마테리온 코퍼레이션 (Materion Corporation, MTRN)

회사 소개

MTRN는 다양한 산업 분야에 사용되는 고성능 로직, 고급 메모리, 미세 전자기계 시스템, 전력 관리 통합 회로, 무선 주파수 장치, 데이터 저장, 디스플레이, 건축용 유리, 태양광, 광학 코팅 등에 활용되는 전자 소재를 생산하는 회사입니다. 또한, 귀금속 회수 작업 및 내부 정제를 통해 귀금속 재활용을 가능케 합니다. 전자 소재 제품은 미국, 아시아, 유럽 전역의 시설과 직판 영업처, 독립 영업 대리점을 통해 판매되며, 여러 기업과 경쟁하고 있습니다. 또한, 정밀 광학 부문에서 정밀 얇은 막 코팅, 광학 필터 및 어셈블리를 디자인하고 제조하며, 세계 각지에서 직접 판매하고 있습니다. 그리고 다른 부문은 할당되지 않은 기업 비용으로 이루어져 있습니다. 회사는 귀금속 및 비귀금속 특수 금속, 무기 화합물 및 분말, 특수 코팅, 특수 공학 베릴륨 및 구리 기반 합금, 세라믹, 엔지니어링 클래드 및 도금 금속 시스템을 포함한 고품질, 혁신적이고 신뢰성 있는 제품을 제공하며 고객들의 기술과 기술적인 성과, 성장을 돕는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 이를 통해 회사는 시장에서 이미 인정받은 리더로 평가되고 있습니다[0][0][0].

주요 고객

MTRN의 고객은 여러 산업 분야에 걸쳐 분포되어 있으며, 주요 고객 세그먼트는 반도체, 산업, 항공 우주 및 방위, 소비자 전자, 자동차, 에너지, 그리고 통신 및 데이터 센터 시장으로 구분할 수 있습니다. 반도체 부문 고객은 MTRN의 고성능 로직 및 메모리, 전력 관리 통합 회로, 무선 주파수 장치와 같은 고급 전자 재료를 필요로 하며, 이러한 제품을 통해 더 높은 성능과 효율성을 달성합니다. 산업 부문에서는 MTRN의 특수 금속과 합금, 세라믹 등을 이용해 다양한 장비와 기계를 제조하며, 이는 내구성과 성능을 향상시킵니다. 항공 우주 및 방위 산업 고객은 정밀하고 견고한 소재가 필요하며, 베릴륨 합금과 같은 MTRN의 제품을 통해 고강도 경량 소재를 사용하여 성능을 극대화합니다. 소비자 전자 제품 제조업체는 MTRN의 소재를 활용하여 스마트폰, 태블릿 등 휴대용 전자 기기의 성능과 수명을 연장할 수 있습니다. 자동차 산업은 MTRN의 고강도 합금과 코팅 기술을 통해 차량의 경량화와 에너지 효율성을 향상시키며, 이는 연비 개선과 탄소 배출 저감에 기여합니다. 에너지 부문에서는 태양광 패널 및 에너지 저장 시스템에 필요한 고성능 소재를 제공받아, 에너지 효율성과 수명을 극대화합니다. 통신 및 데이터 센터 산업에서는 고속 데이터 전송과 효율적인 열 관리 해결책을 위해 MTRN의 고급 전자 소재를 사용합니다. 각 고객 세그먼트는 MTRN의 제품을 통해 기술적 경쟁력을 높이고 제품의 성능과 효율성을 극대화할 수 있어, 지속적으로 MTRN의 제품을 구매하게 됩니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급 업체 및 협력사
원자재 비용 (Natural Resources)	고성능 전자 소재 제품을 생산하기 위해 필요한 여러 종류의 소귀금속 및 비귀금속, 합금, 세라믹 등이 포함됩니다.	N/A
에너지 소비 (Energy Consumption)	제조 및 운영을 위한 전력 및 기타 에너지 비용. 대규모 제조 시설을 운영하는 데 필요한 전력 소비가 크며, 관련 비용이 상당한 비중을 차지합니다.	N/A
특정 부품 (Specific Parts)	제품 제조에 사용되는 다양한 전자 부품과 설비. 특히 고성능 반도체, 마이크로일렉트로닉스 시스템, 전력 관리 회로 등에 사용되는 부품들이 포함됩니다.	N/A
컴퓨팅 파워 (Computing Power)	제조 공정을 최적화하고 제품 설계를 위해 사용되는 고성능 컴퓨팅 장비와 시스템.	N/A
클라우드 사용량 (Cloud Usage)	데이터 저장, 분석 및 운영 효율성을 위해 클라우드 기반 솔루션과 서비스 이용.	N/A
시설 임차료 (Leasing Costs)	제조 및 창고 시설, 컴퓨터 장비 등의 임차 비용.	N/A[0]
감가상각비 (Depreciation)	제조 장비, 기술, 고객 관계, 소프트웨어 등의 자산에 대한 감가상각 비용.	N/A[1][2]

