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스텝스톤 그룹 (StepStone Group Inc., STEP): 두 판 사이의 차이

(STEP은 2007년에 설립된 글로벌 프라이빗 마켓 투자 기관으로, 회사의 비즈니스는 16개 국가의 27개 도시에서 운영되는 지역 출연 모델에 중점을 두고 있습니다. 회사의 주요 수입원은 관리 및 자문 수수료와 성과 수수료로, 자사 펀드에 자체 자본을 투자하여 고객의 이익과 일치시키는 것입니다. STEP은 다양한 상업 구조를 통해 솔루션을 제공하며, 주로 별도로 관리되는 계정, 집중형 혼합 펀드, 자문 및 데이터 서비스, 포트폴리오 분석 및 보고를 제공합니다. 또한, STEP은 프라이빗 이퀴티, 인프라스트럭처, 프라이빗 데트, 부동산 자산 클래스에서 특정 목표를 달성하기 위해 클라이언트와 협력하여 포트폴리오를 구축하고 발전시키며, 세부투자 전략과 함께 상호 유리한 투자 전략을 활용합니다. 회사는 다양한 상품 제공을 통해 글로벌 규모 및 지역 팀을 바탕으로 한 혁신적인 서비스와 기술 플랫폼을 통해 성장하고 있습니다[0][1][2].)
(STEP은 2007년에 설립된 글로벌 프라이빗 마켓 투자 기관으로, 회사의 비즈니스는 16개 국가의 27개 도시에서 운영되는 지역 출연 모델에 중점을 두고 있습니다. 회사의 주요 수입원은 관리 및 자문 수수료와 성과 수수료로, 자사 펀드에 자체 자본을 투자하여 고객의 이익과 일치시키는 것입니다. STEP은 다양한 상업 구조를 통해 솔루션을 제공하며, 주로 별도로 관리되는 계정, 집중형 혼합 펀드, 자문 및 데이터 서비스, 포트폴리오 분석 및 보고를 제공합니다. 또한, STEP은 프라이빗 이퀴티, 인프라스트럭처, 프라이빗 데트, 부동산 자산 클래스에서 특정 목표를 달성하기 위해 클라이언트와 협력하여 포트폴리오를 구축하고 발전시키며, 세부투자 전략과 함께 상호 유리한 투자 전략을 활용합니다. 회사는 다양한 상품 제공을 통해 글로벌 규모 및 지역 팀을 바탕으로 한 혁신적인 서비스와 기술 플랫폼을 통해 성장하고 있습니다[0][1][2].)
 
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=='''뉴스'''==
=='''뉴스'''==


(2024-09-10) 스텝스톤 그룹 주식회사는 클래스 A 보통주 4,099,997주의 공모가를 주당 $50.00로 결정했다고 발표했다. 회사는 순수익을 특정 주주로부터 주식을 매입하고 특정 유닛의 교환 시 현금을 지급하는 데 사용할 예정이며, 기존 주주들에게는 희석이 발생하지 않는다.[https://www.globenewswire.com/news-release/2024/09/10/2943332/0/en/StepStone-Announces-Pricing-of-Secondary-Offering.html link]
 




=='''재무'''==
=='''재무'''==


STEP의 재무 상태는 최근 몇 년 동안 다양한 변화를 겪었습니다. 2023 회계연도 총 비용은 2022 회계연도 대비 980.2백만 달러 감소하여 -67.1백만 달러를 기록했으며, 이는 주로 Greenspring의 성과 수수료 관련 보상 및 기타 성과 수수료 관련 보상 비용의 감소에 기인한 것입니다. 현금 기반 보상은 인력 및 보상 수준의 증가로 인해 28% 증가한 252.2백만 달러를 기록했으며, 평균 정규직 직원 수는 31% 증가했습니다. 주식 기반 보상은 78% 증가한 24.9백만 달러를 기록했습니다. 성과 수수료 관련 보상 비용은 운용 수수료 수입 감소로 인해 443.3백만 달러 감소하여 -39.2백만 달러를 기록했습니다. 총 수익은 8% 증가한 642.0백만 달러를 기록했으나, 조정 순수익(ANI)은 성과 수수료 수익 감소, 비지배 지분에 대한 소득 배분 증가 및 이자 비용 증가로 인해 18% 감소한 142.7백만 달러를 기록했습니다[0][1][2][3]. 2024 회계연도에는 총 비용이 606.9백만 달러 증가하여 539.9백만 달러를 기록했으며, 이는 보상 비용 및 일반 관리비 증가와 비지배 지분에 대한 소득 배분 증가에 기인한 것입니다. 그러나 직원 수 증가와 관련된 인력 및 보상 비용의 증가로 인해 현금 기반 보상이 16% 증가한 293.0백만 달러를 기록했습니다. 주식 기반 보상은 70% 증가한 42.4백만 달러를 기록했습니다[4].
=== 대차대조표 ===
<span id="step의-대차대조표-2024년-3월-31일-기준"></span>
=== STEP의 대차대조표 (2024년 3월 31일 기준) ===


