미네랄 테크놀로지스 (Minerals Technologies Inc., MTX)

회사 소개

MTX는 종이, 판지 및 섬유 기반 포장 산업을 위해 독점적인 공정을 사용하여 맞춤형 칼슘 탄산칼슘 (PCC) 및 지면 칼슘 탄산칼슘(GCC) 제품을 제조합니다. 이 제품들은 종이의 특성인 밝기, 불투명도, 용적, 강도 및 인쇄성을 균형 있게 제공하기 위해 설계되었으며, 주로 종이업체에 판매됩니다. 또한, 비종이용으로 다양한 특수 PCC 제품도 생산 및 판매하며, 식품 및 의약품 산업에서는 칼슘원으로 사용됩니다. 또한, 미국 동부와 서부의 GCC 제품을 채굴 및 가공하여 건설, 자동차 및 포장 분야에서 사용됩니다. MTX는 지오텍스타일, 여과 매체 및 환경 정화 솔루션 등 다양한 제품 라인에서도 선도적인 기술을 제공하며, 이를 통해 수익을 창출합니다. 또한, 환경 및 인프라 부문에서도 제품을 공급하여 복합적인 오염물질에 대처하고 있으며, 이를 통해 주요시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다[0].

주요 고객

MTX의 고객은 주로 두 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다: Consumer & Specialties와 Engineered Solutions. Consumer & Specialties 세그먼트는 가정용 및 개인용 케어 제품, 애완동물 관리, 식품 및 제약 산업, 종이 및 포장재, 건축 및 자동차 시장을 포함한 소비자 지향적인 시장에 미네랄 기반 솔루션과 기술을 제공합니다. 이 제품 라인은 주로 종이와 포장재의 특성을 개선하기 위해 사용되며, 고객들은 종이의 밝기, 불투명도, 강도 등을 향상시키기 위해 MTX의 제품을 구매합니다. Engineered Solutions 세그먼트는 금속 주조, 철강, 유리, 알루미늄 등의 고온 가공 산업과 환경 정화 솔루션을 제공하는 곳으로, 이 제품들은 주로 고객의 제조 공정 및 프로젝트를 개선하기 위해 사용됩니다. 주요 고객들은 건설, 상업용 빌딩, 인프라, 오일 및 가스 시장에서 활동하며, 비용 절감 및 생산성 향상을 위해 MTX의 제품을 채택합니다. 특히 금속 주조 시장은 자동차 부품, 농업 및 건설 장비, 발전용 터빈, 철도 차량 부품의 수요에 따라 변동성이 있는 시장으로, 이런 시장 변동성에도 불구하고 MTX는 고객의 제조비용 절감과 효율성 향상을 위해 중요한 파트너로 자리매김하고 있습니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급 회사
에너지	MTX의 생산 과정은 주로 전기, 디젤 연료, 천연 가스 및 석탄과 같은 에너지 자원을 많이 소비합니다. 에너지 비용은 원자재 비용에도 영향을 미치며, 석탄과 디젤 연료는 채굴 및 처리 장비의 운영에 필요합니다.	공급 회사는 명시되지 않았으나, 일반적으로 지역의 에너지 공급업체 및 연료 공급자들로부터 구매합니다.
원자재	PCC (탈황수지), magnesia, alumina 및 기타 석유화학 제품들이 주요 원자재입니다. 특히 magnesia는 주로 중국에서 공급받으며, 그 가격과 가용성은 변동이 심합니다.	MTX는 지난 5년 동안 magnesia의 약 54%를 중국에서 공급받고 있습니다.[0]
운송	대량 화물 운송 비용은 연료 가격 및 할증료에 크게 영향을 받으며, 특히 선박 및 철도 운송이 이에 해당됩니다.	특정 운송 회사는 언급되지 않았으나, 일반적인 화물 운송 회사 및 철도 서비스 제공업체를 통해 이루어집니다.[1]
인건비	인건비는 마케팅, 관리 및 연구 개발 비용에 반영되며, 이는 각각 매출의 일정 비율을 차지합니다.	MTX 자체 내 인력 고용[2]
법적 비용	BMI의 일부 제품을 둘러싼 소송 비용 및 관련 법적 비용 부문에서 발생합니다.	법률 사무소 및 관련 법적 컨설팅 서비스 업체[2][4]

MTX는 이러한 비용 요소를 관리하며, 특히 에너지와 원자재 비용 증가를 고객과의 가격 협상을 통해 일부 상쇄하고자 노력합니다.

