드릴-퀩 (Dril-Quip, Inc., DRQ)

회사 소개

DRQ는 해양 및 육상 분야에 고도로 엔지니어링된 드릴링 및 생산 장비를 디자인, 제조, 판매 및 서비스하는 회사입니다. 주요 제품으로는 해저 및 표면 웰헤드, 특수 커넥터 및 관련 파이프, 해저 생산 시스템, 마드라인 행거 시스템, 생산 라이저 시스템, 드라이 트리 시스템, 해저 매니폴드, 라인 행거 및 확장 라이너 시스템 등이 있습니다. DRQ의 제품은 세계적으로 유명한 통합 대기업, 대형 독립기업 및 외국 국영 석유 및 가스 회사 및 드릴링 계약업체에 의해 세계적으로 사용됩니다. 회사는 해저 제품, 해저 서비스 및 웰 콘스트럭션 세 부문으로 운영되며, 해저 제품 사업은 깊은 수심 드릴링 장비와 기술을 충족하는 넓은 범위의 첨단 제품을 제조하고 있습니다. 해저 서비스 사업은 정부 및 산업 기준에 대한 전문적인 지원과 기술 서비스를 제공하며, 웰 콘스트럭션 사업은 웰보어 구축에 사용되는 제품 및 서비스를 제공합니다. 이러한 제품과 서비스는 육지 및 해상 시장에서 사용됩니다 .

주요 고객

DRQ의 주요 고객은 통합 대형 석유 및 가스 회사, 대형 독립 석유 회사, 외국 국영 석유 및 가스 회사들입니다. 또한, 드릴링 계약업체, 다른 유전 서비스 업체, 엔지니어링 및 건설 회사도 DRQ의 고객층을 형성합니다 . 이들 고객들은 석유 및 가스의 탐사와 생산에 주력하는 회사들이며, 안정적이고 신뢰할 수 있는 드릴링 및 생산 장비를 필요로 합니다. 이러한 고객사들이 DRQ의 제품을 구매하는 주요 이유는 품질, 신뢰성, 기술력, 가격, 서비스 및 적시 납품 등 다양한 요건을 충족하기 때문입니다 . 특히, 깊은 수심에서의 드릴링 환경 및 고압, 고온 환경에서도 사용 가능한 높은 기술력의 제품들이 고객사들에게 큰 매력이 됩니다. DRQ의 제품은 종종 복잡한 기술 및 프로젝트 관리 팀의 조정 하에 제작되고, 고객의 특정 요구사항에 맞춘 맞춤형 솔루션을 제공합니다. 이는 고객들이 경쟁 입찰 과정에서 DRQ의 제품을 선택하는 중요한 요소로 작용합니다 .

DRQ는 2023년에 Chevron이 매출의 약 11%를 차지한 대형 고객 중 하나임을 알 수 있으며, 이는 DRQ가 특정 대기업 고객 의존도를 가지고 있음을 시사합니다 . 하지만, DRQ는 넓은 고객 기반을 통해 여러 다양한 프로젝트에 제품을 공급함으로써 위험을 분산하고 있습니다. DRQ의 기술적 지원과 고도의 제품 개발 능력은 이들 고객사들이 장기적으로 협력할 수 있는 중요한 요소입니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	주요 공급 업체
원자재 비용	DRQ는 해양 및 육상 드릴링 장비 제조에 필요한 원자재를 구매합니다. 주요 원자재에는 금속, 합금 등이 포함됩니다.	다양한 금속 및 합금 공급업체
부품 비용	해저 및 표면 웰헤드, 특수 커넥터, 해저 생산 시스템 등을 제조하기 위해 필요한 다양한 부품 구매 비용입니다.	글로벌 부품 제조사 및 공급업체
에너지 소비	제조 공정과 시설 운영을 위해 상당한 전력이 필요합니다.	지역 전력 공급 업체
연구 및 개발 비용	신제품 개발과 기존 제품 개선을 위해 연구, 테스트 및 인증에 드는 비용입니다. 2023년 연구 개발 비용은 $12.6M였습니다.	내부 연구소
리스 비용	제조, 판매 및 서비스 관련 시설, 사무실 공간, 아파트, 창고 등을 임대하는 비용입니다. 2023년 리스 비용은 $4.4M였습니다.	다양한 부동산 리스 제공 업체
컴퓨팅 및 클라우드 사용	제품 개발 및 비즈니스 운영을 위해 필요한 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스 사용료입니다.	Amazon Web Services (AWS) 등 클라우드 서비스 제공 업체
엔지니어링 및 법률 비용	사이트 정리 및 준비, 법률 자문 등에 소요되는 비용입니다.	엔지니어링 컨설팅 업체 및 법률 사무소

DRQ의 주요 비용 세그먼트는 원자재, 부품, 에너지 소비, 연구 및 개발, 리스, 컴퓨팅 및 클라우드 사용, 엔지니어링 및 법률 비용 등으로 구성됩니다 .