===손익계산서===
{| class="wikitable"
{| class="wikitable"
|-
|-
! 항목
! 항목 !! 2022 !! 2023 !! 2024
! 2024년 (천 달러)
! 2023년 (천 달러)
|-
|-
| '''자산'''
| 매출액 || 1.4B || -67.6M || 711.6M
|
|
|-
|-
| 현금 및 현금성 자산
| 매출원가 || 788.7M || -239.2M || 330.2M
| 143,430
| 102,565
|-
|-
| 제한된 현금
| 매출총이익 || 576.8M || 171.6M || 381.4M
| 718
| 955
|-
|-
| 수수료 및 계정 미수금
| 영업비용 || 124.5M || 172.1M || 209.7M
| 56,769
| 44,450
|-
|-
| 특수관계자 미수금
| 영업이익 || 452.4M || -497.0k || 171.8M
| 67,531
| 54,322
|-
|-
| 투자 자산: 펀드에 대한 투자
| 영업외수익 || -60.2M || 41.0M || -23.6M
| 135,043
| 115,187
|-
|-
| 발생한 배당금
| 세전 순이익 || 512.6M || -41.5M || 195.4M
| 1,354,051
| 1,227,173
|-
|-
| Greenspring의 유산 투자 및 발생한 배당금
| 법인세 비용 || 28.3M || 3.8M || 27.6M
| 631,197
| 770,652
|-
|-
| 이연 법인세 자산
| 당기순이익 || 193.9M || -18.4M || 58.1M
| 184,512
| 44,358
|-
| 사용권 자산
| 97,763
| 101,130
|-
| 기타 자산 및 미수금
| 60,611
| 44,060
|-
| 무형자산, 순
| 304,873
| 354,645
|-
| 영업권
| 580,542
| 580,542
|-
| 통합 펀드 자산: 현금 및 현금성 자산
| 38,164
| 25,997
|-
| 공정가치로 측정되는 투자자산
| 131,858
| 30,595
|-
| 기타 자산
| 1,745
| 772
|-
| '''총 자산'''
| '''3,788,807'''
| '''3,497,403'''
|-
| '''부채 및 주주 자본'''
|
|
|-
| 계정 및 지불해야 할 비용과 기타 부채
| 127,417
| 89,396
|-
| 발생한 보상
| 101,481
| 66,614
|-
| 배당금 관련 발생 보상
| 719,497
| 644,517
|-
| Greenspring 배당금 관련 발생 보상
| 484,154
| 617,994
|-
| 특수관계자 부채
| 212,918
| 205,424
|-
| 임대 부채
| 119,739
| 121,224
|-
| 부채 의무
| 148,822
| 98,351
|-
| 통합 펀드 부채: 기타 부채
| 1,645
| 566
|-
| '''총 부채'''
| '''1,915,673'''
| '''1,844,086'''
|-
| 상환할 수 있는 비지배 지분 (통합 펀드)
| 102,623
| 24,530
|-
| 상환할 수 있는 비지배 지분 (자회사)
| 115,920
| -
|-
| '''주주 자본'''
|
|
|-
| A급 보통주 ($0.001 면가)
| 66
| 63
|-
| B급 보통주 ($0.001 면가)
| 45
| 46
|-
| 추가 납입 자본
| 310,293
| 610,567
|-
| 이익 잉여금
| 13,768
| 160,430
|-
| 기타 포괄 소득 누계액
| 304
| 461
|-
| 자회사의 비지배 지분
| 974,559
| 36,380
|-
| Greenspring 유산 엔티티의 비지배 지분
| 147,042
| 152,658
|-
| 파트너십의 비지배 지분
| 208,514
| 668,182
|-
| '''총 주주 자본'''
| '''1,654,591'''
| '''1,628,787'''
|-
| '''총 부채 및 주주 자본'''
| '''3,788,807'''
| '''3,497,403'''
|}
|}


