로열 골드 (Royal Gold, Inc., RGLD): 두 판 사이의 차이

2024년 10월 10일 (목) 19:34 기준 최신판

회사 소개

RGLD는 귀금속 스트림, 로열티 및 유사한 이익을 획득하고 관리하는 기업으로, 생산, 개발 또는 탐사 단계에 있는 프로젝트에 대한 스트림 또는 로열티 이익을 공개하거나 제공합니다. 회사는 스트림 이익과 로열티 이익 관리가 두 가지 세그먼트로 운영됩니다. 스트림은 광산으로부터 생산되는 하나 이상의 금속을 일정 가격에 구매할 수 있는 구매 계약을 의미하며, 로열티는 광산 프로젝트에 대한 비운영 이익으로, 특정 비용을 차감한 후의 수익 또는 생산된 금속의 권리를 제공합니다. RGLD는 광산 운영을 직접 수행하지 않으며, 보유한 스트림 및 로열티 이익에 대해 자본 비용, 탐사 비용, 환경 비용 또는 기타 운영 비용을 기여할 필요가 없습니다. 회사는 귀금속 가격의 변동성과 경쟁, 그리고 규제에 영향을 받을 수 있지만, 비록 자체적인 광산 운영은 하지 않아도 되는 등 안정적인 기업 운영을 위해 노력하고 있습니다. 특히 귀금속의 가격 변동이 매우 크며, 광산 운영자들이 적용 법률과 규정을 잘 준수해야만 하는 규제 환경에 최적화되어 있습니다 .

주요 고객

RGLD의 주요 고객은 주로 광산 운영 회사와 투자자들로 나뉩니다. 첫째, 광산 운영 회사는 RGLD의 스트리밍 및 로열티 계약을 통해 자금 조달을 원하며, 주요 고객은 금, 은, 구리 등 귀금속을 생산하는 광산 업체들입니다. 이들은 적극적인 자본 투자 없이 광산 매장량을 상업화할 수 있으며, 이를 통해 초기 투자 비용을 절감하고 운영 자금을 확보할 수 있습니다. 예를 들어, Mount Milligan, Pueblo Viejo, Khoemacau 등의 광산이 대표적인 고객입니다[0][1]. 둘째, 투자자들은 안정적인 수익을 추구하는 금융기관, 펀드 매니저 및 고액 자산가들이며, 이들은 금속 가격의 변동성에 대한 노출을 통해 장기적인 수익성을 기대하고 RGLD의 스트리밍 및 로열티 계약을 매력적인 투자처로 봅니다. 이들은 RGLD가 제공하는 여러 지역에 분산된 자산 포트폴리오를 통해 투자 리스크를 분산할 수 있습니다[2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급사
매출원가	매출원가는 스트림 계약에서 발생하는 귀금속 구매 비용으로 구성되며, 주요 비용 요소로는 금, 은, 동의 현금 지불 금액이 포함됩니다. 예를 들어, Mount Milligan 광산의 금은 온스당 $435 또는 당시 시장 가격의 낮은 금액으로 구매됩니다.	Mount Milligan, Pueblo Viejo 및 Khoemacau
생산 세금	회사가 스트림 및 로열티 이익에 대해 부담하는 세금 비용입니다. 이는 각 금속의 생산량에 따라 부과됩니다.	주 정부 및 지방 정부
유전 고갈비	유전 고갈비는 귀금속 매장지에서 자원을 채굴할 때 남아있는 자원의 감소를 나타내며, 이는 회계상 유효 수명 동안 비용으로 처리됩니다.	자체 회계 계산
일반 및 행정 비용	회사 운영을 위한 관리비, 급여, 사무실 운영비, 법률 및 감사 비용 등이 포함됩니다.	내부 관리 및 다양한 공급업체
감가상각비	스트림 및 로열티 계약과 관련된 자산의 감가상각비용입니다. 이는 자산의 유효 수명 동안 일정하게 계산됩니다.	자체 회계 계산

주요 비용 항목들은 주로 회사의 스트림 및 로열티 계약에서 발생하며, 금속 구매와 관련된 직접적인 현금 지불이 큰 부분을 차지합니다. 이와 관련된 주요 공급사로는 Mount Milligan, Pueblo Viejo, 및 Khoemacau가 있으며, 이들 광산에서 금, 은, 동 등을 안정적으로 공급받고 있습니다[0][1][2].

