오맷 테크놀로지스 (Ormat Technologies, Inc., ORA)

회사 소개

회사 ORA는 소프트웨어 개발 및 IT 컨설팅 서비스를 제공하며, 자사의 기술을 기반으로 고객사의 IT 인프라 개선 및 컨설팅을 실시합니다. 이 회사는 소프트웨어 제품의 개발 및 유지보수를 통해 수익을 창출하며, 고객사의 요구에 따라 맞춤형 솔루션을 제공하여 고객사의 비즈니스 프로세스를 최적화하는 데 주력하고 있습니다. 또한, IT 컨설팅을 통해 고객사의 정보기술 전략 수립과 시스템 효율화를 지원함으로써 고객사의 성과 향상을 지원하고 있습니다. 주요 전문 분야로는 소프트웨어 개발, 데이터베이스 설계 및 관리, 네트워크 보안 및 클라우드 컴퓨팅 등이 있습니다 .

주요 고객

ORA의 고객은 주로 복합적인 에너지 솔루션과 IT 서비스를 필요로 하는 기업들로 구성됩니다. 고객 세그먼트는 크게 전력, 제품, 에너지 저장 세그먼트로 나뉩니다. 전력 세그먼트에서는 지열 및 태양광 발전소를 운영하며 생성된 전력을 판매하는데, 이 경우 주요 고객은 전력 회사, 공공기관 및 대규모 산업체 등입니다. 제품 세그먼트에서는 지열 및 회수된 에너지를 기반으로 한 발전용 장비를 설계, 제조 및 판매하며, 관련 엔지니어링 서비스도 제공합니다. 여기서 주요 고객은 지열 발전소 개발자 및 운영자, 대형 산업 공장 등이 있습니다[0][1]. 에너지 저장 세그먼트에서는 배터리 에너지 저장 시스템(BESS)과 관련 서비스를 제공하며, 여기서 주요 고객은 전력망 운영자(RTOs/ISOs), 유틸리티 회사 및 재생 에너지 프로젝트 개발자들입니다. 이러한 고객들은 ORA의 제품과 서비스를 통해 안정적이고 효율적인 에너지 관리 및 운영을 구현하고자 합니다[1].

회사의 비용구조

비용 세그먼트	설명	관련 회사
전기 비용	전기 비용은 회사의 주요 운영 공장 및 시설의 운영 비용을 포함합니다.	전력 공급 회사들이 주로 이를 제공합니다.
제품 관련 비용	이 비용은 제품 세그먼트 관련 비용으로, 원자재와 부품 조달, 제조 공정을 포함합니다.	다양한 원자재 공급업체 및 부품 제조업체들
에너지 저장 비용	에너지 저장 시스템의 설치 및 유지 관리와 관련된 비용.	에너지 저장 시스템 공급업체들
연구개발 비용	새로운 기술 및 프로젝트 개발에 투입되는 비용으로, 실험실 장비, 인력 비용 등이 포함됩니다.	연구 장비 제조업체, 기술 컨설턴트
판매 및 마케팅 비용	제품 및 서비스 마케팅, 광고, 고객 지원 비용을 포함합니다.	마케팅 및 광고 대행사, 고객 지원 서비스 업체
일반관리비	회사 전반의 운영과 관련된 비용으로, 인사 관리, 법률 서비스, 세무 서비스 등이 포함됩니다.	법률 자문 회사, 세무 서비스 회사
임대 비용	운영 시설 및 사무실 공간의 임대 비용으로, 장기 및 단기 임대료가 포함됩니다.	상업용 부동산 임대회사
컴퓨팅 및 클라우드 비용	회사의 IT 인프라를 유지하기 위한 서버 및 네트워크 장비 비용, 클라우드 서비스 이용 요금 등을 포함합니다.	AWS, Microsoft Azure, Google Cloud와 같은 클라우드 서비스 제공업체

ORA의 주요 비용 구성 요소에는 전기 비용, 제품 관련 비용, 에너지 저장 비용, 연구개발 비용, 판매 및 마케팅 비용, 일반관리비, 임대 비용, 그리고 컴퓨팅 및 클라우드 비용이 있습니다[0][1][2].

제품군

ORA의 주요 제품은 전력, 제품, 에너지 저장 세그먼트로 구분되어 있습니다. 각각의 제품 및 해당 제품의 매출 기여도를 아래 표와 설명을 통해 자세히 설명합니다.

