월마트 (Walmart Inc., WMT)

회사 소개

Walmart은 전 세계 사람들이 돈을 절약하고 더 나은 삶을 살 수 있도록 도와주는 인적 리드 및 기술 주도의 옴니채널 소매업자로, 소매점과 전자상거래를 통한 쇼핑 기회와 다른 서비스를 제공함으로써 언제 어디서든 접근할 수 있도록 했습니다. 매주 약 2억 5천만 명의 고객을 19개국의 10,500개 이상의 매장과 여러 전자상거래 웹 사이트에서 응대하며, 주요 목표인 가격 리더십을 유지하고 편의성을 증대하여 고객들의 시간을 절약하는 데 중점을 두고 있습니다. Walmart은 Walmart U.S., Walmart International 및 Sam’s Club이라는 3개의 신고 세그먼트로 사업을 운영하며, 지속적으로 성장을 추구하고 있습니다. 또한, 옴니채널 경험을 통해 고객과 회원이 원하는 방식으로 쇼핑하는 데 초점을 맞출 것이며, 비교 가능 매장 및 클럽 판매를 늘리고, 국가별 비교 판매(예: 미국의 비교 판매)를 늘리기 위한 확장을 가속화하는 것을 목표로 합니다.

주요 고객

Walmart의 고객들은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 가정용품, 식료품 및 일반 소비재를 구매하는 일반 소비자들입니다. 이들은 경제적인 가격과 편리한 쇼핑 경험을 중시하며, Walmart의 “Everyday Low Price(EDLP)” 전략 덕분에 저렴한 가격에 다양한 상품을 구입할 수 있습니다. 둘째, Sam’s Club의 회원들로, 대량 구매를 통해 가격 혜택을 누리기를 원하는 중소기업 소유자나 개인입니다. 이들은 주로 사업 운영을 위한 재고를 쌓거나 대가족을 위한 대량 식품을 구매합니다. 셋째, 전자상거래와 옴니채널 서비스를 적극 활용하는 디지털 네이티브들입니다. 이들은 온라인 주문과 매장 픽업, 빠른 배송 서비스 등을 통해 편리함을 극대화할 수 있으며, Walmart+ 멤버십을 통해 추가 혜택을 누립니다. Walmart의 고객들은 주로 가격 경쟁력, 제품의 다양성, 그리고 편리한 쇼핑 경험을 위해 Walmart를 선택합니다.

회사의 비용구조

주요 비용 세그먼트	설명	주요 공급업체
상품 비용	Walmart은 다양한 제품을 소싱하여 판매하며, 이 과정에서 발생하는 상품 비용이 주요 비용 중 하나입니다.	Procter &amp. Gamble, Unilever 등
에너지 비용	매장 운영 및 물류를 위해 상당한 양의 전기와 연료가 필요합니다.	주요 전력 회사, 석유 회사 등
임금 및 직원 복지	전 세계적으로 많은 직원들을 고용하고 있으며, 이에 따른 임금 및 복지 비용이 큽니다.	자체 관리
운송 및 물류	상품의 입고, 보관, 배송 등을 위한 물류 비용이 많이 들며, 특히 연료 가격 변동에 민감합니다.	다양한 물류 회사, 운송 업체 등
기술 및 IT 비용	전자상거래 플랫폼 운영, 데이터 분석, 클라우드 서비스 이용 등이 포함됩니다.	Microsoft, Amazon Web Services(AWS) 등
건물 및 설비	매장 및 물류 센터 건설 및 유지 비용이 포함됩니다.	건설 회사, 시설 관리 업체 등.

제품군

Walmart의 주요 제품과 이들이 매출에 기여하는 비중은 다음 표와 같습니다:

제품 카테고리	2024 회계연도 매출 (단위: 백만 달러)	매출 기여도
식료품	264,210	59.8%
일반 상품	113,985	25.8%
건강 및 웰빙	54,898	12.4%
기타	8,724	2.0%
합계	441,817	100.0%

