엔비디아 (NVIDIA Corporation, NVDA)

회사 소개

엔비디아(NVIDIA)는 데이터 센터(Data Center), 게임(Gaming), 전문 시각화(Professional Visualization), 그리고 자동차(Automotive) 분야에 특화된 컴퓨팅 플랫폼을 제공하는 기업으로, 프로세서, 인터커넥트(interconnects), 소프트웨어, 알고리즘, 시스템, 서비스 등을 결합하여 고유 가치를 전달합니다. 회사의 수익은 2024 회계연도에 1년 전 대비 126% 증가하여 609억 달러를 기록했으며, 데이터 센터 부문은 217% 성장했습니다. 이 부문에서 강한 수요는 기업 소프트웨어, 소비자 인터넷 애플리케이션, 자동차, 금융 서비스, 그리고 의료 분야를 포함한 다양한 산업 수직으로부터 주도되었으며, 고객들은 엔비디아 AI 인프라에 클라우드와 온프레미스를 통해 접근합니다. 게임 분야 역시 15%의 성장을 보였고, 전문 시각화 부문은 1% 증가했으며, 자동차 부문은 21%의 성장을 이루었습니다. 엔비디아는 가속 컴퓨팅 플랫폼을 통해 복잡한 문제를 해결하는 데 중점을 두고 있으며, AI 기술 및 그래픽 기술을 접목시킴으로써 컴퓨팅의 진화와 새로운 가치 창출에 기여하고 있습니다[0][1].

주요 고객

엔비디아(NVIDIA)의 고객 페르소나는 그들이 제공하는 다양한 컴퓨팅 플랫폼과 기술에 따라 여러 가지 세그먼트로 구분될 수 있습니다. 주요 고객 세그먼트는 데이터 센터, 게임, 전문 시각화, 자동차 산업으로 나눌 수 있습니다. 데이터 센터 부문에서는 공공 클라우드 및 소비자 인터넷 기업, 수많은 기업과 스타트업, 공공 부문 기관이 포함됩니다. 이 고객들은 인공지능(AI), 데이터 분석, 그래픽, 과학 계산 등 높은 컴퓨팅 성능이 요구되는 작업을 가속화하기 위해 엔비디아의 플랫폼을 사용합니다. 게임 고객들은 주로 고성능 그래픽 카드(GPU)를 필요로 하는 비디오 게임 플레이어들로 구성되며, 이들은 뛰어난 그래픽 성능과 부드러운 게임 플레이를 위해 엔비디아의 GeForce GPU를 선택합니다. 전문 시각화 부문에서는 영화 시각 효과, 건축 설계, 제품 디자인 등을 담당하는 예술가, 건축가, 디자이너들이 엔비디아의 Quadro 및 RTX GPU와 소프트웨어 플랫폼을 통해 크리에이티브 작업을 수행합니다. 자동차 산업에서는 자율 주행 기술 및 차량 인포테인먼트 시스템을 개발하기 위해 엔비디아의 DRIVE 플랫폼이 사용되며, 이는 자동차 제조업체 및 첨단 기술 기업을 포함한 고객들에게 제공됩니다. 이러한 다양한 세그먼트의 고객들은 각자의 산업과 목적에 맞는 최적의 성능을 제공받기 위해 엔비디아의 제품과 서비스를 지불하고 사용합니다 .

회사의 비용구조

엔비디아(NVIDIA)의 주요 비용 항목은 주로 반도체, 인프라, 에너지 소비, 컴퓨팅 파워, 클라우드 사용 등으로 구성됩니다. 이러한 비용 항목의 세부 설명과 주요 공급업체는 다음과 같습니다.