제품군

DRQ의 주요 제품은 해저 제품, 해저 서비스, 웰 건설로 구성됩니다. 이들 제품은 회사 수익의 주요 원천으로 작용하며, 다음과 같이 각 제품이 수익에 기여하는 부분과 상세 설명을 표와 함께 제공하겠습니다.

제품 카테고리	2023년 수익 (백만 달러)	주요 제품 및 설명
해저 제품	198.3	해저 웰헤드, 특수 커넥터 및 관련 파이프, 해저 생산 시스템 등. 이 제품들은 주로 깊은 수심에서의 드릴링 및 생산에 사용됩니다.
해저 서비스	101.4	기술 자문 지원, 장비 설치 및 모니터링, 재작업 및 재조정 서비스 등. 이 서비스는 주로 고객사의 특정 요구에 의해 제공됩니다.
웰 건설	124.4	마드라인 행거 시스템, 생산 라이저 시스템, 드라이 트리 시스템 등. 이 제품들은 주로 오프쇼어 플랫폼 및 텐션렉 플랫폼(TLP)에서 사용됩니다.

DRQ의 주요 경쟁사로는 Baker Hughes, Schlumberger, TechnipFMC 등이 있으며, 아래 표에서 이들의 주요 제품을 확인할 수 있습니다.

경쟁사	주요 제품 및 영역
Baker Hughes	오일필드 서비스 및 장비, 드릴링 서비스, 완전한 라이프사이클 기술 제공.
Schlumberger	오일 및 가스 탐사, 드릴링, 생산 및 처리에 사용되는 다양한 장비와 소프트웨어 솔루션 제공.
TechnipFMC	해양 엔지니어링, 건설 및 조립 서비스, 설비 및 장비 제공.

이 자료들은 DRQ의 2023년 재무 보고서에서 찾아볼 수 있는 주요 정보들을 요약한 것입니다. DRQ의 해저 제품은 특히 국제 해양 시장에서의 수요 증가에 큰 기여를 했으며, 해저 서비스 및 웰 건설 부문도 안정적인 성장세를 보였다는 점이 주요 포인트입니다 .

주요 리스크

DRQ의 비즈니스에 대한 특정한 위험 요인은 다음과 같습니다: 첫째, 심한 날씨 패턴의 증가로 인한 장비 손상 및 손실 등으로 운영 방해 및 재정적 영향이 있을 수 있다. 둘째, 석유 에너지원에서의 이탈과 관련된 제도 및 규정으로 인한 제품 및 서비스 수요 감소 가능성이 존재한다. 셋째, 데이터 법규 및 사생활 보호에 대한 복잡하고 변화무쌍한 국내외 법규로 인한 영업 상의 위험이 있다. 넷째, 기술적 측면에서 새 제품 개발과 특허 확보의 실패로 인한 부정적 영향이 우려된다. 다른 제조업체와의 경쟁에서 밀려나는 위험도 존재하며, 정보 기술 시스템의 장애나 침해로 인한 업무 중단 가능성도 고려되어야 합니다[0][1].

재무

DRQ의 2023년 재무 성과를 살펴보면 순이익은 60만 달러로 2022년의 순손실 160만 달러에서 개선되었습니다. 이러한 수익 증가는 주로 영업 성과의 향상과 맞물려 있습니다. 하지만 투자 현금 흐름에서는 Great North의 인수로 인해 현금이 79.8백만 달러 감소했습니다. 자본 지출은 2023년에 32.6백만 달러, 2022년에 18.9백만 달러로 증가했으며, 이는 주로 렌탈 도구와 제조 설비 통합 프로그램에 사용되었습니다. 주식 재매입 프로그램에서는 2023년에는 주식 재매입이 없었으나, 2022년에는 888,197주의 주식을 평균 가격 23.41달러로 재매입하여 약 20.8백만 달러를 지출했습니다. 회사는 운영, 운전자본 필요성 및 예상 자본 지출 요구를 충족시키기 위해 충분한 현금 흐름을 유지하고 있으며, 만약 업무 활동이 증가할 경우 추가적인 운전자본 투자가 필요할 수 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 JPMorgan Chase Bank, N.A.에 약 410만 달러의 현금을 보유하고 있습니다 .