• 식료품(Grocery): Walmart의 주요 매출원으로, 전체 매출의 59.8%를 차지합니다. 이는 식료품 및 일상 용품의 판매에서 발생한 매출을 포함하며, 꾸준한 수요가 존재하는 카테고리입니다.
• 일반 상품(General Merchandise): 전자제품, 의류, 가전제품 등을 포함하는 일반 상품은 전체 매출의 25.8%를 차지합니다. 해당 상품군은 시즌별로 매출 변동이 심하지만, 대체로 안정적인 매출을 유지합니다.
• 건강 및 웰빙(Health and Wellness): 약국 서비스, 건강 보조식품, 헬스케어 제품 등을 포함하며, 매출의 12.4%를 차지합니다. 건강에 대한 관심이 증가함에 따라 매출이 꾸준히 증가하고 있는 카테고리입니다.
• 기타(Other): 주로 회원권 판매와 같은 기타 서비스에서 발생한 매출로, 전체 매출의 2.0%를 차지합니다 .

유사한 제품을 제조 및 판매하는 다른 기업들과의 경쟁 상황을 아래 표로 정리하였습니다:

경쟁사 명	주요 제품 카테고리	매출 기여도
Costco	식료품, 일반 상품, 건강 및 웰빙	주력 제품은 대량 판매 식료품
Amazon	일반 상품, 전자제품, 일상용품	주력 제품은 전자상거래 중심의 일반 상품
Target	식료품, 일반 상품, 건강 및 웰빙	주력 제품은 가정용품과 의류

이와 같이 Walmart는 다양한 제품 카테고리를 통해 매출을 다변화하고 있으며, 상위 경쟁사들과의 치열한 경쟁 속에서 시장 점유율을 유지하고 있습니다.

주요 리스크

Walmart의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험은 다음과 같습니다: 1. 정보 시스템 손상 또는 중단: 시스템 손상, 암호화폐 랜섬웨어, 사이버 범죄자 및 국가 스폰서된 행위자에 의한 보안 사고 및 침입, 재해로 인한 중단 등으로 인해 중요한 데이터의 무결성과 가용성에 영향을 줄 수 있음. 2. 자연 재해 및 지정 합병증: 허리케인, 홍수, 지진 등의 자연 재해 또는 기후 변화로 인한 재해 및 미지의 결과는 영향을 줄 수 있음. 3. 글로벌 또는 지역적 건강 위기: 글로벌 위기 발생 시, 제품 수요 변동, 소비자 행동 변화, 소비자 가용 소득 부정적 영향 가능성. 4. 유능한 공급 업체 발견 및 지속적인 액세스: 외부 공급 업체 문제, 정치·경제 불안, 재해로 인한 공급망 방해, 노동자 부족, 재무적 불안정 등의 위험이 있을 수 있음.

뉴스

(2024-12-17) 올해 월마트의 주가는 85% 상승하여 S&P 500의 28% 성장을 크게 앞질렀습니다. Tigress Financial Partners의 애널리스트는 월마트의 광범위하고 지속 가능한 성장, 효과적인 기술 사용 및 성공적인 온라인 부문을 언급하며 목표 주가를 34% 상향 조정했습니다.link

(2024-12-17) 코스트코의 전자상거래 성장은 회사의 미래 성공을 위한 주요 원동력으로, 이는 월마트의 전략과 유사하게 소매 미디어에서 중요한 기회를 열어줄 수 있습니다. 코스트코의 멤버십 모델과 젊은 고객층은 장기적인 탄력성을 위한 강력한 기반을 제공합니다.link

(2024-12-15) 코스트코 홀세일의 주식은 지난 3년간 S&P 500을 초과 달성했지만 현재 그 가치는 높게 평가되고 있습니다. 이 기사는 코스트코의 비즈니스 모델, 성장 전망을 분석하고 월마트나 BJ's 홀세일과 같은 경쟁업체와 비교합니다.link