STEP의 대차대조표를 분석해보면, 자산과 부채 모두 전년 대비 증가세를 보이고 있다. 특히, 현금 및 현금성 자산이 크게 증가했으며, 이는 회사의 유동성이 강화된 것을 의미한다. 또한 발생 배당금의 증가가 눈에 띄며, 이는 투자 자산에서 높은 수익을 기록한 결과로 보인다. 부채 측면에서는 보상 비용이 증가했는데, 이는 인력 확충과 관련된 비용이 증가한 것으로 해석할 수 있다. 총 주주 자본은 소폭 증가했지만, 추가 납입 자본의 감소가 일부 영향을 미친 것으로 보인다. 이러한 수치는 STEP의 비즈니스 모델에 부합하게, 주된 자산이 펀드 투자와 관련된 항목에 집중되어 있음을 보여준다. 특히, 투자 자산과 발생 배당금의 상당 부분이 전체 자산에서 큰 비중을 차지하고 있는 것이 특징이다[0].
[[File:STEP-income-statement.png|800px]]
 




=== 손익계산서 ===


<span id="step의-손익계산서-연결-기준"></span>
=== STEP의 손익계산서 (연결 기준) ===


===대차대조표===
{| class="wikitable"
{| class="wikitable"
|-
|-
! 항목
! 항목 !! 2022 !! 2023 !! 2024
! 2024년 (천 달러)
! 2023년 (천 달러)
! 2022년 (천 달러)
|-
| '''수익'''
|
|
|
|-
| 관리 및 자문 수수료 (순)
| 585,140
| 497,179
| 380,257
|-
| 성과 수수료:
|
|
|
|-
| - 인센티브 수수료
| 25,339
| 9,663
| 11,593
|-
| 운용 수수료 배분 :
|
|
|
|-
| - 실현
| 49,401
| 131,089
| 200,718
|-
| - 미실현
| 126,908
| (253,342)
| 585,851
|-
| 총 운용 수수료 배분
| 176,309
| (122,253)
| 786,569
|-
| Greenspring의 유산 운용 수수료 배분
| (75,157)
| (452,163)
| 187,106
|-
|-
| '''총 성과 수수료'''
| 현금 및 현금성 자산 || 116.4M || 128.6M || 181.6M
| 126,491
| (564,753)
| 985,268
|-
|-
| '''총 수익'''
| 매출채권, 순액 || 34.1M || 44.5M || 56.8M
| 711,631
| (67,574)
| 1,365,525
|-
|-
| '''비용'''
| 재고자산 || N/A || N/A || N/A
|
|
|
|-
|-
| 보상 및 혜택:
| 유동자산 총계 || 1.7B || 1.5B || 1.7B
|
|
|
|-
|-
| - 현금 기반 보상
| 유형자산, 순액 || 73.8M || 117.0M || 127.3M
| 292,962
| 252,180
| 197,482
|-
|-
| - 주식 기반 보상
| 비유동자산 총계 || 2.5B || 2.0B || 2.1B
| 42,357
| 24,940
| 13,996
|-
|-
| 성과 수수료 관련 보상:
| 자산 총계 || 4.2B || 3.5B || 3.8B
|
|
|
|-
|-
| - 실현
| 매입채무 || 80.5M || 89.4M || 127.4M
| 37,687
| 79,846
| 91,208
|-
|-
| - 미실현
| 단기차입금 || 62.9M || 98.4M || 148.8M
| 74,694
| (119,039)
| 312,903
|-
|-
| 총 성과 수수료 관련 보상
| 유동부채 총계 || 2.2B || 1.7B || 1.7B
| 112,381
| (39,193)
| 404,111
|-
|-
| Greenspring의 성과 수수료 관련 보상
| 장기차입금 || 71.0M || 121.2M || 119.7M
| (75,157)
| (452,163)
| 187,106
|-
|-
| '''총 보상 및 혜택'''
| 비유동부채 총계 || 117.4M || 188.4M || 222.9M
| 372,543
| (214,236)
| 802,695
|-
|-
| 일반 관리 및 기타
| 부채 총계 || 2.4B || 1.8B || 1.9B
| 167,317
| 147,159
| 110,468
|-
|-
| '''총 비용'''
| 자본금 및 추가 납입 자본 || 587.4M || 610.7M || 310.4M
| 539,860
| (67,077)
| 913,163
|-
|-
| '''기타 수익 (비용)'''
| 이익잉여금 || 229.6M || 160.4M || 13.8M
|
|
|
|-
|-
| 투자 수익 (손실)
| 자본 총계 || 1.8B || 1.7B || 1.9B
| 7,452
| (2,509)
| 26,160
|-
|-
| Greenspring의 유산 투자 수익 (손실)
| 부채 및 자본 총계 || 4.2B || 3.5B || 3.8B
| (9,087)
| (44,075)
| 32,586
|-
| 통합 펀드의 투자 수익
| 28,472
| 9,315
| -
|-
| 이자 수익
| 3,664
| 1,921
| 337
|-
| 이자 비용
| (9,331)
| (4,189)
| (1,113)
|-
| 기타 수익 (손실)
| 2,455
| (1,420)
| 2,249
|-
| '''기타 총 수익 (비용)'''
| 23,625
| (40,957)
| 60,219
|-
| '''세전 순이익 (손실)'''
| 195,396
| (41,454)
| 512,581
|-
| 법인세 비용
| 27,576
| 3,821
| 28,300
|-
| '''순이익 (손실)'''
| 167,820
| (45,275)
| 484,281
|-
| 비지배 지분에 귀속되는 순이익
| 37,240
| 35,194
| 26,608
|-
| Greenspring의 유산 엔티티의 비지배 지분
| (9,087)
| (44,075)
| 32,586
|-
| 파트너십의 비지배 지분
| 59,956
| (19,772)
| 231,202
|-
| 통합 펀드의 비지배 지분에 귀속되는 순이익
| 15,838
| 1,776
| -
|-
| '''STEP Group Inc.에 귀속되는 순이익'''
| 58,091
| (18,398)
| 193,885
|-
| A급 보통주 기본 이익 (주당)
| $0.91
| ($0.30)
| $3.89
|-
| A급 보통주 희석 이익 (주당)
| $0.91
| ($0.30)
| $3.84
|-
| A급 보통주의 평균 발행 주식 수:
|
|
|
|-
| - 기본
| 63,489,135
| 61,884,671
| 49,833,760
|-
| - 희석
| 66,544,038
| 61,884,671
| 53,600,250
|-
| A급 보통주 주당 배당금
| $1.08
| $0.80
| $0.44
|}
|}