비용 항목	설명	주요 공급업체
반도체	반도체 비용은 웨이퍼 제조, 조립, 테스트 및 패키징, 보드 및 장치 비용 등을 포함합니다.	TSMC, 삼성전자 등
제조 지원 비용	반도체 구매와 관련된 노동 및 간접비용을 포함합니다.	-
메모리 및 부품 비용	메모리와 다양한 전자 부품의 비용이 포함됩니다.	마이크론, 하이닉스 등
에너지 소비	데이터 센터와 제조 공정에서 사용되는 상당한 양의 에너지 소모를 나타냅니다.	-
컴퓨팅 파워 및 서버	고성능 컴퓨팅 파워와 서버 인프라 유지 비용을 포함합니다.	인텔, AMD 등
클라우드 사용	클라우드 서비스 사용에 따른 비용이며, 엔비디아의 AI 인프라 접근에 필요한 클라우드 플랫폼 사용 비용을 포함합니다.	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저(Azure) 등
라이센스 및 서비스 비용	라이센스 계약과 서비스 배열을 위한 개발 비용입니다.	-
재고 및 보증 비용	최종 테스트 실패, 재고 및 과대 구매 의무 및 보증 대비 비용이 포함됩니다.	-
운송 비용 및 관세	제품의 운송 비용과 수입 관세 관련 비용입니다.	-
IP 관련 비용	지적 재산권(IP) 관련 비용이 포함됩니다.	-
주식 기반 보상	제조 운영 관련 인력의 주식 기반 보상 비용입니다.	-

이 표는 엔비디아의 복잡한 비용 구조를 정리한 것입니다. 반도체는 TSMC와 삼성전자가 주요 공급업체로, 메모리와 부품 비용에서는 마이크론과 하이닉스가 주요 공급업체로 포함됩니다. 클라우드 사용에서는 아마존 웹 서비스와 마이크로소프트 애저가 중요한 역할을 하고 있습니다 .

제품군

엔비디아(NVIDIA)의 주요 제품과 이들이 매출에 기여하는 방식은 다음과 같습니다.

주요 제품 및 매출 기여도

제품	설명	매출 기여도
데이터 센터(Data Center)	AI 및 데이터 분석 작업을 위한 고성능 컴퓨팅 플랫폼. NVIDIA Hopper GPU, NVIDIA DGX Cloud, AI Foundations, NVIDIA Spectrum-X 등을 포함.	$47.5억 (2024년 회계연도, 전체 매출의 78%)[0]
게이밍(Gaming)	주로 고성능 그래픽 카드(GeForce RTX 시리즈) 및 관련 소프트웨어. GPU는 고해상도 및 실시간 레이 트레이싱을 제공.	$10.4억 (2024년 회계연도, 전체 매출의 17%)[0]
전문 시각화(Professional Visualization)	디자인, 영화 제작, 건축 등 전문 크리에이티브 작업을 지원하는 Quadro 및 RTX GPU. NVIDIA Omniverse Cloud를 포함.	$1.6억 (2024년 회계연도, 전체 매출의 3%)[0]
자동차(Automotive)	자율 주행 및 차량 인포테인먼트 시스템을 위한 NVIDIA DRIVE 플랫폼.	$1.1억 (2024년 회계연도, 전체 매출의 2%)[0]

주요 경쟁사

제품	경쟁사	유사 제품
데이터 센터	AMD	EPYC 서버 프로세서
데이터 센터	Intel	Xeon 서버 프로세서
게이밍	AMD	Radeon 그래픽 카드 시리즈
게이밍	Intel	Arc 그래픽 카드 시리즈

엔비디아의 주요 제품은 다양한 산업군에서 고성능 컴퓨팅을 필요로 하는 고객에게 제공되며, 이들은 기업 소프트웨어, 소비자 인터넷 애플리케이션, 자율 주행차, 금융 서비스, 의료 서비스 등 여러 분야에 걸쳐 사용됩니다. 주요 경쟁사로는 AMD와 Intel이 있으며, 이들 회사들도 데이터 센터와 게이밍 분야에서 유사한 고성능 프로세서와 그래픽 카드를 제공하고 있습니다[0].