제품군

RGLD는 주로 귀금속 스트리밍 및 로열티 이익을 통해 수익을 창출하며, 각 주요 제품의 수익 기여도는 다음과 같습니다.

제품	내용	수익 기여도
스트리밍 (Streaming)	스트리밍은 광산에서 생산되는 금속을 일정 가격에 구매할 수 있는 계약으로, RGLD의 전체 수익의 약 69%를 차지합니다. 주요 스트리밍 자산으로는 Mount Milligan(금과 구리), Pueblo Viejo(금과 은), Andacollo(금) 등이 있으며, 이들 자산은 모두 생산 단계에 있습니다	69%
로열티 (Royalty)	로열티는 광산 프로젝트에서 특별 비용을 뺀 후의 수익이나 생산된 금속에 대한 비운영 이익을 의미하며, RGLD 전체 수익의 약 31%를 차지합니다. 주요 로열티 자산은 다수의 생산 단계, 개발 단계, 탐사 단계 자산을 포함하며, 이는 다양한 지역에 분포되어 있어 리스크 분산에 도움이 됩니다	31%

RGLD의 주요 경쟁사로는 프랑코-네바다(Franco-Nevada Corporation), 휘튼 프레셔스 메탈즈(Wheaton Precious Metals Corp), 오시스코 골드 로열티즈(Osisko Gold Royalties Ltd) 등이 있습니다. 이러한 경쟁사들도 유사한 스트리밍 및 로열티 모델을 운영하며 귀금속 시장에서 경쟁합니다.

경쟁사	제품 및 서비스
프랑코-네바다 (Franco-Nevada Corporation)	유사한 스트리밍 및 로열티 모델을 운영하며, 금, 은, 기타 금속 자산에 집중
휘튼 프레셔스 메탈즈 (Wheaton Precious Metals Corp)	주로 금과 은에 대한 스트리밍 계약을 제공
오시스코 골드 로열티즈 (Osisko Gold Royalties Ltd)	금 및 기타 귀금속에 대한 로열티 계약을 전문으로 함	.

RGLD는 다양한 스트리밍 및 로열티 자산 포트폴리오를 통해 안정적인 수익을 창출하며, 중장기적인 금속 가격 변동성에 대비한 리스크 관리 능력을 갖추고 있습니다.

주요 리스크

RGLD의 귀금속 스트림 및 로열티 사업에 특정한 위험 요소로는 다음과 같은 사항이 있습니다. 우선, 대부분의 수익이 미국 이외의 자산에서 발생하므로 외국에서 사업을 수행하는 것에 따른 리스크가 존재합니다. 외국에서의 사업은 채권 또는 스트림 이익을 보유하고 있는 광산 운영자가 직면하는 운영 및 기타 위험에 직간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 안전사고, 채권자 또는 주주 권리 집행 중단 등의 위험을 다루는데 특히 주의가 필요합니다. 또한 비정상적인 지질학적 조건이나 금속 회수 감소, 고비용 또는 운영 지연, 국제 광산, 탐사 또는 미래의 지불을 위한 충분한 광물 생산 능력 부족 등의 위험 또한 RGLD의 사업에 영향을 미칠 수 있습니다[0].