세그먼트	제품 설명	2023 매출 (천 달러)	전체 매출 비중(%)(2023)
전력 (Electricity)	지열, 태양광 및 회수 에너지 기반 발전소 운영, 전력 판매	666,767	80.4
제품 (Product)	지열 및 회수 에너지를 기반으로 한 발전 장비 설계, 제조, 판매	133,763	16.1
에너지 저장 (Energy Storage)	배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 및 관련 서비스 제공	28,894	3.5

주요 제품 상세 설명

• 전력 (Electricity): ORA는 지열, 태양광 및 회수 에너지를 기반으로 한 발전소를 소유, 운영하며, 생산된 전력을 판매합니다. 주요 고객은 에너지 기업, 공공기관, 대규모 산업체 등이 있으며, 장기 전력 구매계약(PPA)을 통해 매출을 안정적으로 확보하고 있습니다[0][1].
• 제품 (Product): 지열 및 회수 에너지를 기반으로 한 발전 장비를 설계, 제조, 판매하며, 엔지니어링, 조달 및 건설(EPC) 서비스도 제공합니다. 이 세그먼트의 매출은 주로 뉴질랜드와 인도네시아에서의 프로젝트에서 발생한 것으로, 고객 주문과 프로젝트의 상태에 따라 매출이 변동될 수 있습니다[0][1].
• 에너지 저장 (Energy Storage): ORA는 그리드 연결형 배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 시설을 운영하며, 에너지, 용량 및 부수적 서비스를 판매합니다. 이 세그먼트는 변동성이 있는 시장 가격 및 신규 저장 시설 가동에 따라 매출이 변동됩니다[0][1].

경쟁사 목록

• NextEra Energy, Inc.: 풍력, 태양광을 포함한 다양한 재생 에너지 솔루션을 제공하며, 에너지 저장 시스템도 운영.
• Tesla, Inc.: 에너지 저장 시스템인 Powerwall, Powerpack, Megapack 등의 제품을 통해 에너지 저장 솔루션을 제공.
• Siemens Energy: 전기화 및 자동화 솔루션을 제공하며, 에너지 저장 시스템도 포함.

경쟁사	주요 제품 및 서비스
NextEra Energy	재생 에너지 솔루션 (풍력, 태양광), 에너지 저장 시스템 운영
Tesla	Powerwall, Powerpack, Megapack 등의 에너지 저장 솔루션
Siemens Energy	전기화 및 자동화 솔루션, 에너지 저장 시스템

ORA의 제품 다각화 전략과 각 세그먼트의 기여도를 고려할 때, 전력 세그먼트가 여전히 주요 매출원이며, 제품과 에너지 저장 세그먼트가 다변화된 수익원을 제공하여 회사를 지원하는 구조임을 알 수 있습니다[0][1][8].

주요 리스크

ORA의 사업에 대한 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다: 1. 이스라엘의 정치적 및 군사적 상황: ORA의 이스라엘 시설이 전쟁이나 군사작전으로 손상을 입거나 작동이 방해를 받을 경우, 제품 세그먼트 고객에 대한 계약 의무 이행이 영향을 받을 수 있고, 이로 인해 사업 성장에 제약을 받을 가능성이 있습니다. 이러한 상황은 새로운 고객들이 계약 체결을 꺼릴 수 있고, 기존 고객들 또한 계약 갱신을 주저할 수 있습니다[0][0]. 2. 지열 발전 용량 하강 및 지열 수렴 위험: 지열 발전 시설의 웰보다량 성능 하락이나 지열 수렴이 예상치 못한 경우, 전력 용량의 지속적인 발전이 영향 받을 수 있으며, 시설의 수익성이 감소할 수 있습니다. 예를 들어, Sarulla 복합 시설의 웰관에 문제가 있어 발전이 감소한 경우, 수익성이 하락한 적이 있습니다. 이러한 위험에 대한 재미부장치를 실시하고 계획을 평가하여 수행에 옮기는 중요성이 있습니다[2].

이러한 사항들을 고려할 때, ORA는 이스라엘의 정치적 상황과 지열 발전에 관련된 위험을 신중히 모니터링하고 대비해야 할 필요가 있습니다. 특히 이스라엘과 관련된 정치적 및 군사적 상황이 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로, 이러한 위험을 줄이기 위한 적절한 대응이 필요합니다.

