라이엇 플랫폼스 (Riot Platforms, Inc., RIOT)

회사 소개

Riot Platforms, Inc.는 비트코인 채굴, 데이터 센터 호스팅 및 공학 세 가지 보고 가능한 세그먼트를 운영합니다. 비트코인 채굴 세그먼트는 채굴 활동을 통해 획득한 비트코인에서 발생하는 수익을 창출하며, 주요 비용으로는 전기, 노동비, 보험, 가변 데이터 센터 호스팅 비용 등이 있습니다. 데이터 센터 호스팅 세그먼트는 텍사스의 Rockdale 시설에서 기관 규모의 고객 계약을 통해 수익을 창출하며, 직접적인 전력 비용, 임대료, 보상비용이 주요 비용으로 포함됩니다. 마지막으로 공학 세그먼트는 맞춤형 전기 제품에 대한 고객 계약을 통해 수익을 창출하며, 비용으로는 직접 소재 및 노동 비용 및 간접적인 제조 비용이 포함됩니다. 이 회사는 비트코인 채굴을 통해 수익을 창출하고, 비트코인 마이닝 시설을 제공하여 기관 규모의 고객이 비트코인을 채굴할 수 있는 인프라를 제공하며, 공학 제품을 통해 고객과 계약을 체결하여 수익을 창출합니다.

주요 고객

Riot Platforms, Inc.의 고객은 비트코인 채굴자, 기관 투자자, 대규모 데이터 센터 운영자 및 전기 제품 제조업체로 구성됩니다. 비트코인 채굴자는 주로 강력한 컴퓨팅 파워를 필요로 하며, RIOT의 채굴시설을 통해 비트코인을 효율적으로 채굴할 수 있기 때문에 RIOT의 서비스를 이용합니다. 기관 투자자는 다양한 투자 포트폴리오를 구축하기 위해 비트코인 및 관련 인프라에 투자하며, 데이터 센터 호스팅 서비스를 통해 고성능의 데이터를 관리하고 유지할 수 있습니다. 대규모 데이터 센터 운영자들은 RIOT의 Rockdale, Texas 시설을 통해 안정적인 전력과 고성능 컴퓨팅 인프라를 제공받아 운영 효율성을 극대화합니다. 전기 제품 제조업체는 맞춤형 전기 제품을 필요로 하며, RIOT의 공학 세그먼트를 통해 이러한 제품을 공급받습니다. 회사의 엔지니어링 부서에서는 고객의 특정 요구 사항에 맞춘 제품을 설계하고 제조하여 제공하며, 이를 통해 수익을 창출합니다.

회사의 비용구조

Riot Platforms, Inc.는 비트코인 채굴, 데이터 센터 호스팅, 공학 세 가지 주요 세그먼트를 운영하며 각 세그먼트는 특징적인 비용 구조를 가지고 있습니다. 다음 표는 각 세그먼트의 주요 비용 요소와 이를 제공하는 회사들에 대한 자세한 설명을 포함하고 있습니다.

세그먼트	비용 요소	상세 설명	제공회사
비트코인 채굴	전기	비트코인 채굴에 필요한 큰 전력 소비	지방 전력 회사
	노동	채굴 작업을 수행하는 인력 비용	내부 직원
	보험	채굴 장비 및 운영 보험료	다양한 보험사
	가변 데이터 센터 호스팅 비용	비트코인 채굴 operations 관련 호스팅 비용
데이터 센터 호스팅	전력 비용	데이터 센터 운영에 필요한 전기 비용	지방 전력 회사
	임대료	Rockdale, Texas 시설의 임대료	시설 소유주
	보상비용	데이터 센터 관리 인력의 보상비	내부 직원
공학	직접 소재 비용	맞춤형 전기 제품 제조에 필요한 소재 비용	다양한 공급업체
	직접 노동 비용	전기 제품 제조를 위한 노동 비용	내부 직원
	간접 제조 비용	기타 간접 비용

또한 RIOT은 MicroBT로부터 채굴 장비를 구매하여 비트코인 채굴 효율성을 향상시키고, Midas로부터 immersion cooling 시스템을 구매하여 데이터 센터의 냉각 효율성을 극대화 하고 있습니다.