뉴스

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	615.9M	603.2M	605.7M
매출원가	283.2M	280.6M	262.8M
매출총이익	332.6M	322.6M	343.0M
영업비용	28.9M	34.6M	39.8M
영업이익	303.7M	288.0M	303.2M
영업외수익	-35.9M	15.1M	21.1M
세전 순이익	339.6M	272.9M	282.1M
법인세 비용	36.9M	32.9M	42.0M
당기순이익	302.5M	239.0M	239.4M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	225.9M	118.6M	104.2M
매출채권, 순액	47.2M	49.4M	48.9M
재고자산	17.7M	12.7M	9.8M
유동자산 총계	297.1M	185.8M	167.4M
유형자산, 순액	2.3B	3.2B	3.1B
비유동자산 총계	2.4B	3.3B	3.2B
자산 총계	2.7B	3.5B	3.4B
매입채무	6.4M	6.7M	11.4M
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	52.1M	63.6M	72.4M
장기차입금	N/A	571.6M	246.0M
비유동부채 총계	96.1M	717.5M	388.0M
부채 총계	148.2M	781.1M	460.4M
자본금 및 추가 납입 자본	2.2B	2.2B	2.2B
이익잉여금	286.2M	527.3M	666.5M
자본 총계	2.5B	2.8B	2.9B
부채 및 자본 총계	2.7B	3.5B	3.4B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	302.8M	239.9M	240.1M
감가상각비 및 무형자산상각비	183.6M	178.9M	164.9M
비현금 운전자본 변동	-46.4M	3.1M	6.6M
영업활동으로 인한 현금흐름	407.2M	417.3M	415.8M
유형자산 취득	-168.1M	-922.2M	-2.7M
투자활동으로 인한 현금흐름	-116.7M	-922.9M	-2.8M
배당금 지급	-76.1M	-91.9M	-98.6M
차입금 변동	-305.0M	450.0M	-325.0M
재무활동으로 인한 현금흐름	-383.6M	480.6M	-427.4M
현금 순변동	-93.2M	-25.0M	-14.4M

주가 영향 미치는 요인들

RGLD의 주가 변동 요인에는 경제적, 정치적, 사회적 혹은 공중보건 상황, 금, 은, 구리 및 기타 금속의 시장 가격 변동, 그리고 RGLD가 보유한 스트림 및 로열티 이익이 있는 자산과 관련된 개발 등이 있다. 예를 들어 글로벌 경기 침체가 발생하여 금 가격이 급락하면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0]. 또한, 금리와 인플레이션율의 변동 및 이에 대한 기대치 또한 주요 요인인데, 만약 인플레이션이 급격히 상승하면 금과 같은 귀금속의 수요가 증가해 RGLD의 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다[1]. 미국과 중국 간의 무역 전쟁 같은 국제 분쟁 역시 주가 변동에 중요한 역할을 할 수 있다. 예를 들어 무역 전쟁으로 글로벌 공급망이 차질을 빚는다면 RGLD가 참여하는 광산 프로젝트에도 영향을 미쳐 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0]. 새로운 경쟁자의 증가나 시장 트렌드의 변화 또한 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 새로운 광산 기업이 더욱 효율적인 채광 기술을 도입하여 시장 점유율을 확대하면 RGLD의 주가가 하락할 수 있다[3]. 이 외에도 통화 가치 변동, 신용 시장 상황, 환경 규제 등 다양한 요인이 RGLD의 주가에 영향을 미칠 수 있다[4].

주가 급등/급락 히스토리

회사 주요 이슈들

회사의 미래 전망

RGLD의 미래는 여러 요인에 따라 크게 변동될 전망이다. 첫째, 금, 은, 구리 등 귀금속 가격의 변동은 RGLD의 주요 수익원에 직접적인 영향을 미친다. 금 가격이 상승하면 RGLD의 수익이 증가할 가능성이 높지만, 반대로 가격이 하락하면 수익이 감소할 수 있다[0]. 둘째, RGLD가 보유한 스트림과 로열티 이익에 대한 개발 및 생산 활동이 순조롭게 진행되는지가 중요하다. 개발이 지연되거나 예상치 못한 생산 문제로 인해 광산 운영이 중단되면 RGLD의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[1]. 또한, RGLD가 새로운 스트림이나 로열티 이익을 적절한 가격에 성공적으로 취득할 수 있는 능력도 미래 성장을 좌우할 중요한 요소다. 경쟁이 심화되면 유리한 조건에서 새로운 자산을 획득하는 것이 어려워질 수 있으며, 이는 장기적인 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[1][3]. 세 번째로, RGLD가 보유한 주요 자산의 고도로 집중된 수익 구조도 주목해야 한다. 특정 주요 자산에서의 문제 발생 시, 전체 수익에 큰 타격을 입을 수 있다[3]. 이렇게 여러 요인이 복합적으로 작용하면서, 귀금속 시장의 변동성과 광산 운영, 그리고 신규 스트림 및 로열티 이익 확보에 따라 RGLD의 미래는 성장하거나 축소될 가능성이 존재한다.

