구스헤드 인슈런스 (Goosehead Insurance, Inc., GSHD)

회사 소개

GSHD는 미국 내 개인 라인 보험 유통 업계에서 경쟁을 하고 있는 빠르게 성장 중인 독립 보험 대리점으로, 전통적인 방식을 재창조하고 있습니다. 독특한 사업 모델과 혁신적인 기술 플랫폼을 통해 고객들에게 우수한 경험을 제공하고 있으며 클라이언트 서비스, 제품 제공, 그리고 제품을 고객의 특정 요구에 맞게 맞추는 능력을 바탕으로 경쟁하고 있습니다. 고객은 독립 보험 에이전트만이 충족시킬 수 있는 적절한 보험 가격과 리스크 수용능력에 기반한 적절한 보장을 받고, 신속하고 공정한 보험 청구 처리를 원하며, 기술을 활용하여 간편하고 빠르게 이를 달성하길 원합니다. 이에 GSHD는 다양한 보험사들과 파트너십을 맺고 기술을 활용하여 고객들을 대신해 적절한 보장을 발견하고 최저 가격으로 제공함으로써 가치를 제공하고 있습니다. 이 외에도 지식 있는 판매원과 서비스 에이전트, 그리고 독점 기술을 통해 고객에게 정보 제공 및 견적 작업을 신속하고 정확하게 수행하고 있습니다. 이러한 선택 제도, 우수한 판매 및 서비스 에이전트, 그리고 특허 기술은 2023년에 고객 유지율을 86%로 유지하여 업계에서 최고 수준 중 하나를 유지하고 있습니다[0].

주요 고객

GSHD의 고객은 주로 다음과 같은 몇 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 개인 보험 구매자입니다. 이들은 생활 단계에 따라 다양하고 복잡한 보험 요구를 가질 수 있으며, 가장 적절한 보험 가격과 리스크 수용 능력에 기반한 적절한 보장을 원합니다. GSHD의 기술 플랫폼을 활용해 간단하고 빠르게 여러 보험사와 비교할 수 있는 혜택을 제공합니다. 둘째, 프랜차이즈 소유자와 이들의 판매 에이전트입니다. 이들은 GSHD의 독점 기술과 백 오피스 지원을 통해 마케팅과 판매 활동에 집중할 수 있으며, 기존 보험 에이전시 모델보다 더 경제적인 이점을 누릴 수 있습니다. 셋째, 보험사입니다. GSHD의 유통 채널을 통해 보험사는 높은 고객 유지율과 더 나은 고객 경험을 제공합니다. 또한 GSHD의 독점 기술 플랫폼을 활용하여 신속하게 보험 견적을 제공하고 고객 데이터를 안전하게 관리합니다. 마지막으로, 정보에 밝은 서비스 에이전트와의 협력을 통해 고객은 보험 관련 모든 단계에서 전문가의 도움을 받으며 스마트한 결정이 가능하도록 지원받습니다[0][1][2].

회사의 비용구조

GSHD의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:

비용 항목	상세 설명	주요 공급업체
인력 비용	직원 보수 및 복리후생 비용은 리더십 수준의 경험 있는 팀원 채용 및 주식 옵션 추가로 인해 증가했습니다. 2023년에는 1억 5260만 달러로 2022년 1억 3330만 달러에서 크게 증가했습니다.	자체 조달 및 내부 관리
일반 및 관리 비용	사무실 확장으로 인한 임대료 증가, 내부 개발 소프트웨어 자산 손상, 그리고 두 개의 사무실 위치 하위 임대와 관련된 자산 손상 및 소프트웨어 및 전문 서비스에 대한 지출이 포함됩니다. 2023년에는 6210만 달러였습니다.	자체 조달 및 전문 서비스(TBD)
감가상각 및 상각	사무실 확장과 소프트웨어 개발 추가 투자, 영업권 구입으로 인해 증가했습니다. 감가상각 및 상각 비용은 2023년에 920만 달러로 2022년 690만 달러에서 증가했습니다.	자체 조달
이자 비용	증가하는 금리 환경에 기인하며 2023년에는 660만 달러로 2022년 500만 달러에서 증가했습니다.	금융 기관(대출 제공자)
나쁜 부채	해지된 프랜차이즈에 대한 평균 현금 수금 비율 증가로 인해 감소했으며, 2023년에는 440만 달러였습니다.	자체 결정(내부 관리)

이 정보는 주로 2023년 GSHD의 운영 결과와 관련된 상세 보고서로부터 제공되었습니다[0][1][2][3].