제품군

MTX는 Consumer & Specialties와 Engineered Solutions라는 두 가지 주요 제품 라인을 통해 수익을 창출합니다. Consumer & Specialties 세그먼트의 주요 제품으로는 고기능성 첨가제와 가정 및 개인관리 제품이 있습니다. 이 세그먼트는 2023년 전체 매출의 54%를 차지하며, 주요 제품으로는 프리미엄 냥이 모래(PREMIUM CHOICE), 비타라이프(VitaLife), 시보캣(Sivocat) 등의 브랜드로 판매되는 고양이 모래와, 피부 관리 제품에 사용되는 고순도 벤토나이트 성분 등이 포함됩니다[0][1].

제품	설명	매출 기여도
고양이 모래	소듐 벤토나이트 기반 클럼프형 및 전통형 모래	가정 및 개인관리 부문 매출의 주요 부분
피부 관리 제품	항노화, 항여드름 제품 제조에 사용되는 벤토나이트 성분	피부 관리 제품 시장에서 중요한 부분

Engineered Solutions 세그먼트는 금속 주조, 철강, 유리, 알루미늄 등의 고온 가공 산업 제품을 제공합니다. 이 세그먼트는 2023년 전체 매출의 46%를 차지하며, 주요 제품으로는 고성능 내화물 제품과 시스템, 레이저 측정 기술 등이 포함됩니다[0].

제품	설명	매출 기여도
내화물 제품	고온 용광로 벽 보호용 단일형 및 프리캐스트 내화물	고온 가공 산업 매출의 주요 부분
레이저 측정 기술	고온 용광로 내화물 마모 측정	기술 서비스 지원을 통한 수익

MTX의 주요 경쟁사로는 특수 화학 및 기능성 첨가제 제조업체들이 있습니다. 예를 들어, 이 분야에서의 경쟁사로는 Imerys, Omya, 그리고 Mineral Technologies 등이 있으며, 이들은 MTX와 유사한 제품을 생산하여 시장에서 경쟁하고 있습니다.

경쟁사	유사 제품
Imerys	기능성 첨가제, 고성능 광물 기반 제품
Omya	종이 및 포장용 고급 칼슘 카보네이트
Mineral Technologies	내화물, 첨가제

이와 같이 MTX는 다양한 제품 라인과 기술을 보유하여 주로 종이, 포장, 철강 산업 내 고객들에게 고품질의 제품을 제공하며, 이에 따른 경쟁력으로 시장에서 강력한 위치를 점하고 있습니다[3].

주요 리스크

MTX의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다: 소송, 세금 및 환경 소송에 따른 위험; 운영 위험 및 생산 시설 용량 제한에 따른 금융 상태 또는 영업 결과에 미치는 부정적인 영향; 계절적인 영향; 장시간 고객의 수요를 올바르게 예측하지 못할 경우 운영 용량 제한 관리에 대한 영향; 서비스 된 사용자의 재계약 실패에 대한 위험; 고정비 수익을 위해 높은 현금액을 지출해야 하는 채무 위험; 천연재해, 공공건강 위기 및 기타 재앙 위험에 대한 높아진 위험; 유해 물질 및 석탄산업료 가격 상승에 따른 재물소모 피해 위험; 사이버 공격 및 정보 시스템이 중단될 경우의 중요한 부정적인 영향 등이 있습니다[0][1][2][3].

뉴스

(2024-09-16) 미네랄 테크놀로지스는 자사의 급성장하는 글로벌 반려동물 관리 사업을 위해 SIVO™를 브랜드명으로 도입했다고 발표했으며, 이는 사설 상표 파트너와 전 세계적으로 인정받은 브랜드에 고양이 모래를 공급하는 선두 글로벌 공급업체로 자리매김하고 있습니다.link

재무

MTX의 2023년도 재무 상태는 전반적으로 강력한 재무 구조를 유지하였으나, 소송 비용 및 구조 조정 비용 증가로 인해 운영 수익률에 영향을 받았습니다. 순이익은 2022년 $122.2백만에서 2023년 $84.1백만으로 감소하였으며, 주당 순이익도 $3.73에서 $2.58로 감소했습니다[0]. 2023년 한 해 동안 운영 수익은 $171.8백만을 기록하여 매출 대비 7.9%를 차지했으며, 이는 전년도 10.1%와 비교하여 감소한 수치입니다. 이러한 감소에는 $78.6백만의 감가상각 및 재조정 비용, $0.3백만의 인수 관련 비용, $29.2백만의 순 소송 비용이 포함되었습니다[1]. 한편, 2023년 말 기준으로 회사의 현금, 현금 등가물 및 단기 투자는 $321.5백만이고, 운영으로 인한 현금 흐름은 $233.6백만으로 기록되었습니다. 이는 회사가 성장 투자와 부채 상환을 위해 사용될 수 있는 충분한 유동성을 확보하고 있음을 의미합니다[0]. 마케팅 및 관리 비용은 매출 대비 9.5%를 차지하며 전년도의 9.0%에서 증가하였고, 연구 개발비는 매출 대비 1.0% 수준을 유지했습니다[3]. 2023년 한 해 동안 MTX는 새로운 제품 개발 및 지리적 확장을 통해 전략적인 성장 이니셔티브를 지속적으로 추진했으며, 이는 회사의 중장기적인 성장 가능성을 높이고 있습니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