주요 리스크

엔비디아(NVIDIA)의 비즈니스에 대한 특정한 위험 요소로는 다음과 같은 사항이 있습니다. 기업 인수 관련 추가적인 위험으로는 기술, 시스템, 제품, 정책, 프로세스 또는 운영을 통합하는 어려움, 자산 가치 인정 및 상각 비용 부담, ERP 시스템 및 회계 제어 프로세스 통합, 국가 간 운영 조정 및 통합, 규제 기관 승인 미획득으로 인한 주가 영향, 부채 발행으로 인한 빚 증가, 거래 제한에 따른 이자 비용 상승 및 채무 정리나 다른 제한 준수, 그 외 수익 기반 대가 양식의 변수성 등이 포함됩니다. 또한, 파트너 및 유통업체에 대한 종속도가 높아 고객 중 하나의 매출 비중이 높고, 이들 중심의 매출이 감소할 경우 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 위험과 관련하여 기술적인 분야에서는 무단 사용이나 발표 등으로 댐나 기업의 경쟁력을 훼손시키거나 제품 수용률을 줄여 연구 및 개발, 제품 개발, 마케팅 투자 등의 가치가 감소될 수 있고, 지적 재산권이 위반될 수 있습니다. 또한, 데이터 프라이버시 및 보안 규정 준수 요구로 인한 요구사항 변화는 우리의 명성에 손상을 가져올 수 있습니다[1].

뉴스

(2024-09-19) 애널리스트 세바스찬 나지는 엔비디아의 총 이용 가능 시장이 현재 시장이 평가하는 것보다 더 크다고 믿으며, 이는 그래픽 처리 장치뿐만 아니라 다른 분야로도 확장된다고 생각합니다. 하지만 나지는 엔비디아의 높은 평가로 인해 실수할 여지가 적으며, 단기 변동성이 있을 수 있다고 경고합니다.link

(2024-09-19) OpenAI의 o1-preview 발표는 Nvidia 및 기타 반도체 주식에 긍정적인 영향을 미쳤으며, 이 기술이 AI 하드웨어 수요를 증가시킬 것으로 예상됩니다.link

(2024-09-19) Nvidia의 CEO는 6월 중순부터 주식을 정기적으로 매도해 왔으며, 이는 투자자들이 따라야 할지에 대한 의문을 제기한다. 기사는 CEO의 거래 계획과 Nvidia 사업의 잠재적 리스크와 기회를 분석한 결과, 앞으로의 강한 성장세를 고려할 때 주식은 여전히 매력적인 가격으로 평가된다고 결론짓는다.link

(2024-09-19) AMD의 주가는 지난 10년 동안 급등했으며, 10년 전에 1만 달러를 투자했다면 지금 그 가치는 훨씬 더 커졌을 것입니다. CPU와 GPU에 대한 집중과 Xilinx의 인수가 성장과 성공에 기여했습니다.link

(2024-09-19) YieldMax NVDA 옵션 소득 전략 ETF는 높은 배당 수익을 제공하지만 옵션 기반 전략 때문에 Nvidia 주식보다 저조한 성과를 보일 수 있습니다. 투자자는 투자 전에 위험과 ETF 주가의 잠재적 장기 하락을 고려해야 합니다.link

(2024-09-19) 엔비디아의 CEO 젠슨 황이 자신의 지분을 빠르게 줄이고 있어 투자자들의 우려를 낳고 있습니다. 그러나 이는 황의 보유 지분에서 소량에 불과하므로, 큰 하락 신호라고 볼 수 없다는 분석입니다. 투자자들은 황의 주식 판매보다는 엔비디아의 강한 수요와 성장 전망에 집중해야 한다고 제안합니다.link

(2024-09-19) 테슬라는 대규모 차량과 첨단 AI 시스템을 활용하여 자율 주행에서 우위를 점하고 있으며, 성공 시 수조 원의 이익을 창출할 수 있는 휴머노이드 로봇인 오프티머스도 개발 중입니다. 초기 진출 및 AI에 대한 막대한 투자가 자율 주행 및 로봇 공학 산업에서 리더십을 유지하는 데 유리한 위치를 제공합니다.link