[0][1][2]
STEP의 수익 구조를 보면 2024년에는 총 수익이 711,631천 달러로, 관리 및 자문 수수료가 주요 수익원임을 알 수 있다. 이는 전년도 대비 증가한 수치로 회사의 주요 비즈니스 모델이 잘 운영되고 있음을 보여준다. 그러나 성과 수수료에서 나타난 큰 변동성은 눈에 띄며, 이는 운용 수수료 배분의 실적 영향 때문으로 풀이된다. 특히, 2023년에 대규모 마이너스 성과 수수료가 발생하였으며, 이는 Greenspring의 유산 운용 수수료 배분과 관련된 부담으로 보인다.
비용 측면에서는 보상 및 혜택 비용이 전체 비용의 주요 부분을 차지하고 있으며, 특히 현금 기반 보상이 큰 비중을 차지하고 있다. 이는 STEP이 우수한 인재를 유지하고 있다는 것을 의미하며, 업계 평균보다 높은 보상을 제공할 가능성이 있다. 주식 기반 보상 또한 증가세를 보이며, 이는 직원들에게 자사 주식을 통한 인센티브를 제공함으로써 장기적인 고용 유지를 도모하고 있음을 보여준다.
기타 수익 및 비용 항목에서는 투자 수익의 변동성이 크게 나타나고 있으며, 이는 시장 상황에 따른 영향일 가능성이 크다. 또한, 이자 비용의 증가가 눈에 띄는데, 이는 회사의 부채 증가와 관련이 있을 수 있다.
종합적으로 보면, STEP의 재무 상태는 안정적이지만 성과 수수료의 큰 변동성과 높은 보상 비용이 주된 리스크 요인으로 작용할 수 있다. 성과 수수료의 변동성은 회사의 수익성을 불안정하게 만들 수 있으며, 이에 대한 리스크 관리가 필요하다.




