AFC 감마 (AFC Gamma, Inc., AFCG)

회사 소개

AFC Gamma, Inc.는 2020년 7월에 투자 전문가 veteran team에 의해 설립된 상업 부동산 부문의 기관 대출자입니다. 주로 주요 제 담 보증 대출 및 상업 부동산 대출 및 채무증권을 발굴, 구조화, 심사하고 투자하며 관리하며, 의료용 및/또는 성인용 대마초 사용이 합법화된 주에서의 대마초 산업 운영자들에게 대출을 하는 것을 전문으로 합니다. 최근에는 상업 부동산으로 담보화된 매력적인 대출 기회에 자본을 투입하기 위한 투자 지침을 확대했습니다. 대출은 개발업자들과 주법을 준수하는 대마초 회사들에 대해 주로 제공되며, 우리는 부동산, 장비, 라이선스의 가치(해당 사항)와/또는 기타 자산에 연관된 제 3자의 보증의 범위 내에서 주로 구조화됩니다. 우리의 목표는 현금 배분과 자본 가치 증가를 통해 시간이 흐름에 따라 매력적인 위험 조정 수익을 제공하는 것이며, 우리의 대마초 관련 대출 중 일부 여자는 그들의 자본 주식이 캐나다의 CSE나 미국의 OTC에서 상장되어 있습니다.

주요 고객

AFC Gamma, Inc.의 고객은 주로 미국 내에서 의료용 및 성인용 대마초 사용이 합법화된 주에서 활동하는 대마초 산업 운영자들입니다. 주요 고객 세그먼트는 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 첫째, 상업 부동산 대출이 필요한 대마초 산업 회사들로, 이들은 주로 부동산, 장비, 라이선스 등의 자산을 담보로 대출을 받습니다. 이러한 고객은 대마초 생산 및 유통을 위한 상업적 부동산을 구매하거나 기존 시설을 확장하기 위해 자금을 필요로 합니다. 둘째, 자본 집약적인 장비를 구매해야 하는 대마초 회사들입니다. 이들은 대규모 생산 설비와 같은 고가의 장비 구매를 위해 금융 지원이 필요합니다. 고객들이 AFC Gamma의 대출을 선택하는 이유는 높은 위험 조정 수익률을 제공하며, 대출 구조화 및 관리를 전문적으로 수행하기 때문입니다. AFC Gamma는 대마초 산업 운영자들에게 필요한 상업 부동산 및 장비 구입에 필요한 자금을 제공하여, 이들이 사업을 확장하고 운영 효율성을 높일 수 있도록 돕습니다.

회사의 비용구조

AFC Gamma, Inc.의 주요 비용 항목은 다음과 같으며, 각각의 비용 항목에 대한 설명과 관련 제공 업체도 포함되어 있습니다.

비용 항목	세부 설명	관련 제공 업체
이자 비용	2027년 만기 선순위 채권의 가중평균 원금 감소로 인해 이자 비용이 줄어들었으며, 약 800만 달러의 감소가 있음.	금융 기관 및 채권자
관리 수수료	관리 수수료는 약 8.0% 증가한 반면, 인센티브 수수료는 코어 수익 감소에 따라 약 16.0% 감소했습니다.	내부 및 외부 관리 팀
일반 및 행정 비용	일반적 업무 운영과 관련된 비용으로, 2023년에는 전 CFO의 퇴직금으로 인해 비용이 증가했으며, 해당 비용은 약 70만 달러입니다.	인사 부서 및 관련 서비스 제공업체
주식 기반 보상 비용	2022년에는 대부분의 주식 보상이 즉시 부여되었으나, 2023년에는 3년의 베스팅 기간이 존재해 비용이 줄어들었습니다.	내부 보상 관리 시스템
전문 서비스 비용	주로 법률, 회계 및 기타 컨설팅 서비스에 대한 비용으로, 2023년도에는 약 7.1% 감소했습니다.	법률 회사, 회계사 및 컨설턴트
대출 투자 관련 비용	대출 만기 및 상환 관련 손실로 약 180만 달러의 변동이 있었습니다.	다양한 대출 관련 차입자 및 투자 회사
기대 신용 손실에 대한 충당금	대출 포트폴리오의 품질을 평가하여 발생하며, 2023년도에는 약 8.5% 증가한 약 2640만 달러를 기록했습니다.	신용 평가 기관 및 내외부 분석 팀

AFC Gamma의 비용 구조는 주로 금융 기관, 법률 및 회계 자문, 내부 관리 팀 등에 의해 지원되며, 이러한 비용은 회사의 전반적인 운영 효율성과 위험 조정 수익률 최적화에 기여하고 있습니다.

제품군

AFC Gamma, Inc.의 주요 제품은 다양한 유형의 대출 상품으로 구성되어 있으며, 이는 주로 대마초 산업 내의 상업 부동산 및 장비 구매를 위한 금융 지원을 제공합니다. 각 제품의 기여도 및 상세 내역은 아래 표와 같습니다.

주요 제품	대출 금액 (USD)	총 대출 잔액 내 비율	현금 이자율	고정/변동	만기
상업 부동산 대출	77,785,000	18.0%	13%	고정	2024/05/08
장비 대출 (Public Co. A)	4,000,000	0.9%	12%	고정	2025/03/31
차등 메자닌 대출	84,000,000	19.5%	14.3%	변동	2026/01/01

• 상업 부동산 대출: 대마초 산업에 종사하는 회사들이 상업 부동산을 구매하거나 확장하는 경우 필요한 자금을 지원합니다. 이 대출 상품은 대출 구조 내의 대부분을 차지하며, 부동산 및 장비 등의 가치를 담보로 설정합니다.
• 장비 대출 (Public Co. A): 대규모 생산 설비와 같은 고가의 장비를 구매하는데 필요한 금융 지원을 제공합니다. 이러한 대출은 최소하지만 높은 이자율을 적용하며 고정 금리로 제공됩니다.
• 차등 메자닌 대출: 상업 부동산 및 대마초 산업 관련 자산을 담보로 하는 대출로, 변화하는 금융환경에 대응하여 변동 금리를 적용하는 특징이 있습니다. 이는 전체 대출 포트폴리오에서 높은 비율을 차지합니다.