MTRN의 주요 비용 항목에는 원자재 비용, 에너지 소비, 특정 부품, 컴퓨팅 파워, 클라우드 사용량, 시설 임차료, 감가상각비 등이 포함됩니다. 이들 항목은 고성능 전자 소재를 생산하고 제조 공정을 운영하는 데 필요한 필수 자원과 관련된 비용입니다. 원자재는 다양한 금속 및 합금, 세라믹 등을 포함하며, 에너지 소비는 대규모 제조 시설 운영에 따른 전력 및 에너지 비용입니다. 특정 부품 비용은 제품 제조에 필요한 전자 부품과 설비를 포함하며, 컴퓨팅 파워와 클라우드 사용량은 제조 공정 최적화와 데이터 관리에 필요한 비용입니다. 시설 임차료는 제조 및 운영 시설 임차 비용을 포함하고, 감가상각비는 자산의 사용 기간에 따라 발생하는 비용입니다. MTRN은 주요 금속 및 합금, 세라믹 등을 사용하여 고성능 전자 소재를 생산하며, 고객의 기술적 요구를 충족시키기 위해 기존 시설과 장비를 지속적으로 업그레이드하고 최적화합니다.

제품군

MTRN의 주요 제품은 크게 성능 소재(Performance Materials), 전자 소재(Electronic Materials), 정밀 광학(Precision Optics) 세 가지로 나눌 수 있습니다. 각 제품군의 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품군	2023 매출 (천 달러)	기여도 (%)	주요 제품 및 설명
성능 소재	755,547	45.4%	고성능 로직, 고급 메모리, 미세 전자기계 시스템, 전력 관리 통합 회로, 무선 주파수 장치 등을 포함하여 다양한 산업에 활용됨. 항공우주 및 방위 분야에서 높은 수요가 있음.
전자 소재	805,751	48.4%	산업 및 반도체 분야에 주로 사용되며, 세라믹과 특수 금속 합금, 광학 코팅 등이 포함됨. 주요 사용처는 전자기기 제조업체와 데이터 센터, 통신 장치.
정밀 광학	103,889	6.2%	정밀 얇은막 코팅, 광학 필터 및 어셈블리를 제조하며, 주로 소비자 전자인 태블릿, 스마트폰 등과 항공우주 및 방위 산업에 사용됨.

전자 소재와 성능 소재 제품은 MTRN 매출의 대부분을 차지하며, 전자 소재는 반도체와 같은 고급 전자제품 제조에 필수적인 재료를 공급하는 데 집중되어 있습니다[0][1].

경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다. 이들은 유사한 제품을 생산하며 다양한 산업 분야에 걸쳐 MTRN과 경쟁하고 있습니다:

회사명	주요 제품	경쟁 제품
3M Company	산업용 테이프, 접착제	고성능 소재 및 특수 코팅
Dow Inc.	전자 소재, 고분자	전자 소재
Corning Incorporated	유리, 광학 소재	정밀 광학 제품

이처럼 MTRN은 여러 산업에 걸쳐 사용되는 다양한 높은 성능의 소재를 공급하여 시장에서 강력한 경쟁력을 유지하고 있으며, 주요 경쟁사들과의 비교에서도 강점을 갖고 있습니다.