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 =='''재무'''==
-RGLD의 2023년 재무 성과는 전년에 비해 상당히 안정적이었습니다. 2023년 총 수익은 6억 570만 달러로, 2022년의 6억 320만 달러에서 조금 증가했습니다. 스트림 수익은 2023년에 4억 1,830만 달러, 로열티 수익은 1억 8,740만 달러로 보고되었습니다[0][1]. 또한 순 운영 현금 흐름은 4억 1,580만 달러로 전년도의 4억 1,730만 달러와 거의 변동이 없었습니다[1]. 이는 높은 금속 가격과 안정적인 스트림 및 로열티 수익 덕분이었습니다. 한편, 회사는 2023년 동안 3억 2,500만 달러의 순부채를 상환하며, 12월 31일 기준으로 1억 400만 달러의 현금과 현금성 자산을 보유하고 있었습니다[1][4]. 또한, 주당 배당금을 전년 대비 7% 증가한 1.60달러로 인상하여 주주들에게 분기별 배당을 지급하고 있습니다[1]. 재무 활동으로는 2023년 동안 4억 2,740만 달러의 현금이 사용되었고, 이는 주로 로열티 이익과 광산 프로젝트에 대한 투자 때문이었습니다[4]. RGLD는 금, 은, 구리와 같은 금속 가격의 변동성에 크게 좌우되며, 이러한 금속 가격은 각각 온스당 1,941달러, 23.35달러, 파운드당 3.85달러 수준이었습니다[7]. 따라서 회사의 전반적인 재무 상태는 안정적이며, 보수적이긴 하지만 견고한 수익 창출과 현금 흐름을 유지하고 있습니다.
-=== 대차대조표 ===
-<span id="royal-gold-inc.의-2023년-12월-31일-기준-대차대조표"></span>
-=== Royal Gold, Inc.의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표 ===
+===손익계산서===
 {| class="wikitable"
 |-
-! 항목
+! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
-! 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러)
 |-
-| 자산
+| 매출액 || 615.9M || 603.2M || 605.7M
-|
 |-
-| 현금 및 현금성 자산
+| 매출원가 || 283.2M || 280.6M || 262.8M
-| 104,167
 |-
-| 로열티 채권
+| 매출총이익 || 332.6M || 322.6M || 343.0M
-| 48,884
 |-
-| 소득세 채권
+| 영업비용 || 28.9M || 34.6M || 39.8M
-| 2,676
 |-
-| 스트림 재고
+| 영업이익 || 303.7M || 288.0M || 303.2M
-| 9,788
 |-
-| 선수 지급 및 기타
+| 영업외수익 || -35.9M || 15.1M || 21.1M
-| 1,911
 |-
-| 유동 자산 총합
+| 세전 순이익 || 339.6M || 272.9M || 282.1M
-| 167,426
 |-
-| 스트림 및 로열티 권리, 순
+| 법인세 비용 || 36.9M || 32.9M || 42.0M
-| 3,075,574
 |-
-| 기타 자산
+| 당기순이익 || 302.5M || 239.0M || 239.4M
-| 118,057
+|}
-|-
-| 자산 총합
+[[File:RGLD-income-statement.png|800px]]
-| 3,361,057
-|-
-|
-|
+===대차대조표===
+{| class="wikitable"
 |-
-| 부채
+! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
-|
 |-
-| 매입 채무
+| 현금 및 현금성 자산 || 225.9M || 118.6M || 104.2M
-| 11,441
 |-
-| 배당금 지급 채무
+| 매출채권, 순액 || 47.2M || 49.4M || 48.9M
-| 26,292
 |-
-| 소득세 지급 채무
+| 재고자산 || 17.7M || 12.7M || 9.8M
-| 15,557
 |-
-| 기타 유동 부채
+| 유동자산 총계 || 297.1M || 185.8M || 167.4M
-| 19,132
 |-
-| 유동 부채 총합
+| 유형자산, 순액 || 2.3B || 3.2B || 3.1B
-| 72,422
 |-
-| 부채 (노트 5 참조)
+| 비유동자산 총계 || 2.4B || 3.3B || 3.2B
-| 245,967