=== 현금흐름표 ===
===현금흐름표===
 
<span id="step의-현금흐름표"></span>
=== STEP의 현금흐름표 ===
 
{| class="wikitable"
{| class="wikitable"
|-
|-
! 항목
! 항목 !! 2022 !! 2023 !! 2024
! 2024년 (천 달러)
! 2023년 (천 달러)
! 2022년 (천 달러)
|-
| '''영업 활동으로 인한 현금흐름'''
|
|
|
|-
| 영업 활동으로 인한 순현금
| 161,522
| 151,183
| 214,281
|-
|-
| '''투자 활동으로 인한 현금흐름'''
| 당기순이익 || 484.3M || -45.3M || 167.8M
|
|
|
|-
|-
| 투자 활동으로 인한 순현금
| 감가상각비 및 무형자산상각비 || 27.0M || 47.4M || 47.6M
| (47,347)
| (30,807)
| (210,241)
|-
|-
| '''재무 활동으로 인한 현금흐름'''
| 비현금 운전자본 변동 || -8.6M || -32.8M || 18.9M
|
|
|
|-
|-
| 재무 활동으로 인한 순현금
| 영업활동으로 인한 현금흐름 || 214.3M || 151.2M || 161.5M
| (57,978)
| (108,021)
| (70,439)
|-
|-
| 환율 변동의 영향
| 유형자산 취득 || -2.1M || -5.6M || -19.6M
| (3,402)
| (287)
| (15)
|-
|-
| '''현금 및 현금성 자산의 순 증가 (감소)'''
| 투자활동으로 인한 현금흐름 || -210.2M || -30.8M || -47.3M
| 52,795
| 12,068
| (66,414)
|}
 
[0][1][2][3]
 
STEP의 영업 활동을 통한 현금흐름은 2024년, 2023년, 2022년에 각각 161.5백만 달러, 151.2백만 달러, 214.3백만 달러를 기록하여 꾸준한 현금 유입을 유지하고 있다. 이는 주로 관리 및 자문 수수료와 성과 수수료에서 발생한 수익 덕분이다. 투자 활동을 보면, 2024년에는 (47.3)백만 달러, 2023년에는 (30.8)백만 달러, 2022년에는 (210.2)백만 달러의 현금 유출이 발생하였다. 이는 주로 자사 펀드에 대한 투자와 Greenspring 인수와 관련된 비용 때문이다. 재무 활동을 통한 현금흐름은 2024년에는 (58.0)백만 달러, 2023년에는 (108.0)백만 달러, 2022년에는 (70.4)백만 달러의 순현금 유출이 발생하였다.
 
STEP의 현금흐름을 유사한 프라이빗 마켓 투자 기관과 비교해 보면, 영업 활동으로 인한 현금흐름은 안정적으로 유지되고 있으나, 투자 활동에서의 큰 현금 유출과 재무 활동에서의 자금 조달 필요성은 비슷한 양상을 보인다. 하지만, STEP의 경우 투자와 관련된 현금 유출이 컸지만 장기적인 성과를 위한 전략적 투자의 일환으로 볼 수 있다. 여타 프라이빗 마켓 투자 회사들도 유사한 투자와 재무 구조를 가지며, 높은 고정 자산 투자 및 인수 비용에 따른 현금흐름 유출 특성을 공통적으로 가지고 있다.
 
 
=== 주요 부채 및 전환사채들 ===
 
{| class="wikitable"
|-
|-
! 항목
| 배당금 지급 || -23.9M || -50.0M || -68.5M
! 금액 (천 달러)
! 이자율 조건
! 만기일
|-
|-
| Revolver
| 차입금 변동 || 130.0M || 70.0M || 50.0M
| $150,000
| 기본 금리 대출: Prime Rate, NY Federal Reserve Bank Rate + 0.50%, 1 month Term SOFR + 1.10% + 1.00% / Term SOFR 대출: Term SOFR + 2.10% / EURIBOR 대출: EURIBOR + 2.00% / SONIA 대출: SONIA + 2.03% / SARON 대출: SARON + 2.00% / AUD Screen Rate 대출: AUD Screen Rate + 2.20% (모두 통상적으로 해당금리의 최소 금리 적용)
| 2026년 9월 20일
|-
|-
| Debt Issuance Costs
| 재무활동으로 인한 현금흐름 || -70.4M || -108.0M || -58.0M
| -$1,178
| 없음
|
|-
|-
| Total Debt Obligations
| 현금 순변동 || -66.4M || 12.4M || 56.2M
| $148,822
| 없음
|
|}
|}
Revolver는 다국적 회전 신용 시설로, JPMorgan Chase Bank, N.A.가 주선한 신용 계약에 따라 제공되며, 5년 만기의 $225.0백만 시설이다. 2024년 3월 31일 기준으로, 잔여 원금 및 발생한 이자까지 모든 미지급금은 만기일까지 언제든지 상환될 수 있고, 재차 차입이 가능하다. 변동 이자율을 적용받으며, 2024년 3월 31일 기준으로 가중 평균 이자율은 7.42%이다. 신용 계약의 조건에 따라, 특정 자산은 담보로 제공되며 추가 부채 발생, 담보 설정, 자산 처분, 회사 합병, 특정 투자, 배당금 지급, 사업 변경, 계열사와의 거래 제한 등의 계약상 의무를 포함한다[0][1][2][3].