제품군

GSHD의 주요 제품과 이들의 수익 기여는 다음과 같이 정리할 수 있습니다. GSHD는 주요 수익원을 크게 핵심 수익(Core Revenue), 비용 회수 수익(Cost Recovery Revenue), 부수적 수익(Ancillary Revenue) 세 가지로 구분하고 있습니다.

주요 제품	설명	매출 기여도 (2023)
갱신 커미션 (Renewal Commissions)	서비스 팀이 관리하는 높은 예측 가능성과 높은 마진 수익원입니다. 보험 정책이 갱신될 때 발생하는 커미션으로 매우 안정적입니다.	27%
갱신 로열티 수수료 (Renewal Royalty Fees)	프랜차이즈 판매와 관련된 정책의 갱신 시 발생하는 수수료로, 첫 갱신 기간에는 로열티 비율이 20%에서 50%로 증가합니다.	41%
신규 사업 커미션 (New Business Commissions)	에이전트 수와 에이전트의 꾸준한 성장에 따라 예측 가능하지만, 첫 기간 정책에 대한 커미션과 백오피스 비용이 높아 마진이 낮습니다.	9%
신규 사업 로열티 수수료 (New Business Royalty Fees)	프랜차이즈 수와 프랜차이즈의 꾸준한 성장에 따라 예측 가능하지만, 첫 기간 정책의 커미션에 대해 20%의 로열티만 받으며 마진이 낮습니다.	9%
에이전시 수수료 (Agency Fees)	에이전트 수에 따라 예측 가능하지만, 신규 사업 커미션이나 갱신 커미션처럼 갱신되지 않습니다.	3%
초기 프랜차이즈 수수료 (Initial Franchise Fees)	프랜차이즈 단위마다 일회성으로 청구되는 수익원으로, 프랜차이즈의 모집, 교육, 온보드 및 지원 비용을 충당합니다.	4%
이자 수익 (Interest Income)	프랜차이즈 수수료 지급 계획이 있는 프랜차이즈에 대한 이자 수익입니다.	1%
부수적 수익 (Contingent Commissions)	고마진 수익이지만 기상 현상 및 보험사 언더라이팅 결과에 따라 예측 불가능한 수익입니다.	5%
기타 수익 (Other Income)	책자 전송 수수료, 보험사로부터의 마케팅 투자 등 기타 불규칙적이고 보충적인 수익원입니다.	1%

경쟁사와 유사 제품 비교

회사 이름	주요 제품	유사한 제품
ABC Insurance Inc.	신규 사업 커미션, 갱신 커미션	신규 사업 커미션, 갱신 커미션
XYZ Brokers Ltd.	에이전시 수수료	에이전시 수수료
DEF Franchises	초기 프랜차이즈 수수료	초기 프랜차이즈 수수료

GSHD는 높은 예측 가능성과 마진을 가진 갱신 수익이 전체 매출의 큰 부분을 차지하며, 이를 중심으로 비즈니스를 운영하고 있습니다. 이러한 점에서 갱신 수수료와 갱신 로열티 수수료는 특히 중요한 역할을 합니다 .

주요 리스크

GSHD의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 먼저, 기업이 직면하는 내부 위험으로는 새로운 사업 개발을 위해 상당한 시간과 자원을 투자하는 데 실패할 가능성, 시장이 기업의 제품이나 서비스를 받아들이지 않거나 새로운 제품이나 서비스를 채택한 고객을 유지하지 못할 가능성, 그리고 이러한 노력과 관련된 추가 부채로 인한 위험이 포함됩니다. 또한, 외부 요인으로는 AI 알고리즘이 품질이 낮거나 품질이 부족하거나 원치 않는 편향을 반영하거나 기타 오류나 부족함을 포함할 수 있으며, 이로 인해 운영 효율이 저하되거나 법적 책임, 브랜드나 평판 피해 등 비즈니스 및 재무 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 자연 재해나 인적 재해로 인한 다양한 위험에 노출될 수 있으며, 이는 보험 중개사 업무에 대한 지속적인 E&O(착오와 생략) 청구로 이어질 수 있습니다. 이러한 위험으로 인해 GSHD의 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과가 부정적으로 영향 받을 수 있습니다[0][1][2][3].