제품군

Riot Platforms, Inc.의 주요 제품과 그들의 수익 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품 및 수익 기여도

제품	설명	수익 기여도 (백만 달러)
비트코인 채굴	비트코인 네트워크를 지원하기 위해 비트코인을 채굴함. 자사 시설에서 채굴한 비트코인을 직접 판매.	213.2 (2023년)
데이터 센터 호스팅	Rockdale와 Corsicana 시설에서 기관 고객에게 데이터 센터 호스팅 서비스를 제공. 고용량의 전력 및 컴퓨팅 인프라를 지원.	82.3 (2023년)
엔지니어링 및 맞춤형 전기 제품	고객 계약을 통해 설계 및 제조한 맞춤형 전기 제품을 공급.	19.6 (2023년)

• 비트코인 채굴: 비트코인 채굴은 Riot Platforms의 가장 주요한 수익원입니다. 이 회사는 고성능 컴퓨팅 파워와 전력 인프라를 통해 비트코인을 채굴하고 이를 시장에 판매하여 수익을 창출합니다.
• 데이터 센터 호스팅: 텍사스 Rockdale와 개발 중인 Corsicana 시설에서 대규모 기관 고객에게 데이터 센터 호스팅 서비스를 제공합니다. 기관 고객은 이 서비스를 통해 안정적이고 고속의 데이터 처리가 가능하며, Riot은 이를 통해 수익을 얻습니다.
• 엔지니어링 및 맞춤형 전기 제품: 고객의 요구에 맞춘 전기 제품을 설계하고 제조하여 공급합니다. 이 부문은 고객 계약을 통해 수익을 창출하며 주요 비용은 소재 및 인건비입니다.

경쟁사 및 유사 제품

경쟁사	제품 및 서비스	설명
Marathon Digital Holdings	비트코인 채굴	고성능 비트코인 마이닝 장비를 사용하여 비트코인을 채굴하며 판매함.
Canaan Inc.	비트코인 채굴 하드웨어	ASIC 기반 비트코인 채굴기를 제조 및 판매. 다양한 채굴기를 통해 고성능 채굴을 지원.
HIVE Blockchain Technologies	비트코인 및 이더리움 채굴	친환경 에너지를 활용한 비트코인 및 이더리움 채굴을 통해 수익을 창출.

이와 같은 경쟁사들은 Riot Platforms와 유사한 비트코인 채굴 및 데이터 센터 호스팅 서비스를 제공합니다. 이는 지속적으로 성장하고 있는 암호화폐 및 블록체인 기술 시장에서의 경쟁을 나타냅니다.

주요 리스크

Riot Platforms, Inc.의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험은 다음과 같습니다. 첫째, 비트코인 블록체인의 분기에 대한 경제적 이점을 실현할 수 없을 수 있으며, 이는 투자에 불리한 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 사이버 공격, 데이터 침해 또는 맬웨어가 우리의 운영을 방해하고 우리에게 상당한 책임을 물을 수 있으며, 우리의 운영 결과와 재무 상태를 손상시킬 수 있습니다. 또한, 디자이너, 총괄 시공자 또는 주요 하청업체가 재정적 어려움이나 다른 문제를 겪을 경우 프로젝트 완성까지의 지연 및 예상 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 경제 및 지정학적 사건들로 인해 불확실성과 가격 변동성이 증가할 수 있으며, 이는 비즈니스 수행에 영향을 줄 수 있습니다. 그 외에도 새로운 규제나 법적 문제에 대한 예측할 수 없는 성향과 마찬가지로, 신규 및 제안된 법률 및 규제가 비트코인 산업에 미치는 영향이 우리의 비즈니스와 산업에 중요한 악영향을 미칠 수 있습니다.