(2024-09-19) 이 기사는 AI 기반 소프트웨어에 대한 수요 증가에 대해 논의하고 있으며, 이 트렌드로부터 혜택을 볼 두 종목인 Nvidia와 ServiceNow를 강조하고 있습니다.link

재무

엔비디아(NVIDIA)의 2024 회계연도 재무 성과는 매우 강력합니다. 총 수익은 609억 달러로 전년 대비 126% 증가했습니다. 주요 성장 동력은 데이터 센터 부문으로, 이 부문 수익은 217% 증가하며 474억 5천만 달러를 기록했습니다. 데이터 센터의 성장 요인은 기업 소프트웨어와 소비자 인터넷 애플리케이션, 그리고 자동차, 금융 서비스, 의료 등 다양한 산업 분야의 강력한 수요에 기인합니다. 또한 컴퓨트 및 네트워킹 부문 수익은 215% 증가하여 320억 1,600만 달러에 달했으며, 그래픽스 부문 수익은 14% 증가한 135억 1,700만 달러를 기록했습니다. 게임 부문 수익은 15% 증가하여 104억 달러에 도달했고, 전문 시각화 부문은 1% 성장하여 16억 달러에 이르렀습니다. 자동차 부문에서도 21% 증가한 11억 달러의 수익을 올리며 꾸준한 성장을 보였습니다. 총이익률은 72.7%로 전년 대비 15.8%포인트 증가했으며, 이는 데이터 센터 수익의 강력한 증가와 재고비용 감소에 따른 것입니다. 운영 비용은 전년 대비 2% 증가한 113억 3천만 달러를 기록했으며, 주요 증가는 직원 수와 보상 비용의 증가에 기인합니다. 결과적으로, 영업 이익은 681% 증가한 329억 7천만 달러, 순이익은 581% 증가한 297억 6천만 달러를 달성했습니다[0][1][2][3][4].

엔비디아(NVIDIA) 대차대조표

항목	2024년 1월 28일 (백만 달러)	2023년 1월 29일 (백만 달러)
자산
현금 및 현금 equivalents	$7,280	$3,389
시장성 증권	$18,704	$9,907
자산 총계	$25,984	$13,296
부채 및 자본
부채
단기 부채	$1,250
장기 부채	$8,459
부채 총계	$9,709
자본
주식 자본
잉여금
이익잉여금
자본 총계

분석

엔비디아(NVIDIA)의 2024 회계연도 말 대차대조표를 살펴보면, 주요 자산으로는 현금 및 현금 equivalents과 시장성 증권이 있으며, 이는 총 자산의 대부분을 차지하고 있습니다. 2024년 1월 28일 기준 현금 및 현금 equivalents는 72억 8천만 달러, 시장성 증권은 187억 달러로 상당한 유동성을 확보하고 있습니다[0]. 이는 엔비디아가 향후 자본 투자와 운영 자금 필요를 충분히 충족할 수 있는 능력을 나타냅니다.

부채 측면에서는 총 부채가 약 97억 달러에 달하며, 주요 항목은 장기 부채로 이는 84억 5천만 달러에 달합니다. 이는 엔비디아가 장기적인 금융 의무를 안정적으로 관리하고 있음을 보여줍니다.

재무 상태에서 가장 주목할 만한 점은 엔비디아의 높은 유동성입니다. 2024년 말 기준으로 약 260억 달러에 이르는 현금 및 시장성 증권을 보유하고 있으며, 이는 엔비디아가 필요 시 빠르게 자금을 동원할 수 있는 능력을 갖추고 있음을 시사합니다.

엔비디아의 자산 구성은 데이터 센터, 게임, 전문 시각화, 자동차 분야에 걸친 다양한 비즈니스 요구를 지원하기에 적절하게 배분되어 있습니다. 특히 데이터 센터 부문은 큰 성장을 이루고 있으며, 이러한 유동성 자산을 통해 지속적인 기술 혁신과 시장 점유율 확대를 가능하게 합니다.