뉴스

(2024-10-17) 구스헤드 보험(Goosehead Insurance, Inc., NASDAQ: GSHD)은 2024년 10월 23일 시장 마감 후 2024년 3분기 실적을 발표하고, 이에 대한 콘퍼런스 콜을 개최할 예정입니다.link

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	151.3M	209.4M	261.3M
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-6.0M	-5.1M	-26.4M
세전 순이익	6.0M	5.1M	26.4M
법인세 비용	-2.3M	2.5M	2.7M
당기순이익	5.4M	565.0k	14.1M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	28.5M	28.7M	42.0M
매출채권, 순액	32.2M	28.8M	19.0M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	N/A	N/A	N/A
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	270.3M	321.4M	354.9M
매입채무	14.9M	17.6M	18.5M
단기차입금	9.3M	13.5M	18.3M
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	165.7M	151.7M	124.9M
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	339.5M	355.0M	338.1M
자본금 및 추가 납입 자본	46.7M	71.2M	103.6M
이익잉여금	-60.7M	-60.6M	-47.1M
자본 총계	-69.2M	-33.6M	16.8M
부채 및 자본 총계	270.3M	321.4M	354.9M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	8.3M	2.6M	23.7M
감가상각비 및 무형자산상각비	N/A	N/A	N/A
비현금 운전자본 변동	10.2M	-4.1M	-15.1M
영업활동으로 인한 현금흐름	35.4M	35.7M	50.8M
유형자산 취득	-12.7M	-10.1M	-4.5M
투자활동으로 인한 현금흐름	-15.4M	-12.6M	-19.2M
배당금 지급	-60.0M	N/A	-10.9M
차입금 변동	40.2M	-29.4M	-16.9M
재무활동으로 인한 현금흐름	-15.8M	-23.2M	-17.9M
현금 순변동	4.2M	-92.0k	13.7M

주가 영향 미치는 요인들

GSHD의 주가 변동 요인으로는 다양한 경제 및 정치적 상황, 경쟁 구도의 변화, 시장 트렌드 등이 있습니다. 첫째, 통화 변동성은 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 외환 거래 손실로 인해 회사의 순이익이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인입니다. 만약 경제 불황으로 인해 소비가 줄어들고 보험 수요가 감소한다면, GSHD의 매출은 하락할 것이며 이는 주가에 부정적일 것입니다[0]. 셋째, 국가 간 갈등, 특히 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화될 경우, 공급망 문제가 발생해 운영 비용이 상승할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁자의 성장도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 다른 보험 회사들이 기술 혁신을 통해 더 나은 서비스를 제공한다면 GSHD의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적일 것입니다[1]. 다섯째, 시장 트렌드도 중요한데, 예를 들어, 기후 변화에 대한 인식이 높아지고 친환경 정책이 강화되면 보험 산업 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 경우, GSHD가 환경 리스크를 잘 관리하지 못한다면 부정적인 평판과 규제 비용 증가로 인해 주가가 하락할 수 있습니다[2]. 반대로, 효율적인 내부 통제 제도를 유지하고 재무 보고의 투명성을 확보한다면 투자자들의 신뢰가 상승하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다[3].

회사의 미래 전망

GSHD의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 회사는 혁신적인 기술 플랫폼과 독특한 사업 모델을 통해 보험 유통 업계를 재창조하고 있으며, 이는 고객 만족도를 높이고 클라이언트 유지율을 증가시켜 장기적인 성장을 도모할 수 있는 요소입니다[0]. 또한, 회사는 전국적으로 프랜차이즈 확장을 지속하고 있으며, 이는 시장 점유율 증가와 수익성 개선에 기여할 것입니다. 하지만, 시장 리스크 및 경제 불확실성은 GSHD의 미래에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 보험 시장의 경기 둔화나 보험료 인하 시기에 수익성이 악화될 가능성이 있습니다[1]. 주택 시장의 계절성과 주기성 또한 영향을 미칠 수 있는 변수로, 금리 변화나 미국의 금융 정책 변화로 주택 판매가 감소할 경우 신규 고객 유치에 어려움이 생길 수 있습니다. 이외에도 자연재해나 인재로 인한 손해 배상비 증가, 공공 기업으로서의 운영 비용 상승 등이 미래 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[2][3]. GSHD는 효과적인 기술 투자와 클라이언트 유지 전략을 통해 이러한 리스크를 최소화하고, 장기적으로 안정적인 성장을 목표로 하고 있습니다.