뉴스

(2024-12-16) MicroStrategy, Mara Holdings 및 Riot Platforms는 비트코인에 대한 공격적인 투자가 이루어지면서 주가가 크게 상승했습니다. 비트코인 가격이 사상 최고치를 기록하면서 이들 기업의 비트코인 보유가치가 증가해 주가 상승을 견인했습니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	213.2	259.2	280.7
매출원가	82.1	193.7	254.3
매출총이익	131.2	65.5	26.3
영업비용	107.2	148.1	281.5
영업이익	23.9	-82.6	-255.1
영업외수익	39.1	438.7	-200.6
세전 순이익	-15.2	-521.3	-54.6
법인세 비용	0.3	-11.7	-5.1
당기순이익	-15.4	-509.6	-49.5

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	473.7	339.7	908.3
매출채권, 순액	15.4	26.9	24.7
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	564.6	443.4	1008.6
유형자산, 순액	289.7	704.1	714.3
비유동자산 총계	957.4	876.6	1042.5
자산 총계	1522.0	1320.0	2051.1
매입채무	20.0	18.4	23.2
단기차입금	1.2	2.0	2.4
유동부채 총계	109.9	121.5	121.0
장기차입금	12.3	20.2	18.9
비유동부채 총계	63.7	47.0	42.0
부채 총계	173.6	168.5	163.1
자본금 및 추가 납입 자본	1595.1	1907.8	2687.7
이익잉여금	-246.8	-756.3	-799.8
자본 총계	1348.4	1151.4	1888.0
부채 및 자본 총계	1522.0	1320.0	2051.1

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-15.4	-509.6	-49.5
감가상각비 및 무형자산상각비	26.3	108.0	252.4
비현금 운전자본 변동	-2.9	15.5	-2.0
영업활동으로 인한 현금흐름	-86.1	0.5	33.1
유형자산 취득	-421.9	-343.3	-424.1
투자활동으로 인한 현금흐름	-490.6	-354.9	-414.8
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	1.7
재무활동으로 인한 현금흐름	665.6	272.3	748.5
현금 순변동	88.9	-82.0	366.8

주가 영향 미치는 요인들

RIOT의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 비트코인 가격의 변화는 주요한 영향 요인입니다. 비트코인 가격이 급등하면 RIOT의 채굴 수익이 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다. 반대로, 비트코인 가격이 급락하면 채굴 수익이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 상황도 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 인플레이션이 심화되면 전력비와 인건비가 상승해 운영비용이 증가하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 사태는 공급망 불안정을 초래해 채굴 장비의 확보가 어려워지고, 이는 프로젝트 지연으로 이어질 수 있어 부정적인 영향을 미칩니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장과 시장 트렌드의 변화도 중요합니다. 만약 더 효율적인 비트코인 채굴 기술을 가진 경쟁자가 등장하면 RIOT의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 정부의 규제 변화 또한 변수입니다. 만약 미국 정부가 비트코인 및 암호화폐 채굴을 금지하거나 강력히 규제한다면, RIOT의 운영에 큰 타격을 줄 수 있습니다. 각 요인들은 주가의 상승 또는 하락을 유도할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

회사의 미래 전망

RIOT의 미래는 여러 가지 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫 번째로, 비트코인 가격의 지속적인 상승은 RIOT의 수익성을 높이는 데 기여할 수 있습니다. 비트코인 채굴은 비용이 많이 드는 작업이기 때문에, 암호화폐의 가치가 높을수록 수익성이 증가합니다. 두 번째로, 기술 발전은 더 효율적인 채굴을 가능하게 해줄 수 있습니다. 예를 들어, 더 효율적인 채굴 장비나 에너지 절감 기술이 개발된다면, RIOT는 비용을 절감하고 수익을 극대화할 수 있습니다. 세 번째로, 글로벌 시장에서의 입지 확대는 새로운 수익 기회를 제공할 수 있습니다. RIOT가 다른 국가로 사업을 확장하면, 더 많은 고객을 확보할 수 있고 그 결과로 수익이 증가할 수 있습니다. 반대로, 비트코인 가격이 급락하거나, 정부가 암호화폐 채굴을 제한하거나 금지하는 규제를 도입하면, RIOT의 수익성에 큰 타격을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 전 세계적 에너지 위기나 전기료 급등은 채굴 비용을 크게 증가시킬 수 있어 RIOT의 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 새로운 경쟁자의 등장으로 인해 시장 점유율이 감소할 위험성도 무시할 수 없습니다. 이러한 다양한 요인들이 RIOT의 미래 성장 또는 축소에 중요한 역할을 할 것입니다.