MTX의 부채 상황은 다음 표와 같이 요약할 수 있습니다:

부채 유형	금액(백만 달러)	이자율 및 조건	만기일
5.0% 선순위 채권	400	연 5.0%, 매 1월 1일 및 7월 1일 이자 지급	2028년
개정된 신용 계약 (회전 신용 시설)	85	SOFR + 1.5% ~ 0.5%, 레버리지 비율에 따라 0.25% 포인트 증가 또는 0.125% 포인트 감소	2027년
일본 커미티드 대출 시설	1.4	변동 금리	2026년
Concept Pet 인수로 인한 장기 부채	1.9	변동 금리, 연간 상환	2025년, 2027년
비미국 단기 은행 신용 라인	25.5	경쟁력 있는 시장 금리, 주로 1년	-
크로스 통화 스왑, 플로팅-고정 이자율 스왑	150 (명목 금액)	각각 만기된 스왑 관련	2023년

이 정보는 상반기와 연 최대 레버리지 비율 유지 및 최소 이자 커버리지 비율 조건과 같은 특정 금융 약정을 따른다는 조건이 붙어 있습니다[0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

MTX의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 주요 원자재 가격 상승은 비용 증가를 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 중국에서 공급되는 마그네시아 가격이 급등할 경우, 생산 비용 상승으로 인해 수익성이 저하되어 주가는 하락할 가능성이 큽니다[0]. 둘째, 글로벌 경제 상황이 악화되면 제품 수요가 줄어들며 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 만약 세계 경제가 침체에 빠져 주요 소비자들이 지출을 줄인다면 MTX의 매출 역시 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1]. 셋째, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화될 경우, 중국에서 생산되는 원자재와 제품의 비용이 상승하며 공급망이 붕괴될 가능성이 있어 MTX의 생산과 판매에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다[2]. 넷째, 경쟁사의 새로운 제품이나 기술 개발로 인해 시장 점유율이 감소할 경우 MTX의 수익성에도 부정적인 압박이 가해질 수 있습니다[0]. 다섯째, 기술 발전으로 인해 시장 트렌드가 변화하면 MTX의 기존 제품이 시장에서 외면받을 수 있습니다. 예를 들어, 환경 문제로 인해 석유 기반 제품에서 친환경 제품으로의 전환이 가속화된다면, MTX가 이 트렌드를 따라가지 못할 경우 주가에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다[0]. 마지막으로, 환율 변동도 중요한 요소입니다. 미국 달러 대비 다른 통화의 가치가 하락할 경우, 외국 매출이 달러로 환산될 때 감소하여 전체 매출이 줄어들 수 있습니다[5]. 이러한 시나리오 각각은 MTX의 주가에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 주로 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

회사의 미래 전망

MTX의 사업의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 성장할 가능성을 높이는 요인으로는 첫째, 친환경 제품에 대한 수요 증가가 있다. 글로벌 환경 보호 정책 강화로 인해 종이 및 섬유 기반 포장재에 대한 수요가 늘어나면서 MTX의 제품 수요도 증가할 수 있다. 둘째, 기술 혁신이 지속적으로 이루어질 경우 MTX가 새로운 시장을 개척하고 기존 시장에서 경쟁 우위를 확보할 수 있다. 셋째, emerging markets의 경제 성장이 가속화됨에 따라 새로운 고객층을 확보할 기회가 많아진다. 주요 신흥국에서 중산층이 늘어나고 소비재 수요가 증가하면 MTX의 매출도 증가할 가능성이 있다. 한편, 사업이 축소될 가능성도 있다. 첫째, 원자재 가격의 급등은 제조 비용을 높여 수익성을 저하시키는 요인이다. 만약 주요 원자재를 공급하는 국가에서 생산 차질이 발생하거나 국제적인 공급망 문제가 생기면 MTX의 생산 비용이 급등할 수 있다. 둘째, 글로벌 경제 불황은 제품 수요를 감소시킬 수 있다. 경제 불황으로 인해 소비자들이 지출을 줄이면서 MTX 제품의 판매량이 감소할 수 있다. 셋째, 경쟁사의 강력한 마케팅과 신제품 출시로 인해 시장 점유율이 잠식되면 MTX의 매출이 줄어들 수 있다. 넷째, 규제와 정책 변화 역시 큰 변수이다. 만약 정부가 새로운 규제를 도입하여 MTX의 제품 생산 및 판매에 제한을 가할 경우, 이는 사업 축소의 원인이 될 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 MTX의 사업의 미래를 결정하게 될 것이다.