엔비디아(NVIDIA) 2024 회계연도 손익계산서

항목	2024년 1월 28일	2023년 1월 29일	변화율
수익 (백만 달러)	$60,922	$26,974	126%
매출 원가 (%)	27.3%	43.1%	-
매출총이익 (%)	72.7%	56.9%	-
운영비용 (백만 달러)	$11,329	$11,132	2%
영업이익 (백만 달러)	$32,972	$4,224	681%
순이익 (백만 달러)	$29,760	$4,368	581%
주당순이익 (희석, 달러)	$11.93	$1.74	586%

엔비디아(NVIDIA)의 2024 회계연도 손익계산서는 전년 대비 괄목할 만한 성장을 보여줍니다. 수익은 126% 증가하여 609억 2천만 달러를 기록하였고, 매출총이익률도 72.7%로 큰 폭으로 상승했습니다. 영업이익은 681% 증가하였으며, 순이익 역시 581% 증가하여 297억 6천만 달러에 달합니다. 이는 데이터 센터 부문에서의 강력한 성장 덕분으로, 이 부문은 기업 소프트웨어와 소비자 인터넷 애플리케이션, 그리고 다양한 산업 verticles의 요구에 따라 수익이 217% 증가했습니다[0][1].

재무제표의 여러 항목에서 눈에 띄는 점은 매출 원가가 감소하여 매출총이익률이 대폭 개선된 것입니다. 이는 데이터 센터 부문의 수익 증가와 재고 비용 감소에 따른 것입니다. 반면, 운영비용은 주로 연구개발 비용과 관리 및 일반비용의 증가로 인해 2% 증가했지만, 이는 수익 증가율에 비하면 매우 적은 수준입니다.

또한 주당순이익의 변화율이 매우 크다는 점도 주목할 만합니다. 이는 순이익의 큰 증가에 기인하며, 엔비디아가 주주들에게 더 많은 가치를 제공하고 있음을 의미합니다. 연구개발(R&D) 비용은 매출의 14.2%를 차지하며, 이는 기술기반 기업으로서 향후 지속 가능한 성장과 혁신을 위한 중요한 투자임을 보여줍니다[2].

엔비디아는 데이터 센터, 게임, 전문 시각화, 자동차 등 여러 부문에서 넓은 시장을 가지고 있어 다양한 수익원을 확보하고 있습니다. 데이터 센터 부문에서의 높은 성장률뿐만 아니라 게임 부문에서도 15%의 성장을 보여, 다양한 제품 라인에서의 견고한 성장을 확인할 수 있습니다. 전체적으로 볼 때, 엔비디아의 재무 상태는 매우 탄탄하며, 수익성과 성장성 측면에서 동종업계에서도 우수한 성과를 보여주고 있습니다.

NVIDIA 2024 회계연도 현금흐름표

항목	2024년 1월 28일	2023년 1월 29일
영업 활동으로 인한 순현금 흐름	$28,090 백만	$5,641 백만
투자 활동으로 인한 순현금 흐름	-$10,566 백만	$7,375 백만
재무 활동으로 인한 순현금 흐름	-$13,633 백만	-$11,617 백만

NVIDIA의 2024 회계연도 현금흐름표를 분석해보면, 영업 활동으로 인한 현금 흐름이 전년 대비 크게 증가하여 280억 9천만 달러를 기록했음을 알 수 있습니다. 이는 주로 매출 증가에 기인한 것입니다. 반면 투자 활동에서는 105억 6천만 달러의 현금 유출을 보였는데, 이는 시장성 증권의 만기 감소와 매입 증가로 인해 발생한 것입니다. 재무 활동에서는 136억 3천만 달러의 현금 유출이 있었으며, 이는 주로 부채 상환과 주식 보상 관련 세금 증가로 인한 것으로 분석됩니다[0][1].