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	663.1M	734.2M	829.4M
매출원가	398.7M	465.3M	565.4M
매출총이익	264.3M	268.8M	264.0M
영업비용	95.2M	82.5M	93.7M
영업이익	169.1M	186.3M	170.3M
영업외수익	65.6M	90.7M	31.2M
세전 순이익	103.6M	95.6M	139.1M
법인세 비용	24.9M	14.7M	6.0M
당기순이익	62.1M	65.8M	124.4M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	282.6M	95.9M	195.8M
매출채권, 순액	122.9M	128.8M	208.7M
재고자산	28.4M	22.8M	45.0M
유동자산 총계	601.9M	456.7M	646.0M
유형자산, 순액	3.0B	3.4B	3.8B
비유동자산 총계	3.8B	4.2B	4.6B
자산 총계	4.4B	4.6B	5.2B
매입채무	75.2M	77.6M	140.7M
단기차입금	391.7M	185.7M	303.8M
유동부채 총계	544.2M	343.9M	537.0M
장기차입금	1.5B	1.9B	1.8B
비유동부채 총계	1.9B	2.2B	2.2B
부채 총계	2.4B	2.6B	2.8B
자본금 및 추가 납입 자본	1.3B	1.3B	1.6B
이익잉여금	585.2M	623.9M	719.9M
자본 총계	2.0B	2.0B	2.5B
부채 및 자본 총계	4.4B	4.6B	5.2B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	76.1M	77.8M	133.1M
감가상각비 및 무형자산상각비	183.0M	198.8M	224.8M
비현금 운전자본 변동	-4.4M	-22.0M	-44.5M
영업활동으로 인한 현금흐름	258.8M	281.0M	309.4M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-638.2M	-523.4M	-628.3M
배당금 지급	-27.0M	-27.1M	-28.4M
차입금 변동	178.8M	147.7M	60.8M
재무활동으로 인한 현금흐름	186.4M	126.3M	380.0M
현금 순변동	-193.0M	-116.2M	61.0M

주가 영향 미치는 요인들

ORA 회사의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 먼저 환율 변동이 중요한 요인입니다. 예를 들어 미국 달러 강세가 지속될 경우, 수출 중심의 ORA의 수익이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면 달러 약세는 수출 경쟁력을 높여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다음으로 거시경제 상황입니다. 예를 들어 글로벌 경제가 침체될 경우, IT 서비스와 기술에 대한 기업의 투자가 줄어들어 ORA의 매출이 감소하고, 이에 따라 주가도 하락할 가능성이 있습니다. 반대로 경제 회복 국면에서는 기업들이 IT 인프라에 더 많은 투자를 할 것으로 예상되어 주가 상승에 기여할 수 있습니다. 국제 갈등도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역전쟁이 심화되면, 글로벌 공급망이 불안정해져 ORA의 부품 수급에 차질이 생기고 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 반대로 무역 갈등이 해소된다면, 안정적인 공급망 확보로 주가 상승이 기대됩니다. 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술을 시장에 도입하면, ORA의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드의 변화입니다. 예를 들어 클라우드 컴퓨팅이나 인공지능 기술의 수요가 급증하면, 관련 서비스를 제공하는 ORA의 매출이 증가하고 주가도 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 반면, 기술 트렌드가 예상과 다르게 변화하면서 기존 기술에 대한 수요가 줄어들면, 주가가 하락할 수 있습니다[0][1].

회사의 미래 전망

ORA의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 성장을 촉진할 수 있는 요인으로는 기술 혁신과 디지털 변환 추세가 있다. 클라우드 컴퓨팅, 인공지능(AI), 빅데이터 분석 등 최신 기술에 대한 수요가 증가함에 따라, 이러한 기술 솔루션을 제공하는 ORA의 사업이 확대될 가능성이 크다. 또한 글로벌 경제 회복과 함께 IT 인프라 재구축 및 투자 증가도 ORA의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 축소 요인으로는 기술 변화에 대한 적응 실패와 치열한 경쟁이 있다. 새로운 경쟁자가 급성장하거나 혁신적인 기술을 선보이면 ORA의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 또, 경제 불황에 따라 기업들이 IT 비용 절감을 우선시할 경우 ORA의 매출이 감소할 가능성이 있다. 국제 정세 불안, 예를 들어 무역전쟁이나 공급망 불안정도 ORA의 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 내부 경영 문제나 인재 유출도 축소 요인이 될 수 있다. 회사의 전략적 방향 전환 실패나 핵심 인력의 이탈은 사업의 지속 가능성을 저해할 수 있다. 이처럼 ORA의 미래는 다양한 외부적, 내부적 요인에 따라 변화할 수 있다.