다른 미국 상장 기업들도 유사한 금융제품을 제공하고 있으며, 주요 경쟁사로는 Innovative Industrial Properties (IIPR)와 Power REIT (PW)가 있습니다. 이들 회사도 대마초 산업 내에서 상업 부동산 및 관련 자산에 대한 대출을 제공하며, 기본적으로 AFC Gamma와 유사한 사업 모델을 운영합니다. 경쟁사 정보는 다음 표와 같습니다.

경쟁사	주요 제품	사업 영역
Innovative Industrial Properties (IIPR)	부동산 임대 및 금융 지원	미국 전역
Power REIT (PW)	그린하우스 및 부동산 대출	미국 전역

주요 리스크

AFC Gamma, Inc.의 사업에 영향을 줄 수 있는 주요 위험 요인은 다음과 같습니다. 먼저, 대마초 산업의 법규 및 규제 변화는 회사의 대출 포트폴리오에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 대마초 산업은 규제가 빈번하게 변하는 산업으로, 법률 변화에 따라 대출 조건이나 대출금 회수에 어려움을 겪을 수 있습니다. 또한, 신용 리스크와 부동산 시장의 불안정성 역시 AFC Gamma의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 대출 대상자의 신용 상태가 악화되거나 부동산 시장의 감소세가 지속된다면 대출 상환능력이 저하될 수 있으며, 이는 회사의 수익성과 안정성을 위협할 수 있습니다. 더불어, 금융 시장의 변동성과 이자율의 상승은 AFC Gamma의 금융 비용을 증가시키고 이자 손실을 유발할 수 있습니다. 이러한 요인들은 회사의 재무 건전성과 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 예상됩니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	38.1	71.5	54.3
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-21.0	-37.0	-22.6
세전 순이익	21.0	37.0	22.6
법인세 비용	0.0	1.0	1.7
당기순이익	21.0	35.9	21.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	125.1	140.4	121.6
매출채권, 순액	4.4	5.3	5.6
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	N/A	N/A	N/A
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	464.8	519.2	466.6
매입채무	5.8	4.2	0.9
단기차입금	74.8	60.0	42.0
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	96.6	97.1	88.0
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	191.8	180.1	146.5
자본금 및 추가 납입 자본	274.3	349.0	350.0
이익잉여금	-1.1	-10.0	-30.0
자본 총계	273.1	339.1	320.1
부채 및 자본 총계	464.8	519.2	466.6

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	21.0	35.9	21.0
감가상각비 및 무형자산상각비	N/A	N/A	N/A
비현금 운전자본 변동	-4.8	-1.1	-4.6
영업활동으로 인한 현금흐름	9.5	31.3	21.2
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-248.5	-16.3	28.5
배당금 지급	-14.4	-41.6	-42.5
차입금 변동	175.0	-15.0	-25.7
재무활동으로 인한 현금흐름	338.5	16.1	-68.5
현금 순변동	99.6	31.1	-18.7

주가 영향 미치는 요인들

AFC Gamma, Inc.의 주가 급등 또는 하락에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 AFCG의 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 외국인 투자자들이 주식을 매도할 경우 주가는 하락할 수 있습니다. 주요한거시경제상황으로는 경기침체가 있습니다. 만약 미국 경제가 심각한 경기침체를 겪는다면, 대출 회수 가능성이 낮아져 주가가 하락할 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미국-중국 무역 전쟁이 격화되면 AFCG의 일부 대출처가 영향을 받아 실적이 나빠질 수 있으며, 이는 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 경쟁자의 대두도 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 대마초 산업 금융 부문에 새로운 강력한 경쟁자가 등장하면, 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 시장 및 트렌드 변화도 중요한 변수입니다. 대마초 산업이 법적, 사회적으로 널리 받아들여지게 되면 AFCG의 대출 수요가 증가하여 주가가 상승할 가능성이 높습니다.

회사의 미래 전망

AFC Gamma, Inc.의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있다. 대마초 산업의 법적 확장은 AFCG의 주요 성장 요인 중 하나로, 더 많은 주에서 대마초 사용이 합법화되면 대출 수요가 증가할 것이다. 또한, 대마초 산업의 경제적 중요성이 증가하면서 더 많은 자금이 유입될 가능성도 있어, AFCG의 대출 사업이 더욱 성장할 수 있다. 반대로, 정부 규제가 강화되거나 대마초 산업에 대한 사회적 인식이 부정적으로 변할 경우, 대출 수요가 감소할 수 있으며 이는 AFCG의 비즈니스에 부정적 영향을 미칠 것이다. 추가적으로, 금융 시장의 변동성, 예를 들어 금리 상승이나 경기 침체는 대출 회수의 어려움을 초래할 수 있어 사업 리스크 요인이 된다. 더불어 경쟁이 치열해지면 마진 압박이 커질 수 있고, 이는 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 기술 발전이나 자동화 도입은 비용 절감과 효율성 증대를 가져올 수 있어 긍정적 요소로 작용할 것이다. 마지막으로, 대체 투자 방안의 인기 상승도 AFCG의 성장 가능성을 제한할 수 있다.