NVIDIA의 업종인 반도체 및 AI 기술 기반 기업들과 비교했을 때, 영업 활동으로 인한 현금 흐름이 매우 긍정적이라는 점이 두드러집니다. 이는 고성장 데이터 센터 분야에서의 매출 증가 덕분입니다. 투자 활동에서의 현금 유출이 크긴 하지만, 이는 향후 성장을 위한 전략적 투자로 볼 수 있습니다. 일반적으로 같은 반도체 업종에서 투자 활동으로 인해 유사한 성격의 현금 유출이 발생하는 경우가 많습니다. 재무 활동에서의 현금 유출 역시 다른 기업들과 비슷한 양상을 보이며, 주로 부채 관리와 주주 환원 정책에 따른 것입니다. 전체적으로 볼 때 NVIDIA는 영업활동에서 강력한 현금 창출 능력을 지니고 있으며, 이는 동종 업계에서도 뛰어난 수준으로 평가할 수 있습니다[2][3].

엔비디아(NVIDIA) 부채 현황

항목	금액 (백만 달러)	조건 (이자율 등)
1년 이내 만기 부채	$1,250	-
1년에서 5년 이내 만기 부채	$2,250	-
5년에서 10년 이내 만기 부채	$2,750	-
10년 이상 만기 부채	$3,500	-
미상환 상각 및 발행 비용	($41)	-
순 장기 부채(단기 부분 제외)	$8,459	-

NVIDIA의 총 부채는 97억 9천만 달러이며, 이는 2060년까지 만기가 도래하는 다양한 시리즈의 Senior Notes로 구성되어 있습니다. NVIDIA는 또한 5억 7천5백만 달러 상당의 상업 어음 프로그램(Commercial Paper Program)을 보유하고 있으나, 2024 회계 연도 말에는 상업 어음이 없었습니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

엔비디아(NVIDIA)의 주가 변동 요인에는 다양한 외부 및 내부 요인이 영향을 미칩니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 엔비디아의 전체 해외 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태입니다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체가 발생하면 반도체 수요가 줄어들어 엔비디아의 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 심화되면 중국으로의 반도체 수출이 감소하여 엔비디아의 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1]. 넷째, 경쟁사 출현입니다. 예를 들어, AMD나 인텔과 같은 경쟁사가 기술적으로 앞선 제품을 출시하면 엔비디아의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 인공지능(AI) 기술의 급격한 발전으로 AI 관련 GPU 수요가 증가하면 엔비디아의 매출이 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다. 이러한 시나리오 각각은 엔비디아 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

엔비디아(NVIDIA)의 미래는 강력한 성장 및 위축 가능성을 모두 내포합니다. 성장 요인은 다양한 산업에서 AI와 데이터 센터에 대한 수요의 지속적인 증가입니다. 엔비디아의 가속 컴퓨팅 기술과 AI 인프라는 의료, 금융, 자동차 등 다양한 산업에서 필수적이며, 이러한 방면에서의 수요 증가는 회사 매출을 견인할 것입니다. 특히, 자율주행 자동차와 같은 미래 기술 분야에서의 데이터 처리 요구가 증가함에 따라 엔비디아의 자동차 부문 매출이 지속적으로 상승할 것으로 예상됩니다[0]. 그러나 성장에는 여러 도전 과제가 따릅니다. 예를 들어, 복잡한 제품 전환 과정에서 발생할 수 있는 공급망 관리의 어려움과 예상치 못한 품질 문제가 회사의 재정적 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 또한, 주요 고객의 수요를 정확히 예측하지 못하거나 경쟁사의 기술 개발 속도에 뒤처질 경우, 시장 점유율을 잃고 매출 감소로 이어질 가능성도 존재합니다[2][3]. 엔비디아의 미래는 이러한 다양한 요인들에 의해 좌우되며, 기술 혁신과 시장 상황 변화에 따라 급변할 수 있습니다.