=='''주가 영향 미치는 요인들'''==
=='''주가 영향 미치는 요인들'''==

2024년 10월 10일 (목) 20:56 기준 최신판


회사 소개

STEP은 2007년에 설립된 글로벌 프라이빗 마켓 투자 기관으로, 회사의 비즈니스는 16개 국가의 27개 도시에서 운영되는 지역 출연 모델에 중점을 두고 있습니다. 회사의 주요 수입원은 관리 및 자문 수수료와 성과 수수료로, 자사 펀드에 자체 자본을 투자하여 고객의 이익과 일치시키는 것입니다. STEP은 다양한 상업 구조를 통해 솔루션을 제공하며, 주로 별도로 관리되는 계정, 집중형 혼합 펀드, 자문 및 데이터 서비스, 포트폴리오 분석 및 보고를 제공합니다. 또한, STEP은 프라이빗 이퀴티, 인프라스트럭처, 프라이빗 데트, 부동산 자산 클래스에서 특정 목표를 달성하기 위해 클라이언트와 협력하여 포트폴리오를 구축하고 발전시키며, 세부투자 전략과 함께 상호 유리한 투자 전략을 활용합니다. 회사는 다양한 상품 제공을 통해 글로벌 규모 및 지역 팀을 바탕으로 한 혁신적인 서비스와 기술 플랫폼을 통해 성장하고 있습니다[0][1][2].


주요 고객

STEP의 고객군은 다양한 세분화가 가능하며, 주요 고객으로는 글로벌 대형 연기금, 주권 재정 펀드, 보험사, 유명한 기부금 펀드, 패밀리 오피스, 고액 자산 개인 등이 포함됩니다. 연기금과 주권 재정 펀드는 대규모의 안정적인 자금을 운용해야 하기 때문에, 자산 포트폴리오의 다변화와 안정적인 수익 확보를 위해 STEP의 관리 및 자문 서비스를 이용합니다. 보험사들은 고객에게 약속한 혜택을 제공하기 위해 안정적이면서도 수익성 높은 자산 운용이 필요한데, STEP의 전문 지식과 자산 관리 노하우를 활용합니다. 유명한 기부금 펀드 및 재단은 자산의 지속적이고 효율적인 운영을 통해 더 많은 재정 지원을 할 수 있어야 하며, 여기에 STEP의 맞춤형 포트폴리오 구축이 중요한 역할을 합니다. 패밀리 오피스와 고액 자산 개인 고객군은 자신의 자산을 보호하고 성장시키기 위해, 복잡한 투자 전략 수립과 전문적인 자산 관리 솔루션을 필요로 합니다. 이와 같은 고객군은 STEP의 광범위한 자산 클래스 운용 경험과 지역별 전문 팀의 협력력을 통해, 시장 특화된 투자 포트폴리오와 지속적인 성과 관리를 기대할 수 있습니다[0][1][2].


회사의 비용구조

STEP 회사의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다.

비용 항목 세부 설명 주요 공급자
운영 임대 비용 사무 공간 및 특정 장비의 운영 임대 계약에 따른 비용. 임대료는 일반, 관리 및 기타 비용으로 인식됩니다. 임대 제공자들
부동산 및 장비 사무용 가구, 컴퓨터 장비 및 소프트웨어, 임대차 개선 등의 비용. 이는 자산 및 수취금에 포함되며 직선 방법으로 감가 상각됩니다. 다양한 사무용 가구 및 IT 장비 공급 업체
클라우드 사용 비용 클라우드 서비스 사용에 따른 비용. 이는 높은 컴퓨팅 파워 및 데이터 저장소가 필요한 경우 발생합니다. AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 등
직원 여행 비용 투자 관리 서비스 수행을 위한 직원 출장 비용. 일부 비용은 고객으로부터 환급받아 관리 및 자문 수수료에 포함됩니다. 항공사, 호텔, 렌터카 회사 등
소프트웨어 및 IT 컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어 구매 및 유지보수 비용. Dell, HP, Microsoft 등
기타 운영 비용 광고 및 홍보, 통신비, 법률 및 회계 서비스 비용과 같은 다양한 일반 관리 비용. 광고 대행사, 통신사, 법률 및 회계 서비스 제공 업체 등

StepStone Group Inc.는 주로 임대 제공자들로부터 사무 공간과 장비를 임대하고 있으며, AWS, Microsoft Azure 및 Google Cloud와 같은 대표적인 클라우드 서비스 제공 업체로부터 클라우드 서비스를 사용하고 있습니다[0][1][2][3].