(2024-12-15) 이 기사는 2024년 S&P 500을 능가한 Walmart, Deckers Brands, GoDaddy의 세 가지 주식을 강조하며, 그들의 강력한 성과 이유와 지속적인 성장 가능성을 다룹니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	572754.0	611289.0	648125.0
매출원가	429000.0	463721.0	490142.0
매출총이익	143754.0	147568.0	157983.0
영업비용	117812.0	127140.0	130971.0
영업이익	25942.0	20428.0	27012.0
영업외수익	7246.0	3412.0	5164.0
세전 순이익	18696.0	17016.0	21848.0
법인세 비용	4756.0	5724.0	5578.0
당기순이익	13673.0	11680.0	15511.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	14760.0	8625.0	9867.0
매출채권, 순액	8280.0	7933.0	8796.0
재고자산	56511.0	56576.0	54892.0
유동자산 총계	81070.0	75655.0	76877.0
유형자산, 순액	112624.0	119234.0	130338.0
비유동자산 총계	163790.0	167542.0	175522.0
자산 총계	244860.0	243197.0	252399.0
매입채무	55261.0	53742.0	56812.0
단기차입금	5207.0	6603.0	6537.0
유동부채 총계	87379.0	92198.0	92415.0
장기차입금	52116.0	52320.0	54784.0
비유동부채 총계	65590.0	67008.0	69413.0
부채 총계	152969.0	159206.0	161828.0
자본금 및 추가 납입 자본	5115.0	5238.0	5349.0
이익잉여금	86904.0	83135.0	89814.0
자본 총계	91891.0	83991.0	90571.0
부채 및 자본 총계	244860.0	243197.0	252399.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	13940.0	11292.0	16270.0
감가상각비 및 무형자산상각비	10658.0	10945.0	11853.0
비현금 운전자본 변동	-6597.0	2553.0	1943.0
영업활동으로 인한 현금흐름	24181.0	28841.0	35726.0
유형자산 취득	-13106.0	-16857.0	-20606.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-6015.0	-17722.0	-21287.0
배당금 지급	-6152.0	-6114.0	-6140.0
차입금 변동	-6065.0	2352.0	750.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-22828.0	-17039.0	-13414.0
현금 순변동	-4662.0	-5920.0	1025.0

주가 영향 미치는 요인들

Walmart(WMT)의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며 각각의 가상 시나리오는 다음과 같습니다. 첫째, 환율 변동: 어떤 상황에서 달러화 강세로 인해 외국 매출이 감소하고 이로 인해 총 매출이 감소할 시나리오를 가정할 수 있습니다. 이는 Walmart가 다국적 기업으로 여러 국가에서 현지 통화로 매출을 기록하기 때문에 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태: 미국 경제가 침체에 빠지고 소비자 지출이 줄어드는 상황은 Walmart의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줍니다. 셋째, 국가 간 갈등: 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 다시 격화될 경우, 중국에서의 Walmart 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인해 공급망 문제와 매출 감소가 발생해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상: Amazon과 같은 주요 경쟁자가 새로운 유통 전략이나 기술 혁신을 통해 시장 점유율을 높이는 상황이 발생할 경우, Walmart의 시장 점유율이 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화: 온라인 쇼핑의 급격한 증가로 인해 Walmart의 전자상거래 부문이 성장하는 경우, 이는 매출 증가와 함께 주가에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.

회사의 미래 전망

Walmart의 미래는 몇 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 옴니채널과 전자상거래 기술의 지속적인 혁신은 Walmart의 성장에 중요한 역할을 할 것입니다. 상점과 온라인 쇼핑을 통합하는 전략은 고객에게 더 큰 편의성을 제공하여 매출 증가를 이끌어낼 수 있습니다. 둘째, 다양한 시장에서의 강력한 성장이 기대됩니다. 특히 건강 및 웰빙 분야와 식료품 부분에서의 강한 판매 성장은 Walmart의 매출 상승에 기여할 것으로 보입니다. 그러나 경쟁사들의 부상과 기술 혁신도 중요합니다. Amazon과 같은 온라인 유통업체의 경쟁력 강화를 고려할 때, Walmart는 지속적인 기술 투자와 서비스 개선이 필요합니다. 셋째, 글로벌 경제 상황 및 정치적 요인도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변동이나 무역 분쟁은 국제 매출에 변동을 초래할 수 있습니다. 넷째, Walmart의 영업 비용 관리는 향후 성과에 큰 영향을 미칠 것입니다. 효율적인 공급망 관리와 비용 절감 전략은 Walmart의 수익성을 높이는 데 중요한 요소입니다. 다섯째, Walmart의 멤버십 프로그램인 Walmart+와 같은 새로운 수익 창출 모델은 미래에 중요한 성장 동력이 될 수 있습니다. 이 외에도 헬스케어 및 금융 서비스와 같은 새로운 비즈니스 영역으로의 확장은 Walmart의 포트폴리오를 다변화하고 수익을 창출하는 데 큰 기여를 할 수 있습니다.