁자가 혁신적인 제품을 출시하거나 시장 점유율을 급속히 확대하면 MO의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 소비자들이 기존의 연초 제품에서 전자담배와 같은 더 건강한 대안으로 이동하면 MO는 매출 감소를 겪을 수 있어 주가가 하락할 가능성이 있습니다[1][2].


주가 급등/급락 히스토리

회사 주요 이슈들

회사의 미래 전망

MO 회사의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 위축될 가능성이 있습니다. 긍정적인 측면에서는, 회사가 추진하고 있는 2028년 목표에 따르면, 무연담배 제품 시장에서 큰 성장이 예상됩니다. 특히, 미국 내 무연담배 제품 매출을 2022년 8억 개 단위에서 2028년까지 최소 35% 증가시키고, 관련 수익을 두 배로 늘릴 계획입니다. 이는 혁신적인 무연담배 제품과 전자담배 제품의 확대를 통해 달성될 것입니다[0]. 또한, 헬스케어 트렌드 변화로 인해 흡연자들이 건강에 덜 해로운 선택지로 전환하는 데 관심을 가지면서 무연담배 제품에 대한 수요가 증가할 수 있습니다[1].

그러나 부정적인 요인도 존재합니다. 회사는 전자담배 시장에서 불법 제품과의 경쟁에서 어려움을 겪고 있으며, 이는 합법적인 제품의 성장에 제동을 걸 수 있습니다. 또한, 국제 무역 장벽의 상승이나 경제적 불확실성, 특히 인플레이션과 같은 거시경제적 요소들이 생산 비용을 높이고 수익성을 감소시킬 위험이 있습니다[2]. 더불어, 미국 외 시장에서의 경쟁력 확보가 실패할 경우, 그리고 새로운 혁신 제품이 기대만큼의 시장 반응을 얻지 못할 경우 회사의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.