제품군

STEP의 주요 제품들은 회사의 수익에 크게 기여하며, 각각의 제품은 특정한 기능과 장점을 가지고 있습니다. 주요 제품과 그 기여도를 다음과 같이 정리할 수 있습니다:

제품 설명 수익 기여도
SMAs (Separately Managed Accounts) 고객 요구에 맞춘 각각의 별도 계좌 관리. 다양한 자산 클래스와 전략을 이용해 장기 투자를 목표로 함 2024년: $223,958 천, 2023년: $210,187 천, 2022년: $174,318 천
Focused Commingled Funds 여러 고객의 자금을 모아 다양한 사모 시장 전략에 투자. 개별 투자자가 접근하기 어려운 전문 전략에 대한 접근 제공 2024년: $295,927 천, 2023년: $227,003 천, 2022년: $148,725 천
Advisory and Other Services 투자 자문, 포트폴리오 분석 및 보고 등 다양한 서비스 제공 2024년: $60,057 천, 2023년: $56,244 천, 2022년: $55,523 천
Fund Reimbursement Revenues 펀드 운영 비용 보상 수익 2024년: $5,198 천, 2023년: $3,745 천, 2022년: $1,691 천
Incentive Fees (성과수수료) 일정 기간 동안의 성과에 따라 발생하는 수수료 2024년: $25,339 천, 2023년: $9,663 천, 2022년: $11,593 천
Carried Interest Allocations (성과 배분 수익) 펀드의 성과에 따른 이익배분, 클라이언트가 달성한 수익의 일정 비율 2024년: $176,309 천, 2023년: -$122,253 천, 2022년: $786,569 천
Legacy Greenspring Carried Interest Allocations Greenspring 자산군의 성과 배분 수익 2024년: -$75,157 천, 2023년: -$452,163 천, 2022년: $187,106 천

STEP은 다양한 금융 상품과 서비스를 통해 다변화된 수익 모델을 형성하고 있으며, 특히 SMAs와 Focused Commingled Funds가 주요 수익원으로 작용합니다 .

비슷한 제품을 제공하며 경쟁이 될 수 있는 회사들은 다음과 같습니다:

회사 경쟁 제품
Ares Management Corporation 프라이빗 에쿼티 및 이자율 관련 투자 상품
Blackstone Group Inc. 사모펀드, 부동산 펀드, 크레딧 펀드
The Carlyle Group 글로벌 대체 자산 관리 서비스

이들 회사도 사모 시장의 다양한 자산 클래스와 투자 전략을 활용하여, SMAs 및 포커스드 혼합 펀드와 유사한 서비스를 제공하고 있습니다.


주요 리스크

STEP의 비즈니스에 관련된 가능한 리스크 중 일부는 다음과 같습니다:

  1. 펀드 수익 변동성: STEP은 성과에 따라 발생하는 수입을 일정 비율로 수취하는데, 이는 시장 조건에 따라 변동할 수 있습니다. 특히 성과수수료와 성과 배분 수익은 클라이언트의 포트폴리오 성과에 직접적으로 의존하므로, 불안정한 시장 여건이 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
  2. 펀드 운영 리스크: STEP은 다양한 자산 클래스와 투자 전략에 투자하고 있으며, 이는 해당 시장에서 발생할 수 있는 리스크와 불확실성에 노출될 수 있다는 것을 의미합니다. 예를 들어, 특정 자산 클래스의 급격한 가격 하락이나 투자 전략의 부적합성으로 인해 손실을 입을 가능성이 있습니다.
  3. 경쟁 환경: STEP은 프라이빗 마켓 투자 분야에서 경쟁이 치열합니다. 경쟁사들의 적극적인 서비스 제공이나 새로운 상품 출시 등으로 인해 시장 점유율을 유지하거나 확대하는 것에 어려움을 겪을 수 있습니다. 새로운 경쟁사의 등장이나 시장 동향 변화에 대한 신속한 대응이 필요할 수 있습니다.
  4. 정책 및 규제 리스크: 금융 시장의 규제 환경이 계속 변화하고 있으며, 이로 인해 STEP의 운영 및 투자 방침에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 법규나 규정의 시행, 세금 정책 변화 등으로 인해 비용 증가, 운영상의 제약이 발생할 수 있으며, 이에 대한 적시적인 대응이 요구될 수 있습니다.