주요 리스크

MTRN의 비즈니스에 대한 가능한 리스크로는 다음과 같은 사항들이 있습니다: 제품 가격이 금속 가격 상승에 따라 일반적으로 상승하는데, 이는 고객들이 제품을 구매하는 것을 망설이게 할 수 있으며 순매출 및 영업 이익에 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 소중한 금속 및 구리를 수탁 재고로 운영하고 있는데, 시장 가격 또는 수탁 수수료가 상승할 경우 운영 이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 생산 원자재 공급 제약으로 사업에 영향을 줄 수 있으며, 부족한 금속 공급은 고객의 납품 요구를 충족시키는 데 어려움을 줄 수 있습니다. 또한, 제조 프로세스에서 소중한 금속을 활용하는데 있어서 실질적 재고 가치의 변동이 재무 제표에 미치는 영향과 잠재적 재고 손실이 있을 수 있다는 점에 주의해야 합니다. 또한, 제조시설에 발생하는 예기치 못한 사고나 자연 재해로 운영 비용이 증가할 수 있습니다. 이러한 리스크 요소는 MTRN의 비즈니스 활동에 영향을 줄 수 있습니다[0].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	1.5B	1.8B	1.7B
매출원가	1.2B	1.4B	1.3B
매출총이익	283.8M	343.9M	349.0M
영업비용	205.5M	223.2M	208.6M
영업이익	78.2M	120.6M	140.5M
영업외수익	921.0k	17.5M	32.7M
세전 순이익	77.3M	103.1M	107.8M
법인세 비용	4.9M	17.1M	12.1M
당기순이익	72.5M	86.0M	95.7M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	14.5M	13.1M	13.3M
매출채권, 순액	213.8M	215.2M	192.7M
재고자산	361.1M	423.1M	441.6M
유동자산 총계	627.3M	690.4M	709.4M
유형자산, 순액	472.1M	513.0M	572.3M
비유동자산 총계	980.2M	1.0B	1.1B
자산 총계	1.6B	1.7B	1.8B
매입채무	86.2M	107.9M	125.7M
단기차입금	15.4M	21.1M	38.6M
유동부채 총계	204.5M	239.0M	255.0M
장기차입금	507.8M	483.8M	455.1M
비유동부채 총계	682.5M	653.0M	622.7M
부채 총계	887.0M	892.0M	877.7M
자본금 및 추가 납입 자본	272.0M	288.1M	309.5M
이익잉여금	693.8M	769.4M	854.3M
자본 총계	720.4M	800.0M	885.1M
부채 및 자본 총계	1.6B	1.7B	1.8B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	72.5M	86.0M	95.7M
감가상각비 및 무형자산상각비	44.1M	53.4M	61.6M
비현금 운전자본 변동	-23.9M	-34.8M	-8.3M
영업활동으로 인한 현금흐름	90.2M	116.0M	144.4M
유형자산 취득	-102.9M	-77.6M	-119.9M
투자활동으로 인한 현금흐름	-494.3M	-79.7M	-119.2M
배당금 지급	-9.7M	-10.2M	-10.6M
차입금 변동	413.4M	-31.1M	-17.1M
재무활동으로 인한 현금흐름	393.0M	-35.6M	-24.9M
현금 순변동	-11.0M	671.0k	342.0k

주가 영향 미치는 요인들

MTRN의 주가 변동 원인으로는 환율 변동, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁사의 부상, 시장 및 트렌드 변화 등이 꼽힐 수 있습니다. 먼저, 환율 변동의 경우 미국 달러 강세가 지속되면 MTRN의 제품이 해외 시장에서 상대적으로 더 비싸져 수출 감소와 매출 감소로 이어질 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반대로, 달러 약세 시 해외 매출이 증가할 가능성이 높아 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시 경제 상태에서는 글로벌 경제 침체가 발생하면 MTRN의 주요 판매처인 산업 분야의 투자가 감소하여 매출이 줄어들고, 이는 주가 하락 요인이 됩니다. 반대로, 경제 호황 시 각 산업의 투자가 늘어나 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 발생하면 고율 관세 부과와 공급망 불안정으로 인해 MTRN의 생산 비용이 상승하고 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반면 무역 갈등 해소 시 관련 부담이 줄어들어 주가 상승 요인이 될 수 있습니다. 경쟁사의 부상도 중요한 요인으로, 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시하거나 가격 경쟁력을 강화하면 MTRN의 시장 점유율이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다. 반면, MTRN이 경쟁사를 능가하는 혁신적인 제품을 개발하고 시장에서 큰 성공을 거두면 이는 주가 상승 요인이 됩니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화는 고객 수요 감소나 새로운 기술의 부상 등 시장의 변화에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 변화에 적응하지 못할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 새로운 시장 트렌드를 선도할 경우에는 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2].

회사의 미래 전망

MTRN의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 기술 혁신은 MTRN의 주요 성장 요인 중 하나입니다. 새로운 고성능 전자 소재와 나노기술의 발전은 이 회사가 시장에서 경쟁 우위를 점하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 상황이 호전되면 산업 전반에 걸친 투자가 증가해 MTRN의 매출이 늘어날 가능성이 큽니다. 반면, 경제 불황은 주요 고객사의 수요 감소로 이어져 매출과 이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 원자재 가격의 변동성도 큰 영향을 줄 수 있습니다. 핵심 원자재 가격이 급등하면 생산 비용이 증가해 이익률이 감소할 수 있으며, 반대로 원자재 가격이 안정되면 비용 절감 효과를 볼 수 있습니다. 넷째, 국제 무역 규제와 정치적 불안정성은 MTRN의 글로벌 운영에 리스크로 작용할 수 있습니다. 특히 미국과 중국 간 무역 갈등 등은 회사의 공급망과 매출에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 고객의 기술 요구사항과 산업 표준이 빠르게 변화하는 시장에서 MTRN이 이를 충족하지 못할 경우 경쟁에 뒤처질 위험이 있습니다. 여섯째, 환경 규제 강화로 인해 제조 공정에서 탄소 배출을 줄이고 친환경 소재로의 전환이 요구될 수 있으며, 이에 따른 추가 비용 발생이 예상됩니다. 마지막으로, 고객사가 베릴륨을 대체할 수 있는 다른 소재를 선택할 경우 MTRN의 매출 감소가 우려되지만, 그럼에도 불구하고 회사의 지속적인 혁신과 신제품 개발이 이를 상쇄할 수 있습니다[0][1].