DRQ의 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년(단위: 천 달러)	2022년(단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금 등가물	187,323	259,407
제한된 현금	4,077	5,397
단기 투자	25,908	32,232
매출채권(순액)	135,569	90,861
미청구 채권	148,429	144,428
재고	194,593	146,004
선급비용	14,119	19,874
기타 유동 자산	9,699	32,438
매각 예정 자산	-	19,383
총 유동 자산	719,717	750,024
운영 리스 사용 권리 자산	16,820	17,473
기타 비유동 자산	53,522	64,171
총 자산	1,271,879	1,317,314
부채 및 주주 자본
유동 부채	130,028	159,953
비유동 부채	46,273	45,009
총 부채	179,103	204,962
주주 자본	1,092,776	1,112,352
총 부채 및 주주 자본	1,271,879	1,317,314

DRQ의 재무 상태 분석

DRQ의 대차대조표를 분석하면, 유동 자산 총액이 감소하고 있음에도 불구하고, 주된 자산 항목인 현금 및 현금 등가물의 큰 감소(약 7만 2천 달러)와 같은 주요 변동이 있습니다. 현금 및 현금 등가물의 큰 감소는 회사의 현금 유동성에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 경영 활동 및 투자 활동에 사용되었음을 의미합니다. 매출채권과 재고의 증가가 눈에 띄며, 이는 회사가 더 많은 제품을 제조하고 판매했음을 나타냅니다. 반면 선급비용과 기타 유동 자산이 감소한 것은 주의할 만한 점입니다.

유동 부채는 감소했으며, 이는 회사가 단기 부채를 효율적으로 관리하고 있음을 나타냅니다. 그러나 총 부채는 여전히 큰 비중을 차지하지 않으며, 이는 DRQ가 안정적인 재무 상태를 유지하고 있음을 보여줍니다. 실제로 DRQ의 주무 자본은 전체 자산의 큰 부분을 차지하고 있어, 재무 건전성이 양호합니다.

DRQ의 자산 할당을 보면, 주요 자산이 현금 및 현금 등가물, 매출채권, 재고 등 경영의 기초가 되는 항목에 집중되어 있음을 알 수 있습니다. 특히 재고의 증가는 해양 및 육상 드릴링 장비와 같은 주요 제품의 제조와 직접 관련이 깊습니다. 이러한 자산 배분은 회사의 핵심 비즈니스를 지원하는 데 적절하며, 이는 DRQ가 재무적으로도 건강하게 운영되고 있음을 뒷받침합니다 .

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (단위: 천 달러)	이자율	조건
운영 리스(단기)	$2,118	8.1%	시설, 사무실 공간 등
운영 리스(장기)	$14,554	8.1%	시설, 사무실 공간 등
금융 리스	$1,103	8.9%	사무용 장비와 차량

DRQ는 주요 부채로 운영 리스와 금융 리스를 포함하고 있으며, 각각 단기 및 장기 운영 리스에서 $2,118천과 $14,554천의 부채를 보유하고 있습니다. 운영 리스와 금융 리스의 평균 이자율은 각각 8.1%와 8.9%로, 시설, 사무실 공간, 사무용 장비 및 차량 등을 위한 리스 계약에 적용됩니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

DRQ의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러화 강세로 인해 DRQ의 수출 가격이 상승하면 해외 매출이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 전 세계적인 경제 불황이 발생하면 에너지 수요가 감소해 DRQ의 제품 수요도 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미·중 무역전쟁이 심화되면 국제 무역 환경이 불안정해져 DRQ의 공급망에도 문제가 생길 수 있으며, 이로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 성장입니다. 만약 새로운 기술로 무장한 경쟁사가 시장에 진입하면 DRQ의 시장 점유율이 감소해 주가가 떨어질 수 있습니다. 그러나, DRQ가 탄소 포집 및 저장(CCUS)같은 신기술과 새로운 시장에 성공적으로 진출한다면, 이는 주가를 긍정적으로 상승시킬 수 있습니다[0][1][2].

회사의 미래 전망

DRQ의 미래 전망은 여러 요인에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 우선, 해상 및 육상 시추 장비 수요가 꾸준히 증가하면 DRQ의 매출도 상승할 가능성이 큽니다. 특히, 심해 시추 기술 및 장비에 대한 수요가 높은 경우, 회사의 고부가가치 제품 판매가 늘어날 수 있습니다. 또한, DRQ가 현재 주력하고 있는 탄소 포집 및 저장(CCUS) 기술과 지열 에너지 관련 신기술 개발이 성공적으로 이루어진다면, 회사의 포트폴리오가 다양해져 매출원이 확대될 것입니다[0][1]. 반면, 원자재 비용 상승 및 에너지 가격 변동성, 더욱 강화된 환경 규제 등은 회사의 부담을 가중시켜 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2][3]. 경쟁사의 기술 발전과 시장 점유율 확대도 DRQ의 입지를 약화시킬 가능성이 있습니다. 그러나, DRQ가 기술적 창의성과 마케팅 능력을 바탕으로 새로운 시장에 성공적으로 진출한다면, 크게 성장할 잠재력을 가지고 있습니다.