뉴스

재무

손익계산서

항목 2022 2023 2024
매출액 1.4B -67.6M 711.6M
매출원가 788.7M -239.2M 330.2M
매출총이익 576.8M 171.6M 381.4M
영업비용 124.5M 172.1M 209.7M
영업이익 452.4M -497.0k 171.8M
영업외수익 -60.2M 41.0M -23.6M
세전 순이익 512.6M -41.5M 195.4M
법인세 비용 28.3M 3.8M 27.6M
당기순이익 193.9M -18.4M 58.1M

STEP-income-statement.png



대차대조표

항목 2022 2023 2024
현금 및 현금성 자산 116.4M 128.6M 181.6M
매출채권, 순액 34.1M 44.5M 56.8M
재고자산 N/A N/A N/A
유동자산 총계 1.7B 1.5B 1.7B
유형자산, 순액 73.8M 117.0M 127.3M
비유동자산 총계 2.5B 2.0B 2.1B
자산 총계 4.2B 3.5B 3.8B
매입채무 80.5M 89.4M 127.4M
단기차입금 62.9M 98.4M 148.8M
유동부채 총계 2.2B 1.7B 1.7B
장기차입금 71.0M 121.2M 119.7M
비유동부채 총계 117.4M 188.4M 222.9M
부채 총계 2.4B 1.8B 1.9B
자본금 및 추가 납입 자본 587.4M 610.7M 310.4M
이익잉여금 229.6M 160.4M 13.8M
자본 총계 1.8B 1.7B 1.9B
부채 및 자본 총계 4.2B 3.5B 3.8B


현금흐름표

항목 2022 2023 2024
당기순이익 484.3M -45.3M 167.8M
감가상각비 및 무형자산상각비 27.0M 47.4M 47.6M
비현금 운전자본 변동 -8.6M -32.8M 18.9M
영업활동으로 인한 현금흐름 214.3M 151.2M 161.5M
유형자산 취득 -2.1M -5.6M -19.6M
투자활동으로 인한 현금흐름 -210.2M -30.8M -47.3M
배당금 지급 -23.9M -50.0M -68.5M
차입금 변동 130.0M 70.0M 50.0M
재무활동으로 인한 현금흐름 -70.4M -108.0M -58.0M
현금 순변동 -66.4M 12.4M 56.2M

주가 영향 미치는 요인들

STEP의 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인은 여러 가지로 나눌 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 만약 달러 대비 원화가 강세를 보이면, STEP의 해외 매출이 줄어 주당 수익이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 글로벌 금융 시장의 금리 인상이 지속되거나 인플레이션이 높아질 경우, STEP의 자금 조달 비용이 증가하고 수익성이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[0][1]. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 재점화되면, STEP의 중국 관련 투자가 타격을 받아 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 큽니다[2]. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 새로운 강력한 경쟁사가 시장에 진입하면, 고객 유치와 유지가 어려워져 STEP의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 만약 지속 가능한 투자나 친환경 투자가 대세가 되어 STEP이 이에 빠르게 대응하지 못한다면, 투자자들의 선호도가 다른 곳으로 이동해 주가가 하락할 수 있습니다. 이와 같은 다양한 요인은 STEP의 주가에 복합적으로 영향을 미칠 수 있습니다.


주가 급등/급락 히스토리

회사 주요 이슈들

회사의 미래 전망

STEP의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 우선, 글로벌 프라이빗 마켓에 대한 수요가 증가하면 STEP의 비즈니스가 성장할 수 있다. 투자자들이 더 높은 수익을 위해 프라이빗 시장에 더 많은 자금을 할당할 경우, 관리 및 자문 수수료가 증가하게 된다. 또한, 기술 혁신과 데이터 분석 능력 향상이 회사의 경쟁력을 강화해 더 많은 클라이언트를 유치할 수 있다. ESG(Environmental, Social, Governance)에 대한 관심이 높아지면서 친환경 및 사회 책임 투자가 늘어날 때, 이러한 트렌드에 맞춘 상품과 서비스를 제공한다면 성장 가능성이 크다. 반면, 경제 불황이나 금융 시장의 변동성이 증가하면 투자자들의 리스크 회피 성향이 높아져 자금 유입이 감소할 수 있다. 또한, 상대적으로 신규 경쟁자가 시장에 진입하거나 기존 경쟁자가 혁신적인 금융 상품을 출시하면, STEP의 시장 점유율이 줄어들어 성장이 둔화될 가능성이 있다. 마지막으로, 규제 환경이 강화되면 펀드 운영과 관리에 대한 비용이 증가해 수익성이 악화될 수 있다. 요컨대, STEP의 미래는 다각적인 요소에 영향을 받으며, 시장 상황 및 회사의 전략적 대응에 따라 변화할 것이다.