 |-
-| 이연 법인세 부채
+| 자산 총계 || 2.7B || 3.5B || 3.4B
-| 134,299
 |-
-| 기타 부채
+| 매입채무 || 6.4M || 6.7M || 11.4M
-| 7,728
 |-
-| 부채 총합
+| 단기차입금 || N/A || N/A || N/A
-| 460,416
 |-
-|
+| 유동부채 총계 || 52.1M || 63.6M || 72.4M
-|
 |-
-| 자본
+| 장기차입금 || N/A || 571.6M || 246.0M
-|
 |-
-| 추가납입자본
+| 비유동부채 총계 || 96.1M || 717.5M || 388.0M
-| 2,221,039
 |-
-| 누적이익
+| 부채 총계 || 148.2M || 781.1M || 460.4M
-| 666,522
 |-
-| Royal Gold 주주 전체 지분
+| 자본금 및 추가 납입 자본 || 2.2B || 2.2B || 2.2B
-| 2,888,217
 |-
-| 비지배 지분
+| 이익잉여금 || 286.2M || 527.3M || 666.5M
-| 12,424
 |-
-| 자본 총합
+| 자본 총계 || 2.5B || 2.8B || 2.9B
-| 2,900,641
 |-
-| 부채 및 자본 총합
+| 부채 및 자본 총계 || 2.7B || 3.5B || 3.4B
-| 3,361,057
 |}
-<span id="재무-상태-분석"></span>
-=== 재무 상태 분석 ===
-RGLD의 대차대조표는 자산의 대부분이 스트림 및 로열티 권리(약 3,075백만 달러)로 구성되어 있음을 나타냅니다. 이는 회사의 핵심 사업 모델과 매우 잘 맞아떨어집니다. 현금 및 현금성 자산은 104백만 달러로 여유가 있으며, 이는 유동 부채(약 72백만 달러)를 감당하기에 충분한 수준입니다. 부채는 약 460백만 달러로, 주로 장기 부채와 이연 법인세 부채로 구성되어 있습니다. 이와 반대로, 자본은 약 2,901백만 달러로 매우 견고하며, 특히 추가납입자본(2,221백만 달러)과 누적이익(667백만 달러)이 주요 구성 요소입니다. 이를 토대로 RGLD는 안정적이고 건강한 자본 구조를 보유하고 있으며, 스트림 및 로열티 권리에 자산이 잘 배분된 상태입니다[0][1][2].
-=== 손익계산서 ===
-업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
-=== 현금흐름표 ===
-업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
-=== 주요 부채 및 전환사채들 ===
+===현금흐름표===
 {| class="wikitable"
 |-
-! 종류
+! 항목 !! 2021 !! 2022 !! 2023
-! 금액 (천달러)
+|-
-! 부채 발행 비용 (천달러)
+| 당기순이익 || 302.8M || 239.9M || 240.1M
-! 총액 (천달러)
+|-
-! 이자율
+| 감가상각비 및 무형자산상각비 || 183.6M || 178.9M || 164.9M
-! 만료일
 |-
-| 리볼빙 신용 한도
+| 비현금 운전자본 변동 || -46.4M || 3.1M || 6.6M
-| $250,000
-| $4,033
-| $245,967
-| 6.56%
-| 2028년 6월 28일
 |-
-| Khoemac a u
+| 영업활동으로 인한 현금흐름 || 407.2M || 417.3M || 415.8M
-| $25,000
+|-
-| -
+| 유형자산 취득 || -168.1M || -922.2M || -2.7M
-| $25,000 + $10,700(미지급 이자)
+|-
-| -
+| 투자활동으로 인한 현금흐름 || -116.7M || -922.9M || -2.8M
-| -
+|-
+| 배당금 지급 || -76.1M || -91.9M || -98.6M
+|-
+| 차입금 변동 || -305.0M || 450.0M || -325.0M
+|-
+| 재무활동으로 인한 현금흐름 || -383.6M || 480.6M || -427.4M
+|-
+| 현금 순변동 || -93.2M || -25.0M || -14.4M
 |}
-RGLD는 리볼빙 신용 한도(RCF)로 총 $250,000의 부채를 가지고 있으며, 이는 6.56%의 이자율로 2028년 6월 28일에 만료됩니다. 또한, Khoemac a u 프로젝트에 대한 부채로 $25,000의 부채와 $10,700의 미지급 이자가 있습니다[0][1].
 =='''주가 영향 미치는 요인들'''==